Как выпускают акции: Как происходит выпуск акций

Содержание

Как выпускают акции 🚩 зачем выпускать акции 🚩 Банки

Инструкция

По сути акции призваны привлечь частный капитал в оборот предприятий, поэтому, когда компании нуждаются во внезаемных средствах или находятся в стадии активного развития, они выпускают определенное количество акций. Тем самым в компанию приходят инвестиции, которые впоследствии возвращаются инвестору-владельцу акций в виде дивидендов.

Выплата дивидендов всегда отсрочена, поэтому компания-эмитент (тот, кто акции выпустил) имеет возможность располагать свободными средствами и оперировать ими по своему усмотрению. Часто дивиденды существенно превышают размер вложений, и тогда говорят, что акции подорожали, случается, и что дивиденды ничтожны, в таком случае вложения окупаются в течение длительного времени.

Рост стоимости на акции может быть и искусственным, компаниям выгодно, когда их «доля» стоит дорого, однако, без реального подтверждения цены финансового документа существует риск «просадки», т. е. возникновения ситуации, когда на руках у акционеров не «деньги», а просто бумага.

Для того чтобы начать или возобновить выпуск акций, компания должна поставить в известность Федеральную службу по финансовым рынкам. Служба контролирует весь процесс и даже торги, хотя вмешиваться, по сути, не имеет права. Эта же служба просчитывает возможное количество акций, их вид, стоимость и соответствие акционерному капиталу.

Размещать («выкидывать») акции на рынок самостоятельно акционерное общество не может. Поэтому пользуется услугами посредника – андеррайтера, это может быть банк или инвестиционная компания. Случается, что посредник существенно корректирует стоимость акции, а может и сам выкупить весь портфель финансовых документов. Очевидно, что определенный объем акций дает контроль над предприятием, а потому компании стремятся дробить пакеты и исключать сосредоточение акций в одних руках.

Акции могут быть эмитированы неоднократно. Т.е. выбросив на рынок ценные бумаги, предприятие может выпустить новый портфель и снова выставить его на продажу. При этом прежние акции не потеряют своей силы и финансовой обеспеченности (если, конечно, речь не идет о махинациях).

Прелесть этого вида ценных бумаг в том, что они живут столько, сколько живо предприятие, финансовую значимость акция теряет лишь при ликвидации организации-эмитента. К тому же акции не имеют фиксированного дохода, поэтому акционеры нередко становятся весьма богатыми людьми в тот момент, когда эмитент начинает активно зарабатывать деньги и, соответственно, выплачивать дивиденды.

Основы основ: акции / Хабр

На самом-то деле, это все, без исключения, каждое слово от первого до последнего — про акции. Акции, акции, акции — у человека, который прошел «веселые девяностые», МММы и прочие радости нашей с вами «тогдашней» жизни слово это вызывает не вполне положительную реакцию и понятное желание «никому больше никогда и ничего». А на самом-то деле ничего страшного в этом слове нет, и более того, в подавляющем большинстве случаев акции это то, что позволяет компании расти и развиваться. Именно акции и лежат в основе — самом фундаменте мирового фондового рынка.

Для того, чтобы фундамент этот стал понятен и крепок, надо дать немного теории — совсем чуть-чуть, по минимуму — но совсем без нее все же нельзя. Именно этот минимум теории я и постараюсь дать в этой и следующей статье. Итак…

Глоссарий

Сразу введем некоторые пояснения. В мире финансов сложилась ситуация отчасти подобная рынку IT — все развивается слишком быстро, и часто развивается с сильным перекосом в сторону рынков американских, поэтому терминология используется по большей части англоязычная. И тут уже как повезет — у каких-то слов есть разумные русские эквиваленты, а каким-то приходится довольствоваться англицизмами; поэтому вводя понятие я постараюсь дать его определение по-русски, если это возможно, и тут же дать соответствующие английские эквиваленты (потому как если вам захочется продолжать изучение предмета, почти наверняка придется столкнуться с англоязычными источниками).
Акция

Итак, акция (англ: share, но чаще – stock или equity) — владение частью компании. Что это такое физически? В последнее время все чаще — ничего. То есть где-то в каком-то большом компьютере (а иногда — во многих) хранится запись о том, что Mr V. Pupkin является держателем N акций ZAO «Horns and Hooves Plc». Чем больше N, тем, соответственно, большей частью г-н Пупкин владеет. Да, вы поняли меня правильно — наличие акции или акций той или иной компании у вас означает, что вы владете какой-то частью всех офисов, компьютеров, мебели и даже интеллектуальной собственности компании.

Точно так же вы владеете и определенной частью прибыли компании — эта прибыль, разделенная на всех держателей акций, называется дивидендами. И наконец, вы имеете право на управление компанией — опять же, пропорционально количеству акций, которым вы владеете (на практике же, конечно, вы не будете принимать каждодневного участия в управлении компанией, а будете своим голосом избирать
Совет Директоров
The Board of Directors, предполагается, что последний делает все для увеличения стоимости компании и, соответственно, лично вашей — как держателя акций — прибыли).

Риск

Помимо всего хорошего, что приносит с собой обладание акцией компании, есть и ложка дегтя. А именно — риск. Да, да, именно то страшное слово – риск. Вместе с прибылями и возможностями «порулить» компанией вы «получаете» и часть риска ведения бизнеса. К счастью, ваш риск ограничен (
limited liability
) – вы рискуете ровно в пределах стоимости своих акций (что, однако, не сильно подслащает пилюлю, если компания разоряется). Грубо говоря, если компания разорится и станет банкрот (bankrupt) – вы, скорее всего, не получите ничего.

Вообще говоря, не лишне будет подчеркнуть, что в случае владения акциями, никто и никогда не дает вам гарантий, что она принесет вам какую-то прибыль: какие-то компании выплачивают дивиденты держателям акций, какие-то – предпочитают все вкладывать в развитие, полагая, что рост акций компании компенсирует держателям отсутствие дивидендов, однако же никаких гарантий ни первого, ни второго у вас никогда не будет. Более того, если компания становится банкротом, вы по определению

не получаете ничего, так как являетесь совладельцем компании и ваш пай (доля владения пропорционально количеству акций) уйдет на погашение долгов компании третьим лицам.

Выпуск акций

Тут возникает резонный вопрос — а зачем, собственно, компаниям выпускать акции, и делиться правом управления, да еще и часть прибыли отдавать? Ну ответ опять же новизной не отличается — компаниям нужны деньги для развития (если это, конечно, не финансовая пирамида — тогда им деньги нужны совсем для других целей). Для того, чтобы получить эти деньги, компании могут или занять их у кого нибудь — либо взяв
кредит
(take a loan), либо выпустив бонд (bond, облигация) – или разместить акции.

