Условия для реструктуризации кредита в банке Ренессанс
Реструктуризация кредита Банка «Ренессанс Кредит» возможна при наличии у заёмщика существенных материальных проблем, появившихся по уважительным причинам.
Данная услуга предоставляется далеко не всем должникам. Каждая ситуация рассматривается специалистами в персональном порядке.
Условия для реструктуризации кредита
В договоре, заключаемом с банком, не содержатся условия для осуществления реструктуризации займа. При этом «Ренессанс Кредит» готов пойти навстречу должникам с финансовыми сложностями, если они могут подтвердить свою неплатёжеспособность документально.
Услуга предоставляется, если основанием для ухудшения финансового положения клиента выступает:
- болезнь самого заёмщика или его члена семьи;
- утрата работоспособности в связи с признанием группы инвалидности;
- увольнение с рабочего места при сокращении штата или ликвидации фирмы;
- и т. д.
Например, если вы временно утратили работоспособность, реструктуризация не предоставляется.
Оплачивать ежемесячные взносы по займу следует строго по назначенному графику платежей. При несвоевременном пополнении счёта образуется задолженность, на сумму которой начисляется соответствующая неустойка.
Если у вас имеется весомая причина для изменения условий выплаты займа, подготовьте подтверждающие снижение платёжеспособности документы и обратитесь в ближайший банковский офис. Каждая заявка рассматривается квалифицированными специалистами в индивидуальном порядке.
В случае принятия положительного решения по запросу клиент может рассчитывать на изменение условий выплаты займа. Речь идёт, например, о продлении срока кредитования и снижении размера ежемесячной платы, предоставлении отсрочки платежа и т. д.
Документы для реструктуризации кредита
Чтобы ваша заявка была рассмотрена по существу, необходимо передать специалисту документы, способные доказать наличие у вас материальных проблем.
Речь идёт о медицинском заключении, справке о признании инвалидности, трудовой книжке с записью об увольнении и иных бумагах.
Уточнить, какую документацию стоит предоставить менеджеру банка в вашем случае, стоит через call-центр или при личном обращении в отделение.
Кроме этого, должник должен иметь при себе удостоверение личности, оригинал и ксерокопию кредитного договора.
Может ли банк передать долг коллекторам?
В текст кредитного договора может быть включён пункт о возможности передачи задолженности другому кредитору.
Перед заключением сделки крайне важно внимательно ознакомиться с документами. В случае наличия подобного условия в бумагах по займу банк вправе продать долг третьему лицу без уведомления заёмщика.
Чаще всего «Ренессанс Кредит» привлекает коллекторские агентства для ведения переговоров по возврату задолженности.
Если должник в течение длительного срока не выплачивает оговорённую сумму банку или намеренно уклоняется от погашения долга, с ним выходят на связь коллекторы. Они обязуются действовать в рамках закона.
Банк заключает договоры с различными коллекторскими организациями, выбирая их на конкурсной основе. Обязательное требование – наличие у агентства соответствующей лицензии.
Избежать проблем с коллекторами можно путём оформления страховки. При наступлении оговорённого контрактом страхового случая (например, при возникновении проблем со здоровьем) клиент получает деньги для погашения долга и на иные нужды, если данное условие содержится в тексте документа.
Ознакомиться с программами финансовой поддержки клиентов банка можно на его официальном сайте в соответствующем разделе.
Страховка позволит получить компенсацию при наступлении непредвиденного случая. Подача заявки возможна по телефону и при личном обращении в банковское отделение.
Ренессанс реструктуризация
На сегодняшний день продукты финансовых учреждений достаточно популярны. Кроме того, у нас у каждого есть пластиковая карта, на которую осуществляются выплаты заработной платы, стипендии, пенсии, социальные и прочие. Также некоторые из нас пользуются такими услугами, как оформление личных вложений, то есть депозитные вклады. Но все же, чаще всего мы прибегаем к финансовым учреждениям в тот момент, когда нуждаемся в дополнительных средствах. Поэтому достаточно популярными стало оформление кредитных карта и наличного займа.
Оформить продукты Ренессанс Кредит
Онлайн оформление
Данные инструменты всегда способны помочь нам в затруднительной ситуации и обеспечить необходимой суммой денег. Оформляя тот или иной продукт, мы редко задумываемся о том, что могут возникнуть проблемы с его возвратом. Мы или стараемся оформлять ту сумму, ежемесячный платеж по которой будет нас устраивать, или же выбираем срок кредитования, который будет нам посилен. Именно поэтому возникла идея о создании такого продукта, который поможет «закрыть» текущую задолженность. Он был создан, и называется Ренессанс реструктуризация. Что подразумевает эта возможность?
Ренессанс банк реструктуризация
С помощью этой услуги банк не только увеличил спектр предоставляемых услуг потребителям, но и облегчил процесс выплаты задолженности. Те заемщики, которые нуждаются в дополнительных средствах и желают «перекрыть» свой долг, могут воспользоваться услугой Ренессанс реструктуризация. Она доступна для тех граждан, которые не являются злостными неплательщиками. Другими словами эту услугу можно назвать перекредитование, то есть у Вас есть один или два займа (долга), а Вы оформляете новый, чтобы закрыть предыдущий. Это очень выгодно не только для потребителей, банк таким образом может расширить клиентскую базу.
Суть данного процесса заключается в том, чтобы предоставить более выгодный займ, который позволит уменьшить ежемесячный обязательный платеж, а также значительно уменьшить время на оплату задолженности. Также Вы значительно сокращаете общую сумму переплаты за пользование предоставленными активами учреждением. Ренессанс реструктуризация оформляется под меньший процент и на больший промежуток времени. У каждого потенциального клиента есть вероятность погасить задолженность не только по одному продукту, но и по нескольким, кроме того, для банка не имеет значение, оформлены они были в одной организации или в нескольких.
Как осуществляется Ренессанс реструктуризация?
Для того чтобы осуществить данный процесс необходимо придерживаться некоторых формальностей. Потенциальный клиент банка должен обратиться к любому специалисту в отделении с просьбой о перекредитовании. Для этого необходимо иметь с собой паспорт и любой другой документ для удостоверения личности, например: удостоверение водителя, загранпаспорт и т.д. Обязательно взять с собой оригинал кредитного договора по продукту, который будет подлежать перекредитованию.
Требования к заемщику
Ренессанс реструктуризация может оформляться для лиц в возрасте от 24-х до 57-ми лет. Обязательно наличие постоянного места работы с общим стажем не менее 6-ти месяцев на текущем месте. Также банк обращает внимание на доход кредитозаемщика, он должен быть достаточным для погашения задолженности.
Вы можете пропустить чтение записи и оставить комментарий. Размещение ссылок запрещено.
Ренессанс Кредит рефинансирование
На сегодняшний день каждый из нас имел опыт сотрудничества с финансовыми учреждениями. Все мы являемся держателями пластиковых карт, на которые происходят начисления заработной платы, пенсии, стипендии и прочее. Но, все же, мы чаще всего прибегаем к услугам организаций тогда, когда нам требуется дополнительная сумма средств. Именно в таких случаях мы пользуемся такими предложениями, как кредитная карта или просто наличный займ.
Оформить продукты Ренессанс Кредит
Оформление кредитных «товаров»
Их преимущества достаточно большие. Каждый из нас может не только решить временные трудности, но и осуществить давно задуманные «вещи», например: ремонт в квартире, крупные покупки, оплата обучения, лечения, поездка в отпуск или просто обновление гардероба. Оформляя один из кредитных «товаров», вряд ли мы можем подумать о том, что у нас возникнут сложности с его погашением. Для того чтобы облегчить процесс выплаты займа, появилась достаточно новая, но очень выгодная возможность — рефинансирование в Ренессанс банке. Иными словами, данная услуга позволяет реструктуризировать долг, то есть, погасить старую задолженность за счет нового кредитного продукта, полученного на еще более выгодных условиях.
Рефинансирование в Ренессанс банке
Данная финансовая организация расширяет спектр предоставляемых возможностей потребителям. Это достаточно выгодно не только банку, который может расширить свою клиентскую базу, это очень выгодно для кредитозаемщиков. Банк предлагает такую услугу, как рефинансирование Ренессанс. Что подразумевает данная возможность? Рефинансирование Ренессанс позволяет уменьшить размер ежемесячного платежа, а также значительно сэкономить время на оплате займа. Кроме того, общий размер переплаты благодаря возможности рефинансирование Ренессанс значительно уменьшится общая переплата по продукту. В чем заключается суть услуги? Рефинансирование в Ренессанс банке осуществляется за счет нового оформления кредита с более низким процентом.
Рефинансирование в Ренессанс банке предоставляется на следующих условиях: для начала кредитозаемщик должен обратиться непосредственно в отделение банка к сотруднику с просьбой о перекредитовании. С собой необходимо иметь только паспорт удостоверяющий личность и любой документ на выбор. Никакие более документы не понадобятся. Кроме того, понадобится договор, который отображает обязательства по кредиту, для которого Вы хотите получить деньги. Ренессанс кредит рефинансирование требует предоставить оригинал договора, а не копию.
Требования к клиенту
Ренессанс кредит рефинансирование доступно для физических лиц в возрасте от 24-х до 57-ми лет. Если данные возрастные рамки не соблюдены, Вам будет отказано. Потребитель должен иметь постоянное место работы со стажем на текущем месте не менее 6-ти месяцев.
Вы можете пропустить чтение записи и оставить комментарий. Размещение ссылок запрещено.
что это такое и образец заявления
В банке заемщику может быть предложена реструктуризация долга по кредиту, которая позволит изменить условия договора кредитования в лучшую сторону, чтобы облегчить финансовую нагрузку.
Что такое реструктуризация кредита?
Понятие реструктуризации означает пересмотр условий текущих долговых обязательств заемщика с целью облегчить финансовую нагрузку в случае возникновения непредвиденной ситуации, когда у заемщика резко ухудшается финансовое положение.
Реструктуризация по кредитному договору возможна только, если задолженности еще не успели образоваться, либо возникли не по вине заемщика.
Вернуть долг в банк вовремя его основная задача, что предполагает договор кредитования, и если человек не выполняет поставленное требование и уклоняется от уплаты, то это основания для начисления штрафов и обращения банком в суд.
Но если заемщик видит, что текущее финансовое положение не позволяет своевременно вносить взносы по кредиту, то реструктуризовать его самое выгодное решение. За переоформлением кредита нужно обращаться сразу же, как возникли непредвиденные обстоятельства, так как реструктуризацию банк проводит не всем желающим, и особенно отказывает тем, кто не соблюдает правила кредитного договора.
Правила и схемы реструктуризации
Реструктуризовать кредит физического лица банки согласятся, только при наличии уважительной причины, свидетельствующей об ухудшении материального положения заемщика.
К таким причинам можно отнести:
- Увольнение с работы вследствие сокращения штата.
- Снижение уровня официальной заработной платы.
- Тяжелая травма или болезнь, требующая дорогостоящего лечения/операции и курса реабилитации.
- Потеря кормильца в семье.
- Рождение второго или более ребенка.
- Потеря трудоспособности.
Возможны и другие причины, при которых руководство банка согласится переоформить кредит. Если же заемщика уволили по причине не соблюдения правил трудового договора, снижение зарплаты произошло по тем же причинам, развод стал причиной по ухудшению материального состояния или тому подобное, то чтобы реструктурировали задолженность можно и не мечтать.
Реструктурированная задолженность может иметь различный вид, так как происходит переоформление для каждого заемщика на разных условиях в зависимости от пожеланий самого клиента и банковского решения.
Реструктурирование кредитного договора может проводиться по нескольким схемам:
- Увеличение срока выплат. Ежемесячные платежи уменьшаются в размере, но возрастают в количестве и если изначально срок кредитования был прописан на пять лет, то может растянуться и на семь, что значит — придётся переплачивать проценты за лишнее время пользования заемными деньгами. Зато маленькая сумма ежемесячных взносов поможет заемщику встать на ноги и восстановить баланс счета, а потом можно будет подумать о досрочном закрытии займа.
- Если задолженность уже успела образоваться, заемщику могут предложить изменить сроки внесения платежей. Эта процедура позволит снять с себя штрафы и постепенно уплатить пенни и сам кредит.
- По кредитной задолженности в банке могут предложить взять каникулы, если пока просрочка только намечается. Заемщик должен заранее обратиться в банк и сообщить, что не успевает вовремя внести сумма платежа. Тогда ему позволят определенное время платить только проценты, а уже потом выплачивать полную сумму.
- Для программы реструктуризации характерно также предложение изменить валюту кредита, если курс резко изменился не в пользу заемщика и потянуть такую сумму он не может. Проводится такая операция по текущему курсу, на удовлетворительных условиях для обеих сторон.
- Банк может провести снижение процентной ставки по кредиту, что значительно снизит уровень переплат и саму сумму ежемесячных платежей. Но реструктурированный кредит по этой схеме большая редкость, так как переоформляют его только для надежных и постоянных клиентов банка.
Реструктуризация займов достаточно распространенное явление в банковской практике, поэтому не стоит бояться сложностей с подачей бумаг и отказом. Следует переживать, что на кредиторскую задолженность могут начислить такие штрафы, что потом ни одна реструктуризация не поможет.
Кому позволят реструктуризовать кредит?
Получить одобрение на реструктуризацию кредита может не каждый. Для этого заемщик должен соответствовать определенным требованиям:
- Иметь положительную кредитную историю в прошлом.
- Не иметь в истории данного кредита просрочек.
- Обратиться в банк в течение первых дней после возникновения непредвиденных ситуаций, а не ждать появления задолженности по кредиту.
- Иметь документы, подтверждающие ухудшение финансового состояния не по вине заемщика.
