Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ: ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΡΡΠΎΠ΅Π½Ρ? ΠΡΠ°Π²Π΄Π°Β Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π±Π΅Π· ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΈ Π΅ΡΡΡΒ Π»ΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ? ΠΡΠ²Π΅ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡΒ β Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Π΅ Β«Π ΠΠ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΒ»
Π€ΠΎΡΠΎ: Shutterstock
Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ Π²Ρ ΡΠ·Π½Π°Π΅ΡΠ΅:
-
Π§ΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅
-
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π² Π‘Π¨Π ΠΈ Π΅ΡΡΡΒ Π»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ
-
ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π² Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ
-
ΠΠ»ΡΡΡ
-
ΠΠΈΠ½ΡΡΡ
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
www.adv.rbc.ru
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ (hedge fund)Β β ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΡ
Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΈ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡ
Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ
.
Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅Β β ΡΡΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ, ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Β β ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΊΡΠΏΠΈΠ» Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π±ΠΎΠΈΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΏΠ°ΡΡΡ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΡΡ, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ. ΠΡΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π½Π° ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΒ β ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ².
ΠΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΉΡΠΈ, ΡΠΈΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π² Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Π΅.
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Movchanβs Group ΠΠ½Π΄ΡΠ΅ΠΉ ΠΠΎΠ²ΡΠ°Π½ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π», ΡΡΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
Π‘ΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ
Π² Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΠ°ΠΊ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ Π‘Π¨Π (SEC), ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ
Π²ΠΈΠ΄Π°Ρ
ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΅ΡΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Β«ΡΠΎΡΡΠ°ΠΌΠΈΒ». ΠΡΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Ρ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π’ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π²Π·ΡΡΡΠ΅ Π²Π·Π°ΠΉΠΌΡ Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΄Π΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π° ΡΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΠΈΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ, Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ. Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ Π°Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠΎΠ², ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π» Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π° Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ Β«ΠΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΒ» ΠΠ»Π΅Π³ Π‘ΡΡΠΎΠ²Π°ΡΠΊΠΈΠ½. ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ°, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈΒ β Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ» ΠΎΠ½. Π Π½ΠΈΠΌ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ.
ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠ² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΠ»ΡΡΡΠ΅Π΄Ρ Π£ΠΈΠ½ΡΠ»ΠΎΡ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΡ. Π 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ½ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π» A.W. Jones & Co. ΠΠΆΠΎΠ½Ρ Π±ΡΠ» ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΆΡΡΠ½Π°Π»ΠΈΡΡΠΎΠΌ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΡΠ°ΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ Fortune, Π½ΠΎ Π² Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ΅ 48 Π»Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΠ» ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
Π‘ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ Β«Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Β» ΠΏΡΠΈΠ΄ΡΠΌΠ°Π»Π° ΠΡΡΠΎΠ» ΠΡΠΌΠΈΡ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π²ΡΠ°Ρ Π² Fortune, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π΄Π°ΠΊΡΠΈΡΡΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΈΡΡΠΌΠ° Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½Π° ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ. Π 1966 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»Π° ΡΡΠΎ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΡΠΎΠ½Π΄Π° A.W. Jones & Co. ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ Β«Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΒ» ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π»Π°ΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΡ
, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡΠΈΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π» ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ Π² ΡΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ. ΠΡΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π»ΠΎΡΡ ΠΎΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π·Π°ΡΠΈΡΠ°Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ.
