Диверсифицируемый риск это: Диверсификация рисков — что это простыми словами

Содержание

Диверсификация рисков — что это простыми словами

Чтобы заработать деньги на торговле ценными бумагами необходимо принять риск при покупке активов. Практически вся сложность инвестирования заключается в профессиональном управлении своими рисками. В среде инвесторов существует понятие «диверсификация рисков».

В этой статье мы рассмотрим подробно это понятие, как правильно диверсифицировать свой инвестиционный портфель, чтобы максимально уменьшить риски, но при этом не уменьшить сильно потенциальный доход.

1. Что такое диверсификация рисков простыми словами

Диверсификация рисков — это распределения средств при инвестировании между различными и несвязанными между собой финансовыми инструментами (валюты, акции, облигации, опционы, недвижимость, бизнес, криптовалюты).

Иногда её ещё называют просто диверсификацией средств, денег, портфеля и т.п. Фактически это одно и то же. Можно говорить, что производится диверсификация не рисков, а средства.

Есть известная поговорка, которая полностью отражает основную суть диверсификации портфеля: «не класть все яйца в одну корзину».

2. Зачем нужна диверсификация активов

Диверсификация активов позволяет снизить инвестиционные риски портфеля, распределив средства между разными финансовыми инструментами. Например, если купить акции только одной компании (даже, если она суперперспективная и дешёвая), то всё равно существуют риски, что их курс может сильно «просесть». Например, из-за общей ситуации на финансовых рынке или внутренних проблем. Вместо двухзначного дохода, инвестор получит убыток. Через какое-то время компания может восстановить свои позиции и стоимость, но придётся ждать и, возможно, очень долго.

Вспомните главную идею инвестиций: сохранять и зарабатывать. Причём как можно больше и стабильней. Стабильность и размер прибыли — противоречивые качества. Чем ниже риск, тем меньше доход. И наоборот: большой риск даёт возможность больших доходов.

Каждому инвестору необходимо найти разумный компромисс в соотношении риска/доход. Например, что вы выберите:

  • доход 7% с нулевым риском;
  • доход 12% при риске 5%;
  • доход 15% при риске 9%;

В зависимости от ответа будут различные подходы к составлению своего инвестиционного портфеля.

Рекомендую ознакомиться со следующим материалом:



3. Примеры диверсификации

Итак, чтобы всегда получать прибыль, нужно инвестировать в различные финансовые активы. Например, чаще всего портфель составляют из акций и облигаций. В каком соотношении их купить? Оптимальным соотношение считается 35%/65% соответственно. Таким образом, мы гарантированно будем получать доход от купона на облигацию и имеем хорошие возможности сделать деньги на рос

Диверсификация рисков — простыми словами и по существу

«Вся наша жизнь, целиком и полностью, состоит из управления рисками, а не исключение рисков из неё!» – Уолтер Ристон.

диверсификация рисков

Сегодня предлагаю разобраться в таком термине экономической и торгово-финансовой сферы деятельности, как «диверсификация рисков».

Diversification – В дословном переводе с английского языка, это слово будет означать «разнообразие». Но на русскоязычный активный и пассивный лексикон, этот термин трактуется на несколько составляющих; многообразие, расширение ассортимента, диверсификация производства или разностороннее развитие.

К термину «диверсификация рисков» в трейдерских кругах, довольно крепко закрепилась фраза с некоторым акцентом на рекомендацию; «Никогда не складывайте яйца в одну корзину!» Мораль этой рекомендации подразумевает, что надо распределять свои имеющие денежные накопления по разным финансовым активам.

Определение диверсификации.

Вообще-то, у диверсификации есть как минимум два типа, по отношению к сегменту экономического производства. В общем, и в целом, определение этого, пока неизвестного нам термина звучит следующим образом:

Производственная диверсификация.

Этот тип диверсификации рисков подразумевает расширение ассортимента выпускаемой продукции, и переориентация рынка сбыта, освоение новых видов производства, с целью повышения эффективности производства, получение экономической выгоды и предотвращения банкротства.

Торгово-финансовая диверсификация рисков.

Такой же тип, диверсификации рисков, подразумевает минимизацию риска финансового портфеля, путём распределения общей, имеющейся в распоряжении денежной массы, по разным финансовым активам.

Видео по теме. Одного популярного якобы экономиста

Суть «диверсии»

Так, ознакомившись с определениями, мы, конечно, поняли, что это такое, но лишь в общих чертах. Но какой смысл, или какие следственные действия со стороны активного инвестора, надлежит ему соблюдать, руководствуясь этими терминами – давайте попробуем разобраться, обычным, доступным для понимания «простым смертным» участникам финансовой деятельности, языком.

Итак, то, что диверсификация рисков, это экономический принцип, сутью которого является минимизация инвестиционных рисков при вложении средств, в какие либо активы, мы уже знаем. Но здесь, надо также понимать, что верно интерпретированная диверсификация, предполагает инвестирование средств, в ценные бумаги эмитентов, именно из разных сегментов отраслей.

«В условиях рыночной экономике диверсификация рисков в родственные и неродственные направления деятельности, даёт возможность вовремя реагировать на изменяющийся спрос, сохранить и эффективно использовать материально-технические, кадровые и финансовые ресурсы!»

По-другому сказать,  диверсификация портфеля будет в разы эффективнее, если вложенные средства, именно в разные финансовые активы эмитентов, не будут функционально связаны между собой. Так, например, мы можем приобрести акции Газпром, на некоторую часть, всех имеющихся у нас денег. А на другую часть, свободных средств (далеко не обязательно на все), мы можем приобрести Облигации Федерального Займа (ОФЗ).

Примечательно, что данные манипуляции со своими денежными средствами, не должны отражаться на потенциальной доходности вашего финансового портфеля.

Особенности диверсификации.

Диверсификация рисков, это наиболее экономный, и один из самых действующих и эффективных способов, по предотвращению возможных финансовых потерь. В экономической сфере деятельности, данный вид управления рисками предполагает наполнение своего инвестиционного портфеля активами, не только разных эмитентов, но и ценными бумагами с разной степенью ликвидности, относительной волатильности, уровнем доходности и надёжности.

Так, настоятельно не рекомендуется ограничиваться инвестициями в бумаги, с однонаправленными хозяйственными направлениями деятельности эмитентов. В противном случае, вы упускаете возможность реальной эффективности, при использовании данного вида управления капиталом.

При подборе объектов инвестиций, необходимо учитывать реальную доходность эмитентов. Так, пре верно выверенных, и просчитанных степеней доходности и надёжности от бумаг эмитентов, с разными направлениями деятельности, вы автоматически повышаете уровень своего потенциального, и можно сказать, пассивного дохода.

«Когда инвестиционный портфель составлен из активов с некоррелированными результатами, существенно сокращаются риски, так как, когда прибыль с одного актива снижается, с другого инструмента прибыль, чаще всего показывает рост!»

“Диверсификация денег”.

Вообще, диверсификация рисков, также, в некоторых кругах и интернет ресурсах, можно встретить под термином диверсификация денег, средств или финансового портфеля. И здесь нет ничего предосудительного, то есть, эти выражения термина, по сути своей, несут прямой смысл верной трактовки этого действа.

Ведь диверсификация рисков, в прямом его смысле, подразумевает исключение потери средств, путём нейтрализации «опасных временных зон». Согласитесь друзья, вероятность понести некоторые убытки, снижается в разы, если мы с вами, допустим, распределили весь свой портфель по активам эмитентов, с таким разнохозяйственным направлениям, как нефтедобывающая компания, сельскохозяйственное производство, валюта стран с разным (устойчивым экономическим ростом), ну и как вариант, инвестиции в агрессивную торговлю производными инструментами (например, фьючерсами).

Диверсифицируя свой портфель, необходимо выбирать активы с наименьшей корреляцией, относительно друг друга. В таком случае, при просадке по эквити портфеля, стабильный рост определённого актива, компенсирует убыток другого, менее доходного инструмента, при одинаковом экономическом цикле в стране. Это подтверждает то, что акции и облигации стоит приобретать из разных направлений деятельности – энергодобывающих, телекоммуникационных или институционных отраслей.

Классификация диверсификаций рисков  

В экономическом и торгово-финансовом сегменте, диверсификация рисков делится на два основных класса. То есть, они делятся на формы, одна из которых, следственно вытекает из другой. Давайте рассмотрим каждый из них более детально:

• Специфическая диверсификация рисков;

Такая форма «диверсии» рисков, свойственна только эмитентам, то есть компаниям, выпускающим ценные бумаги жизнедеятельности своей компании, в обращение на финансовые рынки.

• Рыночная диверсификация рисков;

Этот класс диверсии, возникает вследствие остаточных, не решённых специфических диверсий рисков, то есть после попытки ликвидации специфических диверсификаций рисков.

Формируя свой портфель различными финансовыми активами, инвестор стремится предельно максимально диверсифицировать риски. Другими словами, инвестор старается избежать одновременного негативного изменения финансовых инструментов, в одинаковом направлении.

Рыночные риски, которые поддаются такой диверсификации, характеризуются как несистематические или диверсифицируемые риски. Риски же не поддающиеся диверсификации, называются систематическими. То есть, они не зависят от специфики отдельных активов, их ликвидности, надёжности или доходности.

Видео по теме “Диверсификация что это такое.

Другие виды рисков

К такой категории рисков, можно отнести прочие риски, которые, в свою очередь, могут «распадаться» на определённые, выше обозначенные классификации рисков, но при этом могут быть как систематическими, так и несистематическими;

• Государственные риски.

Представляют собой изменения в законодательстве, официальный монополизм определённых секторов и прочих национализаций.

• Экономические риски.

Предполагают неустойчивое экономическое положение в стране, кризисы и крахи, а также, смена экономических циклов, в целом.

• Риск сегмента инвестиционного инструмента.

Здесь, имеется в виду, падения рыночной стоимости какого-либо товара, вследствие чего, возможно падение ценной бумаги, обращающейся, непосредственно на финансовом рынке, эмитента, занимающейся этим предприятием.

• Риск отдельной компании, эмитента или корпорации.

Предполагает отрицательный экономический цикл, затяжной кризис, или, что ещё хуже, полное банкротство отдельно рассматриваемого предприятия, компании или института.

Резюме рисков

Так, резюмируя выше сказанное, можно придти к логичному выводу, что инвестор, вложивший свой капитал только в одну компанию, и при этом экономические дела у этой компании идут, мягко говоря, «не в гору», то инвестор понесёт существенные убытки!

И ничего удивительного, ведь когда трейдер приобретает акции какой-либо компании, то он становится акционером этой самой компании, то есть – совладельцем! А так как, компания находится в стадии убытка, соответственно и инвестор, совладелец этой компании, так же ощущает потери и на своём финансовом портфеле.

Если же, инвестор вложился бы в эту компанию процентов

на 25 от общей суммы собственных средств, а другие, оставшиеся 75 % «раскидал» бы по другим институтам (банки, валюта, страховые компании, товарный рынок и/или паи в ПИФ’ах), то при снижении курсовой стоимости акций той компании, его портфель практически не ощутил бы никакой просадки. Т.к., повторюсь, прибыль отдельно взятого актива, замещает убыток другого, менее стабильного (на рассматриваемый временной период или экономический цикл) инструмента.

Страхование или объединение рисков

диверсификация рисков

В интерпретации нейтрализации последствий рисков, самый серьёзный, и, пожалуй, самый актуальный способ минимизировать такие последствия, является процесс страхования рисков. Что под этим подразумевается? Здесь имеется в виду, что процедура страхования рисков, несёт в себе характер конвертации случайных убытков, в систематические, но чрезвычайно незначительные издержки.

Примечательно, что данный вид диверсии, могут делить (распределять) между собой несколько участников данного процесса. Таким образом, уже «сверхслучайные» убытки и абсолютно не значительные издержки, практически отсутствуют на счетах участников, притом, что их факт присутствия, неоспорим.

Основой этого метода, служит формирование различных коллективных страховых фондов. Диверсификация страховых рисков по разным страховым компаниям, направлена на обеспечение «защищённости» предприятий, от неблагоприятных, для их хозяйственных дел, экономических периодов. Главным условием здесь, эффективности объединения рисков при страховании, является то, чтобы эти застрахованные риски были независимы друг от друга, и имели разную направленность по характеру жизнедеятельности.

Варианты распределения инвестиций

Вообще-то, существует целый ряд возможных вариантов инвестировать и реинвестировать собственный капитал денежных средств и их эффективное распределение. Мы же с вами, в рамках данного материала, рассмотрим основные и особо примечательные вариации предлагаемой возможности.

Ценные бумаги

Этот вид вложений собственных денежных средств, является одним из самых распространённых вариантов, не только сохранения, но и приумножения своего капитала. Суммарный доход, от такого вида инвестиций, приносит в среднем, от 15 до 20% годовых значений. Примечательно, что процент может быть и в разы выше, если при этом спекулировать ещё и на высоко-рискованных производных инструментах.

«Акции Сбербанк и облигации ЛУКОЙЛ – оптимальный вариант инвестиций!»      

Повторение – мать учения, поэтому и напоминаю, что инвестировать следует в ценные бумаги эмитентов с разными направлениями хозяйственных сфер деятельности. Например, будет не целесообразным вкладываться в акции Сбербанк и, в то же время, в акции Альфа-банк.

Так как, допустим, с публикацией положительной ключевой процентной ставки, в очередном квартале, акции этих институтов, с большей вероятностью упадут в цене, приблизительно в одном значении. Так стоит ли инвестировать свои средства, только в банковские сегменты, если они оба, напрямую зависят от общего экономического положения в стране?

Читайте по теме: Голубые фишки России.

Недвижимость как способ диверсификации.

Инвестировать свои средства в недвижимость целесообразно в периоды экономического роста или его спокойствия. При этом без преувеличения, нужно быть экспертом по формированию экономических циклов (или иметь надёжного и квалифицированного консультанта, который имеет огромный опыт в этой сфере деятельности, и который действительно разбирается в экономическом сегменте, а также, в их циклах).

В периоды кризиса стоимость недвижимости падает, не только на основных, но и на вторичных рынках. И, разумеется, что инвестировать при таком варианте, не есть правильный выбор. Но здесь присутствует и обратная сторона медали; с наличием свободных средств, и положительной рекомендацией от экономического эксперта по перспективе смены цикла, например «Кузнецова», можно приобрести недвижимость на вторичном рынке за меньшие деньги, и продать спустя некоторые года, по более высокой цене.

