Ликвидность низкая: Ликвидность. Что это простыми словами

Содержание

Что такое ликвидность и как рассчитать значения её коэффициентов | InvestBro

Всем привет. Сегодня мы поговорим о ликвидности частных инвестиций, определим ее суть, характеристики, а также коснемся другой стороны данного понятия.

Итак, что такое ликвидность и формула расчета её коэффициента в условиях деятельности предприятия. Обо всем по порядку.

О понятии

Ликвидность (от лат. liquidus «жидкий, перетекающий») – это способность инвестиционных активов быть быстро проданными по рыночной цене, т.е. обращаться в деньги. Чем проще и быстрее можно реализовать тот или иной инструмент, тем более ликвидным он считается.

Приведу пример. Если Вы решите продать акции никому неизвестной ООО «Ромашка», вряд ли сможете быстро быстро найти покупателей. Такие бумаги – низколиквидны.

А вот если взять так называемые «голубые фишки», то столкнуться с дефицитом желающих приобрести столь востребованный актив вряд ли придется. Это значит, что такие ценные бумаги высоколиквидны.

Деньги обладают абсолютной ликвидностью. Их не нужно менять на самих себя, а потому они самоликвидные.

Для частного инвестора определение ликвидности того или иного актива имеет первоочередное значение, потому что:

  • во-первых, это позволит в любой момент выйти из убыточных проектов,
  • во-вторых, реинвестировать полученный доход в более перспективные инструменты.

Степени ликвидности активов

По степени ликвидности любые активы традиционно классифицируются на 3 категории:

  • Высоколиквидные.
  • Средней степени ликвидности.
  • Низколиквидные.

Логично предположить, что большинство современных активов на фондовом рынке обладают высокой степенью ликвидности. Это:

  • акции,
  • облигации,
  • опционы,
  • фьючерсы.

Они торгуются в электронном виде и могут быть реализованы за считанные секунды с минимальным спредом.

Если взять, к примеру, недвижимость, то ее ликвидность будет существенно ниже. Независимо от класса, продажа жилого или коммерческого объекта может тянуться годами.

Вместе с тем не стоит так категорично подходить к разделению активов на ликвидные и неликвидные только исходя из категории инструментов. Среди биржевых активов так же есть более ликвидные (как акции первого эшелона), и менее ликвидные (второго и третьего эшелона).

Как я уже сказал, деньги обладают абсолютной ликвидностью, но вместе с тем одни валюты считаются мировыми резервными и используются как ликвидный инвестиционный актив (например, доллар США, евро, швейцарский франк, британский фунт), другие частично конвертируемые, и их ликвидность обеспечивается только на территории родной страны-эмитента (рубль, юань, индийская рупия, бразильский реал и др.).

Касаемо рынка недвижимости принцип аналогичен: есть более востребованные объекты (как квартиры эконом класса в центре города) и менее ликвидные (нестандартное или старое жилье в неудачном районе).

При составлении инвестиционного портфеля можно, конечно, ориентироваться исключительно на ликвидность и подбирать только самые популярные инструменты вроде акций и краткосрочных облигаций «голубых фишек», долларового депозита и торговли на Форексе.

Но любой опытный инвестор понимает, что грамотный диверсифицированный портфель должен учитывать и другие факторы: потенциальную доходность, уровень риска, отраслевое и валютное распределение и многое другое.

Сбалансированный инвестпортфель может включать ценные бумаги второго и третьего эшелонов, которые обычно дают более высокую доходность, золото (ведь оно по-прежнему остается консервативным инструментом, защищающим от экономических потрясений), недвижимость (поскольку это реально осязаемый актив с долгосрочными перспективами) и т.д.

Степень ликвидности любого инструмента коррелирует с параметром срочности его реализации.

Так, при долгосрочных инвестициях предпочтение можно отдать активам со средней и низкой ликвидностью, а на коротком горизонте – высоколиквидным.

Чем длиннее перспектива инвестирования, тем менее реализуемыми могут быть инструменты.

Другой вид ликвидности

Помимо фондовых инструментов понятие ликвидности характеризует и другие сферы экономики. Данный термин часто применяется как синоним платежеспособности или рентабельности предприятия.

Если говорить о ликвидности предприятия, то здесь имеется в виду способность активов, которыми владеет компания, быстро превращаться в деньги в случае необходимости.

Цена продажи в этом случае должна быть близка к рыночной. В идеале любое предприятие заинтересовано в том, чтобы на его балансе числились только высоколиквидные инструменты. Но на деле это бывает крайне редко.

Положение ухудшают старое оборудование, здание цеха, которое не ремонтировалось с прошлого века.

Эти факторы снижают ликвидность компании в целом и могут создать серьезные препятствия, если, к примеру, кредиторы внезапно потребуют возмещения задолженности.

Анализ ликвидности в данном случае позволит проанализировать состояние своей финансово-хозяйственной деятельности и построить денежные потоки фирмы на долгосрочную перспективу без образования долгов.

Таким образом, термин ликвидности схож с «платежеспособностью» предприятия. Только в первом случае понятие означает способность активов быстро превращаться в деньги, а во втором – способность компании отвечать по своим обязательствам.

Группы активов и пассивов

Для анализа ликвидности активы делят на две группы:

  • Оборотные. Сюда входят запасы, денежные средства, финансовые вложения, дебиторская задолженности и пр. Являются наиболее ликвидными.
  • Необоротные
    . Это нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности и пр.

Помимо активов любое предприятие имеет пассивы:

  • Краткосрочные и долгосрочные обязательства.
  • Капитал.
  • Резервы и пр.

При оценке ликвидности работы предприятия используется соотношение между различными группами активов и пассивов:

  • Ликвидные активы – А1 > П1 – Срочные обязательства
  • Быстрореализуемые активы – А2 > П2 – Краткосрочные пассивы
  • Медленно реализуемые активы – А3 > П3 – Долгосрочные пассивы
  • Труднореализуемые активы – А 4 > П4 – Устойчивые пассивы

Если все эти правила соблюдаются одновременно, то предприятие будет считаться ликвидным. Т.е. ликвидные активы превышают срочные обязательства, быстрореализуемые активы больше краткосрочных пассивов и т.д.

