ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Коэффициент текущей ликвидности | BRP ADVICE

определение, формула расчета, смысл, рекомендованные значения

Рассказывает Виктор Рыбцев,
руководитель направлений Финансовое моделирование и финансовый анализ, Банкротства в BRP ADVICE

Что показывает коэффициент текущей ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько предприятие платежеспособно при условии своевременного погашения покупателями дебиторской задолженности и мобилизации прочих оборотных активов для погашения текущих обязательств.

На условном примере значение коэффициента можно понять так: сможет ли компания рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам за счет ликвидных оборотных активов.

То есть для расчетов с кредиторами будут использоваться деньги, их эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, будет взыскана дебиторская задолженность, реализованы прочие оборотные активы. Все внеоборотные активы останутся неприкосновенными, благодаря этому бизнес можно будет перезапустить.

Определение коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия исполнить свои текущие обязательства за счет всех имеющихся ликвидных активов.

Что понадобится для расчета коэффициента текущей ликвидности?

Для расчета коэффициента текущей ликвидности вам понадобится баланс. Можно использовать бухгалтерский или управленческий баланс (зависит от целей расчета коэффициента).

Коэффициент текущей ликвидности, формула

Рассчитывается коэффициент текущей ликвидности так: сумма ликвидных активов делится на общую сумму краткосрочных обязательств, указанных в балансе.

То есть для расчета коэффициента текущей ликвидности используется следующая формула:

$$\style{color:#4e525d}{\text{Коэффициент текущй ликвидности} = {\text{Ликвидные активы} \over \text{Текущие обязательства предприятия}}.}$$

$$\style{display:none}{\text{ Формула может загружаться несколько секунд. Если вы так и не увидели формулу, напишите нам. }}$$

Что такое ликвидные активы?

Существует две принципиально разных методики расчета коэффициента текущей ликвидности. Они различаются тем, что по-разному оцениваются ликвидные активы. Первая методика говорит о том, что все оборотные активы являются ликвидными.

Вторая методика говорит о том, что к ликвидным активам относятся только деньги, их эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность и активы, отраженные в строке баланса «Прочие оборотные активы». То есть по второй методике в ликвидные активы не входят долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям, задолженность участников по взносам в уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров.

Первая методика чаще используется при проведении классического финансового анализа. Вторая — в случае банкротства.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Финансовое положение компании признается хорошим, когда коэффициент текущей ликвидности получается больше 2. Но нормальным может быть признано и такое положение, при котором значение коэффициента больше 1.

При коэффициенте текущей ликвидности равном одному получается, что для расчетов с кредиторами по коротким обязательствам нужно использовать абсолютно все ликвидные активы. К сожалению, это возможно далеко не всегда. Часто в составе дебиторской задолженности оказывается безнадежная или трудновзыскиваемая часть, в составе прочих оборотных активов может оказаться недостача материальных ценностей, по которой не удастся выявить виновных.

Поэтому чаще рекомендуется поддерживать значение коэффициента на уровне 2, а не 1.

Анализ коэффициента текущей ликвидности

Анализ коэффициента текущей ликвидности можно проводить в трех направлениях.

Первое — это расчет значений коэффициента на отчетную дату и сравнение с нормативом.

Второе — это сопоставление со средним по отрасли и / или региону за аналогичный период времени.

Если коэффициент текущей ликвидности по вашей компании и ниже нормативов, и ниже среднего, то ваш бизнес может быть признан неплатежеспособным. Это может привести к банкротству и субсидиарной ответственности руководителя и собственников компании по долгам предприятия.

Третье направление анализа — это изучение динамики изменения коэффициента текущей ликвидности. При таком анализе может быть полезно не только рассчитывать разницу между прошлым и текущим, но определять причины таких изменений. Для этого используется факторный анализ.

Значение коэффициента текущей ликвидности в финансовом анализе

Коэффициент текущей ликвидности — один из ключевых показателей, характеризующих финансовое положение компании. Он используется, в том числе, при проведении финансового анализа при банкротстве. Этот коэффициент помогает понять, должен ли директор отвечать своим имуществом по долгам компании-банкрота.

Технические способы завысить значение коэффициента текущей ликвидности

Значения коэффициента текущей ликвидности будут расти, когда деятельность компании эффективна, прибыль реинвестируются, а в структуре капитала отдается предпочтение более устойчивым пассивам: долгосрочным обязательствам и собственному капиталу. Но технически коэффициент может вырасти и по другим причинам.