Выгода для заемщика
Формирование задолженностей и просрочек не является критерием заемщика для сохранения лояльного отношения банка, ведь это означает совершенно противоположное. Чтобы в дальнейшем не возникли трудности из-за разовой просрочки, лучше сделать все, чтобы избежать ее. Именно это и помогает сделать реструктуризация кредита. Для заемщика она имеет такие плюсы:
- Снижается финансовая нагрузка.
- Долг перераспределяется с учетом пожеланий клиента.
- Это не отражается сильно на кредитной истории.
- Штрафы и пенни не начисляются.
- Можно отменить уже начисленные штрафы, если есть уважительная причина.
Выгода для банка
Банки не так часто отказывают в реструктуризации долга по кредиту, как кажется большинству людей. Для них в этом процессе есть и свои преимущества:
- При удлинении срока выплат заемщик платит больше процентов – это прибыль.
- Если не идти навстречу заемщику, то он вовсе может перестать платить, а лучше что-то, чем ни чего.
- Деньги продолжают поступать на счет банка пусть и в меньшем количестве, но зато банк не терпит убытков.
youtube.com/embed/2tPuY9hpozU?rel=0″ allowfullscreen=»»/>
Порядок проведения реструктуризации
При обращении в банк главное запомнить определение реструктуризации, чтобы случайно не попросить рефинансирование или другую услугу. Порядок действий заемщика должен быть таков:
- Собрать документы, подтверждающие ухудшение финансового состояния.
- Прийти в банк с этими бумагами, паспортом и договором кредитования.
- Написать заявление и заполнить анкету.
- Определиться с формой реструктуризации и обязательно указать ее в анкете.
- Передать все бумаги сотруднику банка.
- Дожидаться письменного ответа от банка.
Банк, который выдал кредит, может провести реструктуризацию, если увидит в этом смысл. Отказ или одобрение всегда должны быть письменными, чтобы в случае судебного разбирательства заемщик мог доказать, что не уклонялся от оплаты кредит, а старался всеми силами исправить сложившуюся ситуацию.
Обращаясь за реструктуризацией кредита в банк, следует хорошо подготовиться и не оттягивать с походом, так как заявку могут рассматривать в течение 10 дней, а если за это время наступит дата внесения платежа, на который нет денег, то автоматически образуется задолженность.
Поэтому этот момент крайне важен и игнорировать его нельзя. Безответственность не поможет исправить ситуацию, а только ухудшит ее.
Условия реструктуризации кредита в Сбербанке
Когда человек берет кредит в банке, он планирует его вернуть за определенный срок. Однако если заемщика уволили с работы, он разводится или заболел, платить ссуду становится сложно. В случае тяжелого финансового положения долг можно реструктуризировать, но не все клиенты знают о такой возможности. Правила и условия реструктуризации кредитов Сбербанка рассмотрим ниже.
Что предлагает данная финансовая организация?
Многие путают понятие реструктуризации и рефинансирования. Остановимся на этом вопросе чуть подробнее. Рефинансирование – это вид кредитования, целью которого является погашение долгов перед банками. Вы можете объединить все имеющиеся ссуды в одну и платить по более выгодной процентной ставке. Рефинансирование, как правило, оформляется в другой кредитной организации.![](/800/600/http/bankrotguru.ru/wp-content/uploads/2020/05/posledstvija-utv-plana-rd.jpg)
Реструктуризация – совершенно иная процедура. Она проходит в банке-кредиторе и заключается в изменении условий договора для облегчения возврата долга. Какие варианты могут быть предложены заемщику по программе реструктуризации в Сбербанке:
- Изменение валюты кредита. Это условие касается тех клиентов, кто ранее получил кредит в долларах или евро. Нестабильность рубля приводит к тому, что реальная стоимость займа возрастает. Сейчас банк отказался от валютных ссуд и кредитует только в рублях.
- Удлинение срока займа. С целью ослабления кредитной нагрузки банк может увеличить время выплаты, соответственно размер платежа уменьшится.
- Отсрочка выплаты кредита. Чаще всего Сбербанк предлагает отсрочить погашение тела кредита, но продолжать выплачивать проценты. Кредитные каникулы с полной «заморозкой» оплаты предоставляются редко.
Реструктуризация не предполагает избавления от выплаты кредита, снижения процента или списания части долга. Деньги все равно придется вернуть, в какой тяжелой ситуации вы бы ни оказались. Банк просто идет навстречу и меняет условия возврата долга. Количество займов, которые банк готов реструктурировать, зависит от конкретной ситуации. Например, вам могут отсрочить выплату по ипотеке, а потребительские займы оставить без изменения.
Важно! Реструктуризации подлежат потребительские ссуды, ипотеки, автокредиты и другие варианты займов, кроме кредитных карт.
Если у вас есть кредиты сторонних банков, за изменением условий их оплаты нужно обращаться в учреждение, которое их выдало. Сбербанк сможет лишь рефинансировать эту задолженность, предварительно проверив кредитную историю и уровень дохода клиента. Процентная ставка по кредиту на рефинансирование будет меньше.
Кому и когда предоставляется?
Основное требование для реструктуризации – наличие веской причины, которую заемщик обязан подтвердить документально. К примеру, материальное положение физического лица может ухудшиться в силу следующих обстоятельств:
- потеря работы (по инициативе работодателя, сокращение штата, ликвидация), изменение условий труда (перевод на неполную неделю, вынужденный отпуск), снижение зарплаты;
- призыв в ряды Вооруженных сил;
- рождение ребенка, появление других иждивенцев (супруга, родителей), которые не могут себя обеспечить, например, в силу инвалидности;
- тяжелое длительное заболевание, нетрудоспособность;
- форс-мажорные ситуации, которые привели к ухудшению финансового положения (пожар, наводнение, ураган и пр.
).
Это не полный перечень, но основные условия реструктуризации в нем указаны. Нельзя получить отсрочку выплаты кредитного долга по причине простого нежелания его платить. Следует отметить, что решение Сбербанка о реструктуризации проводится на усмотрение кредитора, принудить его к этому нельзя.
Соберем бумаги
В зависимости от ситуации следует предоставить в банк подтверждающие документы. Они должны удостоверить ваше сложное финансовое положение. Итак, какие бумаги потребует банк от физического лица, желающего получить реструктуризацию кредита?
- Паспорт.
- Кредитный договор.
- Заявление на отсрочку долга или изменение условий договора займа. Заполните его в произвольной форме и опишите сложившуюся ситуацию.
- Справка о зарплате с места работы, из Пенсионного фонда (для пенсионеров), о размере стипендии (для студентов), налоговая декларация (для ИП).
- Копия трудовой книжки, если вы работаете, или оригинал документа.
- При увольнении, сокращении, изменении условий труда, соберите подтверждающие бумаги. Это может быть приказ руководства, извещение о будущей ликвидации организации и пр.
- Если вы вышли в декрет, нужно свидетельство о рождении ребенка.
- Справка о постановке на учет в качестве безработного.
- Документ об инвалидности, медицинская выписка из амбулаторной книжки с подтверждением тяжелого диагноза.
- Повестка в военкомат.
- Кредитные договора по займам других банков для корректного расчета нагрузки на ваш бюджет.
Важно! Заемщики не обладают какими-либо льготами при реструктуризации, решение принимается банком индивидуально по каждому случаю.
Если заемщик или другие участники кредитной сделки ушли из жизни, в Сбербанк могут обратиться их наследники и попросить смягчения условий выплаты. Следует представить свидетельство о смерти. Если умерший был застрахован по кредиту, напишите заявление на страховую выплату. В этом случае вопросом погашения будет заниматься другой отдел банка.
Ход процесса
У клиента Сбербанка есть два варианта, как подать документы на реструктуризацию. Можно отправить заявление через электронный сервис на сайте или подойти лично в офис. Как правильно это сделать физическому лицу, разберем подробнее:
- Соберите необходимые бумаги из представленного выше списка, составьте заявление и снимите с него копию.
- Подойдите в ближайшее отделение Сбербанка и передайте документы сотруднику.
- В копии заявления попросите поставить отметку о приеме. Если они потеряются, вы сможете доказать, что действительно сдавали бумаги на реструктуризацию.
- Ждите ответа банка. Обычно на рассмотрение уходит около 3 дней. Вам позвонит специалист из службы по работе с проблемной задолженностью, пригласит на личную встречу или сообщит об отказе.
Важно! Если банк отказал, попросите предоставить официальную бумагу о принятом решении.
Вам предложат варианты реструктуризации, выберите из них наиболее приемлемый. Обычно новые правила погашения значительно облегчают финансовое положение клиента. Рассмотрение электронной заявки происходит аналогичным образом.
Мнения клиентов
Елена, г. Ханты-Мансийск
Добрый день! Прошу помочь в решении сложившейся ситуации. 10 января я оставила заявку на вашем сайте, потому что моя зарплата стала меньше, платить по кредиту как раньше я уже не могу. Я предложила уменьшить платеж до 3 тысяч в месяц. Из Сбербанка позвонили только 14 января, ваш сотрудник выслушала меня и предложила добавить поручителя. Раз у меня не было нужного человека, по заявке просто отказали, даже не предложив других вариантов.
Как можно решить эту проблему? По телефону горячей линии не могут дозвониться. Я не понимаю – платить не отказываюсь, прошу просто снизить платеж. Если буду допускать просрочку, банку от этого лучше станет, а если вообще перестану платить? Тогда будут звонить и просить внести сколько можно, хоть 2-3 тысячи. Хочется решить вопрос мирно, без судебных разбирательств и плохой кредитной истории. Все нужные документы я собрала и предоставила в банк, а процент и пени капают.
Неужели так сложно неформально отнестись к моей ситуации? Я сама иду на контакт, не прячусь, а вам проще отказать. Сейчас составила новую заявку 61257 от 15.01.2019, надеюсь, что все-таки банк предложит нормальные условия реструктуризации.
МайяК, г. Санкт-Петербург
Расскажу про реструктуризацию моей ипотеки в офисе на Верейской 16. Я подала бумаги в ноябре 2018 года. О том, как они теряли мои документы, закладную, можно написать отдельный отрицательный отзыв. Подписали мы все соглашения к кредитному договору, новый график платежей. Сотрудники оставили их у себя, чтобы поставить печати со стороны банка. И с тех пор тишина. Пришла через месяц, а их уже нет на этом месте, переехали. Прозвонив по всем возможным телефонам, все-таки нашла их, но только вот ко мне никто не спустился из офиса. Прождала с такими же заемщиками битый час и ушла ни с чем. Ничего на руках нет, что делать дальше, непонятно.
Реструктуризация кредита | Банк ЗЕНИТ
Перед посещением офиса банка, пожалуйста, ознакомьтесь с изменённым графиком работы. Частным лицам Бизнесу Private Banking На карте Банкоматы и офисы Контакты Контакты Версия Версия Поиск Меню и поиск Частным лицам Бизнесу Private Banking Интернет-банк Ипотека Авто Кредиты Карты Вклады Ещё Сервисы и услуги C карты на карту Инвестиции Apple, Samsung, G Pay Приём биометрииРеструктуризация долга — Consumercredit.com
Заинтересованы в реструктуризации долга? Сначала позвоните в ACCC.
Реструктуризация долга — один из нескольких вариантов облегчения долгового бремени, который люди часто используют для выплаты ссуд или погашения задолженности по кредитной карте. Реструктуризация долга обычно включает в себя получение новой ссуды для погашения различных кредиторов. В идеале условия любой сделки по реструктуризации долга должны быть выгодными для потребителя, уменьшая общую сумму ежемесячных платежей и / или общую сумму основной суммы долга и процентов, подлежащих выплате с течением времени.
К сожалению, существует ряд распространенных ошибок при реструктуризации долга. Для потребителей, которые находятся в затруднительном финансовом положении или чей кредитный рейтинг был поврежден, может быть трудно получить ссуду на реструктуризацию долга по достойной ставке. Некоторые агентства по реструктуризации долга пользуются этим и взимают очень высокие комиссии. Многие потребители не могут выбрать лучшие условия или настолько сосредоточены на снижении ежемесячного платежа, что не понимают, что в конце концов они действительно будут платить намного больше процентов со временем.
Если вы подумываете о реструктуризации долга, обратитесь в Американскую консультацию по потребительскому кредитованию (ACCC). Мы — некоммерческая организация, которая занимается предоставлением льгот по кредитам отдельным лицам и семьям и помогает им найти выход из долгов. Наши опытные кредитные консультанты могут помочь вам решить, является ли реструктуризация долга лучшим решением для вас или другие программы сокращения долга могут быть более выгодными.
Альтернативы реструктуризации долга.
В ACCC мы часто призываем потребителей рассматривать другие программы по облегчению долгового бремени, например план управления долгом, в качестве альтернативы сделке по реструктуризации долга.В рамках программы управления долгом вы работаете с нашими консультантами, чтобы оценить ваше финансовое положение, составить бюджет и ежемесячно откладывать деньги на погашение долга. Мы объединяем ваши платежи по долгам, поэтому вы можете делать нам один платеж каждый месяц, а мы будем нести ответственность за то, чтобы ваши кредиторы получали выплаты вовремя. Это упрощает управление своими финансами, своевременность платежей и снижает стресс, связанный с задолженностью много денег множеству людей. Мы также работаем над переговорами о задолженности с вашими кредиторами, чтобы получить возможное сокращение финансовых сборов, процентных ставок, штрафов за просрочку платежа и других сборов.Это помогает сэкономить деньги и позволяет быстрее выплатить долг.
Преимущества управления долгом перед реструктуризацией долга.
- Новых кредитов нет. Поскольку программа управления долгом не предполагает получения новой ссуды, может быть проще защитить свой кредитный рейтинг.
- Меньше стоимости. Хотя сделки по реструктуризации долга могут быть довольно дорогостоящими, стоимость программы управления долгом с ACCC минимальна — как некоммерческая организация мы стремимся поддерживать минимально возможные комиссионные сборы.