Расчет коэффициентов

Есть несколько показателей ликвидности:

  • Коэффициент текущей ликвидности (ТЛ).
  • Коэффициент срочной ликвидности (СЛ).
  • Коэффициент абсолютной ликвидности (АЛ).

Каждый показатель можно рассчитать по специальной формуле.

Коэффициент ТЛ означает способность компании расплатиться по текущим долговым обязательствам за счет одних оборотных средств.

Формула расчета следующая:

КТЛ = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства

Оптимальным значением считается равное 2.

Коэффициент СЛ – это способность компании выполнить обязательства в том случае, если не удалось быстро реализовать свои активы.

КСЛ = (краткосрочная дебиторская задолженность + остаток средств на счетах + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства

Рекомендуемый показатель – от 0,8 до 1.

Коэффициент АЛ демонстрирует, какая доля краткосрочных обязательств будет покрыта высоколиквидными активами.

КАЛ = (краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) / краткосрочные обязательства

Оптимальным считается значение равное 0,2.

Благодарю за внимание. Если статья ответила на Ваши вопросы, поделитесь ею в социальных сетях.

И не забудьте подписаться на обновления блога, ведь впереди еще много ценной и интересной информации о финансах и инвестировании.

Всем профита!

Источник статьи — официальный сайт канала investbro.ru.

Порекомендуйте материал друзьям в социальных сетях, оставьте свой комментарий, поставьте лайк/дизлайк.

За все это буду примного благодарен! И не забудьте подписаться 🙂

Финансовый анализ. Шпаргалка для главного бухгалтера

Очень знакомый кейс мы тут разбираем. Вот так бух на аутсорс…

Стройка (с особенностями учета в строительстве и НДС), ресто…

Да, он Яплакаль пролистывал. Судпрактику его литературные не…

А потому что 1С-ники и прочие не успевают, а иногда и отказы…

Предприятия обязали под угрозой штрафов индексировать зарпла…

А если предыдущая компания упала в обморок или навсегда. Где…

Первой фазе платили наверняка; она проходит какой-то срок в …

Он, скорее всего, привился уже.

Вакцины разнотипные; грубо говоря, какие-то более ядрёные и …

Excel нужен тем бухгалтерам, которые не умеют отвечать на за…

…Вообще, налоговики действительно малооборотистыми ИП буду…

Я конечно не знаю как оно делается, но по-моему, когда дирек…

Не было там никакой жены — почитай судебную писулину. Судья …

А вы слепо доверяете программам? Ох зря…

Мне вот непонятно, что так все сейчас носятся с экселем? Бух…

Да, точно, срок давности. Неправильно посчитала. Спасибо….

платная/бесплатная, пофигу…главное, чтобы не обязательно-п…

Жена, естественно, разозлилась и начала оскорблять эту молод…

А мужик ,судя по всему, смотрел на этот женский кулачный бой…

Ничего. Потому что налоговая не вернет. Во-первых, срок давн…

Сухая проза жизни… Концерт «На всю оставшуюся жизнь»: htt…

У компании целый год висит переплата. За что не знаю. Базы н…

Надо же, как люди живут — форумы, Италия…а мы в масках раб…

а что делать, если заказчик -инстранное юр лицо. Брать с нег…

ну не сотню же.

Бывает и такое. Закупают товары и различную продукцию (для т…

Это не так. Много владельцев дорогой недвижимости, зарегистр…

Ага — сказки они рассказывают про то как по 900к на личную к…

да че не может-то? При Салтыкове-Щедрине уже один мужик двух…

видимо, какому-то дятелу очень не терпится узнать о новой пр…

А зачем следующему работодателю сведения об отпусках?

Вообще, это странно. Им недостаточно фразы «перевод лич…

А малооборотистые ИП это сколько в деньгах? С какого момента…

по меньшей мере, действующее законодательство предписывает о…

вариант1.кинуть монету, но результат определяется не стороно…

Если есть трёхсторонняя монета…

что это такое? Коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности

Термин «ликвидность» относится к экономической теме. Им обозначают возможность актива оперативно реализовываться (по цене, максимально приближенной к рыночной). Есть другое значение – ликвидный, значит, легко преобразуемый в деньги. При анализе деятельности предприятий упоминают понятия коэффициент текущей и абсолютной ликвидности. На базе этих показателей можно быстро понять способность компании погашать материальные обязательства.

Ликвидность – что это простыми словами

Значение параметра принято рассчитывать для всех видов активов, типов организаций. Банки, заводы, торговые компании оцениваются по-разному, исходя из преобладания у них тех или иных активов, степени их ценности на рынке в текущий момент. Показатель ликвидности может указывать на степень кредитоспособности фирмы, запас прочности на случай кризисных явлений на рынке.

Ликвидность актива – это уровень его востребованности рынком, причем значение может меняться с течением времени.

Разные активы обладают заметно отличающимися показателями. На предприятиях принята следующая последовательность, начиная от наиболее значительных:

  • Средства наличными и на банковских расчетных счетах.
  • Ценные бумаги (акции, облигации, векселя).
  • Текущая дебиторская задолженность.
  • Запасы материалов/товаров на складах.
  • Оборудование, автопарк, иные технологические мощности.
  • Недвижимость, включая незавершенное строительство.

Чем ниже расположен в приведенном списке актив, тем сложнее его быстро продать по рыночной цене. Отсюда можно вывести резюме: ликвидность предприятия – это сумма всех активов, какими обладает предприятие. Чтобы объективно оценивать их ценность, рассчитывают коэффициенты, учитывающие особенности текущего рынка. Из наиболее ликвидных активов – это деньги, но мало какая фирма позволяет себе держать большую сумму средств без вложений в собственное развитие.

Почему оценка ликвидности так важна

Определяется ликвидность предприятия по различным причинам. Такая работа может проводиться для представления отчета собственникам и инвесторам компании, создания обоснования кредитоспособности при подготовке документов для обращения в банк. При анализе финансовой ситуации в фирме обычно разделяют активы на отдельные группы. Так проще гарантировать объективную оценку эксперта, включая возможность сравнения компании с конкурирующими фирмами.

Высокая ликвидность защищает предприятие от кризисных явлений.