Π ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΠΡΠΌΠΈΡ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π° ΠΏΡΡΡ Π»Π΅Ρ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 1965 ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 325%. ΠΠ»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Fidelity Trend Fund, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ» Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΏΠ°Π΅Π²ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Π΄ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² 225%, ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π»ΠΎΡΡ Π² ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Π΅ Fortune. ΠΠ° Π΄Π΅ΡΡΡΡ Π»Π΅Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 670%.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡΠΉ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ Berkshire Hathaway Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π½Π°ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠΊ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅Ρ ΠΠΆΠ΅ΡΡΠΈ ΠΡΡΠΌΠ°Π½ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ»ΠΈ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π·Π° Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ Π΄ΠΎ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ°, ΠΏΠΈΡΠ°Π» Bloomberg. Β«Π― Π½Π΅ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΠ΅Π½Π° Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ 1920-Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ. ΠΡΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Ρ Π·Π½Π°ΡΒ»,Β β ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π» ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ.
ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° (NYSE) (Π€ΠΎΡΠΎ: Spencer Platt / Getty Images)
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° Π² Π‘Π¨Π
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ
Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ.
Π Π‘Π¨Π Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π² ΠΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π‘Π¨Π. ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎ (ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ) ΠΈ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ° (IM), Π° Π²ΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅Ρ (GP) ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°. IM ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°Π΅Ρ Π·Π° ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π° GPΒ β ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΡ.
IM ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ 2% ΠΎΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, Π° GPΒ β ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠ΅Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ
ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡΡΠ²Π°. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΎ 20% ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π΅ΡΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Β«2/20Β».
ΠΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Β β ΡΡΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡ Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡ, ΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΡΠΎΠ½Π΄Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠ° Π² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΈ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ.
ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π² Π‘Π¨Π ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡ:
-
Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ (single entity fund)Β β ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ ΡΡΠ°Π·Ρ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ;
-
ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ (master feeder fund)Β β ΡΡΠ° ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ².
ΠΠ½Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π² Π±Π΅Π·Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΉ ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΡΠ΅Ρ-ΡΠΎΠ½Π΄, Π³Π΄Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π²ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ;
-
ΠΏΠ°ΡΠ°Π»Π»Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (parallel funds)Β β Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Π΅Π΄ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΏΠ°ΡΠ°Π»Π»Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΡΡΠ³ Π΄ΡΡΠ³Ρ. ΠΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, Π½ΠΎ Π²Π΅Π΄ΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ;
-
ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² (fund of funds)Β β ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
ΠΡΡΡΒ Π»ΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ?
Π ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΈΡΠ΄ΠΈΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ, Π²ΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² ΠΎΡΡΠΎΡΠ°Ρ
. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΠ°Π½ΠΊΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°Π΅Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π² Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
Π±ΡΠ» Ρ
Π΅Π΄ΠΆ. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
Π ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ€, ΠΠΠΠ€ ΠΈ ΠΠΠΠ€, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ Π² Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Π΅.
Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±ΡΠ»ΠΎ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΠΠΠΠ€ ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΠΠΠΠ€, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΡΠ°Π»ΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΡΡΡ. ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ Π¦Π Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅Ρ.
Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Β«ΠΠ΅ΡΠ²Π°ΡΒ» Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Β«ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Β». ΠΠ½ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π½ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π±ΡΠ°ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, Ρ ΠΎΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ Β«ΠΏΠ»Π΅ΡΠΈΒ» ΠΈ Β«ΡΠΎΡΡΡΒ».
Β«ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Β» ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Β β ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ. Π ΡΠΎΠ½Π΄Π΅ Π·Π°Π΄Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΡΠΈΡ ΡΡΡ ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π²ΡΠ΄Π°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅. Π‘Π°ΠΌΒ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ.
Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΠΠΎΠ²ΡΠ°Π½Π°, Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΆΠ΅Π»ΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΒ», ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½Ρ ΠΠ°ΡΠ°Π»ΡΡ Π‘ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π² Π£Π Β«ΠΠ»Π³ΠΎ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β».
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Bridgewater Associates Π ΡΠΉ ΠΠ°Π»ΠΈΠΎ (Π€ΠΎΡΠΎ: Kimberly White / Getty Images for TechCrunch)
ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
Π§ΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π‘Π¨Π, ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠ΅Π²:
-
ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ $200 ΡΡΡ.