Второй вариант, вообще говоря, предпочтительнее для компании хотя бы потому, что деньги эти возвращать, скорее всего, никогда не придется, и все, на что надеется покупатель акций, это то, что когда-нибудь эти акции будут стоить дороже (если повезет — то сильно дороже) по сравнению с тем, сколько они стоили на момент покупки. В первом же случае компания гарантирует то, что рано или поздно она вернет этот долг (погасит бонд), возможно (по условиям договора) выплатив некоторые проценты (

купон) на сумму бонда (впрочем, если компания становится банкротом, шансы получения денег обратно, вообще говоря, невелики — вы будете в очереди кредиторов второй с конца, сразу перед держателями акций, которые ничего не получает по определению).

Однако сосредоточимся на выпуске акций. Момент первичного размещения акций называется Initial Public Offering, или чаще — просто IPO. Эта процедура как правило выполняется через посредника, который гарантирует (underwrites) получение акций покупателем (тонкий момент — underwriter гарантирует лишь получение акций, все что случится с ними после этого — не его печаль). В зависимости от условий выпуска акций, они могут либо целиком поступить на рынок — и с этого момента каждый может купить себе кусочек компании, или частично (либо полностью) быть выкуплены потенциальными инвесторами, которые заинтересованы в том, чтобы вложить деньги в данную компанию.



По материалам:

Если вы дружите с английским, то настоятельно рекомендую хотя бы просмотреть хотя бы первый источник — для новичка этот ресурс просто неоценим.

Здесь имеет смысл поставить логическую точку с запятой в рассказе об акциях. В следующих топиках мы обсудим такие вопросы как типы акций, торговля акциями, причины изменения стоимости акций и некоторые другие.

Я всячески приветствую вопросы по теме, а в особенности прошу поддержки от настоящих специалистов в этой сфере.

Update: в комментариях хабрачеловек nayjest подсказал ссылки на русскую википедию:

  • ru.wikipedia.org/wiki/Акция_(финансы)
  • ru.wikipedia.org/wiki/Андеррайтер_(на_рынке_ценных_бумаг)

Там несколько менее развернуто, но начать с этих статей можно и нужно.

Update 2: Господа, вот здесь лежит заминусованный опрос. Если вы дочитали до этого места, наверное, вам интересно — а этот опрос спрашивает, про что рассказывать дальше. Если вам не трудно, проголосуйте, пожалуйста — так как я при выборе тематики дальнейших статей буду опираться именно на результаты этого опроса.

Update 3: Следующая статья из серии

процесс IPO, его польза для компании, основателей и владельцев, а также почему у руководства компании при открытии торгов такой замученный вид / Хабр

Начало и оглавление см. в первой части.

С акциями разобрались, теперь снова про IPO Яндекса… А откуда акции берутся изначально, при IPO, кто источник? Сам Яндекс?

Да.

Точнее, источником может стать любой, у кого есть акции. Теоретически, основатели так или иначе уменьшают свою долю акций, а значит, как бы продают их. Практически, смысл IPO в привлечении денег в компанию, а не в карман основателям. Такое вероятнее всего оформляется как дополнительный выпуск акций (

допэмиссия). Хотя никто не мешает в рамках IPO параллельно с допэмиссией и кому-то из основателей или инвесторов явно продать свою долю, полностью или частично.

Кстати, Яндекс именно так и поступил. Из привлеченных $1.43 млрд в компанию пришло чуть менее $400 млн за вычетом трат на размещение. Остальной без малого миллиард отправился напрямую акционерам.

Как же так получается, что акции продают основатели, а деньги попадают в компанию, а не им на руки?

Предположим, у Пети и Васи, начинающих стартаперов, было по пол-компании.

В какой-то момент они решили, для простоты математики, что ценность всей компании выражена 10-ю акциями, а у каждого из них — по 5 акций, соответственно.
В рамках IPO они могли бы продать на бирже по 3 своих акции. Тогда у Пети осталось бы две акции, у Васи — две акции, на бирже торговалось бы 6 акций. Доля владельцев стала меньше, у каждого осталось только 20% компании.

Пока Петя и Вася вдвоем, это ещё ничего. Продадут каждый по три своих акции и на полученные деньги выпьют пива. Проблема, если кроме Пети и Васи есть ещё кучка инвесторов с ранних пред-IPO-шных фаз. С каждого акции не выпросишь, бюрократии будет куча. Да и суть IPO — не Петю с Васей пивом напоить, а деньги в компанию привлечь. В компанию, а не Пете и Васе!

Получается, что для привлечения денег в компанию (а не владельцам) на IPO продаются акции, которыми виртуально владеет сама компания, а не владельцы.

Пусть Петя с Васей решили оставить себе по 20% акций (как в предыдущем случае), но привлечь деньги в компанию. В таком случае надо сделать так, чтобы их первичные 5 акций соответствовали 20 процентам. Если 5 акций соответствуют 50 процентам, то ста процентам соответствуют 10 акций (как и было). А когда 5 акций соответствуют 20 процентам, ста процентам соответствуют 25 акций.

Лёгким движением ручки Паркер превращаем 10 акций компании (5 акций у Пети, 5 акций у Васи) в 25 акций компании (5 акций у Пети, 5 акций у Васи, 15 акций продаются на бирже). Компания довыпустила 15 акций, размыв долю хозяев с 50% до 20%. А раз эти акции выпустила компания, то она деньги с их продажи и получит. Хотя решение об этом приняли владельцы компании, то есть Петя с Васей.

Пусть какая-нибудь компания выпустила 100 акций на продажу; 100 человек купили их по цене 10$; компания заработала 1000$; через год акции подорожали и стали стоить 20$; их перепродали, но заработали уже владельцы акций. Не компания. Какая тогда выгода ей?

Хороший, ожидаемый вопрос.

А разгадка проста. Компания выпустила 100 акций на продажу и привлекла 1000 долларов.

На ровном месте.

Это не кредит, его не надо будет отдавать, тем более с процентами. Это свободные деньги, пришедшие в бизнес, с которыми можно сделать что угодно. Что будет через год — интересно в первую очередь владельцам акций, но уже не компании (хотя отдельно взятые миноритарии, обученные в Йеле, постараются заинтересовать и компанию). А прямо сейчас компания получит мощный boost в развитии.

Или, если в компанию был влит большой объём сторонних инвестиций на предыдущих фазах, инвесторы могут сейчас (или в рамках IPO, или чуть позднее) продать свои акции и, наконец, окупить инвестицию, выйти из компании.

Да, и ещё одна забавная история. Выход на биржу — это хорошая объективная оценка компании. С этого момента акции компании стали прекрасно конвертируемым имуществом с хорошей ликвидностью. Их можно заложить. Их в любой (ну, почти) момент можно продать. Можно довыпустить новых акций или перераспределить на рынок ещё немного уже существующих. С ними можно сделать много интересных экспериментов.