Коэффициент текущей ликвидности обычно рассчитывается по балансу. Для его завышения могут использоваться те же методы, что и для завышения коэффициента абсолютной ликвидности, а также и другие механизмы.

Коэффициент текущей ликвидности будет сравнительно выше при росте ликвидных активов. Для их завышения используют дебиторскую задолженность, запасы и прочие оборотные активы. Например, недостачу, выявленную при инвентаризации, можно включить в прочие оборотные активы до выявления виновных лиц или списания на затраты. В дебиторке не списывают безнадежные долги. Если у аналитика не будет подробной расшифровки нужных строк баланса, то рассчитанные значения коэффициента текущей ликвидности получатся выше реальных.

Что еще полезно знать?

Прочитайте нашу статью про финансовую отчетность. Вы узнаете, для чего нужна каждая из форм отчетности, как они связаны между собой, и как на них влияют типовые бизнес-операции (ссылка открывается в новом окне).

Посмотрите нашу статью про коэффициент абсолютной ликвидности.

Желаем вам успешной работы!

Ваш Виктор Рыбцев
и команда BRP ADVICE.

зачем нужен и как его правильно провести, какие коэффициенты существуют и как их считать

Иногда компании сталкиваются с финансовыми проблемами, например с нехваткой свободных денег. Чтобы понять, почему возникают такие ситуации и как избежать их в будущем, стоит провести оценку ликвидности баланса. Разбираем, как это сделать.

Что такое ликвидность баланса

На языке бизнеса баланс — это таблица, где собрана информация о стоимости активов и обязательствах компании. Ликвидность баланса показывает, как быстро компания может продать свои активы, чтобы заплатить по своим долгам.

Что такое баланс

Вот для чего используют показатель ликвидности баланса:

• банки с помощью ликвидности оценивают, сможет ли компания расплатиться в срок по кредиту;
• инвесторам показатель помогает понять, стоит ли вкладывать деньги в компанию;
• собственникам бизнеса ликвидность помогает держать руку на пульсе, чтобы всегда иметь нужное количество денег на выплаты сотрудникам, поставщикам и кредиторам.

Ликвидность баланса предприятия рассчитывают по данным бухгалтерского или управленческого учета. Алгоритм расчета одинаковый.

Чтобы понять реальное положение дел, лучше использовать данные управленческого учета. Он дает более точную информацию о стоимости активов, которыми владеет компания. При расчете по бухгалтерскому балансу могут быть погрешности: чаще всего имущество отражается в нем по стоимости ниже рыночной. В статье все примеры показываем на основе управленческого баланса.

Как рассчитать ликвидность баланса компании

Баланс состоит из двух равных частей: активов и пассивов. Имущество компании отражено в активах баланса, а обязательства — в пассивах.

Активы — это деньги на счетах и в кассе, оборудование, транспорт, недвижимость, дебиторская задолженность, запасы, лицензии, товарные знаки, вклады в банках.

Что такое активы

Оборотными активами компании считаются деньги и вклады в банках, краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность, сырье и готовая продукция на складе.

Пассивы — это собственный капитал и обязательства. Например, займы, лизинги, кредиторская задолженность, задолженность перед сотрудниками.

Чтобы определить ликвидность баланса, удобно использовать такой алгоритм:

1. Распределить активы и пассивы на четыре группы.
2. Рассчитать коэффициенты ликвидности, используя группировку активов и пассивов.

Рассмотрим каждый шаг по очереди.

Группировка активов и пассивов

Активы группируют по скорости, как быстро их можно продать и получить деньги.

Группа активов	Что входит
А1 — высоколиквидные активы	Деньги на счетах и в кассе. Депозиты до востребования
А2 — быстрореализуемые активы	Краткосрочная дебиторская задолженность — до 12 месяцев
А3 — медленнореализуемые активы	Готовая продукция. Сырье на складе. Дебиторская задолженность со сроком выплаты больше 12 месяцев
А4 — труднореализуемые активы	Оборудование. Недвижимость

Пассивы распределяют по сроку, как быстро нужно вернуть деньги кредиторам.

Группа пассивов	Что входит
П1 — срочные пассивы	Долги перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, государством. Аренда. Дивиденды
П2 — среднесрочные пассивы	Кредиты со сроком погашения меньше года
П3 — долгосрочные пассивы	Кредиты со сроком погашения больше года
П4 — постоянные пассивы	Собственный капитал

Суть группировки — рассчитать, сколько в сумме у компании есть активов и пассивов по каждой категории. Дальше эти цифры будут использоваться в расчете коэффициентов.