- Полезная поддержка. Наши кредитные консультанты поддерживают вас на всех этапах процесса, предоставляя полезные инструменты и образовательные ресурсы, которые помогут вам узнать больше о том, как избегать долгов и управлять своими деньгами.
Руководство по надзору при реструктуризации проблемной задолженности
Уважаемый Совет директоров и Главный исполнительный директор:
NCUA стремится предоставить вам инструменты, необходимые для оказания помощи заемщикам, которые задержали свои платежи.Наше намерение состоит в том, чтобы гарантировать, что политика NCUA позволит вам предотвратить невыполнение обязательств членами, если они готовы согласиться на жизнеспособные условия выплаты кредита с вашим кредитным союзом.
С этой целью мы еще раз пересмотрели наши процедуры проверки погашения кредитов, невозврата кредита и реструктуризации проблемной задолженности (TDR). После получения отзывов от должностных лиц кредитных союзов и специалистов по бухгалтерскому учету мы подготовили новое руководство TDR для проверяющих NCUA.
В этом письме содержится то же руководство TDR, которым мы только что поделились с нашими экзаменаторами.В руководстве подробно описывается, как эксперты будут применять нормативные улучшения, одобренные Советом NCUA в прошлом году.
В мае 2012 года Правление NCUA пересмотрело часть 741 Правил и положений NCUA и добавило Приложение C: Интерпретирующее постановление и заявление о политике в отношении урегулирования ссуды и политики отсутствия начисления, а также нормативной отчетности по реструктурированным ссудам проблемной задолженности . Эти изменения устранили ненужные нормативные проблемы и проблемы с отчетностью при работе с заемщиками, которые задерживают свои платежи.
Прилагается контрольное письмо 13-02 NCUA, которое недавно было направлено проверяющим, чтобы они могли руководствоваться ими при проверке расчетов по кредитам, ненакопительной и нормативной отчетности по кредитам TDR. Руководство обеспечивает дополнительную ясность и последовательность в отношении анализа программ урегулирования ссуд в кредитных союзах.
Контрольное письмо поможет вам понять, что ваш экзаменатор уделяет особое внимание конкретным компонентам надежной программы тренировки, включая:
- Пересмотренные нормативные требования к отчетности по выплате кредитов;
- На что вы должны обратить внимание в политике тренировки, включая системы контроля и поддержки решений, соответствующие размеру и сфере вашей программы;
- Ключевые компоненты надежной информационной системы для расчетов по кредитам и TDR; и
- Соответствующие политики и процедуры, не связанные с начислением отчислений, для выплат по кредитам и TDR.
Я рекомендую вам ознакомиться с прилагаемым руководством по надзору. Это не только поможет вам понять, как ваш экзаменатор подойдет к рассмотрению вашей программы выплаты кредита; он также содержит подробные сведения, которые помогут вам реализовать разумную программу тренировки.
Если у вас есть какие-либо вопросы, связанные с этим письмом, пожалуйста, свяжитесь с отделом экспертизы и страхования NCUA по телефону 703-518-6360 или [email protected].
Реструктуризация проблемных долгов: руководство по надзору в отношении требований к бухгалтерскому учету и отчетности
Назначение
Управление валютного контролера (OCC) выпускает этот бюллетень национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям (в совокупности — банки), чтобы ответить на многочисленные запросы, полученные от банкиров и проверяющих относительно требований к бухгалтерскому учету и отчетности для реструктуризации проблемной задолженности (TDR ), особенно в связи с продлением кредитов и продлением некондиционных коммерческих кредитов.
Стандарты бухгалтерского учета для TDR изложены в подтеме 310-40 Кодификации стандартов бухгалтерского учета (ASC) «Дебиторская задолженность — Реструктуризация проблемной задолженности кредиторами». Следующие стандарты обсуждаются в этом бюллетене, а предыдущие ссылки также перечислены здесь для вашего удобства.
Кодификация стандартов бухгалтерского учета (ASC) Ссылка | Бывший стандарт финансового учета (FAS) |
ASC 450-20, Непредвиденные убытки | ФАС 5, Учет условных обязательств |
ASC 310-10, Дебиторская задолженность | FAS 114, Учет кредиторами обесценения кредита |
ASC 310-40, Реструктуризация проблемной задолженности кредиторами | FAS 15, Учет дебиторами и кредиторами при реструктуризации проблемной задолженности |
Банкам напоминается о разъяснении, выпущенном FASB в обновлении стандартов бухгалтерского учета (ASU) No.2011–02, «Дебиторская задолженность: определение кредитором того, является ли реструктуризация реструктуризацией проблемной задолженности». 1
Дополнительные инструкции к отчету о вызовах 2 содержат дополнительные инструкции по TDR, включая применение ASU.
Фон
Определение того, является ли продление, продление, урегулирование или иное изменение кредита TDR, особенно сложно в периоды экономического стресса. Это особенно верно в отношении ссуд, классифицируемых как субстандартные 3 , для которых не были соблюдены критерии отнесения к статусу отсутствия накопления на момент внесения изменений или до него.В этом бюллетене рассматриваются факторы, которые следует учитывать при оценке ссуд для целей TDR, а также соображения по поводу уместности анализа статуса начисления и обесценения. Информация, содержащаяся в этом бюллетене, не представляет собой новую политику, но служит обновлением соответствующих концепций для оценки того, представляет ли модификация ссуды TDR и соответствующей связанной отчетности для целей отчета о вызовах. 4
I. Все некачественные ссуды со статусом начисления, которые возобновляются, продлеваются или иным образом изменяются, не автоматически считаются TDR.
Существует сильное предположение, что заемщик испытывает финансовые трудности, если его или ее ссуда классифицируется как субстандартная, поскольку по определению эти ссуды имеют четко определенные недостатки. При продлении или изменении ссуд, в том числе нестандартных, с начислением ссуд, банк должен выполнить документально подтвержденный анализ, который показывает, испытывает ли заемщик финансовые трудности и предоставил ли банк уступку, которую он в противном случае не стал бы рассматривать как результат финансовых трудностей заемщика.Документация для продления, расширения или модификаций, которые определены не как TDR, должна быть надежной, учитывая предположение, что заемщик, не отвечающий стандартам, испытывает финансовые трудности.
- Если банк не выполняет дополнительного андеррайтинга при продлении некондиционной, накапливающейся ссуды, то цена ссуды не меняется, 5 или цена не была скорректирована до продления, чтобы быть соизмеримой с риском, и заемщик не предоставляет дополнительного возмещения для компенсации повышенного риска из-за финансовых трудностей заемщика, предполагается, что продление будет TDR.
- Если после дополнительного андеррайтинга банк изменяет условия некондиционной ссуды, накапливая ссуду и принимает дополнительные меры во время продления, чтобы снизить риск, связанный с ссудой (например, добавление обеспечения, новых поручителей, способных и желающих выплатить остаток ссуды или другие средства снижения риска) или корректирует цены, чтобы компенсировать дополнительный риск, продление может не быть TDR. Необходимо провести анализ всех фактов и обстоятельств, связанных с ссудой, чтобы определить, является ли продление или продление ДТР.
Эта позиция соответствует руководству TDR в ASU 2011–02. Следующие абзацы из этого обновления предоставляют дополнительную перспективу.
310–40–15–14. Кредитор может реструктурировать долг в обмен на дополнительное обеспечение или гарантии от должника. В этой ситуации кредитор предоставил концессию, когда характер и сумма этого дополнительного обеспечения или гарантий, полученных в рамках реструктуризации, не служат в качестве адекватной компенсации за другие условия реструктуризации.Если в ходе реструктуризации получены дополнительные гарантии, организация должна оценить как способность поручителя, так и его готовность выплатить причитающуюся сумму.
310–40–15–15. Если должник не имеет иного доступа к средствам по рыночной ставке для долга с аналогичными характеристиками риска, что и реструктурированный долг, реструктуризация будет считаться проведенной по ставке ниже рыночной, что может указывать на то, что кредитор предоставил уступку. В такой ситуации кредитор должен учитывать все аспекты реструктуризации при определении того, предоставил ли он концессию.
II. Продления, продления или модификации, которые считаются TDR, должны быть оценены на предмет надлежащей оценки обесценения в соответствии с подтемой 310–10 ASC, чтобы гарантировать, что резерв на потери по ссудам и аренде (ALLL) и статус начисления являются надлежащими и соответствуют инструкциям по отчету о звонках.
Статус начисления
Когда ссуда проходит TDR, определение статуса начисления и отсутствия начисления после модификации зависит от нескольких факторов.Как и в случае с процессом рейтинга риска, решение о статусе начисления для такой ссуды представляет собой отдельный процесс, отличный от анализа и определения TDR ссуды. В соответствии с инструкциями по отчету об отзыве, после реструктуризации ссуды должна быть проведена текущая, хорошо задокументированная кредитная оценка финансового состояния заемщика и перспектив погашения, чтобы оценить вероятность того, что все выплаты основной суммы и процентов, требуемые в соответствии с условиями измененное соглашение будет собрано в полном объеме.Руководство банка должно учитывать следующее при определении статуса начисления реструктурированных кредитов:
- Если до реструктуризации кредит надлежащим образом находился на начислении, заемщик продемонстрировал результативность в соответствии с предыдущими условиями, а кредитная оценка банка показывает способность заемщика продолжать выполнять свои обязательства в соответствии с реструктурированными условиями (как основная сумма долга, так и процентные платежи), вполне вероятно, что соответствующий вывод заключается в том, что кредит останется на начислении во время реструктуризации.Эта оценка должна включать рассмотрение устойчивых исторических показателей погашения заемщика в течение разумного периода, предшествующего дате реструктуризации ссуды. Устойчивый период погашения долга, как правило, составляет минимум шесть месяцев и включает выплаты денежных средств или их эквивалентов.
- Если бы до реструктуризации ссуда не была начислена, но кредитная оценка банка показывает способность заемщика выполнить реструктурированные условия, ссуда, вероятно, останется без начисления до тех пор, пока заемщик не продемонстрирует разумный период стабильной погашения.Как отмечалось выше, этот период обычно составляет не менее шести месяцев (что дает разумную уверенность в том, что в конечном итоге основная сумма и проценты будут взысканы в полном объеме в соответствии с измененными условиями). Можно принять во внимание стабильные результаты до реструктуризации.
Оценка обесценения
Ссуды, подвергшиеся «реструктуризации проблемной задолженности», оцениваются на предмет обесценения в рамках подраздела 310–10 ASC. Сюда входят ссуды, которые до реструктуризации не оценивались индивидуально в рамках подтемы ASC 310–10, но входили в пул, оцениваемый в соответствии с подтемой 450–20 ASC (ранее известное как Заявление FASB No.5). Хотя эти ссуды, вероятно, будут иметь связанный ALLL после их реструктуризации, это не означает, что все TDR должны быть размещены или оставаться в ненакоплении. Если TDR соответствует приведенным выше указаниям, он имеет право на получение статуса начисления либо во время реструктуризации, либо позже. Если ссуда, ранее не считавшаяся индивидуально обесцененной, реструктурируется и определяется как TDR — при отсутствии частичного списания 6 части ссуды, идентифицированной как безнадежная на момент реструктуризации, — это обычно не подходит для обесценения оценка ссуды будет уменьшена в результате перехода от метода оценки обесценения, описанного в подтеме ASC 450–20, к методам, предписанным в подтеме ASC 310–10.
В соответствии с подразделом 310–10 ASC и инструкциями по отчету об отзыве, если ссуда, подвергшаяся TDR, не зависит от обеспечения, обесценение следует оценивать на основе приведенной стоимости ожидаемых будущих денежных потоков, дисконтированных по первоначальной эффективной процентной ставке по ссуде (т. Е. , метод дисконтированной стоимости) или наблюдаемую рыночную цену кредита. Для целей отчета по запросу, если ссуда зависит от обеспечения (ожидается, что погашение ссуды будет обеспечено исключительно за счет лежащего в основе обеспечения, и нет других доступных и надежных источников погашения), обесценение следует оценивать с использованием справедливой стоимости обеспечения. за вычетом затрат на продажу, если ожидается, что эти затраты уменьшат денежные потоки, доступные для погашения или иного погашения кредита.
Оценка обесценения для отдельного TDR в рамках подтемы ASC 310–10 должна учитывать всю доступную информацию, отражающую прошлые события, включая историю списаний по аналогичным типам ссуд, включенных в оценку обесценения в подтеме 450–20 ASC. Кроме того, следует учитывать текущие условия, когда банк составляет оценку обесценения, используя метод оценки, соответствующий отдельным TDR (приведенная стоимость ожидаемых будущих денежных потоков, справедливая стоимость обеспечения или наблюдаемая рыночная цена).Вся доступная информация должна учитывать существующие «экологические» факторы (например, отраслевые, географические, экономические и политические факторы), которые имеют значение и влияют на возможность получения ссуды.
При расчете ожидаемых будущих денежных потоков для отдельных TDR организация должна рассмотреть вопрос о целесообразности использования допущений о дефолте и предоплате, которые будут уместны для агрегированного пула ссуд с аналогичными характеристиками риска, когда отдельные денежные потоки трудно прогнозировать.Цель такого расчета — дать наилучшую оценку — на уровне отдельного кредита — ожидаемых денежных потоков. Расчет банка должен отражать то, что неопределенность в отношении сроков и суммы денежных потоков по TDR (из-за финансовых трудностей заемщика) продолжает существовать после модификации.
В соответствии с подразделом 310–10 ASC, TDR могут быть агрегированы и измерены на предмет обесценения с другими обесцененными кредитами, которые имеют общие характеристики риска, с использованием исторической статистики, такой как средний период возврата и средняя сумма возмещения, а также комбинированная эффективная процентная ставка.Однако результат такого агрегированного подхода должен соответствовать и приводить к оценке обесценения, аналогичной той, которая предписана в подразделе 310–10 ASC для ссуд, которые индивидуально считаются обесцененными.