ΠΈΠ»ΠΈ $300 ΡΡΡ. Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΡΠΏΡΡΠ³ΠΎΠΌ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π»Π΅Ρ ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ;
-
ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ $1 ΠΌΠ»Π½ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌΡ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΡΠΏΡΡΠ³ΠΎΠΌ. ΠΡΠ° ΡΡΠΌΠΌΠ° Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠΈΠ»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°;
-
ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ· Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΠΉ: Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ.
ΠΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ Π² Π‘Π¨Π ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΠ°. ΠΠ°ΠΊ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π² SEC, ΡΠ°ΡΡΠΎ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΡΠ΄ΠΈ.
Π Π‘Π¨Π Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ ΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ°Π΅Π²ΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ Π½ΠΈΡ
Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Ρ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Π½Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ΄ΡΡΠΈΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ
Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ°Β β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
Π SEC Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ»ΠΈ, ΡΡΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΠ°ΠΈ ΠΈ Π²ΡΠΉΡΠΈ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ½Π΄Π°. Π‘Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π· Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅. Π ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ, ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ, Π²ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ, Π΅ΡΡΡΒ Π»ΠΈ Ρ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ°Ρ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ.
ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠ° ΠΠ°ΡΠ°Π»ΡΠΈ Π‘ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠΌ ΡΡΠ°ΡΡ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ:
-
ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ β½6 ΠΌΠ»Π½;
-
ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ β½6 ΠΌΠ»Π½, ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΆΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈ ΡΠ°Π· Π² ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π» ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π° Π² ΠΌΠ΅ΡΡΡ;
-
ΠΎΠΏΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΌΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ, Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄Π²ΡΡ Π»Π΅Ρ;
-
ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ Π°ΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΠ° Π² Π²ΡΠ·Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³;
-
ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π°ΡΡΠ΅ΡΡΠ°Ρ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΡ Π¦Π.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½Ρ Β«Π€ΠΈΠ½Π°ΠΌΠ°Β» ΠΠ°ΡΠ°Ρ Π Π°ΠΉΡ Π΅Π»Ρ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ», ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΡΒ β ΡΡΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Β«ΠΡΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π°Β»,Β β Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ» ΠΎΠ½.
Π€ΠΎΡΠΎ: Shutterstock
ΠΠ»ΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ²
ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ Π Π°ΠΉΡ Π΅Π»Ρ, ΠΈΠ· ΠΏΠ»ΡΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½Ρ ΠΠ°ΡΠ°Π»ΡΡ Π‘ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°, ΡΡΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΡ , Π½Π° Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ΅, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
Β«Π ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Β«ΠΊΡΠΏΠΈ ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΒ» Π½Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡΒ»,Β β ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ»Π° ΠΎΠ½Π°.
ΠΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΒ β ΡΡΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
Β β Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ Π² ΡΠ΅Π½Π°Ρ
Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ
.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π°Π±ΠΎΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²
Β«ΠΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ , ΡΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΒ»,Β β ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΠ»ΡΠ±Π΅ΡΡ ΠΠΎΡΠΎΠ΅Π², Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΈΠΊ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π° ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΡΠ½ΠΊΡ Β«ΠΠΠ‘ ΠΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΒ».
ΠΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ
Π Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π±ΡΠ»ΠΎΒ Π±Ρ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π» 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Bridgewater Associates Π±ΡΠ»ΠΎ 970 ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ.
ΠΠΈΠ½ΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ
Β«ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΠ»Π°ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π·Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π±Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ETF (Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄. Β β ΠΡΠΈΠΌ. Β«Π ΠΠ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΒ»). ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ etf.com, Π½Π°Ρ
ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ ΠΏΠ°Π΅Π² SPDR S&P 500 ETF TrustΒ β ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° S&P 500Β β ΠΎΠ±ΠΎΠΉΠ΄Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² 0,09% Π² Π³ΠΎΠ΄Β»,Β β ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ» Π‘ΡΡΠΎΠ²Π°ΡΠΊΠΈΠ½.
ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΠΠΎΠ²ΡΠ°Π½Π°, ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ Π΄ΠΎ 40% Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΎΡΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ.
ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠ³ Π²Ρ ΠΎΠ΄Π°
ΠΠ»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π² Π‘Π¨Π Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΡΠ΄ΠΈ.
Β«ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠ³ Π²Ρ ΠΎΠ΄Π° Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΒ»,Β β ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ» ΠΠΎΡΠΎΠ΅Π². Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠ³ Π²Ρ ΠΎΠ΄Π° Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ β½3 ΠΌΠ»Π½, ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π» Π Π°ΠΉΡ Π΅Π»Ρ.
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½Ρ
ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΠΠΎΡΠΎΠ΅Π²Π°, Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ³ΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ. Π‘ΡΡΠΎΠ²Π°ΡΠΊΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ», ΡΡΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌ Π² Π‘Π¨Π ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
ΠΠ° 2021 Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ S&P500 Π²ΡΡΠΎΡ Π½Π° 26,89%. ΠΠ° ΡΡΠΎΡΒ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ CISDM Equal Weighted Hedge Fund Index, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² (CTA), Π²ΡΡΠΎΡ Π½Π° 10,24%.
Π‘ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΌ Β«ΠΊΡΠΏΠΈ ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΒ».
Π‘Π»Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅ Π·Π° Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠΈ Β«ΠΠΠΎΠ½ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Β»
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ? β Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ Π½Π° vc.ru
1009 ΠΏΡΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. ΠΠ½ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΡ
Ρ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ Π½Π΅ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°.
ΠΡΠΎΡ ΡΠΈΠΏ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ. ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠΈΠΌΡΠΈΠ²ΡΠ΅ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΠ»Π°ΠΌ, Ρ ΠΎΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΠ»ΠΎ Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° 21 Π²Π΅ΠΊΠ°. Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ β ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΠ΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Ρ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ Π°Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ:
- Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
- ΠΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π°Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
- Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ.
- ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ.
ΠΡΠ΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π²ΡΠ΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΉ. Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ — Π² Π·Π΅ΠΌΠ»Ρ, Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ, Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°Π΅Ρ ΠΈΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ². ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ°Π΄Π°Π»ΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΆΠ°.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ:
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
- Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΈ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΡ
- Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
- Π Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠΈΠ»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ
ΠΠ±Π·ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠΉ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ°.
ΠΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ»ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ»Π°Π±ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΠ΅Π»ΠΈΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ.
ΠΠΈΠΆΠ΅ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Hedonova.
ΠΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Hedonova Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ S&P500.
Π‘ΠΎΡΡΠ°Π² ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Π°:
CΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Hedonova Π² ΡΠ°Π·ΡΠ΅Π·Π΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ°ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΠ΄Π΅ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΠΌ ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΡ Π½Π°ΡΠΈΡ ΠΈΠ·ΡΡΠΊΠ°Π½ΠΈΠΉ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ? ΠΠ°ΠΊ Π½Π°ΠΌ ΡΠ°ΠΌΠΈΠΌ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π½Π° ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΊΠ°Ρ ?
1. ΠΠ΅ΡΠ²ΠΎΡΠΊΠΈΠ½Π³
Π’.ΠΊ. ΡΡΠΈ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Π΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ, ΡΠΎ Ρ Π½ΠΈΡ Π½Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ· Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ Π’Π ΡΠ°ΡΠΎΠ², Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ. ΠΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ Π±ΡΡΡ Ρ Π²Π°Ρ, Π½ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ, Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ Π΄Π»Ρ Π²Π°Ρ.
2. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ
ΠΡΠΈ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ. ΠΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΡΡ Π² ΠΊΡΡΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π² Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°.
ΠΠ°ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ²:
- ΠΠ΄Π΅Ρ Π΄Π»Ρ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ (ΠΏΡΡΠΌΡΡ ) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π²ΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π½Π° https://invey.ru/
- ΠΠ΄Π΅ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π½Π° https://invest-idei.ru/
ΠΡ Π° Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ Π²Ρ ΡΠ°ΠΌΠΈ Π·Π½Π°Π΅ΡΠ΅ Π³Π΄Π΅ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ². Π‘ ΡΠ½Π²Π°ΡΡ 2009 ΠΏΠΎ ΡΠ½Π²Π°ΡΡ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΡΠ»ΠΈ S&P 500 ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π³ΠΎΠ΄: 2018. Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π² Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΠ΅ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ Π±ΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π° ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠΈΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΠ°Π΄Ρ Π»ΡΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΠ»ΠΈ 4,07% Π² 2018 Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ 4,38% ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° S&P 500.
ΠΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈ ΡΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π² Π΄Π΅Π±Π°ΡΠ°Ρ
ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ETF Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°ΡΡ? ΠΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ. Π¦Π΅Π»Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΡΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊ Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½Π΅ΠΌΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄? ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΡΠΈΠΏΡ ΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄?
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ β ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π½Π΅ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ
- Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ.
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΎΡ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
- Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
- ΠΠ±ΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ.
ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°
Π’Π΅ΡΠΌΠΈΠ½ Β«Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Β» ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΊΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π»ΡΠ±ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ .
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΠΊΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² Π½Π΅ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠ°, Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π»ΡΠ±ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΡ .
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ. ΠΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ
Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΡ
ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² Π² Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠΌ ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ, Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². Π ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΡΠ΄ΠΈ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Ρ ΡΠ°Π½ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄Π΅ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊΒ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π±Π»ΠΎΠΊΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ. Π‘Π½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΊΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠ°Π· Π² ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π» ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°Π· Π² Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π°.
Π’ΠΈΠΏΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° ΠΈΠ·Π±ΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. Π§Π΅ΡΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠ° Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π±Ρ:
- ΠΠ»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΏΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΈΠ· ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ, Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ.
- Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠΏΠ°Π΄ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ².
- Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π½Π΅ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π°.
- ΠΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠ±ΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ΅ΡΠΏΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΈ ΡΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, Π²Π°Π»ΡΡΡ, Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ.
ΠΠ±ΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΈΠ»Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π»ΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ.
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Β«Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Π°Ρ/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠ°ΡΒ» ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΠΊ.
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° ββΠ½Π° ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°Ρ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΡ
, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½Π΅Π²Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ, ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΠ°ΠΊ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ?
ΠΠ²ΡΡΡΠ°Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΠ»ΡΡΡΠ΅Π΄Ρ Π£ΠΈΠ½ΡΠ»ΠΎΡ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π·Π°ΠΏΡΡΠΊ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π² 1949 ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ²ΠΎΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ A.W. Jones & Co. Π‘ΠΎΠ±ΡΠ°Π² 100 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΠΎΠ½ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π» ΡΠΎΠ½Π΄, ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ
/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π 1952 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΠΆΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π» ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Π² ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ, Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ» ΠΏΠΎΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π²Π·Π½ΠΎΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 20Β % Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π» ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ, ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π²ΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ° ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ .
Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ Β«2 ΠΈ 20Β», ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 2% ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 20%.
ΠΠ»Π°ΡΠ° Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 20 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ.
ΠΠ»Π°ΡΠ° Π·Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 20% ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎ 1,2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, 40 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΏΡΠΈΡΠΈΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΏΠ°Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ ΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ (SEC), ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
ΠΠ·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΎΡ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΌ 200 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΌ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. ΠΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ Π±ΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π·Π΅ΠΌΠ»Ρ, Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΡ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ.