Расчет коэффициентов ликвидности

Наиболее часто используют такие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Чем выше коэффициенты, тем больше у бизнеса денег, чтобы финансировать свои бизнес-процессы, и тем меньше риски, что возникнет кассовый разрыв — ситуация, когда бизнес прибыльный, но компании временно не хватает денег.

Анализировать ликвидность баланса лучше всего не реже чем раз в месяц. За показателями важно следить в динамике, тогда при значениях ниже нормы будет возможность обдумать и вовремя исправить ситуацию.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности компания может погасить в течение года за счет оборотных активов.

Loading…

Если коэффициент меньше либо равен 1, это опасная ситуация. Он означает, что денег на счетах, вкладах и от продажи всего сырья и товаров не хватит, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Компания не только не сможет финансировать бизнес-процессы, но и будет должником.

При коэффициенте от 1 до 1,5 компания может погасить свои обязательства сроком до года. А вот денег для текущей работы и развития может не хватить.

Коэффициент более 1,5 означает, что компания может выплатить все свои долги и после этого еще останется больше 50% от суммы обязательств. Это значит, что у компании есть деньги для работы и развития и не возникнет кассовых разрывов и просроченных долгов.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, может ли компания погасить обязательства за счет денег и краткосрочной дебиторской задолженности.

Loading…

Если коэффициент меньше либо равен 1, компании не хватает «живых» денег и тех, что должны контрагенты, чтобы погасить краткосрочные обязательства. Например, может возникнуть кассовый разрыв, если покупатели задержат оплату товаров, услуг или работ.

Коэффициент больше 1 означает, что у компании есть деньги на счетах или депозиты, нет проблем с оплатами от покупателей. Всей этой суммы хватает, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Компании не надо волноваться, если возникнут небольшие задержки в оплате товара.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, есть ли у компании деньги, чтобы погасить краткосрочные обязательства прямо сейчас.

Loading…

Минимальное нормальное значение коэффициента — 0,2.

Например, кредиторы требуют от компании немедленно погасить долг. У нее есть только деньги на счете, наличные и вклад в банке. Если она сможет покрыть этими деньгами хотя бы 20% от задолженности, значит, абсолютная ликвидность в норме.

Если этот коэффициент меньше 0,2, значит, компания не может даже частично рассчитаться с долгами сразу, а, например, ей придется подождать, пока на счет не придут деньги от контрагентов.

Это не критичная ситуация, потому что на практике величина абсолютной ликвидности может быстро меняться. Например, в момент расчета у компании нет свободных денег в обороте, но в течение нескольких дней заказчики расплатятся за товары или услуги. При низком коэффициенте абсолютной ликвидности надо следить, чтобы покупатели оплачивали товар вовремя, без задержек.

Что делать, если коэффициенты ликвидности ниже нормы

Чтобы повысить ликвидность баланса, надо стремиться, чтобы денег — самых высоколиквидных активов — было больше, а краткосрочных обязательств — меньше. Для это есть несколько способов.

Способы, как увеличить количество денег в обороте:

• договориться с клиентами на более короткие сроки оплаты или перейти на работу по предоплате;
• контролировать товары и запасы, следить за их оборачиваемостью. Так, на складе компании могут несколько лет лежать непроданные запасы товара. Если компания продаст их с дисконтом, она получит деньги в оборот и освободит склад;
• договориться об оплате частями крупных покупок, чтобы не выводить крупную сумму из оборота. Например, при покупке дорогого программного обеспечения;
• своевременно обновлять оборудование. Если оборудование сильно устареет, его придется только списать или продать на металлолом. А так его можно было бы продать по более высокой цене.

Способы, как уменьшить краткосрочную задолженность:

• переводить краткосрочные обязательства в долгосрочные. Например, взять грузовой автомобиль в лизинг на три года вместо покупки в рассрочку на шесть месяцев;
• следить, чтобы кредиторская задолженность была длиннее дебиторской. Например, платить за сырье поставщикам в течение двух недель после отгрузки, а с покупателями работать по предоплате. Запас в 14 дней поможет избежать кассовых разрывов;
• дорогие покупки — недвижимость, автомобили, оборудование — лучше оформлять в кредит на несколько лет, а краткосрочные кредиты брать только для пополнения оборотных средств.

Это общие советы, но у каждого бизнеса уникальная ситуация. Более точные рекомендации может дать только эксперт, когда оценит финансовые показатели.

Пример расчета и анализа ликвидности баланса компании

Теперь применим теорию на примере. Допустим, надо провести оценку ликвидности баланса архитектурного бюро.