III. Один раз TDR, всегда TDR?
Как правило, до тех пор, пока ссуда, которая является TDR, не будет выплачена полностью или иным образом не погашена, продана или списана, ссуда должна быть указана как TDR. Тем не менее, представление (раскрытие) ссуды в виде TDR представляет собой отдельный анализ от того, должна ли модификация и далее оцениваться в рамках подтемы ASC 310-10.
Заем, представляющий собой TDR, процентная ставка которого соответствует рыночным ставкам на момент реструктуризации (например, облигация A в структуре разделения облигаций A / B) и соответствует измененным условиям, не должна продолжать сообщается (раскрывается) как TDR в календарные годы после года, в котором произошла реструктуризация, в соответствии с подтемами ASC 310–10–50–15 (a) и 310–10–50–15 (c). Для того чтобы ссуда считалась соответствующей измененным условиям для целей отчета о вызовах, кредит, который является TDR, должен иметь статус начисления и должен быть текущим или просроченным менее чем на 30 дней в соответствии с измененными условиями погашения.Хотя ссуды, удовлетворяющие этим условиям, не обязательно должны раскрываться как TDR в отчете об отзыве через годы после реструктуризации, ссуды будут по-прежнему считаться обесцененными ссудами и должны оцениваться в рамках подтемы ASC 310–10, как обсуждалось выше.
Дополнительные соображения
Банки должны четко документировать свои политики и процедуры для выявления и анализа потенциальных TDR. Например, процедуры должны касаться процесса пометки измененной или продленной ссуды для проверки, рассмотрения факторов для оценки статуса TDR и определения ответственности за решение TDR.Банки также должны четко документировать и подтверждать факты и обстоятельства, проанализированные для каждого изменения или продления, а также сделанные выводы.
«Заявление о политике осмотрительных расчетов с коммерческой недвижимостью» и серия рекомендаций по банковскому учету содержат рекомендации по TDR, которые могут быть полезны при рассмотрении вопроса о том, является ли изменение или продление кредита TDR. 7
IV. Как будут анализироваться ссуды, обозначенные как TDR?
Обычный вопрос проверяющих, банкиров и других пользователей финансовой отчетности и отчетов по телефонным звонкам — как оценить кредитный риск модификаций ссуд, которые определены как TDR (т.д., все ли TDR имеют более высокий кредитный риск, чем ссуды без TDR?) Ответ может отличаться, поэтому важно не полагаться на определение TDR как лучший индикатор степени кредитного риска по ссуде. Следует учитывать раскрытие TDR в отчете о вызове, в котором проводится различие между этими TDR по статусу начисления и в соответствии с их измененными условиями (включенными в Приложение RC – C, Часть I, Меморандум, пункт 1) и теми TDR по ненакоплению и / или или не в соответствии с их измененными условиями (Приложение RC – N, Меморандум, пункт 1).Эта последняя меморандумная статья представляет собой подмножество просроченных и ненакопленных ссуд, указанных в основной части Графика RC – N, и не должна учитываться дважды при анализе данных в этом графике.
Дополнительная информация
Если у вас есть вопросы, обращайтесь в свой надзорный офис, в офис главного бухгалтера по телефону (202) 649-6280 или в отдел кредитных и рыночных рисков по телефону (202) 649-6360.
Кэти Мерфи
Главный бухгалтер
Даррин Бенхарт
Заместитель контролера, кредитные и рыночные риски
Международная основа реструктуризации суверенного долга
1 Федеральное министерство финансов FDF Государственный секретариат по международным финансовым вопросам SIF Международная основа для реструктуризации суверенного долга Отчет Федерального совета от 13 сентября 2013 года в ответ на постулат Гуцвиллера Процедура несостоятельности суверенных долгов
2 Содержание Мандат Обзор Суверенный долг и международная финансовая архитектура Тенденции в области государственного долга Обеспечение устойчивости долга Фискальная консолидация и сокращение долга Предотвращение долговых кризисов Разрешение кризисов Принципы реструктуризации суверенного долга Развитие существующих инструментов Создание Парижского клуба официальными кредиторами (1956 г. ) Реструктуризация международных банковских кредитов в Лондонском клубе The Brady Deal (1989) и секьюритизация суверенного долга Оговорки о коллективных действиях и SDRM как потенциальные решения для преодоления кризисов в странах с развивающейся экономикой Саморегулирование; Принципы IIF (2006) Долговой кризис в еврозоне и введение CAC в еврозоне Проблема Аргентины с несогласными Оценка существующей структуры Предложения по реформе Статутные подходы Постоянные суды Специальные арбитражные суды Обращение в существующие суды Платформы для консультаций и обмена информацией (без юрисдикции) Договорные Подходы Положения о коллективных действиях Другие элементы договора Стандартизация элементов договора Позиция Швейцарии Выводы Цифры Сокращения Дополнительная литература Приложение I: Примеры из практики Пример 1: Аргентина Пример 2: Св.Китс и Невис Случай 3: Греция Приложение II: Положения о коллективных действиях ЦАС еврозоны ЦАС G10 Приложение III: Мероприятия, предпринятые Швейцарией в отношении постулата / 40
3 Мандат Постулат Гуцвиллера «Процедура банкротства суверенных прав» был представлен 30 сентября 2011 года при поддержке 27 подписантов. В своем ответе от 30 ноября 2011 года Федеральный совет выразил намерение представить отчет по этому поводу.Совет штатов передал постулат 20 декабря Формулировка постулата Федеральный совет уполномочен представить предложение о справедливой и независимой международной процедуре несостоятельности суверенных лиц, которая также включает частных инвесторов и способствует предотвращению будущих долговых кризисов при обеспечении стабильности денежно-кредитной и финансовой системы. В своем отчете Федеральный совет должен также продемонстрировать, как он намеревается отстаивать международную поддержку и реализацию своего предложения.Обоснование Мировой финансово-экономический кризис привел к ухудшению долгового положения многих стран, в некоторых случаях весьма существенному. Пострадали также некоторые из беднейших развивающихся стран мира, чьи долги были в значительной степени списаны до кризиса. Однако на сегодняшний день не существует международно признанных правил обращения с государственными органами с крупной задолженностью, которым грозит банкротство. Примером необходимости таких правил в настоящее время является ситуация в Греции. Все еще ведутся попытки нового рефинансирования в попытке предотвратить дефолт Греции.Тем не менее, вероятность того, что Греция больше не сможет обслуживать свою огромную долговую нагрузку, растет, а вместе с ней и голоса, призывающие Грецию объявить о банкротстве. Неустановленная процедура несостоятельности, несомненно, будет иметь очень серьезные последствия. В результате на финансовых рынках наблюдается нестабильность, что влечет за собой прямые последствия для Швейцарии в дополнение к эффектам от силы швейцарского франка. Эта ситуация также создает трудности для некоторых стран с критической задолженностью в южном полушарии: им приходится сталкиваться с кризисом самостоятельно, в зависимости от интересов своих кредиторов и принятия решений.Вдобавок к этому фонды-стервятники тянут их в суд, чтобы заставить выплатить некоторые сомнительные долги. Швейцария уже предложила возможную альтернативу в начале 1990-х годов с идеей закона о несостоятельности для суверенов. Для этого потребуется: — процедура несостоятельности для государств, которая охватывает всех кредиторов и все долги, — модель беспристрастного принятия решений (например, независимый арбитражный суд) и — беспристрастное решение; МВФ и Всемирный банк не могут выступать одновременно в качестве кредитора и оценщика, не рискуя конфликтом интересов.Упорядоченная процедура реструктуризации долга предоставит странам-должникам, а также их кредиторам преимущества предсказуемой и надежной системы. Процедура будет такой, чтобы уважать национальный суверенитет каждой страны и не создавать ложных стимулов для должников брать еще больше долгов. Кроме того, беспристрастный подход впервые предоставит возможность проверки законности требований кредиторов в рамках проверки требований. Это могло бы создать стимул в пользу более ответственного кредитования.Учитывая ее сильные позиции в таких органах, как Совет по финансовой стабильности, Швейцария могла бы 3/40
4 может также способствовать международному применению таких правил. Заявление Федерального совета от 30 ноября 2011 года Федеральный совет обеспокоен резким ухудшением ситуации с задолженностью в большинстве развитых стран и в некоторых из беднейших стран мира.В этом отношении невозможно переоценить важность разумной экономической политики и создания подходящих механизмов для консолидации сальдо бюджета и, в частности, мер по предотвращению чрезмерной задолженности. Однако для тех стран, которые уже накопили слишком большой долг на международном рынке капитала, создание международной процедуры несостоятельности также может представлять интерес. В нынешней ситуации обсуждение создания такой процедуры несостоятельности должно быть четко отделено от мер по решению существующих долговых проблем некоторых отдельных государств, особенно в зоне евро.Процедура банкротства может способствовать решению таких проблем в будущем. Однако немедленные решения должны основываться на нынешних рамках, которые никоим образом не исключают устойчивого решения проблемы долга. Тем не менее, предсказуемая основа и процесс для преодоления проблемы согласования требований различных внутренних и международных кредиторов будут способствовать поиску решения. Что касается мер по борьбе с чрезмерной задолженностью, следует также проводить различие между списанием долгов бедных стран и реструктуризацией долга в странах, которые получают большую часть своего финансирования на международном рынке капитала.Задолженность более бедных стран в основном принадлежит двусторонним и многосторонним официальным кредиторам и в значительной степени решается в рамках международных инициатив HIPC и MDRI. В странах, которые получают большую часть своего финансирования на международном рынке капитала, координация очень разнообразной базы кредиторов значительно сложнее. Реструктуризацию международного суверенного долга следует в целом рассматривать как часть пакета мер по созданию устойчивой экономической среды.Как правило, такие пакеты также включают финансирование в рамках программы МВФ для поддержки реализации реформ в экономической политике. Однако слишком большая финансовая поддержка увеличивает опасность того, что кредиторы снова недооценит риск дефолта в будущем, поскольку они будут полагаться на международную поддержку и пренебречь своей обязанностью проявлять должную осмотрительность при предоставлении финансирования. Таким образом, международная процедура несостоятельности может привести кредиторов к более устойчивой модели кредитования. Между тем, должны быть гарантии того, что страны-должники не получат стимулов для преднамеренного объявления банкротства.МВФ будет и должен играть ключевую роль в таких сложных вопросах международной финансовой архитектуры и своей двойной функции, поскольку и кредитор, и оценщик останутся неизбежными. По этой причине особое внимание следует уделять принципам прозрачности финансирования и строгого надзора за МВФ со стороны его государств-членов. Швейцария решительно выступала в МВФ за создание процедуры несостоятельности для государств, Механизма реструктуризации суверенного долга (SDRM) с 2000 по.Хотя работа, конкретно связанная с SDRM, была приостановлена, Швейцария продолжала продвигать преимущества дальнейшего работать над такой процедурой несостоятельности в МВФ и других соответствующих международных финансовых органах.Поэтому Федеральный совет готов представить Федеральным палатам предложение по упорядоченной реструктуризации суверенного долга и продвигать его на международном уровне. Предложение Федерального совета от 30 ноября 2011 года Федеральный совет предлагает принять этот постулат. 4/40
5 1 Обзор Постулат Гуцвиллера «Процедура несостоятельности для штатов» от 30 сентября 2011 г. обязывает Федеральный совет «представить предложение о справедливой и независимой международной процедуре несостоятельности штатов, которая также включает частных инвесторов и способствует предотвращению будущих долговых кризисов. при обеспечении стабильности денежно-кредитной и финансовой системы.В своем отчете Федеральный совет должен также продемонстрировать, как он намеревается отстаивать международную поддержку и реализацию своего предложения ». Федеральный совет принял постулат 30 ноября. В этом отчете утверждается, что отсутствие надежной основы для суверенного реструктуризация долга представляет собой пробел в международной финансовой архитектуре. Поэтому Швейцарии следует продолжать поддерживать создание более надежной основы для реструктуризации суверенного долга в рамках соответствующих международных органов, таких как Международный валютный фонд (МВФ), Совет по финансовой стабильности (СФС) , Парижский клуб и G20.Целью такой основы должно быть не сокращение долга как таковое или облегчение долгового бремени, мотивируемое политикой развития, а формулирование реформ, которые способствуют улучшению функционирования рынков. Федеральный совет предлагает Швейцарии поддержать меры, позволяющие более систематически привлекать различных кредиторов к реструктуризации долга. Отчет показывает, что это в основном касается возможных международных соглашений о внесении изменений в контракты с государственными облигациями. Как показано в главе 2, нынешний рост долга во всем мире вызывает тревогу.Долговой кризис в зоне евро поднимает, прежде всего, вопрос о том, как лучше предотвратить такие ситуации в будущем. В то же время развитие кризиса ясно показывает желательность более эффективного урегулирования кризиса, включая более надежную основу для борьбы с суверенной несостоятельностью. В отчете излагаются принципы такой структуры, которая должна стать частью реформ для более стабильной глобальной финансовой системы с хорошо функционирующими рынками. В главе 3 описывается эволюция существующих инструментов реструктуризации суверенного долга.Несмотря на то, что нынешняя структура является гибкой и может адаптироваться к особым обстоятельствам, полученные на сегодняшний день результаты в целом неудовлетворительны. Реструктуризация долга часто проводилась слишком мало и слишком поздно, увеличивая финансовую нагрузку на официальный сектор. Необходимость координации разнородной базы кредиторов в разных юрисдикциях затрудняет реализацию любых возможных решений. Кроме того, те кредиторы, которые отказываются от сделки по реструктуризации, так называемые несогласные, представляют угрозу для поиска общеприемлемого решения.В Главе 4 представлены основные текущие предложения по реформированию основ реструктуризации суверенного долга и дана оценка их осуществимости. По сути, эти предложения можно разделить на законодательные подходы, которые предусматривают некоторую форму институционализированной юрисдикции, и подходы, основанные на контрактах с суверенным долгом. Показано, что, хотя уже существует широкий спектр предложений, в настоящее время очень мало международной поддержки для обсуждения целостных подходов к реформе. На этом фоне в отчете показано, как работа, тем не менее, может осуществляться прагматично, исходя из договорного подхода.В главе 5 делаются выводы о дальнейшем участии Швейцарии в пользу более прочной международной основы для реструктуризации суверенного долга. Этот отчет также служит выполнению постулата Эймана Постулат Эймана «Создание арбитражного разбирательства для примирения интересов между странами-должниками и кредиторами» от 20 марта 2000 г. призывает Федеральный совет «сотрудничать со странами-единомышленниками в целях создания независимых и прозрачных арбитражных разбирательств для согласование интересов между странами-должниками и кредиторами, особенно для принятия международного законодательства о несостоятельности.»4 октября 2000 года Национальный совет 5/40
