ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Торги в банкротстве: оспорить нельзя согласиться

Когда можно оспорить торги?

Оспорить результаты торгов можно, если кого-то необоснованно отстранили от участия в них, если торги проведены раньше, чем указано в извещении, неправильно определена цена лота или его продали не по самой высокой предложенной цене (ст. 449 Гражданского кодекса). Этот перечень неисчерпывающий, что подтверждал и Верховный суд (например, в 2018 году в определении по делу № 50-КГ18-24). 

На практике оснований намного больше, чем указано в ГК. Так, в 2015 году экономколлегия признала недействительными торги, проведенные в период запрета на проведение торгов, который установили по просьбе банка-залогодержателя (№ А50-20371/2011). Еще одно основание – нарушение преимущественного права выкупа. Имущество с несколькими владельцами можно продать победителю торгов только после того, как другим собственникам дали возможность реализовать преимущественное право покупки актива, решил ВС в июне 2020 года (дело № А65-40314/2018).

Практика

В деле № А40-174619/2014 ВС запретил продавать одним лотом разнородные предметы: землю, здания, дебиторскую задолженность и четыре автомобиля. Их нужно поделить, чтобы выручить больше денег. А в деле № А40-154909/2015 экономколлегия заставила оценивать разумность временного интервала для подачи заявок на участие в торгах. В конкретном споре он составлял всего полтора дня и, по мнению кредиторов, мог повлиять на конкуренцию между желающими купить лот.

Практикой из окружных судов поделилась адвокат практики реструктуризации и банкротства Федеральный рейтинг. группа Антимонопольное право (включая споры) группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Комплаенс группа Природные ресурсы/Энергетика группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Международные судебные разбирательства группа Уголовное право группа Финансовое/Банковское право группа Интеллектуальная собственность (включая споры) × Юлия Шилова в рамках конференции «Право.

ru». Основанием для оспаривания торгов могут признать нарушение единства судьбы земли и стоящих на нем зданий (№ А57-972/2015), продажу имущества по заниженной стоимости (№ А77-74/2015), недостоверную информацию в описании лота (№ А25-840/2013). Адвокат Ксения Амдур ( Федеральный рейтинг. группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа Уголовное право группа Банкротство (включая споры) Профайл компании × ) вспомнила про дело, в котором торги признали недействительными из-за родственных связей конкурсного управляющего и победителя (№ А73-11583/2015).

Кроме того, основанием для оспаривания результатов может стать и нарушение правил ст. 17 закона о защите конкуренции. Например, координация организатора и участника торгов, создание преимущественных условий участия для одного из потенциальных покупателей или нарушение порядка определения победителей.

Юристы также предлагают обращать внимание и на подготовительную стадию торгов. По словам Давида Кононова, руководителя практики «Сопровождение процедур банкротства и Антикризисный консалтинг» компании Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые споры — mid market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Трудовое и миграционное право (включая споры) 9место По количеству юристов 16место По выручке 20место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании × , оспорить результаты торгов можно, если их организатор нарушил право потенциальных покупателей на ознакомление с лотом и документами к нему.

Например, не показал участнику само имущество и документацию к нему, а на звонки и сообщения в электронной почте не реагировал. Или если в сообщении о проведении торгов была допущена опечатка, например, указан неверный кадастровый номер продаваемого земельного участка.

Что оспаривать?

Победитель и организатор подписывают в день проведения аукциона или конкурса протокол о результатах, который имеет силу договора. «Поэтому в случае несогласия с результатом следует оспаривать саму процедуру проведения, в том числе протокол о результатах торгов», – говорит Дмитрий Терентьев, партнер правового бюро Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) 22место По выручке на юриста (менее 30 юристов) 30место По количеству юристов 39место По выручке Профайл компании ×

По правилам ст. 449 ГК оспорены могут быть как сам протокол о результатах, так и заключенный впоследствии договор купли-продажи, но, как правило, с обязательным заявлением требований о признании недействительными самих торгов, напоминает Антон Красников, партнер Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) группа Управление частным капиталом группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) Профайл компании × .

Нет необходимости обращаться с отдельными требованиями об оспаривании протокола результатов торгов и об оспаривании договора купли-продажи.

Антон Красников

Об этом говорит Пленум ВАС в «банкротном» постановлении 2010 года: «Предъявление требования о признании недействительными торгов означает также предъявление требования о признании недействительной сделки, заключенной по их результатам».

Доказать заинтересованность

В законе предусмотрен порядок оспаривания торгов только заинтересованными лицами, а значит, заявителю нужно доказать, что он является таким «заинтересованным лицом». Следует доказать суду свою заинтересованность в участии, а также тот факт, что признание торгов недействительными восстановит нарушенные права заявителя, уверен Терентьев. «Если есть сомнения, что интересующие вас торги пройдут чисто и прозрачно, рекомендую заранее подать заявку. Это позволит суду признать заявителя заинтересованным лицом автоматически», – советует эксперт.

В этом сюжете

Заинтересованность понятна, если результаты решил оспорить один из участников, но в других случаях могут возникнуть сложности. «Если, например, результаты обжалует лицо, желавшее принять участие, но не подавшее заявку в предусмотренные сроки по причине нарушений организации и проведения торгов, то такой заявитель должен, помимо прочего, доказать, что у него есть финансовая возможность участвовать в торгах», – добавляет Красников.

Это мера в защиту кредиторов, которые хотят быстрой продажи имущества: если результаты оспорило лицо, у которого нет денег на покупку лота в будущем, процедура затянется.

Альтернативный способ

Оспорить результаты торгов можно не только в суде. Можно также пожаловаться на действия организатора в антимонопольный орган, такое право предусмотрено в ст. 18.1 закона о защите конкуренции. В этой же статье прописаны и основания для административного оспаривания – они касаются процедурных нарушений. Если действия организатора признают незаконными, то результаты могут быть аннулированы, рассказывает Камбулат Карашев ( Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые споры — mid market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Трудовое и миграционное право (включая споры) 9место По количеству юристов 16место По выручке 20место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании × ).

Важное преимущество: административный порядок – это ускоренный способ защиты нарушенных прав. Он предусматривает сокращенные сроки рассмотрения жалоб. Жалобу в антимонопольный орган нужно подать в течение 10 дней с даты подведения итогов торгов. Если же договор по их результатам так и не заключили, то обжалование возможно в течение трех месяцев с даты подведения итогов таких торгов. 

Срок рассмотрения жалобы составляет семь рабочих дней, и в случае необходимости выяснения дополнительных обстоятельств может быть продлен антимонопольным органом еще на этот же срок.

«Обжалование результатов торгов в административном порядке не помешает обратиться в суд с такими же требованиями», – говорит Красников.

Права кредиторов

Результаты торгов могут не устроить не только участников, но и кредиторов должника, имущество которого продается с молотка. Ведь кредиторы имеют право участвовать в определении условий продажи имущества с торгов. У них есть право утверждать и корректировать положение о порядке, сроках и условиях продажи имущества должника на собрании кредиторов. «Обычно это положение разрабатывает конкурсный управляющий, но кредиторы могут предложить свои правки», – объясняет Кононов.

Спецвыпуск: Банкротство

Для проведения торгов можно нанять стороннего организатора, но это повлияет на размер конкурсной массы, так как ему положено вознаграждение за работу. Размер вознаграждения тоже определяется положением о порядке продажи имущества, поэтому есть смысл внимательно изучать этот документ и изменять его в случае необходимости.

А если кредитора не устраивает начальная продажная цена имущества, то он также может направить конкурсному управляющему требование о проведении независимой оценки стоимости имущества, напоминает Кононов.

Конкурсным кредиторам, которые хотят скорейшей продажи имущества по наиболее выгодной цене, стоит обращать внимание на сведения о лоте, которые будут отражены в объявлении, а также на то, в каких источниках эти сведения будут опубликованы. Информация должна быть подробной, и распространить ее следует широко. Это позволит привлечь больше желающих и продать лот подороже.

«Закладки» для участников торгов

Иногда от оспаривания торгов страдают добросовестные участники, отмечают Кононов и Карашев. По их словам, при участии в торгах можно наткнуться на заранее подготовленные «закладки». «Это умышленные нарушения в ситуациях, когда победитель заранее определен в кулуарах процедуры банкротства», – объясняют эксперты. 

Если что-то пойдет не так и победителем станет кто-то еще, то в ход идет «закладка», например, неправильное деление имущества на лоты, либо зафиксированный в электронной почте отказ организатора ознакомить интересанта с документами по лоту.