Валюта

Издавна считается, что инвестиции в валюту является надёжным капиталовложением. Например, чтобы ваши средства могли на нас работать, их, как вариант, можно положить на банковский вклад. Но процент по доходности, как правило, здесь не велик – всего около 2 – 4 % годовых.

Однако, если те же средства поместить в еврооблигации или западные акции (с преднамеренной конвертацией валюты), то прибыль по ним, может достигать до 15 %! Так, чтобы диверсифицировать свои риски, и уберечь капитал от непредвиденных зарубежных кризисов по вкладам в валюту, необходимо приобретать несколько видов валют. Например, Евро валюту, доллары США и Британский фунт стерлингов.

ПИФы.

По моему, лично субъективному мнению, это лучший из вариантов инвестирования собственных свободных средств. При условии, что вы досконально осведомлены о фондах, с которыми собираетесь сотрудничать. Ведь, по сути, они за некоторый процент, берут все самые трудоёмкие обязательства на себя. Степень надёжности при этом, на самом высочайшем уровне. Главным условием при этом варианте инвестиций, (как и при любом другом варианте) остаётся распределение портфеля по нескольким фондам.

Видео по теме ПИФов

Банковские вклады.

Вклады в банковские счета, занимают лидирующие места, среди «разнослойных» инвесторов. По причине того, что данный вид капиталовложения, считается самым надёжным и защищённым способом, не только сохранения, но и приумножения своих кровных накоплений. Оно и понятно – ведь, банковский вклад настолько удобен, защищён и надёжен (в совокупности, это важный аспект!), насколько только это может быть возможным. То есть, вполне реально, при наличии банковского счёта с «кругленькой» суммой, жить, и «в ус не дуть»!

Но и здесь, есть два существенных минуса (куда ж, без них?!). Во-первых, банковский депозит напрямую зависит от ключевой процентной ставки государства. То есть при малейших отражениях инфляций и кризисов, ваш банковский счёт непременно ощутит это на себе. Во-вторых, процент доходности, как упоминалось выше, ничтожно мал, по соотношению к другим видам инвестирования.

Криптовалюта как способ снизить риски.

Этот вид инвестиций, с недавних пор, по праву, можно назвать «революционно новым» вариантом капиталовложения. Так как, вклад в криптовалюту, постепенно, но верно и тесно, внедряется в экономический социально-торговый уклад инвесторов. То есть, уже сейчас, существует огромное количество всевозможных ППАМ-счетов, фондов, да и вообще интернет ресурсов, в общем, с возможностью приумножить свои накопления, с помощью электронной валюты.

Да, друзья.  Криптовалюта имеет не стабильные колебания на финансовых рынках. Но ведь и нельзя отрицать причину того, что это довольно молодой сегмент в экономической отрасли. Но в любом случае, вкладываться в криптовалюту, частью своего портфеля или нет – решать только самому́ инвестору. И, как не крути, криптовалюта, имеет все шансы, занять местечко в сфере финансов.

Заключение

Здесь, в заключении хочется обозначить, некоторое, мягко говоря, опровержение фразы на счёт яиц и корзин. Я, конечно, ничего не имею против актуальности данной поговорки, но всё же, практика показывает, что степени распределению, всё-таки есть некоторый предел. Так имеется на вооружении авторская «поговорка-опровержение»;

«Чем больше корзин – тем сложнее их охранять»!

Здесь подразумевается, что чрезмерное количество задействованных активов в портфеле, может с большой вероятностью, привести как инвестора, в состояние тильта и «распыления» по работе с инструментами, так и сам финансовый портфель, в состояние утраты эффективности, из-за чрезвычайно активного дробления объёма средств.

• Оптимальное количество активов в составе финансового портфеля инвестора;

Так, оптимальным считается такое количество финансовых инструментов в портфеле, которое с одной стороны является достаточным, для того, чтобы максимально эффективно распределить риски, по разнонаправленным отраслям сфер деятельности, а с другой стороны, чтобы их количество не привело к значительному росту издержек. Имеется в виду, чтобы издержки не превысили уровень потенциальной доходности.

Если говорить о конкретных цифрах, то для среднестатистического инвестора, финансовый портфель должен включать в себя порядком 10 – 15 ценных бумаг эмитентов, с разносторонними отраслями жизнедеятельности.

Полагаю, что данный материал смог дать вразумительный ответ на вопрос о диверсификации рисков, в экономическом сегменте и торгово-финансовой отрасли. Да и в сфере инвестиций в целом. И если, кому то из читателей, не составит труда, то попросим оставить комментарий под этой публикацией. А на этой ноте, мы с вами попрощаемся до следующих материалов – Пока!

Диверсифицируемый риск — Энциклопедия по экономике

Совокупный риск = (Диверсифицируемый риск + Недиверсифицируемый риск).  [c.119]

Диверсифицируемый риск, который иногда называют несистематическим риском, представляет собой ту часть риска, которая обусловлена неуправляемыми или случайными событиями и может быть устранена в результате диверсификации, т.е. путем такого сочетания объектов инвестирования или производимых предприятием продуктов, которое снижает совокупный риск.  [c.119]


Поскольку инвестор практически может устранить только диверсифицируемый риск, обеспечивая себе диверсифицированный портфель ценных бумаг, а предприятие — сформировав диверсифицированный хозяйственный портфель, то аналитики в течение последних 25 лет уделяют наибольшее внимание анализу недиверсифицируемых — систематических рисков.  [c.120]

Индивидуальный риск еще называют несистематическим, остаточным, особым или диверсифицируемым риском.  [c.149]

В 15-й главе рассматриваются вопросы, связанные с оптимизацией портфеля активов. Изучается влияние корреляции между отдельными парами активов на общий риск портфеля, при этом в качестве меры риска принимается дисперсия (или среднеквадратичное отклонение). Рассказано о том, что такое эффективная диверсификация и как общий риск портфеля, составленного из произвольного количества активов, можно разделить на несистематический (диверсифицируемый) риск и рыночный (не диверсифицируемый) риск. Поставлена задача по оптимизации портфеля с учетом ограничений на состав и веса активов в портфеле (лимитов), и приведен алгоритм поиска решений этой задачи методом Монте-Карло.  [c.12]

В этой главе рассматриваются вопросы, связанные с оптимизацией портфеля активов. Изучается влияние корреляции между отдельными парами активов на общий риск портфеля, при этом в качестве меры риска принимается дисперсия (или среднеквадратичное отклонение). Рассказано о том, что такое эффективная диверсификация и как общий риск портфеля, составленного из произвольного количества активов, можно разделить на несистематический (диверсифицируемый) риск и рыночный (недиверсифицируемый) риск. Дано понятие границы эффективности на примере портфеля из двух активов и приведены формулы, которые позволяют выбрать на границе эффективности портфель с минимальным ожидаемым риском и портфель с максимальным отношением ожидаемого дохода к ожидаемому риску. Поставлена задача по оптимизации портфеля из произвольного количества активов с учетом ограничений на состав и веса активов в портфеле (лимитов), и приведен алгоритм поиска решений этой задачи методом Монте-Карло.  [c.222]

Специфический риск (несистемный или диверсифицируемый риск) вызывается событиями, относящимися только к компании или эмитенту, такими, как управленческие ошибки, новые контракты, новые продукты, слияния и приобретения и т. п.  [c.132]

Поскольку предприятие может устранить диверсифицируемый риск, сформировав диверсифицированный хозяйственный  [c.118]

Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т. е. диверсификацией.  [c.477]

На рис. 10 величина отрезка АВ показывает объем общего риска, который состоит из диверсифицируемого риска (АК) и недиверсифицируемого риска (KB).  [c.478]

Диверсификация рисков — один из важнейших методов управления ими. Следует, однако, учитывать, что этот метод позволяет устранить только диверсифицируемые риски и требует больших затрат в сфере материального производства. Напротив, диверсификация инвестиционных рисков на фондовом рынке не представляет принципиальных затруднений.  [c.187]

Диверсифицируемые риски — это те, которые можно преодолеть или снизить в результате расширения направлений деятельности. В качестве основных направлений диверсификации могут быть использованы  [c.134]

Модель оценки капитальных активов можно рассматривать как макроэкономическое обобщение теории Г. Марковица. Основным результатом САРМ явилось установление соотношения между доходностью и риском актива для равновесного рынка. При этом инвестор должен учитывать не весь риск, связанный с активом (риск по Марковицу), а только часть его, называемую недиверсифицируемым риском. Эта часть риска количественно представляется коэффициентом бета . Остальная часть (так называемый несистематический или диверсифицируемый риск) устраняется выбором соответствующего (оптимального) портфеля. Характер связи между доходностью и риском имеет вид линейной зависимости, и тем самым обычное практическое правило большая доходность — значит, большой риск получает точное аналитическое представление. Предпосылки, на которых базируется модель САРМ, во многом совпадают с предположениями Г. Марковица  [c.246]

Инвестор в общем случае получает более высокую норму прибыли, совершая более рискованные вложения. Иначе говоря, чтобы получить более высокие доходы, необходимо принимать на себя больший риск. Но надо уточнить, что результаты исследований демонстрируют положительную связь только между доходностью и недиверсифицированным риском, т.е. для рынка в целом. Высокий уровень диверсифицируемого риска не обязательно ведет к соответствующему повышению доходности, а требует для ее достижения более высокой информированности, компетентности, управляемости, т.е. не только инвестиционной, но и предпринимательской стратегии. Поскольку не возникает вознаграждения или компенсации диверсифицируемого риска, инвестор, не занимающийся сам управление объектом вложений, должен стремиться минимизировать его долю в общем риске портфеля.  [c.233]

Минимизация диверсифицируемого риска через тщательный отбор инвестиционных инструментов требует того, чтобы они относились к широкому спектру отраслей хозяйства.  [c.233]

Исследования, имевшие целью установить относительную значимость ры ночного и диверсифицируемого риска, не дали никаких определенных резуль татов Теория САРМ предполагает, что диверсифицируемый риск не является релевантным тем не менее оказалось, что оба вида риска имеют положительную корреляцию с доходностью ценных бумаг, т е оказывается, что более высокая доходность предполагается для компенсации как диверсифицируемого, так и рыночного риска Впрочем, не исключено, что эта зависимость истинна лишь  [c.91]

Диверсифицированный портфель 90, 982 Диверсифицируемый риск 984 Дивиденды 15  [c.1298]

Несистематический риск — зто синоним диверсифицируемого риска.  [c.237]

Совокупный риск инвестиций содержит два компонента диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. Диверсифицируемый риск, который иногда называют несистематическим риском, представляет собой ту часть инвестиционного риска, которая может быть устранена в результате диверсификации.  [c.237]

Поскольку любой разумный инвестор может устранить диверсифицируемый риск, обеспечивая себе диверсифицированный портфель ценных бумаг, единственным риском, который следует принимать во внимание, остается недиверсифицируемый риск. Исследования показали, что, если тщательно отобрать 8—15 ценных бумаг для портфеля активов, диверсифицируемый риск может быть устранен или почти устранен. Недиверсифицируемый, или систематический, риск, который подобен рыночному риску, рассмотренному ранее, неотвратим. Каждой ценной бумаге присущ собственный уровень недиверсифицируемого риска, который мы можем измерить при помощи фактора «бета».  [c.237]

Типы риска. Портфель может использоваться как средство сокращения риска, поскольку каждый инвестиционный инструмент содержит два основных типа риска (см. гл. 5, где подробно обсуждены проблемы рисков). Когда инструмент включен в портфель, инвестор принимает на себя оба типа риска диверсифицируемый (или несистематический) и недиверсифицируемый (или систематический). Диверсифицируемый риск — это уникальный деловой и финансовый риск, свойственный конкретному инвестиционному инструменту. Недиверсифицируемый риск несет в себе каждый инвестиционный инструмент. Например, риск того, что в результате общих рыночных тенденций доходность некоторого актива может измениться, является недиверсифицируемым. Отметим, что с помощью портфельного управления может быть сокращен только диверсифицируемый фиск.  [c.803]

Результаты многих исследований, посвященных рискам в приложении к проблеме инвестирования, показывают, что в общем случае инвестор получает более высокую норму прибыли, совершая более рискованные вложения. Иными словами, чтобы получить более высокие доходы, необходимо принимать на себя больший риск. Однако если говорить более строго, результаты исследований демонстрируют положительную связь только между доходностью и недиверсифицируемым риском. Высокий уровень диверсифицируемого риска не ведет к соответствующему повышению доходности. Поскольку не возникает вознаграждения или компенсации диверсифицируемого риска, инвестор должен стремиться минимизировать его долю в общем риске портфеля. Это может быть достигнуто, если портфель диверсифицирован так, чтобы остался только недиверсифицируемый риск.  [c.803]

Диверсификация риска. Диверсификация минимизирует несистематический риск из-за процедуры балансировки, которая, как правило, нацелена на замещение невысокой доходности одного финансового инструмента высокой доходностью другого. Минимизация диверсифицируемого риска через тщательный отбор инвестиционных инструментов требует того, чтобы они относились к широкому спектру отраслей хозяйства. Хорошо составленный инвестиционный портфель обязательно содержит инструменты, относящиеся, по меньшей мере, к двум независимым сферам экономической деятельности. Например, если в портфеле представлены ценные бумаги предприятий «Форд, «Дженерал моторе» и «Крайслер», то, очевидно, его нельзя назвать хорошо диверсифицированным, поскольку эти три компании характеризуются сходными деловыми и финансовыми рисками. Напротив, если включить в портфель бумаги IBM, «Дженерал моторе» и «Дженерал миле», то его можно назвать диверсифицированным. (Циклические колебания в автомобильной индустрии, вероятно, не будут сильно воздействовать на успехи IBM или «Дженерал миле».) Если одна из этих трех компаний потерпит неудачу, то две другие могут быть на подъеме.  [c.803]

Считая, что диверсификация необходима для снижения риска, ответим на вопрос сколько инвестиционных инструментов следует включать в портфель для достижения ее требуемого уровня Рисунок 16.1 отражает зависимость уровней двух типов риска от количества ценных бумаг в портфеле. Рисунок показывает, что уровень недиверсифицируемого риска портфеля остается постоянным независимо от того, сколько инструментов в нем содержится. Напротив, диверсифицируемый риск существенно снижается по мере роста числа видов ценных бумаг в портфеле. Если это число находит-  [c.803]