6 передал предложение в форме постулата по запросу Федерального совета. Федеральный совет считает, что постулат Эймана также выполняется настоящим докладом, и поэтому предложит его отклонить. 6/40
7 2 Суверенный долг и международная финансовая архитектура Текущее повышение уровня государственного долга во всем мире является тревожной тенденцией: высокие государственные долги вытесняют частные предприятия, ограничивают свободу маневра государств, обременяют будущие поколения и могут, когда есть сомнения относительно способность обслуживать долги, представляет угрозу финансовой стабильности и, следовательно, экономическому росту.Мировой финансовый кризис, который возник в результате кризиса субстандартной ипотеки в США в 2007 году, и последовавший за ним кризис суверенного долга в зоне евро привели к резкому росту государственного долга в большинстве промышленно развитых стран. Некоторым странам Исландии, Ирландии, Португалии и Кипру потребовались масштабные программы международной поддержки с резкими фискальными корректировками, чтобы продолжать обслуживать свои долги. В случае Греции реструктуризация суверенного долга, принадлежащего частным инвесторам, была частью пакета реформ, поддерживаемых странами еврозоны, Европейским центральным банком (ЕЦБ) и МВФ.Стоимость этого пакета огромна. Прежде всего, долговой кризис в зоне евро поднимает вопрос о том, как лучше предотвратить такие ситуации в будущем. В то же время развитие кризиса ясно показывает, что было бы желательно более эффективное разрешение кризиса, включая более надежную основу для борьбы с суверенной несостоятельностью. Соответствующая работа должна проводиться в контексте реформ для более стабильной глобальной финансовой системы с хорошо функционирующими рынками. 2.1 Динамика государственного долга Рисунок 2.1 суммируется динамика долга во всем мире за последние 100 лет, показывая широкую историческую перспективу отношения долга к ВВП в крупных странах с развитой экономикой, развивающейся экономикой и странах с низким уровнем дохода. На Рисунке 2.2 также показаны отношения долга к ВВП некоторых ведущих экономик мира в 1960, 1980, 2000 годах, а на Рисунке 2.1: Динамика глобального долга с тех пор, как (с поправкой на покупательную способность) соотношение долга к ВВП выросло в Группу 20. Страны G-20 с формирующимся рынком с низким уровнем дохода 1 Источник: МВФ, Департамент по налоговым вопросам; Данные за 2012 год на основе предварительной оценки 7/40
8 Рисунок 2.2: Соотношение долга к ВВП в отдельных странах в 1960, 1980, 2000 годах и в стране США Канада Германия Великобритания Франция * Италия Ирландия Испания Португалия * Греция Кипр Исландия * Япония * Австралия Бразилия Китай Индия Мексика Швейцария * Во всех крупных развитых странах коэффициенты долга росли с 1990-х годов и резко выросли после финансового кризиса 2007 года. Это было вызвано задолженностью Японии, США и зоны евро. Несмотря на усилия по консолидации государственных финансов, долг этих стран, вероятно, будет расти еще больше.МВФ ожидает, что коэффициент долга достигнет пика в 2014 году, хотя по-прежнему неясно, насколько быстро можно уменьшить бремя. Развитые страны обычно размещают свои долги на рынке. До недавнего времени их суверенные облигации обычно рассматривались как надежные инвестиции. Их основными кредиторами являются отечественные и международные банки, центральные банки, государственные фонды и институциональные инвесторы. Страны с развивающейся экономикой в целом сумели поддерживать стабильный государственный долг в течение последних десяти лет благодаря устойчивому росту, а также низким процентным ставкам во всем мире.Огромные будущие потребности этих стран в создании инфраструктуры и сетей социального обеспечения, вероятно, увеличат давление на государственные расходы. Более высокие процентные ставки и, как в большинстве развитых стран, проблемы старения населения могут поставить под давление государственные финансы стран с формирующейся рыночной экономикой. Страны с формирующейся рыночной экономикой финансируют себя в основном за счет доступа к международным финансовым ресурсам 2 Источник: МВФ, Департамент по бюджетным вопросам; * указывает предварительные данные 8/40
9 и рынков капитала, что делает их уязвимыми к колебаниям на этих рынках.Они также являются крупнейшими клиентами Всемирного банка и региональных банков развития. В среднем коэффициент долга стран с низким уровнем дохода снизился более чем вдвое с 1990-х годов, в основном из-за щедрого списания долга со стороны двусторонних и многосторонних кредиторов. Инициатива в отношении бедных стран с крупной задолженностью (БСВЗ), начатая в 1996 году, позволила списать задолженность на сумму около 76 миллиардов долларов США. В первую очередь это несут официальные кредиторы Парижского клуба (36%), Всемирный банк (20%), другие официальные двусторонние кредиторы (13%), МВФ (9%) и другие многосторонние кредиторы.На уровне 6% доля списания долга со стороны коммерческих частных кредиторов была сравнительно низкой. Инициатива HIPC была усилена Многосторонней инициативой по облегчению бремени задолженности (MDRI), запущенной в 2005 году «большой восьмеркой». Это привело к списанию всей многосторонней задолженности бедных стран с крупной задолженностью перед МВФ, Всемирным банком и Африканским банком развития (АфБР). Это было задумано как вклад в достижение Целей развития тысячелетия (ЦРТ) Организации Объединенных Наций и помощь этим странам в достижении приемлемого уровня долга.Вместе HIPC и MDRI сократили уровень долга бедных стран с крупной задолженностью в среднем на 90%. Обслуживание долга сократилось в среднем на 2% от объема экономической деятельности. В то же время увеличились расходы на сокращение бедности. Подход, принятый HIPC и MDRI, был целостным и сосредоточен на укреплении национальных институтов для поддержки стратегий сокращения бедности и роста. Большинство стран значительно улучшили инструментарий своей экономической политики и, в частности, свой фискальный потенциал и возможности управления долгом.Тем не менее уровень долга снова быстро растет в некоторых из наиболее динамично развивающихся стран (например, в Гане, Сенегале, Танзании и Уганде). На этом фоне остается неясным, можно ли устойчиво предотвратить чрезмерное увеличение государственного долга. После того, как было предоставлено облегчение бремени долга, состав кредиторской базы заметно изменился: в то время как до 98% кредиторов в 1980-х и 1990-х годах были многосторонними и традиционными двусторонними кредиторами, в последние годы наблюдается возврат потоков частного капитала в более бедные страны.Это связано, с одной стороны, с более надежной и устойчивой экономической политикой, проводимой этими странами. С другой стороны, это также является результатом низких процентных ставок во всем мире, что делает относительно более высокую доходность инвестиций в развивающихся странах все более привлекательными. Все больше и больше стран HIPC теперь имеют доступ к международным финансовым рынкам и рынкам капитала и, таким образом, выпускают суверенные облигации. Около 10% долга развивающихся стран в настоящее время принадлежит частным кредиторам. Растущее значение рынков частного капитала в развивающихся странах ставит новые задачи и делает их более уязвимыми для глобальных рыночных изменений.Вот уже несколько лет «новые кредиторы», такие как Китай, Бразилия и Индия, стали играть важную роль в финансировании. Они инвестируют в страны с низкими доходами, где покрывают значительную часть своего спроса на сырье. Часто существует некоторая неопределенность относительно условий, на которых предоставляются соответствующие займы, и того, как они вписываются в архитектуру развития. Снижение уровня долга в странах с низким уровнем дохода, достигнутое за счет HIPC и MDRI, меняющаяся роль стран с формирующимся рынком и растущая задолженность развитых стран являются основными причинами отсутствия международной поддержки дальнейшего списания долга для стран с низким уровнем дохода.Кроме того, глобальные рамки реструктуризации суверенного долга, в принципе, применимы ко всем странам. 9/40
10 2.2 Обеспечение устойчивости долга Из приведенного выше ясно видно, что достижение и поддержание приемлемого уровня долга является серьезной глобальной проблемой. Без устойчивых долгов вряд ли удастся стабилизировать мировую финансовую систему. Обеспечение приемлемого уровня долга, по сути, является обязанностью страны-должника, которая сдерживает свои долги посредством разумного проведения налогово-бюджетной политики.Частные и официальные кредиторы вносят важный вклад в предотвращение долговых кризисов путем проведения соответствующей оценки рисков и обеспечения того, чтобы скорректированная с учетом риска процентная ставка обеспечивала дисциплину в отношении схем кредитования стран-должников. Это требует соответствующих рыночных стимулов для кредиторов для адекватной оценки рисков, которые тесно связаны с правилами и практикой национального и международного официального сектора. Поэтому более прочная общая основа для обеспечения устойчивости долга требует хорошей координации и общей согласованности между усилиями отдельных стран по реформированию и международной финансовой архитектурой.В этом отношении решающую роль играют усилия по усилению надзорной деятельности МВФ, включая анализ устойчивости долга стран-членов. Однако надзор МВФ за экономической политикой стран-членов выходит за рамки настоящего отчета. Фискальная консолидация и сокращение долга В нынешних условиях умеренного глобального роста стабилизация или сокращение долга создает особые проблемы для экономической политики. Тщательно продуманные меры по сокращению расходов положительно влияют на среднесрочные и долгосрочные перспективы роста и могут существенно повлиять на ожидания в краткосрочной перспективе.Следовательно, бюджетная консолидация не обязательно должна противоречить усилиям по стимулированию роста. Однако это требует принятия и принятия заслуживающих доверия мер, которые являются целенаправленными и своевременными. В принципе, международное сообщество осознает положительное долгосрочное влияние консервативной фискальной политики, как неоднократно заявлялось, например, в инициативах G20, а также в анализах и политических рекомендациях МВФ. Тем не менее многие страны не решаются принимать и осуществлять конкретные меры.Это означает, что путь к устойчивости долговой ситуации может остаться долгим. В международных организациях, таких как МВФ и «Большая двадцатка», Швейцария активно выступает за установление и выполнение надежных целей консолидации. Несмотря на некоторые исключения, необходимо признать, что основной причиной стойкого бюджетного дефицита является отсутствие структурных реформ и неадекватная оценка рисков. Например, материализация рисков, связанных с условными обязательствами, связанными с крупными финансовыми учреждениями, привела к огромному бремени для государственных финансов во многих странах Предотвращение долговых кризисов. управление срочной задолженностью.Правительства должны, прежде всего, поддерживать порядок в своих собственных домах, а это означает, что реализация устойчивой налогово-бюджетной политики должна сопровождаться структурными реформами и реформами финансового сектора. Устойчивое управление долгом представляет собой сложное взаимодействие между денежно-кредитной, налоговой и финансовой политикой. Это представляет собой особую проблему для государств со слабыми институтами. Поэтому Швейцария поддерживает международные инициативы и проекты, которые поддерживают развивающиеся страны и страны с формирующейся рыночной экономикой в достижении стабильных государственных финансов и которые повышают их конкурентоспособность и интеграцию в мировую экономику.Сюда входят такие меры, как 10/40
11 как укрепление потенциала управления долгом, мобилизация собственных налоговых поступлений страны, ответственное использование официальных средств и содействие стабильному и сильному финансовому сектору. Фискальные правила могут сыграть важную роль в обеспечении среднесрочной устойчивости государственного долга. Опыт Швейцарии в области долгового тормоза показывает, что четкие бюджетные цели ни в коем случае не несовместимы с ростом; фактически, они действительно могут способствовать укреплению доверия на рынках.Однако доверие к фискальным правилам зависит от того, какие страны имеют хорошую репутацию. В целом управление долгом стран можно улучшить с помощью более систематической оценки рисков и включения ее в бюджетное планирование. Это также включает повышение прозрачности государственного бухгалтерского учета и соответствующих международных инструментов. Это особенно очевидно из двух примеров из долгового кризиса еврозоны: Коррекция дефицита бюджета Греции после кризиса была вызвана тем, что у властей не было надежных данных о реальной ситуации с долгом.В случае Португалии отсутствие прозрачности обязательств, понесенных в рамках государственно-частного партнерства, привело к значительному занижению фактического уровня государственного долга. Следовательно, существует острая необходимость в усилении и гармонизации правил государственного учета, для обеспечения их систематического применения и поддержки государств со слабыми государственными учреждениями. МВФ, в частности, пересматривает свой инструментарий для надзора за бюджетной ситуацией своих членов. В то же время несколько международных организаций (МВФ, ОЭСР, Всемирный банк, ЮНКТАД и «Группа двадцати») в настоящее время работают над установлением международно признанных практик управления долгом и долгового финансирования.Особое значение имеют анализы устойчивости долга, проводимые МВФ, которые помогают как можно раньше выявлять неустойчивые изменения долга. Частные кредиторы также вносят важный вклад в предотвращение долговых кризисов. Как показал случай долгового кризиса в зоне евро, неосмотрительная оценка рисков может усугубить влияние дефолта по долгу на международную финансовую систему. Ошибочные суждения могут серьезно повлиять на функционирование денег и рынков капитала в течение многих лет. В свою очередь, спасение банков, т.е.е. Использование значительных официальных средств для рекапитализации финансовых учреждений также приводит к резкому увеличению государственного долга. Таким образом, порочный круг между государственным долгом и недостаточно капитализированными банками может оказать дестабилизирующее воздействие на реальную экономику. Реформы международной финансовой системы направлены на то, чтобы разорвать этот порочный круг, в том числе путем возложения на частных кредиторов ответственности за оценку кредитных рисков. Это включает в себя обзор моделей оценки рисков и правил бухгалтерского учета. Рейтинговые агентства должны более точно определять потенциальные риски и быстрее сообщать о них, чтобы создавать добавленную стоимость среди участников рынка.Кроме того, системно значимые финансовые учреждения должны принять дополнительные меры предосторожности в виде ужесточения требований к капиталу и ликвидности. Наконец, правила санации банков следует сделать более предсказуемыми. В то же время МВФ и ФСБ продвигают реформы, направленные на усиление пруденциального надзора за финансовой системой и экономической политикой, при этом «Группа двадцати» играет значительную роль Разрешение кризиса Даже если превентивные меры могут быть значительно усилены, они, скорее всего, будут невозможно полностью предотвратить будущие финансовые и долговые кризисы.Поэтому по-прежнему будет необходим хорошо продуманный и эффективный инструментарий для разрешения кризисов. Там, где кризисы имеют глобальный характер, особое значение имеет международный официальный сектор. Прежде всего, это включает в себя многосторонние учреждения МВФ, Всемирного банка и региональных банков развития, а также другие страны или группы стран и их центральные банки. 11/40