Бизнес-процесс компании выглядит так:

1. Бюро получает авансы от заказчиков.
2. Часть денег выдает архитекторам.
3. Они выполняют и сдают работу.
4. Бюро получает оставшуюся сумму денег по договору и выплачивает остаток за работы сотрудникам.

Шаг 1. Группируем активы по степени ликвидности, а пассивы — по сроку возврата.

У бюро есть такие активы: мебель и оргтехника в офисе, деньги на счетах, задолженности заказчиков, выданные авансы сотрудникам, вклады в банке, а также проекты, которые уже выполнены архитекторами, но еще не согласованы с заказчиком.

К пассивам относятся собственный капитал и обязательства бюро — задолженность по налогам, зарплате сотрудникам, авансы заказчиков за проекты. Долгосрочных или краткосрочных кредитов у бюро нет.

Группировка активов и пассивов бюро

Показатель	Значение	К какой группе активов и пассивов относится
Деньги на счете и в кассе и депозит	11 000 000 ₽	А1
Задолженность заказчиков и авансы, выданные сотрудникам	6 000 000 ₽	А2
Незавершенное производство: работы, выполненные сотрудниками, но еще не принятые заказчиком	4 000 000 ₽	А3
Основные средства: мебель и оргтехника	4 000 000 ₽	А4
Задолженность по налогам, зарплате сотрудникам	3 000 000 ₽	П1
Авансы, которые перевели заказчики	11 000 000 ₽	П2
Долгосрочные обязательства	0 ₽	П3
Собственный капитал	11 000 000 ₽	П4

Шаг 2. Считаем и анализируем коэффициенты ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности: (11 000 000 ₽ + 6 000 000 ₽ + 4 000 000 ₽) / (3 000 000 ₽ + 11 000 000 ₽) = 1,5.

Коэффициент 1,5 говорит о том, что, если компания погасит свои краткосрочные обязательства, она останется с небольшим оборотным капиталом. Возможно, его не хватит для дальнейшей работы. Над этим показателем стоит поработать — расскажем об этом чуть ниже.

Коэффициент быстрой ликвидности: (11 000 000 ₽ + 6 000 000 ₽) / (3 000 000 ₽ + 11 000 000 ₽) = 1,21.

Этот коэффициент в пределах нормы, тут все хорошо.

Коэффициент абсолютной ликвидности: (11 000 000 ₽) / (3 000 000 ₽ + 11 000 000 ₽) = 0,78.

Он тоже в пределах нормы. Значит, в компании достаточно денег на счетах и вкладах.

Шаг 3. Анализируем, как повысить ликвидность баланса.

Компании надо работать с показателем текущей ликвидности. Проблема возникла, скорее всего, потому, что сейчас в работе бюро много проектов — много авансов от заказчиков и незавершенного производства. Возможно, сотрудники перегружены и не успевают сдавать работу вовремя.

Это можно решить несколькими способами:

1. Взять под контроль сроки сдачи проектов: не затягивать выполнение работ, мотивировать сотрудников делать их вовремя.
2. Если есть проекты длительностью больше 2—3 месяцев, можно разбить работы на этапы по 1 месяцу, подписать акт о выполненных работах по каждому этапу проекта и перевести оплату из дебиторской задолженности в выручку.
3. Поработать с дебиторской задолженностью: не давать заказчикам длительных рассрочек и контролировать, чтобы бюро вовремя получало оплату за заказы.

После проведенного анализа ликвидности бюро стоит следить за показателями каждый месяц. Это поможет на ранних этапах увидеть проблемы и исключить риски кассовых разрывов и неплатежей.

Предложение Тинькофф

Кредиты до 15 000 000 ₽ от 8,9% годовых

• Все в онлайне, не нужно ездить в банк
• Клиентам Тинькофф Бизнеса решение по кредиту — от двух минут
• Предварительное решение без открытия счета в Тинькофф

Подробнее

Текущий коэффициент, поясняемый формулой и примерами

Что такое Текущий коэффициент?

Коэффициент текущей ликвидности — это коэффициент ликвидности, который измеряет способность компании погасить краткосрочные обязательства или обязательства со сроком погашения в течение одного года. Он сообщает инвесторам и аналитикам, как компания может максимизировать текущие активы на своем балансе, чтобы погасить свой текущий долг и другую кредиторскую задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности, который соответствует среднему по отрасли или немного выше, обычно считается приемлемым. Коэффициент текущей ликвидности, который ниже, чем в среднем по отрасли, может указывать на более высокий риск бедствия или дефолта. Точно так же, если у компании очень высокий коэффициент текущей ликвидности по сравнению с аналогичной группой, это указывает на то, что руководство может использовать свои активы неэффективно.

Коэффициент текущей ликвидности называется текущим, потому что, в отличие от некоторых других коэффициентов ликвидности, он включает в себя все текущие активы и текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности иногда называют коэффициентом оборотного капитала.

Ключевые выводы

• Коэффициент текущей ликвидности сравнивает все текущие активы компании с ее текущими обязательствами.
• Они обычно определяются как активы, которые являются денежными средствами или будут обращены в денежные средства в течение года или менее, и обязательства, которые будут выплачены в течение года или менее.
• Коэффициент текущей ликвидности помогает инвесторам больше узнать о способности компании покрыть свой краткосрочный долг своими текущими активами и проводить сравнительные сравнения с конкурентами и аналогами.
• Одним из недостатков коэффициента текущей ликвидности является сложность сравнения показателя между отраслевыми группами.
• Другие включают чрезмерное обобщение конкретных балансов активов и пассивов и отсутствие информации о тенденциях.

Использование текущего коэффициента

Формула и расчет коэффициента текущей ликвидности

Чтобы рассчитать коэффициент, аналитики сравнивают текущие активы компании с ее текущими обязательствами.

Текущие активы, перечисленные в балансе компании, включают денежные средства, дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы и другие оборотные активы (OCA), которые, как ожидается, будут ликвидированы или обращены в денежные средства менее чем через год.

Текущие обязательства включают кредиторскую задолженность, заработную плату, налоги к уплате, краткосрочные долги и текущую часть долгосрочного долга.

Текущее соотношение знак равно Текущие активы Текущие обязательства \begin{align} &\text{Current Ratio}=\frac{\text{Текущие активы}}{ \text{Текущие обязательства}} \end{align} Коэффициент текущей ликвидности = Текущие обязательства Текущие активы​​

Понимание коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности измеряет способность компании оплачивать текущие или краткосрочные обязательства (долги и кредиторскую задолженность) своими текущими или краткосрочными активами, такими как денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность.

Во многих случаях компания с коэффициентом текущей ликвидности менее 1,00 не имеет достаточного капитала для выполнения своих краткосрочных обязательств, если бы они все были погашены одновременно, в то время как коэффициент текущей ликвидности более 1,00 указывает на то, что у компании есть финансовые возможности. ресурсов, чтобы оставаться платежеспособным в краткосрочной перспективе. Однако, поскольку коэффициент текущей ликвидности в любой момент времени является лишь снимком, он обычно не является полным представлением краткосрочной ликвидности или долгосрочной платежеспособности компании.

Например, компания может иметь очень высокий коэффициент текущей ликвидности, но ее дебиторская задолженность может быть очень устаревшей, возможно, потому, что ее клиенты платят медленно, что может быть скрыто в коэффициенте текущей ликвидности. Возможно, часть дебиторской задолженности придется списать. Аналитики также должны учитывать качество других активов компании по сравнению с ее обязательствами. Если запасы не могут быть проданы, коэффициент текущей ликвидности может все еще выглядеть приемлемым в какой-то момент времени, даже если компания движется к дефолту.

Интерпретация коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент ниже 1,00 указывает на то, что долги компании со сроком погашения в течение года или менее превышают ее активы — денежные средства или другие краткосрочные активы, которые, как ожидается, будут конвертированы в денежные средства в течение года или менее. Коэффициент текущей ликвидности менее 1,00 может показаться тревожным, хотя разные ситуации могут негативно сказаться на коэффициенте текущей ликвидности в солидной компании.

Например, нормальный цикл для процессов сбора и платежей компании может привести к высокому коэффициенту текущей ликвидности по мере получения платежей, но низкому коэффициенту текущей ликвидности по мере того, как эти сборы уменьшаются. Расчет коэффициента текущей ликвидности только в один момент времени может указывать на то, что компания не может покрыть все свои текущие долги, но это не обязательно означает, что она не сможет этого сделать, когда наступит срок платежа.

Кроме того, некоторые компании, особенно крупные розничные торговцы, такие как Walmart, смогли договориться со своими поставщиками о гораздо более длительных, чем в среднем, условиях оплаты. Если розничный торговец не предлагает кредит своим клиентам, это может отразиться в его балансе как высокий баланс кредиторской задолженности по сравнению с балансом дебиторской задолженности. Крупные розничные торговцы также могут минимизировать объем своих запасов за счет эффективной цепочки поставок, что приводит к сокращению их текущих активов по сравнению с текущими обязательствами, что приводит к более низкому коэффициенту текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности Walmart по состоянию на июль 2021 года составлял 0,9.6.

Теоретически, чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем больше у компании возможностей погасить свои обязательства, поскольку она имеет большую долю стоимости краткосрочных активов по сравнению со стоимостью своих краткосрочных обязательств. Однако, несмотря на то, что высокий коэффициент — скажем, более 3,00 — может указывать на то, что компания может трижды покрыть свои текущие обязательства, он также может указывать на то, что она неэффективно использует свои текущие активы, не очень хорошо обеспечивает финансирование или ненадлежащим образом управляет своей рабочей деятельностью. столица.

Коэффициент текущей ликвидности может быть полезной мерой краткосрочной платежеспособности компании, если его рассматривать в контексте того, что исторически было нормальным для компании и ее группы аналогов. Он также дает больше информации при повторном расчете за несколько периодов.

Как коэффициент тока изменяется во времени

То, что делает текущий коэффициент хорошим или плохим, часто зависит от того, как он меняется. Компания, которая, кажется, имеет приемлемый коэффициент текущей ликвидности, может столкнуться с ситуацией, в которой ей будет трудно оплачивать свои счета. И наоборот, компания, которая сейчас может показаться испытывающей трудности, может добиться значительного прогресса в направлении более здорового коэффициента текущей ликвидности.

В первом случае ожидается, что изменение коэффициента текущей ликвидности с течением времени нанесет ущерб оценке компании. Между тем, улучшение коэффициента текущей ликвидности может указывать на возможность инвестировать в недооцененные акции на фоне разворота.

Представьте сегодня две компании с коэффициентом текущей ликвидности 1,00. Основываясь на тенденции коэффициента текущей ликвидности в следующей таблице, в отношении чего аналитики, вероятно, будут иметь более оптимистичные ожидания?

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Две вещи должны быть очевидны в тенденции Horn & Co. против Claws Inc. Во-первых, тенденция для Claws является отрицательной, что означает целесообразность дальнейшего расследования. Возможно, он берет на себя слишком много долгов или его денежный баланс истощается — любой из этих факторов может стать проблемой платежеспособности, если ситуация ухудшится. Тенденция для Horn & Co. является положительной, что может указывать на более высокие сборы, более быструю оборачиваемость запасов или на то, что компания смогла погасить долг.

Второй фактор заключается в том, что коэффициент текущей ликвидности Claws был более волатильным, подскочив с 1,35 до 1,05 за один год, что может указывать на повышенный операционный риск и вероятное снижение стоимости компании.

Пример использования коэффициента тока

Коэффициенты текущей ликвидности трех компаний — Apple, Walt Disney и Costco Wholesale — рассчитываются за финансовый год, закончившийся 2017 г., следующим образом:

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia, 2021

На каждый доллар текущего долга у Costco Wholesale было 99 центов для оплаты долга, когда был сделан этот снимок. Точно так же у Уолта Диснея был 81 цент текущих активов на каждый доллар текущего долга. У Apple, тем временем, было более чем достаточно для покрытия текущих обязательств, если теоретически все они должны были быть погашены немедленно, а все текущие активы можно было превратить в наличные деньги.

Коэффициент текущей ликвидности по сравнению с другими коэффициентами ликвидности

Другие аналогичные коэффициенты ликвидности могут дополнять анализ коэффициента текущей ликвидности. В каждом случае различия в этих показателях могут помочь инвестору понять текущее состояние активов и обязательств компании с разных точек зрения, а также то, как эти счета меняются с течением времени.

Обычно используемый кислотный коэффициент, или коэффициент быстрой ликвидности, сравнивает легко ликвидируемые активы компании (включая денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные инвестиции, исключая товарно-материальные запасы и расходы по предоплате) с ее текущими обязательствами. Коэффициент денежных активов, или коэффициент денежных средств, также аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, но он сравнивает только рыночные ценные бумаги и денежные средства компании с ее текущими обязательствами.

Наконец, коэффициент операционных денежных потоков сравнивает активный денежный поток компании от операционной деятельности (CFO) с ее текущими обязательствами.

Ограничения использования коэффициента текущей ликвидности

Одно ограничение коэффициента текущей ликвидности возникает при его использовании для сравнения различных компаний друг с другом. Предприятия существенно различаются по отраслям; сравнение текущих коэффициентов компаний в разных отраслях может не привести к продуктивному пониманию.

Например, в одной отрасли более типичным может быть предоставление кредита клиентам на 90 дней или дольше, в то время как в другой отрасли более важны краткосрочные коллекции. По иронии судьбы, отрасль, которая предоставляет больше кредитов, на самом деле может иметь поверхностно более высокий коэффициент текущей ликвидности, потому что ее оборотные активы будут выше. Обычно полезнее сравнивать компании в одной отрасли.

Еще один недостаток использования коэффициента текущей ликвидности, кратко упомянутый выше, заключается в его недостаточной специфичности. В отличие от многих других коэффициентов ликвидности, он включает в себя все текущие активы компании, даже те, которые не могут быть легко ликвидированы. Например, представьте себе две компании, коэффициент текущей ликвидности которых на конец последнего квартала равен 0,80. На первый взгляд это может выглядеть одинаково, но качество и ликвидность этих активов могут сильно различаться, как показано в следующей разбивке:

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

В этом примере у компании А намного больше запасов, чем у компании Б, и в краткосрочной перспективе их будет труднее превратить в наличные деньги. Возможно, эти запасы перегружены или нежелательны, что в конечном итоге может снизить их стоимость в балансе. У компании Б больше денежных средств, которые являются наиболее ликвидным активом, и больше дебиторской задолженности, которую можно было бы собрать быстрее, чем ликвидировать товарно-материальные запасы. Хотя общая стоимость оборотных активов совпадает, компания Б находится в более ликвидном, платежеспособном состоянии.

Текущие обязательства компании А и компании Б также сильно различаются. Компания А имеет большую кредиторскую задолженность, в то время как компания Б имеет большую сумму краткосрочных векселей к оплате. Это стоило бы дополнительного расследования, потому что, вероятно, кредиторская задолженность должна быть оплачена до полного остатка счета векселей к оплате. Компания А также имеет меньшую задолженность по заработной плате, что является обязательством, которое, скорее всего, будет выплачено в краткосрочной перспективе.

В этом примере, хотя обе компании кажутся похожими, компания Б, вероятно, находится в более ликвидном и платежеспособном положении. Инвестор может углубиться в детали сравнения коэффициента текущей ликвидности, оценив другие коэффициенты ликвидности, которые имеют более узкую направленность, чем коэффициент текущей ликвидности.

Что такое хороший коэффициент тока?

То, что считается хорошим коэффициентом текущей ликвидности, будет зависеть от отрасли и исторических показателей компании. Текущие коэффициенты 1,50 или выше обычно указывают на достаточную ликвидность. Публичные компании в США сообщили о среднем коэффициенте текущей ликвидности в 1,94 в 2020 году.

Что произойдет, если коэффициент текущей ликвидности меньше 1?

Как правило, коэффициент текущей ликвидности ниже 1,00 может указывать на то, что компания испытывает трудности с выполнением своих краткосрочных обязательств, в то время как коэффициент

Что означает текущий коэффициент 1,5?

Коэффициент текущей ликвидности, равный 1,5, будет означать, что компания имеет 1,50 доллара текущих активов на каждый 1 доллар текущих обязательств. Например, предположим, что текущие активы компании состоят из 50 000 долларов наличными плюс 100 000 долларов дебиторской задолженности. Между тем, его текущие обязательства состоят из кредиторской задолженности в размере 100 000 долларов. В этом сценарии компания будет иметь коэффициент текущей ликвидности 1,5, рассчитанный путем деления ее текущих активов (150 000 долларов США) на ее текущие обязательства (100 000 долларов США).

Как рассчитывается текущий коэффициент?

Расчет коэффициента текущей ликвидности очень прост: просто разделите текущие активы компании на ее текущие обязательства. Текущие активы — это активы, которые могут быть преобразованы в денежные средства в течение одного года, а текущие обязательства — это обязательства, которые, как ожидается, будут погашены в течение одного года. Примеры оборотных активов включают денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность. Примеры текущих обязательств включают кредиторскую задолженность, задолженность по заработной плате и текущую часть любых запланированных выплат процентов или основной суммы долга.

Операционный денежный поток (OCF): определение, виды и формула

Что такое коэффициент операционного денежного потока?

Коэффициент операционных денежных потоков является мерой того, насколько легко текущие обязательства покрываются денежными потоками, полученными от операций компании. Этот коэффициент может помочь оценить ликвидность компании в краткосрочной перспективе.

Использование денежного потока, а не чистой прибыли, считается более чистым и точным показателем, поскольку прибылью легче манипулировать.

Ключевые выводы

• Коэффициент операционных денежных потоков показывает, достаточны ли обычные операции компании для покрытия ее краткосрочных обязательств.
• Более высокий коэффициент означает, что компания получила больше денежных средств за период, чем было немедленно необходимо для погашения текущих обязательств.
• Денежный поток от операций (CFO) предпочтительнее, чем чистый доход, потому что меньше возможностей для манипулирования результатами с помощью бухгалтерских уловок.

Операционный денежный поток

Формула коэффициента операционных денежных потоков

 Коэффициент операционного денежного потока знак равно Операционный денежный поток Текущие обязательства \text{Коэффициент операционных денежных потоков} = \frac {\text{Операционный денежный поток}}{\text{Текущие обязательства}} Коэффициент операционного денежного потока = Текущие обязательстваОперационный денежный поток​

Коэффициент операционного денежного потока рассчитывается путем деления операционного денежного потока на текущие обязательства. Операционный денежный поток — это денежные средства, полученные в результате обычных деловых операций компании.

Компоненты коэффициента операционного денежного потока

Компания получает доходы и вычитает из этих доходов себестоимость проданных товаров (COGS) и другие связанные операционные расходы, такие как гонорары адвокатов и коммунальные услуги. Денежный поток от операционной деятельности является денежным эквивалентом чистой прибыли. Это денежный поток после вычета операционных расходов и до начала новых инвестиций или финансовой деятельности.

Инвесторы, как правило, предпочитают рассматривать денежный поток от операций, а не чистую прибыль, потому что у них меньше возможностей для манипулирования результатами. Однако вместе денежные потоки от операционной деятельности и чистая прибыль могут дать хорошее представление о качестве прибыли фирмы.

Краткосрочные обязательства — это все обязательства, подлежащие погашению в течение одного финансового года (ФГ) или операционного цикла, в зависимости от того, что дольше. Они находятся в балансе и обычно рассматриваются как обязательства со сроком погашения в течение одного года.

Понимание коэффициента операционных денежных потоков

Коэффициент операционного денежного потока — это показатель того, сколько раз компания может погасить текущие долги денежными средствами, полученными в течение одного и того же периода. Высокое число, превышающее единицу, указывает на то, что за период компания получила больше денежных средств, чем необходимо для погашения текущих обязательств.

Коэффициент операционного денежного потока меньше единицы указывает на обратное — фирма не генерировала достаточно денежных средств для покрытия своих текущих обязательств. Для инвесторов и аналитиков низкий коэффициент может означать, что фирме требуется больше капитала.

Однако может быть много интерпретаций, не все из которых указывают на плохое финансовое состояние. Например, фирма может приступить к проекту, который временно ставит под угрозу денежные потоки, но приносит существенную прибыль в будущем.

Коэффициент операционных денежных потоков по сравнению с текущим коэффициентом

И коэффициент операционного денежного потока, и коэффициент текущей ликвидности измеряют способность компании погашать краткосрочные долги и обязательства.

Коэффициент операционных денежных потоков предполагает, что денежные потоки от операционной деятельности будут использоваться для оплаты этих текущих обязательств (т. е. текущих обязательств). Между тем коэффициент текущей ликвидности предполагает, что будут использоваться оборотные активы.

Пример коэффициента операционных денежных потоков

Рассмотрим двух гигантов розничной торговли, Walmart и Target. По состоянию на 27 февраля 2019 г.у двух были текущие обязательства в размере 77,5 млрд долларов и 17,6 млрд долларов соответственно. За последние 12 месяцев Walmart заработал 27,8 млрд долларов операционного денежного потока, а Target — 6 млрд долларов.

Коэффициент операционного денежного потока для Walmart составляет 0,36, или 27,8 млрд долларов, разделенных на 77,5 млрд долларов. Коэффициент операционного денежного потока Target составляет 0,34, или 6 миллиардов долларов, разделенных на 17,6 миллиардов долларов. У них были одинаковые коэффициенты, что означает, что у них была одинаковая ликвидность. Копнув глубже, мы обнаруживаем, что у этих двух компаний также были схожие коэффициенты текущей ликвидности, что еще раз подтверждает, что у них действительно были схожие профили ликвидности.

Ограничения использования коэффициента операционных денежных потоков

Хотя это не так распространено, как с чистой прибылью, компании могут манипулировать коэффициентами операционных денежных потоков. Некоторые компании вычитают расходы на амортизацию из выручки, даже если это не представляет собой реального оттока денежных средств.

Амортизационные отчисления — это соглашение о бухгалтерском учете, которое предназначено для списания стоимости активов с течением времени. В результате компаниям следует добавлять амортизацию обратно к денежным средствам в денежном потоке от операционной деятельности.