ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Денежный поток

и бизнес-кредитование на основе активов: в чем разница?

Денежные потоки и бизнес-кредитование на основе активов: обзор

Независимо от того, является ли компания стартапом или 200-летним конгломератом, таким как E. I. du Pont de Nemours and Company (DD), она полагается на заемный капитал, чтобы работать так же, как автомобиль работает на бензине. Когда дело доходит до заимствования, у юридических лиц гораздо больше возможностей, чем у физических лиц, что может сделать коммерческое заимствование несколько более сложным, чем стандартные варианты личного заимствования.

Компании могут взять кредит в банке или другом учреждении для финансирования своей деятельности, приобрести другую компанию или совершить крупную покупку. Для этого он может обратиться к множеству вариантов и кредиторов. В широком обобщении бизнес-кредиты, как и персональные кредиты, могут быть структурированы как необеспеченные или обеспеченные. Финансовые учреждения могут предложить широкий спектр условий кредитования в рамках этих двух широких категорий для каждого отдельного заемщика.

Необеспеченные кредиты не обеспечены залогом, в то время как обеспеченные кредиты.

В категории обеспеченных кредитов предприятия могут определить денежные потоки или кредиты на основе активов в качестве потенциального варианта. Здесь мы рассмотрим их определения и различия, а также некоторые сценарии того, когда один предпочтительнее другого.

Ключевые выводы

• Как правило, обеспечены кредиты, основанные как на денежных потоках, так и на основе активов.
• Ссуды на основе денежных потоков учитывают денежные потоки компании при андеррайтинге условий ссуды, в то время как ссуды на основе активов учитывают балансовые активы.
• Кредиты, основанные на движении денежных средств, могут быть лучше для компаний без активов, таких как многие сервисные компании, или для организаций, которые имеют большую маржу.
• Кредиты на основе активов часто лучше подходят для компаний с сильным балансом, которые могут работать с более низкой маржой или непредсказуемым денежным потоком.
• Кредиты на основе денежных потоков и активов могут быть хорошими вариантами для предприятий, стремящихся эффективно управлять затратами на кредит, поскольку они оба обычно являются обеспеченными кредитами, которые обычно предоставляются на более выгодных условиях кредита.

Кредитование денежных потоков

Кредитование на основе денежных потоков позволяет компаниям занимать деньги на основе прогнозируемых будущих денежных потоков компании. При кредитовании денежными потоками финансовое учреждение предоставляет кредит, обеспеченный прошлыми и будущими денежными потоками получателя. По определению это означает, что компания занимает деньги из ожидаемых доходов, которые они ожидают получить в будущем. Кредитные рейтинги также используются в этой форме кредитования в качестве важного критерия.

Например, компания, которая пытается выполнить свои обязательства по заработной плате, может использовать финансирование движения денежных средств, чтобы заплатить своим сотрудникам сейчас и погасить кредит и любые проценты от прибыли и доходов, полученных сотрудниками, в будущем. Эти кредиты не требуют какого-либо физического залога, такого как имущество или активы, но некоторые или все денежные потоки, используемые в процессе андеррайтинга, обычно обеспечены.

Чтобы гарантировать ссуды с денежными потоками, кредиторы изучают ожидаемые будущие доходы компании, ее кредитный рейтинг и стоимость ее предприятия. Преимущество этого метода в том, что компания может получить финансирование намного быстрее, так как не требуется оценка залога. Учреждения обычно выдают кредиты на основе денежных потоков, используя EBITDA (прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) вместе с кредитным мультипликатором.

Этот метод финансирования позволяет кредиторам учитывать любые риски, связанные с сектором и экономическими циклами. Во время экономического спада многие компании столкнутся со снижением EBITDA, а мультипликатор риска, используемый банком, также снизится. Сочетание этих двух уменьшающихся чисел может уменьшить доступную кредитоспособность организации или повысить процентные ставки, если включены резервы, зависящие от этих критериев.

Кредиты с денежным потоком лучше подходят компаниям, которые поддерживают высокую маржу или не имеют достаточных твердых активов, чтобы предложить их в качестве залога. К компаниям, отвечающим этим качествам, относятся сервисные компании, маркетинговые фирмы и производители недорогой продукции. Процентные ставки по этим кредитам обычно выше, чем по альтернативным, из-за отсутствия физического залога, который может быть получен кредитором в случае дефолта.

Ссуды, основанные как на денежных потоках, так и на основе активов, обычно обеспечены залогом денежных потоков или залога активов для банка-кредитора.

Кредитование под залог активов

Кредитование на основе активов позволяет компаниям занимать деньги на основе ликвидационной стоимости активов на их балансе. Получатель получает эту форму финансирования, предлагая товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность и/или другие балансовые активы в качестве залога. Хотя денежные потоки (особенно те, которые связаны с какими-либо физическими активами) учитываются при предоставлении этого кредита, они являются второстепенными в качестве определяющего фактора.