12 Целью международного вмешательства в урегулирование кризисов является стабилизация ситуации и предотвращение ее распространения на другие страны или регионы.Степень вмешательства в значительной степени определяется предполагаемым риском распространения такого кризиса на региональном или международном уровне. Как правило, цель состоит в том, чтобы восстановить государственные финансы до долгосрочного устойчивого уровня посредством фундаментальных институциональных и экономических реформ. Новые средства должны быть доступны временно, чтобы сократить время до тех пор, пока не будут сделаны необходимые корректировки. В прошлом поддержка международного официального сектора в большинстве случаев помогала преодолевать кризисные ситуации и предотвращать их распространение на другие страны и регионы (например,грамм. Мексика, Бразилия, Турция, Уругвай, Исландия и Ирландия). Однако существуют риски и искажения, связанные с участием официального сектора. Если страна-должник и ее кредиторы могут ожидать, что официальный сектор предоставит экстренное финансирование, это повлияет на способ оценки риска дефолта. В этом отношении финансовое участие официального сектора может, в принципе, создать моральный риск как для кредиторов, так и для должников. Если ситуация с устойчивым долгом не может быть восстановлена с помощью промежуточного финансирования, долг необходимо будет реструктурировать.Это означает, что частные кредиторы также участвуют в финансировании разрешения кризиса. Такое участие частного сектора совместимо с политикой МВФ, которая разрешает кредитование просроченной задолженности при условии, что страна-должник добросовестно ведет переговоры со своими частными кредиторами о реструктуризации своей задолженности. Однако в действительности как страна-должник, так и ее кредиторы имеют естественную тенденцию избегать реструктуризации долга, когда это возможно. Страны-должники опасаются, что реструктуризация нанесет ущерб их долгосрочной репутации как готовых и способных заемщиков и тем самым резко увеличит их финансовые затраты из-за более высокого предполагаемого кредитного риска.Крупные банки-кредиторы опасаются потери доверия рынка и инвесторов из-за своих рискованных позиций, что также может вызвать необходимость рекапитализации. Во-первых, это приводит к неустойчивым ситуациям, которые растягиваются на годы, и от которых ни страна, ни ее кредиторы не выиграют. Это также чрезмерно связывает официальные фонды, тем самым перекладывая бремя с частного на официальный сектор. Наконец, предотвращение реструктуризации все больше искажает рыночные оценки рисков, связанных с государственными облигациями.2.3 Принципы реструктуризации суверенного долга Высокие государственные долги вытесняют частные предприятия, ограничивают свободу маневра государств, ложатся бременем на будущие поколения и могут, когда есть сомнения в способности обслуживать долги, создавать угрозу финансовой стабильности и, следовательно, экономическому росту . Текущие реформы международной финансовой архитектуры должны обеспечить, чтобы страны как можно быстрее довели свои долги до приемлемого уровня, чтобы они создали инструменты и институты, предотвращающие повторное накопление долга, и чтобы рынки суверенных облигаций функционировали более плавно.Последний пункт, в частности, означает, что риски неисполнения обязательств должным образом оценены и оценены. До тех пор, пока чрезмерное использование официальных средств используется для избежания суверенной несостоятельности, рынки не будут точно оценивать риски. Таким образом, улучшение функционирования рынков является основной мотивацией для создания более предсказуемой основы для реструктуризации суверенного долга. На основе приведенного выше обсуждения Федеральный совет выводит следующие принципы для более надежной основы реструктуризации суверенного долга: Разрешение кризиса должно стремиться к справедливому разделению бремени между всеми кредиторами.Включение частных кредиторов в процесс урегулирования кризисов должно, в частности, лучше закрепиться в международной финансовой архитектуре. 12/40
13 Реструктуризация суверенного долга должна быть принята как надежная крайняя мера: наличие надежной основы будет действовать как сдерживающий фактор, уменьшая моральный риск кредиторов и должников и тем самым улучшая оценку рисков суверенных облигаций.Упорядоченная структура реструктуризации суверенного долга обеспечит большую предсказуемость и упростит достижение долгосрочной устойчивой долговой ситуации за рубежом. Целью реструктуризации не должно быть сокращение долга как таковое. Вместо этого он должен стать частью мер по реформированию, направленных на то, чтобы экономика встала на путь устойчивости в долгосрочной перспективе. 13/40
14 3 Развитие существующих инструментов Инструменты, доступные в настоящее время для реструктуризации суверенного долга, развивались разными волнами.Хотя суверенная несостоятельность происходила веками, корни нынешних подходов к ее урегулированию уходят в период между 1950-ми и 1970-ми годами, когда ряд стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран стали чрезмерно задолжали традиционным странам-кредиторам и банковским синдикатам. Когда дело доходит до пересмотра условий этих долгов, необходимо, чтобы к различным международным кредиторам относились как можно равнее. В результате были созданы две неформальные группы: Парижский клуб для переговоров страны-должника с официальными кредиторами и Лондонский клуб для координации переговоров с коммерческими банками.Латиноамериканский долговой кризис 1980-х годов был разрешен путем разделения и повторной секьюритизации банковских долгов. Это положило начало распространению выпущенных и обращающихся на международном уровне суверенных облигаций, что, в свою очередь, коренным образом изменило структуру кредиторов в странах с развивающейся экономикой. Что касается реструктуризации долга, то изменившаяся структура кредитования обострила проблему координации все более разнородной базы кредиторов и риск «удержания» кредиторов. Отсутствие упорядоченной основы для решения проблемы суверенной несостоятельности снова стало очевидным в связи с кризисом в странах с формирующейся рыночной экономикой в середине 1990-х годов, когда частные кредиторы играли доминирующую роль в переговорах.С целью восполнить этот пробел МВФ обсудил возможность создания Механизма реструктуризации суверенного долга (SDRM) в период с 2001 г., однако такой механизм не получил поддержки большинства в международном сообществе, и против него выступила большая международная банки. Тем не менее, эти обсуждения действительно внесли вклад в определение ключевых аспектов реструктуризации суверенного долга. SDRM также помог продвинуть более широкое введение положений о коллективных действиях (CAC) в контракты на облигации.Благодаря созданию Европейского механизма стабильности (ESM), CAC стали региональным стандартом. 3.1 Создание Парижского клуба официальными кредиторами (1956) Парижский клуб 3 — это неформальная группа промышленно развитых стран 4, которая координирует реструктуризацию двусторонних официальных долгов стран с низким доходом и стран с формирующимся рынком. Единственный предмет обсуждения в Парижском клубе — государственный долг и обеспеченные государством активы стран-кредиторов, которые также гарантированы страной-должником.В зависимости от ситуации с задолженностью и состояния экономического развития страна-должник может претендовать на различные условия реструктуризации долга. Парижский клуб вырос из переговоров, состоявшихся в 1956 году, по реструктуризации долга Аргентины. Первоначально соглашения Парижского клуба охватывали только продление сроков погашения и не предусматривали сокращение долга. Ситуация изменилась в 1980-х годах, когда ряд очень бедных стран не смогли продолжить обслуживание своих долгов. С созданием Инициативы HIPC в 1996 г. (см. Раздел 2.1) Парижский клуб начал играть ключевую роль в облегчении долгового бремени некоторых из беднейших стран мира. На сегодняшний день Парижский клуб заключил более 428 договоров о реструктуризации долга с 90 странами-должниками, на общую сумму 573 млрд долларов США. Решения в рамках Парижского клуба принимаются в соответствии с его собственными правилами и принципами, основными из которых являются: 3 Ср. также 4 Постоянными членами Парижского клуба являются: Австралия, Австрия, Бельгия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Италия, Япония, Нидерланды, Норвегия, Россия, Испания, Швеция, Швейцария, Великобритания и США. .14/40
15 Индивидуальная обработка долга: Парижский клуб принимает решения на индивидуальной основе, чтобы адаптировать свои действия к индивидуальным обстоятельствам и потребностям каждой страны-должника. Это направлено на устранение чрезвычайного характера каждой реструктуризации долга. Консенсус: все решения принимаются единогласно членами. Это обеспечивает определенную степень солидарности между официальными кредиторами.Обусловленность: Парижский клуб ведет переговоры о реструктуризации долга только со странами-должниками, которые привержены осуществлению реформ в рамках программы МВФ. Солидарность: все члены Парижского клуба соглашаются действовать таким образом, чтобы бремя реструктуризации долга распределялось между всеми членами более или менее равномерно. Сопоставимость режима: страна-должник гарантирует, что ни один другой кредитор не заключит более выгодную сделку. Если частные кредиторы или нечлены получают более выгодные условия реструктуризации, члены Парижского клуба также имеют право на более высокие выплаты.Это не касается привилегированного статуса многосторонних кредиторов. В прошлом Парижский клуб играл ключевую роль в реструктуризации долга. Однако недавние события привели к тому, что он потерял некоторое значение. Например, облегчение долгового бремени беднейших стран в настоящее время в основном завершено в рамках Инициативы HIPC. Как кратко упоминалось в главе 2, характер долга также значительно изменился, особенно среди более бедных стран мира. Появились новые кредиторы, такие как Китай, Индия и Бразилия, которые ранее не были членами Парижского клуба и, таким образом, лишь незначительно участвовали в списании долга.Кроме того, все больше и больше стран с низкими доходами сейчас ищут финансирование на международном рынке капитала. Это поднимает вопрос о том, как Парижский клуб мог бы поделиться своим обширным опытом в ведении переговоров по упорядоченному изменению сроков погашения долга в будущем. 3.2 Реструктуризация международных банковских ссуд в Лондонском клубе Лондонский клуб возник вместе с Парижским клубом как неофициальная группа для пересмотра условий официального долга перед международными коммерческими банками. Он зародился в 1970-х годах, когда коммерческие банки (снова) все чаще брали на себя роль государственных кредиторов, особенно в Латинской Америке.В то время коммерческие банки также объединили свои силы в синдикаты, чтобы иметь возможность предлагать более крупные ссуды официальным должникам. Как правило, эти синдицированные кредиты были номинированы в иностранной валюте и имели переменную процентную ставку. В начале 1980-х годов рост процентных ставок во всем мире и обесценивание валют многих стран с формирующимся рынком и развивающихся стран способствовали долговому кризису. Мексика (1982) и ряд других стран, в основном в Латинской Америке, больше не могли обслуживать свои долги перед международными банками.Поскольку большинство ссуд было предоставлено банковскими синдикатами, они содержали «оговорку о перекрестном неисполнении обязательств», в соответствии с которой неспособность обслужить одного кредитора может вызвать дефолт для всех других кредиторов. Это означает, что издержки неплатежа одному банку синдиката должны будут нести пропорционально все остальные банки. В результате банки, образующие синдикат, были вынуждены вступить в совместные переговоры с соответствующими правительствами. Поскольку в некоторых кредитах участвовало до 500 банков, стало ясно, что необходима надежная координация кредиторов.Банки, проявлявшие наибольший интерес к ссудам, объединились в специальные группы, называемые банковскими консультативными комитетами. Обычно они встречались в Лондоне, отсюда и название. Структура переговоров в Лондонском клубе оказалась эффективной для решения проблем, с которыми столкнулись в то время: количество мажоритарных банков было ограниченным, а их интересы способствовали положительному исходу переговоров. Многие банки выступали за предоставление дополнительных займов странам-должникам, чтобы избежать дефолта по платежам. Это дало им дополнительное время, чтобы увеличить свои 15/40