Разделение обычно проводят по степени востребованности рынком:

  • Максимально ликвидные активы. Под ними понимают свободные от обязательств финансы и краткосрочные материальные вложения.
  • Быстрореализуемые активы. Один из примеров – дебиторская задолженность (до 12 календарных месяцев полного погашения).
  • Медленно реализуемые активы. Материальные запасы, долги перед предприятием, погашаемые в срок более 12 мес.
  • Труднореализуемые активы. Оборудование, используемое для производства, иных ежедневных хозяйственных операций.

Текущие активы вроде свободных денег, товаров, сырья более ликвидны, чем имущество организации. Первые часто ибльспользуют в качестве залогового имущества для получения срочных кредитов. Если речь идет о банковской организации, высокий уровень показателя укажет на способность исполнять свои обязательства своевременно. В банке наиболее ликвидным активом является оборотная денежная масса.

Как оценивается ликвидность активов

Если ликвидность баланса предприятия на высоком уровне, его платежеспособность не вызывает сомнений. И дело не только в возможности получать прямые кредиты. Бизнесом активно используется так называемая банковская гарантия, когда кредитное или страховое учреждение выступает гарантом при заключении крупных сделок. Иногда компании сами проверяют потенциальных партнеров, рассчитывая риски сотрудничества.

Расчет ликвидности баланса – это сравнение активов и пассивов предприятия

Для определения текущей ликвидности используют нижеследующие сравнения (смотрят цифровые значения по балансу):

  • Максимально ликвидные активы >= Наиболее срочные обязательства.
  • Быстрореализуемые активы >= Краткосрочные пассивы.
  • Медленно реализуемые активы >= Долгосрочные пассивы.
  • Труднореализуемые активы =< Постоянные пассивы.

Чем крупнее предприятие, тем больше у него будет разнотипных активов и пассивов – на производство может поставляться сырье с отсрочкой платежа, а клиенты компании могут получать товары «под реализацию». Пассивы преимущественно относятся к кредиторским задолженностям перед банками, поставщиками, иными контрагентами.

В чем выражается ликвидность предприятия

При анализе активов/пассивов рассматривают соблюдение указанного соотношения. Если оно соответствует оптимальному значению, предприятие признают полностью ликвидным. Для этого все активы, от наиболее ликвидных до медленно реализуемых, должны превышать объемы соответствующих пассивов, а труднореализуемые должны быть меньше или равны постоянным пассивам.

Общепринятыми показателями являются коэффициенты ликвидности:

  • Текущая. Отображает достаточность средств у предприятия для расчетов по краткосрочным обязательствам.
  • Срочная. Позволяет учитывать неоднородность ликвидности оборотных средств.
  • Абсолютная. Показатель наличия денежных средств (их ликвидность абсолютна).
  • Чистый оборотный капитал. Чем он выше, тем больше уверенность руководства и партнеров в стабильном положении предприятия.

В зависимости от направления, масштабов деятельности фирмы рекомендуемое значение коэффициентов может различаться. Так, в России срочная ликвидность считается нормой при уровне 0,7-0,8, тогда как по международным нормам она должна достигать единицы и выше. Оптимальный уровень абсолютной ликвидности находится на уровне 0,2-0,25.

Ликвидность банковского учреждения

Банки, как коммерческие организации, оцениваются по уровню ликвидности по аналогии с производственными и торговыми компаниями. Перед финансовыми учреждениями стоят задачи своевременного выполнения обязательств перед клиентами (как краткосрочных, так и долгосрочных). Контроль ликвидности банка направлен на корректировку ее значения.

Если этот показатель недостаточен, возникают неоправданные риски по невозможности покрытия собственными активами банка имеющихся обязательств. Чрезмерный уровень может сигнализировать о низкой прибыльности банка, чего тоже стараются избегать. При расчете учитывают реальные и условные обязательства. К первым относят депозитные счета, векселя. Вторые – это банковские гарантии, поручительства.

Для кредитной организации существенными факторами являются:

  • Качество имущества.
  • Объемы привлеченных средств.
  • Баланс актива и пассива по срокам ликвидности.
  • Менеджмент и репутация банка.

Способны повлиять на текущую ликвидность политическая и экономическая ситуация в стране, развитие рынка ценных бумаг, эффективность надзора со стороны Центрального Банка РФ. Чтобы поддерживать ликвидность банка на оптимальном уровне, надо иметь на счетах, в кассе большой объем свободных финансовых средств.

Ликвидность денег и ценных бумаг

В отношении денежных средств и ценных бумаг расчет показателя ликвидности точно соответствует значению слова – «мобильность», «текучесть». Деньги являются абсолютно ликвидными, т.к. их не требуется «преобразовывать», они сами по себе имеют ценность. Различные бумаги (векселя, облигации, акции) подвержены изменению ликвидности в зависимости от финансового состояния предприятия, являющегося эмитентом.

Наиболее ликвидным считаются активы следующего типа:

  • Ценные бумаги, эмитированные крупными акционерными обществами.
  • Ценные бумаги, выпускаемые государством.
  • Задолженности крупных компаний.
  • Драгоценные металлы.
  • Срочные векселя больших предприятий.

Чтобы правильно оценить ликвидность какой-либо ценной бумаги, потребуется провести фундаментальный или количественный анализ. Предметом первого способа считается оценка устойчивости компании на рынке, кредитоспособность, перспективы развития. В случае проведения количественного анализа оценивается скорость получения доходов от вложения средств в ценные бумаги.

Как оценить ликвидность инвестиционного портфеля

Ликвидные активы считаются выгодными для инвестирования. Но переменчивость рынка вынуждает предпринимателей заранее продумывать способы снижения рисков. Самый простой – сформировать целый портфель инвестиционных предложений. Тогда любые непредвиденные обстоятельства с одним из активов могут быть компенсированы за счет других, более прибыльных.

Инвестиционный пакет позволяет усреднить риски из-за скачков ликвидности активов.

Ключевыми показателями портфеля инвестиционных инструментов являются:

  • Стоимость.
  • Уровень доходности.
  • Степень риска.
  • Срок вложения средств.
  • Минимальные размеры вложений.

Оценивается как каждый актив в отдельности, так и вычисляется усредненное значение. Последнее является показателем эффективности портфеля, его устойчивости на текущем рынке. На первом этапе важно оценить скорость возврата инвестиций, риск невозврата и получения убытков.