При выборе оптимального числа инструментов для включения в портфель должны быть рассмотрены два фактора. Во-первых, это число должно располагаться между 8 и 20, что необходимо для существенного снижения диверсифицируемого риска. Во-вторых, если предполагается дальнейшая диверсификация, в рассмотрение должны быть включены издержки на совершение сделок. Необходимо соотнести такие издержки для портфеля, состоящего из 25—30 ценных бумаг, с выгодами, возникающими вследствие сокращения риска.  [c.804]

При включении в портфель от 8 до 20 ценных бумаг диверсифицируемый риск может быть практически сведен к нулю, так что совокупный, или реальный, риск портфеля будет представлен только неустранимым риском. Диверсифицируемый риск может быть устранен, даже если эти 8—20 активов выбраны случайным образом.  [c.805]

R в квадрате и остаточное стандартное отклонение. Столбец таблицы 9-2, обозначенный символом R2, показывает, какая часть совокупной дисперсии изменения цен на акции DE может быть объяснена рыночными изменениями, а именно — 41% риска акций составляет рыночный риск, а 59% -индивидуальный риск. Следующий столбец показывает величину индивидуального, или диверсифицируемого, риска, измеряемого стандартным отклонением для акций DE 7,76% в месяц эквивалентно 27% в год. Это стандартное отклонение индивидуального изменения цен, которое представляет собой часть фактического изменения цен, не обусловленную изменением рыночного индекса5.  [c.203]

Статистические проблемы возникают потому, что модель оценки долгосрочных активов компании трудно обосновать статистически, но так же трудно и опровергнуть. Выявлено, что нормы доходности инвестиций в акции с низкими значениями бета слишком высоки (т. е. выше, чем этого следовало ожидать в соответствии с моделью), а доходность акций с высокими коэффициентами бета слишком низкая. Но это может объясняться тем, каким способом применялась модель, а не моделью как таковой4. Кроме того, некоторые тесты, подготовленные специалистами для испытания данной модели, указывают, что средние нормы доходности связаны как с диверсифицируемым риском, так и с показателем бета5. Это, безусловно, не отвечает концептуальной основе модели, в соответствии с которой диверсифицируемый риск не должен быть предметом вознаграждения инвестора, а поэтому не влияет на ожидаемые или средние нормы доходности инвестиций. Конечно, эти статистические результаты могут быть искусственными, т.е. случайными итогами неадекватной процедуры испытания модели. Но если они верны, то задают исследователю загадку если индивидуальные инвесторы вознаграждаются за диверсифицируемый риск, тогда корпорации должны быть способны наращивать собственную стоимость только за счет диверсификации. Однако столь же очевидно, что инвесторы не платят более высокую цену за акции компаний, которые всего лишь осуществили диверсификацию. Да и трудно понять, зачем бы им платить больше, ведь индивидуальные инвесторы обычно способны диверсифицировать свои вложения дешевле и эффективнее, чем компании. Может быть, диверсифицируемый риск только представляется важным фактором, поскольку он оказался в состоянии корреляции с другой переменной х, которая наряду с коэффициентом бета на самом деле определяет ожидаемые инвестором нормы доходности. Это разрешило бы данную загадку, но мы не можем пока определить этот параметр и доказать, что он действительно влияет на вознаграждение за риск.  [c.1020]

Диверсифицируемый риск может и должен быть устранен путем дивер сификации, поэтому релевантным является рыночный, а не общий риск Если у акции J (3 = 0 5, то релевантный риск будет (3jff f = 0.5 15 1% = 7.55%. Портфель из таких акций имеет среднее квадратическое отклонение ожидаемой доходности среднего квадратического отклонения ожида емой доходности портфеля, состоящего из средних акций (ft = 1.0). Если бы акция J была акцией с высокой /3 (/3 = 2.0), то ее релевантный риск был бы /3j( M = 20 15 1% = 30 2% Портфель из акций с /3 = 2 0 имеет ар = 30.2% таким образом, его риск в два раза выше риска портфеля из средних акций  [c.89]

Что такое характеристическая линия Как пользоваться этой лннией для опре деления /3-коэффициента акцни Напишите и объясните формулу, устанавливающую соотношение между общим, рыночным и диверсифицируемым риском  [c.101]

Nonsystemati Risk — несистематический риск. Нерыночные или свойственные компании факторы риска, которые могут быть устранены диверсификацией. Также называется уникальным или диверсифицируемым риском. Систематический риск относится к факторам, общим для экономики в целом.  [c.234]

В данном случае под рынком автор имеет в виду так называемый рыночный портфель, главная особенность которого состоит в том, что он является идеально диверсифицированным, следовательно, в нем устранены все диверсифицируемые риски. Таким образом, рыночный портфель является носителем только неустранимого, систематического риска, поэтому его фактор «бета» равен 1, а «бета» отдельной компании рассматривается как показатель ее систематического риска. (Прим. науч. ред.)  [c.238]

Диверсификация рисков — что это такое

Управление предприятием предполагает регулярную профилактику проблемных ситуаций, один из методов которой называется диверсификация рисков. В чём состоит суть этого эффективного метода по предотвращению рисков и как правильно его использовать, читайте в нашей статье.

Понятие диверсификации

Диверсификация — это метод снижения рисков, предполагающий равномерное распределение капитала и активов в разные отрасли производства, а также расширение за счёт этого ассортимента выпускаемой продукции или предоставляемых услуг.

Википедия и другие энциклопедии дают схожие определения этому термину, однако объяснить, что такое диверсификация, можно и более простыми словами. Чтобы избежать существенных экономических потерь в кризисной ситуации, компания (предприниматель) заранее распределяет все свои капиталы в несколько объектов, а не в один. Диверсификация считается антикризисной мерой, но применять её можно и как профилактику кризисных явлений.

Управление рисками предполагает, что предприниматель заранее просчитывает, какие угрозы его ожидают в работе и выстраивает стратегию их преодоления. Например, вкладывает деньги не в один банк, а в несколько. Таким образом, в случае санации и закрытия банка, предприниматель лишается не всех своих средств, а только конкретной части. То же самое касается покупки валюты, вложений в производство какой-либо продукции, оказание услуг и так далее. Значение диверсификации отлично объясняет старая поговорка «Не складывайте все яйца в одну корзину».

Яйца в корзинеЯйца в корзине

Не складывайте все яйца в одну корзину

Значение термина в бизнесе

Среди недорогих и достаточно простых в исполнении методов предотвращения убытков, диверсификация вполне может занять первое место. Распределение всех активов по нескольким направлениям — это не убыточное рассредоточение, не позволяющее получить максимальную прибыль от одного источника, как предполагают многие, а хороший способ в случае кризиса не лишиться всего.

Методы диверсификации основаны на анализе всего имеющегося капитала и равномерного его направления в несколько объектов вложений. Упрощённая схема данного метода преодоления рисков выглядит так:

  1. Оценка всех активов и капиталов с целью определения объёмов вложений.
  2. Определение и выбор объектов вложений. Предварительный анализ рискованных/безопасных, перспективных/бесперспективных, прибыльных/мало окупаемых. Далее необходимо выбрать направление использования средств. Понятно, что предпочтительными сочетаниями будут «перспективный+безопасный», «перспективный+прибыльный». К рискованным вложениям нужно относиться с большой осторожностью, даже если они обещают максимальную прибыль, и ни в коем случае не вкладывать в них большую часть средств.
  3. Определение целей и сроков вложения. Заранее нужно знать, какой результат и через какой срок вы планируете получить. Возможен вариант долгосрочных вложений в надёжные источники.

Примером рискованного и высокоприбыльного вложения является криптовалюта.

Так, во второй половине 2017 года курс биткоина рос чрезвычайно высокими темпами и достиг 20 тысяч долларов. В этот период активного роста многие поспешили купить биткоин по высокой цене, надеясь, что его курс продолжит расти такими же дальнейшими темпами. Однако на данном этапе их надежды не оправдались, и большинство закупщиков потерпели убытки, когда биткоин упал до 8 тысяч долларов. Впрочем, валютные рынки редко приносят прибыль быстро, а в долгосрочной перспективе у владельцев биткоина есть все шансы окупить убытки.

Следует учитывать, что каждое направление требует серьёзного контроля и профессионального подхода. Без этого диверсификацию нельзя считать антикризисной мерой, и вряд ли она принесёт какие-либо успехи.

ДиверсификацияДиверсификация

Каждое направление требует серьёзного контроля и профессионального подхода

Цели и задачи

Главная цель диверсификации — сокращение убытков, преодоление рисков и выход из кризисных ситуаций. Среди сопутствующих задач также можно назвать:

  • закрепление устойчивого положения компании на рынке;
  • расширение производства и получение дополнительной прибыли;
  • возможность делать вложения, не рискуя основным капиталом.

Виды диверсификации

Экономисты выделяют несколько видов диверсификации. К наиболее распространённым относятся диверсификации:

  1. Производства — параллельное развитие нескольких производственных направлений, не связанных друг с другом. Например, производитель обуви вкладывается в выпуск аксессуаров, производитель чая инвестирует в производство посуды и так далее. Это довольно дорогой способ, так как он предполагает закупку нового оборудования и сырья, расширение персонала, обучение и другие первоначальные затраты.
  2. Ценных бумаг и облигаций — вкладчик приобретает ценные бумаги и облигации нескольких корпораций. Даже в случае кризиса и разорения одной из компаний, активы других должны принести прибыль.
  3. Экономической деятельности — широкое понятие, касающееся расширения экономической активности, выход за рамки специализации с целью увеличения прибыли и получения лидирующего места на рынке.
  4. Импорта — закупка сырья из нескольких источников, чтобы исключить зависимость от какой-либо одной компании (или страны).

Отдельное направление представляет собой диверсификация инвестиционных рисков — это минимизирование угроз и рисков в инвестиционной деятельности. Для этого инвестор распределяет средства инвестиций между несколькими объектами, не связанными друг с другом, чтобы в случае провала одного из объектов, не потеряет все вложения.

Есть и другие виды диверсификации, но на практике встречаются они реже. Например, диверсификация валютных резервов, банковских активов, инвестиций.

Также специалисты разделяют диверсификацию на:

  • связанную, когда новое направление/вложение связано с основной деятельностью фирмы;
  • несвязанную, когда новое направление подразумевает начало работы в ранее неизвестной области.

Расширение ассортимента выпускаемой продукции является примером горизонтальной диверсификации. Например, производитель косметики для лица запускает под своим же брендом линию средств для волос. Если же нововведение более сложное и требует много нового оборудования, речь идёт о вертикальной диверсификации.

Расширение ассортимента Расширение ассортимента

Расширение ассортимента выпускаемой продукции является примером горизонтальной диверсификации

Классификация диверсифицируемых рисков

Диверсифицируемый риск — это несистематическая, непредсказуемая угроза бизнесу или капиталу, возникающая вследствие неравномерной работы рынка, преодолеть которую можно с помощью диверсификации.

В экономической науке существует несколько подходов к классификации рисков. Основными критериями выступают время и характер возникновения, последствия, сфера проявления и характер учёта. Диверсификация помогает преодолеть большинство из них:

  1. Коммерческие (общеэкономические) — неблагоприятное положение на рынке, кризисы, банкротства.
  2. Производственные — связаны с невыполнением предприятием планов по производству в связи с самыми разными обстоятельствами (срыв поставок, поломка оборудования). Наличия запасного направления производства позволяет сократить убытки и продолжать работу.
  3. Финансовые — например, в случае банкротства банка, возврат средств вкладчикам всегда происходит болезненно и значительно дольше, чем хотелось бы. Наличие альтернативного счёта позволяет фирме не останавливать работу, осуществляя оплату счетов и закупку необходимого сырья.
  4. Политические — например, закрытие границ или прекращение торговых отношений с какой-либо страной может нанести сильный удар по бизнесмену, если он каким-то образом связан с ней. Наличие альтернативного варианта поставок, найденного заранее, обеспечит стабильную работу без убытков.

Примеры диверсификации

Ярким примером того, насколько эффективна может быть диверсификация является Virgin Group. Сейчас это крупный конгломерат компаний, работающих в очень широком спектре: от звукозаписи и радио до сотовой связи и авиаперевозок. Между тем, изначально это магазин пластинок, открытый друзьями детства Ричардом Брэнсоном и Ником Пауэллом.

Другой известный пример — чешская компания Studentagency, изначально специализировавшаяся на автотурах по стране, а затем ставшая один из лидеров туристического рынка Европы. Компания теперь занимается не только перевозками, но и экскурсионным обслуживанием, организацией туров и бронированием на международном уровне.

Диверсификация рисковДиверсификация рисков

К диверсификации прибегают даже очень известные и крупные компании

Китайская компания Xiaomi Inc, занимавшаяся изначально производством смартфонов, постепенно расширяла ассортимент высокотехнологичной продукции, выпуская «умные» телевизоры, планшеты и ноутбуки, экшн-камеры и музыкальные колонки. Одновременно с этим компания выпускает «умные» велосипеды, тестеры для воды, бытовую технику, одежду и даже канцелярские принадлежности. Xiaomi прочно закрепились на китайском рынке и успешно конкурируют на международном.

К диверсификации прибегают даже очень известные и крупные компании. Так, например, в конце первого десятилетия ХХI века, прибыль компании IBM резко сократилась. Чтобы преодолеть этот кризис, управляющие компанией прибегли к диверсификации и приступили к новым направлениям деятельности — сервисному обслуживанию и разработке программного обеспечения. По итогам года продажи компьютеров сократились на 7%, но компания не только не понесла убытки, но и добилась роста прибыли на 18%.

Заключение

Преодоление рисков требует от бизнесменов готовности использовать самый широкий перечень антикризисных инструментов, в том числе диверсификацию. Расширение ассортимента продукции и продуманное вложение средств в несколько объектов (или направлений) действительно помогает преодолеть большинство рыночных рисков, минимизировать убытки и оставаться лидером.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Диверсификация рисков инвестора ⋆ Forex.blog ⋆ Об инвестициях

Торговля на Форекс может принести миллионы, равно как и разорить до копейки. Многие начинающие инвесторы в мечтах об этих миллионах склонны вложить все средства в один актив, и никто и ничто их не может переубедить в этом. А зря. Опытные игроки тут дают один и тот же совет: диверсифицируйте ваши риски.

Как диверсифицировать портфель и что это дает инвестору?

Диверсификация рисков – это распределение инвестируемых средств между разными, не связанными между собой финансовыми активами. Ее задача – снижение риска убытка и сохранность прибыли. Проще говоря, чтобы возможные потери по одному финансовому инструменту перекрылись прибылью от другого.

