Показатель ввп: что это такое, как его считать и зачем нужен этот показатель в экономике

Содержание

Что такое ВВП, валовый внутренний продукт на душу населения, составляющие ВВП России, соотношение ВВП

ВВП, валовой внутренний продукт, представляет собой общее количество услуг и товаров, произведенных в государстве, за определенное количество времени.

Содержание

Скрыть
  1. Что такое ВВП: простыми словами
    1. ВВП на душу населения
      1. ВВП России
        1. Соотношение ВВП
          1. Составляющие ВВП

              Это важнейший показатель экономики любой страны, позволяющий оценить уровень развития промышленности, производства, сельского хозяйства страны, уровень благосостояния ее жителей.

              Обычно оценивается годовой ВВП государства, но иногда, если требуется промежуточная оценка, можно использовать и меньшие периоды — месяц, квартал, полугодие.

              Что такое ВВП: простыми словами

              ВВП, валовый внутренний продукт, является важнейшим показателем состояния экономики страны. Если стабильно растет ВВП, значит, экономика государства развивается: появляются новые производства, предприятия, а на тех, которые уже работают, увеличивается число выпускаемых товаров.

              Растущий ВВП означает, что население государства с каждым годом получает все больше возможностей для работы, заработка, для удовлетворения своих потребностей. Уменьшение ВВП сигнализирует о том, что на экономику, производственную сферу страны следует обратить самое пристальное внимание, так как, скорее всего, речь идет о падении производств, сокращении рабочих мест, доходов населения.

              ВВП на душу населения

              ВВП на душу населения рассчитывается с помощью деления общего значения ВВП на количество человек, проживающих в стране.

              Расчеты могут вестись, при учете всего населения или по определенным стандартам, например, принимая во внимание только совершеннолетних. Может использоваться схема на основе «эквивалента совершеннолетних», когда применяются различные веса при пересчете детей в эквивалент совершеннолетнего (чем младше ребенок, тем меньше его вес в эквиваленте).

              ВВП России

              Экономика России на сегодняшний день по объему ВВП (в соответствии с данными Всемирного банка) занимает пятое место в мировом рейтинге. За 2014 год ВВП России составил 3745 млрд долларов.

              По значению номинального ВВП за 2014 год Россия занимает девятое или десятое место (в зависимости от текущего курса доллара): значение номинального ВВП в прошлом году составило 1861 млрд долларов.

              Если говорить о ВВП в пересчете на душу населения, то здесь ситуация менее радостная: Россия занимает лишь 44-е место в мире по этому показателю.

              По данным, полученным на 2014 год, доля российской экономики в мире составляет 3,3%.

              Соотношение ВВП

              Показатель ВВП бывает двух видов:

              1. Номинальный. Расчеты ведутся в ценах текущего периода.
              2. Реальный. При расчетах учитываются цены сопоставимого предыдущего периода (обычно года).

              Расчет реального ВВП позволяет устранить воздействие роста цен на показатель, определив прирост экономики государства. Соотношение ВВП номинального к реальному также дает возможность оценивать состояние экономики, стремительности роста цен.

              Составляющие ВВП

              ВВП любого государства складывается из товаров, которые имеют материальное выражение и нематериальное (услуги). В расчет берутся услуги и товары, произведенные только в этой стране за один год. Сюда включается суммарная стоимость выпущенных кожаных диванов и автомобилей, стоимость хлебобулочных изделий и вылеченных в больницах пациентов, стоимость ремонтов в коттеджах и детских комбинезонов, в общем, стоимость всего, что произвелось за обозначенный период в стране.

              Подсчет ВВП — сложный процесс, которым занимаются экономисты, используя специальные методики. Если нужно рассчитать ВВП на душу населения, полученный показатель делится на количество жителей государства.

              ЕМИСС

              Единая межведомственная информационно-статистическая система (ЕМИСС) разрабатывалась в рамках реализации федеральной целевой программы «Развитие государственной статистики России в 2007-2011 годах».

              Целью создания Системы является обеспечение доступа с использованием сети Интернет государственных органов, органов местного самоуправления, юридических и физических лиц к официальной статистической информации, включая метаданные, формируемой в соответствии с федеральным планом статистических работ.

              ЕМИСС представляет собой государственный информационный ресурс, объединяющий официальные государственные информационные статистические ресурсы, формируемые субъектами официального статистического учета в рамках реализации федерального плана статистических работ.

              Доступ к официальной статистической информации, включенной в состав статистических ресурсов, входящих в межведомственную систему, осуществляется на безвозмездной и недискриминационной основе.

              Система введена в эксплуатацию совместным приказом Минкомсвязи России и Росстата от 16 ноября 2011 года
              №318/461.

              Координатором ЕМИСС является Федеральная служба государственной статистики.

              Оператором ЕМИСС является Министерство связи и массовых коммуникаций РФ».

              Контактная информация

              В случае возникновения проблем при работе с системой пишите нам:
              [email protected]
              или звоните:

              КРАТКИЕ МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЯСНЕН

              

              КРАТКИЕ МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЯСНЕН

              КРАТКИЕ МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЯСНЕНИЯ

               

              Система национальных счетов (СНС)  представляет собой систему взаимосвязанных статистических показателей, построенную в виде определенного набора счетов и таблиц, характеризующих результаты экономической деятельности страны.

              Индексы физического объема ВВП  определяются путем деления стоимости ВВП в отчетном периоде, оцененной в ценах базисного периода, на его стоимость в базисном периоде. Базисный период обычно изменяют один раз в пять лет. На практике большинство стран СНГ изменяют базисный период ежегодно в связи с тем, что за год происходят существенные изменения в структуре экономики и цен. Индексы физического объема ВВП в отчетном году по сравнению с предыдущим годом при этом рассчитываются путем деления величины ВВП в отчетном году в ценах предыдущего года на величину ВВП в предыдущем году. При исчислении индексов физического объема ВВП за длительные периоды применяется метод цепных индексов.

              Расчет основных макроэкономических показателей (валового внутреннего продукта, продукции промышленности, сельского хозяйства, розничного товарооборота, платных услуг населению, денежных доходов населения) по странам СНГ на душу населения в процентах к средним данным по Содружеству производится в текущих ценах в российских рублях; данные пересчитываются по среднегодовым официальным курсам национальных валют к рублю, установленным центральными (национальными) банками стран СНГ; для расчета используется среднегодовая численность постоянного населения. Расчет внешнеторгового оборота производится в долларовом исчислении.

              Резиденты — институциональные единицы (юридические или физические лица), имеющие центр экономического интереса на экономической территории страны, т.е. владеющие недвижимым имуществом, осуществляющие или намеревающиеся осуществлять свою деятельность на экономической территории страны в течение длительного срока (не менее года).

              Экономическая территория страны — территория, административно управляемая правительством данной страны, в пределах которой лица, товары  и капиталы могут свободно перемещаться; она не включает территориальные анклавы других стран (посольства, военные базы и т. п.) или  международных организаций, но включает  анклавы  данной страны на территории других стран.

              Валовой  национальный доход (ВНД)  — сумма первичных доходов, полученных резидентами за их участие в производстве ВВП данной страны и стран остального мира. ВНД отличается от ВВП на величину первичных доходов, полученных резидентами от остального мира, за вычетом первичных доходов, выплаченных данной страной нерезидентам. Ранее ВНД назывался

              валовым национальным продуктом (ВНП).

              Налоги на производство и импорт  — это обязательные безвозмездные невозвратные платежи, взимаемые государством с производящих единиц в связи с производством, продажей и импортом товаров и услуг или использованием факторов производства. Они не включают налоги на прибыль или иные доходы, получаемые предприятием. Они состоят из налогов на продукты и других налогов на производство.

              Налоги на продукты   — это налоги, взимаемые пропорционально количеству или стоимости  товаров и услуг, производимых, продаваемых или импортируемых резидентами. К ним относятся следующие наиболее распространенные  налоги: налог на добавленную стоимость (НДС) и налоги типа НДС, акцизы, налоги на продажи, покупки и др., налоги на отдельные виды  услуг, налоги на экспорт и импорт и т.д.

              Другие налоги на производство  — это налоги, связанные с использованием факторов производства, а также платежи за лицензии и разрешение заниматься какой-либо производственной деятельностью или другие обязательные платежи, уплата которых необходима для  деятельности производящей единицы-резидента. Они могут выплачиваться за землю, основные фонды или рабочую силу, используемые  в  процессе производства, или за право осуществлять определенные виды деятельности или операции.

              Чистые налоги   — налоги за вычетом субсидий.

              Субсидии  — это текущие безвозмездные  невозвратные платежи, которые государство производит предприятиям в связи с производством, продажей или импортом товаров и услуг или использованием факторов производства для проведения определенной экономической и социальной политики. Они состоят из субсидий на продукты и других субсидий на производство.

              Субсидии на продукты   — это субсидии, выплачиваемые пропорционально количеству или стоимости товаров и услуг, производимых, продаваемых или импортируемых резидентами. К ним относятся, например, регулярные возмещения предприятиям из государственного бюджета постоянных убытков, возникающих в результате того, что продажная цена на производимую ими продукцию устанавливается ниже средних издержек производства, субсидии на импорт и экспорт и др.

              Прибыль часть добавленной стоимости, которая остается у производителей (корпораций) после вычета расходов, связанных с оплатой труда и уплатой чистых других налогов на производство. Прибыль может быть определена на валовой и чистой основе, т.е. до и после исключения потребления основного капитала.

              Смешанный доход – часть добавленной стоимости некорпорированных предприятий домашних хозяйств, которая остается после вычета оплаты труда занятых в них наемных работников и чистых других налогов на производство. Он содержит элементы как вознаграждения за труд членов домашних хозяйств, являющихся владельцами некорпорированных предприятий, так и прибыли этих предприятий. Смешанный доход может быть определен на валовой и чистой основе, т.е. до и после исключения потребления основного капитала.

              Бюджет – форма образования и расходования фонда денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправления.

              Консолидированный (государственный) бюджет  – свод бюджетов всех уровней: республиканского (федерального) и территориальных, включая местные бюджеты.

              Доходы бюджета (консолидированного)– объединяют доходы республиканского (федерального) бюджета, бюджетов региональных и местных органов управления. Они охватывают налоги и аналогичные обязательные платежи юридических и физических лиц, неналоговые платежи (такие как поступления от продажи активов и от приватизации) и трансферты, полученные от других стран, а также международных организаций. Межбюджетные трансферты между отдельными уровнями управления не включаются.

              Налог — обязательный платеж юридических и физических лиц в бюджет и внебюджетные фонды в определенных законом размерах и в установленные сроки.

              Налог на прибыль  (доход) (предприятий и организаций) — объектом обложения налогом является валовая прибыль предприятий (сумма прибыли от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества предприятия (организации) и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям).

              Подоходный налог  с физических лиц — объектом налогообложения у физических лиц является совокупный доход,  полученный в календарном году. При налогообложении  учитывается совокупный доход, полученный как в денежной (национальной или иностранной валюте), так и в натуральной форме. Размер облагаемого совокупного годового дохода определяется в порядке и на условиях, устанавливаемых  законом государства.

              Налог на добавленную стоимость  представляет собой изъятие в бюджет части добавленной стоимости, которая создается на всех стадиях производства и определяется как разница между стоимостью произведенных товаров и услуг и стоимостью товаров и услуг, полностью потребленных в процессе производства. Объектами налогообложения являются обороты по реализации товаров (работ, услуг) на  территории государства.

              Акцизы — косвенные налоги, включаемые в цену товара и оплачиваемые покупателем. Закон государства устанавливает порядок обложения акцизами, как правило, реализуемых винно-водочных изделий,  табачных изделий,  ювелирных изделий и некоторых других товаров.

              Доходы от внешнеэкономической деятельности  — это неналоговое поступление средств от централизованного экспорта и прочие поступления от внешнеэкономической деятельности. Они включают поступления по государственным кредитам, предоставляемым  иностранным государствам; поступления в связи с осуществлением таможенного  контроля и проведением  таможенных процедур и прочие поступления.

              Доходы  от приватизации государственных, муниципальных предприятий и организаций — это вся выручка от продажи объектов приватизации и поступления, полученные в процессе приватизации.

              Поступления от реализации государственных займов и других ценных бумаг  включают поступления от реализации облигаций внутренних выигрышных займов государств; государственные казначейские обязательства, размещаемые среди населения; государственные краткосрочные облигации; золотой сертификат; прочие поступления и др.

              Расходы на финансирование экономики  — в их состав, в соответствии с действующей в государстве бюджетной классификацией, включаются расходы на отрасли, производящие товары и услуги. Основная масса этих расходов направляется на финансирование капитальных вложений в государственном секторе экономики и выдачу предприятиям разного рода дотаций.

              Расходы на финансирование социально-культурных мероприятий  – включают расходы на образование, культуру, медицину.

              Расходы на национальную оборону   — охватывают расходы на приобретение вооружений и военной техники, на текущее содержание армии и флота, финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в военной области, на военное строительство, выплату пенсий военнослужащим и т.д.

              Расходы на управление   направлены на выполнение  государством  хозяйственно-организаторской функции, связаны с наличием специфическо-управленческой сферы деятельности.

              Расходы на содержание правоохранительных органов, судов и органов прокуратуры  — это расходы на содержание органов внутренних дел, органов безопасности, судов и органов прокуратуры.

              Расходы на международную деятельность  — это предоставление государственных кредитов иностранным государствам, платежи  по государственным кредитам, полученным от иностранных государств, покупка валюты и др.

              Внутренний государственный долг – долговое обязательства органов государственного управления перед резидентами страны, возникшие в связи с привлечением их средств на возвратной и возмездной основе для выполнения различных государственных программ.

              Внешний государственный долг – долговое обязательства органов государственного управления перед нерезидентами: международными финансовыми организациями, органами государственного управления других стран, иностранными банками и др.

              Паритет покупательной способности валюты (ППС) – количество единиц валюты, необходимое для покупки товаров, эквивалентное тому, что можно купить за одну единицу валюты сравниваемой (базовой) страны. ППС определяется методом оценки отобранных репрезентативных товаров и услуг одной страны в ценах другой страны (базисной) и последующего соотношения полученных стоимостей наборов товаров с учетом структуры расходов на конечное использование ВВП  сопоставляемых стран. Для систематизированного получения ППС на единой методологической основе ООН и другие международные организации периодически  проводят международные сопоставления по большинству стран мира, что позволяет на основе ППС исчислить ВВП разных стран в единой валюте и осуществить международные сопоставления ВВП и других макроэкономических показателей.

              Бюджетный дефицит  — величина превышения расходов бюджета над его доходами.

              Бюджетный профицит  — величина превышения доходов бюджета над его расходами.

              Страховые  взносы — поступившая от страхователя плата  за страхование, которую он обязан внести страховщику (страховой организации) в соответствии с договором страхования или законом.

              Страховые выплаты  — денежная сумма, которая выплачена страховщиком страхователю (застрахованному лицу, выгодоприобретателю или иным третьим лицам) при наступлении страховых случаев.

              Страховые взносы и страховые выплаты исчисляются по методологии составления бухгалтерской и статистической отчетности страховых компаний.

              Доходы и расходы страховых компаний  — это показатели финансовых результатов их деятельности и использования этих результатов, исчисляемые по методологии составления бухгалтерской и статистической отчетностей страховых компаний.

              Кредитные вложения в экономику – остаток задолженности, включая просроченную, юридических и физи-ческих лиц перед кредитными организациями по всем кредитам (включая кредиты органам государственной власти всех уровней) иностранным государствам, государственным внебюджетным фондам, нерезидентам, в валюте государства, иностранной валюте и драгоценных металлах.

              Остатки ссуд банков относятся к краткосрочным и долгосрочным ссудам по состоянию на конец периода. Остаток ссуд на конец периода равняется остатку ссуд на начало периода плюс ссуды, выданные за отчетный период, минус погашенные ссуды.

              Краткосрочные кредиты предоставляются банками на пополнение собственных оборотных средств.

              Долгосрочные кредиты предоставляются банками предприятиям и организациям на затраты по расширен-ному воспроизводству основных фондов, а также населению на жилищное строительство, хозяйственное обзаве-дение и другие аналогичные цели.

              Экспорт товаров  -  стоимость товаров, вывезенных с экономической территории данной страны, в результате чего сокращаются материальные ресурсы резидентов данной страны. Главным критерием для регистрации экспорта является смена собственности, на практике в таможенной статистике в качестве такого критерия используется факт пересечения границы страны. Экспорт оценивается в ценах ФОБ (порт страны-экспортера) или ДАФ (граница страны-экспортера). FOB (Free on Board – франко–борт судна страны–экспортера), включающим стоимость товара, все расходы по транспортировке до порта погрузки, а также все налоги и сборы, которые полагается уплатить, чтобы товар мог быть погружен на борт. Пересчет экспорта в доллары США производится по курсу, котируемому центральным банком страны на день принятия грузовой таможенной декларации.

              В качестве классификатора экспортируемых товаров применяется Товарная номенклатура внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ).

              Импорт товаров  — стоимость товаров, ввезенных на экономическую территорию данной страны, в результате чего увеличиваются материальные ресурсы резидентов данной страны. Главным критерием для регистрации импорта является смена собственности, на практике в таможенной статистике в качестве такого критерия используется факт пересечения границы страны. Импорт оценивается в ценах СИФ (порт страны-импортера) или СИП (пункт назначения на границе страны–импортера). CIF (Cost, Insurance and Freight), включающим стоимость товара, расходы по страхованию и транспортировке товара до границы страны-импортера. Пересчет импорта в доллары США производится по курсу, котируемому центральным банком страны на день принятия грузовой таможенной декларации.

              В качестве классификатора импортируемых товаров, применяется Товарная номенклатура внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ).

              Отправлено почтовой корреспонденции (число исходящих почтовых отправлений) — письма, включая почтовые карточки и бандероли,  посылки (обыкновенные и с указанием стоимости), периодические издания (газеты и журналы), доставленные подписчикам и поступившие в розничную сеть распространения печати.

              Отправленные телеграммы учитываются как платные, так и служебные, а также переводные и телеграммы «переговор». Включаются все отправленные телеграммы, в том числе переданные по телефону, телетайпу или поданные у операционных окон почтовых предприятий.

              Число предоставленных междугородных телефонных разговоров  включаются состоявшиеся исходящие междугородные телефонные  разговоры  (внутренние и международные) при соединении абонентов вручную,  полуавтоматически, автоматически, оплачиваемые  и без оплаты (служебные).  Количество разговоров с междугородных телефонных автоматов определяется по показателям  счетчиков, а при отсутствии счетчиков — пересчетом суммы доходов в количество разговоров через средний тариф.

              Число телефонных аппаратов (включая таксофоны) телефонной сети общего пользования или имеющих на нее выход включаются телефонные аппараты,  присоединенные к телефонным станциям городской и сельской телефонной сети  общего  пользования министерств связи и телефонные аппараты, имеющие выход на сеть общего пользования, присоединенные к станциям,  принадлежащим  другим ведомствам и организациям.  В общем количестве телефонных аппаратов учитываются все основные  и  дополнительные  телефонные  аппараты,  установленные  в квартирах, таксофоны (местные и универсальные), аппараты учреждений, организаций, предприятий (прямые, спаренные, коллективного пользования, параллельные), по которым можно соединиться с абонентами сети общего пользования. Из общего  числа телефонных аппаратов выделяются домашние (установленные в квартирах, собственных домах).

              Пейджер приемник системы персонального радиовызова.

              Сотовая связь — мобильная  система  радиотелефонной  связи. Принцип действия этой системы заключается в том, что принимающие станции с выходом на АТС подобно пчелиным сотам покрывают  город (район). По мере перемещения владельца сотового радиотелефона он автоматически переключается с одной станции на другую.

              Интернет — глобальная информационная сеть (система соединенных компьютерных сетей мирового масштаба), упрощающая предоставление услуг по обмену информацией.

              Электронная почта —  высокоскоростная  передача информации, подготовленной или обрабатываемой на входе  средствами  вычислительной техники, по каналам электросвязи с промежуточным накоплением в «электронных почтовых ящиках».

              Включаются услуги, предоставляемые предприятиями (организация­ми), независимо от ведомственной подчиненности и формы собственности, гражданам для удовлетворения их социально-бытовых, культурных, лечебно-оздоровительных, правовых и других потребностей.

              Объем платных услуг через все каналы реализации включает, наряду с этим, объемы услуг, предоставляемые некорпоративными предприятиями (принадлежащими домашним хозяйствам, которые осуществляют производство услуг для последующей реализации на рынке) и физическими лицами, занимающимися предпринимательской деятельностью без образования юридического лица (зарегистрированные и незарегистрированные).

              В общий объем платных услуг не включается выручка от продажи населению по месту работы лесных, строительных и других материалов, а учитывается в объеме розничного товарооборота.

              Индексы физического объема товарооборота и реализации населению платных услуг (в том числе бытовых) исчислены путем сопоставления величины товарооборота (услуг) за отчетный и базисный периоды в постоянных ценах; индексы физического объема за длительный период (например к 2000 году) исчислены цепным методом, т.е. путем перемножения годовых индексов.

              Данные о миграции получают в результате разработки поступающих от органов внутренних дел документов статистического учета прибытия и убытия, которые составляются при регистрации населения по месту жительства. Понятие “прибывшие” и “выбывшие” характеризуют миграцию с некоторой условностью, поскольку один и тот же человек может в течение года сменить место постоянного жительства не один раз. Основную часть мигрантов составляют лица, меняющие местожительство в пределах своей страны.

              Численность занятых в экономике  включает как работающих по найму (независимо от того, была ли это постоянная, временная, сезонная, случайная или разовая работа), так и работающих не по найму во всех секторах экономики. Таким образом, эта категория включает лиц, работающих в государственных предприятиях и организациях; в кооперативах всех видов; в частных предприятиях и предприятиях со смешанной формой собственности; в фермерских (крестьянских) хозяйствах, а также занятых индивидуальной трудовой деятельностью, в личном подсобном хозяйстве и у отдельных лиц (семей) в качестве домашней прислуги. При этом учитываются как фактически работающие, так и временно отсутствующие на работе по каким-либо причинам (из-за болезни, отпуска и др.).

              Данные о занятом населении приведены включая иммигрантов и иностранных работников, занятых в экономике. Численность иностранных граждан, привлеченных на работу в страны Содружества в 2007 году, по предварительным данным, составила более двух миллионов человек. По оценке, фактическая численность трудовых мигрантов (включая нелегалов) значительно превышает официальные данные миграционных служб и других ведомств.

              Коэффициент фондов  определяется как соотношение между среднедушевыми доходами (расходами), исчисленными по 10% высокодоходного и 10% малообеспеченного населения.

              Распределение общего фонда денежных доходов (располагаемых ресурсов) домашних хозяйств по 20% группам населения  отражает неравномерность распределения доходов между отдельными группами населения. Определяется как процентное отношение объема денежных доходов, приходящегося на каждую 20% группу населения, к общему объему денежных доходов.

              Величина прожиточного минимума  представляет собой стоимостную оценку нормативной потребительской корзины, а также расходы на налоги и обязательные платежи. Нормативная потребительская корзина включает в себя минимальный набор продуктов питания, необходимых для сохранения здоровья человека и поддержания его жизнедеятельности, непродовольственных товаров и услуг; разрабатывается для основных социально-демогра-фических групп населения и утверждается законодательно. Стоимостная оценка натурального набора по каждой группе товаров производится по средним ценам регистрации.

              Домохозяйство (домашнее хозяйство при переписи населения) — это группа совместно проживающих в жилищной единице лиц, ведущих общее хозяйство, то есть полностью или частично объединивших свои  индивидуальные бюджеты в части совместных расходов на питание, бытовые нужды или в целом имеющие общий бюджет и подчиняющиеся общим правилам, как связанных, так и не связанных отношениями родства.

              Персонал, занятый исследованиями и разработками – совокупность лиц, чья творческая деятельность, осуществляемая на систематической основе, направлена на увеличение суммы научных знаний и поиск новых областей применения этих знаний, а также занятых оказанием прямых услуг, связанных с выполнением исследований и разработок. В статистике персонал, занятый исследованиями и разработками, учитывается как списочный состав работников организаций (соответствующих подразделений высших учебных заведений, промышленных организаций и др.), выполняющих исследования и разработки, по состоянию на конец года.

              В составе персонала, занятого исследованиями и разработками, выделяются четыре категории: исследователи, техники, вспомогательный и прочий персонал.

              Исследователи – работники, профессионально занимающиеся исследованиями и разработками и непосредственно осуществляющие создание новых знаний, продуктов, методов и систем, а также осуществляющие управление указанными видами деятельности. Исследователи обычно имеют высшее образование.

              Техники – работники, которые участвуют в проведении научных исследований и разработок, выполняя технические функции, как правило, под руководством исследователей.

              Вспомогательный персонал – охватывает работников, выполняющих вспомогательные функции, связанные с проведением исследований и разработок: работники планово-экономических, финансовых подразделений, патентных служб, подразделений научно-технической информации, научно-технических библиотек; рабочие, осуществляющие наладку, монтаж, обслуживание и ремонт научного оборудования и приборов, рабочие опытных (экспериментальных) производств, лаборанты, не имеющие высшего и среднего специального образования.

              К общему количеству уловленных (обезвреженных) вредных веществ из отходящих газов относится фактическое количество загрязняющих атмосферу продуктов, уловленных и (или) обезвреженных с использованием пылегазоочистных установок на предприятиях. К ним не относятся вещества, которые используются в технологических процессах производства продукции в качестве сырья или полуфабрикатов, как это изначально предусматривалось в проектах данной технологии.

              Использование воды (водопотребление) — использование для удовлетворения хозяйственных нужд вод всех видов (поверхностных, подземных, пластовых, шахтных, морских и др.), полученных как из водозаборов, принадлежащих предприятию, так и коммунальных водопроводов и иных водохозяйственных систем. В состав водопотребления не включается величина оборотного и последовательного (повторного) использования сточных вод (за исключением воды, поступившей на подпитку (возмещения) потерь в эти оборотные и последовательные водохозяйственные системы), а также коллекторно-дренажных стоков.

              Потери воды при транспортировке — потери воды от места забора до места потребления (использования) на испарение, фильтрацию, утечки и др. Сюда не включаются объемы воды, переданной для использования стороннему потребителю.

              ВВП Украины [2021] ᐈ ВВП на душу населения в Украине

              последнее обновление: 06.07.2021

              Валовой внутренний продукт (сокр. ВВП, англ. Gross Domestic Product, GDP) — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных за год во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства.

              Валовой внутренний продукт Украины в 2021 г. (млн. грн.)
              2021Номи­нальный ВВП
              (в фактических ценах)
              Реальный ВВП
              (в ценах 2020 года)
              Разница
              (реальный – номи­нальный)
              I кв.1008562882197-126365-12.5%
              II кв.



              III кв.



              IV кв.



              Различают номинальный и реальный ВВП. Номинальный, или абсолютный ВВП выражается в текущих (фактических) ценах данного года. Реальный ВВП (с поправкой на инфляцию) выражается в ценах предыдущего (или любого другого базового) года. В реальном ВВП, таким образом, учитывается, в какой степени рост ВВП определяется реальным ростом производства, а не ростом цен. ВВП страны при необходимости может быть справочно пересчитан в иностранную валюту (чаще всего в доллары США).

              Валовой внутренний продукт Украины с 2012 по 2021 гг. (млн. грн.)

              Номи­нальный ВВП
              (в фактических ценах)
              Реальный ВВП
              (в ценах предыдущего года)
              Разница
              (реальный – номи­нальный)
              201214088891304064-104825-7.4%
              201314549311410609-44322-3.0%
              201415667281365123-201605-12.9%
              201519794581430290-549168-27.7%
              201623831822034430-348752-14.6%
              201729829202445587-537333-18.0%
              201835587063083409-475297-13.4%
              201939745643675728-298836-7.5%
              202041941023818456-375646-9.0%

              Номи­нальный ВВП Украины с 2002 по 2021 гг.
              (значения ВВП в долларах — по данным Всемирного банка и МВФ, см. http://www.worldbank.org, http://www.imf.org)

              млн. грн.
              млн. долл. США
              2002225810

              42393

              20032673444153418.4%50133774018.3%
              20043451137776929.1%648831475029.4%
              20054414529633927.9%861422125932.8%
              200654415310270123.3%1077532161125.1%
              200772073117657832.5%1427193496632.5%
              200894805622732531.5%1799923727326.1%
              2009913345-34711-3.7%117228-62765-34.9%
              2010108256916922418.5%1364191919216.4%
              2011131660023403121.6%1631602674019.6%
              20121408889922897.0%175781126227.7%
              20131454931460423.3%18331075294.3%
              201415667281117977.7%131805-51505-28.1%
              2015197945841273026.3%90615-41190-31.3%
              2016238318240372420.4%9327026552.9%
              2017298292059973825.2%1121541888420.2%
              2018355870657578619.3%1308321867816.7%
              2019397456441585811.7%1537812294917.5%
              202041941022195385.5%15558218011.2%

              ВВП на душу населения

              Номи­нальный ВВП Украины с 2002 по 2021 гг. в расчете на душу населения:


              грн.
              долл. США
              Население
              (тыс.)
              20024681,9

              879,0

              48230
              20035592,9911.019.5%1048,8169.819.3%47801
              20047273,51680.630.0%1367,5318.730.4%47448
              20059374,32100.928.9%1829,2461.833.8%47091
              200611634,32260.024.1%2303,8474.625.9%46771
              200715499,13864.833.2%3069,1765.333.2%46501
              200820502,85003.632.3%3892,5823.426.8%46240
              200919836,3-666.4-3.3%2546,0-1346.5-34.6%46044
              201023603,63767.319.0%2974,4428.416.8%45865
              201128813,95210.222.1%3570,8596.420.0%45693
              201230912,52098.67.3%3856,8286.18.0%45577
              201331988,71076.23.5%4030,3173.54.5%45483
              201435834,03845.312.0%3014,6-1015.7-25.2%43722
              201546210,210376.129.0%2115,4-899.2-29.8%42836
              201655853,59643.320.9%2185,970.53.3%42668
              201770224,314370.825.7%2640,3454.420.8%42477
              201884192,013967.719.9%3095,2454.917.2%42269
              201994589,810397.812.4%3659,8564.618.2%42019
              2020100432,55842.66.2%3725,665.81.8%41760

              Для расчета ВВП используются 3 метода:

              • производственный метод (по добавленной стоимости)
              • доходный метод (по распределению)
              • расходный метод (по конечному использованию)

              По-хорошему, результаты при расчете различными методами должны как-то совпадать:)

              Структура ВВП Украины по конечному использованию с 2005 по 2021 гг. (млн. грн.)
              Номи­нальный ВВП
              за год
              потре­битель­ские
              расходы
              валовое
              нако­пление
              экспорт
              товаров и услуг
              импорт
              товаров и услуг
              % ВВП% ВВП% ВВП% ВВП
              200544145233787976.59987622.622725251.5-223555-50.6
              200654415342406077.913474024.825370746.6-269200-49.5
              200772073155858177.520331828.232320544.8-364373-50.6
              200894805675890280.026488327.944485946.9-520588-54.9
              200991334577282684.615581517.142356446.4-438860-48.0
              2010108256991423084.519991818.554936550.7-580944-53.7
              20111316600110520183.928247421.570795353.8-779028-59.2
              20121408889126960190.125733518.371734750.9-835394-59.3
              20131454931135022092.822847415.768189946.9-805662-55.4
              20141566728140977290.022096814.177012149.2-834133-53.2
              20151979458171563686.730329715.3104454152.8-1084016-54.8
              20162383182201885484.751283021.5117462549.3-1323127-55.5
              20172982920255252585.661891420.7143023047.9-1618749-54.3
              20183558706319675689.866795318.8160889045.2-1914893-53.8
              20193974564378513395.250061412.6163641641.2-1947599-49.0
              20204194102392320393.53150267.5163739939.0-1681526-40.1

              Анализируя структуру ВВП Украины по конечному использованию, можно также увидеть динамику соотношения экспорта и импорта Украины за последние годы.

              В разделе Индексы на Minfin.com.ua вы можете отслеживать актуальные коммунальные тарифы: на газ, электричество, водоснабжение. Также тут вы можете найти экономические показатели как индекс инфляции, ВВП Украины, среднюю заработную плату и много других показателей.

              На финансовом портале Minfin.com.ua можно удобно выбрать кредит онлайн по необходимым для вас параметрам. Вы легко найдете беспроцентные кредиты под 0%, кредиты без справок и многое другое. Сравнить ставки на микрокредиты в разных МФО Украины можно в разделе Индексов на Minfin.com.ua.

              ВВП Китая за 2020 год превысил 100 трлн юаней_Russian.news.cn

              Пекин, 18 января /Синьхуа/ — Объем валового внутреннего продукта /ВВП/ Китая по итогам 2020 года превысил порог в 100 трлн юаней /около 15,42 трлн долл. США/, свидетельствуют данные, опубликованные в понедельник Государственным статистическим управлением КНР /ГСУ/.

              Согласно данным ГСУ, за прошлый год ВВП страны увеличился на 2,3 проц. в годовом выражении до 101,5986 трлн юаней. Темпы роста показателя были выше 0,7-процентного роста, зарегистрированного за первые три квартала прошлого года.

              В четвертом квартале 2020 года ВВП страны вырос на 6,5 проц. в годовом исчислении, что опережает рост на 4,9 проц. в третьем квартале.

              Экономическая деятельность страны неуклонно восстанавливается, эффективно обеспечивая занятость и благосостояние населения, заявили в ГСУ, добавив, что основные задачи социально-экономического развития удалось решить даже лучше, чем ожидалось.

              Для нейтрализации негативных последствий эпидемии COVID-19 правительство приняло целый ряд мер, включая увеличение бюджетных расходов, налоговые льготы, снижение кредитных ставок и резервных требований банков для стабилизации роста и занятости.

              Поскольку эпидемия была в значительной степени взята под контроль внутри страны, заводы и школы вновь открылись, а на туристических объектах страны снова было очень оживленно.

              В 2020 году рынок труда Китая оставался стабильным, при этом уровень безработицы по обследованию в городах и поселках составил 5,6 проц., что ниже установленного правительством годового целевого показателя /около 6 проц./.

              В четвертом квартале промышленная добавленная стоимость страны выросла на 7,1 проц, в годовом исчислении. При этом, темпы роста были на 1,3 п.п. выше, чем в третьем квартале. По итогам 2020 года показатель вырос на 2,8 проц. в годовом исчислении.

              В 2020 году стабильно восстанавливались инвестиции страны в основные фонды, которые выросли на 2,9 проц. в годовом исчислении. В то время как инвестиции в высокотехнологичные отрасли, здравоохранение и образование росли быстрее, чем в среднем.

              Под влиянием эпидемии розничные продажи потребительских товаров в стране упали на 3,9 проц. в годовом исчислении по итогам 2020 года. В последние месяцы показатель заметно восстановился. В четвертом квартале он увеличился на 4,6 проц. в годовом исчислении, что на 3,7 п.п. выше, чем в третьем квартале.

              Это нелегкое достижение стало новой вехой для экономики Китая, чей ВВП на душу населения по итогам 2019 года впервые в истории превысил 10 тыс. долл. США.

              Несмотря на то, что данные превзошли ожидания, ГСУ предупредило, что все еще существует множество неопределенностей, связанных с изменением эпидемической ситуации и внешней среды, заверив, что страна примет дальнейшие меры для закрепления результатов борьбы с эпидемией и экономического развития.

              Экономика Китая показала рекордный рост на фоне улучшения ситуации с коронавирусом

              Автор фото, Getty Images

              Китайская экономика выросла на рекордные 18,3% в первом квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост ВВП оказался самым существенным с начала отслеживания этих данных в 1992 году.

              Как сообщило государственное статистическое бюро Китая, ВВП страны в первом квартале 2021 года составил 24,93 триллиона юаней (3,8 триллиона долларов) и превысил предыдущий рекорд в 15,3%, зафиксированный в первом квартале 1993 года.

              В то же время показатель оказался ниже ожиданий экспертов, которые прогнозировали рост как минимум на 19%.

              «Это хорошее начало [восстановления] национальной экономики, — говорится в докладе государственного статистического бюро Китая. — Но мы должны иметь в виду, что эпидемия Covid-19 все еще распространяется по миру, и ситуация осложняется высокой неопределенностью и нестабильностью».

              В январе-марте 2020 года — на пике пандемии коронавируса в Китае — ВВП страны упал на 6,8%, поставив антирекорд.

              Во втором квартале 2020 года, после снятия коронавирусных ограничений, китайская экономика начала восстанавливаться и росла весь оставшийся год. Так, рост ВВП Китая в четвертом квартале прошлого года был всего на 0,6% ниже роста в первом квартале нынешнего.

              В марте объем промышленного производства в Китае повысился на 14,1% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а розничные продажи выросли на 34,2%.

              Автор фото, Getty Images

              «Показатели по месяцам выглядят многообещающе и демонстрируют, что промышленное производство, продажи и инвестиции в марте стабильно росли», — говорит глава отдела экономики Азии консалтинговой фирмы Oxford Economics Луис Куиджс.

              Однако некоторые аналитики прогнозируют замедление роста в ряде секторов китайской экономики из-за сокращения государственной фискальной и денежно-кредитной поддержки.

              По мнению аналитика Economist Intelligence Unit Юэ Су, в ближайшие кварталы темпы роста китайского ВВП будут замедляться.

              «Торговля и промышленное производство в стране, скорее всего, не смогут сохранить такие высокие темпы роста из-за отсутствия мер по стимулированию национальной экономики», — говорит она.

              Тем не менее свежие данные свидетельствуют о том, что китайская экономика после рекордного спада продолжает набирать обороты.

              Благодаря строгим мерам по сдерживанию коронавируса и оказанию помощи предприятиям ВВП страны стабильно демонстрировал рост. И, несмотря на неудачное начало 2020 года, Китай стал единственной крупной экономикой, которая по его итогам показала рост, хотя и самый слабый за десятилетия (2,3%).

              Власти Китая рассчитывают, что по итогам 2021 года темпы роста экономики страны превысят 6%.

              Волна дефолтов: китайцы запускают новый кризис

              https://ria.ru/20210719/krizis-1741605373.html

              Волна дефолтов: китайцы запускают новый кризис

              Волна дефолтов: китайцы запускают новый кризис — РИА Новости, 19.07.2021

              Волна дефолтов: китайцы запускают новый кризис

              В КНР волна дефолтов по корпоративному долгу. Еще до пандемии МВФ и Всемирный банк предупреждали, что «китайский долговой сценарий» способен повергнуть мировую… РИА Новости, 19.07.2021

              2021-07-19T08:00

              2021-07-19T08:00

              2021-07-19T08:02

              корпоративный долг

              goldman sachs

              народный банк китая

              ubs

              мвф

              всемирный банк

              китай

              азия

              экономика

              /html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

              /html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

              https://cdn24.img.ria.ru/images/152399/69/1523996975_0:105:2000:1230_1920x0_80_0_0_1dbe64b91487c3a6d0ae69e2f232ce3a.jpg

              МОСКВА, 19 июл — РИА Новости, Наталья Дембинская. В КНР волна дефолтов по корпоративному долгу. Еще до пандемии МВФ и Всемирный банк предупреждали, что «китайский долговой сценарий» способен повергнуть мировую экономику в депрессию. «Черным лебедем» оказался вирус. Но теперь в Азии зреет новая угроза.Дефолты по облигациямЗа первое полугодие 25 китайских компаний объявили дефолт по облигациям — почти на десять миллиардов долларов. Это самый высокий показатель за всю историю рынка объемом 121 процент ВВП КНР. При этом более половины дефолтов — на 5,6 миллиарда долларов — это государственные организации. Таковы оценки международного рейтингового агентства Fitch.По подсчетам Shanghai DZH, чьи аналитики учитывают широкий долговой рынок, в том числе бумаги без рейтингов международных агентств, дефолтов еще больше — 18 миллиардов долларов.Как поясняют в Japan Research Institute, десятилетиями китайские госкомпании получали гарантии по обязательствам от центрального правительства и муниципальных властей. «Крупняки» обрастали долгами в полной уверенности, что лопнуть им не позволят. Но жизнь показала, что это далеко не так, отмечают в Daiwa Institute of Research.В результате, предупреждает Fitch, проблемы возможны и у самих региональных правительств Китая, которые финансировали госпредприятия. А китайская экономика и так обременена долгом почти на 300 процентов ВВП.Опасное бремяПо прогнозу Брукингского института, китайцы обгонят американцев по размеру экономики в 2028-м. Быстрый выход из локдаунов помог Пекину стать крупнейшим в мире получателем прямых иностранных инвестиций. Впервые в истории КНР (включая Гонконг) оставил позади США и по числу компаний (124 против 121) в списке Fortune 500. Вдобавок Штаты лишились статуса крупнейшего торгового партнера ЕС.С учетом всего этого Китай станет крупнейшей экономикой мира на два года раньше, чем предполагалось, уверены экономисты.Но обратной стороной таких достижений стал огромный корпоративный долг.Об этой опасности предупреждал еще в 2019 году Международный валютный фонд. Аналитики указывали: как только Пекин выйдет в лидеры, глобальный долг взорвется, что приведет к обвалу, сравнимому с кризисом 2008-го.Китайский сценарийКогда тринадцать лет назад разразился финансовый кризис, Пекин отреагировал расширением кредитования. Нынешний корпоративный долг КНР — почти 150 процентов ВВП.В рамках реализации стратегической программы «Сделано в Китае — 2025″ Пекин массово приобретал западные компании, получая доступ к новейшим технологиям. Для этого активно занимали деньги. Набирать кредиты позволил теневой банкинг, разросшийся до угрожающих масштабов и охотно финансировавший брокерские конторы и ростовщиков.Еще пару лет назад теневой сектор оценивали в семь триллионов долларов. Сейчас — 13 триллионов. Как предупреждали и МФВ, и Всемирный банк, не за горами новый азиатский кризис.Кредитный кризисВ ближайшие два года китайским компаниям предстоит погасить или рефинансировать долги на 2,14 триллиона долларов. Это на 60 процентов больше, чем в предыдущий такой же период.»Инвесторы традиционно считали облигации, выпущенные государственными компаниями, менее рискованными из-за их предполагаемой государственной поддержки. Но просрочки по выплате спровоцировали распродажу бумаг. Назревает кредитный кризис», — отмечает Bloomberg.Надеяться остается только на власти. Местные компании, в первую очередь государственные, отучают занимать, что ударит по теневой банковской системе. Народный банк Китая рекомендовал ограничить инвестиции в финансовые продукты с рейтингом ниже «AA» по национальной шкале, к которым относятся долговые обязательства слабых провинций.Под раздачу попадают и крупные игроки. Так, один из самых успешных китайских эмитентов не продал ни одной долларовой облигации за 17 месяцев — самое продолжительное бездействие с 2013-го. Конгломерат, в основном принадлежащий правительству, столкнулся с отсутствием господдержки. Похоже, теперь формула «слишком большой, чтобы обанкротиться», в Китае не действует, указывают в UBS и Goldman Sachs.Сами власти объясняют: кампания по сокращению заемных средств нацелена на воспитание корпоративной дисциплины и трансформацию национального кредитного рынка объемом 17 триллионов долларов.

              https://ria.ru/20210712/ekonomika-1740598978.html

              https://ria.ru/20210207/dolg-1596035469.html

              https://ria.ru/20210616/rebound-1737125699.html

              китай

              азия

              РИА Новости

              [email protected]

              7 495 645-6601

              ФГУП МИА «Россия сегодня»

              https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

              2021

              РИА Новости

              [email protected]

              7 495 645-6601

              ФГУП МИА «Россия сегодня»

              https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

              Новости

              ru-RU

              https://ria.ru/docs/about/copyright.html

              https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

              РИА Новости

              [email protected]

              7 495 645-6601

              ФГУП МИА «Россия сегодня»

              https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

              https://cdn21.img.ria.ru/images/152399/69/1523996975_112:0:1889:1333_1920x0_80_0_0_a6d682c101e3b57f63216a239a007e9d.jpg

              РИА Новости

              [email protected]

              7 495 645-6601

              ФГУП МИА «Россия сегодня»

              https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

              РИА Новости

              [email protected]

              7 495 645-6601

              ФГУП МИА «Россия сегодня»

              https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

              корпоративный долг, goldman sachs, народный банк китая, ubs, мвф, всемирный банк, китай, азия, экономика

              МОСКВА, 19 июл — РИА Новости, Наталья Дембинская. В КНР волна дефолтов по корпоративному долгу. Еще до пандемии МВФ и Всемирный банк предупреждали, что «китайский долговой сценарий» способен повергнуть мировую экономику в депрессию. «Черным лебедем» оказался вирус. Но теперь в Азии зреет новая угроза.

              Дефолты по облигациям

              За первое полугодие 25 китайских компаний объявили дефолт по облигациям — почти на десять миллиардов долларов. Это самый высокий показатель за всю историю рынка объемом 121 процент ВВП КНР. При этом более половины дефолтов — на 5,6 миллиарда долларов — это государственные организации. Таковы оценки международного рейтингового агентства Fitch.

              По подсчетам Shanghai DZH, чьи аналитики учитывают широкий долговой рынок, в том числе бумаги без рейтингов международных агентств, дефолтов еще больше — 18 миллиардов долларов.

              В облигациях госкомпаний, по сути, разворачивается кризис неплатежей. В 2019-м на этот сектор пришлось всего десять процентов дефолтов, в 2020-м — уже 40, а за первые два квартала этого года — больше половины.

              Как поясняют в Japan Research Institute, десятилетиями китайские госкомпании получали гарантии по обязательствам от центрального правительства и муниципальных властей. «Крупняки» обрастали долгами в полной уверенности, что лопнуть им не позволят. Но жизнь показала, что это далеко не так, отмечают в Daiwa Institute of Research.

              В результате, предупреждает Fitch, проблемы возможны и у самих региональных правительств Китая, которые финансировали госпредприятия. А китайская экономика и так обременена долгом почти на 300 процентов ВВП.

              12 июля, 08:00

              Дошли до точки невозврата: аналитики разочарованы в экономике США

              Опасное бремя

              По прогнозу Брукингского института, китайцы обгонят американцев по размеру экономики в 2028-м. Быстрый выход из локдаунов помог Пекину стать крупнейшим в мире получателем прямых иностранных инвестиций. Впервые в истории КНР (включая Гонконг) оставил позади США и по числу компаний (124 против 121) в списке Fortune 500. Вдобавок Штаты лишились статуса крупнейшего торгового партнера ЕС.

              С учетом всего этого Китай станет крупнейшей экономикой мира на два года раньше, чем предполагалось, уверены экономисты.

              Но обратной стороной таких достижений стал огромный корпоративный долг.

              Об этой опасности предупреждал еще в 2019 году Международный валютный фонд. Аналитики указывали: как только Пекин выйдет в лидеры, глобальный долг взорвется, что приведет к обвалу, сравнимому с кризисом 2008-го.

              7 февраля, 08:00

              Пороховая бочка: долговая бомба может рвануть после пандемии

              Китайский сценарий

              Когда тринадцать лет назад разразился финансовый кризис, Пекин отреагировал расширением кредитования. Нынешний корпоративный долг КНР — почти 150 процентов ВВП.

              В рамках реализации стратегической программы «Сделано в Китае — 2025» Пекин массово приобретал западные компании, получая доступ к новейшим технологиям. Для этого активно занимали деньги. Набирать кредиты позволил теневой банкинг, разросшийся до угрожающих масштабов и охотно финансировавший брокерские конторы и ростовщиков.

              В результате с 2012-го китайский кредитный рынок пережил трансформацию: доминировать стали теневые банки, особенно так называемые услуги управления активами и доверительные займы. Эти механизмы кредитования предлагают вкладчикам высокую доходность, но с куда большими рисками.

              Еще пару лет назад теневой сектор оценивали в семь триллионов долларов. Сейчас — 13 триллионов. Как предупреждали и МФВ, и Всемирный банк, не за горами новый азиатский кризис.

              16 июня, 08:00

              Выбраться из ямы: мировой экономике предрекли рекордный отскок

              Кредитный кризис

              В ближайшие два года китайским компаниям предстоит погасить или рефинансировать долги на 2,14 триллиона долларов. Это на 60 процентов больше, чем в предыдущий такой же период.

              «Инвесторы традиционно считали облигации, выпущенные государственными компаниями, менее рискованными из-за их предполагаемой государственной поддержки. Но просрочки по выплате спровоцировали распродажу бумаг. Назревает кредитный кризис», — отмечает Bloomberg.

              Надеяться остается только на власти. Местные компании, в первую очередь государственные, отучают занимать, что ударит по теневой банковской системе. Народный банк Китая рекомендовал ограничить инвестиции в финансовые продукты с рейтингом ниже «AA» по национальной шкале, к которым относятся долговые обязательства слабых провинций.

              Под раздачу попадают и крупные игроки. Так, один из самых успешных китайских эмитентов не продал ни одной долларовой облигации за 17 месяцев — самое продолжительное бездействие с 2013-го. Конгломерат, в основном принадлежащий правительству, столкнулся с отсутствием господдержки. Похоже, теперь формула «слишком большой, чтобы обанкротиться», в Китае не действует, указывают в UBS и Goldman Sachs.

              Сами власти объясняют: кампания по сокращению заемных средств нацелена на воспитание корпоративной дисциплины и трансформацию национального кредитного рынка объемом 17 триллионов долларов.

              Что такое ВВП и почему он так важен для экономистов и инвесторов?

              Валовой внутренний продукт (ВВП) — один из наиболее распространенных показателей, используемых для отслеживания состояния экономики страны. При расчете ВВП страны учитывается ряд различных факторов, касающихся экономики этой страны, включая ее потребление и инвестиции.

              ВВП, возможно, является наиболее тщательно отслеживаемым и важным экономическим показателем как для экономистов, так и для инвесторов, поскольку он отражает общую долларовую стоимость всех товаров и услуг, произведенных экономикой за определенный период времени.Как измерение, это часто описывается как расчет общего размера экономики. ВВП также является ключевым фактором при использовании правила Тейлора, которое является основным методом, используемым центральными банками для оценки экономического здоровья и установления целевых процентных ставок в экономике.

              Ключевые выводы

              • Валовой внутренний продукт отслеживает состояние экономики страны.
              • Он представляет собой стоимость всех товаров и услуг, произведенных за определенный период времени в границах страны.
              • Экономисты могут использовать ВВП, чтобы определить, растет ли экономика или переживает рецессию.
              • Инвесторы могут использовать ВВП для принятия инвестиционных решений — плохая экономика означает более низкие доходы и более низкие цены на акции.

              Определение валового внутреннего продукта (ВВП)

              ВВП — это денежная стоимость всех готовых товаров и услуг, произведенных в пределах страны за определенный период времени, и включает все, что произведено в ее границах гражданами страны и иностранцами.Он в основном используется для оценки состояния экономики страны.

              По данным Международного валютного фонда, в 2019 году Соединенные Штаты являются крупнейшей экономикой мира, за ними следуют Китай и Япония.

              ВВП страны рассчитывается путем сложения следующих цифр: личное потребление; частные инвестиции; государственные расходы; и экспорт (минус импорт).

              Цифра обычно выражается в долларах, а скорость ее роста — в процентном изменении от одного периода к другому (где период времени обычно ежеквартальный или годовой).Этот показатель ежеквартально публикуется в Соединенных Штатах Бюро экономического анализа. В то время как квартальные темпы роста являются периодическим показателем состояния экономики, годовые показатели ВВП часто считаются эталоном для общего размера экономики.

              Номинальный и реальный ВВП

              ВВП можно выразить двумя разными способами: номинальный ВВП и реальный ВВП. Номинальный ВВП учитывает текущие рыночные цены без учета инфляции или дефляции. Номинальный ВВП учитывает естественное движение цен и отслеживает постепенное увеличение стоимости экономики с течением времени.

              -5%

              ВВП США сократился на 5% в первом квартале 2020 года на фоне глобальной пандемии COVID-19.

              Напротив, реальный ВВП влияет на инфляцию. Это означает, что он объясняет общий рост цен. Экономисты обычно предпочитают использовать реальный ВВП для сравнения темпов экономического роста страны. Реальный ВВП — это то, как экономисты могут определить, есть ли реальный рост в период между годом и годом. Он рассчитывается с использованием цен на товары и услуги базового года, а не текущих цен, с целью корректировки изменений цен.

              Сравнивая полученный реальный ВВП с номинальным, экономисты могут рассчитать дефлятор цен ВВП, который может служить мерой инфляции в экономике.

              Измерение ВВП

              Существует три основных способа расчета ВВП: во-первых, путем сложения того, что каждый заработал за год (известный как доходный подход), или путем сложения того, что все потратили за год (метод расходов). Логично, что обе меры должны дать примерно одинаковую сумму.

              Доходный подход, который иногда называют ВВП (I), рассчитывается путем сложения общей суммы вознаграждения работникам, валовой прибыли зарегистрированных и неинкорпорированных фирм и налогов за вычетом любых субсидий.Метод расходов является более распространенным подходом и рассчитывается путем добавления частного потребления и инвестиций, государственных расходов и чистого экспорта.

              Наконец, ВВП может быть эквивалентно измерен на основе стоимости товаров или услуг, произведенных в экономике в течение года (метод производства или выпуска). Поскольку экономический выпуск требует затрат и, в свою очередь, потребляется, все эти три метода расчета ВВП дают одно и то же значение.

              В общем, следующее упрощенное уравнение часто используется для расчета ВВП страны с помощью расходного подхода:

              г D п знак равно C + г + я + N Икс куда: C знак равно Потребление г знак равно Государственные расходы я знак равно Инвестиции N Икс знак равно Чистый экспорт \ begin {align} & GDP = C + G + I + NX \\ & \ textbf {где:} \\ & C = \ text {Потребление} \\ & G = \ text {Государственные расходы} \\ & I = \ text {Инвестиции } \\ & NX = \ text {Чистый экспорт} \ end {выровнен} ВВП = C + G + I + NX, где C = потребление G = государственные расходы I = инвестиции NX = чистый экспорт

              ВВП для экономистов и инвесторов

              ВВП — важный показатель для экономистов и инвесторов, поскольку он отражает экономическое производство и рост.И экономическое производство, и рост имеют большое влияние почти на всех в данной экономике. Когда экономика здорова, уровень безработицы обычно ниже, а заработная плата имеет тенденцию к увеличению, поскольку предприятия нанимают больше рабочей силы для удовлетворения растущего спроса экономики.

              Экономисты смотрят на положительный рост ВВП в разные периоды времени (обычно из года в год), чтобы оценить, насколько процветает экономика. И наоборот, отрицательный рост ВВП может указывать на то, что экономика находится в состоянии рецессии или экономического спада или приближается к ней.

              Инвесторы обращают внимание на ВВП, потому что значительное процентное изменение ВВП — вверх или вниз — может оказать значительное влияние на фондовый рынок. В целом, плохая экономика обычно означает более низкие доходы компаний. А это может привести к снижению цен на акции.

              Инвесторы могут обращать внимание на положительный и отрицательный рост ВВП при разработке инвестиционной стратегии. Однако важно отметить, что, поскольку ВВП является мерой экономики за предыдущий квартал или год, его лучше использовать для объяснения того, как экономический рост и производство повлияли на ваши запасы и инвестиции в прошлом.Это не считается полезным предсказателем того, как рынок будет двигаться в будущем.

              Итог

              На одной числовой диаграмме ВВП страны может передавать очень ограниченный диапазон информации об экономике этой страны. Несмотря на это, он остается полезным и полезным источником данных для экономистов и инвесторов.

              Economic Indicators — Узнайте больше о ВВП, PMI и CPI

              Что такое экономические индикаторы?

              Экономический индикатор — это показатель, используемый для оценки, измерения и оценки общего состояния макроэкономики.Экономические показатели часто собираются государственным агентством или частной организацией бизнес-аналитики в форме переписи или обследования, которые затем анализируются для получения экономического показателя.

              Финансовые аналитики и инвесторы отслеживают макроэкономические показатели, поскольку экономика является источником систематического риска Систематический риск Систематический риск — это часть общего риска, вызванная факторами, не зависящими от конкретной компании или отдельного лица.Систематический риск вызывается внешними по отношению к организации факторами. Все инвестиции или ценные бумаги подвержены систематическому риску и, следовательно, не подлежат диверсификации. что влияет на рост или упадок всех отраслей и компаний.

              Какой первичный экономический показатель?

              Валовой внутренний продукт (ВВП)

              Валовой внутренний продукт (ВВП) Формула ВВП Валовой внутренний продукт (ВВП) — это денежная стоимость в местной валюте всех конечных экономических товаров и услуг, произведенных в стране в течение длительного периода. принято в качестве основного индикатора макроэкономических показателей.ВВП как абсолютная величина показывает общий размер экономики, в то время как изменения в ВВП, часто измеряемые как реальный рост ВВП, показывают общее состояние экономики.

              ВВП состоит из четырех компонентов, а именно:

              1. Потребление
              2. Инвестиции
              3. Государственные расходы
              4. Чистый экспорт

              На данный момент единственной страной, которая не использует ВВП в качестве экономического показателя, является Королевство Бутан. , который использует в качестве альтернативы индекс валового национального счастья.

              Однако для всех целей ВВП не является точным показателем экономики. Это потому, что ВВП может варьироваться по политическому определению, даже если нет разницы в экономике. Например, ЕС ввел правило в отношении задолженности, согласно которому страна должна поддерживать дефицит в пределах 3% своего ВВП. Оценив и включив черный рынок в свои расчеты ВВП, Италия увеличила свою экономику на 1,3%. Это дало итальянскому правительству больше свободы в бюджетных расходах.

              Еще одна проблема, связанная с использованием ВВП как экономического показателя, заключается в том, что он публикуется только каждые три месяца.Для своевременного принятия решений используются альтернативные экономические индикаторы, которые публикуются чаще. Показатели, выбранные на основе высокой прогнозной ценности по отношению к ВВП, используются для прогнозирования общего состояния экономики.

              Какие другие экономические показатели?

              Индекс менеджеров по закупкам (PMI)

              В США одним из наиболее популярных экономических индикаторов является индекс менеджеров по закупкам Института управления поставками, сокращенно PMI.Индекс PMI ISM — это опрос, рассылаемый предприятиям, охватывающим всю Североамериканскую отраслевую классификационную систему (NAICS) Североамериканскую отраслевую классификационную систему (NAICS) Североамериканскую отраслевую классификационную систему (NAICS) — это иерархическая система кодирования, которая группирует предприятия по отраслям. NAICS организует категории для сбора информации об уровнях производства, новых заказах, запасах, поставках, отставании и занятости. Собранная информация может использоваться для прогнозирования общей деловой уверенности в экономике и помогает определить, показывает ли она перспективу расширения или сокращения.

              Одна из причин, по которой PMI является одним из наиболее популярных экономических индикаторов, заключается в его сильной корреляции с ВВП, при этом он является одним из первых экономических индикаторов, публикуемых ежемесячно. Компонент ВВП, с которым наиболее тесно связан PMI, — это инвестиционный компонент.

              Обозначения: Белая линия: Реальная цена корзины ВВП США0; Синяя линия: ISM PMI

              Индекс потребительских покупок (ИПЦ)

              Хотя инфляция не связана напрямую с ВВП, она является ключевым показателем для финансовых аналитиков, поскольку она оказывает существенное влияние на показатели компании и активов.Инфляция снижает номинальную стоимость актива, что приводит к более высокой ставке дисконтирования. Основанный на фундаментальном принципе временной стоимости денег (TVM) Временная стоимость денег Временная стоимость денег — это базовая финансовая концепция, согласно которой деньги в настоящем стоят больше, чем та же сумма денег, которая будет получена в будущем. Это верно, потому что деньги, которые у вас есть прямо сейчас, можно инвестировать и получить прибыль, таким образом создавая большую сумму денег в будущем. (Кроме того, с будущим, это означает, что будущие денежные потоки будут меньше стоить в настоящем.

              Для измерения инфляции одним из наиболее популярных индикаторов является индекс потребительских покупок (ИПЦ). ИПЦ измеряет изменение цен корзины товаров по сравнению с базовым годом. Формула выглядит следующим образом:

              Корзина состоит из наиболее потребляемых потребительских товаров или услуг. Затем цена корзины измеряется по отношению к той же корзине в базовом году. ИПЦ включает несколько вариантов.

              Базовый ИПЦ — это ИПЦ без цен на энергоносители и продукты питания.Причина в том, что на рынках энергоносителей и продовольственных товаров наблюдается высокая волатильность цен. Удаление этих двух пунктов обеспечивает более стабильное измерение ИПЦ.

              Атрибуты экономических индикаторов

              Экономический индикатор может обладать одним из трех следующих атрибутов:

              1. Проциклический

              Это индикатор, который движется в направлении, аналогичном экономическому. Например, ВВП процикличен, потому что он увеличивается, если экономика работает хорошо.Если экономика не в порядке (например, рецессия), ВВП уменьшается.

              2. Контрциклический

              Это индикатор, который движется в противоположном направлении экономики. Например, уровень безработицы снижается, если экономика процветает.

              3. Ациклический

              Это показатель, не имеющий никакого отношения к экономике.

              Список экономических показателей

              Вот список наиболее распространенных опережающих и запаздывающих экономических показателей:

              Опережающие индикаторы

              • Показатели фондового рынка
              • Показатели розничных продаж
              • Разрешения на строительство и количество запусков жилья
              • Уровень производственной деятельности
              • Товарно-материальные запасы

              Запаздывающие индикаторы

              • Рост ВВП
              • Риск роста / снижения доходов и заработной платы
              • Уровень безработицы
              • Падение ИПЦ (инфляция)
              • )
              • Корпоративная прибыль

              Видео Объяснение экономических показателей

              Посмотрите короткое видео ниже, чтобы быстро понять основные концепции, рассматриваемые здесь, в том числе, что такое экономические индикаторы, основные и другие экономические индикаторы, а также опережающие и запаздывающие индикаторы .

              Ссылки по теме

              CFI — ведущий поставщик курсов финансового моделирования для профессионалов инвестиционного банкинга. Чтобы помочь вам продвинуться по карьерной лестнице, ознакомьтесь с дополнительными ресурсами CFI ниже:

              • Валовой национальный продукт Валовой национальный продукт Валовой национальный продукт (ВНП) — это мера стоимости всех товаров и услуг, производимых жителями и предприятиями страны. Это
              • Отношение рыночной капитализации к ВВП (индикатор Баффета) Отношение рыночной капитализации к ВВП (индикатор Баффета) Отношение рыночной капитализации к ВВП (также известное как индикатор Баффета) является мерой общей стоимости всех публично торгуемых акций в страна, разделенная на валовой внутренний продукт (ВВП) этой страны.Он используется как общий способ оценки того, является ли фондовый рынок страны переоцененным или недооцененным по сравнению со средним показателем
              • Рыночная экономика Рыночная экономика Рыночная экономика определяется как система, в которой производство товаров и услуг регулируется в соответствии с меняющимися желаниями и возможностями
              • Паритет покупательной способности Паритет покупательной способности Концепция паритета покупательной способности (ППС) — это инструмент, используемый для многосторонних сравнений между национальным доходом и уровнем жизни

              Модель оценки индикатора Баффета

              Индикатор Баффета — это отношение общей стоимости фондового рынка США к ВВП.По состоянию на 22 июля 2021 г. мы рассчитываем индикатор Баффета как:

              .

              Совокупная рыночная стоимость в США: 53,9 трлн долларов
              ВВП в годовом исчислении: $ 22,9 трлн

              Индикатор Баффета: 53,9 трлн. Долл. ÷ 22,9 трлн. Долл. США знак равно 235%

              По нашим расчетам, в настоящее время это на 89% (или примерно на 2,9 стандартного отклонения) выше исторического среднего значения, что свидетельствует о сильной переоценке рынка.Это исторические рекордные максимумы. Однако, учитывая исторические минимумы процентных ставок, есть основания подозревать, что «на этот раз все по-другому» может быть правдой.

              Историческая диаграмма индикатора Баффета показана ниже — для получения более подробного анализа и информации о наших источниках данных, методологии и контрапунктах, продолжайте прокручивать.


              Индикатор Баффета — это отношение общей стоимости фондового рынка США к ВВП.Назван в честь Уоррена Баффета, который назвал это соотношение «лучшим единственным показателем того, где находятся оценки в любой момент». (С тех пор Баффет отказался от этих комментариев, не решаясь одобрить какую-либо отдельную меру как всеобъемлющую или последовательную во времени, но это соотношение по-прежнему связано с его именем). Чтобы рассчитать коэффициент, нам нужно получить данные для обоих показателей: общей рыночной стоимости и ВВП.

              Общая рыночная стоимость

              Самым распространенным средством измерения совокупной стоимости фондового рынка США является Wilshire 5000.Его можно получить непосредственно из Wilshire (ссылки на все источники данных ниже), с ежемесячными данными, начиная с 1971 года, и ежедневными измерениями, начиная с 1980 года. Индекс Wilshire был создан таким образом, что увеличение индекса на 1 пункт соответствует увеличению на 1 миллиард долларов. в рыночной капитализации США. Согласно Уилширу, это соотношение 1: 1 изменилось, и по состоянию на декабрь 2013 года увеличение индекса на 1 пункт соответствовало увеличению на 1,15 миллиарда долларов. Мы корректируем данные обратно к исходным (и прогнозируемым в будущем) на прямолинейной основе, чтобы компенсировать этот дрейф.Например, индекс Wilshire за сентябрь 2020 года, равный 35 807, соответствует общему значению реальной рыночной капитализации в 42,27 трлн долларов США.

              Для данных до 1970 г. (где данные Wilshire недоступны) мы используем Финансовый счет Z.1 — нефинансовый корпоративный бизнес; корпоративные акции; Уровень ответственности, публикуемый Федеральной резервной системой, который предоставляет ежеквартальную оценку общей рыночной стоимости с 1945 года. Чтобы интегрировать наборы данных, мы индексируем данные Z.1, чтобы они соответствовали исходной точке Уилшира 1970 года.

              В совокупности эти данные составляют нашу сводную серию данных по стоимости фондового рынка США, показанную ниже. Наша текущая оценка совокупной стоимости акций на фондовом рынке США составляет 53,9 трлн долларов.


              ВВП

              Валовой внутренний продукт (ВВП) представляет собой общий объем производства экономики США. Это измеряется ежеквартально Бюро экономического анализа правительства США. ВВП представляет собой статическое измерение предыдущей экономической активности — он не прогнозирует будущее и не включает какие-либо ожидания или оценки будущей экономической активности или экономического роста.ВВП рассчитывается и публикуется ежеквартально, с задержкой в ​​несколько месяцев, так что к моменту публикации данных им уже несколько месяцев. Чтобы предоставить обновленные данные за последний квартал, мы используем самую последнюю оценку GDPNow, опубликованную Федеральным резервным банком Атланты. Исходя из этого, наша текущая оценка (в годовом исчислении) составляет 22,9 трлн долларов. Исторический график ВВП показан ниже.

              Соотношение двух

              Учитывая, что стоимость фондового рынка представляет собой ожидания в отношении будущей экономической активности, а ВВП является мерой самой последней фактической экономической активности, соотношение этих двух рядов данных представляет собой ожидаемую будущую доходность по отношению к текущим показателям.По своей природе это похоже на то, как мы думаем о соотношении PE конкретной акции. Само собой разумеется, что это соотношение будет оставаться относительно стабильным с течением времени и медленно увеличиваться, поскольку технологии позволяют более эффективно использовать те же труд и капитал.

              Теперь давайте посмотрим, как изменился индикатор Баффета за последние ~ 75 лет.

              Поиск «индикатора Баффета» в Интернете может привести к множеству различных оценок, что немного удивительно для такой простой и понятной метрики.Здесь задействованы только две переменные, так что же происходит? Мы подробно объясняем нашу методологию и источники данных на этой странице, и поэтому прозрачно рассказываем о том, как мы достигаем итоговой оценки. Тем не менее, ниже приведены основные несоответствия, которые мы видим при сравнении наших данных с другими моделями, которые также утверждают, что показывают индикатор Баффета.

              Общая рыночная стоимость

              Здесь мы увидели два основных несоответствия с другими моделями. Во-первых, некоторые модели не используют Wilshire 5000 и вместо этого продолжают использовать Z.1 показатель акций для полного набора данных. Во-вторых, для тех, кто использует Уилшир, этот набор данных (согласно описанию Уилшира) требует ручной корректировки, чтобы соотнести сообщенное значение точки Уилшира с соответствующими значениями в долларах США с течением времени.

              ВВП

              ВВП широко сообщается Бюро экономического анализа США и не вызывает споров, однако есть несколько препятствий, которые могут изменить результат модели. Во-первых, ВВП меняется со временем; BEA корректирует цифры ВВП (включая ранее сообщенные «фактические данные») по мере появления дополнительных деталей, часто через несколько кварталов после факта.Это обычное дело, и корректировки часто несущественны для такой простой модели, как индикатор Баффета, но эти изменения можно пропустить.

              Во-вторых, что более вероятно, это соображение о том, что ВВП объявлен с большой просрочкой. Первоначальные результаты ВВП за предыдущий квартал будут доступны только через несколько месяцев следующего квартала. Если бы мы использовали только эти данные ВВП из BEA для поиска индикатора Баффета, мы бы сравнили сегодняшнюю рыночную стоимость с показателем ВВП 3-6 месяцев назад! Это могло бы быть хорошо в нормальных условиях, когда рост ВВП довольно постоянен, но это бессмысленно во времена волатильности ВВП.Таким образом, наша модель использует оценки текущего ВВП для сравнения с текущей рыночной стоимостью.

              Наконец, отметим, что некоторые другие модели индикатора Баффета используют валовой национальный продукт (ВНП) вместо ВВП. Они немного отличаются друг от друга, поэтому результат будет разным, что, на наш взгляд, может иметь значение, но не является индикатором Баффета.


              В целом, мы хотели бы подчеркнуть, что нет ничего абсолютно «правильного» или «неправильного» в этих различных показателях индикатора Баффета — что наиболее важно, так это относительное положение измерения во времени по сравнению с его собственными историческими показателями.


              Текущие значения и анализ

              Историческое отношение общей рыночной стоимости к ВВП (также известное как индикатор Баффета) можно увидеть ниже.

              На приведенном выше графике линия экспоненциальной регрессии (обозначенная как «Линия исторического тренда») показывает естественную скорость роста индикатора. Это свидетельствует о восходящей исторической тенденции, согласно которой ожидания в отношении будущего роста с течением времени росли быстрее, чем фактический объем производства.В этом есть смысл, поскольку технический прогресс приносит экспоненциальную прибыль.

              Снижение тренда

              Чтобы сделать контекст нашей текущей позиции более ясным, мы можем перерисовать линию тренда по горизонтали и переназначить данные в процентах выше или ниже этого исторического среднего. Это показано ниже вместе с полосами, показывающими +/- стандартное отклонение. Вообще говоря, примерно в 70% случаев индикатор Баффета должен находиться в пределах +/- 1 стандартного отклонения от среднего (помечено как «Справедливо оценено» на диаграмме ниже), а в 98% случаев он должен составлять +/- 2 стандартных отклонения. от среднего.Мы показываем зону между 1-2 стандартными отклонениями как более или менее оцененную, а все, что выходит за пределы этого диапазона (должно быть

              И, наконец, ниже представлен тот же график, но с данными только за последние двадцать лет, так что недавняя рыночная активность может быть видна более четко.

              Сводка

              Текущее отношение рынка к ВВП на 89% выше исторического среднего и считается сильно переоцененным (дополнительную информацию см. В нашем рейтинге).


              Прогнозируемое значение модели

              Что индикатор Баффета может сказать нам о будущей доходности фондового рынка? Вероятно, это самый актуальный вопрос, который возникает у инвесторов при рассмотрении моделей оценки. Хотя невозможно предсказать будущее, достаточно легко взглянуть на исторические данные, чтобы увидеть, как рынок работал после периодов высокой и низкой оценки в соответствии с моделью.

              На приведенной выше диаграмме показаны месячные точки данных с 1950 по 2016 год, сопоставляя относительное значение нашей модели индикатора Баффета (ось x) с доходностью последующих 5 лет S & P500 (ось y). Цветные пунктирные вертикальные линии обозначают те же полосы занижения / переоценки, что и в предыдущих моделях (т. Е. Значения справа от темно-красной линии указывают на точки, которые были> 2 стандартных отклонений выше линии тренда, что указывает на то, что рынок был «сильно переоценен». ).

              В качестве примера, крайняя правая точка на диаграмме (обозначенная как Пример 2 на диаграмме) соответствует марту 2000 года. В этот момент совокупная стоимость фондового рынка США составляла 15,5 трлн долларов по сравнению с ВВП в 10,0 трлн долларов, что дает исходный коэффициент BI. 155%. В то время это значение было на 67% (2,2 стандартных отклонения) выше долгосрочного тренда BI. В марте 2000 года индекс S & P500 стоил 1499 долларов. Пять лет спустя, в марте 2005 года, индекс S & P00 упал до 1181 доллара. Это было номинальное снижение на 21% и «реальное» снижение на 30% после поправки на инфляцию в течение 5 лет.

              В целом, рисунок 5 выше показывает, что существует небольшая корреляция между оценкой BI и последующими доходностями S & P00. Наибольшая доходность фондового рынка обычно наблюдается после периодов недооценки (левая часть графика). Периоды переоценки (правая часть графика), особенно в крайних точках, как правило, сопровождаются отрицательной доходностью S & P00.

              Несколько заключительных комментариев по этому поводу:

              • Текущее значение BI на 2,9 стандартных отклонения выше тренда, что позволяет нам оказаться в правой части графика.(Очевидно, мы не будем точно знать, где по оси Y мы упадем еще 5 лет …)
              • Эта диаграмма показывает корреляцию, но не причинно-следственную связь. Тенденция здесь может быть довольно быстро отменена, если фондовый рынок продолжит свои недавние высокие показатели, несмотря на то, что он находится намного выше значений BI линии тренда.
              • Мы показываем линию регрессии на приведенной выше диаграмме, чтобы указать на общую тенденцию данных, но не в качестве утверждения о статистической значимости. Значение r-квадрат здесь низкое, и данные временных рядов, подобные этому, уязвимы для автокорреляции, что делает результаты более значимыми, чем они есть на самом деле.

              Критика индикатора Баффета

              Важно отметить, что, конечно, ни одна метрика не может служить иллюстрацией всего рынка. Основная критика использования индикатора Баффета в качестве метрики оценки (и особенно в 2021 году его использования в качестве метрики для оправдания завышенной оценки рынка) заключается в том, что он не учитывает состояние рынков некоммерческих активов. На самом деле, инвесторы должны учитывать и оценивать множество различных классов активов при рассмотрении распределения портфеля — e.g., корпоративные облигации, недвижимость и товары.

              Пресловутый слон в этой комнате — это рынок облигаций, выраженный в виде процентных ставок. Вообще говоря, облигации представляют собой актив с меньшим риском в качестве альтернативы фондовым (фондовым) рынкам, и между ними существует тесная взаимосвязь.

              Обзор процентных ставок в 50 000 футов выглядит следующим образом. Когда процентные ставки высоки, облигации приносят инвесторам высокую прибыль, что снижает спрос (и цены) на более рискованные акции.Кроме того, более высокие процентные ставки означают, что предприятиям дороже занимать деньги, что затрудняет получение займа в качестве способа финансирования роста. То есть любой бизнес, который берет на себя долги, столкнется с относительно более высокими процентными выплатами и, следовательно, меньшей прибылью. И снова меньшая прибыль означает более низкие цены на акции. Следствие из всего этого также верно. Низкие процентные ставки означают, что облигации платят меньше инвесторам, что снижает спрос на них, что приводит к повышению цен на акции по сравнению с облигациями. Низкие процентные ставки позволяют корпорациям получать дешевые займы для финансирования роста.Выплаты корпоративных процентов будут низкими, а прибыль высока. Все это говорит о том, что если процентные ставки высоки, акции падают. Если процентные ставки низкие, акции растут.

              Процентные ставки сегодня ниже, чем когда-либо . Ниже приведена диаграмма, показывающая процентную ставку 10-летней казначейской облигации США. Это самая оригинальная облигация, и за последние 50 лет процентная ставка по ней составляла в среднем 6%. Еще во время пика пузыря .com (когда индикатор Баффета был очень высоким) 10-летняя казначейская ставка была немного выше средней, около 6.5%, показывая, что низкие процентные ставки не подкармливали фондовый рынок. Сегодня индикатор Баффета примерно на такое же расстояние выше своего исторического среднего значения, как и во время пузыря .com, но процентные ставки находятся на рекордно низком уровне, около 1%. Это можно интерпретировать как то, что во время пузыря .com у инвесторов в акции были другие хорошие возможности для своих денег, но они по-прежнему опрометчиво вкладывали деньги в акции. В то время как сегодня инвестиции в облигации приносят так мало прибыли, что вы можете фактически потерять деньги из-за инфляции.Сегодняшним инвесторам нужно откуда-то искать прибыль, а низкие процентные ставки вынуждают их искать эту прибыль от более рискованных активов, эффективно накачивая фондовый рынок. Хотя это не оправдывает высокий показатель Баффета ни на каком фундаментальном основании, он все же предполагает, что рынок сегодня с меньшей вероятностью быстро рухнет, как в 2000 году, и что у него могут быть причины оставаться на аномально высоком уровне до тех пор, пока процентные ставки аномально низкие.

              Для получения дополнительной информации о влиянии процентных ставок на курс акций просмотрите нашу модель процентной ставки.

              Ниже приведены некоторые классические примеры инвестирования в стоимость, основанные на фундаментальных принципах. Хотя они не относятся конкретно к индикатору Баффета, они придерживаются схожих идей и настоятельно рекомендуются к использованию.

              Маленькая оценочная книга
              по Асват Дамодаран

              Доступное и интуитивно понятное руководство по оценке запасов.Оценка лежит в основе любого инвестиционного решения, будь то решение о покупке, продаже или удержании. В «Маленькой книге оценок» эксперт Асват Дамодаран объясняет методы на языке, понятном любому инвестору.

              Интеллектуальный инвестор
              по Бенджамин Грэм

              Величайший советник по инвестициям двадцатого века Бенджамин Грэм учил и вдохновлял людей во всем мире.Отец ценности инвестирования, это обновленная классика 1949 года.

              Маленькая оценочная книга
              по Асват Дамодаран

              Полный учебник по всем темам, связанным с инструментами и методами оценки инвестиций.

              Случайная прогулка по Уолл-стрит
              по Бертон Г.Малкиэль

              Неважно, планируете ли вы внести свой первый взнос в размере 401 тыс., Собираетесь выйти на пенсию или что-то среднее, «Прогулка наугад по Уолл-стрит» — лучшее руководство для инвестиций, которое можно купить за деньги.


              В таблице ниже приведены все данные и источники, использованные при построении диаграмм или иным образом упомянутые на этой странице.


              Показатели — Европейская комиссия

              Дополнительные инструменты

              На этих страницах вы можете найти нетехническое введение в основную информацию и графические примеры по ряду индикаторов, включая традиционный ВВП, социальные и экологические индикаторы, а также более полные индикаторы.

              Все индикаторы сгруппированы по темам.Поскольку большинство индикаторов отражают прогресс не только по темам, они будут перечислены в нескольких местах.

              • Валовой внутренний продукт — это сумма рыночной стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период. ВВП на душу населения традиционно использовался для иллюстрации материального уровня жизни страны, но сегодня его использование вызывает все большую критику.
                Подробнее
              • Увеличенные показатели ВВП начинаются с ВВП, но с поправкой на некоторые из его показателей. ограничения, позволяющие получить более полный обзор богатства или благополучия страны.
                Подробнее
              • Социальные индикаторы дают представление о широком спектре социальных проблем, проблем и тенденций, таких как ожидаемая продолжительность жизни, уровень бедности, уровень безработицы, располагаемый доход, уровень образования и т. Д. Они также используются для понимания более широких представлений о социальном прогрессе.
                Подробнее
              • Экологические индикаторы проливают свет на состояние и развитие таких вопросов, как природные ресурсы, загрязнение окружающей среды и отходы, а также связанные с этим вопросы, такие как здоровье человека.
                Подробнее
              • Показатели благополучия используются, чтобы в общих чертах проиллюстрировать общее удовлетворение жизнью или дать более детальную картину благополучие по отношению к своей работе, семейной жизни, состоянию здоровья, и уровень жизни.
                Подробнее

              Процент общей рыночной капитализации по отношению к валовому национальному продукту?

              Какой доход мы можем ожидать от фондового рынка?

              На сегодняшний день общий рыночный индекс составляет 45940 долларов США.8 миллиардов , что составляет около 208,2% последнего объявленного ВВП. Фондовый рынок США рассчитан на среднегодовую доходность -3,6% , оценивается на основе исторических оценок фондового рынка. Сюда входят дивиденды, доходность которых в настоящее время составляет 1,26%.

              Как указал Уоррен Баффет, процент от общей рыночной капитализации (TMC) по отношению к ВНП США «вероятно, лучший единственный показатель того, где находятся оценки в любой данный момент».

              GuruFocus изменил это измерение на , добавив в знаменатель совокупные активы Федеральных резервных банков, получив другой показатель для рыночной оценки.На сегодняшний день общий рыночный индекс составляет около 152,4% суммы последних опубликованных данных по ВВП и совокупным активам ФРС. Фондовый рынок США рассчитан на среднегодовую доходность -1,7% , рассчитанную на основе исторической рыночной оценки недавно разработанного индикатора. Измененная методология этого индикатора объясняется в разделе Модифицированная версия рыночной оценки ниже.

              В долгосрочной перспективе доходность фондового рынка определяется следующими факторами:

              1.Процентная ставка

              Процентные ставки «действуют на финансовые оценки так же, как сила тяжести действует на материю: чем выше ставка, тем сильнее нисходящий тренд. Это связано с тем, что нормы прибыли, необходимые инвесторам от любого вида инвестиций, напрямую связаны с безрисковой ставкой, которую они могут получить от государственных ценных бумаг. Таким образом, если ставка правительства повышается, цены на все другие инвестиции должны скорректироваться в сторону понижения до уровня, который приведет их ожидаемую норму прибыли в соответствие. И наоборот, если государственные процентные ставки падают, это толкает вверх цены всех других инвестиций.»-Уоррен Баффет

              2. Долгосрочный рост корпоративной прибыльности

              В долгосрочной перспективе корпоративная прибыльность возвращается к своей долгосрочной тенденции, которая составляет около 6%. Во время рецессий норма прибыли корпораций сокращается, а в периоды экономического роста норма прибыли корпораций увеличивается. Однако долгосрочный рост корпоративной прибыльности близок к долгосрочному экономическому росту. Размер экономики США измеряется валовым национальным продуктом (ВНП). Хотя ВНП отличается от ВВП (валового внутреннего продукта), эти два числа всегда были в пределах 1% друг от друга.Для расчета здесь используется ВВП. ВВП США с 1970 года представлен зеленой линией на первом из четырех графиков справа.

              3. Оценка рынка

              В долгосрочной перспективе оценка фондового рынка возвращается к своему среднему значению. Более высокая текущая оценка, безусловно, коррелирует с более низкой долгосрочной доходностью в будущем. С другой стороны, более низкий уровень текущей оценки коррелирует с более высокой долгосрочной доходностью. Общая рыночная оценка измеряется отношением общей рыночной капитализации (TMC) к ВНП — уравнение, представляющее «лучший единичный показатель» Уоррена Баффета.Это соотношение с 1970 года показано на втором графике справа. Gurufocus.com рассчитывает и обновляет это соотношение ежедневно. По состоянию на 26.07.2021 , это соотношение составляет 208,2% .

              Мы видим, что в течение последних пяти десятилетий соотношение TMC / ВНП варьировалось в очень широком диапазоне. Самая низкая точка составляла около 32,7% во время предыдущей глубокой рецессии в июле 1982 года, в то время как самая высокая точка составляла около 208,2% в июле 2021 года. Рынок перешел со значительного недооценения в июле 1982 года на значительную переоценку в июле 2021 года.

              На основе этих исторических оценок мы разделили рыночную оценку на пять зон:

              Соотношение = Общая рыночная капитализация / ВВП Оценка
              Коэффициент ≤ 74% Значительно недооценен
              74% <Коэффициент ≤ 96% умеренно недооценен
              96% <Коэффициент ≤ 117% Справедливая стоимость
              117% <Коэффициент ≤ 138% умеренно переоценен
              Соотношение> 138% Значительно переоценен
              Где мы находимся сегодня ( 2021-07-26 )? Соотношение = 208.2% , значительно переоценен

              Напомним (спасибо Greenbacked): ВВП — это «общая рыночная стоимость товаров и услуг , произведенных в пределах страны ». ВНП — это «общая рыночная стоимость товаров и услуг , произведенных резидентами страны, даже если они проживают за границей . Поэтому, если резидент США получает деньги от инвестиций за рубежом, эта стоимость будет включена в ВНП (но не в ВВП) ». Хотя различие между ними важно, поскольку американские фирмы увеличивают объемы бизнеса, который они ведут на международном уровне, фактическая разница между ВНП и ВВП минимальна, как показывает диаграмма Федерального резерва Сент-Луиса:

              ВВП в 4 квартале 2012 года составил 15851 долларов США.2 млрд. ВНП в третьем квартале 2012 года (последние доступные данные) составил долларов США 16 054,2 миллиардов долларов. Для наших настоящих целей одно в равной степени заменяет другое.

              Модифицированная версия рыночной оценки

              Чтобы понять основную логику индикатора Баффета — отношение общей рыночной капитализации (TMC) к ВНП, мы должны понять экономический цикл. Предпосылка состоит в том, что движущей силой экономики является потребление, и люди должны производить, чтобы потреблять.Корпорации получают доход и прибыль от потребления, а прибыльность в конечном итоге отразится на фондовом рынке. Таким образом, ВВП, который отражает общую стоимость производства, является основной движущей силой корпоративной прибыли, а также общей рыночной капитализации.

              Углубляясь, мы вводим еще один фактор, который также может влиять на общую рыночную капитализацию, а именно совокупные активы Федерального резервного банка. Как и любая другая финансовая отчетность, баланс ФРС состоит из активов и пассивов.Федеральная резервная система, центральный банк Соединенных Штатов, каждый четверг выпускает свой еженедельный отчет H.4.1, в котором содержится консолидированный отчет о состоянии всех федеральных резервных банков, включая общие активы, общие обязательства и общий капитал. Активы ФРС состоят в основном из государственных ценных бумаг и кредитов, которые она предоставляет своим региональным банкам.

              На протяжении десятилетий баланс ФРС использовался для прогнозирования изменений экономических циклов. Расширение и сокращение баланса ФРС, безусловно, может повлиять на экономику и потребление физических и юридических лиц, что, следовательно, влияет на фондовый рынок.Вообще говоря, ФРС покупает активы в рамках своей денежно-кредитной политики, когда намеревается увеличить денежную массу, и продает активы, когда намеревается уменьшить денежную массу. Если цель ФРС является экспансионистской, она вливает на рынок больше денег и снижает процентную ставку. В этом случае деньги можно брать в долг по более низкой ставке, что побуждает физических лиц потреблять, а корпорации — расширять свой бизнес. С другой стороны, резкое падение процентных ставок также способствует инвестициям, поскольку делает доллар будущей прибыли гораздо более ценным.Оба результата могут привести к притоку на фондовый рынок, увеличивая тем самым общую рыночную капитализацию.

              Основываясь на этой логике, мы разработали другой индикатор для рыночной оценки, приняв во внимание совокупные активы ФРС, соотношение TMC / (ВВП + общие активы ФРС). Этот индикатор работает так же, как индикатор Buffet, но имеет дополнительную версию. Отношение с 1970 года также показано на втором графике справа, который дает общее сравнение с индикатором Buffet. Gurufocus.com рассчитывает и обновляет это соотношение ежедневно.По состоянию на 26.07.2021 , это соотношение составляет 152,4% .

              Мы видим, что в течение последних пяти десятилетий соотношение TMC / (ВВП + совокупные активы ФРС) варьировалось в очень широком диапазоне. Самая низкая точка составляла около 31,1% во время предыдущей глубокой рецессии в июле 1982 года, а самая высокая точка составляла около 152,4% в июле 2021 года.

              На основе этих модифицированных исторических оценок мы разделили рыночную оценку на пять зон:

              Соотношение = Общая рыночная капитализация / (ВВП + общие активы ФРС) Оценка
              Коэффициент ≤ 64% Значительно недооценен
              64% <Коэффициент ≤ 82% умеренно недооценен
              82% <Коэффициент ≤ 100% Справедливая стоимость
              100% <Коэффициент ≤ 118% умеренно переоценен
              Соотношение> 118% Значительно переоценен
              Где мы находимся сегодня ( 2021-07-26 )? Соотношение = 152.4% , значительно переоценен

              Источники возврата инвестиций

              Доходность инвестиций в отдельную акцию или на весь фондовый рынок определяется этими тремя факторами:

              1. Рост бизнеса

              Если мы посмотрим на конкретный бизнес, его стоимость определяется тем, сколько денег он может заработать. Рост стоимости бизнеса происходит за счет роста доходов от роста бизнеса. Этот рост стоимости бизнеса отражается как удорожание акций компании, если рынок признает ценность, что в конечном итоге и происходит.

              Если мы посмотрим на экономику в целом, рост стоимости всего фондового рынка происходит за счет роста корпоративных доходов. Как мы обсуждали выше, в долгосрочной перспективе прибыль компаний растет так же быстро, как и сама экономика.

              2. Дивиденды

              Дивиденды — важная часть дохода от инвестиций. Дивиденды поступают от доходов от бизнеса. При прочих равных более высокий коэффициент выплаты дивидендов, в принципе, должен приводить к более низким темпам роста.Таким образом, если компания выплачивает дивиденды при одновременном росте прибыли, дивиденды являются дополнительным доходом для акционеров помимо повышения стоимости бизнеса.

              3. Изменение рыночной оценки

              Хотя стоимость бизнеса не меняется в одночасье, цена его акций часто меняется. Рыночная оценка обычно измеряется с помощью хорошо известных коэффициентов, таких как P / E, P / S, P / B и т. Д. Эти коэффициенты могут применяться как к отдельным предприятиям, так и ко всему рынку в целом.Соотношение, которое Уоррен Баффет использует для рыночной оценки, TMC / GNP, похоже на соотношение P / S: в этом случае цена — это общая рыночная капитализация всех торгуемых акций, а объем продаж — это общий валовой национальный продукт страны. . Кроме того, GuruFocus представляет новый индикатор TMC / (ВВП + общие активы ФРС), который действует аналогично, но дает дополнительную версию рыночной оценки.

              Какую доходность рынок, вероятно, выйдет с этого уровня?

              Объединив все три фактора, возврат инвестиций можно оценить по следующей формуле:

              Доходность инвестиций (%) = Дивидендная доходность (%) + Рост бизнеса (%) + Изменение оценки (%)

              Первые два пункта уравнения просты.Третий элемент можно рассчитать, если мы знаем рыночные отношения начала и конца рассматриваемого периода времени (T). Если мы предположили, что начальный коэффициент равен Rb, а конечный коэффициент равен Re, то вклад в изменение оценки можно рассчитать следующим образом:

              (Re / Rb) (1 / T) -1

              Таким образом, доходность инвестиций равна:

              Доходность инвестиций (%) = Дивидендная доходность (%) + Рост бизнеса (%) + (Re / Rb) (1 / T) -1

              Это уравнение на самом деле очень близко к тому, что Др.Джон Хассман использует для расчета рыночной стоимости. Из этого уравнения мы можем рассчитать вероятную прибыль, которую инвестиции в фондовый рынок принесут в течение заданного периода времени. В расчетах мы использовали период времени, равный 8 годам, что примерно соответствует продолжительности полного экономического цикла. Расчетные результаты показаны на третьей диаграмме справа. Зеленая линия указывает ожидаемую доходность, если рынок имеет тенденцию к недооценке (TMC / ВНП = 0,7 * среднее за последние 20 лет) в течение следующих 8 лет от текущих уровней, красная линия указывает на доходность, если рынок имеет тенденцию к переоценке ( ТМС / ВНП = 1.3 * среднее значение за последние 20 лет) в течение следующих 8 лет. Синяя линия показывает доходность, если рынок будет иметь тенденцию к справедливой стоимости (TMC / ВНП = среднее за последние 20 лет) в течение следующих 8 лет. По состоянию на 26.07.2021 , среднее значение за последние 20 лет составляет 106,32% .

              Аналогичным образом, на основе недавно разработанного индикатора GuruFocus, ожидаемая доходность рассчитывается и отображается на последнем графике. В этом случае последняя часть, изменение оценки заменяется расчетом начального и конечного отношения TMC / (ВВП + общие активы ФРС), в то время как другие части остаются прежними.При условии, что продолжительность полного экономического цикла составляет 8 лет, три различных ожидаемых дохода оцениваются на основе различных предположений о рыночных тенденциях: заниженная, переоцененная и справедливая. По состоянию на 26.07.2021 , среднее модифицированное соотношение за последние 20 лет составляет 91,04% .

              Толстая ярко-желтая линия на последних двух графиках в правом нижнем углу — это фактическая годовая доходность фондового рынка за 8 лет. Мы используем «Индекс цен Wilshire 5000 Full Cap Price Index» для расчета фактического дохода.Мы видим, что расчеты во многом предсказали тенденцию доходности фондового рынка. Колебания доходности рынка связаны с изменением процентных ставок.

              Это было неудачей для инвесторов, которые вышли на рынок после конца 1990-х годов. С того времени рынок почти всегда был переоценен, только после спада, начавшегося в 2008 году, он опустился только до справедливой. С октября 2008 года впервые за 15 лет рынок был позиционирован для получения значимой положительной доходности.

              По состоянию на 26.07.2021 , фондовый рынок, вероятно, будет приносить -3,6% в год в следующие 8 лет, исходя из TMC / GDP. И он, вероятно, будет приносить -1,7% в год в следующие 8 лет на основе TMC / (ВВП + общие активы ФРС).

              Исходя из этих факторов, Уоррен Баффет в прошлом неоднократно обращался к рынку. В ноябре 1999 года, когда индекс Доу-Джонса был на уровне 11 000, всего за несколько месяцев до лопнувшего пузыря доткомов, фондовый рынок рос на 13% в год с 1981 по 1998 год.Уоррен Баффет сказал в своем выступлении перед друзьями и руководителями бизнеса: «Я хотел бы заявить, что мы не можем даже отдаленно приблизиться к этим 12,9 … Если вы вычеркнете компонент инфляции из этого номинального дохода (который вам понадобится однако инфляция колеблется), это 4% в реальном выражении. И если 4% — это неправильно, я считаю, что процент будет как меньше, так и больше ».

              Через два года после статьи в ноябре 1999 года, когда индекс Доу-Джонса упал до 9000, г-н Баффет сказал: «Я ожидал, что сейчас долгосрочная доходность будет несколько выше, примерно на 7% после вычета затрат.«

              » Прошло девять лет с момента публикации статьи от 22 ноября 1999 г., и это была дикая и болезненная скачка для большинства инвесторов: индекс Доу-Джонса поднялся до 14 000 в октябре 2007 г. и болезненно снизился до 8 000 сегодня. . » В октябре 2008 года Уоррен Баффет снова написал: «В ближайшее десятилетие акции почти наверняка будут превосходить наличные, вероятно, в значительной степени».

              Ссылки по теме:

              1. Выбор акций Уоррена Баффета
              2. Скринер Баффета-Мангера: акции, которые молодой Уоррен Баффет купил бы
              3.Оценка рынка по коэффициенту P / E Шиллера

              Индекс экономического спада на основе ВВП

              (JHGDPBRINDX) | FRED

              Источник: Гамильтон, Джеймс