Например, если бизнес такой сильный, что развивается намного быстрее процентной ставки по кредитам в банке, владелец акций бизнеса с оценочной доходностью в 50% годовых может а) заложить акции в банке по 10% годовых, б) на полученные деньги купить ещё как минимум столько же (а если кредит дали на бóльшую сумму, чем стоят акции, то и больше) акций, в) через год продать их с 50%-ной прибылью, г) выплатить комиссию 10% и выкупить назад свои акции из банка, заложенные в пункте А. По сути мы описали «депозит наоборот»: берём чужие деньги (банка), зарабатываем на них, делимся частью прибыли с «вкладчиком»; только тут уже мы сами берём на себя поведение банка.

Да, если кто-то заметил, то после пункта Б у нас ещё есть как минимум столько же акций, сколько было до пункта А, поэтому пункты А и Б можно повторять в цикле, пока не надоест, или пока вы не попадёте со своей махинацией в статью Forbes 😉

А вот если сразу после выпуска акции подскочили в цене, кому тогда выгода? Кто получит основную прибыль от недооценённости акций при IPO?

Инвесторы, получившие акции по «предзаказу», цене предложения, ещё до начала торгов. И, возможно, компания, которая помогает стартапу выйти на IPO: андеррайтер (underwriter).

Упс, а кто такой «андеррайтер»? Как он помогает при IPO? И что это за «цена предложения»?

Ну смотрите, вы же не думали, что во время IPO Яндекса на бирже акциями начинает торговать главбух? Яндекс — это высокотехнологичная Интернет-ориентированная компания, они специализируются на обработке информации, а не на биржевой и финансовой деятельности. Настолько не специализируются, что сервис «Яндекс Котировки» у них еле найдёшь, а tikr.ru они так пока и не купили.

Намного лучше биржу понимают специальные инвестиционные компании и инвестбанки. У них столько опыта, что тому же Яндексу удобнее договориться с такой компанией о помощи в выходе на биржу (решении организационных вопросов, помочь расторговаться), чем разбираться в этом самостоятельно. Разделение труда, каждый делает то, что делает лучше всего: Яндекс обрабатывает информацию и приносит прибыль акционерам, инвестиционная компания помогает умения Яндекса конвертировать в большую кучу денег от IPO.

Помните картофельную биржу? На ней торгуют и частники, и фермеры, и крупные хозяйства, и повара. Но целый ряд складов с картошкой занимает группа «Картофэль от Гоги», специалисты которой рассредоточены по всему рынку, умеют громко горланить новые заявки на продажу или покупку и бесцеремонно влезать в толпу, чтобы сунуть заявку в кучу. Есть и компания «Тарасова бульба», у которой налажены прямые связи с несколькими ресторанами украинской кухни, всегда нуждающимися в картофеле. Так что если вы вырастили новый сорт картошки, вероятно имеет смысл отдать его на реализацию кому-то из крупных компаний, а не пытаться приучить к нему покупателей самому.

Так и андеррайтер. Перед началом торгов он тщательно проанализировал состояние компании и её перспективы (как деловые, так и перспективы торговли на бирже), обговорил с выходящей на IPO компанией условия начала торгов: общее количество акций и примерный диапазон цены акции, которую можно предлагать инвесторам. Теперь андеррайтер, как с писаной торбой, будет носиться с компанией, чтобы помочь ей выйти на биржу.

Едва ли не самое главное — андеррайтер помогает организовать роадшоу: поездки руководства компании по городам и весям, во время которых руководство прыгает на мотоцикле в горящий обруч и засовывает голову в пасть дельфину общается с различными крупными инвестиционными компаниями, которые потенциально могут быть заинтересованы в покупке акций на IPO и рассказывает им как про свою компанию, так и про определённые на предыдущем этапе условия начала торгов. Представьте: несколько недель подряд, в разных городах, по две встречи в день, маркер скрипит по доске, рисуя график ожидаемой прибыли, галстук сбивается на бок, противный инвестор с задней парты хихикает и плюётся в тебя бумажкой из трубочки… и только светлый образ Lamborghini Gallardo в автосалоне придаёт тебе сил справиться с этим.

В процессе подготовки к выходу составляется также книга заявок, которую потенциальные покупатели акций подписывают. Не то чтобы физически, ручкой на бумажке — это термин такой (а как, вы думали, переводится слово underwriting?). Он обозначает заказ, сколько акций и почём (внутри заранее определённого диапазона) они бы купили. Как и в торговле на бирже, тут тоже есть варианты: можно заказать «500 акций, но не дороже, чем по 50 долларов за акцию»; можно попросить «столько акций, сколько получится на 6 килобаксов», можно сконструировать какой-нибудь сложный заказ в духе «если окончательная цена предложения будет от $43 до $43.6, то мне 17 акций, а если от $43.6 до $44.15, то 14, а если…»

После завершения гастролей руководства роадшоу андеррайтер смотрит в книгу заявок, офигевает от того, что покупатели хотят купить в 15 раз больше акций, чем компания собирается продать, радостно пишет об этом пресс-релиз в газеты, выбирает окончательную цену реализации (по которой, как он посчитает, продастся больше всего заявок — точнее, на наибóльшую сумму), и начинает понемногу распределять акции среди заказчиков. Кстати, сразу уйдут не все акции из тех, что компания выдала для реализации на бирже: часть акций он оставит себе для того, чтобы в качестве маркет-мейкера «запустить» торги на бирже.

А, вот ещё: в зависимости от перспективы открытия торгов андеррайтер может пообещать компании-эмитенту разное. Если перспективы радостные, рынок бодрый, а компания на полученные с IPO деньги втайне собирается купить Facebook, андеррайтер может дать твёрдое обязательство (firm commitment) компании, что продаст все её акции по заранее обговорённой цене. А если этого по той или иной причине не случится, то андеррайтер тупо выкупит все акции у компании по цене размещения, а дальше уже сам будет разруливать, что с ними делать. Может будет вынужден продать их дешевле и окажется в минусе. Если же андеррайтер в чём-то не уверен, то он пообещает всего лишь приложить максимальные усилия (best efforts commitment) продать эти акции, но своими деньгами рисковать не будет.

Но так или иначе, андеррайтер за свою деятельность (и по роадшоуингу, и по андеррайтингу, и по маркетмейкингу) возьмёт комиссию в размере нескольких процентов от суммарного размера IPO. И поэтому, теоретически, он постарается, чтобы оно прошло получше. Практически, отношения андеррайтера и эмитента — весьма неоднозначная тема, чего стоит только выпендрёжное IPO Google-а, хорошо описанное в книге «Google. Прорыв в духе времени»…

В конце концов, если андеррайтер дал firm commitment, а все акции распродать не удалось, ему становится очень грустно. А вот что будет, если книга заявок переподписана, и ещё до начала торгов количество заявок существенно больше, чем количество акций? Это уже андеррайтер решит. Конечно, он постарается распределить имеющиеся акции наиболее честно по имеющимся заявкам. Но, подозреваю, выполняющее услуги андеррайтинга подразделение компании Credit Suisse не обидит частных инвесторов, являющихся клиентами брокерского отделения компании Credit Suisse…

Ещё раз вкратце можно повторить, у кого и когда находятся акции, и как они в каждом случае оцениваются?