Важный момент: инструменты внутри инвестиционного портфеля не должны коррелировать. Например, если вы инвестировали в покупку американского доллара и евро, то при колебаниях валютного рынка эти две валюты или подскочат, или просядут одновременно. Есть таблица корреляции валют, с которой можно ознакомиться в открытых источниках.

Как метод управления капиталом диверсификация финансовых рисков подходит почти всем. Распределяя средства внутри портфеля, нужно применить навыки стратега и предусмотреть все возможные варианты развития событий. А риск всегда идет с инвестициями рука об руку, с этим нужно смириться и научиться жить, поскольку излишняя предосторожность не даст заработать прибыль.

Однако полностью риски устранить невозможно, каким бы образом ни диверсифицировать свой портфель. Всю совокупность рисков можно разделить на две характерные группы: диверсифицируемые и недиверсифицируемые. Первая группа – диверсифицируемые риски – это те риски, на которые можно воздействовать посредством диверсификации. Вторую же группу – недиверсифицируемые риски (или системные риски) невозможно диверсифицировать, так как они произрастают из макроэкономических факторов: военных конфликтов, инфляции, изменения политического режима. Системные риски влияют на всю экономику сразу и способны свести все усилия бизнеса на «нет».

О каких рисках стоит подумать?
  • Риски со стороны государства: законодательство, несовершенная политическая система стран, куда инвестируются средства, конфликты с другими государствами и внутри самого государства,
  • Риски со стороны экономики: мировые кризисы и кризис внутри государства, перекос в финансовом секторе, несовершенство банковской системы,
  • Риски со стороны трейдера: неверный выбор торговой стратегии, ошибка прогнозов, отсутствие выдержки и превалирование эмоциональной составляющей,
  • Общие риски: несовершенство программного обеспечения и торговых программ, недобросовестность брокера или управляющего ПАММ-счетами.
Как сделать этот процесс наименее убыточным?

Выделяют пять методов диверсификации рисков:

1. Диверсификация по виду активов. Здесь предполагается инвестировать в различные типы активов. Таким образом удается избегать ситуаций, связанных с изменениями в финансово-экономической или политической сферах. Например, изменение налогового режима повлечет изменения в бизнесе как крупном, так и в малом. Поэтому если инвестор вложил все свои средства в акции предприятий и компаний, то он может по всем инструментам единовременно получить убыток. Если же он распределил вложения между бизнесом и, скажем, недвижимостью и ценными бумагами, то просадка по бизнес-сегменту уравновесится прибылью от оставшихся двух сегментов инвестирования.

2. Валютная диверсификация. Это использование разных валют для инвестирования, но с одной поправкой – корреляция выбранных валют не должна быть идеальной. То есть, не должно быть ни идеально позитивной (коэффициент +1) корреляции, когда обе валютные пары идеально повторяют движения друг друга, ни идеально негативной (коэффициент -1). В самом простом случае диверсификацию рисков портфеля можно произвести по двум валютным парам, обычно с коэффициентом корреляции в районе 0.7 – например, пары EUR/USD и GBP/USD. Курс европейской валюты нестабилен, соответственно при снижении курса евро инвестиции в эту валюту принесут убытки, даже при том, что сам проект может быть выгодным.

В свете корреляции выделяют понятие наивной диверсификации: это распределение средств между значимо коррелирующими активами. Советую вам найти и ознакомиться с таблицей корреляции по валютам и активам, либо скачать специальные удобные программы, которых сейчас много на рынке. Если ваш инвестиционный портфель составлен без учета факта корреляции, то никакой гарантии сохранности капитала нет.

3. Транзитная диверсификация. Подразумевает выбор инструментов для инвестирования таким образом, чтобы средства можно было выводить разными способами – на банковские счета или карты, мгновенными переводами, электронными системами и пр. Платежные системы предлагают инвестору разные условия для перевода средств, и есть смысл предусмотреть несколько одномоментно доступных опий. Это выход на случай, например, если законодательно приостановят или прекратят работу какой-нибудь из платежных систем. Большая часть денег находится в теневом секторе, откуда государство недополучает налоги и, соответственно, работает над изменением этой ситуации. Увы, большинство инвесторов пренебрегает или забывает об этой группе рисков, а продумать тут «пути отхода» определено стоит, иначе есть риск потерять доступ к собственным средствам.

4. Диверсификация по виду инструментов. Этот метод в наибольшей степени популярен среди инвесторов. Он предполагает, что внутри одного актива инвестиции разбиваются на разные финансовые инструменты. Делается это опять же с целью наименьших потерь в случае изменения ситуации на рынке и в бизнесе вообще. На практике инструментальная диверсификация реализуется как покупка акций и облигаций одной компании, или, например, в рамках ПАММ-счета в одной компании часть средств дается в управление консервативному управляющему, остальная часть – управляющему, придерживающемуся агрессивной стратегии.

5. Институциональная диверсификация. Это диверсификация между различными финансовыми компаниями. То есть выбирается один инструмент и инвестируется через разные инвестиционные компании или институты. Например, открываем депозиты в разных банках. Так инвестор защитит свой капитал в случае, если у какого-либо финансового института, куда он инвестировал свои средства, возникнут проблемы.

Виды диверсификации рисков можно классифицировать и по другим критериям, все они ограничиваются только стратегическим мышлением инвестора и его способностью к форсайту. Нет необходимости использовать все виды диверсификации сразу. На практике достаточно оценить свою готовность рисковать в поисках прибыли. Чем менее диверсифицированы инвестиции внутри портфеля, тем больше вероятность убытка. Но одновременно и тем больше вероятность заработать состояние.

Как приступить к диверсификации.

Для начинающих инвесторов можно ориентироваться на такую схему:

  1. Оценить активы и капиталы, чтобы определить объем инвестиций.
  2. Определить цели и сроки инвестирования. Если приоритетом выбрана надежность и долгосрочность инвестиций, то методы диверсификации рисков будут иными, нежели в случае, когда целью выбран быстрый доход.
  3. Выбрать объекты для вложений. Здесь нужно проанализировать спектр рискованных и безопасных, перспективных и бесперспективных, прибыльных и малоприбыльных инструментов.
  4. Затем нужно выбрать инструменты, объединив в три группы:
    1. стабильные, но не высокодоходные;
    2. среднерискованные и со средней доходностью;
    3. рискованные

С последней группой нужно оперировать особенно осторожно и даже в свете больших прогнозов на прибыль не вкладывать туда большую часть капитала. Можно воспользоваться широко известным принципом Парето, согласно которому 20% усилий делают 80% результата. Тогда на первые две группы отводим суммарно 80% капитала (внутри двух групп распределяем средства по своему выбору), а на третью группу – рискованные вложения – определяем оставшиеся 20%.

Работа с финансовыми активами в принципе сопряжена с риском, это постоянное балансирование на грани убытка и прибыли. Эффективная инвестиционная практика предлагает на этот случай успешно работающие методы, одним из которых по праву является диверсификация. Разбивая общий риск на совокупность меньших по значимости и контролируя их, инвестор может эффективно защитить свои доходы и быть уверенным в прибыли.

Автор публикации

0

Не продавать потому что растёт! И не покупать! Потому что раз растёт, значит упадёт сейчас

Комментарии: 30Публикации: 214Регистрация: 27-02-2019

Диверсификация рисков, снижение рисков методом диверсифицирования вложений

В наши дни любой вид предпринимательской деятельности связан с рисками. Риском является определенная вероятность наступления такой ситуации, при которой существует возможность полной потери или снижения доходности в случае наступления определенных событий. Основная предпосылка для возникновения риска – конкуренция и наличие разновекторных способов решения сложившейся ситуации на предприятии.

Важнейшим этапом в долгосрочном управлении любым предприятием является выявление сфер, в которых возможность появления рисков повышена. Осуществление регулярного контроля за ситуацией на предприятии позволяет не только управлять рисками, но и проводить профилактические работы по их возникновению. Такие шаги дают возможность свести к минимуму негативные последствия от рисков.

Одним из наиболее популярных и эффективных методов снижения риска является диверсификация. В специализированной терминологии можно встретить множественные определения этого понятия. Основная проблема кроется в том, что столь широкой и разноплановой экономической категории довольно сложно дать точное понятие. В связи с этим предлагаем более детально разобраться, что же такое диверсификация рисков?

Диверсификация как метод управления финансовыми рисками

Общепринято понимать диверсификацию в определенном переходе от однообразных к разнообразным и разноплановым методам ведения хозяйственной деятельности предприятия. Это касается всех сфер управления – от отраслей для инвестирования и до источников привлечения ресурсов.

Другое определение понятия диверсификации рисков – определенный процесс, в результате которого происходит распределение капитала между разными источниками инвестирования. Зачастую они не имеют тесной связи между собой. Рассматриваемый метод относится к наиболее эффективным и наименее затратным средством снижения рисков.

Диверсификация, как уже говорилось выше, дает возможность минимизировать влияние рисков, имеющих несистематический характер. Принцип действия диверсификации полагается на процессе разделения рисков, что не позволяет им концентрироваться и наносить более существенный ущерб.

Методы диверсификации рисков

При формировании инвестиционного портфеля многие новички слишком мало времени уделяют анализу будущих перспектив. Конечно, многие из них стараются просчитать потенциальную прибыль и даже предусмотреть негативные сценарии. Инвестиционный портфель часто набирается бездумно, без учета вероятных рисков.

Итак, начнем…

К примеру, у вас есть 1000 долларов. Можно их вложить в банк, получив мизерные проценты. Но есть другой путь – инвестировать свои деньги в ценные бумаги или недвижимость. Малоопытный инвестор вложит все средства в акции одной компании (пусть даже очень надежной) и будет ожидать прибыли. Рынок изменчив и успешная сегодня организация может уже завтра обанкротиться. Человек с опытом поступит по-другому – он вложит одну часть денег в акции, а другую – в облигации. При этом ценные бумаги будут принадлежать различным компаниям. Последний пример – это один из вариантов диверсификации риска.

Что такое диверсификация?

По сути, диверсификация – это способ уменьшения рисков в процессе инвестиционной деятельности за счет распределения средств между различными и несвязанными между собой объектами для инвестирования. Зачем это делается? Мы уже упоминали, что основная цель таких действий – снизить риски при формировании инвестиционного портфеля. Среди всех способов данный вариант защиты от финансовых потерь является наиболее экономным и эффективным. При диверсификации рисков вы вкладываете в инвестиционный портфель активы, которые имеют различную степень ликвидности, надежности и доходности. К примеру, можно вложить деньги в акции одной компании и облигации другой. Специалисты не рекомендуют ограничиваться только одной сферой деятельности – это приводит к большим рискам. Вам это надо? Если стоимость активов часто меняется, то их принято считать активами с положительной корреляцией. Пойдем дальше. Есть два инструмента. Если их цены изменяются друг относительно друга одинаково (в процентном соотношении), то это положительная корреляция. При движении в противоположных направлениях – отрицательная. Зачем я это говорю? Если ваша цель – качественная диверсификация, то необходимо выбирать активы для инвестиционного портфеля с наименьшей степенью корреляции.

Виды инвестиционных рисков

Чтобы защититься от рисков, важно выяснить о них как можно больше. Как говориться, «соперника» необходимо знать в лицо. На сегодня можно выделить два основных вида рисков – рыночные и специфические. Что касается специфических рисков, то им подвержены только те компании, которые осуществляют выпуск ценных бумаг. В свою очередь рыночные риски – остаточные. Они остаются после полного удаления специфических. Если инвестор все сделал правильно и должное внимание уделил диверсификации, то единственной опасностью остаются только рыночные риски. Можно привести и другую классификацию рисков, если размышлять в более глобальном масштабе: — экономические. Здесь основная опасность кроется в экономике государства. Если на государственном уровне есть стабильность, то компании нормально развивается. Как следствие, риски минимальны. При появлении кризиса (к примеру, как в 2008 году) от проблем не застрахована даже самая надежная и стабильная организация; — государственные. Здесь речь идет о рисках, которые в большинстве случаев связаны с национализацией того или иного имущества, изменениями в законодательной сфере и так далее. Но вероятность влияния таких рисков на инвестиционный портфель минимальна; — риски отрасли. Никто не знает, каким будет спрос на тот или иной товар через месяц или через год и будет ли он вообще. Общество изменяется, меняются приоритеты. Поэтому популярность той или иной компании (соответственно, и цена акций) может резко измениться; — риски сегмента. В данном случае речь идет в большей степени о серьезном кризисе – биржевом, кризисе рынка недвижимости и так далее; — риски компании. Никто не застрахован от индивидуальных рисков той или иной компании. Здесь на рост популярности может влиять что угодно, в том числе и некомпетентность руководителей.

Формы диверсификации рисков

Теперь перейдем к самому главному – по каким принципам правильно собирать свой инвестиционный портфель и на что обращать внимание в первую очередь. Итак, на сегодня можно выделить несколько основных форм диверсификации: 1) Диверсификация валютного портфеля. Что здесь подразумевается? Каждая компания или инвестор могут хранить или производить внешнеэкономические операции в одной валюте. Это неправильный подход. Если все делать грамотно, то желательно выбирать несколько различных валют, к примеру, доллар и евро. В этом случае потенциальные риски компании сводятся к минимуму. 2) Диверсификация по типу финансовой деятельности. При таком способе защиты инвестиционного портфеля человек должен вкладывать деньги в различные источники финансовых операций. Что это значит? К примеру, сделать краткосрочную инвестицию в акции и долгосрочную в облигации. 3) Диверсификация депозитного портфеля. Данный метод подходит для аккуратных инвесторов, который ценят стабильность и гарантированный доход. А где у нас безопаснее всего деньгам? В банке, конечно. При наличии крупных денежных средств, которые нет желания пускать в оборот, необходимо хранить в разных банках. В этом случае все средства делятся на несколько частей и кладутся на депозиты в различные банки. При этом общий уровень прибыли не меняется. 4) Диверсификация кредитного портфеля. К такому способу защиты чаще всего прибегают компании, которые пытаются свести к минимуму свои кредитные риски. Здесь речь идут об установлении определенного кредитного лимита на операции. 5) Диверсификация программ реальных инвестиций. В случае глобальных инвестиций лучше всего отдавать предпочтение нескольким проектам различной направленности. Вкладывать деньги в один проект неразумно и опасно. Кроме этого, отраслевая и региональная направленность также должна быть различной. 6) Диверсификация с ценными бумагами. Здесь речь идет об инвестициях в ценные бумаги различных компаний. Что касается уровня доходности, то он также не поддается изменениям.