Общие активы, которые предоставляются в качестве залога для кредита на основе активов, включают физические активы, такие как недвижимость, земля, имущество, инвентарь компании, оборудование, машины, транспортные средства или физические товары. Дебиторская задолженность также может быть включена в качестве типа кредита на основе активов. В целом, если заемщик не может погасить кредит или не выполняет свои обязательства, банк-кредитор имеет залоговое право на залог и может получить разрешение на взыскание и продажу активов, чтобы возместить невыплаченные суммы кредита.

Кредитование на основе активов лучше подходит для организаций с большими балансами и более низкой маржой EBITDA. Это также может быть полезно для компаний, которым требуется капитал для работы и роста, особенно в отраслях, которые могут не обеспечивать значительный потенциал денежных потоков. Кредит на основе активов может предоставить компании необходимый капитал для решения проблемы отсутствия быстрого роста.

Как и все обеспеченные кредиты, кредит на стоимость является рассмотрением при кредитовании на основе активов. Кредитное качество и кредитный рейтинг компании помогут повлиять на соотношение кредита к стоимости, которое они могут получить. Как правило, компании с высоким кредитным качеством могут занимать от 75% до 9 процентов.0 % от номинальной стоимости залоговых активов. Фирмы с более слабым кредитным качеством могут получить только от 50% до 75% от этой номинальной стоимости.

Кредиты на основе активов часто поддерживают очень строгий набор правил в отношении залогового статуса физических активов, используемых для получения кредита. Прежде всего, компания обычно не может предлагать эти активы в качестве залога другим кредиторам. В некоторых случаях вторые кредиты под залог могут быть незаконными.

Прежде чем разрешить кредит на основе активов, кредиторам может потребоваться относительно длительный процесс должной осмотрительности. Этот процесс может включать проверку бухгалтерских, налоговых и юридических вопросов, а также анализ финансовой отчетности и оценку активов.

В целом, андеррайтинг кредита будет влиять на его одобрение, а также на взимаемые процентные ставки и допустимую основную сумму.

Кредитование под дебиторскую задолженность является одним из примеров кредита на основе активов, который могут использовать многие компании. При кредитовании под дебиторскую задолженность компания занимает средства под свою дебиторскую задолженность, чтобы заполнить пробел между регистрацией выручки и получением средств. Кредитование под дебиторскую задолженность, как правило, представляет собой тип кредита под активы, поскольку дебиторская задолженность обычно закладывается в качестве залога.

Компании могут предпочесть сохранить право собственности на свои активы, а не продавать их за капитал; по этой причине компании готовы платить проценты, чтобы занять деньги под эти активы.

Ключевые отличия

В конечном итоге между этими формами кредитования есть несколько основных различий. Финансовые учреждения, более заинтересованные в кредитовании денежными потоками, сосредоточены на будущих перспективах компании, тогда как учреждения, выдающие кредиты на основе активов, придерживаются исторической точки зрения, отдавая приоритет текущему балансу над будущими отчетами о прибылях и убытках.

Ссуды на основе денежных потоков не используют залог; кредитование на основе активов укореняется, когда есть активы для размещения, чтобы минимизировать риск. По этой причине компаниям может быть сложнее получить кредиты на основе денежных потоков, поскольку они должны обеспечить выделение оборотного капитала специально для кредита. У некоторых компаний просто не будет маржинальных возможностей для этого.

Наконец, каждый тип кредита использует разные показатели для оценки квалификации. Кредиты, основанные на движении денежных средств, больше заинтересованы в EBITDA, что исключает влияние бухгалтерского учета на прибыль и больше фокусируется на доступных чистых денежных средствах. В качестве альтернативы, кредиты на основе активов меньше связаны с доходом; учреждения по-прежнему будут контролировать ликвидность и платежеспособность, но будут предъявлять меньше требований к операциям.

Кредитование на основе активов и кредитование на основе денежных потоков

Кредитование под залог активов

• На основе исторической деятельности компании, которая ранее зарабатывала деньги

• Использование активов в качестве залога

• Может быть проще получить, так как часто меньше действующих ковенантов

• Отслеживается с использованием ликвидности и платежеспособности, но не ориентирован на будущие операции

Кредитование на основе денежных потоков

• Исходя из будущих перспектив компании, зарабатывающей деньги

• Использовать будущие операционные денежные потоки в качестве залога

• Соответствие эксплуатационным критериям может быть сложнее

• Отслеживается с использованием показателей прибыльности, которые исключают влияние неденежного учета

Варианты бизнес-кредита и андеррайтинг

Предприятия имеют гораздо более широкий спектр возможностей для получения кредита, чем частные лица. В растущем бизнесе онлайн-финансирования также создаются новые типы кредитов и вариантов кредита, чтобы помочь предоставить новые продукты доступа к капиталу для всех видов бизнеса.

В целом, андеррайтинг для любого типа кредита будет сильно зависеть от кредитного рейтинга заемщика и кредитного качества. В то время как кредитный рейтинг заемщика обычно является основным фактором при одобрении кредита, каждый кредитор на рынке имеет свой собственный набор критериев андеррайтинга для определения кредитоспособности заемщиков.

