ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Номинальная стоимость — что это такое: определение термина простыми словами

Номинальная стоимость — это цена, указанная при выпуске ценной бумаги или банкноты непосредственно на ее бланке. Не следует путать номинальную стоимость с курсовой, которая образуется в результате торгов и зависит от спроса и предложения. 

Между курсовой и номинальной стоимостью возможны три вида соотношений:

1. Премия — номинал выше курса
2. Дисконт — номинал ниже курса
3. Альпари — величины оказываются равны (встречается редко)

Номинальная стоимость используется в следующих областях:

• Бухгалтерский учет предприятия. Здесь ее используют для того чтобы принять на баланс выпуск ценных бумаг. Продажа по более высокой цене означает получение дополнительной прибыли, поэтому она учитывается отдельными статьями
• Доход инвесторов. Начисляемые дивиденды по акциям или купонный доход по облигациям также определяется номинальной стоимостью
• Ответственность эмитента. В случае ненадлежащего исполнения обязательств выпустившим акции предприятием перед собственниками ценных бумаг их доли считаются по номинальной стоимости

При первичном публичном размещении акций продажа происходит также по номинальной цене, но она может быть скорректирована по результатам андеррайтинга либо по решению эмитента. Чаще всего по стоимости номинала ценные бумаги могут приобрести только акционеры в момент создания АО или ПАО.

После выхода на биржу стоимость ценной бумаги изменяется по отношению к номинальной стоимости, что приводит к доходам или убыткам инвестора. Участие в подобных первичных размещениях является отдельным видом инвестиций, крайне рискованным, так как сделка в равной степени может принести большой доход и такой же большой убыток.

На мировом рынке известен яркий пример, когда в 1998 году после эмиссии акций компании theGlob.com цена на них поднялась от 9 до 97 долларов. За несколько дней инвесторы смогли заработать на этой операции свыше 1000%. А группа компаний ВТБ после проведения в 2007 году нашумевшего народного IPO так и не смогла достичь стоимости номинала по своим ценным бумагам за последующие пять лет.

Согласно российскому законодательству, на акциях при выпуске обязательно должен быть указан номинал. При этом в зависимости от вида ценной бумаги определяют присвоение номинальной цены:

• Обыкновенный тип акций. Номинал не зависит от порядкового номера эмиссии, он является одинаковым для всех бумаг этого типа
• Привилегированный тип акций. Могут иметь разный номинал, но при этом в одном выпуске номинальная стоимость у всех бумаг одинаковая 

Номинальные и реальные денежные потоки

 Рубрики

Открыть эту статью в PDF

Определение

Номинальным денежным потоком, или денежным потоком в номинальных ценах, называют поток, для вычисления которого в каждом периоде используют цены, актуальные для этого периода (фактические для прошлых периодов или ожидаемые для прогноза). Таким образом, в каждом периоде номинального денежного потока отражаются те денежные суммы, которые будут поступать или выплачиваться в деятельности компании.

Реальный денежный поток, или денежный поток в реальных ценах, отражает все платежи с использованием цен, зафиксированных для какого-то одного момента времени. Таким образом, инфляция не оказывает влияния на реальный денежный поток и изменения от периода к периоду могут быть обусловлены только изменением масштаба или структуры доходов и затрат компании.

Характеристика «реальные» в данном случае связана с тем, что изменение денежных потоков здесь связывают с двумя факторами: реальный рост физических объемов деятельности и изменение номинальной стоимости денег за счет инфляции.

 

Пример номинального и реального денежного потока

Ниже дан пример денежного потока для бизнеса, который в течение первых 3 лет постепенно набирает масштабы и затем остается на стабильном уровне физических объемов продаж.

В этом примере годовая инфляция равна 10%.