Методы диверсификации рисков

Сегодня можно выделить несколько основных методов диверсификации: 1) Видовая диверсификация. Инвестор вкладывает деньги в различные финансовые активы. К примеру, одновременно инвестирует в депозиты, недвижимость, бизнес и облигации (акции). 2) Инструментальная диверсификация. В этом случае инвестиции разбиваются на несколько финансовых инструментов. К примеру, одновременно вкладывать деньги в облигации и акции, солярий и продуктовый магазин, срочный депозит и вклад до востребования. 3) Валютная диверсификация. Здесь все просто. Речь идет об инвестировании в различных валютах (мы уже об этом кратко упоминали). К примеру, можно вкладывать деньги в банк в национальной валюте и евро или же инвестировать в торговлю в евро и фунтах. 4) Институционная диверсификация. Инвестирование происходит в одни и те же инструменты или активы через разные институты. К примеру, инвестиции в ПАММ-счета торговых площадок А и В, вклады в банки категорий А, В и С и так далее. 5) Транзитная диверсификация. Здесь речь идет об инвестировании в проекты с различным типом вывода средств, к примеру, на карту, вебмани и прочие электронные системы. Таким образом, возможностей для устранения рисков инвестиционного портфеля предостаточно. К примеру, в случае с государственными рисками, можно распределить свои вклады между несколькими странами. Если речь идет об экономических рисках, то уйти от опасности можно путем покупки различных активов. Риски сегментных «обвалов» можно ликвидировать путем стандартного хеджирования. Отраслевые риски легко устраняются путем покупки активов из разных отраслей экономики. Чтобы исключить проблемы с одной компанией, желательно вкладывать деньги в предприятия различных секторов. Варианты есть – необходимо просто ими воспользоваться в полной мере.

Наивная диверсификация

Малоопытные инвесторы часто занимаются самообманом и допускают большие ошибки в случае с диверсификацией рисков. К примеру, инвестор покупает акции нескольких нефтяных компаний. С одной стороны, он последовал одному и приведенных нами правил – уменьшил риски. С другой стороны, если в нефтяном секторе возникнут серьезные проблемы, то подобная диверсификация совершенно не убережет от потери средств. Цены на нефть если и упадут, то везде. Подобная «предусмотрительность» сможет защитить только от одного – дефолта конкретной компании. Чтобы уберечься от падений стоимости нефти, необходимо добавить в инвестиционный портфель другие инструменты, к примеру, фьючерсы.

Делаем выводы

Нужна ли диверсификация рисков? – Несомненно. Какие методы диверсификации рисков применять на практике? — Здесь уже решат вам. Но чаще всего выручает простая практика – владение несколькими различными активами. Это надежная защита вашего капитала. Удачи.

Диверсификация рисков — Kantox

Диверсификация рисков заключается в распределении риска по многочисленным областям, чтобы гарантировать ограничение потенциальных негативных последствий воздействия любой одной переменной.

Диверсификация рисков в корпоративной среде

Диверсификация рисков проводится с целью защиты финансового положения компании. Если компания не защитит себя за счет диверсификации и вместо этого подвергнет себя воздействию одной переменной, это может привести к потенциально дорогостоящим последствиям.

Например: сеть магазинов одежды из еврозоны размещает годовой заказ у американского поставщика на ежемесячную поставку товаров с ежемесячной оплатой. Общая годовая стоимость составляет 12 миллионов долларов. В начале года, как только заказ размещен, компания желает защитить свое финансовое положение и максимально увеличить прибыль.

Учитывая присущую волатильности на валютных рынках, компания решает диверсифицировать риск оплаты в конце года или оплаты сейчас, если произойдет снижение стоимости евро по отношению к США.С. доллар, пример валютного риска. Таким образом, компания решает сформулировать стратегию, основанную на хранении части денежных средств, покупке форвардного контракта и покупке опционного контракта.

Различные типы продуктов хеджирования имеют разные преимущества. Следовательно, хотя покупать больше продуктов хеджирования и обходиться дороже, они покрывают больше потенциальных возможностей. Если компания становится нехеджированной, не покупая каких-либо продуктов хеджирования и не формулируя стратегию управления, она оказывается во власти рынков.

Диверсификация рисков рассматривается как абсолютно необходимая вещь для минимизации потерь прибыли и защиты чистой прибыли компании.

.

Определение, уровни, стратегия, риски, примеры

Как правило, диверсификация означает расширение бизнеса за счет одновременной работы в нескольких отраслях (диверсификация продукции) или выхода на несколько географических рынков (географическая диверсификация рынка) или открытия нового бизнеса в той же отрасли .

На уровне бизнес-единицы диверсификация происходит, когда бизнес-единица расширяется в новый сегмент существующей отрасли, в которой компания уже ведет бизнес.

На корпоративном уровне диверсификация происходит, когда диверсифицированная компания вступает в бизнес за пределами сферы деятельности. существующие бизнес-единицы. Диверсификация направлена ​​на повышение прибыльности за счет увеличения объема продаж.

Тем не менее, это не без риска?

И, следовательно, требуется тщательное расследование, прежде чем вступать в; неизвестный рынок с незнакомым товарным предложением.

Многие компании потерпели неудачу с диверсификацией, в то время как / многие другие добились больших успехов, например, Wait Disney (она перешла от производства анимационных фильмов к тематическим паркам и загородным домам) и Canon (перешла от производства камер к производству нового ассортимента продукции). оргтехники) ».

Популярными формами диверсификации являются вертикальная интеграция / горизонтальная диверсификация; и географическая диверсификация.

Вертикальная интеграция включает в себя интеграцию бизнеса с производственно-сбытовой цепочкой компании, как обратной, так и прямой. Горизонтальная диверсификация подразумевает переход в новые предприятия на той же стадии производства, что и текущая деятельность компании.

Географическая диверсификация предполагает переход в новые географические районы.

Три формы диверсификации могут быть связаны (добавление или расширение существующих продуктовых линий или рынков) или не связаны (добавление новых или «несвязанных» продуктовых линий или рынков, т.е.е. вступление в бизнес в «другой отрасли»).

Уровни диверсификации

Некоторые эксперты по менеджменту пытались показать, что фирмы диверсифицированы? варьируются в зависимости от уровня диверсификации.

Согласно им, существует три уровня диверсификации;

  1. Низкие уровни диверсификации.
  2. От умеренного до высокого уровней диверсификации.
  3. От умеренного до высокого уровня диверсификации.

Низкие уровни диверсификации

Этот уровень диверсификации наблюдается в компании, которая осуществляет свою деятельность в основном в рамках одного или доминирующего бизнеса.Компания ведет единый бизнес, если ее выручка превышает 95 процентов от общего объема продаж.

Если полученный доход составляет от 70 до 95 процентов, бизнес компании является доминирующим. 5M Security Services Limited является примером компании с небольшой диверсификацией, поскольку ее основное внимание уделяется «рынку охранных услуг».

Kellog является примером доминирующей коммерческой фирмы, поскольку ее основные продажи приходятся на сухие завтраки и закуски.

Однако фирмы, которые получают доход от одного продукта, не могут быть названы диверсифицированными фирмами в истинном смысле этого слова.

От умеренного до высокого Уровни диверсификации

На этом уровне очевидны два типа диверсификации — «связанные ограниченные» и «связанные связанные», в случае связанной ограниченной диверсификации менее 70 процентов выручки поступает от доминирующего бизнеса и все SBU / подразделения совместно используют продукты, технологии и каналы сбыта.

Если фирма имеет связанную диверсификацию, менее 70 процентов доходов поступает от доминирующего бизнеса, но между СБУ и между ними существуют лишь ограниченные связи.Procter and Gamble является примером связанной фирмы с ограничениями, а Johnson and Johnson — примером связанной связанной фирмы.

Очень высокий уровень диверсификации

Этот уровень применяется к компаниям, не имеющим отношения к диверсификации. Он получает менее 70 процентов своих доходов от доминирующего бизнеса, но между СБУ нет общих связей.

Стратегия диверсификации

Может ли организация продолжать производить один и тот же продукт / услугу вечно?

В истории созданных руками человека институтов университеты — единственные организации, которые выжили благодаря одному и тому же знанию продуктов более 11 веков!

Однако упаковка контента и предоставление знаний сильно изменились, и не все университеты выжили.

Это исключение только подтверждает правило, согласно которому организации должны развивать новый бизнес по мере роста даже несвязанных предприятий. Еще один путь к росту — уйти от известной территории.

Предпосылка диверсификации заключается в изучении привлекательных сфер бизнеса, не связанных с текущим бизнесом. Поразмышляйте над аналогией здесь. Вам, как индивидуальному инвестору, рекомендуется распределять риск.

Почему? Потому что диверсифицированный портфель защищает вас от рисков больше, чем портфель инвестиций в один продукт.

Точно так же организация не может рассчитывать на вечные условия, в которых она могла вести хороший бизнес. Он распределяет риски, осваивая новые и разные области бизнеса с лучшими перспективами.

Когда организация уходит от своей известной и проверенной технологической сферы продуктового рынка, чтобы предлагать новые продукты (связанные / не связанные) или выходить на новые рынки (связанные / не связанные) с использованием новой / модифицированной / родственной технологии, считается, что она следует за диверсификацией путь.

Диверсификация присуща корпоративному миру; почти все организации Fortune 1,000 разносторонне развиты. Вы заметите, что большинство семейных предприятий также очень диверсифицированы.

Диверсификация — привлекательный вариант для удовлетворения растущих чаяний все большего числа членов семьи. Неустанное стремление к диверсификации как стратегии уступило место разумной диверсификации.

Вместо множества предприятий в несвязанных областях имеет смысл иметь портфель связанных или согласованных предприятий.Логика состоит в том, что такая диверсификация позволяет организации использовать связи для создания конкурентного преимущества.

Тем не менее, модели диверсификации в азиатских странах предполагают, что несвязанная диверсификация является обычным явлением среди более крупных бизнес-групп.

Организации диверсифицируются до:

  • Обойти ограничения государственной политики на рост, как это было в случае с ограничениями на расширение производственных мощностей до либерализации в Индии. Это привело к диверсификации индийских компаний во многих несвязанных областях.
  • Новые технологии / продукты-заменители могли сделать существующий домен нерентабельным или, вероятно, стать таковым. Диверсификация может предложить лучшие возможности.
  • В полной мере использовать всю глубину и широту управленческих навыков и компетенций.
  • Используйте излишки или удерживаемые денежные средства для более высокой нормы прибыли.
  • Чтобы войти в прежде девственную область с огромным потенциалом. Например, в Индии приватизация высшего образования привлекла многих игроков из столь разных областей, как производство стали и производство продуктов питания, для создания специализированных университетов широкого профиля.
  • Информационная асимметрия в существующем бизнесе может быть слишком высокой, чтобы разрешить новые планы.
  • Риск распространения. При диверсификации портфельный риск распределяется между несколькими предприятиями.
  • Воспользуйтесь общностью для бизнеса. Такое использование заемных средств создает экономические выгоды.

Риски диверсификации

Диверсификация — интересная, но сложная стратегия.

Во-первых, навыки, необходимые для управления диверсифицированной организацией, могут отличаться и расходиться с материнской организацией. Диверсификация представляет собой проблему для управленческих навыков / устремлений менеджеров.

Это дает возможность проявить личный характер и в то же время требует от менеджеров быть открытыми для обучения и быстрой адаптации.

Каждый бизнес требует разного набора навыков, предоставляемых профессионалами и контролируемых независимым советом директоров.

Общей чертой такого разнообразного бизнеса являются этические и корпоративные стандарты материнской компании. Диверсификация рискованна.

Это влечет за собой риск принятия решения (выбор и средства диверсификации могут быть неправильными), риск реализации (структура, процессы, системы, лидерство, талант могут быть неадекватными) и финансовый риск (доходность для акционеров может быть значительной. уменьшено.)

Согласно Майклу Портеру (1987), три критерия должны применяться до принятия решений о диверсификации.

Тест на привлекательность отрасли Стоимость вступительного теста Тест лучше

Насколько высок бизнес на входе?

Благоприятны ли конкурентные условия?

Способствует ли рынок росту?

Низкая ли стоимость входа?

Каковы невозвратные затраты на конкретное оборудование?

Что такое проприетарные и другие блоки входа?

В какой степени существует синергия с текущими операциями?

Можно ли использовать управленческие навыки и возможности бренда?

Пути диверсификации

Диверсификация — это вариант, требующий значительных инвестиций, и организация может диверсифицироваться различными способами.Различные пути имеют разные уровни риска и потребности в ресурсах.

Организация должна решить, какой путь выбрать и идти ли ей в одиночку или искать какие-то варианты партнерства (лицензирование, совместные предприятия и стратегические союзы).

В таблице ниже поясняется; Чем выше взаимосвязь в области продуктов, клиентских сегментов, технологий, передача управленческих навыков при диверсификации, ниже риск диверсификации (это не исключает риск неправильного стратегического выбора) и ниже взаимосвязь, тем выше риск от диверсификации (это не принимает во внимание глубину управленческих навыков, которые могут управлять диверсификацией.).

Есть четыре основных пути к диверсификации: концентрический, горизонтальный, вертикальный и конгломератный. Основные особенности каждого из них обсуждаются ниже;

Характеристики Примеры

Горизонтальная диверсификация.

Организация берет на себя те организации, которые производят одинаковые / похожие продукты или выполняют маркетинговые функции.

Ожидается, что увеличение размера приведет к экономии за счет масштаба и масштабов.Ожидаемое увеличение доли рынка.

Индустрия развлечений.

Кинопроизводства также распространяют фильмы через сети DTH.

Уолт Дисней (фильмы и распространение)

Вертикальная интеграция.

Организация берет на себя перепроизводство сырья, (обратного) посредника или ключевого процесса (вперед), чтобы реализовать экономическое преимущество.

Снижение затрат ведет к снижению цен, что ведет к увеличению доли рынка.

Снижает гибкость. Создаются обширные барьеры, которые могут ограничить одну отрасль.

Цементные, сталелитейные и текстильные компании вертикально диверсифицированы. В Индии производители цемента имеют собственные электростанции.

Избыточная энергия продается государственным коммунальным предприятиям или другим предприятиям.

Производитель мыла / моющих средств создает завод по производству линейного алкилбензола (LAB — ключевой ингредиент для мыла) для получения преимущества со стороны предложения.

Концентрическая диверсификация.

Диверсификация во взаимосвязанные области (рынок продуктов / технологии).

Рынок рассматривается как область связанных, но разнородных потребностей, которые организация может удовлетворить с помощью разнородных, но родственных предложений.