В целом необеспеченные кредиты любого типа труднее получить, и обычно они имеют более высокие относительные процентные ставки из-за рисков дефолта. Обеспеченные кредиты, обеспеченные любым типом залога, могут снизить риски дефолта для андеррайтера и, следовательно, потенциально привести к лучшим условиям кредита для заемщика. Кредиты на основе денежных потоков и кредиты на основе активов — это два потенциальных типа обеспеченных кредитов, которые бизнес может рассмотреть при поиске наилучших доступных условий кредита для снижения стоимости кредита.

Является ли кредитование на основе активов лучше, чем кредитование на основе денежных потоков?

Один вид финансирования не обязательно лучше другого. Один лучше подходит для крупных компаний, которые могут размещать залог или работать с очень низкой маржой. Другой может лучше подходить для компаний, у которых нет активов (например, многие сервисные компании), но которые уверены в будущем денежном потоке.

Почему кредиторы смотрят на денежные потоки?

Кредиторы смотрят на будущие денежные потоки, потому что это один из лучших показателей ликвидности и способности погасить кредит. Прогнозы будущих денежных потоков также являются индикатором риска; компании, которые имеют больший денежный поток, просто менее рискованны, потому что они ожидают, что у них больше ресурсов для погашения обязательств по мере их наступления.

Какие существуют типы кредитов под залог активов?

Компании часто могут закладывать или использовать различные виды активов в качестве залога. Это включает просроченную дебиторскую задолженность, непроданные запасы, производственное оборудование или другие долгосрочные активы. Для каждой из этих категорий будут определены различные уровни риска (например, дебиторская задолженность может быть безнадежной, земельные активы могут обесцениваться).

Итог

Пытаясь получить капитал, компании часто имеют много вариантов. Двумя такими вариантами являются финансирование на основе активов или финансирование на основе денежных потоков. Компании с более сильным балансом и более крупными существующими активами могут предпочесть обеспечение финансирования на основе активов. В качестве альтернативы, компании с большими перспективами и меньшим обеспечением могут лучше подходить для финансирования на основе денежных потоков.

Заем под залог чего-либо, которым вы владеете или планируете купить (активы)

Если ваш бизнес нуждается в деньгах, вы можете взять кредит под стоимость вещей, которыми вы владеете, или вещей, которые вы планируете купить.

Вещи, которыми вы владеете или планируете купить, называются «активами». Заимствование под них таким образом называется «финансированием активов».

Финансирование активов — это тип «кредитования под активы», который означает, что вы:

• можете занимать деньги для таких вещей, как оборудование или транспортные средства
• может распределить стоимость покупки вещей во времени
• не нужен большой оборот

Использование финансирования активов

Финансирование активов в основном предназначено для предприятий, которые владеют:

• транспортными средствами
• оборудование и машины
• собственность
• неоплаченные счета

Кредитор использует эти активы в качестве «залога».

«Залог» — это актив, который вы можете предложить банку в качестве подстраховки для них, если вы не можете вернуть деньги, которые они вам одолжили.

Если вашим единственным активом являются неоплаченные счета, вы можете вместо этого использовать свои счета для сбора наличных (финансирование счетов).

Если у вас нет активов, вы можете рассмотреть другие способы финансирования вашего бизнеса, например:

• продажа акций (финансирование акционерным капиталом)
• краудфандинг или одноранговое кредитование
• получение временного овердрафта на банковский счет

Сколько вы можете занять

Сумма, которую вы можете занять, зависит от:

• стоимость актива
• тип актива
• ваша платежеспособность
• то, что кредитор готов одолжить вам

Прежде чем одолжить вам деньги, кредитор захочет ознакомиться с вашим бизнес-планом.

Кредиторы будут взимать с вас проценты и комиссию.

Активы, которые вы планируете купить

Помимо займа денег под залог активов, которыми вы уже владеете, вы можете получить финансирование активов для вещей, которые вы планируете купить. Кредитор будет использовать то, что вы покупаете в качестве обеспечения.

Обычно с помощью этого типа финансирования активов вы можете купить широкий спектр товаров, например:

• заводы и оборудование
• транспортных средств
• компьютерное оборудование и программное обеспечение
• оргтехника

Выбор кредитора

Финансирование активов предоставляется банками и специализированными кредиторами. Сначала стоит уточнить в своем банке, могут ли они предложить финансирование вашего бизнеса.

При выборе кредитора необходимо:

• проверить их репутацию
• узнать, какие проценты и сборы они взимают
• сравнить котировки от разных кредиторов

Дополнительная помощь

Вы можете использовать веб-сайт Better Business Finance для поиска кредиторов.

Вы также можете найти общую помощь и совет для предприятий на:

• Веб-сайт поддержки для бизнеса
• Сайт Британского Бизнес Банка

Есть проблема

Спасибо за отзыв

Было ли это полезно? Да

Ваши комментарии

Ваши отзывы помогают нам улучшить этот сайт. Не сообщайте никакой личной информации, потому что мы не можем ответить вам напрямую.

Нет

Выберите причину вашего отзыва

Пожалуйста, выберите причинуНедостаточно подробная информацияТрудно понятьНеверная информацияТребуется обновлениеЯ не знаю, что мне делать дальшеСсылка не работаетДругое

Ваши комментарии

Ваши отзывы помогают нам улучшить этот сайт.