Из приведенного графика видны две основные особенности номинальных и реальных денежных потоков:

1. Номинальный денежный поток очевидно больше, чем реальный, и с течением времени эта разница увеличивается. Разрыв между ними зависит от инфляции. При невысокой инфляции разница может быть не очень заметной на горизонте в 2-3 года, но в долгосрочной перспективе даже небольшая инфляция значительно влияет на денежный поток.
2. Реальный денежный поток позволяет лучше увидеть динамику развития бизнеса, он растет только тогда, когда увеличиваются реальные масштабы бизнеса. В номинальном денежном потоке смешаны разные факторы, и не всегда можно различить, вызван ли рост реальным увеличением масштабов бизнеса, или только влиянием инфляции.

 

Реальная ставка и формула Фишера

Поскольку в реальных денежных потоках влияние инфляции исключено, любой анализ, связанный с дисконтированием или другим применением процентных ставок, должен это учитывать. Для дисконтирования реальных денежных потоков применяют реальную ставку, которую вычисляют по формуле Фишера:

где:
D_r и D_n — номинальная и реальная ставка
I – темп инфляции

Расчет реальной ставки можно выполнить и по упрощенной формуле:

D_r = D_n – I

Погрешность этой формулы довольно незначительна для небольших значений ставок и инфляции, но с ростом ставок погрешность увеличивается, и лучше использовать первую формулу.

 

Сложности применения реальных цен

Хотя планирование в реальных ценах имеет свои преимущества и выглядит проще, такие прогнозы связаны с рядом недостатков, из-за которых в большинстве случаев денежные потоки в номинальных ценах будут заметно корректнее. Можно выделить два самых распространенных фактора:

• Если в денежных потоках присутствует долг, то его проценты и возврат основной суммы являются номинальными, то есть фиксируются в момент получения кредита и не зависят от инфляции. Это создает трудности перехода к реальным ценам, так как доходы и затраты будут значительно уменьшены при исключении инфляции, но сумма кредитов, которые надо вернуть из этих доходов, остается неизменной. Кредитоспособность компании окажется неоправданно заниженной.
• Если деятельность компании связана со значительными капитальными вложениями, то амортизация оказывает заметное влияние на выплачиваемый налог на прибыль. Но амортизация, как и параметры кредита, не подвержена инфляции, при исключении инфляции все денежные потоки уменьшатся, а амортизация останется прежней. В этом случае налогооблагаемая прибыль будет занижена, а значит и налог на прибыль будет меньше, чем он окажется в действительности.

Из-за этих недостатков планирование в реальных ценах имеет ограниченную сферу применения и не может быть рекомендовано как универсальный подход к построению бюджетов.

Спасибо, Вы зарегистрированы
на семинар «Альт-Инвест»!

Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время.

Спасибо, Ваша заявка принята!

Мы отправили Вам письмо для проверки контактной информации на адрес [email protected].

Подтвердите, пожалуйста, свой адрес, и заявка будет направлена консультанту. После этого мы свяжемся с Вами для уточнения наиболее удобного времени и формата презентации.

Спасибо, Вы почти подписаны на новостную рассылку «Альт-Инвест»!

Мы отправили Вам письмо для подтверждения вашего e-mail на адрес [email protected].

Теперь проверьте почту.

Спасибо за интерес к нашим программам!

Мы отправили Вам письмо, где сказано как получить демо-версию, на адрес [email protected].

Теперь проверьте свою почту.

Определение в финансах, сравнение с рыночной стоимостью

Что такое номинальная стоимость?

Номинальная стоимость — это финансовый термин, используемый для описания номинальной или долларовой стоимости ценной бумаги, заявленной ее эмитентом. Для акций номинальная стоимость — это первоначальная стоимость акции, указанная в сертификате. Для облигаций это сумма, выплачиваемая держателю при погашении, обычно номиналом в 1000 долларов. Номинальную стоимость облигаций часто называют «номинальной стоимостью» или просто «номинальной стоимостью».