Ассортимент продукции фармацевтических компаний включает лекарства, отпускаемые по рецепту, лекарства, отпускаемые без рецепта, системы доставки лекарств, средства по уходу за глазами и кожей.

Есть разница между продуктами и технологиями, но широкий маркетинговый охват позволяет повысить ценность бренда.

Диверсификация конгломератов.

Диверсификация в совершенно не связанных областях. Новые области могут представлять лучшие возможности для роста, входные барьеры могут быть низкими, поскольку должны быть требуемые инвестиции.

Ресурсы / возможности распределены по всему миру. Организации также могут диверсифицироваться во всем мире.

Rolls Royce (автомобили, двигатели), General Electric, Samsung Electronics, Tata.

Для анализа и обсуждения представлены две разные ситуации из современного делового мира.

Представьте свой анализ в виде отчета, охватывающего некоторые аспекты SWOT (вы можете ссылаться на официальные веб-сайты) и обзора вариантов в свете материала курса. Будьте конкретны в своей рекомендации.

Как диверсифицировать организацию?

Это второй вариант, который организация должна решить: действовать в одиночку и создавать новый проект или развивать диверсифицированную организацию посредством слияний, поглощений / альянсов или совместных предприятий.

Большинство из этих вариантов схожи в том смысле, что они основаны на принципе создания сотрудничества для роста двух разных сущностей.Различия между ними больше степени, чем направления.

Тонкие различия между альянсами совместных предприятий и между слияниями и поглощениями больше связаны с приданием юридического статуса юридическому лицу, а также с передачей средств и ресурсов.

Подходы к диверсификации

Компания должна выбрать путь или подход к диверсификации своего бизнеса. Он может выбрать либо подход связанной диверсификации, либо подход несвязанной диверсификации, либо их комбинацию, в зависимости от обстоятельств.

Принципиальное различие между ними состоит в том, что соответствующая диверсификация подчеркивает некоторую общность рынков, продуктов и технологий, тогда как несвязанная диверсификация основана в основном на соображениях прибыли. Стратеги должны учитывать реалии ситуаций, чтобы выбрать правильный подход к диверсификации.

Подход к родственной диверсификации

Ваша компания следует стратегии родственной диверсификации, если вы обнаружите, что у вашей компании есть несколько направлений бизнеса.Связанная с этим диверсификация, также известная как «концентрическая диверсификация», включает диверсификацию в бизнес-деятельность, которая связана с основным (исходным) бизнесом компании.

Новый бизнес работает в той же отрасли. И новый бизнес, и основной бизнес имеют некоторые общие черты в своей деятельности в цепочке добавленной стоимости, такой как производство, маркетинг и т. Д. Цепочки добавленной стоимости обоих бизнесов обладают стратегической миссией ».

На языке Хилла и Джонса« соответствующая диверсификация — это диверсификация. в новую бизнес-деятельность или виды деятельности за счет общности одного или нескольких компонентов цепочки создания стоимости каждого вида деятельности.

Из-за наличия общности в цепочках добавленной стоимости как в существующих, так и в новых предприятиях возможна передача ключевых навыков, технологических знаний или управленческих ноу-хау между предприятиями.

Общность и / или стратегическое соответствие в цепочках создания стоимости также помогают компании достичь конкурентных преимуществ за счет снижения затрат; использование общей торговой марки dr, создающей ценный ресурс.

Компании обычно реализуют соответствующие стратегии диверсификации для создания конкурентных преимуществ и экономии от масштаба.

Способы связанной диверсификации

Анализ практики различных диверсифицированных компаний показывает, что они стремятся к соответствующей диверсификации одним из двух способов или их комбинацией.

Эти способы являются (а) связанными-связанными и (б) связанными-связанными. Когда бизнес-единицы компании делятся между собой ресурсами, производственными технологиями, каналами распределения и т. Д., Диверсификация называется связанной с ограничениями.

Например, BIC, как утверждается, следует связанной с ограничениями диверсификации, поскольку все ее продукты (бритвы, зажигалки и ручки) имеют существенные общие черты в области литья пластмасс под давлением, торговой марки и розничной торговли.С другой стороны, в случае связанной диверсификации бизнес-единицы связаны по нескольким параметрам.

Продукты продаются под разными торговыми марками, и они не используют общие технологии или ресурсы для разных сегментов. Например, Walt Disney до начала 1990-х годов была фирмой с ограниченными связями. Но постепенно она перешла на связанные с ней фирмы, когда начала снимать фильмы для зрелой аудитории и приобрела телеканал ABC.

Почему компании используют родственную диверсификацию?

Многие компании предпочитают стратегию связанной диверсификации стратегии несвязанной диверсификации.

Есть несколько оснований для выбора соответствующей стратегии диверсификации:

  1. Она обладает потенциалом межбизнесовой синергии. Отношения цепочки ценностей между основным и новым бизнесом создают синергию. Другими словами, мы можем утверждать, что компания. может следовать соответствующей стратегии диверсификации, когда существует стратегическое соответствие между некоторыми или всеми видами деятельности в цепочке создания стоимости как основного, так и нового бизнеса.

    Вдоль цепочки создания стоимости может существовать, например, межбизнесовая стратегическая совместимость! производственная деятельность, деятельность по распространению, сбытовая и маркетинговая деятельность, деятельность по цепочке поставок, деятельность по управленческой и административной поддержке, а также деятельность по исследованиям и разработкам.

    Общее стратегическое соответствие бизнеса производственной деятельности может быть ценным, когда опыт компании в такой деятельности может быть передан другому бизнесу. Если два или более предприятий в составе материнской компании могут совместно использовать одни и те же объекты распределения (например, один и тот же дистрибьютор, дилеры и розничные торговцы), компания может создать синергетический эффект.

    Компании, тесно связанные с продажами и маркетингом, могут работать лучше вместе из-за снижения затрат на продажу (причина: совместное использование одного и того же торгового персонала).Стратегическое соответствие деятельности цепочки поставок помогает в передаче навыков при закупке материалов для достижения более сильных позиций на переговорах с поставщиками и т.д. . Аналогичным образом, совместное использование общих технологий или использование одних и тех же научно-исследовательских центров для нескольких предприятий — важный способ достижения конкурентного преимущества.

  2. Он имеет стратегическую привлекательность, потому что позволяет компании создавать более сильные конкурентные преимущества за счет передачи навыков, более низких затрат, общей торговой марки и лучших конкурентных возможностей.
  3. можно создать «экономию от масштаба» за счет диверсификации бизнеса в смежные области. Экономия от масштаба (в отличие от «экономии от масштаба») происходит за счет экономии за счет сокращения затрат. Затраты снижаются, когда существует межбизнес-стратегическая совместимость. Связанная с этим диверсификация может обеспечить экономию от масштаба. (Можно отметить, что эффект масштаба достигается, когда удельная стоимость продукции снижается по мере увеличения объема производства).
  4. Он обеспечивает более четкую направленность управления диверсификацией из-за концентрации в аналогичных сферах деятельности.
  5. Это может привести к более высокой консолидированной производительности, чем стратегия концентрации одного бизнеса. Автономное предприятие не может работать лучше, чем компания, имеющая родственные предприятия.
  6. Он может создавать ценность за счет разделения ресурсов между различными предприятиями.
  7. Это связано с меньшими рисками, поскольку компания переходит в области бизнеса, о которых высшее руководство уже имеет некоторые знания.

Ситуации, благоприятные для связанной диверсификации

Данные исследований показывают, что соответствующая диверсификация не всегда приносит больше преимуществ, чем несвязанная диверсификация.

Итак, возникает вопрос: когда компании следует выбрать соответствующую диверсификацию?

Опыт показывает, что компании полезно сосредоточиться на соответствующей диверсификации:

  1. Когда основные компетенции компании применимы к различным бизнес-ситуациям.
  2. Когда менеджмент компании способен одновременно управлять делами нескольких предприятий.
  3. Когда профсоюзы в компании не создают сопротивления межбизнесовой передаче рабочей силы и других ресурсов.
  4. Когда «бюрократические издержки» внедрения не перевешивают выгоды, полученные от разделения ресурсов между предприятиями. Бюрократические расходы возникают в основном из-за усилий по координации, которые требуются между различными подразделениями компании.

Подход к несвязанной диверсификации

Несвязанная диверсификация также известна как «диверсификация конгломерата» или «боковая диверсификация». Несвязанная диверсифицированная компания известна как конгломерат. Несвязанная диверсификация предполагает открытие новых предприятий, не связанных с основным бизнесом компании.

Несвязанная диверсифицированная компания имеет несколько предприятий, которые осуществляют свою деятельность в разных отраслях. Как отметили Хилл и Джонс, «несвязанная диверсификация — это диверсификация в новую область бизнеса, которая не имеет очевидной связи ни с одной из существующих областей компании». Цепочки добавленной стоимости предприятий различны.

В результате у многопрофильной компании мало возможностей для передачи навыков, технологий или других ресурсов от одного бизнеса к другому.Каждая бизнес-единица несвязанной диверсифицированной компании является самостоятельной организацией. Каждая СБУ несет ответственность за получение прибыли.

Например, компания А изначально начинала с производства маркерных ручек. Впоследствии он начал производство спиралей от комаров, а затем и хозяйственного мыла. Мы можем сказать, что Компания А является несвязанной диверсифицированной компанией, потому что ее последующие виды деятельности не имеют ничего общего с ее основным бизнесом (бизнесом маркерных ручек).

Различие между связанной и несвязанной диверсификацией

Некоторые различия между подходами связанной и несвязанной диверсификации очевидны:

  1. Связанная диверсификация происходит в рамках одной отрасли.Новый бизнес связан с основным бизнесом компании. Несвязанная диверсификация происходит в разных отраслях. Это предполагает диверсификацию в совершенно новые предприятия, не имеющие отношения к основному бизнесу компании.
  2. Совместное использование ресурсов и передача навыков между различными предприятиями — это основная цель соответствующего подхода к диверсификации. Основным направлением подхода несвязанной диверсификации является создание акционерной стоимости за счет приобретения новых сегментов рынка.
  3. Связанная диверсификация очевидна по общности цепочек создания стоимости между предприятиями.Однако мы обнаруживаем отсутствие общих черт в цепочках создания стоимости различных предприятий в несвязанной диверсифицированной компании.
  4. Связанная диверсификация может создавать стоимость во многих отношениях, чем несвязанная диверсификация.
  5. Поскольку руководство имеет предварительные знания об управлении предприятиями аналогичного типа, они лучше способны управлять связанными предприятиями. Следовательно, соответствующая диверсификация сопряжена с меньшими рисками, чем несвязанная диверсификация.
  6. Более высокие бюрократические расходы возникают в результате координации между бизнес-подразделениями в связанной диверсифицирующей компании.В несвязанных диверсифицированных компаниях нет вопроса о координации между подразделениями. В результате их бюрократические издержки намного меньше связанных с ними.

Когда компании следует применять несвязанную диверсификацию?

Несвязанная стратегия диверсификации может хорошо работать в определенных конкретных ситуациях. Разработчики стратегии должны оценить эти ситуации, а затем они должны принять решение о принятии несвязанной диверсификации. Вот некоторые из благоприятных ситуаций для несвязанной диверсификации:

  1. Когда ключевые функциональные навыки компании не могут быть легко использованы в бизнесе, отличном от исходного бизнеса.
  2. Когда руководство компании может установить прямую или прямую связь.
  3. Когда стоимость, созданная за счет принятия структуры реструктуризации, не подавляется бюрократическими издержками реализации стратегии.
  4. Когда компания видит, что вступление в другой вид бизнеса в другой отрасли предлагает хорошие возможности для получения прибыли.
  5. Когда предполагаемый бизнес в другой отрасли, не связанной с основным бизнесом, имеет значительный потенциал прибыли.
  6. Когда компания меньше всего заинтересована в достижении конкурентного преимущества за счет стратегического согласования между цепочками создания стоимости SBU.

Преимущества несвязанной диверсификации

Несвязанная диверсификация имеет определенные достоинства.

Деловые предприятия обычно применяют соответствующую диверсификацию для получения нескольких преимуществ, таких как следующие:

  1. Распределение рисков по разным отраслям
  2. Перспективы прибыли в других отраслях
  3. Возможности компенсации убытков
  4. Повышение акционерной стоимости
  5. Быстрая финансовая выгода
  6. Повышенная стабильность прибыли

Распространение рисков на разные отрасли

Несвязанная диверсификация предполагает выход в новые отрасли.иски, связанные с инвестированием компании.

Однако исследования показывают, что соответствующая диверсификация менее рискованна, чем несвязанная диверсификация с финансовой точки зрения.

Перспективы получения прибыли в других отраслях

Несвязанная диверсификация дает возможность войти в любой бизнес в любой отрасли, имеющей перспективы получения прибыли. Компания может приобрести бизнес в другой отрасли с потенциалом получения высокой прибыли.

Возможности компенсации убытков

Из-за инвестиций в различные области деловой активности существует возможность компенсации убытков в одном бизнесе с прибылью другого бизнеса в другой отрасли.

Межотраслевая компенсация убытков очень слаба в связи с диверсификацией из-за деятельности предприятий в одной отрасли. В диверсифицированной компании циклический спад в одном бизнесе может уравновешиваться циклическим подъемом в другом.

Увеличение акционерной стоимости

Квалифицированные корпоративные менеджеры могут увеличить акционерную стоимость, взяв на себя управление перспективными предприятиями в различных отраслях.

Быстрая финансовая выгода

Существуют возможности для быстрой финансовой выгоды, если материнская компания прибегает к диверсификации за счет приобретения предприятий с недооцененными активами, которые имеют хороший потенциал прибыли.Финансовая выгода также может быть достигнута, если новые предприятия можно будет приобрести по выгодной цене.

Более высокая стабильность прибыли

Несвязанная диверсификация обеспечивает большую стабильность прибыли в течение бизнес-цикла. Однако стабильность прибыли зависит от способности менеджеров избегать недостатков несвязанной диверсификации.

Недостатки несвязанной диверсификации

Общие недостатки или недостатки несвязанной диверсификации заключаются в следующем:

  1. Ненадежность в создании акционерной стоимости
  2. Бизнес-джунгли и управленческие трудности
  3. Опасности при проверке бизнеса путем приобретения
  4. Риск неизвестного
  5. Незначительный вклад в повышение конкурентоспособности

Ненадежность в повышении акционерной стоимости

Эксперты в области управления считают, что несвязанная диверсификация является ненадежным подходом к повышению акционерной стоимости, если только корпоративные менеджеры не являются исключительно талантливыми.

Бизнес-джунгли и управленческие трудности

Когда в конгломерате имеется большое количество разнообразных предприятий, корпоративным менеджерам может быть трудно эффективно управлять бизнес-джунглями.

Трудности могут быть при выборе подходящих менеджеров, принятие соответствующих мер при возникновении проблем; возникают и принимают решения, когда бизнес-единица спотыкается.

Опасности при проверке предприятий посредством приобретений

Несвязанная диверсификация посредством приобретения других фирм требует тщательной проверки среди имеющихся фирм.Компания-диверсификатор может оказаться в убытке, если ей не удастся тщательно отсеять непривлекательные фирмы.

Отбор требует оценки фирм, которые будут приобретены, с использованием различных критериев, таких как ожидаемая отдача от инвестиций, потенциал роста, денежный поток, экологические проблемы, государственная политика и т. Д. В действительности, только компании с недооцененными активами и компании, которые испытывающие финансовые затруднения — хорошие кандидаты для несвязанной диверсификации.

Риск неизвестности

Новый бизнес, приобретенный компанией-диверсификатором, неизвестен корпоративным менеджерам.Это может представлять для них опасность. Любая ошибка в оценке привлекательности отрасли или прогнозировании необычных проблем (например, насильственный захват местными террористами при попустительстве группы владельцев) может оказаться фатальной.

Мудрецы говорят; «Никогда не приобретайте бизнес, которым не умеете управлять».

Незначительный вклад в повышение конкурентоспособности

Опыт показывает, что стратегия несвязанной диверсификации не всегда может создать конкурентную силу в отдельных бизнес-единицах.

Примеры диверсификации

Google и диверсификация

Google, основанная в 1998 году, является ведущей поисковой системой. Google вырвал свое доминирующее положение в поисковой системе у Alta Vista, которую перешла к Yahoo. Диверсифицированный портфель компаний Google включает YouTube, Picasa, Google+, Gmail, Google Планета Земля, Chrome и Android.

Почти 90 процентов доходов компании поступает от рекламы в Google. Пока что Google не сталкивается с какой-либо серьезной непосредственной угрозой в этой области.

Спад экономики указывает на то, что интернет-реклама будет сокращаться, и доходы Google могут упасть.

Google может потерпеть неудачу, поскольку Gmail и Chrome бизнес как рискованный, конфиденциальность данных и поддержка клиентов как неэффективные с точки зрения потребительского спроса.

Google также планирует вторжение на рынок мобильных телефонов и электронных книг. Соответствует ли такая диверсификация сильным сторонам Google — большой вопрос. Есть ли у Google возможность превзойти конкурентов, таких как Apple?

Основным направлением деятельности Goggle является поисковая система.Является ли его диверсификация в сторону смартфонов разумным шагом? Не заставит ли эта диверсификация Google сосредоточиться на своем основном бизнесе? Должен ли Google сосредоточить внимание на поисковой системе и расширить ее возможности для улучшения услуг и конфиденциальности?

Диверсификация Armani

Дом Armani — это международный дом моды, базирующийся в Италии, чья продукция олицетворяет ультра-роскошь. Его продукция включает мужскую и женскую одежду (некоторые из них носят голливудские знаменитости), очки, косметику, парфюмерию и аксессуары.

Одежда Armani и другие сопутствующие товары продаются через эксклюзивные магазины Armani, разбросанные по большинству городов, ассоциирующихся с блеском и гламуром, и универмаги очень высокого класса. Мужская одежда Armani до сих пор пользуется спросом, однако в США, которые являются одним из основных рынков Armani, база лояльных мужчин сокращается, а женщины, которые поддерживали Armani, стареют.

США и Япония, которые были основными рынками Armani, сейчас сокращаются. Экономический спад и рост безработицы на основных рынках вынудили Armani искать новые рынки.Китайский рынок предметов роскоши, растущий на 30 процентов в год, может стать новым рынком Armani и областью внимания. Сможет ли Армани, который старше нового поколения дизайнеров, выстоять?

В 2010 году Джорджио Армани расширил свою линейку предметов роскоши, включив в нее не связанные с ней отели.

В 2010 году Армани открыл свой первый отель в Бурдж-Халифе с 166 номерами и люксами и 144 резиденциями. Идея заключалась в том, чтобы распространить ассоциацию роскоши на дома, чтобы создать впечатление, будто ваш адрес также может означать роскошь.

Эксклюзивность Бурдж-Халифа не уступает эксклюзивности Армани. Armani планирует ассоциироваться с эстетикой и дизайном интерьеров ультра-премиальной недвижимости по всему миру.

Компания уже сотрудничает с Lodha Builders в отношении их новой недвижимости в Южном Мумбаи. Может ли окупиться набег Armani на сегмент ультра-элитного жилья?

Является ли роскошь критерием для покупателя или это идея, привлекающая новизну. Если Armani будет ассоциироваться с элитным жильем в странах с развивающейся экономикой, будет ли апелляция продолжена?

Armani совместно с Samsung также выпустил телефон Armani-Samsung, который не стал популярным, как ожидалось.Телефон был доступен в торговых точках, отличных от других продуктов Armani.

Возможно, Apple лучше уловила концепцию роскоши мобильного телефона. Возможно, Армани стремился извлечь выгоду из сегмента, который еще не был к этому готов. Призыв к роскоши не сработал.

Armani — это семейная компания, ее патриарх стар, а мир вокруг нее меняется.

Какой у него вариант для поддержания роста?

.

Диверсифицировать или не диверсифицировать

Одно из самых сложных решений, с которым может столкнуться компания, — стоит ли ей диверсифицироваться: выгоды и риски могут быть огромными. Историй успеха предостаточно — вспомните General Electric, Disney и 3M — но также и истории о таких печально известных и дорогостоящих неудачах, как вход Quaker Oats в бизнес фруктовых соков (и выход из него) с Snapple, а также набеги RCA на компьютеры, ковры и т. Д. и прокат автомобилей.

Что делает диверсификацию такой непредсказуемой игрой с высокими ставками? Во-первых, компании обычно принимают решение в атмосфере, не способствующей вдумчивому обсуждению.Например, в игру вступает привлекательная компания, и конкурент заинтересован в ее покупке. Или совет директоров настоятельно призывает выйти на новые рынки. Внезапно старшие менеджеры должны синтезировать горы данных, включая расчеты внутренней нормы прибыли, рыночные прогнозы и конкурентные оценки, в условиях жестких временных ограничений. Дело усложняется тем, что диверсификация как корпоративная стратегия регулярно входит и выходит из моды. Другими словами, существует мало общепринятого мнения, которым руководствовались бы менеджеры, рассматривая шаг, который может значительно увеличить акционерную стоимость или серьезно повредить ей.

Но диверсификация не обязательно должна быть такой игрой в кости. Да, это всегда будет связано с неопределенностью; все основные бизнес-решения выполняются. И действительно, есть множество хороших советов о том, как подходить к диверсификации. 1 Но мое исследование показывает, что если менеджеры рассмотрят следующие шесть вопросов, они смогут еще больше подтолкнуть свое мышление, чтобы уменьшить риск диверсификации. Ответы на вопросы не приведут к легкому и неприемлемому решению, но это упражнение может помочь менеджерам оценить вероятность успеха.

Проблемы, которые поднимают вопросы, и вызываемое ими обсуждение должны сочетаться с подробным финансовым анализом, типичным для процесса принятия решений о диверсификации. Вместе эти инструменты могут превратить сложное и часто вызываемое давлением решение в более структурированное и аргументированное.

Таким образом, когда менеджеры рассматривают вопрос о диверсификации или нет, они должны задать себе следующие вопросы:

Что наша компания может сделать лучше, чем любой из ее конкурентов на текущем рынке?

Так же, как важно провести инвентаризацию кладовой перед покупкой, так же важно для компании определить свои уникальные и неоспоримые конкурентные преимущества, прежде чем пытаться применить их в другом месте.Таким образом, первым шагом является определение точной природы этих сильных сторон, которые я в общих чертах называю стратегическими активами .

Как обычно проводится такая оценка? Боюсь, что не полностью. Проблема в том, что большинство компаний путают определение стратегических активов с определением своего бизнеса. Бизнес обычно определяется с использованием одной из трех структур: продукта, функции клиента или основных компетенций. 2 Таким образом, в зависимости от своего подхода, Sony может решить, что она занимается электроникой, развлечениями или «карманными» товарами.”

Однако перед принятием решения о диверсификации менеджеры должны думать не о том, что их компания делает , а о том, что делает лучше , чем его конкуренты. В каком-то смысле определение стратегических активов — это рыночный подход к определению бизнеса. Он вынуждает организацию определить, как она может повысить ценность приобретенной компании или на новом рынке — будь то отличное распределение, креативные сотрудники или превосходные знания о передаче информации.Другими словами, решение о диверсификации принимается не на основе широкого или расплывчатого определения бизнеса, такого как «Мы ​​работаем в сфере развлечений». Скорее, это делается на основе реалистичного определения стратегических активов: «Наши отличные возможности распределения могут радикально улучшить показатели приобретенной компании».

Перед диверсификацией менеджеры должны думать не о том, что делает их компания, а о том, что она делает лучше, чем ее конкуренты.

Рассмотрим пример Blue Circle Industries, британской компании, которая является одним из ведущих мировых производителей цемента.В 1980-х годах Blue Circle решила диверсифицировать свой бизнес на основе нечеткого определения своего бизнеса. Как выяснили менеджеры компании, он занимается производством товаров для дома. Итак, Blue Circle расширилась на недвижимость, кирпичи, утилизацию отходов, газовые плиты, ванны и даже газонокосилки. По словам одного вышедшего на пенсию руководителя, «наш переход к газонокосилкам был основан на той логике, что вам нужна газонокосилка для вашего сада, который, в конце концов, находится рядом с вашим домом». Неудивительно, что немногие из попыток «Голубого круга» по диверсификации оказались успешными.

Менее целенаправленный подход к диверсификации

Blue Circle не дал ответа на более актуальный вопрос: каковы стратегические активы нашей компании, и как и где мы можем их наилучшим образом использовать?

Одна компания, которая задала этот вопрос и пожала плоды, — это британская Boddington Group. В 1989 году тогдашний председатель Боддингтона Денис Кэссиди оценил конкурентоспособность компании. В то время Boddington был вертикально интегрированным производителем пива, владевшим пивоварней, оптовыми торговцами и пабами по всей стране.Но консолидация меняла пивоваренную отрасль, затрудняя получение прибыли мелким игрокам, таким как Боддингтон. К тому моменту компания выжила, потому что ее основным стратегическим активом была розничная торговля и гостиничный бизнес: она преуспела в управлении пабами. Поэтому Кэссиди решил разносторонне развиваться в этом направлении.

Вскоре компания продала пивоварню и приобрела курортные отели, рестораны, дома престарелых и клубы здоровья, сохранив при этом свой большой портфель пабов. «Решение отказаться от пивоварения было болезненным, особенно потому, что пивоварня была частью нас уже более 200 лет», — говорит Кэссиди.«Но, учитывая изменения, происходящие в бизнесе, мы поняли, что не можем играть в пивоваренную игру с большими мальчиками. Мы решили развить наши отличные навыки в розничной торговле, гостиничном бизнесе и управлении недвижимостью, чтобы начать новую игру ». Диверсификация Boddington привела к созданию огромной акционерной стоимости — особенно по сравнению со стратегиями, принятыми региональными пивоварами, которые решили остаться в бизнесе. Он также показывает, что происходит, когда компания выходит за рамки бизнес-определения и вместо этого начинает усилия по диверсификации на основе своих стратегических активов.

Какие стратегические активы нам нужны, чтобы добиться успеха на новом рынке?

После того, как компания определила свои стратегические активы, она может рассмотреть второй вопрос. Хотя вопрос кажется достаточно простым, мои исследования показывают, что многие компании совершают фатальную ошибку. Они полагают, что наличия примерно необходимых стратегических активов достаточно для продвижения вперед с диверсификацией. На самом деле у компании обычно должно быть , все штук.

Для диверсификации компания должна иметь все необходимые стратегические активы, а не только некоторые из них.

Злополучные авантюры ряда нефтяных компаний в конце 1970-х годов подчеркивают, насколько опасно идти против рояль-флеша, когда все, что у вас есть, — это пара валетов. Такие компании, как British Petroleum и Exxon, ворвались в бизнес по добыче полезных ископаемых, чтобы использовать свои компетенции в разведке, добыче и управлении крупномасштабными проектами. Десять лет спустя компании вышли из игры.Причина: в дополнение к возможностям нефтяных компаний, горнодобывающий бизнес нуждался в низкозатратных возможностях добычи и доступе к месторождениям, которых у нефтяных компаний не было.

Рассмотрите также опыт компании Coca-Cola, которая давно известна своим глубоким знанием потребителей, опытом в области маркетинга и брендинга, а также превосходными возможностями распространения. Основываясь на этих стратегических активах, в начале 1980-х годов Coca-Cola решила пробиться в винный бизнес, в котором такие сильные стороны были необходимы.Однако компания быстро поняла, что ей не хватает важной компетенции: знания винного бизнеса. 90% того, что требовалось для успеха в новой отрасли, было недостаточно для Coke, потому что 10%, которых у нее не было, — способность производить качественное вино — были наиболее важным компонентом успеха.

Как и в покере, урок для компаний, рассматривающих возможность диверсификации, тот же: вы должны знать, когда их держать, а когда сбросить. Если компания владеет лишь парой стратегических активов в отрасли, в которой у большинства игроков более сильные руки, нет смысла вкладывать деньги в игру, если только на следующий вопрос нельзя ответить утвердительно.

Можем ли мы догнать или обойти конкурентов в их собственной игре?

Что, если бы компания Coke заранее знала, что ей не хватает важного стратегического актива в винодельческом бизнесе? Стоило ли ему сразу отказаться от своих планов диверсификации?

Не обязательно. Компаниям, рассматривающим возможность диверсификации, необходимо ответить на еще одну пару вопросов: если нам не хватает одного или нескольких критических факторов успеха на новом рынке, можем ли мы их приобрести, развить или сделать ненужными, изменив правила конкуренции в отрасли? Можем ли мы сделать это по разумной цене?

Рассмотрим историю диверсификации Sharp Corporation.В начале 1950-х годов компания решила использовать свои сильные стороны в производстве и продаже радиоприемников, перейдя сначала на телевизоры, а затем на микроволновые печи. Sharp получила лицензию на телевизионную технологию у RCA и приобрела технологию микроволновой печи, сотрудничая с Литтоном, американским новатором в этой технологии. Точно так же Sharp диверсифицировалась в бизнес электронных калькуляторов в 1960-х годах, купив необходимые технологии у Rockwell.