.16 резервов на случай дефолта.Кроме того, многие коммерческие банки стремились поддерживать хорошие отношения со страной-должником. Таким образом, был ограниченный интерес настаивать на немедленном погашении всей задолженности и возбуждать судебные иски. В принципе, специальная система Лондонского клуба все еще существует. Однако возросшее распространение государственных облигаций сильно изменило состав кредиторов и, следовательно, роль международных банков (см. Раздел 3.3). Долгосрочные отношения между страной-должником и ее кредиторами — ситуация, которая когда-то способствовала поиску решения, стала более редкой.Благодаря Международному институту финансов (IIF) было создано централизованное лобби крупных международных банков (см. Также раздел 3.5). 3.3 Сделка Брэди (1989 г.) и секьюритизация суверенного долга Сделка Брэди 1989 г. позволила разрешить долговой кризис в Латинской Америке. Сделка конвертировала банковские кредиты с дисконтом в «облигации Брейди», которые были обеспечены казначейскими облигациями США и кредитами МВФ и Всемирного банка. После этого банки могли торговать ссудами, которые больше не обслуживались. Создание облигаций Брэди быстро привело к распространению стандартизированных государственных облигаций, которыми было легко торговать на рынках.Одним из уроков долгового кризиса в Латинской Америке стало осознание огромных рисков, связанных с предоставлением крупных банковских кредитов официальным кредиторам, особенно странам с развивающейся экономикой и слабо развитыми рынками. При обмене традиционных банковских кредитов (со скидкой) на стандартные и обращающиеся облигации Брейди риски можно было бы лучше распределить и оценить. Рост секьюритизированных облигаций открыл новые инвестиционные возможности для более мелких и более анонимных инвесторов. Диверсификация базы кредиторов изменила стимулы кредиторов, которые не обязательно были так же заинтересованы, как банки, в обеспечении последующей деятельности в соответствующих странах.Что касается основы реструктуризации суверенного долга, сделка Брейди проложила путь для более разнообразной международной базы кредиторов. Это, в свою очередь, сделало краткосрочную оценку более важной, что сделало надежность оценок рыночных рисков еще более важной. Кроме того, разнообразие юрисдикций, в настоящее время выпускающих облигации, сделало реструктуризацию долга еще более сложной и дорогостоящей, а обеспечение беспристрастного отношения ко всем кредиторам еще более трудным. С другой стороны, секьюритизация и международная торговля долговыми обязательствами предоставили странам с формирующимся рынком и развивающимся странам гораздо более легкий доступ к глобальному капиталу и, следовательно, более широкие возможности для финансирования.3.4 Положения о коллективных действиях и SDRM как потенциальные решения для преодоления кризисов в странах с формирующейся рыночной экономикой Кризисы, поразившие страны с формирующимся рынком (Мексика, Корея, Бразилия, Россия, Аргентина, Уругвай) в середине 1990-х годов, во все большей степени высветили проблемы, связанные с разнообразием и международная группа кредиторов. Доступ к все более динамичным международным финансовым рынкам дал этим странам возможность покрыть свои значительные потребности в капитале. Они воспользовались возможностью собрать средства в разных странах и в разных валютах, распределяя свой внешний долг среди самых разнообразных международных кредиторов.Основными местами выпуска облигаций развивающихся рынков традиционно были Лондон и Нью-Йорк, за которыми следовали другие, такие как Франкфурт, Цюрих и Токио. Как правило, место выпуска определяет условия облигации, применимое право и юрисдикцию. Таким образом, помимо возросшей разнородности кредиторов, наблюдается большее разнообразие юридических процедур. Очевидно, что любая реструктуризация долга, ставшая 16/40
17 можно ожидать, что потребуются длительные и дорогостоящие переговоры и процедуры.В поисках способов предотвращения дорогостоящего урегулирования долгов стало актуальным пересмотр условий платежей по контрактам на облигации: в то время как облигации, выпущенные в соответствии с английским законодательством, как правило, допускали пересмотр условий платежа, выпущенные в Нью-Йорке ценные бумаги явно исключали эту возможность. 5 Рынок не обращал внимания на эту фундаментальную разницу в контрактах на протяжении десятилетий, без разницы в цене между аналогичными выпусками в Нью-Йорке и Лондоне. Одной из мер реформ, проводимых Группой десяти (G10) 6 с 1995 года, было введение положений о коллективных действиях (CACs) в государственные облигации, выпущенные в соответствии с законодательством зарубежных стран (см.также Раздел 4.2 и Приложение II). Это было направлено на реструктуризацию контрактов с облигациями и устранение проблемы несостоятельности, то есть кредиторов, которые отклоняют сделку реструктуризации и впоследствии обращаются в суд для защиты своих договорных прав. Основываясь на работе G10 7, большая часть облигаций, выпущенных странами с развивающейся рыночной экономикой за рубежом, содержала CAC с 2001 по 2003 год, МВФ провел переговоры с международным сообществом, частным сектором и широкой общественностью о создании институционализированная процедура несостоятельности для государств, Механизм реструктуризации суверенного долга (SDRM).SDRM стремилась решить не только проблему непокорных кредиторов, но и проблему коллективных действий, учитывая разнообразную международную базу кредиторов. Введение CAC должно было стать дополнительным элементом механизма. Основная цель SDRM заключалась в создании сильных стимулов для стран-должников и их кредиторов к быстрому, упорядоченному и предсказуемому достижению консенсуса и, таким образом, к созданию долгосрочной устойчивой ситуации. Само существование SDRM, то есть возможность реструктуризации долга, должно было служить сдерживающим фактором как для кредиторов, так и для должников, поэтому в идеале SDRM не нужно было бы активировать.Только страна-должник смогла бы активировать SDRM, продемонстрировав свою неспособность достичь приемлемого уровня долга. Основными столпами SDRM были реструктуризация долга путем принятия решения квалифицированным большинством, возможность временного моратория на погашение долга, защита кредиторов и механизмы для привлечения новых средств. Надзор за процессом должен был быть передан Форуму по разрешению суверенных долговых споров (SDDRF), независимому международному органу арбитров. SDRM могла быть создана путем внесения поправки в статьи соглашения МВФ, требующей 85% большинства в МВФ.Это привело бы к созданию нового международного законодательства, поскольку решения о реструктуризации SDRM имели бы обязательную международную силу, требуя пересмотра национальных законов. Большая часть поддержки SDRM пришла из Европы, Канады и Японии. Страны с формирующейся рыночной экономикой, на которые был нацелен этот механизм, оставались крайне скептичными. Со своей стороны, США использовали обсуждения SDRM для продвижения введения CAC: сразу после публикации типовых CAC G10 США прервали переговоры МВФ по SDRM.Многие страны считали потерю суверенитета, связанную с обязательной международной силой реструктуризации в рамках SDRM, слишком большой. Частное 5 Фактически, в соответствии с Законом США о доверительных соглашениях 1939 года держатели облигаций не могли быть принуждены отказываться от своих прав по контракту с облигациями. 6 G10 была основана в 1962 году ведущими промышленно развитыми странами мира. Члены-учредители (США, Канада, Великобритания, Франция, Германия, Италия, Бельгия, Нидерланды, Швеция и Япония) предоставили МВФ чрезвычайные ссуды в соответствии с Общими договоренностями о займах (GAB).Швейцария стала 11-м членом G10 в Группе десяти (2003 г.). Отчет Рабочей группы G-10 по договорным положениям. Вашингтон, округ Колумбия 17/40
18 сектор также продемонстрировал в значительной степени негативное отношение к институционализированной процедуре. Основным достижением SDRM было систематическое рассмотрение сложных реструктуризаций с большой базой кредиторов в различных юрисдикциях.Хотя SDRM по-прежнему имеет лишь небольшую поддержку, как это, вероятно, имеет место с большинством других предложений, имеющих международно-правовую силу (см. Раздел 4.1), он обеспечивает целостный и своевременный подход к решению основных проблем реструктуризации суверенного долга. разнообразной международной базой кредиторов. 3.5 Саморегулирование; Принципы IIF (2006 г.) Период после отказа от SDRM весной 2003 г. был отмечен устойчивой мировой экономикой и относительным спокойствием на международных финансовых рынках.Многие страны воспользовались этой возможностью, чтобы сократить свои государственные долги. Международный институт финансов (IIF), ассоциация крупнейших международных банков, использовал эту благоприятную среду для продвижения подхода саморегулирования. IIF была твердым противником SDRM, и изначально у IIF также были серьезные оговорки в отношении CAC. Ситуация изменилась с работой G10 в 2006 году. Тогда в 2006 году IIF вместе с представителями основных развивающихся рынков приняла общие необязательные принципы в отношении государственного долга.Эти принципы выступают за введение CAC и включают необязательные принципы разрешения кризисов и реструктуризации долга. Ключевым элементом принципов являются условия сотрудничества страны-должника с ее кредиторами. Основное внимание здесь уделяется прозрачности, своевременной информации, регулярному диалогу и сотрудничеству, добросовестным действиям и справедливому отношению к кредиторам. С тех пор ИИФ вела переговоры с кредиторами о реструктуризации, например, с Грецией. На основе этого опыта в 2012 году принципы были пересмотрены и в основном распространены на все страны-должники.Принципы IIF 8 не являются обязательными и составляют полезную основу для обсуждения. Учитывая многочисленные ссылки IIF на Грецию в пересмотренных принципах, совершенно очевидно, что они все еще находятся в стадии разработки и еще не являются усовершенствованной структурой. В некоторых моментах, таких как независимая подготовка анализов устойчивости долга, они несовместимы с политикой МВФ. Кроме того, принципы устанавливают относительно больше обязательств для стран-должников, чем для кредиторов, что может поставить под угрозу их общую легитимность.Принципы IIF содержат полезные рекомендации по реструктуризации государственного долга. Однако для совместной, быстрой и адекватной реструктуризации долга они не представляют собой надежных рамок действий. Основными моментами, имеющими отношение к будущим обсуждениям, вероятно, будут следующие: — Заинтересованность: частный сектор, похоже, заинтересован в создании стабильной структуры. — Гибкость: важна определенная степень гибкости, о чем свидетельствует ряд аспектов в случае Греции. — Репрезентативность: неясно, может ли IIF, представляющая интересы крупных международных банков, надлежащим образом представлять всех кредиторов.- Ответственность: требуется больше ясности в отношении разделения обязанностей и ответственности между кредиторами и должниками. — Обоснованность: на сегодняшний день очень мало сказано о задержках реструктуризации из-за слишком низкой капитализации некоторых европейских банков. 8 Ср. Принципы стабильных потоков капитала и справедливой реструктуризации долга. 18/40
19 3.6 Долговой кризис в еврозоне и введение САС еврозоны Перспектива суверенной несостоятельности в Греции и других странах еврозоны привела к созданию Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).Этот европейский фонд спасения вскоре был передан Европейскому механизму стабильности (ESM), постоянному механизму разрешения кризисов для стран еврозоны. ESM вступил в силу 27 сентября 2012 года, предлагая поддержку странам еврозоны, испытывающим серьезные финансовые трудности, при определенных условиях экономической политики за счет займов от сообщества государств евро. Договор об учреждении ESM предусматривает создание постоянной кредитной линии с объемом кредита в 500 миллиардов евро.Еще одним элементом договора является введение CAC для всех государственных облигаций, недавно выпущенных странами еврозоны с 1 января, известных как CAC еврозоны, они являются дальнейшим развитием модели CAC G10, опубликованной в 2003 году (см. Приложение II). В частности, они включают пункт об агрегировании, в соответствии с которым решения о реструктуризации могут применяться к разным выпускам. Пример Греции (см. Приложение I) сыграл важную роль в возобновлении международных дискуссий о государственной несостоятельности в следующих аспектах: — На ранней стадии существовал консенсус относительно необходимости реструктуризации долга.Откладывание таких действий обошлось для большинства заинтересованных сторон. Особой проблемой является чрезвычайно высокий уровень использования официальных средств, которые заменили частное участие. — Долговые контракты, регулируемые внутренним законодательством, предоставляют пространство для маневра в случае реструктуризации долга. Это может создать значительную неопределенность в будущих делах. — Гибкость была важна, поскольку из-за высокого уровня долга, выпущенного в соответствии с национальным законодательством, Греция не была типичным случаем реструктуризации долга.- CAC имели ключевое значение, хотя в основном из-за их отсутствия в греческих облигациях. Однако даже там, где они существовали, они не всегда могли решить проблему задержек. — Впервые свопы на дефолт по кредиту (CDS) сыграли значительную роль, поскольку существовала большая неопределенность в отношении их влияния и поведения кредиторов, охваченных переговорами о реструктуризации. Основная проблема заключалась в том, что активация CDS подлежала решению одного из комитетов Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA).- Неясно, адекватно ли интересы кредиторов представлены в ИИФ. 3.7. Проблема Аргентины с несогласиями. Удерживающие — это кредиторы, которые решают не соглашаться на сделку по реструктуризации долга, а затем обращаются в суд для защиты своих договорных прав. Одним из основных типов отказников являются так называемые «фонды-стервятники», которые покупают облигации по сильно сниженным ценам во время кризиса с целью требовать выкупа их полной номинальной стоимости в случае неплатежеспособности. До недавнего времени проблема несогласия, одна из основных движущих сил СДРМ, обычно воспринималась как преувеличенная.Однако весной 2013 года Апелляционный суд Нью-Йорка вынес решение в пользу отказавшихся кредиторов отстаивать свои права по аргентинским облигациям, выпущенным до банкротства штата в 2001 году. Это постановление было основано на толковании оговорки о паритетных правах, которая является стандартным элементом большинства контрактов на облигации, предназначенных для 9. Техническое задание стран ЕС еврозоны см .: 10 В контексте многостороннего облегчения долгового бремени (HIPC / MDRI) Однако было несколько случаев, когда частные инвесторы требовали погашения и тем самым увеличивали стоимость списания долгов, финансируемого из официальных фондов.19/40