Основные выводы

• Номинальная стоимость описывает номинальную стоимость или долларовую стоимость ценной бумаги; номинальная стоимость указывается стороной-эмитентом.
• Номинальная стоимость акции – это первоначальная стоимость акции, указанная в сертификате соответствующей акции; номинальная стоимость облигации — это сумма в долларах, которая должна быть выплачена инвестору по истечении срока погашения облигации.
• Фактическая рыночная стоимость акции или облигации не может быть надежно определена по ее номинальной стоимости, поскольку на нее действует множество других влияющих сил, таких как спрос и предложение.

Номинальная стоимость

Понимание номинальной стоимости

При инвестировании в облигации номинальная стоимость (номинальная стоимость) — это сумма, выплачиваемая держателю облигации на дату погашения, если эмитент облигации не объявляет дефолт.

Однако процентные ставки по облигациям, продаваемым на вторичном рынке, колеблются. Например, если процентные ставки выше купонной ставки облигации, то облигация продается со скидкой (ниже номинала).

И наоборот, если процентные ставки ниже купонной ставки облигации, облигация продается с премией (выше номинала). В то время как номинальная стоимость облигации обеспечивает гарантированный доход, номинальная стоимость акции, как правило, является плохим индикатором фактической стоимости.

Хотя номинальная стоимость облигаций, как правило, статична, существует известное исключение в отношении облигаций, привязанных к инфляции, номинальная стоимость которых корректируется с учетом темпов инфляции в течение заранее определенных периодов времени.

Номинальная стоимость и облигации

Номинальная стоимость облигации — это сумма, которую эмитент предоставляет держателю облигации по истечении срока погашения. Облигация может либо иметь дополнительную процентную ставку, либо прибыль может быть основана исключительно на увеличении первоначальной цены выпуска ниже номинала и номинальной стоимости при погашении.

Номинальная стоимость и акции

Совокупная номинальная стоимость всех акций компании определяет юридический капитал, который корпорация обязана поддерживать. Только сверхнормативный капитал может быть передан инвесторам в виде дивидендов. По сути, средства, покрывающие номинальную стоимость, функционируют как тип резерва по умолчанию.

Тем не менее, нет требования, определяющего номинальную стоимость, которую предприятия должны перечислить при выпуске. Это дает компаниям возможность использовать очень низкие значения для определения размера резерва. Например, номинальная стоимость акций AT&T указана как 1 доллар за обыкновенную акцию, а акции Apple Inc. имеют номинальную стоимость 0,00001 доллара.

Номинальная стоимость по сравнению с рыночной стоимостью

Номинальная стоимость акции или облигации не означает фактическую рыночную стоимость, которая определяется на основе принципов спроса и предложения, часто определяемой курсом доллара, по которому инвесторы готовы покупать и продавать конкретную ценную бумагу по определенной цене. момент времени. На самом деле, в зависимости от рыночных условий, номинальная стоимость и рыночная стоимость могут иметь очень небольшую корреляцию.

На рынке облигаций процентные ставки (по сравнению со ставкой купона по облигации) могут определять, будет ли облигация продаваться выше или ниже номинала. Облигации с нулевым купоном или облигации, по которым инвесторы не получают процентов, кроме тех, которые связаны с покупкой облигации ниже номинальной стоимости, обычно продаются только ниже номинала, потому что это единственный возможный способ получения инвестором прибыли.

Номинальная стоимость совпадает с номинальной стоимостью?

Да. Номинальная стоимость относится к долларовой стоимости финансового инструмента при его выпуске. Номинальная стоимость облигации — это цена, которую эмитент платит в момент погашения, также называемая «номинальной стоимостью». Для сравнения, номинальная стоимость акций — это цена, установленная эмитентом при первом выпуске акций.

В чем разница между номинальной стоимостью и рыночной стоимостью?