В самом начале жизни компании акции есть только у основателей.

Чуть попозднее часть акций они наверняка продают одному или нескольким венчурным инвесторам, «ангелам». Круг людей по-прежнему очень близкий.

В процессе подготовки к IPO с компанией знакомится андеррайтер. Он тщательно обследует её деятельность, договаривается, сколько и каких акций выйдет на биржу (и откуда они возьмутся: довыпустит их их компания, отдадут ли их основатели и венчурные инвесторы), и примерно предсказывает, в каком диапазоне может находиться их стоимость при выходе.

В процессе роадшоу руководители компании и андеррайтер рассказывают про акции крупным потенциальным инвесторам, заинтересованным в покупке акций по какой-то цене в выбранном диапазоне. Каждый из слушателей сам для себя решает, сколько бы акций и на каких условиях он купил ещё до выхода, и оставляет соответствующую заявку.

После роадшоу и по его результатам андеррайтер решает, какой же будет официальная цена реализации (ну, типа, если первоначальный диапазон был $15-$20, а книга заявок переподписана в разы, причём исключительно заявками в духе «да мы эти акции хоть по $30 купим в любом количестве», то было бы глупо не поднять цену реализации, скажем, до $25), получает от основателей/первых инвесторов/из довыпуска компании выданные ему на реализацию акции и начинает распределять их, удовлетворяя заявки (продавая акции подписавшимся по $25 за акцию).

Часть акций — процентов, может, 10 от выданных ему — он оставляет себе, и в день начала торгов выходит с ними на биржу. Там он выступает как маркетмейкер, стараясь наиболее успешно реализовать эти акции, в идеале — не хуже, чем по объявленной цене реализации (вышеупомянутые $25). На бирже их покупают те, кому их не досталось по предварительным заявкам (ну, плюс целая свара ботов, арбитражеров, скальперов, спекулянтов, и прочая типичная рыночная фауна). Именно в этот момент цена на ажиотаже может подняться до $30, $35 и выше.

Постепенно рынок успокаивается (те, кто хотел купить по какой-то цене — покупают или грызут локти, что цена ушла; те, кто хотел продать — аналогично), цена стабилизируется в районе какого-то значения и начинает отражать рыночный консенсус.

Так, выгода компании, выгода основателю, выгода андеррайтеру, выгода инвесторам, купившим до IPO… А обычному человеку, не успевшему купить акции до IPO, есть выгода в покупке акций, реальная выгода, не 5 баксов за год, я имею в виду?

У вас есть шикарный способ получить профит от любого развития Яндекса. Если он получит прибыль и не сможет вложить её в производство — то выплатит её дивидендами. Если он получит прибыль и вложит её всю в производство — поднимется стоимость акций. Если вы считаете, что Яндекс в течение какого-то времени будет прибыльным — надо брать и не спрашивать 🙂

А вообще, пять старушек — рупь любая прибыль — это прибыль. 5 долларов прибыли с одной акции (купленной за 20 долларов) — это 5 тысяч долларов прибыли с тысячи акций (купленных за 20 тысяч долларов). У вас есть двадцать тысяч долларов (да ведь найдётся, если поискать)? Вас устроит годовая доходность вашего вклада в 25%?

А если человек рисковый, то это 5 тысяч долларов прибыли с тысячи акций, купленной за тысячу долларов с плечом 20. 500% прибыли. Или шанс потерять всё до копейки, если в течение года стоимость акций просядет хотя бы на доллар.

В следующей части: влияние IPO на доход от адулт-партнёрок.

Дополнительная эмиссия акций: процедура выпуска в обращение, когда нужна

Дополнительная эмиссия акций — это инструмент для привлечения финансов на развитие компании. Из нашей статьи вы узнаете, каким законодательством регулируется допэмиссия акций, каковы условия и порядок ее проведения и для чего еще помимо привлечения средств она необходима.

Зачем нужен дополнительный выпуск акций

Капитал акционерного общества разделен на акции, находящиеся в распоряжении инвесторов — акционеров. При создании общество определяет размер уставного капитала, однако это величина непостоянная. Увеличить размер уставного капитала компания может с помощью дополнительной эмиссии ценных бумаг.

Важно! Как правило, дополнительный выпуск акций предназначен для привлечения нового капитала в компанию с целью финансирования новых проектов или дальнейшего развития бизнеса.

Дополнительная эмиссия акций увеличивает собственный капитал компании — привлекать заемные средства в банках или у других кредиторов не нужно. Это означает, что бизнес получит необходимую сумму без рисков, ведь под дополнительную эмиссию не нужно выделять залоговое имущество или искать поручителей.

С другой стороны, дополнительная эмиссия — это корпоративная процедура, затрагивающая права акционеров:

  • капитал каждого отдельного инвестора при допэмиссии размывается, поскольку акций в целом становится больше;
  • размер дивидендов на одну акцию уменьшается.

Чтобы нивелировать воздействие дополнительного выпуска на статус инвестора, ст. 40 закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ предоставляет действующим акционерам компании преимущественное право приобретения дополнительных акций пропорционально имеющейся доле.

Нормативная база

Дополнительные эмиссии акций производятся в соответствии с положениями нескольких нормативных актов:

  1. Закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ — регулирует порядок принятия решения о допэмиссии, права акционеров.
  2. Закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ — содержит правила проведения дополнительного выпуска акций, нюансы обращения ценных бумаг на рынке.
  3. Положение Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг…» от 11.08.2014 № 428-П — уточняет процедуру допэмиссии, определяет статус Центрального банка, содержит бланки обязательных для оформления эмиссии документов.

При проведении дополнительной эмиссии также следует руководствоваться правилами устава компании. В ряде случаев его нормы имеют приоритет перед общими правилами закона. Например, решение о допвыпуске принимает совет директоров компании, если это предусмотрено уставом (ст. 28 закона «Об акционерных обществах»).

Условия проведения допэмиссии

Дополнительный выпуск можно проводить, если:

  • Предыдущая эмиссия завершена, отчет о выпуске зарегистрирован.
  • Компания надлежащим образом раскрывает информацию о своей деятельности в общем доступе. Например, публичные акционерные общества обязаны публиковать на Федресурсе информацию о существенных фактах.
  • Размещение дополнительных акций предусмотрено уставом в виде объявленных акций. Если такого положения в уставе нет, его можно внести одновременно с принятием решения о выпуске акций, то есть проводить два разных собрания не нужно.

При организации допэмиссии следует не забывать о соблюдении прав акционеров, в особенности миноритарных. Если в обществе имеется корпоративный конфликт, ошибки в процедуре эмиссии могут привести к судебным тяжбам и личной ответственности руководства компании.

Дополнительный выпуск акций пошагово

Процедура дополнительной эмиссии акций включает ряд обязательных шагов.

При выпуске дополнительно можно составить и зарегистрировать проспект ценных бумаг, в котором наряду с финансовой и бухгалтерской информацией о компании указываются возможные риски для инвесторов. Этот документ позволяет потенциальным акционерам оценить целесообразность вложений.