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Π³Π΄Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π³ΠΎΠ΄, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±Π½Π°Π»ΠΈΡΠ΅Π½Ρ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 2% ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 20%. Π 2021 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» 0,40% Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
ΠΠ° ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ
ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΏΠΎΡΠ»ΡΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ, ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π°.
ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ SEC, ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅:
- ΠΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡΡΠ΅ΡΡ Ρ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄, ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Ρ
ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ
, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ
Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ.
- ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ Ρ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ, Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΡ.
- ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΠ΅, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ Π»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
- ΠΡΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΡΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΈ ΠΈΠ·ΡΡΠΈΡΠ΅ Π±ΠΈΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ².
- ΠΠΎΠ½ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ, Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ.
- ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈ ΠΎΠ½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, Π° Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
- ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π»ΡΠ±ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π½Π°Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΊΡΠΏ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
ΠΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° 2022 Π³ΠΎΠ΄ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ:
- Elliot Management Corporation Ρ 55-Π»Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ (AUM) Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅.
- Bridgewater Associates ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΠΌ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠΌ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ AUM Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 235 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ 32% Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°.
β’ Man Group ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ
/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠ°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ, ΠΈ Π΅Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅Ρ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ, ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ESG.
ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²?
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈ Π²ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Morningstar, Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠΈΡ
Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ.
Π§Π΅ΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ?
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (ETF) ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ»Ρ, Π²Π½ΠΎΡΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Ρ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ². Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡ Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ. ΠΠ½ΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ, Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΡΠ·ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ?
ΠΠΎΠ³Π°ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π±Π΅ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ Π² Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π΅, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ.
ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΎΡ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, Π²Π°Π»ΡΡΡ, Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ. Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ Π‘Π¨Π ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π° 2% ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ 20% ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π·Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ.
ΠΠ΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ
. ΠΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ
ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ. ΠΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ (SEC), ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ, Π° ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π° ΡΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ Π±Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Ρ ΡΡΠΎΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ. Π₯ΠΎΡΡ Π½Π΅Ρ Π΄Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΡ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅.
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ
- Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ, Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ.
- ΠΠ·-Π·Π° ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
- Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π²Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ /ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡ.
- ΠΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ β ΡΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π² Π±Π΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ»ΠΈΠ½Π½Π°Ρ/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π» ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ . ΠΡΠ° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΠ»ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΎΠΌ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π»ΡΠ²ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠ°: ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ³ΡΠ°Π²ΡΠΈΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π±Ρ Π½Π΅ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ ? ΠΠΎΠ·ΡΠΌΠΈΡΠ΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΠΈΠ³ΡΠ°Π²ΡΠΈΡ . ΠΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ΄ΠΈΠΎΡΠΈΠ½ΠΊΡΠ°Π·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ (Ρ. Π΅. ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ) ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ.
ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΈΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΠΊ. ΠΡΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π½Π° ΡΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ° Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ General Motors (GM) Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Ford, ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ GM Π½Π° 100 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ford Π½Π° ΡΠ°Π²Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ°Π²Π½Π° Π½ΡΠ»Ρ, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ GM Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Ford, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Ford ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π° 20%, Π° GM ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π° 27%. Π’ΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ GM Π·Π° 127 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Ford Π·Π° 120 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ 7 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ford ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ Π½Π° 30%, Π° GM β Π½Π° 23%, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΄ΡΡ GM Π·Π° 77 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠΊΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Ford Π·Π° 70 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ 7 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΠΈΠ±Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ Ford ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ GM, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ.
ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΌΠΈ/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² Π½Π΅ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠ΅Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°ΡΡΡΡ, Π²Π½ΠΎΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ², Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ. ΠΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π²ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅.
ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅/ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π»Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 2007 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±ΠΈΠ½Π°ΡΠ½ΡΠΌ: ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ (Π±ΡΡΡΠΈΠΌ) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ (ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΠΈΠΌ). ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Π½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ. ΠΠ°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π²Π·Π°ΠΉΠΌΡ Π½Π° Π½ΠΎΡΡ, ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΡ.
ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 20% ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π° ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ Β«ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΡΡΒ» Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΎΠ²Π΅ΡΠ½Π°ΠΉΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ 4%, Π° Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡ ΡΠΎΠ½Π΄ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 80%, ΠΎΠ½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ 3,2% Π² Π³ΠΎΠ΄ (0,04 x 0,8) Π΄ΠΎ Π²ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½. ΠΠΎ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈ ΠΊ Π½ΡΠ»Ρ, ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠ° ΡΠΎΠΆΠ΅.
ΠΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ
ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π²Π΅ΡΡΠΈΡ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ :
- Π£ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ²
- ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
- ΠΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
ΠΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-ΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ β ΡΠΏΡΠ΅Π΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΈΡΠΊ Π½Π΅Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π΄ΠΎ Π΅Π΅ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ.
Π ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Ρ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΡΠΎ ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΌΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. Π Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΏΡΠ΅Π΄ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ, Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ. Π£Π»ΠΎΠ²? ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π½Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π²Π°Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΠΏΡΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½ Ρ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½Π° ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ. Π‘Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ, ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ Π·Π°ΠΏΡΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ΅, ΠΊΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½Ρ ΠΎΠ±ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ
Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ
, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π°Ρ
.
ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ
ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ β ΡΡΠΎ Π³ΠΈΠ±ΡΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ½ΡΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ. ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°-Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Π΄ΡΡΠ³Π° ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°-Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π²Π²Π΅ΡΡ , ΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° ΡΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ. ΠΡΠΎ Π·Π°ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ.
ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°Π΅Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»ΡΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°-Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ, Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°. ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΏΠ΅Π²Π°Π΅Ρ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°ΠΌ.
Π‘ΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ
ΠΠ° Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ. Π’Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΌΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°. ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅. ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°Ρ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠΈΠΆΠΊΠΎΠΉ Π² ββΠ»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π»Π° Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ, ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π² ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ²ΡΠ°ΡΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΆΠ΅ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°, ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π»ΡΡΡΠ΅Π΅ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ Π²Π·ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠΏΠ΅Π»ΠΈΠ²ΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ, Π° Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠ½ΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠΈΡΡΡΡ. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ β Π² Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π² Ρ ΡΠ΄ΡΡΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡ
ΠΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
ΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΠΉ Π² ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ΠΌ (MBS) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (CLO). ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°Ρ
, Π° Π½Π΅ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°Ρ
. ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡΠ΅ΡΡΠΏΠ΅Π²Π°ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ΅Π΄Ρ ΡΡΠΆΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΠΈΡΡΡ ΠΈ ΡΠΏΡΠ΅Π΄Ρ Π»ΠΎΠΏΠ½ΡΡ.
ΠΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ
Π₯Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ Π² Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ΅ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΡΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ. ΠΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°Ρ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΡ Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΡΠ±Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ.
ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π½Π° ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠ° ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π²ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΄ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΡΠΏΡΡ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ.
ΠΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±ΡΠ»Π° Π±Ρ ΡΠΊΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΡΠΊ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΠΈΠ±Π°Π΅ΡΡΡ.
ΠΠ»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡ
ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, Π²Π°Π»ΡΡΡ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΈΡΡ, ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅Π½ ΠΊ ΠΈΡ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄Π°ΠΌ. Π₯ΠΎΡΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Ρ.
ΠΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π½ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ
Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ
Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Π°.
Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΌΡΠΊΠ°Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ, β ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ½ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΡΠ°Π·Π³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΡΡ Π»ΡΠ±ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ,Β ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π·Π»ΠΎΡΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΡ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π΄Π»Ρ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΠ½Π΅ΡΠ²Π½ΡΡ . ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ: ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ (QA) Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ.