Фьючерсные контракты: Что такое фьючерсы и как с ними работать

Содержание

Фьючерсный контракт — Альт-Инвест

Открыть эту статью в PDF

Определение фьючерсного контракта

Фьючерсный контракт (Futures Contract) или просто «фьючерс» — контракт, по которому одна сторона обязывается продать определенный товар или ценную бумагу (актив) по фиксированной цене, а вторая — купить этот актив. Важная особенность фьючерсных контрактов — условия контракта стандартизованы, что позволяет торговать этими контрактами на бирже как любыми другими ценными бумагами.

Если контракт о будущей покупке/продаже не стандартизован и его условия были согласованы только между конкретными продавцом и покупателем, то такой контракт называют форвардным.

Виды фьючерсов

Во-первых, фьючерсные контракты отличаются тем, как происходит реализация обязательства о совершении сделки.

Поставочные фьючерсные контракты подразумевают, что в указанный момент времени сделка поставки актива должна быть совершена в реальности, то есть продавец передает покупателю указанный в контракте актив, а покупатель оплачивает его стоимость. Такой формат — основной для форвардных контрактов, которые заключают именно для того, чтобы по заранее согласованной цене договориться о будущих поставках. Однако в случае с фьючерсами, это не самый распространенный подход (но он применяется, например, в поставках пшеницы и других видов сырья).

Расчетные фьючерсные контракты более распространены. В этом случае реальных поставок актива, указанного в контракте, не будет, а покупатель или продавец просто перечисляют разницу между ценой контракта и текущей рыночной ценой.

Например, заключен фьючерсный контракт на нефть с исполнением через месяц и ценой $80 за баррель. Если через месяц окажется, что фактическая («спотовая») цена нефти $85, то «продавец» нефти по фьючерсному контракту должен выплатить «покупателю» $5 за каждый баррель, указанный в контракте. Никакой фактической поставки нефти не происходит. Предполагается, что если покупателю и правда нужна нефть, то он сможет получить ее на рынке по текущей рыночной цене, а его расходы на покупку как раз составят зафиксированные во фьючерсе $80 — ведь разницу в цене ему оплатил тот, кто продал фьючерс. Если же цена упадет, то наоборот, покупатель перечисляет разницу продавцу.

Вторая важная характеристика фьючерсного контракта — базовый актив, то есть товар или ценная бумага, указанные в сделке. Есть три основных вида активов, на основе которых создаются фьючерсы:

Фьючерсы на акции — контракт на покупку/продажу биржевой акции.

Фьючерсы на сырьевые товары — в качестве базового актива может быть использована нефть, металлы, зерно и некоторые другие товары.

Фьючерсы на валютные пары — это предварительное соглашение об обмене валют по заранее зафиксированному курсу.

Ценообразование фьючерсных контрактов

Цена фьючерса складывается из двух факторов: предполагаемая стоимость базового актива и стоимость предварительной договоренности о цене сделки.

В «нормальном» состоянии, то есть при стабильных ценах на актив, стоимость фьючерса будет выше, чем стоимость базового актива. Такое состояние цен называется контанго (contango).

Это объясняется тем, что, заранее купив фьючерсный контракт, покупатель получил все выгоды владения активом, но не несет никаких расходов с этим владением.

Например, через три месяца компании понадобятся 1000 тонн пшеницы, и она хотела бы зафиксировать цену. Вот как отличаются ее денежные потоки, если купить всю партию заранее и, если воспользоваться фьючерсным контрактом.

Видно, что, перейдя от простой покупки к фьючерсу, покупатель избавился от расходов на хранение и получил возможность использовать свободные деньги еще три месяца до момента, когда их придется передать продавцу. Эти расходы ложатся на продавца и, естественно, он закладывает их в стоимость фьючерсного контракта.

Контанго будет наблюдаться в цене фьючерса только при условии, что покупатель и продавец не ожидают будущего падения цены на базовый актив. Если такое падение ожидается, то цена фьючерса может оказаться ниже текущей цены актива. Такое состояние цен называется бэквордация (backwardation).

Торговля фьючерсными контрактами

Фьючерсные контракты имеют стандартизованные параметры: размер актива, срок поставки, другие условия. Это позволяет торговать фьючерсами на бирже, причем такая торговля имеет две важные характеристики:

Маржа —сумма средств, необходимая для заключения и поддержания контракта. Обычно она находится в районе 10% и ниже, то есть для операций с активом достаточно иметь лишь свободные средства намного меньшие, чем его стоимость.

Начальная маржа (Initial Margin или Original Margin) — сумма средств, которые должны быть у участника сделки для того, чтобы заключить ее. Минимальная маржа (Maintenance Margin) —доля от стоимости контракта, которую надо поддерживать доступной в течение всего срока его действия.

Клиринг (Clearing) —процедура регулярного пересчета стоимости фьючерсов и обязательств, которые накапливаются у сторон сделок. Клиринг производит биржа, и по итогам каждого пересчета она убеждается, что у всех участников сделок сохраняется достаточно резервов для исполнения платежей по фьючерсам (то есть сохраняется установленная минимальная маржа). Такая процедура гарантирует, что условия фьючерсного контракта будут исполнены.

Если у одного из участников сделки нарастают обязательства, и денежный резерв оказывается ниже требуемой минимальной маржи, то биржа принудительно закрывает контракт — это называется маржин-колл.

Применение фьючерсов

Фьючерсы применяются для хэджирования, то есть активного управления рисками. Естественно, в каждой такой сделке есть две стороны. Одна ищет способы избавиться от лишних рисков, которые мешают ее деятельности. Другая готова инвестировать в рискованные активы в расчете на прибыль от этих инвестиций.

Хеджеры покупают фьючерсные контракты для того, чтобы зафиксировать стоимость актива, который потребуется им в будущем. Как правило это связано с тем, что в их деятельности цены на доходные и затратные статьи формируются в разное время и они хотели бы избежать рисков дисбаланса между этими ценами. Например, фермер несет затраты на урожай в первой половине года, а продает зерно во второй половине. Если цена на зерно внезапно упадет, он может разориться. Для того, чтобы избежать этого, он еще весной фиксирует цену на готовый урожай, что позволяет ему планировать свои затраты и прибыль и сфокусироваться на вопросах ведения хозяйства.

Спекулянты полагаются на свою способность спрогнозировать будущие колебания цен или на то, как эти колебания соотносятся с изменениями в других активах. Они инвестируют средства в эти риски в расчете на то, что итоговые изменения цен принесут им прибыль.

Фьючерс: что это, виды, плюсы и минусы, как торгуется

С ростом популярности инвестиций многие новички стали интересоваться сложными финансовыми инструментами, например фьючерсами. Рассказываем, что нужно о них знать, чтобы не потерять свои деньги

Что это
Клиринг и вариационная биржа
Гарантийное обеспечение
Контанго и бэквордация

Особенности торговли
Преимущества и недостатки

Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс — это контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговоренной цене и в определенный срок, а тот обязан выкупить предмет сделки. Представьте, что вы хотите купить машину через полгода, однако с ценами может случиться все что угодно, а вы не хотите полагаться на волю случая.

www.adv.rbc.ru

Тогда вы идете к автодилеру и заключаете договор, зафиксировав цену сделки и внеся предоплату. По сути, это и есть смысл фьючерсного контракта — зафиксировать цену на товар (услугу) и защититься от ее возможного колебания в будущем.

Вернемся к биржевым фьючерсам. В основе любого контракта лежит базовый актив, будь то акция, нефть, индекс или золото. И отсюда вытекает два вида контрактов: поставочный и расчетный.

Поставочный фьючерс предполагает, что к дате истечения контракта (дата экспирации) продавец продаст базовый актив, а покупатель — выкупит его. Базовым активом поставочного фьючерса являются акции и облигации.

Пример: вы купили фьючерс на акции «Газпрома», куда входит 100 бумаг за ₽28 000. Таким образом, вы обеспечили себе в будущем покупку конкретного количества бумаг по определенной цене (₽280 за акцию). Если до даты экспирации вы не продали фьючерс, то на ваш счет будут зачислены 100 бумаг «Газпрома» на общую сумму ₽28 000. При этом не важно, какова будет рыночная цена этих акций.

Расчетный фьючерс используется, когда базовый актив невозможно или неудобно зачислить на счет, например индексы или сырьевые товары. В таком случае на ваш счет будет просто зачислена/списана разница между покупкой и продажей контракта.

Пример: вы купили фьючерс на индекс Мосбиржи стоимостью 150 000 пунктов (в данном случае 1 пт = ₽1). В дату экспирации стоимость фьючерса составила 200 000 пт. В таком случае на ваш счет будет зачислено: ₽200 000 — ₽150 000 = ₽50 000.

Фьючерс и опцион

Опцион — это договор, согласно которому покупатель опциона получает право купить или продать какой-то актив в определенный срок по заранее оговоренной цене. Покупатель может решить им не воспользоваться, но стоимость опциона не возвращается. Продавец же обязан исполнить опцион.

Фьючерс отличается от опциона тем, что и покупатель, и продавец берут на себя обязательство совершить сделку, тогда как в опционе одна сторона имеет право, а другая — обязательство.

Фьючерс и форвард

Форвардный контракт (форвард) — это договор, согласно которому одна сторона сделки (продавец) обязуется в срок, определенный договором, продать базовый актив (товар) другой стороне. Казалось бы, определение похоже на фьючерс, но есть ряд принципиальных отличий:

форвард всегда заключается на реальный актив: сырье, валюту, ценные бумаги. Фьючерсы могут быть заключены на индексы или процентные ставки;
форвард является внебиржевой сделкой, в то время как фьючерсный контракт можно заключить только на бирже;
форвард не застрахован от срывов поставок, фьючерс же регулируется через расчетную палату биржи;

форвардный — это контракт, заключаемый в частном порядке между двумя идентифицированными контрагентами.

Что такое клиринг и вариационная маржа

Начисление/списание прибыли/убытка происходит не в момент закрытия сделки, а во время клиринга, который проходит два раза в день.

Клиринг — технический перерыв, во время которого биржа подсчитывает финансовый результат по сделке и начисляет либо списывает деньги со счета. Полученная или списанная сумма называется вариационной маржой.

Во время клиринга фиксируется новая расчетная цена фьючерса, от которой пойдет дальнейший подсчет прибыли/убытка до следующего клиринга.

Расписание торгов на срочном рынке по московскому времени:

10:00–14:00 — основная торговая сессия;

14:00–14:05 — промежуточный клиринг;

14:05–18:45 — вечерний расчетный период основной сессии;

18:45–19:00 — основной клиринг;

19:00–23:50 — дополнительная торговая сессия.

Вариационная маржа — это полученная или списанная сумма после подсчета финансового результата по сделке.

Пример: вы купили фьючерс на акции «Газпрома» стоимостью ₽25 000 в 11:00. К 14:00 цена контракта выросла до ₽27 000, торги остановились, а во время клиринга биржа рассчитывает вашу прибыль: ₽27 000 — ₽25 000 = ₽2000. Это и будет вариационной маржой, которая зачислится на ваш счет. С 14:05 торги возобновятся. К 18:45 стоимость фьючерса упала до ₽26 000, и с вашего счета будет списано ₽1000. Весь финансовый результат, который будет сформирован с 19:00, будет учитываться во время дневного клиринга на следующий день.

Гарантийное обеспечение фьючерса

Гарантийное обеспечение — это денежный залог, который блокируется на вашем счету при открытии сделки с фьючерсами. Когда вы закрываете позицию, сумма гарантийного обеспечения размораживается.

Одно из главных отличий между фьючерсами и акциями — за фьючерсы не нужно платить. При заключении сделки на вашем счете блокируется залог, который называется гарантийным обеспечением (ГО). Обычно эта сумма составляет 10–40% от стоимости контракта.

То есть при покупке фьючерса уплачивается только комиссия за сделку и замораживается ГО. Его размер можно уточнить на сайте Мосбиржи в карточке инструмента. Ниже представлены параметры фьючерса на индекс РТС с экспирацией в сентябре.

При покупке фьючерса уплачивается только комиссия за сделку и замораживается ГО.

Допустим, стоимость фьючерса на индекс РТС составляет ₽100 000, а ГО — ₽20 000. Получается, что на ₽100 000 можно приобрести не один, а целых пять контрактов. Также стоит отметить, что размер ГО может меняться. Поэтому необходимо следить за состоянием своей позиции и уровнем ГО, чтобы брокер не закрыл вашу позицию принудительно в момент, когда биржа увеличила ГО, а у вас не хватает средств для поддержания сделки.

Контанго и бэквордация

Также при работе с фьючерсами стоит обратить внимание, что его стоимость обычно отличается от цены базового актива. Это происходит, поскольку участники торгов ожидают некие события, которые могут повлиять на стоимость базового актива.

Контанго — это ситуация, когда цена фьючерса выше цены базового актива. Бэквордация — обратная ситуация, когда цена фьючерса ниже цены базового актива. В случае бэквордации большинство инвесторов ожидают, что стоимость базового актива скоро упадет. Например, такое может быть в преддверии дивидендного гэпа, поскольку фьючерсы не дают право на получение выплат. Поэтому не стоит продавать фьючерс на определенную акцию в день отсечки, надеясь на то, что стоимость контракта завтра резко упадет. Дивидендный гэп уже заложен в цене.

По мере приближения даты экспирации цена фьючерса приближается к цене базового актива и в итоге сравнивается с ней.

Также о контанго и бэквордации говорят при сравнении цен фьючерсов с разными сроками экспирации. Ситуация, когда контракт с более поздней датой исполнения торгуется дороже фьючерса с более ранней датой экспирации, называется контанго. Обратная ситуация, соответственно, называется бэквордацией.

Особенности торговли фьючерсами

Стоимость всех фьючерсов на Московской бирже отображается в пунктах. Для того чтобы подсчитать стоимость контракта в рублях, нужно стоимость в пунктах разделить на шаг цены и умножить на стоимость шага цены.
Если базовый актив фьючерса рублевый, то и рублевая стоимость фьючерса равна его стоимости в пунктах. Например, фьючерс на акции Сбербанка стоит 30 000 пунктов, шаг цены и стоимость шага цены равны единице. Тогда стоимость контракта в рублях: 30 000 пунктов / 1 × 1 = ₽30 000.

Если же базовый актив валютный, то нужно еще учитывать влияние валютной переоценки. Предположим, что фьючерс на нефть марки Brent стоит 70 пунктов, шаг цены — 0,01, а его цена — ₽7,5. Тогда стоимость контракта в рублях: 70 пунктов / 0,01 × 7,5 = ₽52 500.

Данные по шагу цены и его стоимости можно уточнить на сайте Мосбиржи в карточке инструмента.

Важно! Курс валюты фиксируется при расчете вариационной маржи два раза в день перед клирингом — в 13:45 и 18:44 мск.
Во фьючерсах разные лоты. Например, один лот фьючерса на акции «Газпрома» включает в себя 100 бумаг компании, на акции Mail — десять, на «Норникель» — одну. Информацию по лотам также можно уточнить на сайте Мосбиржи.
Некоторые брокеры, например «Тинькофф», для удобства клиентов в своем приложении указывают эти данные (лотность, стоимость пункта цены, ГО).

В фьючерсах разные лоты, поэтому некоторые брокеры для удобства клиентов в своем приложении указывают эти данные.
Чтобы закрыть сделку по фьючерсам, нужно совершить операцию с контрактом, у которого такой же срок экспирации. Например, если вы купили фьючерс на акции Сбербанка со сроком исполнения в сентябре, то, чтобы закрыть сделку, вы должны продать именно этот инструмент. Если вы продадите фьючерс со сроком экспирации в декабре, то у вас будут два контракта — один в лонг (сентябрьский), а другой в шорт (декабрьский).

Преимущества и недостатки фьючерсов

Плюсы

Встроенное кредитное плечо за счет того, что не нужно платить полную стоимость контракта.
Низкие комиссии — обычно цена сделки за один контракт составляет ₽5–10.
Торговля в шорт без ограничений — брокер может не разрешить открыть короткую позицию по некоторым акциям, однако на фьючерсы такие ограничения не распространяются.
Возможность хеджировать позиции. Например, если у вас есть акции «Сбера» и вы ожидаете, что они упадут, но не хотите их продавать, то можете открыть шорт по фьючерсу на акции «Сбера». Тогда прибыль от сделки по фьючерсу компенсирует потери от просадки акций.

Минусы

Торговля фьючерсами приносит как большую доходность, так и огромные риски. Если не пользоваться тейк-профитом и стоп-лоссом, то есть вероятность потерять свой депозит.
Не получится «пересидеть» убыток. Если в акциях можно ждать, когда бумага отрастет и выйдет в плюс, то с фьючерсами ситуация иная. Во-первых, потому что у контракта ограниченный «срок жизни», а во-вторых — из-за списаний вариационной маржи: вам придется либо пополнять счет, либо закрывать позицию.

Фьючерсы — сложный инструмент, который в основном предназначен для профессиональных игроков и опытных трейдеров. Торговать ими без подготовки крайне опасно. В нашем материале была представлена общая информация по фьючерсам, но у этого инструмента есть много нюансов, которые не описать даже серией статей.

Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее

Основы торговли фьючерсными контрактами

На первый взгляд рынок фьючерсов может показаться загадочным, опасным или подходящим только для тех, у кого стальные нервы. Это понятно, поскольку торговля фьючерсами подходит не всем, и некоторые фьючерсные контракты имеют тенденцию быть более волатильными по цене, чем многие традиционные акции и облигации.

Но мы часто боимся того, чего не знаем. Многие фьючерсные контракты, например контракты на сырую нефть, золото или соевые бобы, берут свое начало буквально на уровне земли (или под землей). То, что рынок фьючерсов делает в краткосрочной и долгосрочной перспективе, может многое рассказать инвесторам о том, что происходит в мире, например, сколько будет стоить заправить ваш бензобак перед летней поездкой.

Понимание того, как работает фьючерсный рынок и, возможно, даже торговля фьючерсами, начинается с некоторых основных вопросов. Что такое фьючерсы и как ими торговать? Давайте исследовать.

Что такое фьючерсный контракт?

Фьючерсный контракт — это юридически обязывающее соглашение о покупке или продаже стандартизированного актива на определенную дату или в течение определенного месяца. Как правило, фьючерсные контракты торгуются в электронном виде на таких биржах, как CME Group, крупнейшая фьючерсная биржа в Соединенных Штатах.

Как работают фьючерсные контракты?

Большинство фьючерсных контрактов являются «стандартными» или фактически взаимозаменяемыми и содержат определенные спецификации, в том числе:

Качество и количество товара
Цена единицы актива и минимальное колебание цены (размер тика)
Дата и географическое место физической «поставки» базового актива (но фактическая поставка происходит редко, поскольку большинство контрактов расторгается до даты поставки)

Например, фьючерсный контракт на кукурузу на декабрь 2022 года, торгуемый на CME Group, представляет собой 5000 бушелей зерна (в долларах за бушель), которые должны быть доставлены к определенной дате в декабре 2022 года. Фьючерс на сырую нефть представляет собой 1000 баррелей нефти и котируется в долларах и центах за баррель.

Кто торгует фьючерсными контрактами и почему?

Трейдеры фьючерсов представляют собой разнообразную группу. Так много разных сторон и отдельных лиц, торгующих фьючерсами и предоставляющих доступ, может облегчить всем участникам ведение бизнеса и торговлю. Первая группа трейдеров — это производители и переработчики товаров, которых также называют «торговцами»; в их число могут входить нефтяные компании, производители зерна и добытчики драгоценных металлов. Существуют также «спекулянты», такие как крупные банки, хедж-фонды и частные лица, зарабатывающие на жизнь торговлей, наряду с розничными трейдерами.

Различные участники рынка имеют свои собственные мотивы для покупки и продажи фьючерсов — скажем, переработчик зерна, который хочет «хеджировать» или защитить от перспективы сильной летней засухи в фермерских штатах Среднего Запада США, которая может вызвать цены на кукурузу и сою растут.

Спекулянты тем временем стремятся заработать деньги — «купить дешево и продать дорого» (или наоборот). Как и на фондовом рынке, спекулянты стремятся извлечь выгоду из колебаний цен фьючерсных контрактов. Они пытаются получить прибыль на движении цен.

И коммерсанты, и спекулянты необходимы для создания ликвидности, необходимой для нормального функционирования фьючерсного рынка. Они обеспечивают большое количество желающих продавцов для желающих покупателей. (Аналогичный принцип применяется на рынках акций и облигаций.)

Какова история фьючерсов?

Первые версии фьючерсных контрактов восходят к рынкам риса в Японии в начале 1700-х годов. Но торговля фьючерсами в том виде, в каком мы ее знаем сегодня, началась примерно в 1848 году, когда группа торговцев зерном учредила Чикагскую торговую палату (СВОТ).

Несколько лет спустя CBOT заключила первый зарегистрированный «форвардный» контракт — предшественник фьючерсного контракта — на 3000 бушелей кукурузы. (За последнее десятилетие CME Group приобрела CBOT и несколько других бирж.)

Почему фьючерсы прижились в Чикаго? Расположение города в центре национальной житницы сделало его удобным местом для встреч покупателей и продавцов.

Эволюция фьючерсного рынка началась с необходимости покрытия рисков для обеих сторон, если вегетационный период не сложится идеально, согласно MarketsWiki, базе данных рынка деривативов. Покупатели, например, были уязвимы к поставке некачественного продукта или, что еще хуже, вообще без продукта, если вегетационный период был спадом. Им нужны были некоторые гарантии того, что количество и качество приобретаемого ими товара будет доступно, когда это потребуется.