В то время как номинальная стоимость представляет собой первоначальную цену акции, установленную ее эмитентом, на рыночную стоимость влияют внешние силы спроса и предложения. Рыночная стоимость — это цена, которую будет нести рынок, и она может значительно отличаться от начальной цены акции. Например, номинальная стоимость акций Apple составляет 0,00001 доллара, а рыночная стоимость ее акций может колебаться выше 100 долларов.

В чем разница между номинальной стоимостью и ценой облигации?

Номинальная стоимость облигации фиксирована, часто она выпускается номиналом в 1000 долларов. Напротив, его цена колеблется в зависимости от рыночных процентных ставок, времени до погашения и кредитного рейтинга эмитента. Облигация может быть оценена выше номинала или ниже номинала в зависимости от этих условий. Например, если процентные ставки увеличатся, цены на облигации снизятся, торгуясь с дисконтом к номинальной стоимости на вторичном рынке.

Итог

В финансах номинальная стоимость относится к номинальной или долларовой стоимости ценной бумаги, заявленной эмитентом. Это также известно как «номинальное значение» или «номинальное значение», как правило, в отношении облигаций. Номинальная стоимость не совпадает с рыночной стоимостью, которая представляет собой текущую стоимость ценной бумаги, основанную на спросе и предложении. В случае с облигациями номинальная стоимость относится к сумме, выплачиваемой держателю облигации при наступлении срока погашения, хотя, как и в случае с акциями, рыночные цены на облигации могут колебаться, если они продаются на вторичном рынке.

Исторически номинальная стоимость использовалась для того, чтобы компании не продавали акции ниже установленной цены. В качестве точки данных во времена ограниченной информации номинальная стоимость также обеспечивала защиту акционеров. Для эмитентов номинальная стоимость создавала ожидание стоимости при продаже акций. Наконец, номинальная стоимость играет важную роль при расчете цен на облигации. Проценты основаны на номинальной стоимости, что делает связь между номинальной стоимостью и стоимостью выкупа гораздо более важной номинальной стоимостью акции.

Что такое «номинальная стоимость» в финансах?

Номинальная стоимость представляет собой номинальную стоимость актива. Например, номинальная стоимость денег устанавливается федеральным правительством и печатается непосредственно на ней, поэтому ее легко идентифицировать. В инвестиционной отрасли номинальная стоимость обычно включает стоимость ценных бумаг, таких как акции и облигации.

Рыночная стоимость, или стоимость, по которой актив продается на рынке, — это совсем другое. Как инвестор, важно понимать, что такое номинальная стоимость и как она соотносится с рыночной стоимостью. В этой статье более подробно рассматривается номинальная стоимость акций, облигаций и страхования жизни и чем она отличается от рыночной стоимости.

Определение номинальной стоимости

В финансовой отрасли номинальная стоимость представляет собой стоимость в долларах определенной ценной бумаги, такой как акции и облигации, на момент ее выпуска. Точно так же, как федеральное правительство устанавливает номинальную стоимость, эмитенты акций и облигаций устанавливают стоимость предлагаемых им ценных бумаг. Хотя рыночная ставка для этих активов может колебаться в зависимости от различных факторов, таких как спрос и предложение, номинальная стоимость остается постоянной.

Инвесторам, особенно новым инвесторам, важно понимать, как номинальная стоимость связана с акциями и облигациями и чем она отличается от рыночной стоимости. Номинальная стоимость может помочь инвесторам лучше сравнивать опционы на акции и облигации и оценивать прибыль.

Номинальная стоимость облигаций

Правительство и многие корпорации используют облигации для создания капитала для специальных программ или проектов роста. Каждая облигация поставляется с установленным сроком, который обычно составляет от 1 до 10 лет и более. Номинальная стоимость каждой облигации, также называемая номинальной стоимостью или стоимостью погашения, устанавливается эмитентом и обычно печатается на самой облигации. Он представляет собой сумму, которую эмитент обещает выплатить по истечении срока погашения облигации. Номинальная стоимость остается неизменной на протяжении всего срока действия, за исключением облигаций, привязанных к инфляции, номинальная стоимость которых может колебаться.

Процентные ставки по облигациям обычно устанавливаются в процентах от номинальной стоимости и выражаются в виде купонной ставки. Например, выплата процентов по облигации на 5000 долларов со ставкой купона 5% составляет 250 долларов (5000 долларов * 0,05). Эти процентные ставки напрямую влияют на рыночную стоимость облигации.

Когда процентные ставки превышают купонную ставку облигации, облигация считается ниже номинала и облигация продается со скидкой. Когда процентные ставки ниже купонной ставки облигации, она считается выше номинала, и облигация продается с премией. При принятии решения о том, в какие облигации инвестировать, важно сравнить текущие процентные ставки со ставкой купона по облигациям.

Номинальная стоимость акций

Номинальная стоимость акций представляет собой стоимость, которую компания присваивает своим акциям. Некоторые компании устанавливают номинальную стоимость, например, 0 или 1 доллар, чтобы обеспечить дополнительную защиту для своих акционеров на случай, если акции упадут.

В большинстве случаев номинал остается стабильным. Однако, если компания решит провести дробление акций, номинальная стоимость может снизиться. Например, если компания ABC устанавливает номинальную стоимость своих акций на уровне 10 долларов за акцию, а затем решает разделить акции на две части, стоимость каждой акции уменьшается до 5 долларов за акцию.

Номинальная стоимость также играет роль при расчете дивидендов. Например, при расчете годовых дивидендов по привилегированным акциям вы делите процент дивидендов на номинальную стоимость привилегированных акций. Допустим, вы владеете 100 акциями номинальной стоимостью 25 долларов. Если процент дивидендов составляет 5%, годовой дивиденд по привилегированным акциям составляет 1,25 доллара на акцию (5/100*25).

Номинальная стоимость по сравнению с рыночной стоимостью

Как упоминалось выше, номинальная стоимость ценной бумаги представляет собой долларовую стоимость, которую эмитент дает ценной бумаге при ее первоначальном выпуске. Как правило, это значение остается неизменным в течение всего срока службы ценной бумаги.

С другой стороны, рыночная стоимость представляет собой цену, по которой инвестор соглашается купить, а эмитент согласен продать конкретную ценную бумагу. Это значение часто значительно колеблется в зависимости от различных факторов, таких как спрос и предложение и текущие процентные ставки.

Реальность такова, что корреляция между номинальной стоимостью и рыночной стоимостью очень мала. По-прежнему важно определить номинальную стоимость ценной бумаги при сравнении опционов на акции и облигации. С помощью этой информации вы можете оценить текущий рынок акций, процентную ставку и потенциальную прибыль.

Какова номинальная стоимость страхования жизни?

Многие люди приобретают страхование жизни, чтобы обеспечить финансовую безопасность своих близких в случае их смерти. Бенефициары могут использовать эти полисы для оплаты расходов в конце срока службы или для покрытия других расходов. Номинальная стоимость полиса страхования жизни, часто называемая пособием в случае смерти, представляет собой сумму, выплачиваемую бенефициарам в случае смерти владельца полиса. Стоимость пособия в случае смерти также напрямую связана со стоимостью полиса.

Номинальная стоимость полиса страхования жизни может меняться со временем. Например, вы можете приобрести дополнительную страховку, также называемую оплаченной страховкой, которая увеличивает номинальную стоимость. Кроме того, некоторые страховые полисы включают в себя райдеров, которые могут изменить сумму выплаты. Например, полисы с оговоркой о двойной компенсации выплачивают двойную номинальную стоимость полиса, если смерть наступила в результате определенных типов несчастных случаев, таких как автомобильная авария.

Некоторые полисы страхования жизни также имеют элемент денежной стоимости. Если это так, вы можете взять кредит против этой денежной стоимости.