В дальнейшем систематический анализ дает результат, какой процент от полученных доходов рационально вкладывать в расширение инвестиционного портфеля, а какой объем прибыли считать чистым доходом и изымать из оборота. Оба процесса должны протекать параллельно, с учетом изменений состояния активов в раздельности и в усредненном варианте.

О низкой ликвидности недвижимости | Дмитрий Маслов о недвижимости

Про это свойство недвижимости слышали, наверное, все. Однако все равно часто приходится слышать, как люди употребляют фразу «ликвидное /неликвидное жилье» без четкого понимания смысла. И тем более, мало кто имеет представление, откуда взялось это свойство и что оно означает на практике.

Что такое ликвидность?

Это скорость превращения в наличные деньги – то, насколько быстро актив может быть продан. Минус такого определения в том, что оно не конкретно. Можно зайти с другой стороны: степень ликвидности выражается в скидке, которую нужно предложить покупателю, чтобы он согласился быстро выйти на сделку. Чем больше требуется дисконт – тем ниже ликвидность. Но и в таком виде не совсем понятно, как использовать это определение на практике.

Тем более что вопреки устоявшемуся мнению, низкая ликвидность относится не только к продаже, но и к покупке актива: если покупателю срочно требуется определенный актив, то ему точно так же придется заплатить премию продавцу, чтобы тот согласился на сделку.

Поэтому если формализовать определение, то оно будет звучать примерно так: степень ликвидности определяется спредом (разницей) между ценой спроса и ценой предложения актива в процентах к средней рыночной цене.

Лучше всего поймут, что такое неликвидный актив те, кому довелось торговать на фондовом рынке. Разница между ценой покупки и ценой продажи, например, акций Сбербанка (самая ликвидная бумага на российском рынке) составляет доли процента. И покупатели, и продавцы почти ничего не теряют, если совершат сделку «по рынку».

Но если вы торгуете акцией компании из второго-третьего эшелона, то спред может достигать 5-10%, а бывает и больше.

Обычно чем реже происходят сделки, там выше спред. А там, где спред высок, там будет мало сделок, то есть эти две вещи взаимно обусловливают друг друга.

(Ликвидный рынок, напротив, характеризуется маленьким спредом и большим количеством сделок).

Один и тот же актив может обладать разной ликвидностью в зависимости от того, на какой площадке совершается обмен. Например, спред в пункте обмены валюты обычно несколько процентов. Но если покупать и продавать валюту на бирже, то курсы покупки и продажи будут почти идентичными.

Особенности поведения на неликвидном рынке

Из определения неликвидного рынка уже становится понятно, как будут себя вести участники на неликвидном рынке. Проводить сделку «по рынку» (сразу) невыгодно ни продавцам, ни покупателям – так как это автоматически сопряжено с существенными потерями. Из-за этого преобладающей становится тактика выжидания. Продавцы боятся продешевить, а покупатели не хотят брать дорого. И те и другие… ждут. Это напоминает медленное перетягивание каната – кто первый не выдержит и согласится на цену визави, тот и «проиграл». Реальная сделка может произойти через месяцы и годы после того, как участник выставил свой ордер (заявку). А может и вовсе не состояться.

Почему квартиры – неликвидный актив

Классика неликвидного рынка – это конечно квартиры и любая другая недвижимость. В отличие от рынка акций спред на рынке недвижимости подсчитать практически нереально, т.к. все объекты разные, но ясно, что счет идет на десятки процентов. Мы говорим о разнице между ценой, по которой хочет продать квартиру продавец и ценой, по которой готов купить покупатель.

Всем известно, что продавцы годами продают свои квартиры, не желая предоставлять дисконт. Из двух опций – «быстро, но дешево» или «долго и дорого» продавцы уверенно выбирают второй вариант (на растущем рынке такая тактика еще оправдана; на падающем – обречена на провал). Но и покупатели могут долго и упорно ждать подходящий вариант, ища продавца, которому срочно нужны деньги (такая тактика тоже не всегда срабатывает).

Почему недвижимость относится к неликвидным активам? – на это есть несколько объяснений.

1. Очень высокий квант покупки.

При прочих равных, чем выше цена единицы актива (товара), тем ниже его ликвидность. Если бы квартиру можно было разбить на тысячу частей без потери стоимости и торговать этими частями, ликвидность была бы намного выше. Увы, это невозможно.

Цена сделки, а значит и цена ошибки, слишком велика – и контрагенты с осторожностью совершают сделку.

2. Высокие трансакционные издержки

Это затраты, связанные с проведением сделки.

— Поиск нужных вариантов.

— Издержки переговоров.

— Юридические казусы.

— Риелторские комиссии.

И т.д.

Чтобы купить /продать акцию порой достаточно пару кликов мыши в торговом терминале, а сделка по недвижимости – это недели и месяцы тяжелого труда и вовлечение множества людей.

3. Высокие риски

Связано с предыдущим двумя пунктами. Любая сделка связана с повышенными рисками, как для продавца, так и для покупателя. Выверять приходится каждый шаг. Цена ошибки огромна, поэтому сделок в любом случае будет мало.

4. Нетиповые объекты

Можно сказать, что самого «рынка» недвижимости в строгом понимании не существует. Да, есть традиция называть это рынком, но в действительности имеется некоторое количество разнородных объектов и совершенно индивидуальных подход к каждому из них. А чем более уникален объект, тем ниже (при прочих равных) его ликвидность.

5. Маленькое количество объектов в продаже (и их низкое качество). Обычно выбор квартир (домов, дач и т.п.), особенно, если требуется определенная локация, крайне скуден. Выбирать не из чего. Миллионы людей владеют недвижимостью, но лишь единицы из них планируют торговать своим добром (выражаясь биржевым сленгом у квартир низкий «фри флоат»). Даже то немногое, что выставляется – зачастую отвратительного качества (например, долевая недвижимость). Мало объектов для покупки – мало сделок – низкая ликвидность.

Но и покупателей (реальных покупателей, а не «туристов») обычно раз-два и обчелся.

И продавцов и покупателей отпугивают сложности связанные с поиском заинтересованного контрагента и оформлением рискованной сделки.