20 гарантирует равное отношение ко всем кредиторам одного класса. Со временем пункт pari passu стал толковаться как относящийся к выплате пропорциональных выплат как держателям новых облигаций, так и удерживающим их. Суд Нью-Йорка пошел еще дальше, запретив Аргентине выплатить держателям обмениваемых облигаций до урегулирования претензий несогласных, тем самым вынудив их выплатить.Это постановление могло бы создать прецедент для будущих дел о несостоятельности, сделав их гораздо более интересными и ограничив преимущества гибкого специального подхода, используемого сегодня. Это устранило бы большую часть стимулов соглашаться на сделки по реструктуризации долга. Случай с Аргентиной также показывает отсутствие координации между различными судами и юрисдикциями. Независимо друг от друга суды в разных юрисдикциях, а также Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (ICSID) Всемирного банка рассматривают дела, возбужденные держателями аргентинских облигаций (см.также Раздел и Приложение II). Такой международный разброс судебных дел особенно проблематичен в контексте справедливого отношения к кредиторам. Это, в свою очередь, может побудить к призывам к созданию более надежной основы для реструктуризации суверенного долга. 3.8 Оценка существующей основы Текущая структура реструктуризации суверенного долга остается неформальной и основана на добровольных специальных решениях. Что касается реструктуризации долга, недавнее урегулирование кризисов не привело к полностью удовлетворительным результатам.Более того, возник ряд новых проблем. Поэтому вопрос в том, до какой степени эта структура может быть улучшена. Как показывает пример Греции, нынешний специальный подход вполне может учитывать особые обстоятельства. Однако это не привело к особенно удовлетворительным решениям. Реструктуризация, как правило, проводится поздно и ложится чрезмерным финансовым бременем на национальный и международный официальный сектор. Что касается организации и поиска решения, переговоры о реструктуризации в случае Греции были удовлетворительными.Тот факт, что большая часть долга регулируется национальным законодательством, значительно облегчил решение. Однако в будущем кредиторы, вероятно, будут ожидать принятия аналогичных решений, и поэтому они, вероятно, будут исключены. САС еврозоны решают проблему несостоятельности и создают основу для координации между различными группами кредиторов. Однако не было доказано, что CAC и статьи об агрегировании достаточны для принятия решения кредиторами из разных юрисдикций. Списание задолженности беднейших стран официальными кредиторами было урегулировано вполне удовлетворительно при нынешнем подходе Парижского клуба.Однако международное сообщество должно будет предотвратить повторное накопление чрезмерной задолженности. Защита Апелляционным судом Нью-Йорка претензий, связанных с удержанием аргентинских облигаций, вероятно, снизит желание кредиторов добровольно соглашаться на сделки по реструктуризации долга. Учитывая затянувшееся судебное разбирательство на протяжении многих лет, возникает вопрос, не будет ли окончательное решение о реструктуризации, обязательное для всех сторон, выгодным. Отсутствует возможность введения моратория на погашение долга для защиты кредиторов от выплаты другим кредиторам в полном объеме до заключения сделки о реструктуризации долга.Свежие средства на урегулирование кризиса обычно поступают из официальных источников, поэтому их следует исключить из реструктуризации. Однако надежных механизмов или стимулов для сопоставимой мобилизации частных средств нет. Это еще больше затрудняет участие частного сектора в разрешении кризисов. 20/40
Реструктуризация долга Финансовое определение реструктуризации долга
Пенни нанял консультантов для изучения вариантов реструктуризации долга, которые позволили бы продавцу, испытывающему трудности, получить больше времени для восстановления, сообщают Джессика ДиНаполи и Майк Спектор агентства Reuters со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом.Новый закон также внес изменения в обязательные резервы, а также реструктуризацию долга. Подтверждение РДЭ отражает текущую реструктуризацию долга Elli с продленным до конца сентября 2018 года соглашением о приостановлении производства после того, как Elli пропустила два купонных платежа по существующим Страна, несомненно, потребует серьезной реструктуризации долга в ближайшие годы в свете огромного, неуправляемого долгового бремени (оценивается в 150 миллиардов долларов или более), с которым сталкивается Республика Венесуэла и ее государственная нефтяная компания PDVSA, а также растущее число невыполненных платежей и связанное с этим накопление значительной задолженности по платежам (по оценкам, в настоящее время она превышает 6 миллиардов долларов).ICRA также скептически относится к схеме стратегической реструктуризации долга (которая дает банкам полномочия менять управление), предотвращающей ухудшение ссуд. NPS также попросил Корейский банк развития, основного кредитора судостроительной компании, отложить решение о принятии долга. План реструктуризации за три месяца для проведения комплексной проверки Daewoo. DUBAI: Девелопер Nakheel, который был в центре долгового кризиса Дубая в 2009 году, завершил восстановление после реструктуризации долга на 16 миллиардов долларов путем погашения исламской облигации в этом месяце, сказал председатель.Резюме: компания Limitless из DubaiEe достигла соглашения о реструктуризации долга со своими кредиторами и в этом месяце произведет досрочный платеж в размере 2,1 миллиарда дирхамов (564 миллиона долларов США) банкам и торговым кредиторам, согласно заявлению компании. Маскат, 30 мая (ONA) A Сегодня в отеле City SeasonS Muscat открылся специализированный банковский семинар «Реструктуризация долга в банках». Управляющий торговой недвижимостью из США JLL (NYSE: JLL) приобрел американскую фирму по аренде и реструктуризации долга Huntley, Mullaney, Spargo and Sullivan, Inc. — сказали в компании.НЬЮ-ЙОРК (CyHAN) — Генеральная Ассамблея сегодня (10 сентября) одобрила резолюцию о реструктуризации суверенного долга в ответ на кризис «фондов-стервятников» Аргентины и растущую озабоченность проблемами суверенного долга в других странах.Реструктуризация долга — Infogalactic: ядро планетарного знания
Реструктуризация долга — это процесс, который позволяет частной или публичной компании или суверенному юридическому лицу, сталкивающемуся с проблемами движения денежных средств и финансовыми трудностями, сократить и пересмотреть условия своей просроченной задолженности, чтобы улучшить или восстановить ликвидность, чтобы она могла продолжать свою деятельность.
Замена старого долга новым долгом в отсутствие финансовых затруднений называется «рефинансированием». Реструктуризация вне корта, также известная как тренировка , становится все более глобальной реальностью. [ необходима ссылка ]
Мотивация
Реструктуризация долга, которая включает сокращение долга и продление сроков платежа, обычно является менее затратной альтернативой банкротству. Основные затраты, связанные с реструктуризацией долга, — это время и усилия на ведение переговоров с банкирами, кредиторами, поставщиками и налоговыми органами.
В США процедура банкротства малого бизнеса стоит не менее 50 000 долларов США в виде судебных издержек и расходов на регистрацию, превышающих 100 000 долларов США. По некоторым оценкам, только 20% фирм выживают после подачи документов о банкротстве в соответствии с главой 11. [1]
Исторически реструктуризация долга была прерогативой крупных корпораций, располагающих финансовыми средствами. Во время Великой рецессии, начавшейся с финансового кризиса 2007–2008 годов, для малых предприятий (с доходами менее 5 миллионов долларов) возник компонент реструктуризации долга, называемый посредничеством долга.Как и реструктуризация долга, посредничество в сфере долга — это деятельность между предприятиями, и ее не следует рассматривать как сокращение индивидуальной задолженности с использованием кредитных карт, неуплаченных налогов и невыплаченных ипотечных кредитов.
В 2010 году посредничество в сфере долга стало основным способом рефинансирования малых предприятий в свете сокращения кредитных линий и прямых заимствований. Посредничество долга может быть рентабельным для малого бизнеса, помочь завершить или избежать судебных разбирательств и предпочтительнее, чем подача заявления о банкротстве. Хотя существует множество компаний, осуществляющих реструктуризацию для крупных корпораций, мало законных фирм, работающих на малый бизнес.Легальные фирмы по реструктуризации долга работают только на клиента-должника (не как агентство по взысканию долга) и должны взимать комиссию в зависимости от успеха.
Среди долговых ситуаций, которые могут быть разрешены при посредничестве между предприятиями, являются: судебные процессы и судебные решения, просроченное имущество, машины, аренда / лизинг оборудования, бизнес-ссуды или ипотека на коммерческую собственность, капитальные платежи, причитающиеся для улучшения / строительства, счета-фактуры и выписки, спорные счета и проблемные долги.
Обмен долга на капитал
При обмене долга на акции кредиторы компании обычно соглашаются аннулировать часть или всю задолженность в обмен на долю в компании.
Задолженность по сделкам с акциями часто возникает, когда крупные компании сталкиваются с серьезными финансовыми проблемами, и часто приводит к поглощению этих компаний их основными кредиторами. Это связано с тем, что и долг, и оставшиеся активы в этих компаниях настолько велики, что у кредиторов нет преимущества, чтобы довести компанию до банкротства. Вместо этого кредиторы предпочитают контролировать бизнес как непрерывно действующий. Как следствие, первоначальная доля акционеров в компании обычно значительно размывается в этих сделках и может быть полностью исключена, как это типично для банкротства согласно главе 11.
Обмен долга на собственный капитал — это один из способов работы с субстандартной ипотекой. Например, домовладелец, неспособный обслуживать свой долг по ипотеке в размере 180000 долларов, может по соглашению со своим банком снизить стоимость ипотеки (скажем, до 135000 долларов или 75% от текущей стоимости дома), взамен которой банк получит 50 % от суммы, на которую стоимость перепродажи при перепродаже дома превышает 135 000 долларов.
Стрижки для держателей облигаций
Обмен долга на акции также можно назвать «стрижкой для держателей облигаций».Стрижка держателей облигаций в крупных банках была названа потенциальным решением кризиса субстандартной ипотеки видными экономистами:
Экономист Джозеф Стиглиц засвидетельствовал, что спасение банков «на самом деле спасение не предприятий, а акционеров и особенно держателей облигаций. Нет причин, по которым американские налогоплательщики должны делать это». Он написал, что снижение уровня банковского долга путем конвертации долга в капитал повысит доверие к финансовой системе. Он считает, что такой подход к вопросу о платежеспособности банков поможет решить проблемы с ликвидностью на кредитном рынке. [2]
Экономист Джеффри Сакс также высказался в пользу таких «стрижек»: «Более дешевым и более справедливым способом было бы заставить акционеров и держателей банковских облигаций брать на себя удар, а не налогоплательщиков. ФРС и другие банковские регуляторы будут настаивать на списании безнадежных кредитов. держатели облигаций постригутся, но эти убытки уже учтены в сильно сниженных ценах на облигации «. [3]
Если ключевым вопросом является платежеспособность банка, преобразование долга в акционерный капитал посредством «стрижки» держателей облигаций представляет собой элегантное решение проблемы.Вместе с выплатой процентов сокращается не только долг, но и одновременно увеличивается капитал. Тогда инвесторы могут быть уверены в том, что банк (и финансовая система в целом) платежеспособен, что помогает разморозить кредитные рынки. Налогоплательщики не обязаны вносить доллары, и правительство может просто предоставить краткосрочные гарантии, чтобы укрепить доверие к рекапитализированному учреждению. Например, согласно годовому отчету за 2008 год Wells Fargo задолжала держателям облигаций 267 миллиардов долларов. [4] Сокращение на 20% уменьшило бы этот долг примерно на 54 миллиарда долларов, создав равную сумму собственного капитала в процессе, тем самым значительно рекапитализировав банк.
Договоры о неформальном погашении долга
Большинство обвиняемых, которые не могут заплатить судебному исполнителю сразу полностью, вступают в переговоры с ним о выплате в рассрочку. Этот процесс неформальный, но дешевле и быстрее, чем обращение в суд.
Оплата этим методом зависит от сотрудничества кредитора и судебного исполнителя.Поэтому важно не предлагать больше, чем вы можете себе позволить, и не задерживать платежи, на которые вы согласны. Если вы задерживаете платежи, а судебный исполнитель конфискует товары, они могут отправить их в торговую комнату на аукционе.
Реструктуризация долга в отдельных юрисдикциях
Швейцария
Основная статья: Закон о несостоятельности ШвейцарииСогласно швейцарскому законодательству реструктуризация долга может происходить во внесудебном порядке или посредством соглашения о реструктуризации долга при посредничестве суда, которое может предусматривать частичный отказ от долгов или ликвидацию активов должника кредиторами.
Соединенное Королевство
Большая часть реструктуризации долга в Соединенном Королевстве осуществляется на основе сотрудничества между заемщиком и кредиторами. Если это будет неудовлетворительно в первую очередь, суд могут попросить выступить посредником и назначить администраторов.
Италия
Реструктуризация долга в Италии может происходить либо во внесудебном порядке (бывшая статья 67 итальянского Закона о банкротстве), когда требуется отказ от прав или простой реструктуризация долга, либо посредством соглашения о реструктуризации долга при посредничестве суда (бывшая статья 182 / bis Итальянского банкротства Закона) и может предусматривать частичный отказ от долгов, обязательную рекапитализацию должника или ликвидацию определенных активов должника для выплаты льготных кредиторов.
Корпоративная реструктуризация
Поскольку количество корпоративных банкротств частично увеличилось из-за текущего экономического климата, был разработан более «стандартный» подход к реструктуризации. Хотя каждый случай имеет уникальные характеристики, процесс реструктуризации проходит в несколько важных этапов. Первоначально спад в торговых показателях обычно определяется через управленческую отчетность или в результате пересмотренных прогнозов руководства. Это вызывает сбор кредиторов и других заинтересованных сторон в ожидании нарушения финансовых ковенантов или кризиса ликвидности.
Кредитная группа (обычно состоящая из подразделений корпоративных финансов банков) обычно привлекает корпоративную консультативную группу для проверки бизнеса и его финансового положения. Это ляжет в основу любой реструктуризации объектов. Кредитная группа обычно назначает сотрудника по корпоративной реструктуризации (CRO) для оказания помощи руководству в реорганизации бизнеса и принятия рекомендаций, представленных банковской группой, и корпоративного консультативного отчета.