Шаг 1. Принятие и утверждение решения о дополнительной эмиссии

Процедура эмиссии дополнительных акций начинается с принятия соответствующего решения общим собранием акционеров или советом директоров, если это предусмотрено уставом. Решение оформляется протоколом, в котором нужно указать количество, цену, способ размещения и оплаты дополнительных акций (ст. 28 закона «Об акционерных обществах»).

Далее в течение полугода принятое решение, в соответствии с п. 3.2 положения «О стандартах эмиссии…», утверждается советом директоров или наблюдательным советом общества.

Шаг 2. Государственная регистрация дополнительного выпуска акций

После утверждения решения необходимо представить документы на государственную регистрацию дополнительной эмиссии акций, которую производит Центральный банк Российской Федерации. Порядок госрегистрации прописан в главе 5 положения «О стандартах эмиссии…».

Шаг 3. Размещение дополнительных акций

При дополнительной эмиссии акций возможны следующие варианты размещения:

  • открытая подписка — продажа акций на публичных торгах, например на бирже, доступно только публичным акционерным обществам;
  • закрытая подписка — распределение акций по списку акционеров общества; используется, чтобы доли инвесторов не размывались;
  • конвертация в акции с большей номинальной стоимостью — в этом случае уставный капитал увеличивается не за счет привлеченного капитала, а за счет иных источников, например нераспределенной прибыли.

Выбор определенной процедуры осуществляется общим собранием акционеров или советом директоров при принятии решения о допэмиссии.

Шаг 4. Государственная регистрация отчета об итогах эмиссии

После окончания срока размещения акций следует представить в ЦБ РФ отчет об итогах эмиссии вместе с необходимыми документами, перечень которых содержится в п. 8.10 положения «О стандартах эмиссии…». В ходе проверки отчета Центробанк установит, не было ли допущено нарушений законодательства при эмиссии. Регистрация отчета производится в течение 14 дней с момента его предоставления. В случае допущения нарушений в регистрации может быть отказано.

Итоги

Дополнительная эмиссия акций — это способ привлечения нового капитала. В результате выпуска увеличивается количество акций, а значит, размываются доли акционеров и уменьшаются дивиденды. Чтобы исключить злоупотребление мажоритарными акционерами этим инструментом, законодатель ввел сложную процедуру выпуска, которая проходит под контролем Центробанка.

Источники:

  • закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ
  • закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
  • Положение Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 11.08.2014 № 428-П
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.

что это и как влияет на компанию 2019

Я считаю себя опытным инвестором, поскольку много лет вкладывают деньги в продукты фондового рынка. Покупаю преимущественно акции, поскольку именно такие активы приносят наибольшую прибыль.

Однако такое приобретение связано с высокими инвестиционными рисками. Не так давно я узнала о таком понятии, как дополнительный выпуск акций. В данной статье я расскажу, что это такое и зачем нужен перевыпуск активов.

Основное понятие

Эмиссия или выпуск ценных бумаг – процедура производства актива, выполняемая только компаниями, формой АО, для привлечения средств инвесторов. Еще одно понятие – дополнительный выпуск акций. Такую процедуру также проводят для привлечения денег вкладчиков.

Многие акционерные общества не имеют сформированного начального капитала для развития компании. Средства инвесторов в данном случае – единственная возможность решения финансовой проблемы.

На деньги вкладчиков компания не только начинается развиваться, но и получает расширить производство, а также внедрить новые технологии в деятельность фирмы, открыть новый масштабный проект и другие возможности.

Производство дополнительных ценных бумаг похожо на первоначальный выпуск основного пакета, но есть и некоторые особенные моменты. Важно правильно провести процедуру и зарегистрировать новые активы. Только в этом случае они будут иметь юридическую силу и получат выход на рынок.

Зачем проводится дополнительная эмиссия активов

Дополнительная эмиссия ценных бумаг выполняется в следующих случаях:

  • приумножение уставного капитала с целью развития или расширения предприятия на деньги инвесторов;
  • прибавление количества держателей акций;
  • реформирование политики компании.

Предприятие имеет право выпускать дополнительно такие же акции, которые входят в основной портфель.

Есть мнение, что процедуру проводят только те компании, которые находятся на грани разорения. Однако это не совсем так. Дополнительный выпуск делают, поскольку не нужно вносить изменения в устав акционерного общества для проведения соответствующих процедур.

Условия процедуры

Дополнительный выпуск ценных бумаг осуществляется на следующих условиях:

  • Выпуски активов должны быть завершены. Процедура считается оконченной при полной выплате ценных бумаг, формирование отчетов с их последующей регистрацией, результате процедуры рассмотрены собранием держателей и утверждены путем голосования. Кроме того, изменения должны быть внесены в устав.
  • Количество ценных бумаг должно соответствовать числу активов, прописанных в договоре. Если по подсчетам денег от продажи таких акций не хватит для увеличения капитала, потребуется внесение изменений в устав. Такая процедура возможна только с согласия большинства держателей продуктов.
  • Компания предоставила соответствующую информацию для всеобщего доступа, согласно действующему законодательству Российской Федерации.

Варианты размещения активов

Варианты размещения выпущенных ценных бумаг регулируются государством. В данном случае разместить активы можно несколькими способами:

  • распределение между держателями – в этом случае количество акционеров остается прежним, меняются только их паи в уставном капитале;
  • размещение через подписку на активы, при этом форма подписки может быть любой, – в данной ситуации число держателей увеличивается, изменяется круг инвесторов и паи в уставном капитале;
  • трансформация другие активов в акции – данная манипуляция определяется уставом.

Этапы процедуры

Дополнительная эмиссия активов осуществляется в несколько этапов, ни один из которых нельзя проигнорировать.

Принятие решения и утверждение процедуры

Решить, что компания нуждается в дополнительном выпуске ценных бумаг, может только совет директоров. К такому мнению руководство приходит, если компании требуются дополнительные средства для развития, расширения или воплощения новых проектов.

На собрание держателей активов принятие решения выносится только в том случае, если нужно внести изменения в устав или выполнить другие манипуляции.

После принятия решения его нужно утвердить. Это делает совет директоров, но иногда вопрос выносится на собрание всех держателей ценных бумаг. На данном этапе обсуждают детали, и утверждают детали сделки.

Регистрация процедуры

После выполнения предыдущих этапов необходимо зарегистрировать процедуру. Сделать это можно в Службе Банка России. Сюда следует подать соответствующее заявление после утверждения решения совета директоров.

Делается это в течение первого месяца после одобрения процедуры. Помимо этого требуются и иные документы для регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг.

Размещение активов

Как уже указывалось, размещение дополнительных акций выполняется несколькими способами. Проще всего распределить новые ценные бумаги среди держателей. При этом права ни одного инвестора не должны быть нарушены.