Компания Уолта Диснея диверсифицировалась, следуя аналогичной стратегии, расширив свой основной анимационный бизнес в тематические парки, развлекательные программы, круизные маршруты, курорты, спланированные жилые районы, телетрансляции и розничную торговлю, покупая или развивая стратегические активы, в которых она нуждалась. путь.Например, перекрестные рекламные отношения Disney с McDonald’s и Mattel дали ему преимущество в розничной торговле, а его тесные рабочие отношения с правительством штата Флорида дали компании необходимый опыт в сфере тематических парков.

Мы можем вернуться к Sharp, чтобы проиллюстрировать, как компании, не имеющие важнейших стратегических активов, могут создавать их собственными силами. В 1969 году Sharp инвестировала 21 миллион долларов — примерно четверть капитала компании на тот момент — в строительство крупномасштабного завода по производству интегральных схем и центральной научно-исследовательской лаборатории, чтобы облегчить выход на рынок полупроводников.В 1990-х годах она сделала еще большие инвестиции, чтобы вывести компанию на новый уровень в индустрии жидкокристаллических дисплеев. Только в период с 1990 по 1992 год Sharp инвестировала 540 миллионов долларов в производство жидкокристаллических дисплеев и дополнительно выделила 550 миллионов долларов на будущие инвестиции.

Последний вариант для компаний, не имеющих нужных стратегических активов для игры на новом рынке, — это переписать правила конкуренции на этом рынке, тем самым сделав недостающие активы устаревшими. В качестве примера можно привести Canon, которая в начале 1960-х годов хотела диверсифицировать свой основной бизнес — камеры — копировальные аппараты.Canon может похвастаться сильным опытом в области фотографических технологий и управления дилерами. Но она столкнулась с серьезной конкуренцией со стороны Xerox, которая доминировала на рынке высокоскоростных копировальных аппаратов, ориентируясь на крупные предприятия благодаря своим связям с прямыми продажами. Кроме того, Xerox сдавала в аренду, а не продавала свои машины — стратегический выбор, который хорошо сработал для компании в ее более ранних битвах с IBM, Kodak и 3M.

Изучив отрасль, Canon решила действовать по-другому: компания ориентировалась на малый и средний бизнес, а также на потребительский рынок.Затем она напрямую продавала свои машины через сеть дилеров, а не через прямых продаж, и еще больше дифференцировала свою продукцию от продукции Xerox, уделяя особое внимание качеству и цене, а не скорости. В результате, в то время как IBM и Kodak не смогли добиться каких-либо значительных успехов в производстве копировальных машин, Canon стала лидером рынка (по объему продаж) в течение 20 лет после входа в бизнес. Однако это был совершенно другой бизнес из-за того, как Canon его преобразовала.

Не все компании обладают навыками, финансовыми возможностями и управленческой дальновидностью, чтобы осуществить то, что сделала Canon.Но вместе с Sharp и Disney Canon является отличным примером для компаний, рассматривающих возможность диверсификации, не имея в своем распоряжении всех необходимых стратегических активов. Эти активы должны быть получены тем или иным способом; в противном случае выход на новые рынки может иметь неприятные последствия.

Разрушит ли диверсификация стратегические активы, которые необходимо хранить вместе?

Если менеджеры устранили препятствия, возникшие в связи с предыдущими вопросами, они должны спросить, действительно ли стратегические активы, которые они намереваются экспортировать, можно транспортировать в новую отрасль.Слишком многие компании ошибочно полагают, что они могут разбить группы компетенций или навыков, которые на самом деле работают только потому, что они вместе, усиливая друг друга в определенном конкурентном контексте. Такое неверное суждение может помешать диверсификации.

Менеджерам необходимо спросить, можно ли их стратегические активы перенести в целевую отрасль.

Академическое упражнение, проведенное несколько раз с менеджерами, обучающимися по программе обучения руководителей Лондонской школы бизнеса, в точности демонстрирует, насколько легко попасть в ловушку разделения стратегических активов, которые лучше всего оставить вместе. 3 Руководителей попросили решить, в какой новый бизнес должен войти McDonald’s: замороженные продукты, тематические парки или обработка фотографий. Сорок процентов руководителей высказали мнение, что, поскольку основные компетенции компании заключаются в поиске хороших мест для недвижимости и предоставлении развлечений для всей семьи, ей следует войти в бизнес тематических парков. Тридцать процентов отметили McDonald’s за его управление торговыми точками и его умение производить продукцию неизменно высокого качества и предположили, что бизнес по обработке фотографий будет подходящим шагом к диверсификации.Оставшиеся 30% указали на компетенцию в области распределения, розничной торговли продуктами питания и взаимоотношения с поставщиками и пришли к выводу, что бизнес замороженных продуктов имеет наибольший смысл.

Интересно, что мало кто из руководителей выразил обеспокоенность по поводу рисков разделения компетенций и их применения в различных комбинациях на новых рынках. Однако в действительности успех McDonald’s в сфере быстрого питания можно отнести к синергии, существующей между этими компетенциями, которые поддерживают и усиливают друг друга, а также с соответствием между совокупностью этих компетенций и конкурентными требованиями быстро -продовольственный рынок.В самом деле, я считаю полезным думать о взаимосвязанных компетенциях как о организмах, живущих в симбиотических отношениях в определенной среде. Вы не можете разделить их и переместить в другое место и ожидать, что они будут процветать как обычно, так же как вы не можете вынуть двигатель из самолета и ожидать, что он полетит.

Говоря более практическим языком, если компания планирует разделиться, повторно объединить и переместить свои стратегические активы, она также должна быть готова создать для них новую гостеприимную среду.Рассмотрим историю Swatch, популярных на массовом рынке часов, созданных Société Suisse de Microelectronique et d’Horlogerie (SMH).

До 1980-х годов SMH в основном занималась продажей дорогих часов состоятельным людям через ювелиров и специализированных дистрибьюторов. Ее основными стратегическими активами были запатентованные знания в области ультратонких и точных механизмов, знания в области автоматизации процессов и репутация производителя швейцарского качества. Однако этот кластер был неадекватен для конкуренции на массовом рынке, что требовало крупномасштабного распространения, передовых разработок и дополнительных навыков закупок.

Чтобы преодолеть эту проблему, SMH приобрела дизайнерские навыки с нуля, открыв Swatch Design Lab в Милане, в которой работают художники, дизайнеры и архитекторы со всего мира. В то же время он развил необходимые навыки закупок внутри компании. Чтобы добиться лучшего распространения, SMH создала совместное предприятие с другой компанией, Bhamco. Наконец, она объединила свои новые стратегические активы с существующей компетенцией в технологии точного движения.

К настоящему времени весь мир знает об успехе Swatch как продукта, но то, что произошло до его выхода на рынок, возможно, еще более впечатляет.Менеджеры компании знали, какие стратегические активы были необходимы, создавали или покупали те, которые отсутствовали, а затем объединяли их с существующими стратегическими активами, создавая симбиотическую, самоподдерживающуюся организацию. Таким образом, переход компании на рынок часов для массового потребителя представляет собой необычный случай, когда ключевые компетенции объединяются для успеха на новом рынке.

Будем ли мы просто игроком на новом рынке или выйдем победителем?

Даже если компании выйдут на новые рынки со всеми необходимыми компетенциями, собранные в правильном сочетании, они все равно не смогут закрепиться.Почему? Чтобы добиться устойчивого преимущества, диверсифицирующие компании должны создавать что-то уникальное. Конкурентное преимущество компании будет кратковременным, а диверсификация потерпит неудачу, если конкуренты в новой отрасли смогут быстро и дешево имитировать действия компании, а действия компании — приобрести необходимые стратегические активы на открытом рынке или найти эффективную замену. для них. Другими словами, нет смысла спешить на новый рынок, если у вас нет способа победить существующих игроков в их собственной игре.

Возьмите опыт японского гиганта потребительских товаров Kao. Химическое подразделение Као разработало технологию, которая позволила компании изменять или сглаживать поверхности таких товаров, как одежда и магнитные ленты. В конце 1980-х годов Kao представила эту технологию в своем подразделении моющих средств, где быстро добилась большого успеха, позволив компании создать новый вид стирального порошка. (Моющее средство под названием Attack было защищено 91 патентом.) За два года доля Kao на рынке стиральных порошков увеличилась с 30% до 56%.

Надеясь развить этот успех, Kao передала ту же технологию своему подразделению по производству гибких дисков. Усилия оказались не такими успешными. Проще говоря, технология изменила и улучшила бизнес стиральных порошков, но это была старая новость в бизнесе дискет: у конкурентов либо уже было нечто подобное, либо была другая технология, которая выполняла эту работу. Као пыталась выйти на рынок со стратегическим активом, который не давал ему конкурентного преимущества. Компания могла играть в индустрии дискет, но не могла победить.

Как менеджеры могут оценить вероятность того, что стратегические активы их компании приведут ее к лидерству на рынке? Может помочь трехкомпонентный кислотный тест.

Во-первых, менеджеры должны спросить, редки ли стратегические активы, которые они намереваются вывести на новый рынок. Например, с 1966 по 1976 год Laker Airways взлетела на рынок пакетных отпусков на основе своей стратегии низких затрат и низких цен. Но в середине 1970-х, когда Laker попыталась диверсифицироваться в бизнес трансатлантических регулярных авиалиний, она наткнулась на British Airways и крупную U.Базирующейся в S. авиакомпании, и обнаружил, что ее низкозатратная компетенция не уникальна. British Airways, например, использовала свои системы бронирования и навыки для прогнозирования количества пассажиров на рейсах, чтобы предложить аналогичные сделки. Laker обанкротилась в 1982 году.

Во-вторых, менеджеры должны спросить: можно ли имитировать стратегический актив? 3M, например, продолжает прибыльно диверсифицироваться, опираясь на компетенцию, которую очень трудно скопировать: организационная культура, которая способствует творчеству, инновациям и предпринимательству.Несмотря на то, что многие компании на словах придерживаются этих идеалов, очень немногие могут добиться и поддерживать успех так, как 3M.

В-третьих, менеджеры должны спросить, можно ли заменить стратегический актив, который они планируют экспортировать. Даже если конкуренты не могут скопировать стратегический актив, они могут создать нечто достаточно похожее, чтобы дублирование не имело значения. Dell Computer смогла заменить дилеров и продавцов IBM, продавая продукцию напрямую потребителю. Банк First Direct смог заменить разветвленную сеть отделений Barclay в британской банковской отрасли, связавшись с клиентами по телефону.Напротив, как бы они ни старались, Pepsi и другие производители безалкогольных напитков не могут воспроизвести или заменить сильную торговую марку Coca-Cola; отсюда очевидно неоспоримое конкурентное преимущество компании.

Конечно, ни одна компания не будет намеренно диверсифицироваться в отрасль, в которой она потеряет деньги. Но менеджеры, рассматривающие возможность создания нового рыночного предприятия, должны решить, сколько денег они хотят заработать. Для акционеров недостаточно быть соперником. Они ищут победителей, а победа связана с уникальными и значимыми для конкуренции стратегическими активами.

Чему наша компания может научиться, диверсифицируясь, и достаточно ли мы организованы, чтобы этому научиться?

Дальновидные менеджеры не только будут озабочены успехом на новых рынках, но, как хорошие шахматисты, также будут думать на два или три хода вперед. При рассмотрении вопроса о диверсификации они зададут себе последний вопрос: чему мы научимся, войдя в новый бизнес, и будет ли это служить стратегической ступенькой, которая поможет нам войти в еще один бизнес? Часто компании могут использовать то, чему они научились в результате одного шага по диверсификации, чтобы быстрее и дешевле выйти на третий рынок.Например, диверсифицируя бизнес по производству копировальных аппаратов, Canon узнала, как создать маркетинговую организацию, ориентированную на бизнес-клиентов, и как разработать и изготовить надежный механизм электростатической печати. В результате, когда Canon диверсифицировалась и занялась производством лазерных принтеров, для чего требовалась такая же компетенция, она смогла развиваться быстро и легко.

Подобно хорошим шахматистам, дальновидные менеджеры думают на два-три хода вперед.

Менеджеры также должны изучить, позволит ли шаг диверсификации им овладеть компетенциями, которые могут быть повторно применены в их существующем бизнесе.Например, когда Canon вошла в бизнес по производству лазерных принтеров, она разработала возможности, необходимые для поддержки проектирования, производства и обслуживания сложной электроники. Затем компания взяла эти знания и применила их к своему бизнесу по производству копировальных машин, значительно улучшив электронное управление, которое позволяет ее машинам подсчитывать копии и определять замятия бумаги.

Наконец, менеджеры должны спросить себя, делает ли их организация все возможное для передачи соответствующей информации и компетенций от одного направления бизнеса к другому.Чтобы такой поток имел место, компании должны иметь процессы, которые облегчают и продвигают обучение в различных функциях и подразделениях. Прекрасным примером такой динамики является датский банк Lan & Spar. Генеральный директор Питер Шоу объясняет, что ключевые шаги банка по диверсификации, такие как его недавний выход на прямой банковский бизнес, были поддержаны и полностью реализованы, потому что 17 рабочих групп сотрудников со всей организации регулярно встречаются для обмена новыми бизнес-идеями и информацией.Кроме того, определенные люди в компании постоянно переводятся из одной области в другую, чтобы действовать как «интеграторы» и «посыльные» новой информации. Распространяя таким образом знания внутри компании, Lan & Spar в полной мере воспользовалась преимуществами диверсификации. Действительно, несмотря на то, что компания занимает сороковое место в Дании по размеру вкладов, она занимала первое место по рентабельности отрасли в течение пяти из последних семи лет.

Уроки, которые можно извлечь из шагов по диверсификации компании, могут быть значительными, но, как мы видели, есть пять других важных вопросов, которые менеджеры должны задать, прежде чем совершить скачок на новый рынок.Эти вопросы должны помочь менеджерам пройти тонкую грань между настолько внутренней сосредоточенностью, что они упускают прекрасные возможности для роста, и такой сосредоточенностью на внешнем мире, что они тратят капитал акционеров на безнадежные предприятия.

Диверсификация никогда не будет легкой игрой, и менеджеры должны внимательно изучить свои карты. Умные игроки должны знать, когда лучше поднять ставку, а когда сбросить.

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за ноябрь – декабрь 1997 г..
0 0 vote
Article Rating