5. Низкая спекулятивная ценность актива

Что бы ни говорили про ценность недвижимость, с точки зрения спекуляций этот актив – так себе. Конечно, многие ухитряются видеть тут заработок, постоянно покупая и продавая квартиры. Однако проблема любой спекуляции – в том, что вам нужно совершать много сделок и быстро. А «быстро», как мы выяснили, означает то, что спекулянт при каждой сделке попадает на спред, что отъедает изрядную часть прибыли даже в том случае, если он верно угадал тренд. Но если спекулянтов набирается много, то ликвидность рынка увеличивается. Как только спекулянты разочаровываются – то, наоборот, ликвидность снижается.

Теперь, когда мы выяснили, в чем причины низкой ликвидности недвижимости, объясним еще несколько любопытных моментов, связанных с этим свойством.

Как связаны цена недвижимости и ее ликвидность?

Как мы отметили выше, при прочих равных, чем ниже цена, тем выше ликвидность.

Но не все так просто.

На ликвидность оказывает влияние множество неценовых факторов – нетипичность объекта, его качество, юридическая чистота документов, локация, метраж и др.

Общий принцип следующий: чем больше потенциальных покупателей – тем выше ликвидность. Например, объект может быть очень дешевым, но при этом неликвидным (например, доля в квартире). И наоборот, относительно дорогим, но ликвидным (юридически чистая квартира в Москве у метро).

Какие объекты недвижимости обладают лучшей ликвидностью?

Этот вопрос задают чрезвычайно часто, и звучит он примерно так: «Посоветуйте, где купить ликвидную квартиру». Зачем покупателям нужна именно ликвидная квартира, они едва ли сами могут объяснить. Понятно желание купить квартиру, которая будет расти в цене, но зачем нужна ликвидная квартира? – вероятно, покупатели имеют в виду объект, который можно быстро продать, не прибегая к существенной скидке.

В этом, возможно, имелся бы смысл, если бы не несколько «но», о которых покупатель «ликвидной квартиры» вряд ли задумывается.

— «Ликвидность» в любом случае будет весьма условной и относительной, поскольку недвижимость априори не обладает этим свойством. Некоторые квартиры можно продать быстрее или с меньшей скидкой, но лишь на фоне «тяжеловесов».

— «Ликвидность» всегда означает массовость, а нужна ли покупателю типовая, заурядная квартира?

— «Ликвидная» не означает растущая в цене. Типовые проекты на то и типовые, что вряд ли стоит ждать их удорожания. Наоборот – конкуренция тут максимальная, что будет постоянно давить на цены. Поэтому можно столкнуться с тем, что квартиру можно быстро продать «по рынку», но только радости в этом для продавца не будет. Пример: квартиры в Московской области.

Если покупатель все же нацелен на покупку именно ликвидной квартиры, то ему нужно руководствоваться следующим правилам:

1. Покупать максимально дешевую квартиру (при этом без противоречия п.2. и п.3.)

2. Покупать типовую малометражную квартиру с большим количеством аналогов на рынке.

3. Избегать различных сюрпризов в виде неоднозначной истории перехода прав, неадекватных собственников.

Подписывайтесь на наш независимый канал о недвижимости!

«Что такое ликвидность.» – Яндекс.Кью

Рассказ о ловушке ликвидности целесообразно начать с описания парадокса бережливости, так как оба эти явления состоят в причинно-следственной связи.

Проявления парадокса бережливости наблюдается в Европейском Союзе, Японии и США. Ситуация характеризуется чрезмерным количеством «свободных» денежных средств на банковских счетах и отсутствием разумных возможностей для инвестирования.

С одной стороны, все классические инвестиционные инструменты, такие, как акции, облигации, драгоценные металлы и недвижимость стоят очень дорого, в связи с чем утратили привлекательность. С другой стороны, население, опасаясь потери экономической стабильности, воздерживается от приобретения товаров и услуг, откладывая деньги «на чёрный день». Такое поведение влечёт за собой снижение цен на потребительские товары (стагфляцию).

Таким образом, парадокс бережливости состоит в падении национального дохода при наличии большого количества «мёртвого» капитала, «пузырей» на инвестиционных рынках и падения цен на потребительские товары.

Первыми на парадокс бережливости обратили внимание научной общественности экономисты У. Фостер и У. Кетчингс, позднее — лауреат Нобелевской премии по экономике Джон Кейнс. Ему принадлежит методика преодоления описанной ситуации. Кейнс предложил использовать меры, направленные на повышение уровня инфляции. Таким образом участники экономического оборота (граждане и организации) принуждаются к расходованию денежных средств в страхе перед их обесцениванием.

Кейнсианская технология на практике реализуется по средством:

— Количественного смягчения, которое состоит в «накачивании» экономики новыми деньгами. Для этого государства выкупают свои же, ранее размещённые на рынке, облигации, доводя доходность по ним до отрицательных значений. Инвесторы вынуждены продавать переоценённые облигации и искать применение свободным деньгам в реальной экономике;

— Снижения центробанками ключевых процентных ставок до отрицательных значений. Суть этого подхода состоит во взимании установленного процента с неинвестированных денежных средств, размещённых на банковских счетах [1]. По своей сути, вздымание отрицательного процента является штрафом за наличие неиспользованного капитала.

И вот, реализация кейнсианских мер, направленных на борьбу с парадоксом бережливости, приводит своих приверженцев в ловушку ликвидности. П. Кругман определяет её как ситуацию, в которой обычная монетарная политика (в понимании, предложенном Д. Кейнсом) становится бессильной, потому что номинальные процентные ставки находятся на нуле, близки к нулю, или имеют отрицательное значение; введение денежной базы в экономику не имеет никакого эффекта [2].

Введение отрицательных процентных ставок приводит не к росту инвестиционной активности, а к обналичивание денег населением. Происходит стремительный переток капиталов из классических банков в банки стеклянные)

Библиография:

1. Кавицкая И.Л. Институциональные особенности политики отрицательных процентных ставок Европейского Центрального банка. Журнал институциональных исследований Том 11, № 1. 2019, стр. 81-94.

2. Krugman Paul R., Dominquez Kathryn M., Rogoff Kenneth. It’s Baaack: Japan’s and the Return of the Liquidity Traps. Brookings Papers on Economic Activity, Vol. 1998, No2, (1998), pр. 137-205.

Отсутствие ликвидности

Отсутствие ликвидности — одно из состояний компании (фирмы, организации), когда наличные средства (оборотный капитал) в дефиците и нет возможности в полной мере исполнять свои обязательства.


Отсутствие ликвидности — одна из главных проблем предприятия, подразумевающая сложность превращения некоторых активов в наличность. В таких случаях активы относятся к категории неликвидных (к примеру, необеспеченные займы).

 

Отсутствие ликвидности: сущность

 

Оценка каждого предприятия основана на анализе двух основных параметров — платежеспособности и ликвидности. На базе их анализа можно оценивать краткосрочные перспективы организации в будущем. Ликвидность достаточна, если компания способна погашать краткосрочные обязательства посредством продажи текущих (оборотных) активов. В обратной ситуации можно говорить о низкой ликвидности или ее отсутствии.


Ликвидность предприятия зависит от оборотных активов (их типа и особенностей). К примеру, компании с легкореализуемыми активами являются ликвидными. Преобладание труднореализуемого капитала (к примеру, недвижимости) может снизить уровень ликвидности предприятия.


Неликвидность или отсутствие ликвидности — неспособность организации покрывать платежные обязательства путем внесения личных средств или перевода активов в денежную массу. Также при оценке ликвидности оценивается способность привлекать займы со стороны.


От ликвидности компании во многом зависит общая финансовая устойчивость. При этом параметр — некий индикатор обеспеченности личных (оборотных) средств. Максимальный или минимальный уровень ликвидности (ее отсутствие) обусловлены уровнем обеспеченности (необеспеченности) оборотных средств долгосрочными источниками капитала.


Главный признак отсутствия ликвидности у организации — превышение уровня пассивов (как правило, краткосрочных) над оборотными активами. При этом чем больше разница, тем сложнее предприятию выбраться из финансовой «ямы». И наоборот, в случае превышения оборотных средств над обязательствами можно говорить о ликвидности предприятия.


Минимальный объем оборотных активов и приближение их объема к объему обязательств предприятия свидетельствует о снижении устойчивости и риске будущей неликвидности. Здесь возможна проблема, когда компания не сможет покрыть имеющиеся обязательства. Итогом может стать приостановка деятельности и банкротство.

 

Отсутствие ликвидности: особенности анализа

 

При оценке ликвидности (отсутствия ликвидности) предприятия производится расчет нескольких коэффициентов. К основным стоит отнести:


1. Коэффициент срочности (абсолютной ликвидности). Расчет параметра выполняется по простой методике. Это отношение между денежными (наличными) средствами и ликвидными (быстрореализуемыми) краткосрочными активами к кредиторскому краткосрочному долгу. Посредством коэффициента можно понять, какую часть долга сможет погасить предприятие на момент составления баланса. Нормой считается коэффициент — 0.2-0.3. В случае снижения коэффициента можно говорить о неликвидности предприятия.

 


2. Коэффициент ликвидности (уточненный, промежуточный). Расчет показателя производится как отношение трех компонентов (дебиторского долга, ликвидных краткосрочных активов, а также наличности) к краткосрочному кредиторскому долгу. По данному параметру можно судить о том, какую часть долга можно погасить не только за счет ценных бумаг и наличности, но и посредством денег от продажи отгруженного товара (реализованных работ, предоставленных предприятием услуг). Оптимальный параметр — 1:1. Стоит учесть, что выводы по показателю можно делать лишь на основе качества дебиторского долга, то есть финансового положения дебиторов и их возможности производить своевременную оплату за товар. Наличие больших объемов сомнительного дебиторского долга ухудшает состояние предприятия и снижает общую ликвидность.


3. Коэффициент текущей ликвидности. Его еще называют коэффициентом покрытия (ликвидности). С его помощью можно охарактеризовать обеспеченность структуры оборотным капиталом. Расчет производится как отношение фактической цены оборотных активов (средств) к пассивам организации (краткосрочным обязательствам).
При вычислении параметра стоит подкорректировать общий объем оборотных средств посредством вычета НДС по покупаемым ценностям и объем затрат будущих месяцев. Также рекомендуется вычесть из пассивов прибыль будущих месяцев (периодов), резервы будущих выплат (затрат), доходы фондов потребления.

 


С помощью коэффициента покрытия можно понять, достаточно ли оборотные средства покрывают пассивы предприятия. Оптимальный показатель — около 2. Чем ниже параметр, тем ближе предприятие к точке неликвидности.


4. Коэффициент обеспеченности оборотным капиталом. Данный параметр можно вычислить двумя способами:


— посредством вычитания из источников личных средств внеоборотных активов и деления на оборотные средства;
— посредством вычитания из оборотных средств краткосрочных обязательств и деления результата на оборотные активы.


Оптимальный параметр коэффициента — 0,1. Так, если при расчете на отчетный период коэффициент покрытия снизился ниже двух, а параметр обеспеченности опустился ниже 0,1, то можно говорить о плохом состоянии структуры предприятия и важности принятия мер повышения ликвидности. В случае выполнения только одного из двух условий, производится дополнительная оценка.


Анализ ликвидности на базе (с учетом) коэффициентов — возможность точно определить способность организации отвечать по обязательствам, оценить степень ликвидности и общий уровень покрытия обязательств активами. Из недостатков стоит выделить — статический характер расчета, зависимость от отрасли, недостаточность учета проблемных позиций.

Что такое ликвидность ценных бумаг | Открытый журнал

О теории и практике рыночной терминологии

Немалую долю финансового рынка занимают ценные бумаги. К ним проявляют интерес не только профессиональные инвесторы, но и начинающие трейдеры, желающие заработать на бирже. Залог успеха — умение грамотно оценивать разумность вложений. Важнейшим показателем, определяющим правильность выбора, считается ликвидность активов.

Определение и факторы влияния

Что понимается под ликвидностью ценной бумаги? Это возможность её продажи по рыночной цене в сжатые сроки. Иными словами, это востребованность активов. Существует несколько параметров, определяющих её уровень.

  • Стабильность эмитента. Известная компания с постоянными доходами, прозрачной финансовой политикой и понятными перспективами очевидно будет иметь много желающих купить акции, значит, и большую ликвидность.
  • Спред. Диапазон биржевых котировок на конкретный инструмент обратно пропорционален ликвидности — чем востребованнее актив, тем меньше уровень спреда.
  • Торговый оборот и число сделок. Количество проведённых сделок и сумма, на которую они были заключены, говорят о спросе и предложении на данный торговый инструмент. Чем выше объёмы, тем быстрее можно продать бумаги.
  • Волатильность. Её влияние на ликвидность аналогично спреду — высоколиквидные активы обычно имеют низкую волатильность.
  • Фри-флоат. Большой процент свободных акций влечёт за собой увеличение количества сделок — ликвидность растёт. Но это правило работает только для востребованных на рынке компаний. 

Показатели ликвидности ценных бумаг

Учитывая факторы влияния, выделяют следующие показатели ликвидности:

  • ширина — уровень спреда;
  • глубина — число проведённых сделок по оптимальным ценам;
  • скорость исполнения крупнейшего ордера на рынке;
  • упругость — временной промежуток, необходимый рынку для восстановления после закрытия ордера.

Хороший ликвидный рынок имеет узкий спред на торгуемые активы и достаточную глубину для быстрого заключения сделок. Их значение без труда оценивается в стакане цен. Учитывать эти параметры активному трейдеру предстоит регулярно, ориентируясь на средние данные:

  • по объёму торгов в течение дня — чем крупнее оборот, тем больше шансов на быстрое исполнение заявки;
  • по диапазону между максимальными и минимальными ценами — низкий уровень делает активы востребованными.

Для контроля объёма подходят специальные индикаторы, устанавливаемые на графиках. Данные по обороту будут представлены за временной промежуток, который используется трейдером на графике — к примеру, сутки или пять минут. На основании этих параметров легко сделать вывод о ликвидности активов. 

Методы оценки

Сегодня можно встретить не один десяток методов анализа ликвидности бумаг. Встречаются и совсем простые графические варианты, и сложные математические модели. Исходя из факторов, влияющих на её уровень, на практике выделяют два метода оценки.

  • Фундаментальный анализ. Основывается на изучении компании-эмитента, в частности подробно рассматривается финансовая отчётность. Оценивается операционная деятельность, платёжеспособность, устойчивость на рынке и перспективы развития.
  • Количественный анализ. Именно сюда входят математические показатели — спред, объёмы торгов и показатель прибыли на акцию (EPS), который рассчитывается как отношение чистой прибыли, подлежащей распределению, к числу акций в среднегодовом выражении. 

Уровни ликвидности

Ценные бумаги по своей востребованности разделяют на:

  • ликвидные;
  • неликвидные.

На практике выделяются ещё два подвида — условно ликвидные и слаболиквидные. Вид рынка, на котором торгуются ценные бумаги, играет не последнюю роль в их ликвидности. Существуют два основных типа рынков — биржевой и внебиржевой.

Биржевой рынок — это организованная площадка (фондовая биржа) для открытых торгов с высокой конкуренцией. На нём ликвидность бумаг разделяется на высокую и низкую. К первой относят голубые фишки — самые востребованные активы, доступные на бирже. Ко второй — «мусорные акции», чьи эмитенты не вызывают доверия. Для того, чтобы понять, к какому типу относятся бумаги, достаточно понаблюдать за основными определяющими показателями — это спред и торговый оборот. Ликвидные ценные бумаги пользуются спросом, и ордера по ним выполняются максимально быстро. На неликвид отсутствуют заявки по разным причинам, например, малая известность эмитента или недостаточная обеспеченность реальным активами.

Внебиржевой рынок — это сфера, где правила торгов определяются непосредственно контрагентами. Посредники, поиск продавцов и покупателей, дополнительные юридические аспекты для законности операций — всё это требует времени. Скорость заключения сделок существенно снижается, но свой интерес у инвесторов к таким активам есть. Обычно процедура торгов проходит в следующем порядке:

  • предприятие-продавец выставляет некоторый объём акций по определённой цене;
  • потенциальные покупатели выходят на связь для уточнения нюансов проведения сделки;
  • посредниками часто выступают консалтинговые агентства, которые имеют обширную базу контрагентов;
  • после согласования всех условий соглашения участники оформляют сделку;
  • возможны дополнительные шаги для регистрации законности операции и передачи прав в контролирующих органах.

Все эти действия отнимают достаточное количество времени, а ликвидность — это скорость. Поэтому внебиржевой рынок сложно назвать высоколиквидным.

Также есть площадки, где вращаются неликвидные активы, — залоговые бумаги, векселя, сберегательные сертификаты банков-банкротов. Услуги по приобретению долговых обязательств называют форфейтингом. Такие сделки проходят на грани законности и сопровождаются высоким риском. 

Где оперируют высоколиквидными бумагами

Анализируя информацию, нетрудно сделать вывод, что наиболее удобным местом для быстрого оборота активов станет фондовая биржа. Очевидные плюсы в большом количестве заинтересованных в прибыли инвесторов, высокая скорость заключения сделок и деятельность маркетмейкеров, исключающая рыночный хаос, позволяют ценным бумагам поддерживать ликвидность на привлекательном уровне.

Самыми ликвидными инструментами для инвестора являются акции и облигации. Объёмы сделок по ним всегда велики, а спред и волатильность минимальны. Но здесь не обойтись без нюансов — продать активы «Газпрома» будет проще, чем акции комапнии третьего эшелона. При желании повысить ликвидность активов возможно, для этого подходят:

  • мероприятия, направленные на улучшение финансовых показателей организации и рост чистой прибыли;
  • освещение новостей о производственной деятельности и успехах компании в СМИ;
  • регулярная публикация в общедоступных источниках своевременной финансовой отчётности и результатов аудиторских проверок;
  • оформление отчётности в соответствии с международными стандартами;
  • пересмотр инвестиционной политики, увеличение доли свободных акций на рынке;
  • привлечение инвесторов с крупным процентом акций в непосредственное управление организацией;
  • использование биржевых площадок для продажи активов. 

Что в итоге?

Основная задача инвестора — превращение минимально вложенных денег в активы с высокой степенью доходности. Для этих целей оптимально подойдёт создание диверсифицированного портфеля с бумагами, имеющими разный коэффициент прибыли. Одним из определяющих выбор факторов станет ликвидность ценных бумаг — способность быстро продать без снижения стоимости. А знание факторов, на неё влияющих, поможет заключать максимально выгодные сделки.

Читать в источнике

Подписывайтесь на Открытый журнал, чтобы не пропустить новые публикации на канале!

низкая ликвидность — с английского на русский

  • Риск ликвидности — В сфере финансов риск ликвидности — это риск того, что данная ценная бумага или актив не может быть продана на рынке достаточно быстро, чтобы предотвратить убыток (или получить требуемую прибыль). Типы риска ликвидности # Ликвидность актива Актив не может быть продан из-за отсутствия…… Wikipedia

  • Ловушка ликвидности — Ловушка ликвидности — это ситуация, описанная в кейнсианской экономической теории, в которой вливания денежных средств в экономику центральным банком не могут снизить процентные ставки и, следовательно, стимулировать экономический рост.Ловушка ликвидности возникает, когда люди копят наличные…… Wikipedia

  • Предпочтение ликвидности — Финансовая теория = Джон Мейнард Кейнс разработал предпочтение процентной ставки по ликвидности в Общей теории процента занятости и денег. При выборе ликвидности в первую очередь учитывается спрос на деньги как на актив, как средство для…… Wikipedia

  • предпочтение ликвидности — (в кейнсианской экономике) степень индивидуального предпочтения наличных средств перед менее ликвидными активами.[1935 40] * * * В экономике — премия, которую держатели богатства требуют за обмен наличных денег или банковских вкладов на безопасные неликвидные активы, такие как…… Universalium

  • Ловушка ликвидности — Ситуация, при которой преобладающие процентные ставки низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Попав в ловушку ликвидности, потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в сбережениях из-за преобладающего убеждения, что…… Инвестиционный словарь

  • риск рыночной ликвидности — Потенциальная возможность того, что учреждение не сможет легко погасить или компенсировать определенные риски, такие как инвестиции, удерживаемые в качестве резервов ликвидности, без потерь из-за недостаточной глубины рынка или сбоев на рынке.Один из трех основных…… Финансовых и коммерческих терминов

  • Контракт на разницу — В финансах контракт на разницу (или CFD) представляет собой контракт между двумя сторонами, обычно описываемыми как покупатель и продавец, при условии, что покупатель заплатит продавцу разницу между текущей стоимостью актив и его стоимость в…… Wikipedia

  • Бриллианты как инвестиция — Неограненный алмаз, не обладающий ценными оптическими свойствами ограненных и полированных версий.Содержание 1 История 2 Цена… Wikipedia

  • Модель Даймонда – Дайбвига — пробег в 2007 г. в английском банке Модель Даймонда – Дибвига — влиятельная модель массового изъятия из банков и связанных с ними финансовых кризисов. Модель показывает, как банки сочетают неликвидные активы (например, бизнес или ипотечные кредиты) и ликвидные обязательства (депозиты, которые… Wikipedia

  • Модель Даймонда-Дибвига — Модель Даймонда Дибвига является влиятельной моделью массового изъятия из банков и связанных с ними финансовых кризисов.Модель показывает, как банки смешивают неликвидные активы (такие как бизнес или ипотечные кредиты) и ликвидные обязательства (депозиты, которые могут быть сняты в любое время)… Wikipedia

  • Исландская крона — ISK перенаправляется сюда. Чтобы узнать о валюте видеоигры Eve Online, см. Геймплей Eve Online # Economy. Исландская крона íslensk króna (исландская)… Wikipedia

  • .

    низкая ликвидность — с русского на английский

  • Риск ликвидности — В сфере финансов риск ликвидности — это риск того, что данная ценная бумага или актив не может быть продана на рынке достаточно быстро, чтобы предотвратить убыток (или получить требуемую прибыль). Типы риска ликвидности # Ликвидность актива Актив не может быть продан из-за отсутствия…… Wikipedia

  • Ловушка ликвидности — Ловушка ликвидности — это ситуация, описанная в кейнсианской экономической теории, в которой вливания денежных средств в экономику центральным банком не могут снизить процентные ставки и, следовательно, стимулировать экономический рост.Ловушка ликвидности возникает, когда люди копят наличные…… Wikipedia

  • Предпочтение ликвидности — Финансовая теория = Джон Мейнард Кейнс разработал предпочтение процентной ставки по ликвидности в Общей теории процента занятости и денег. При выборе ликвидности в первую очередь учитывается спрос на деньги как на актив, как средство для…… Wikipedia

  • предпочтение ликвидности — (в кейнсианской экономике) степень индивидуального предпочтения наличных средств перед менее ликвидными активами.[1935 40] * * * В экономике — премия, которую держатели богатства требуют за обмен наличных денег или банковских вкладов на безопасные неликвидные активы, такие как…… Universalium

  • Ловушка ликвидности — Ситуация, при которой преобладающие процентные ставки низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Попав в ловушку ликвидности, потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в сбережениях из-за преобладающего убеждения, что…… Инвестиционный словарь

  • риск рыночной ликвидности — Потенциальная возможность того, что учреждение не сможет легко погасить или компенсировать определенные риски, такие как инвестиции, удерживаемые в качестве резервов ликвидности, без потерь из-за недостаточной глубины рынка или сбоев на рынке.Один из трех основных…… Финансовых и коммерческих терминов

  • Контракт на разницу — В финансах контракт на разницу (или CFD) представляет собой контракт между двумя сторонами, обычно описываемыми как покупатель и продавец, при условии, что покупатель заплатит продавцу разницу между текущей стоимостью актив и его стоимость в…… Wikipedia

  • Бриллианты как инвестиция — Неограненный алмаз, не обладающий ценными оптическими свойствами ограненных и полированных версий.Содержание 1 История 2 Цена… Wikipedia

  • Модель Даймонда – Дайбвига — пробег в 2007 г. в английском банке Модель Даймонда – Дибвига — влиятельная модель массового изъятия из банков и связанных с ними финансовых кризисов. Модель показывает, как банки сочетают неликвидные активы (например, бизнес или ипотечные кредиты) и ликвидные обязательства (депозиты, которые… Wikipedia

  • Модель Даймонда-Дибвига — Модель Даймонда Дибвига является влиятельной моделью массового изъятия из банков и связанных с ними финансовых кризисов.Модель показывает, как банки смешивают неликвидные активы (такие как бизнес или ипотечные кредиты) и ликвидные обязательства (депозиты, которые могут быть сняты в любое время)… Wikipedia

  • Исландская крона — ISK перенаправляется сюда. Чтобы узнать о валюте видеоигры Eve Online, см. Геймплей Eve Online # Economy. Исландская крона íslensk króna (исландская)… Wikipedia

  • .