При размещении продуктов АО путем закрытой подписки необходимо отправить предложение о приобретении активов определенным вкладчикам, которые имеет право первоочередной покупки ценных бумаг.

Если подписка открытая, то акции торгуются на всех известных инвестиционных площадках и приобрести их может любое физическое или юридическое лицо, а также различные компании. Акции выставляют на фондовой бирже, но преимущество приобретения у действующих держателей.

Размещать продукты АО можно также путем конвертации. Правила проведения процедуры обозначаются в уставе предприятия.

Приобретать активы инвесторы имеют право не только за валюту после оформления сделки, но и путем оформления документов на передачу прав собственности.

Продолжительность торгов зависит от варианта размещения ценных бумаг и вида активов. Обычно, если идет распределение между держателей, то конкретное время не указываются. В остальных случаях акции торгуются от 1 до 12 месяцев.

Завершение процедуры

Это последний этап дополнительной эмиссии акций. Завершение процедуры регламентирует Служба Банка России. В течение месяца после покупки последнего актива формируется отчет. Его и другие документы проверяет Служба. Процедура занимает 2 недели. После этого сделка заносится в реестр.

Выводы

  1. Дополнительная эмиссия акций – процедура выпуска ценных бумаг с целью привлечения денег инвесторов.
  2. Процедуру выполняют преимущественно для развития или расширения компании, а также для реализации новых проектов или внедрение новых технологий в деятельность фирмы.
  3. Дополнительный выпуск ценных бумаг возможен только при соблюдении определенных условий.
  4. Дополнительная эмиссия ценных бумаг проходит в несколько этапов, ни один из которых, согласно действующему законодательству, нельзя миновать.

Почему я не инвестирую в компанию в течение двух лет с момента её IPO

Нет единственно верного ответа на вопрос, стоит или нет покупать акции компаний, которые выходят на IPO (впервые размещают свои акции на фондовом рынке). Каждый случай уникален и требует индивидуальной оценки.

Иногда участвовать в IPO — это прибыльно: цены акций вырастают в разы после размещения, и первые участники получают большую прибыль благодаря своим инвестициям. Но случается и наоборот: оценка компании оказывается завышенной при выходе на фондовый рынок, и капитализация бизнеса обрушивается через какое-то время после IPO, заставляя новых акционеров терпеть убытки.

В этой статье постараюсь объяснить, почему лично я не покупаю акции компаний как минимум два года после их размещения на рынке.

  • Владелец бизнеса всегда лучше осведомлён о деятельности своей компанииЛогично, что владельцы, которые контролируют компанию, управляют бизнесом и наблюдают процессы изнутри, выберут наилучшее время для размещения акций.

    Никто не заинтересован в том, чтобы продать хороший актив по невыгодной цене. Значит, если собственник разместил часть своих акций на открытом рынке, на это есть веские причины.

    Частному инвестору (который не знает всех обстоятельств) приходится только догадываться, почему владелец считает, что в данный момент выгоднее продать долю в компании, а не продолжить владеть ею.

  • Нет публичной истории При оценке компании я ориентируюсь и на историю её прошлых успехов и неудач. Финансовая отчётность за несколько последних лет, выполненная по международным стандартам, помогает понять, как компания двигалась в прошлом и какой вектор развития ожидает её в будущем при сохранении существующих темпов.

    Пока у компании нет публичной истории, значит, нет более-менее достоверных данных за существенный период — мне сложно оценить бизнес и хотя бы приблизительно рассчитать его справедливую стоимость.

    В российской и мировой практике были случаи, когда на биржу выходили компании-пустышки, основной целью размещения которых было собрать деньги с доверчивых инвесторов.

    Поэтому я вынужден ждать, наблюдать и анализировать деятельность компании в течение пары лет с момента её выхода на IPO, чтобы не покупать кота в мешке.

  • Неизвестно отношение к миноритарным акционерам

    Для меня критически важно, как мажоритарий и топ-менеджмент выстраивают взаимоотношения с миноритарными акционерами.

    Какими бы потрясающими ни казались перспективы компании, если я наблюдаю недружественные действия по отношению к миноритариям со стороны контролирующего акционера, я предпочитаю не вкладывать свои деньги в такой бизнес.

    Лишь спустя время можно оценить: насколько прозрачно компания ведёт дела, учитывает ли интересы неконтролирующих акционеров при принятии важных решений, как и куда распределяются денежные потоки, существует ли понятная и последовательная дивидендная политика и т. п.

  • Ажиотаж вокруг компанииПеред размещением акций на фондовом рынке обычно проводится масштабное дорожное шоу (road-show). Это рекламная кампания, во время которой представители бизнеса стараются убедить потенциальных инвесторов в инвестиционной привлекательности их актива. Целью является создание ажиотажа, чтобы заинтересовать широкий круг инвесторов и разместить акции компании как можно дороже. В этот период выходит масса позитивных новостей о радужных перспективах компании. Всё это может привести к увеличению спроса и ожиданий со стороны биржевых игроков и завышению цены размещения.

Все эти причины заставляют меня не спешить с принятием решений относительно приобретения акций компаний, которые впервые размещаются на бирже. На личном опыте могу сказать, что через пару лет, когда известных в этом уравнении становится больше, принять рациональное решение гораздо проще, и цена в этот период гораздо ближе к реальной стоимости, чем в момент размещения.

Выпущенных акций и находящихся в обращении акций

Выпущенная акция — это просто акция, переданная инвестору, тогда как выпущенные акции относятся ко всем акциям, выпущенным компанией. Читать 3 мин.

1. Что такое выпущенные акции?
2. Что такое акции в обращении?

Выпущенные акции и выпущенные акции имеют несколько отличий. Выпущенная акция — это просто акция, предоставленная инвестору, тогда как выпущенные акции относятся ко всем акциям, выпущенным компанией.

Что такое выпущенные акции?

Выпущенная акция — это акция, которая была распределена компанией. В большинстве случаев выпущенная акция была продана инвестору. Однако компания может также выпускать акции для своих сотрудников в качестве альтернативы их типичной компенсации.

Устав компании разрешает выпуск определенного количества акций. Компаниям не разрешается выпускать акции сверх этого количества.

Корпорация может выпускать акции по нескольким причинам:

  • Получение денежных средств от корпоративных инвесторов.
  • Получение другой компании путем обмена новых акций на долю владения.
  • Закупки услуг или активов.
  • Поощрение или поощрение корпоративных служащих.

В некоторых случаях корпорации потребуется или она захочет выпустить больше акций, чем разрешено их учредительным договором. Прежде чем они смогут начать выпуск новых акций, текущие акционеры должны будут дать свое согласие, и количество объявленных акций, перечисленных в Уставе, необходимо будет увеличить.

Юридический капитал компании часто определяется как номинальная стоимость одной акции. В большинстве случаев номинальная стоимость акции будет очень низкой. Обычно эта сумма указывается в законе штата. Когда компания выпускает акции, их номинальная стоимость должна быть записана. Сумма будет отражена в главной бухгалтерской книге компании на отдельном счете для акционеров.