Фермеры должны знать, что избыток доступных сельскохозяйственных культур в отрасли не оставит их без работы.

Как работают фьючерсные биржи?

Биржи

представляют собой центральный форум для встреч покупателей и продавцов — сначала физически, а теперь и в электронном виде. Первые 150 лет или около того торговцы надевали красочные куртки, заходили в многоуровневые «ямы» в торговых залах и вели дела, крича и жестикулируя, иногда дико. Сегодня так называемая открытая торговля протестом в значительной степени заменена электронной торговлей.

Биржи играют еще одну важную роль в «гарантии» выполнения фьючерсных контрактов; на многих биржах действуют «клиринговые палаты», которые служат опорой или «контрагентами» в каждой сделке. Основная идея состоит в том, чтобы уменьшить или устранить риск контрагента и обеспечить доверие к рынкам.

Как насчет роли маржи в торговле фьючерсами?

На фондовом рынке покупка с маржой означает взятие взаймы денег у брокера для покупки акций — по сути, кредит у брокерской фирмы. Маржинальная торговля позволяет инвесторам покупать больше акций, чем обычно.

Маржа работает аналогично, но отличается на фьючерсном рынке. При торговле фьючерсами трейдер добросовестно вносит депозит, называемый начальным маржинальным требованием. Начальное маржинальное требование также считается гарантийным обязательством, которое гарантирует, что каждая сторона (покупатель и продавец) сможет выполнить свои обязательства по фьючерсному контракту. Первоначальные маржинальные требования зависят от продукта и волатильности рынка и обычно составляют небольшой процент от номинальной стоимости контракта. Этот тип кредитного плеча сопряжен с высоким уровнем риска и подходит не всем инвесторам. Большее кредитное плечо может привести к гораздо большим потерям быстро и с небольшими изменениями цены базового фьючерсного контракта.

Индивидуальный или розничный инвестор, желающий торговать фьючерсами, обычно должен открыть счет у комиссионного торговца фьючерсами и внести первоначальную маржу, которая, в свою очередь, хранится в расчетной палате биржи.

Если цены движутся против позиции трейдера фьючерсами, это может привести к маржин-коллу, что означает необходимость добавления дополнительных средств на счет трейдера. Если трейдер вовремя не предоставит достаточно средств, фьючерсная позиция трейдера может быть ликвидирована.

Ваш финансовый риск убытка не ограничивается суммой капитала на вашем счете. Любая или все ваши позиции могут быть ликвидированы в любое время, если средства на вашем счете упадут ниже требуемого уровня маржи.

Подходят ли фьючерсы для вашего торгового плана?

Статья: Основы торговли фьючерсами

Товарный фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже определенного товара в будущем
Цена и количество товара фиксируются на момент заключения договора
Большинство контрактов предполагают, что соглашение будет выполнено фактической поставкой товара
Некоторые контракты допускают расчет наличными вместо доставки
Большинство контрактов расторгаются до даты поставки
Опцион на товарный фьючерс дает покупателю право купить или продать определенный фьючерсный контракт в будущем по определенной цене
За некоторыми исключениями товарные фьючерсы и опционы должны продаваться через биржу лицами и фирмами, зарегистрированными в CFTC

Типичные пользователи фьючерсных рынков

Большинство участников фьючерсных рынков являются коммерческими или институциональными производителями или потребителями товаров
Большинство участников являются «хеджерами», которые торгуют фьючерсами, чтобы максимизировать стоимость своих активов и снизить риск финансовых потерь от изменения цен
Другими участниками являются «спекулянты», которые пытаются получить прибыль от изменения цен на фьючерсных контрактах

Регулирование профессионалов фьючерсов

Компании и частные лица, которые управляют средствами клиентов или дают торговые советы, должны зарегистрироваться в Национальной фьючерсной ассоциации (NFA), саморегулируемой организации, утвержденной CFTC
CFTC стремится защитить клиентов, требуя:
рыночные риски и прошлые результаты должны быть раскрыты потенциальным клиентам;
средства клиентов должны храниться на счетах отдельно от собственных средств фирмы; и
счета клиентов должны быть скорректированы для отражения текущей рыночной стоимости каждого торгового дня при закрытии
CFTC также осуществляет мониторинг систем надзора за владельцами доменов, внутреннего контроля и программ соблюдения правил продаж
NFA предоставляет трейдерам подробную информацию.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