Что такое акции в обращении?

Термин «акции в обращении» означает общую сумму акций компании, которые в настоящее время принадлежат акционерам корпорации. Это может включать ограниченные акции и блоки акций. Когда инвестиционный банк проводит первичное публичное размещение акций (IPO) компании, банк устанавливает определенное количество акций в обращении.

Объем размещенных акций можно увеличить несколькими способами. Во-первых, это может быть вторичное размещение на фондовом рынке. Во-вторых, корпорация может решить предоставить своим сотрудникам опционы на акции в качестве формы оплаты. Владельцы размещенных акций имеют право на получение дивидендов, а также имеют право голоса в корпорации.

Акции в обращении — важная часть расчета показателей для корпорации. Помимо рыночной капитализации, находящиеся в обращении акции можно использовать для расчета денежных потоков и прибыли на акцию. Однако вы должны знать, что если вы попытаетесь рассчитать прибыль на акцию с использованием акций в обращении, ваша прибыль может быть завышена.

Когда инвесторы пытаются определить, насколько хорошо работает компания, или изучить ее финансовую стабильность, важно иметь твердое понимание условий, связанных с выпущенными акциями. При большом количестве компаний количество выпущенных и находящихся в обращении акций у них будет одинаковым.

Количество выпущенных акций, однако, никогда не может быть больше количества выпущенных акций. После того, как компания выкупила акции инвестора, приобретенные акции не будут считаться выпущенными акциями, хотя они по-прежнему являются выпущенными акциями.

Количество находящихся в обращении акций компании со временем будет сильно меняться. Например, если компания решит выпустить больше акций, то количество находящихся в обращении акций естественным образом увеличится.Точно так же, если компания внедрит программу выкупа акций у инвесторов, количество ее выпущенных акций уменьшится.

В некоторых случаях компания владеет собственными акциями. Эти акции известны как казначейские акции. В отличие от обычных акций казначейские акции не дают права голоса или возможности получать дивиденды. Если компания решит продать казначейские акции, эти акции будут преобразованы в акции, находящиеся в обращении. Однако это не меняет количество выпущенных акций.

Чтобы рассчитать точное количество акций в обращении, вы можете вычесть количество выпущенных акций из казначейских акций.В балансе компании вы можете найти выпущенные акции, перечисленные в разделе «Капитал».

Публично торгуемые компании должны соответствовать нескольким требованиям к отчетности, включая листинг акций компании в своем балансе. Как правило, компании необходимо предоставить информацию о находящихся в обращении и выпущенных акциях на своем веб-сайте или на веб-сайте местной фондовой биржи.

Если вам нужна помощь в понимании выпущенных акций и находящихся в обращении акций, вы можете опубликовать свои юридические потребности на торговой площадке UpCounsel.UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Гарвардское право и Йельское право, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

часто задаваемых вопросов (FAQ) — |

  • Логин
  • Регистр
  • Свяжитесь с нами
  • FAQ
  • ⇗ Войти в SS Pro
  • Дом
  • Новости
    • Все новости
    • Анонсы
  • Экономика
    • Инфляция
    • Цена на золото и серебро
    • ВВП и рыночная капитализация
    • Рост ВВП и NEPSE
    • Еженедельный депозит и кредитование
    • Государственные доходы и расходы
    • Капитальные затраты
    • Перевод
    • Рост депозитов / кредитов БФО
    • Краткосрочные процентные ставки
    • Статус профицита / дефицита бюджета
  • Рынок
    • Обзор рынка
    • Сегодняшняя цена акций
    • Пол
    • Общее собрание акционеров / SGM
    • Предлагаемый дивиденд
    • Отраслевая цена акций
    • Индексы / субиндексы
    • Индексы по дате
    • Лучшие брокеры
    • Свечной график NEPSE
    • Данные истории индекса
  • IPO / FPO
    • Проверить результат IPO / FPO
    • Новости IPO / FPO
    • Новости IPO / FPO Allotment
  • Компания
    • Перечисленных компаний
    • Паевые инвестиционные фонды и чистые активы
    • Объединенные компании
    • Слияния и поглощения
    • Торговые приостановленные компании
    • Название компании изменено
  • Инвестиции
    • Обзор инвестиций

Введение в акции и классы акций в Сингапуре | GuideMe Сингапур

Если вы впервые открываете свою компанию в Сингапуре, вам может быть полезно узнать о характере акций, различных классах акций и правах, которыми обладает каждый тип акций.

В двух словах, акции представляют собой собственность в компании. При создании компании учредители должны определить, кому принадлежит компания. Часто учредители также становятся первыми акционерами компании. Первый и самый важный шаг в создании сингапурской компании — это определить, кому принадлежит какое количество акций. Обычно это выражается в процентах от общего количества акций, и именно этот процент очень важен для каждого учредителя.

Характер акций

Самое популярное определение доли компании было первоначально озвучено уважаемым судьей в Высоком суде Англии по делу Borland’s Trustee v Steel Brothers & Co Ltd [1901]: «Акция — это доля акционера в компании, измеряемая суммой. денег, в первую очередь для целей ответственности, и процентов во вторую, но также состоящего из ряда взаимных договоренностей, заключенных между всеми акционерами в соответствии с… Законом о компаниях.”

По сути, это определение характеризует акции как совокупность прав и обязанностей, которые передаются акционеру в обмен на инвестиции в компанию. Акционер не имеет юридической или бенефициарной заинтересованности в собственности компании, поскольку фундаментальный принцип закона о компаниях заключается в том, что компания является отдельным юридическим лицом. Вместо этого акционеры в силу своего владения акциями имеют право участвовать в соответствии с условиями уставных документов компании, пока компания является непрерывно действующей, и они имеют право участвовать в активах компании, если и когда компания закрывается.

Акционерам могут быть предоставлены акции в любой момент, будь то во время регистрации или впоследствии по мере роста компании, и их право собственности на акции подтверждается сертификатами акций, которые им выдаются.

Права на акции

Акции, являясь совокупностью прав и обязанностей, могут предоставлять различные права разным акционерам. Как правило, большинство компаний выпускают только один тип акций, известный как обыкновенные акции. Тем не менее, сингапурский закон о компаниях является гибким и позволяет создавать различные типы акций, так что соответствующие акционеры получают различные права на компанию (обычно называемые «классами акций»). Основные права, предоставляемые акциями:

  • Посещать общие собрания и голосовать. Право голоса является одним из основных прав акционера; и, как правило, каждая обыкновенная акция дает право на один голос на общих собраниях. Однако могут быть акции, которые несут право голоса без права голоса, дополнительные права голоса (например, 10 голосов на акцию) или ограниченные права голоса (например, голосование только при определенных обстоятельствах).
  • Доля в прибыли компании: прибыль компании распределяется путем выплаты определенной суммы на каждую акцию, известной как дивиденды.Дивиденды выплачиваются, если компания получила прибыль и в той мере, в какой она решает ее распределить; и в отсутствие каких-либо положений об обратном дивиденды выплачиваются пропорционально акциям, принадлежащим каждому акционеру. Становится все более распространенным, что устав компании предусматривает, что акции компании делятся на разные классы, а директора (или акционеры) имеют возможность изменять дивиденды, распределяемые по этим классам.
  • К окончательному распределению при ликвидации: если компания ликвидируется, акционеры имеют право на любые оставшиеся активы после погашения всех долгов и расходов компании.Как правило, остаточные активы делятся между участниками пропорционально их долям в уставном капитале компании. Если акции разделены на разные классы, в Уставе компании может быть предусмотрено, что некоторым акциям будет отдан приоритет при распределении остаточных активов.

Классы акций

Хотя классы акций более распространены в публичных компаниях с ограниченной ответственностью, частные компании с ограниченной ответственностью нередко выпускают акции разных классов, особенно по мере их процветания, чтобы удовлетворить потребности различных заинтересованных сторон.Например, частная компания с ограниченной ответственностью может пожелать изменить размер дивидендов, выплачиваемых различным акционерам, создать неголосующие акции для членов семьи или погашаемые привилегированные акции для сотрудников.

Поскольку законодательство Сингапура является гибким в отношении создания классов акций, особых ограничений на выпуск акций с различными правами не существует. Классы акций могут называться любым названием — например, «привилегированные акции» без права голоса, «управляющие акции» с дополнительными правами голоса и «алфавитные акции», такие как акции A и B.Эти классы акций не имеют юридического определения, поэтому связанные с ними права должны быть определены в Уставе или в Постановлении, которое создает конкретный класс акций.

Вот некоторые типичные классы акций и связанные с ними права:

  • Обыкновенные акции: у большинства компаний есть только обыкновенные акции. Эти акции дают держателю (а) 1 голос на акцию, (б) равное участие в выплате дивидендов и (в) долю в избыточном капитале, если компания ликвидируется.
  • акций без права голоса: данные акции не дают права посещать общие собрания или голосовать. Привилегированные акции часто не имеют права голоса. Акции без права голоса обычно выдаются (а) сотрудникам компании (так, чтобы часть их вознаграждения выплачивалась в виде дивидендов, как стимул для сотрудников), и (б) членам семей основных акционеров.
  • Погашаемых акций: эти акции выпускаются на условиях, когда компания выкупит или может выкупить их обратно в какой-то момент в будущем. Эти акции дают держателям право на выплату своего капитала либо в установленную дату, либо по усмотрению компании.
  • Привилегированные акции: эти акции имеют преимущественные права по сравнению с обыкновенными акциями, обычно в отношении дивидендов (например, фиксированная сумма дивидендов или, альтернативно, участие в прибыли сверх фиксированного дивиденда по фиксированной формуле). Этим акциям также может быть отдан приоритет при возврате капитала при ликвидации (но они не имеют права на долю в избыточном капитале). Часто привилегированные акции не имеют права голоса и могут быть погашены.
  • Отсроченные обыкновенные акции: Это акции, по которым дивиденды не выплачиваются, пока другие классы не получат минимальную выплату.
  • Управляющих акций: это акции с дополнительным правом голоса, позволяющие определенным акционерам сохранить контроль над компанией. Такие акции часто используются, чтобы позволить первоначальным учредителям компании сохранить контроль после того, как дополнительные акции будут выпущены для внешних инвесторов
  • «Акции Alphabet»: некоторые компании могут пожелать создать разные классы обыкновенных акций (обычно известные как «класс A», «класс B», «класс C» и т. Д.), Чтобы создать небольшие различия между акционерами ( е.грамм. разрешить директорам выплачивать разные дивиденды по разным акциям) или разделить определенные права между акционерами.

Заключение

Хотя большинство небольших стартапов, как правило, предоставляют своим акционерам одинаковый пакет прав на акцию, учредителям и инвесторам предоставляется большая свобода и гибкость, предоставляемая с разной степенью управленческого контроля и разной степенью прав на прибыль или капитал компании. Компании, ищущие инвестиции, и даже стартапы, которые вначале не привлекают внешних средств, могут счесть целесообразным создать структуру капитала, которая бы соответствовала инвестициям в более позднее время и сообщала бы о степени искушенности со стороны учредителей.

Законодательство Сингапура продолжает вдохновлять благоприятную юрисдикцию для создания и роста бизнеса, предлагая эту гибкость, чтобы улавливать желания различных типов инвесторов, которым может потребоваться или не потребоваться больший контроль в управлении компанией, или кто могут нуждаться или не нуждаться в гарантии фиксированной доходности своих инвестиций в компанию. Любой, кто задумывается о создании нескольких классов акций, должен учитывать мотивы для разных классов и полностью оценить права, предоставленные каждому классу.

Заявление об ограничении ответственности: Все материалы были подготовлены только для общего ознакомления, чтобы вы могли больше узнать о Hawksford, наших услугах и связанных с ними вопросах. Представленная информация не является юридической консультацией, не должна рассматриваться как таковая, может быть устаревшей и может быть изменена без предварительного уведомления.

Выпущенные акции Финансовое определение Выпущенных акций

Это представляет собой увеличение общего количества выпущенных акций с 2,3 млрд до 2,5 млрд и увеличение на 10 штук.6 процентов в существующем выпущенном акционерном капитале кредитора. 25 ноября 2016 года — британский электронный кошелек, оператор программы дебетовых карт FT8 plc (ISDX: PZ) приобрел 49% выпущенных акций австралийского технологического стартапа в сфере финансовых технологий Billyst Holdings. Компания сообщила, что офшорный буровой подрядчик Seadrill Limited (Осло: SDRL.OL) объявила во вторник, что его обыкновенные акции в размере 7 500 000 новых выпущенных акций были погашены 13 июня 2016 г. Справочная цена вновь выпущенных акций составляет 10 долларов США. 0,02, в результате чего коэффициент конвертации составляет 1 вновь выпущенная акция на каждые 61.Имеются 6615 дивидендных прав. Собрание проголосовало за официальное предложение DIB о приобретении оставшихся 41,8% выпущенных акций Tamweel, которыми он в настоящее время не владеет. Примерно 3000 вновь выпущенных акций будут обменены на 100% в целевой компании. , а оставшиеся вновь выпущенные акции переданы продавцу в виде конвертируемых акций в обмен на вливание денежных средств в размере 8 млн долларов США. 9 марта 2011 г. — американская медицинская компания Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) и голландская компания Crucell NV (AMS: CRXL) вчера объявила, что по окончании последующего периода размещения акций (Subsequent Offering Period) Johnson & Johnson приобрела 98 акций.89% выпущенных акций Crucell NV и 98,93% выпущенных и находящихся в обращении акций Crucell. Thai Airways International Public Company Limited (THAI) вчера подтвердила, что подала заявление о регистрации и проект проспекта для публичного предложения своих вновь выпущенных акций. с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).