Бороться с такими «закладками» можно, но их сложно обнаружить, говорят юристы. Как минимум из-за того, что не все такие «закладки» отслеживаются в публичном доступе. Например, это может проявиться в электронной переписке между организатором и участником торгов. «Если же интересант обнаруживает «закладку», ему следует либо отказаться от участия в таких торгах, либо немедленно их обжаловать», – советуют Кононов и Карашев.

А Дмитрий Терентьев советует быть внимательными, покупая крупную дебиторскую задолженность к нескольким лицам. В ходе торгов в структуре такого лота могут произойти изменения, например, должник погасит часть долга перед банкротом. Тогда лот станет не таким выгодным. В таких случаях победитель вправе отказаться от заключения договора по их результатам, подчеркивает эксперт.

Участникам надо помнить, что риск оспаривания торгов сохраняется в течение года: столько составляет срок исковой давности по этому специальному основанию.

9 основных причин признания торгов в деле о банкротстве недействительными

Продажа имущества должника может обернуться головной болью как для должника и управляющих, так и для покупателей. Оснований для признания торгов недействительными множество, однако анализ судебной практики помогает выделить наиболее частые причины.

Согласованность действий конкурсного управляющего и участника торгов. Доказать это нарушение в суде бывает крайне сложно. Чаще всего подтверждать придется целый ряд доказанных незаконных действий.

«Так, в одном из дел согласованность действий была выявлена за счет того, что участник торгов заходил на электронную торговую площадку с IP-адреса конкурсного управляющего. Более того, этот участник осуществил подачу ценного предложения 18 раз и, соответственно, 17 раз его отзывал. Суд пришел к выводу, что участник торгов обладал определенными знаниями о заявках от других участников, и поэтому признал торги недействительными», – рассказывает адвокат практики реструктуризации и банкротства юридической фирмы ART DE LEX Юлия Шилова.

Искусственное объединение имущества в рамках одного лота. Закон позволяет продавать в рамках единого лота разные объекты, но они должны быть объединены какой-то общей целью или создавать единый комплекс в виде предприятия. Например, земельный участок, здание, которое на нем находится, и оборудование внутри здания.

«В одном из дел в рамках одного лота были объединены земельные участки, которые находятся в Чувашской республике и в Волгоградской области. Суд признал торги незаконными и сказал, что объединение земельных участков, находящихся в разных регионах, в один лот создает дополнительный барьер для потенциальных приобретателей. Это приводит к сужению круга покупателей и ограничивает конкуренцию на торгах», – приводит пример Юлия Шилова.

Нарушение принципа единства судьбы здания и земельного участка. Закон о банкротстве не может идти вразрез с положениями Земельного кодекса РФ, а именно статьей 35 («Переход права на земельный участок при переходе права собственности на здание, сооружение»), которая предусматривает принцип единства судьбы земельного участка и строения на нем. Именно поэтому торги могут признать недействительными из-за продажи земли и здания отдельными лотами.

Короткие сроки для подачи заявок. «Законодательство о банкротстве не содержит ограничений в установлении длительности этапа для приема заявок на участие в торгах. Но, несмотря на отсутствие ограничений, срок, например, в один день суд признает незаконным, поскольку это создает ограничение для потенциальных участников. Исходя из судебной практики, разумно устанавливать длительность для приема заявок в 25-30 дней», – советует адвокат.

Реализация имущества должника в период запрета на проведение торгов. В ряде случаев, когда торги уже начались, судом принимаются обеспечительные меры, в которых указывается запрет на их проведение. Это означает, что абсолютно никакие действия в этот период не могут проводиться, под действием в данном случае понимается даже публикация о приеме заявок.

Неполная/недостоверная информация. Если на информационных ресурсах размещена не вся необходимая информация, либо она не соответствует информации, которая размещена на другом информационном ресурсе, то это нарушает право потенциальных покупателей на получение достоверных сведений. В таком случае они смогут оспорить подобные торги. 

Продажа имущества по заниженной цене. Это может выражаться не только в самом факте заниженной стоимости, но и в неравномерном снижении цены имущества. «В одном из дел в период проведения торгов в порядке публичного предложения был установлен период снижения в два рабочих дня. За это время произошли снижения на 20%, на 40% и, наконец, на 97%. Суды признали подобное снижение незаконным, так как оно направлено не на достижение цели конкурсного производства», – поясняет адвокат.  

Непоступление задатка. В ряде случаев организатор торгов отклоняет заявку претендента, потому что задаток поступил после окончания приема заявок. Однако по этому вопросу практика неоднозначна, отмечает Юлия Шилова. Ряд судов указывает, что конкурсный управляющий не должен руководствоваться формальными критериями непоступления задатка, поскольку часто это связано с работой банка. «Также суды говорят, что период для поступления задатка должен быть разумным, и датой отсечения должна быть не дата подачи заявки, а дата определения участников торгов. Если участник успели к этой дате, значит, он принят», – объясняет адвокат.

Нарушения преимущественного права на участие при продаже имущества. Речь идет об имуществе, которое находится в долевой собственности. При продаже такого имущества цена доли должника должна быть определена по результатам торгов. Далее предложение поступает сособственнику. Если он изъявил желание приобрести имущество по установленной цене, то он выкупает его. Только в случае, когда собственник отказался или не ответил, победитель торгов приобретает имущество по предложенной им стоимости.

Подробнее о признании торгов в делах о банкротстве недействительными – в лекции Юлии Шиловой.

Источник изображения: macrovector — www.freepik.com

Подводные камни приобретения имущества на торгах в банкротстве

Леонид Барков, ведущий юрист «Пепеляев Групп», рассказывает об особенностях участия в торгах в процедурах банкротства: рисках, связанных с приобретением имущества на торгах, оспаривании торгов, опасностях преимущественного права и проведении торгов во время карантина, а также дает рекомендации для участников торгов.

Количество банкротств компаний и граждан каждый год продолжает расти, увеличивается и объем имущества, реализуемого на торгах в процедурах несостоятельности. Больше половины банкротств инициируются кредиторами и иногда это может произойти в тот момент, когда условия сделки по приобретению недвижимости были практически согласованы с контрагентом. В такой ситуации практически единственной возможностью приобретения актива становится участие в торгах в процедурах банкротства. Леонид Барков, ведущий юрист «Пепеляев Групп», рассказывает об особенностях этой процедуры.

Процедура участия в торгах не представляет особой сложности для специалиста Реализация имущества в процедурах банкротства подробно регламентирована ст. ст. 110, 111, 139 ФЗ от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Хотя на первый взгляд эта процедура может показаться непростой, возникающие на практике трудности зачастую связаны не с техническими аспектами, а с поиском и получением информации относительно реализуемого актива и его актуального состояния.

В соответствии с действующим законодательством, конкурсный управляющий осуществляет продажу имущества должника после проведения его инвентаризации и оценки. В большинстве случаев (если имущество не ограничено в обороте и не требуется выполнение каких-либо особых условий в отношении владения и пользования данным имуществом) торги проводятся в форме открытого по составу участников аукциона в несколько этапов.

Первые и повторные торги осуществляются в классическом формате, т.е. «на повышение», с тем отличием, что повторные торги стартуют с цены, пониженной на 10% относительно первых торгов. Третий этап торгов представляет собой публичное предложение, в ходе которого цена имущества последовательно снижается по истечении определенного периода и до момента достижения цены отсечения.

Порядок проведения торгов в электронной форме по продаже имущества должников в ходе процедур, применяемых в деле о банкротстве, утвержден приказом Минэкономразвития России от 23.07.2015 № 495. Для участия в торгах необходимо иметь квалифицированную электронную цифровую подпись, зарегистрироваться на сайте соответствующей электронной торговой площадки и внести задаток.

К сожалению, до момента введения в действие единого маркетплейста (электронной площадки с информацией о всех проводимых торгах), имущество банкротов реализуется на большом количестве различных электронных торговых площадок, в связи с чем отслеживание информации о реализации активов банкротов затруднено, что значительно ограничивает круг потенциальных участников торгов. Однако получение информации о реализации имущества конкретной компании, как правило, не представляет сложности, поскольку соответствующие сведения публикуются на Федресурсе.

Риски, связанные с приобретением имущества на торгах В среде юристов и риелторов распространено мнение о том, что торги «очищают». Очень часто можно услышать рекомендации по приобретению имущества именно на торгах, как одном из наиболее безопасных способов покупки.  
 
В известной степени это действительно так. Актив на торгах приобретается после его оценки, надлежащего оформления всех необходимых документов, в условиях конкуренции и по рыночной стоимости (во всяком случае, в теории, это должно происходить именно таким образом). Как следствие, заключение договора купли-продажи с победителем или единственным участником торгов в большей степени защищает приобретателя актива от последующего оспаривания сделки и ее исполнения.

Однако необходимо помнить о том, что и торги могут быть признаны недействительными при наличии определенных условий. Кроме того, очень часто лица, претендующие на приобретение имущества по результатам торговых процедур в делах о банкротстве, не учитывают возможность реализации преимущественных прав иных лиц в отношении такого имущества и возникающие в связи с этим риски.

В каких случаях можно оспорить торги в банкротстве? Как правило, приобретение имущества на торгах может быть оспорено только путем признания недействительными самих торгов. Это возможно по иску заинтересованного лица при наличии существенных нарушений в правилах проведения торгов (ст. 449 ГК РФ), которые повлияли на их итог (п. 5 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 22.12.2005 № 101). Поскольку торги являются способом продажи имущества, признание их недействительными влечет недействительность договора, заключенного по их результатам.

В большинстве случаев, оспаривание торгов обусловлено либо нарушением процедуры проведения, либо недобросовестными действиями их участников, организатора или торговой площадки.

Наиболее распространенными процедурными нарушениями являются некорректное опубликование информации о торгах, указание искаженной  или неполной информации о составе реализуемого имущества, нарушения порядка принятия заявок на участие в торгах, а также подведения их итогов, и иные действия, снижающие интерес к торгам, ограничивающие круг их потенциальных или реальных участников и, как следствие,  нарушающие права конкурсных кредиторов должника на наиболее полное удовлетворение их требований в деле о банкротстве.

Один из примеров недобросовестности при проведении торгов описан в п. 25 Обзора судебной практики ВС РФ № 3 (2018). Торги были признаны недействительными в связи с действиями одного из участников по подаче множества заявок с повышением предложенной им самим цены в отсутствие заявок других лиц с большей ценой, что позволило заключить договор с иным участником торгов после отказа «победителя» торгов.

Широкую известно приобрело рассмотренное ВС РФ в 2019 году дело, в рамках которого оспаривались проведенные АСВ торги по продаже принадлежащих Пробизнесбанку акций Банка «Пойдем!» – торги были закрытыми, срок подачи заявок для участия в них составлял всего полтора дня при необходимости получения согласия ЦБР, а акции кредитной организаций в дальнейшем оказались у лиц, связных с АСВ.

Необходимо помнить о том, что риск оспаривания сохраняется в течение 1 года со дня проведения торгов. 

Торги в период карантина — в зоне повышенного риска Введенные в действие в марте-апреле 2020 года ограничительные меры, направленные на предотвращение распространения коронавирусной инфекции, повлекли возникновение существенных сложностей в осуществлении правосудия, проведении процедур банкротства, в т.ч. и торгов.

Введение режима самоизоляции, ограничений на передвижение, а также на осуществление деятельности значительного количества компаний не только отразятся на эффективности торговых процедур, осуществленных в этот период, но и могут повлечь нарушение прав как участников торгов, так и должника, и его кредиторов в связи с ограниченным доступом заинтересованных лиц к осмотру имущества и участию в торгах.

Возникает и еще целый ряд сложностей, например, проблема соблюдения сроков опубликования сообщений о проведении торгов. Соответствующее уведомление должно осуществляться не менее чем за 25 рабочих дней до торгов, однако изменение статуса части мартовских, а также апрельских дней на «нерабочие» (при том, что соответствующий термин ранее отсутствовал в российском законодательстве) может привести к переносу торгов или оспариванию процедур, осуществленных без учета данных факторов.

Опасность преимущественного права при приобретении имущества При приобретении имущества на торгах в процедуре банкротства существует еще один риск, о котором очень часто забывают – это возможность реализации иными лицами преимущественного права на приобретение актива.

В Законе о банкротстве (ст. ст. 179, 222) прямо закреплено право преимущественного приобретения имущества сельскохозяйственной организации и  крестьянского (фермерского) хозяйства[1], которое предоставляется  лицам, занимающиеся производством и переработкой сельскохозяйственной продукции и владеющим земельными участками, непосредственно прилегающими к земельному участку должника, а при отсутствии таковых и применительно к сельхозпроизводителям — расположенными в той же местности.

Кроме того, действующее законодательство предусматривает еще целый перечень случаев, когда те или иные лица получают право на преимущественное приобретение имущества.

Чаще всего приходится сталкиваться с правых участников долевой собственности на приобретение доли, отчуждаемой одним из сособственников (ст. 250 ГК РФ), которое распространяется и на совместную собственность супругов, правом собственника строения на приобретение в собственность земельного участка, на котором расположено строение (ст. 35 ЗК РФ), а также правом акционера или участника на покупку долей или акций иных участников (акционеров) общества.

До настоящего времени судебная практика по вопросу о порядке реализации указанных преимущественных прав в процедурах банкротства достаточно неоднородна, а разрешение возникающих споров обусловлено большим количеством факторов, в связи с чем существованию соответствующих рисков необходимо уделять самое пристальное внимание при принятии решения о приобретении имущества на торгах в банкротстве.

Лица, обладающие преимущественным правом, могут реализовать его не только путем участия в торгах, но и просто уведомив организатора торгов о соответствующем намерении уже после подведения итогов торгов, т.е. в тот момент, когда другой участник торгов уже фактически празднует победу и планирует дальнейшее распоряжение соответствующим имуществом. Более того, даже после заключения договора с победителем торгов такие лица могут обраться в суд с иском о перевод на них прав и обязанностей по заключенному по результатам торгов договору (п. 14 постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ от 29.04.2010 № 10/22).

Соответствующие риски сохраняются в течение длительного периода времени, поскольку сроки для предъявления требований о переводе прав и обязанностей по сделке исчисляются с момента, когда лицо узнает о нарушении своего преимущественного права.

Рекомендации В случае заинтересованности в приобретении имущества на торгах в процедурах банкротства требуется уделять повышенное внимание проверке соответствия условий проведения торгов действующему законодательству, в т. ч. своевременности и полноте опубликования информации о торгах и составе реализуемого имущества, доступности торгов для неограниченного круга лиц.

Необходимо учитывать, что в отношении торгов, проводимых в период карантина, может возникнуть значительное количество споров, связанных с соблюдение сроков опубликования информации о проведении торгов, а также обеспечением реальной возможности для ознакомления с выставленным на торги имуществом и участием в торговой процедуре.

Рекомендуем в обязательном порядке осуществлять проверку приобретаемого актива на предмет наличия потенциальных притязаний третьих лиц, обращать особое внимание на наличие или отсутствие соответствующей информации в положении о реализации имущества, запрашивать у арбитражного управляющего данные о лицах, обладающих правом преимущественного приобретения актива и их уведомлении, для того, чтобы избежать рисков последующей утраты актива.

 

[1] Также существует право преимущественного приобретения активов стратегических организаций и субъектов естественной монополии, но подобные процедуры встречаются крайне редко.

Торги

Москва 115088, г. Москва, Волгоградский пр-т д.26 стр.1 офис 208 8(495) 988-37-94 [email protected]	Ленинградская область г. Санкт-Петербург 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт. (812) 640-87-91 [email protected] 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт (812) 640-87-91 [email protected]	Алтайский край 659333, Алтайский край, г. Бийск, ул. Революции, д. 90, 7 8(3854) 33-54-25 z. [email protected] 656043, Алтайский край, г.Барнаул, ул. Интернациональная, д. 110 8(3852) 271-110 [email protected]
Амурская область 675000, г. Благовещенск, ул. Зейская, д. 134, оф. 507, 508 8(4162) 222-197 [email protected]	Архангельская область ФИО Представителя: Лубенец Оксана Викторовна Адрес: 191036, г. Санкт-Петербург, ул. 4 Советская, д.20, лит.Б, пом. 4Н Телефон/факс: 8 (812) 274 12 61 Адрес электронной почты: [email protected]	Астраханская область 414056, г. Астрахань, ул. Ю. Селенского, д. 13, оф. 409 8(8512) 54-73-51 [email protected]
Белгородская область 308000, г. Белгород, Народный бульвар, д. 70, офис 617А 8(4722) 20-59-88 [email protected]	Брянская область 241035, г. Брянск, ул. Ульянова, д. 12, офис 21 8(4832) 51-54-02 [email protected]	Владимирская область 600001, г. Владимир, ул. Разина, д.12, оф. 16 8(4922) 44-33-86 [email protected]
Волгоградская область 400074, г. Волгоград, ул. Рабоче — Крестьянская, д. 22, оф. 325 8(8442) 55-14-35 [email protected]	Вологодская область 160000, г. Вологда, ул. Предтеченская, д. 31, оф. 402 8(8172) 75-31-09 [email protected]	Воронежская область г. Воронеж, ул. Пятницкого, д. 55 8(4732) 555-999 mail@ktkt. ru
Еврейская AO	Ивановская область 153000, г. Иваново, пл. Пушкина, д.13, оф. 311 8(4932) 90-12-10 [email protected]	Иркутская область 665800, Иркутская область, г. Ангарск, микрорайон 7А, д. 1, офис 3 8(3955) 56-03-39 [email protected] 664081, г. Иркутск, ул. Пискунова, д. 122/1, оф. 607 8(3952) 78-10-70 [email protected]
Кабардино-Балкарская Республика 360000, г. Нальчик, пр-т Кулиева 28А, 3 этаж 8(8662) 75-33-99 [email protected]	Калининградская область г. Калининград, Московский пр-т, д. 182, оф. 313 8(4012) 30-73-50 [email protected]	Калужская область ФИО Представителя:  Надеина Антонина Петровна Адрес:  390005, г. Рязань, ул. Ленинского Комсомола, д.5, офис 22 Телефон/факс: 8-910-570-22-02 Адрес электронной почты: [email protected]
Камчатская область	Карачаево-Черкесская Республика	Кемеровская область 650000, г. Кемерово, ул. 50 лет Октября, д. 11, офис 813 8(3842) 68-00-22 [email protected]
Кировская область г. Киров, ул. Ломоносова, д. 20 8(8332) 76-00-07 [email protected]	Костромская область 156961, г. Кострома, пр-т Мира, д. 51, оф. 9А 8(4942) 39-00-91 [email protected]	Краснодарский край ФИО Представителя: Шушлебин Владимир Валентинович Адрес: 350090, г. Краснодар, а/я 3660 Телефон/факс: 8-928-420-92-38 Адрес электронной почты: [email protected]
Красноярский край 660049, г. Красноярск, ул. К. Маркса, д. 95, корпус 1, офис 211г 8(391) 263-69-79 [email protected]	Курганская область 640003, г. Курган, ул. Клары Цеткин, д. 11, оф. 23 8(3522) 44-33-63 [email protected]	Курская область 305007, г. Курск, ул. Сумская, д. 36 8(4712) 39-19-43 info@kursk. tensor.ru
Ленинградская область 2 г. Санкт-Петербург 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт. (812) 640-87-91 [email protected] 191186, г. Санкт-Петербург, Набережная реки Мойки, д. 37, литер А, 4 эт. (812) 640-87-91 [email protected]	Липецкая область 398024, г. Липецк, проспект Победы, д. 29, офис 654 8(4742) 51-54-91 [email protected]	Магаданская область 685000, Магаданская обл, г. Магадан, пр-кт Ленина, д. 2а 8(4132) 611-611 [email protected]
Мурманская область 183032, г. Мурманск, пр-т Кольский, д. 27а, оф. 38 8(8152) 69-07-73 [email protected]	Ненецкий АО 2	Нижегородская область 603093, г. Нижний Новгород, ул. Родионова, д. 23«в», офис 2 8(831) 434-99-22 [email protected]
Новгородская область 173000, г. Великий Новгород, ул. Набережной реки Гзень, д. 5, оф. 202 8(8162) 50-20-68	Новосибирская область Россия, г. Новосибирск, ул. Вокзальная Магистраль, д. 16, оф. 915 8(383) 363-17-76 [email protected]	Омская область 644024, г. Омск, ул. Маршала Жукова, д. 25/31, офис 11 8(3812) 66-18-30 [email protected]
Оренбургская область 460024, г. Оренбург, ул. Туркестанская, д. 5, оф. 417,418 8(3532) 66-09-01 info@orenburg. tensor.ru	Орловская область 302026, г. Орел Гагарина, д. 8, оф. 27 8(4862) 510-202 [email protected]	Пензенская область 440600, г. Пенза, ул. Московская, д. 29, офисы №37, 38, 39 8(8412) 260-548 [email protected]
Пермский край 614070, г. Пермь, ул. Дружбы, д. 34, литер Б, 4 этаж 8(342) 22-00-156 [email protected]	Пермский край 2 614070, г. Пермь, ул. Дружбы, д. 34, литер Б, 4 этаж 8(342) 22-00-156 [email protected]	Приморский край 690002, г. Владивосток, ул. Комсомольская, д. 3, офис 49 8(4232) 30-26-84 [email protected]
Псковская область г. Псков, Октябрьский пр., д. 50, офис 407 8(8112) 66-08-1 [email protected]	Республика Адыгея 385000, Республика Адыгея, г. Майкоп, ул. Пролетарская, д. 229 8(8772) 52-02-17 [email protected], [email protected]	Республика Алтай 656043, Алтайский край, г. Барнаул, ул. Интернациональная, д. 110 8(3852) 271-110 [email protected]
Республика Башкортостан 450077, г.Уфа, ул.Ленина, 70, офис 421 8(347) 246-16-44 [email protected]	Республика Бурятия 670000, Республика Бурятия, г. Улан-Удэ, ул. Ербанова, д. 11, офис 301 8(3012)22-12-57 info@ulan-ude. tensor.ru	Республика Дагестан 367015, Республика Дагестан, г.Махачкала, ул.М.Ярагского 93 А 8(8722) 99-50-70 [email protected]
Республика Калмыкия ФИО руководителя: Сентюрин Михаил Владимирович Адрес: 640000, г. Курган,  ул. Володарского, д.57, оф. 408 (д/корр)      Телефон/факс: (3522) 46-63-06, 46-37-96  Адрес электронной почты:[email protected]	Республика Карелия 185005, г. Петрозаводск, ул. Правды, 29 8(8142) 57-36-35 info@ptz. tensor.ru	Республика Карелия 2 185005, г. Петрозаводск, ул. Правды, 29 8(8142) 57-36-35 [email protected]
Республика Коми 167000, г.Сыктывкар, ул.Орджоникидзе, 49а, 6 этаж, офис14 8(8212) 29-14-61 [email protected]	Республика Марий Эл 424000, Республика Марий Эл, г.Йошкар-Ола, ул. К.Маркса, д.25, оф14 8(8362)46-85-20 [email protected]	Республика Мордовия 430030, г. Саранск, ул. Титова, д.10, к. 2, оф. 418 8(8342) 23-41-95 [email protected]
Республика Саха (Якутия) г. Якутск, ул. Стадухина, д. 63/1, офис 501 (84112) 39-10-41 [email protected]	Республика Северная Осетия	Республика Татарстан г. Казань, ул. Н. Столбова, д. 2 , оф 319 8(843) 200-12-50 [email protected]
Республика Тыва	Республика Удмуртия 426057, г. Ижевск, ул. Советская, д.13, оф. 326 8(3412) 310-170 [email protected]	Республика Хакасия 655017, Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Тараса Шевченко, д. 86, оф. 401, 402 8(3902) 297-500 [email protected]
Республика Чувашская — Чувашия ФИО Представителя: Коробейникова Светлана Генриховна Адрес: 428003, г. Чебоксары, ул. Энгельса, д. 28, оф. 209 Телефон/факс: 8-903-065-46-46 Адрес электронной почты: [email protected]	Ростовская область 344018, г. Ростов-на-Дону, ул. Мельникова, д. 114/134, оф.113 8(863) 227-52-56 [email protected]	Рязанская область 390000, г. Рязань, ул. Праволыбедская, д. 27, оф. 43 8(4912) 46-50-12 [email protected]
Самарская область 443080, г. Самара, ул. Революционная, дом 70, лит. 3, оф. 106 8(846) 279-23-22 [email protected]	Саратовская область 410005, г. Саратов, ул. Астраханская, д. 87, оф. 501 8(8452) 72-56-64 [email protected]	Сахалинская область
Свердловская область 620062, г. Екатеринбург, ул. Генеральская. д. 3, оф. 428 8(343) 383-46-87 [email protected]	Смоленская область г. Смоленск, Чуриловский тупик, д. 6/2, оф. 301 8(4812) 65-37-48 [email protected]	Ставропольский край 355017, г. Ставрополь, ул. Ленина, д. 219 — Бизнес — Центр, 1 подъезд, 5 эт., оф. 2а. 8(8652) 37-19-02 [email protected]
Тамбовская область 392000, г. Тамбов, ул. Московская, д. 23 В, оф. 404 8(4752) 72-60-18 [email protected]	Тверская область 170034, г. Тверь, пр-т Чайковского, д. 9, оф. 406 8(4822) 630-118 [email protected]	Томская область 634050, г. Томск, ул. Гагарина, д. 7, оф. 501 8(3822) 28-23-78 [email protected]
Тульская область 300041, г. Тула, ул. Советская, д. 59, оф. 211 8(4872) 25-22-45 [email protected]	Тюменская область 625000, г. Тюмень, ул. Республики, д. 59, оф. 213 8(3452) 49-41-45 [email protected]	Ульяновская область 432063, г. Ульяновск, ул. Карла Либкнехта, д. 24/5а 8(8422) 67-81-99 info@ulyanovsk. tensor.ru
Хабаровский край 680009, г. Хабаровск, пр-т 60 лет Октября, д. 204, офис 312 8(4212) 45-87-69 [email protected]	Ханты-Мансийский АО 628600, г. Нижневартовск, ул. Кузоваткина, строение 5 8(3466) 29-00-01 [email protected]	Челябинская область 454092, г. Челябинск, Курчатова, д. 19, оф. 309 8(351) 210-02-40 [email protected]
Читинская область	Ямало-Ненецкий АО 628400, г. Сургут, проспект Комсомольский, д. 22, оф. 10 8(3462) 20-68-58 [email protected]	Ярославская область 152934, г. Рыбинск, ул. Бородулина/Чкалова, д. 11/33 8(4855) 28-17-61 [email protected] 150001, г. Ярославль, Московский пр-т, д. 12 8(4852) 262-0000 [email protected]

Юлия Шилова | статья для РБК.Pro: Как снизить риски при покупке имущества банкрота с торгов

Имущество банкрота часто продается на торгах по цене ниже рыночной. Но не все готовы его покупать, ведь торги можно признать недействительными. Юлия Шилова, адвокат практики реструктуризации и банкротства юрфирмы Art de Lex, — о том, как снизить риски

Одна из важнейших задач конкурсного управляющего в деле о банкротстве — продать имущество должника по максимально высокой цене для того, чтобы рассчитаться с кредиторами. Конкурсный управляющий заинтересован в том, чтобы заключить сделку «здесь и сейчас», поэтому почти всегда устанавливает цену ниже рыночной. Однако для покупателя важно не просто выиграть торги, а выиграть торги, которые прошли без нарушения закона. Ведь по закону торги можно признать незаконными в течение года после их проведения. Тогда сделка по покупке имущества будет аннулирована.

Загвоздка состоит в том, что в статье 449 Гражданского кодекса (ГК) РФ («Основания и последствия признания торгов недействительными») есть такое основание для признания торгов недействительными — «иные существенные нарушения порядка проведения торгов, повлекшие неправильное определение цены продажи». Расплывчатая формулировка создает возможности для различных злоупотреблений.

Поэтому перед тем, как участвовать в торгах или заключать договор купли-продажи, лучше проверьте, а не обернется ли первоначально выгодная покупка головной болью? Приведу наиболее частые и явные нарушения, при обнаружении которых стоит задуматься об отказе от участия в торгах.

1. Согласованные действия конкурсного управляющего и участника торгов

Согласованность действий может быть установлена, если один из участников торгов заходил на сайт электронной торговой площадки с IP-адреса организатора торгов — конкурсного управляющего.

Так, в одном из дел было установлено, что участник торгов отзывал заявку 18 раз. Суд посчитал это свидетельством наличия у него сведений о поступлении или отсутствии заявок других участников и их ценовых предложениях. Такие сведения могли быть известны лишь организатору торгов. Суд пришел к выводу, что организатор торгов ввиду собственной заинтересованности незаконно признал участника победителем.

2. Искусственное объединение разнородного имущества в один лот

В одном из дел организатор торгов объединил в один лот земельные участки в разных субъектах — в Чувашской Республике и в Волгоградской области. Суд признал торги незаконными, поскольку объединение участков в один лот создает дополнительный барьер для потенциальных приобретателей. Это приводит к безосновательному сужению круга участников конкурса, ограничению конкуренции и, как следствие, нарушению прав и законных интересов кредиторов должника.

3. Короткие сроки подачи заявок

Сроки для подачи заявок должны быть разумными, позволяющими любому заинтересованному лицу принять участие в торгах. И хотя такая формулировка неоднозначна, очевидно, что период для подачи заявок продолжительностью, к примеру, в полтора дня — слишком короткий и приводит к отсечению ряда потенциальных участников. Это негативно влияет на конкуренцию, и, соответственно, рассматривается судом как весомый аргумент в пользу признания торгов недействительными.

4. Реализация имущества должника в период запрета на проведение торгов или ареста имущества

Если суд наложил на имущество должника обеспечительные меры в виде запрета проведения торгов, то конкурсный управляющий не имеет права предпринимать никакие действия, связанные с торгами. Он не может, в частности, разместить информацию о торгах или принять от потенциальных участников задаток.

5. На информационных ресурсах не размещена необходимая информация

В карточке торгов должны быть указаны:

• сведения об имуществе,
• порядок ознакомления с предметом продажи,
• сведения о форме проведения торгов,
• требования к участникам торгов,
• порядок, место, срок и время представления заявок на участие в торгах и предложений о цене предприятия,
• размер задатка, сроки и порядок внесения задатка,
• реквизиты счетов, на которые вносится задаток,
• начальная цена продажи предприятия;
• величина повышения начальной цены продажи предприятия,
• порядок и критерии определения победителя торгов;
• дата, время и место подведения результатов;
• порядок и срок заключения договора купли-продажи предприятия;
• сроки платежей, реквизиты счетов, на которые вносятся платежи;
• сведения об организаторе торгов, его почтовый адрес, адрес электронной почты, номер контактного телефона,
• проекты договоров купли-продажи.

6. Земельный участок продается отдельно от здания

Это существенное нарушение, прямо игнорирующее требования земельного законодательства. Нежилые здания не могут быть реализованы на торгах без земельных участков, на которых расположены. Это нарушает принцип единства судьбы земельного участка и строения на нем, что прямо противоречит п. 4 ст. 35 Земельного кодекса РФ («Переход права на земельный участок при переходе права собственности на здание, сооружение»).

7. Продажа имущества по заниженной стоимости

О том, что имущество досталось покупателю слишком дешево, может свидетельствовать в том числе неравномерное снижение его стоимости. Так, в одном из дел цена на имущество за два дня снижалась трижды: сначала на 20%, потом на 40% и, наконец, на 97,5%.

Суды признали подобное снижение незаконным, посчитав, что оно не направлено на достижение целей конкурсного производства — получение максимальной выручки от реализации имущества должника.

8. Нарушение преимущественного права

Если на торги выставлено имущество, находящееся в долевой собственности, цена доли имущества должника определяется по результатам открытых торгов. Долю собственности выставляют на торги. Выигрывает тот участник, который предложит самую высокую цену. Однако он не получает имущество сразу — сособственнику предлагается выкупить долю по той же цене. Для этого он должен направить организатору торгов предложение о заключении договора. Если он этого не делает, доля достается победителю торгов.

Конечно же, учитывая, что в законодательстве не установлены четкие критерии, признать торги недействительными при желании можно и по другим причинам. Но если не допускать ошибок, перечисленных выше, уже можно существенно снизить риски признания торгов недействительными.

Статья опубликована на РБК.

Управление Росреестра информирует, что важной стадией процедуры банкротства выступает реализация имущества, которая принадлежит должнику

Управление Росреестра по Костромской области информирует, что важной стадией процедуры банкротства выступает реализация (продажа) имущества, которая принадлежит должнику.

 Реализацией имущества банкрота занимаются в рамках конкурсного производства, которое регулируется главой VII Федерального закона от   26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — Закон о банкротстве), реализация банкротов граждан регулируется главой X Закона о банкротстве.

Продажа имущества должников при невозможности восстановления их платежеспособности имеет определяющее значение для защиты имущественных интересов кредиторов и достижения целей банкротства. В целях обеспечения открытости и равного доступа к участию в торгах по продаже имущества должников, предупреждения злоупотреблений со стороны арбитражного управляющего и других заинтересованных лиц, повышения доходов от продажи имущества должника в пункте 7 статьи 110  Закона о банкротстве Федеральным законом от 30 декабря 2008 г. № 296-ФЗ были внесены изменения, предусматривающие обязательную электронную форму проведения торгов.

В соответствии с нормами ст. ст. 110, 139 Закона о банкротстве имущество должника может быть реализовано посредством проведения торгов в три этапа, каждый из которых является обязательным и последовательно сменяет предыдущий:

— первые торги (аукцион, конкурс) на повышение начальной цены продажи лота;

— повторные торги (аукцион, конкурс) на повышение начальной цены продажи лота с начальной ценой на 10% ниже начальной цены на первых торгах;

— торги посредством публичного предложения с последовательным снижением начальной цены продажи лота и признанием победителем участника, который представил в установленный срок заявку на участие в торгах, содержащую предложение о цене имущества должника, которая не ниже начальной цены продажи имущества должника, установленной для определенного периода проведения торгов, при отсутствии предложений других участников торгов по продаже имущества должника посредством публичного предложения.

В случае если несколько участников торгов по продаже имущества должника посредством публичного предложения представили в установленный срок заявки, содержащие различные предложения о цене имущества должника, но не ниже начальной цены продажи имущества должника, установленной для определенного периода проведения торгов, право приобретения имущества должника принадлежит участнику торгов, предложившему максимальную цену за это имущество.

Анализ статистики проведения торгов в электронной форме за 2011 —  2018 гг. на территории Костромской области свидетельствует о низкой эффективности действующего механизма реализации имущества должников.

 Данные статистического учета Управления Росреестра по Костромской области указывают на то, что в результате первых и повторных торгов, проводимых, как правило, в форме аукциона на повышение, реализуется лишь незначительная часть имущества должников, выставляемого на торги. Вместе с тем, проведение каждой торговой процедуры требует значительных материальных затрат: расходы на публикации о проводимых торгах в газете «Коммерсантъ», в Едином федеральном реестре сведений о банкротстве, в местном органе печати, расходы на оплату услуг оператора электронной торговой площадки  и организатора торгов (при наличии), а также существенно увеличивает сроки реализации имущества и соответствующих процедур банкротства (закон устанавливает, что прием заявок должен быть осуществлен в срок не менее чем 25 рабочих дней).

Более того, проведение повторных торгов с незначительным снижением начальной цены продажи имущества на 10% от начальной цены продажи на первых торгах является нецелесообразным и в большинстве случаев не приводит к достижению цели проведения торгов — реализации имущества должника.

В настоящее время, указанные, а также иные обстоятельства обусловили различные законодательные инициативы, направленные на совершенствование порядка проведения торгов по продаже имущества должников в рамках процедур банкротства, предусматривающие различные концепции развития института торгов.

Таким образом, Управление Росреестра по Костромской области считает, что целями совершенствования правового регулирования несостоятельности (банкротства) в Российской Федерации и результатами законодательного реформирования отдельных институтов банкротства должны стать повышение эффективности и сокращение сроков проведения процедур, применяемых в деле о банкротстве, повышение доходов от реализации имущества должника в делах о банкротстве и, как следствие, увеличение размера погашения требований кредиторов

Торги в деле о банкротстве

Основной задачей конкурсного управляющего в деле о банкротстве является формирование конкурсной массы и удовлетворение требований кредиторов должника, в отношении которого инициировано банкротство. Такая обязанность прямо следует из ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Реализация имущества, составляющего конкурсную массу, происходит посредством проведения торгов в рамках дела о банкротстве. Какова же процедура непосредственно самих торгов?

Начнем с того, что в деле о банкротстве торги, посредством которых реализуется имущество должника, проводятся организатором торгов, в качестве которого может выступать специализированная организация, либо конкурсный управляющий, назначенный в деле о банкротстве. В настоящее время торги проводятся в электронной форме на специальных торговых площадках в сети Интернет. Таких площадок в настоящее время существует довольно много и на какой из них будут проводиться торги решать конкурсному управляющему и собранию конкурсных кредиторов. Арбитражный управляющий при помощи электронной цифровой подписи формирует на такой площадке сообщение о проведении торгов, требования к которому подробно расписаны в Законе о банкротстве, прикладывает необходимые документы.

В торгах по продаже имущества должника, в отношении которого введена процедура банкротства, может принимать участие любое физическое и юридическое лицо, которое не является заинтересованным по отношению к должнику в деле о банкротстве. Такое лицо составляет заявку на участие в торгах, где указывает, за какую стоимость оно готово приобрести реализуемое с торгов имущество, оплачивает задаток в размере, указанном в публикации, прилагает к заявке скан платежного поручения или чека, подтверждающих такую оплату, прикладывает иные необходимые документы, указанные в сообщении о проведении торгов. Таких участников может быть неограниченное количество. Заявки можно подавать только в течение срока, указанного в сообщении о торгах. Согласно Закона о банкротстве такой срок не может составлять менее 25 рабочих дней с момента публикации сообщения о торгах.

После того как срок подачи заявок заканчивается арбитражный управляющий (иной организатор торгов) останавливает прием заявок и проверяет соответствие уже поступивших заявок требованиям ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Те заявки, которые соответствуют требованиям Закона о банкротстве допускаются арбитражным управляющим (иным организатором торгов) к участию в торгах – те из них, которые требованиям законодательства о банкротстве не соответствуют – нет.

В деле о банкротстве может быть проведено трое торгов. Два аукциона (если имущество является социально значимым-конкурс) и одно публичное предложение. Если на торгах в форме аукциона цена имущества может подниматься, исходя из активности участников торгов, то в торгах, проводимых в форме публичного предложения, стоимость имущества в определенный период времени снижается на фиксированную величину. Если на аукционах побеждает участник, предложивший наиболее высокую цену, то на публичном предложении побеждает участник, предложивший наиболее высокую цену на определенном этапе снижения цены!

Как говорилось ранее организатором торгов может выступать конкурсный управляющий, назначенный в деле о банкротстве, чем активно пользуются конкурсные кредиторы, которые в конкретном деле о банкротстве являются лояльными по отношению к такому управляющему. Благодаря поддержке конкурсного управляющего, который проводит торги в деле о банкротстве, отдельные кредиторы и иные лица имеют возможность выкупить имущество должника, реализуемое согласно Закона о банкротстве, по ценам гораздо ниже рыночных.

Торги в деле о банкротстве являются единственным способом реализации имущества должника, составляющего конкурсную массу. Т.к. банкротство может быть инициировано в отношении любых компаний, перечень имущества, реализуемого с торгов является обширным и разнообразным.

Определение ставки «Преследующая лошадь»

Что такое ставка на преследующую лошадь?

Ставка преследующей лошади — это первоначальная ставка на активы обанкротившейся компании. Обанкротившаяся компания выберет из пула участников торгов лицо, которое сделает первое предложение на оставшиеся активы фирмы. Преследующая лошадь устанавливает нижнюю планку ставок, чтобы другие участники торгов не могли занижать цену покупки. Термин «преследующая лошадь» происходит от охотника, пытающегося спрятаться за настоящей или фальшивой лошадью.

Ключевые выводы

• Ставка преследующей лошади — это первоначальная ставка на активы обанкротившейся компании, устанавливающая нижнюю планку ставок, чтобы другие участники торгов не могли занижать цену покупки.
• Другие покупатели могут подавать конкурирующие предложения после подачи заявки на преследование.
• Участнику торгов, использующему преследующую лошадь, предоставляются различные стимулы, такие как возмещение расходов и плата за разрыв.

Как работает ставка на преследующую лошадь

Метод «преследующей лошади» позволяет компании, находящейся в затруднительном положении, избежать получения низких ставок при продаже своих конечных активов.После того, как покупатель сделал свое предложение, другие потенциальные покупатели могут подать конкурирующие заявки на активы компании.

Устанавливая нижнюю границу диапазона ставок, обанкротившаяся компания надеется получить более высокую прибыль от своих активов. Производство по делу о банкротстве является публичным. Публичный характер позволяет раскрыть больше информации о сделке и покупателе, чем то, что было бы доступно в частной сделке.

Участники торгов, использующие «преследующую лошадь», обычно могут договариваться о том, какие именно активы и обязательства они надеются приобрести.

Преимущества и недостатки заявки на преследование

Поскольку «лошадь-преследователь» является начальным предложением для активов или компании, обанкротившаяся компания обычно награждает претендента на «лошадь-преследователь» несколькими поощрениями. Поощрения включают возмещение расходов, плату за разрыв и эксклюзивные права на определенный период.

Претендент на преследующую лошадь получает выгоду за свои усилия. Он может вести переговоры об условиях покупки и может выбирать, какие активы и обязательства он желает приобрести.Наиболее важно то, что покупатель-преследователь может обсуждать варианты торгов, которые отговаривают конкурентов от участия в торгах.

Претендент на преследующую лошадь будет прилагать большие усилия, чтобы получить преимущества от участия в торгах первым. Поскольку это начальная заявка, участник торгов, использующий «преследующую лошадь», должен провести комплексную проверку (DD) при определении цены своего предложения и справедливой стоимости оставшихся активов. Претендент на преследующую лошадь должен потратить время и ресурсы на это исследование. Однако остается риск того, что даже при должной осмотрительности предложенная цена может превысить стоимость активов.

Кроме того, существует риск, связанный с тем, что заявка преследующей лошади будет публичной. Другая сторона может просто подготовить и подать немного более высокое предложение. Таким образом, вторая компания извлекает выгоду из должной осмотрительности преследующей лошади. Кроме того, участник торгов, использующий «преследующую лошадь», может потратить немало времени на согласование условий сделки, что еще больше увеличит накладные расходы.

Пример преследующей лошади

Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) сделала ставку на покупку некоторых активов обанкротившегося Dendreon.Первоначальное предложение составляло 296 миллионов долларов наличными 29 января 2015 года. Однако из-за других конкурентных предложений цена увеличилась до 400 миллионов долларов через неделю.

На слушании дела о банкротстве суд официально одобрил роль Valeant в качестве участника торгов. Компания имела право получить гонорар за разрыв и возмещение расходов, если ее предложение было отклонено. Суд также установил срок подачи дополнительных заявок. В конечном итоге судья о банкротстве одобрил продажу Valeant за 495 миллионов долларов с новой сделкой, включая другие активы.

Nativ Hotel в Денвере подает заявление о банкротстве в попытке замедлить процесс выкупа

Владелец здания Nativ Hotel в центре Денвера подал заявление о защите от банкротства в соответствии с главой 11, чтобы замедлить процесс выкупа — и оператор ночного клуба в настоящее время сталкивается с жарой от города хочет вселиться.

KDA Properties LLC сообщила в своей документации в среду, что она должна 9,61 миллиона долларов четырем кредиторам.

Основная часть денег — 8,07 миллиона долларов — причитается чикагской компании Pangea Mortgage Capital.Обеспечением иска является четырехэтажное здание, которое занимает «Натив» по ​​адресу 1612 Wazee St., а также другие активы. Пангея не ответила на запрос о комментарии.

«Недавно мы собирались покинуть территорию, но собираемся уйти, — сказал совладелец Nativ Hotel Амин Сулиаман. «Я не позволю им вывести нас из дома».

Компании используют защиту от банкротства согласно Главе 11, чтобы реорганизовать и поддержать бизнес, платя кредиторам с течением времени.

Сулиаман сообщил BusinessDen, что заявление о банкротстве касается исключительно недвижимости компании.Он сказал, что отель с 14 номерами и ночной клуб находятся в ведении другой организации, которая не подавала в суд дело о банкротстве.

Pangea Mortgage Capital инициировала процесс выкупа здания отеля в декабре 2020 года, согласно данным Государственного попечительского управления Денвера. Сулиаман сказал, что бизнес собирался получить средства ГЧП в январе и был «ошеломлен».

Аукцион собственности был первоначально назначен на май, но его неоднократно переносили. Сулиаман сказал, что кредитор не назначил официальную дату, потому что компания выплачивает ежемесячный платеж по ипотеке в размере 56 000 долларов.

«Это дает нам возможность произвести перезагрузку с нейтральной третьей стороной в суде по делам о банкротстве и вынуждает нашего кредитора рассмотреть существующий план, по которому мы должны выйти», — сказал Сулиаман. «Это возвращает нас к равному игровому полю».

Адвокат Джеффри Вайнман из Weinman & Associates представляет интересы компании Nativ в деле о банкротстве.

Лили О’Нил, BusinessDen

По словам Сулиамана, отель стоит около 7 миллионов долларов.

Продажа новостроек; гостиница в основном не работает

В своей документации KDA Properties сообщила, что у нее есть активы на общую сумму 11 долларов.61 миллион. Из них 10,8 миллиона долларов — это стоимость здания на Вази-стрит.

Но Сулиаман также сказал, что здание в настоящее время выставлено на продажу по запрашиваемой цене в 7 миллионов долларов. Скайлер Купер из Marcus & Millichap внесла свой вклад в этот список.

Операции отелей были приостановлены с начала пандемии, за исключением крупных заказов для посетителей ночных клубов. Сулиаман сказал, что из-за увеличения затрат на уборку и нехватки сотрудников содержание отеля стало дороже.Ночной клуб продолжает работать.

Сулиаману принадлежит 49 процентов KDA Properties. Кеннет Уэр, указавший адрес столетия, владеет остальным 51 процентом. Уэр также является вторым по величине кредитором компании, согласно заявлению, задолженность которого составляет 1,2 миллиона долларов за «капитальные вложения».

KDA Properties заявила, что в этом году не получала дохода. В нем говорится, что в 2020 году «доход от аренды отеля« Натив »» составил 75 000 долларов, а в 2019 году — 118 613 долларов.

«Вы знаете, у нас были более крупные инвестиции», — сказал Сулиаман.«Это было не самое лучшее, но мы продолжим отключаться».

Lily O’Neill, BusinessDen

Четырехэтажное здание, которое занимает отель Nativ, находится по адресу 1612 Wazee St.

От марихуаны до пропущенных платежей

Отель «Натив» открылся весной 2015 года и жил довольно бурно.

Незадолго до открытия Nativ в 2015 году отдел каннабиса The Denver Post назвал его «первым внешне дружественным к 420 гостиницам в центре Денвера», сославшись на балконы, где гости могли курить травку, кафе, где подают кофе с добавлением CBD, и владельцев, вовлеченных в другие связанные с марихуаной предприятия. .

К июлю 2015 года, однако, отель сообщил гостям, что они не могут использовать марихуану в отеле, согласно Westword, который сказал, что этот шаг был «якобы вызван тем, что соседи и домовладелец были удивлены такой позицией в пользу марихуаны».

Затем, в начале 2018 года, компания, которая управляла отелем, вышла из состава, позволив арендодателю взять на себя контроль над бизнесом. Через пару месяцев KDA Properties LLC заплатила 6,05 миллиона долларов как за бизнес, так и за его недвижимость, сказал тогда BusinessDen Сулиаман.

В 2019 году бывшие владельцы отеля Nativ Hotel Denver, LLC подали в суд на компании Suliaman и KDA Properties за неуплату векселя на сумму 5,5 миллиона долларов. Позднее дело было улажено.

Lily O’Neill, BusinessDen

Ночной клуб в отеле Nativ продолжает работать.

Бета собственник видит собственность

Валентес Корлеонс, владелец ночного клуба Beta на Блейк-стрит, 1909, ранее в этом месяце написал в социальных сетях, что ключи от отеля будут в его руках, как только Nativ выйдет на аукционе.

Сулиаман не хочет этого видеть.

«Я лучше сожгу это место дотла, чем уступлю Валентесу», — сказал он.

Сулиаман сказал, что, по его мнению, местный инвестор в недвижимость работает со своим кредитором, чтобы выкупить здание Nativ из права выкупа, и чтобы Corleons открыла там свой бизнес. По его словам, это еще одна причина, по которой он хотел отложить процесс обращения взыскания.

Corleons, однако, сообщил BusinessDen в среду, что, хотя он действительно хочет купить недвижимость, он не работает ни с кем и не контактировал с кредитором.Он сказал, что изначально хотел купить недвижимость много лет назад, но Сулиаман «украл сделку у меня из-под ног».

«Вы не можете поверить ни единому слову, которое говорит Амин, — сказал Корлеонс.

Ночной клуб

Beta в настоящее время сталкивается с 10 предполагаемыми нарушениями муниципального кодекса Денвера и закона штата Колорадо, включая недостаточную безопасность и разрешение на распространение наркотиков. Департамент акцизов и лицензий города проведет слушание 18 октября, чтобы определить, следует ли оштрафовать компанию, приостановить или отозвать лицензии на продажу спиртных напитков в танцевальных кабаре и тавернах.

Адвокат

Corleons ранее сказал BusinessDen, что предполагаемые нарушения со стороны бизнеса его клиента «немного преувеличены» и что владелец предпринял большие шаги для обеспечения надлежащей безопасности.

Помимо Beta, Корлеонсу принадлежит центр города Purple Martini, и он принял на себя управление джаз-клубом El Chapultepec, когда он закрылся в декабре спустя почти девять десятилетий. Он также приобрел в июле здание площадью 5 184 квадратных фута рядом с Бетой, ранее являвшееся домом для Falling Rock Tap House, за 2 доллара.5 миллионов.

Продажа активов при банкротстве: учебник

Количество заявок о банкротстве по главе 11 выросло на 12% по сравнению с 2019 годом, в основном из-за кризиса COVID-19. Многие компании подают документы специально для продажи своих активов, в то время как другие проводят автономную реорганизацию с двойным отслеживанием. с процессами продажи. Продажа в случае банкротства предлагает значительные возможности и преимущества для стратегических и финансовых покупателей, которые открыты для приобретения проблемных активов.Этот общий обзор отвечает на ключевые вопросы о процесс продажи банкротства. За дополнительной информацией обращайтесь к авторам.

Могут ли активы быть проданы в рамках процедуры банкротства вне плана реорганизации?

Да. Раздел 363 Кодекса о банкротстве позволяет должнику продавать часть или все свои активы без каких-либо интересов в активах (с указанием этих интересов вместо выручки от продажи) без подтверждения Главы 11 план (363 продажи).363 Продажи обычно происходят в самом начале дела о банкротстве, поэтому покупателю не нужно ждать в течение длительного процесса планирования, чтобы приобрести активы должника.

Каковы преимущества продажи 363?

A 363 Продажа позволяет должнику продать все или часть своих активов без залогов, требований и интересов, как правило, включая требования ответственности правопреемника. Помимо прочего, покупатель на распродаже 363 получает выгоду от возможность выбора выгодных контрактов и договоров аренды для включения в продажу, исключения из законов штата в отношении оптовых продаж и одобрения акционеров, более короткий период ожидания в соответствии с федеральным антимонопольным законодательством законы, а также защиту от мошеннических претензий о передаче и последующих возражений против обоснованности продажи.

Есть ли недостатки у продажи 363?

Зависит от сделки. Само банкротство может привести к негативной огласке для целевого бизнеса, а также к увеличению затрат и времени из-за процесса утверждения в суде. Процесс аукциона и участие суда может привести к более высокой цене на активы, чем та, которая может быть достигнута при продаже во внесудебном порядке, или к потере активов из-за более высокой и лучшей ставки.

Как выглядит процесс продажи 363?

Компании могут начать процесс продажи 363 еще до подачи заявления о банкротстве и часто нанимают таких специалистов, как финансовые консультанты, инвестиционные банкиры и консультанты по банкротству, чтобы они помогли в выявлении и ведении переговоров. с потенциальными покупателями с целью выявления претендента на «преследующую лошадь», желающего заключить договор купли-продажи до или вскоре после возбуждения дела о банкротстве.В текущих финансовых В условиях кризиса многие должники могут быть вынуждены подавать документы более резко, чем они могли бы это сделать в противном случае, часто без участия участника торгов «Преследующая лошадь». Другие могут подать заявку на получение кредитов обеспеченным кредиторам до подачи ходатайства, предлагая свои долг служить Преследующей Лошадью.

После возбуждения дела о банкротстве процесс продажи 363 обычно начинается с подачи должником ходатайства о получении разрешения суда по делам о банкротстве на продажу активов на аукционе и установления процедур. связанные с торгами и процессом аукциона.Квалифицированным потенциальным участникам торгов предоставляется доступ к материалам проверки, обычно через электронную комнату данных, на определенный период. Период должной осмотрительности при банкротстве редко превышает 4-6 недель, а часто и короче.

Если к крайнему сроку подачи заявок будет получено более одной квалифицированной заявки, должник проводит аукцион. Должник имеет широкие полномочия для проведения аукциона любым способом, который он пожелает, в соответствии с его обязанностью максимизировать стоимость имущества.Затем должник определяет, что, по его мнению, является самым высоким и лучшим предложением по его активам, которое может быть одной заявкой или комбинацией заявок. Выигравшие предложения все еще подлежат утверждению судом.

Всегда ли аукцион?

Это зависит от обстоятельств. Если процесс продажи был запущен до банкротства, процесс продажи после подачи заявки может быть сокращен, и победившая заявка будет представлена ​​в суд для утверждения, при условии наличия более высоких или лучших предложений.Аналогичный результат могут быть получены после подачи заявки, но, как правило, требует проведения конкурентных торгов. Процедуры аукционов и торгов будут различаться от случая к случаю, но обычно включают средства для выявления потенциальных участников торгов. и предоставление им доступа к материалам комплексной проверки на короткий период времени. Если к крайнему сроку подачи заявок поступит только один квалифицированный участник торгов, аукцион будет отменен, и эта заявка будет представлена ​​в суд для одобрение.

Сколько времени занимает процесс продажи?

Уведомление о продаже обычно должно быть отправлено по почте не менее чем за 21 день до продажи всем кредиторам и другим сторонам, заинтересованным в деле о банкротстве, хотя этот срок может быть сокращен, если должник сможет доказать суду, что необходим сжатый таймфрейм.

Какова цель «преследующей лошади» в процессе продажи в случае банкротства, и каковы плюсы и минусы ее участия?

Заявка «Преследующая лошадь» фактически устанавливает «нижнюю границу» для продажи активов должника, а также сигнализирует другим потенциальным покупателям (и кредиторам и учредителям) о том, что активы должника имеют ценность.Участник торгов «Преследующая лошадь» обычно обязан внести задаток (стандартно 10%), который возвращается, если должник завершает сделку с другой стороной.

В то же время, когда потенциальный должник ведет переговоры с потенциальными участниками тендера «Преследующая лошадь», он часто также стремится обеспечить финансирование после подачи ходатайства для покрытия расходов на дело о банкротстве и операции. Таким образом, это не Нечасто, когда участник торгов «Преследующая лошадь» является источником финансирования должником после подачи ходатайства в сделке «ссуды в собственность».

В обмен на согласие установить нижнюю часть аукциона, Преследующая лошадь получает важные преимущества при продаже по делу о банкротстве, в том числе возможность вести переговоры об условиях предлагаемого порядка проведения торгов и защиты заявок. (например, плата за разделение, возмещение расходов и минимальная завышенная ставка), обычный период отсутствия покупок до входа в порядок проведения торгов и (часто) начало переговоров с важными покупателями и поставщиками.Преследование Horse обычно настаивает на крайних сроках для процесса утверждения в суде по делам о банкротстве и имеет рычаги, чтобы настаивать на сжатых сроках аукциона, что дает ей преимущество перед потенциальными конкурирующими участниками торгов.

Есть также потенциальные недостатки в том, чтобы выступать в качестве участника торгов «Преследующая лошадь». В то время как обязательства должника по соглашению о преследовании лошади всегда подлежат утверждению судом о банкротстве, компания Stalking Horse связан при исполнении.Соглашение о преследующей лошади публично раскрывается, даже если в конечном итоге она не является преобладающим покупателем. В зависимости от требуемого уровня осмотрительности размер платы и расходов возмещение может не полностью компенсировать Преследующей лошади упущенную возможность, если она будет перебита.

Кризис COVID-19 добавляет дополнительный риск: поскольку их условия ухудшились, некоторые должники обратились в суды с просьбой фактически законсервировать их дела — приостановив практически все сроки, платежи и другие действия — для недели или месяцы.Если это произойдет, это может быть проблематично, если время будет иметь значение для преследующей лошади. Это также означает, что задаток может быть привязан гораздо дольше, чем ожидалось.

Каковы основные особенности договора купли-продажи при банкротстве?

Договор купли-продажи банкротства отличается от внесудебного договора по ряду ключевых аспектов. Практически всегда заключаются как соглашение о преследующей лошади (если таковое имеется), так и соглашение преобладающего участника торгов (если они отличаются). публичные, включая финансовые условия.Кроме того, договор купли-продажи банкротства обычно содержит гораздо меньше заявлений, гарантий и компенсаций со стороны должника, и покупатель, как правило, не может полагаться на значительная защита от таких положений, поскольку должник обычно завершает ликвидационный план реорганизации сразу после продажи и прекращает свое существование. По той же причине, в то время как многие договоры купли-продажи банкротства включают корректировку оборотного капитала, сверточный период после закрытия часто укорачивается.

Могут ли договоры и договоры аренды должника быть включены в 363 Продажу?

Да. В рамках процесса продажи 363 должник может, как правило, принять на себя и передать покупателю любой договор или договор аренды по желанию покупателя. Чтобы принять и переуступить договор или аренду, должник должен исправить все прошлые дефолты. (включая все денежные дефолты), и покупатель должен предоставить адекватную уверенность в том, что покупатель сможет выполнять свои обязательства по контракту или аренде в будущем.На практике покупатель должен включить в цене покупки, достаточной для устранения всех дефолтов по принятым договорам и договорам аренды.

Кроме того, положения договора или аренды, запрещающие уступку прав, обычно не имеют исковой силы в случае банкротства. Однако существует ограниченное исключение для определенных типов контрактов, в которых государственный или иной закон о банкротстве требует согласия стороны договора, не являющейся должником.Примеры могут включать контракты на личные услуги, неисключительные лицензии на интеллектуальную собственность и определенные права по соглашениям о партнерстве и LLC. Если покупатель желает взять уступки этих контрактов, он должен сначала получить согласие контрагента. Контракты и аренда, которых покупатель не желает, могут быть отклонены должником и стать необеспеченным требованием конкурсной массы. без перехода к покупателю ответственности.

Как в программе 363 Sale устраняются скрытые дефекты?

Как и в случае приобретения активов вне процедуры банкротства, покупатель при продаже 363 должен будет иметь дело с потенциальными скрытыми дефектами и другими обязательствами.Перед закрытием необходимо выявить проблемы с должной осмотрительностью. Часто продажи в случае банкротства считаются окончательными. Таким образом, при отсутствии резерва или возмещения возврат имущества может оказаться невозможным в отношении каких-либо дефектов или обязательств, обнаруженных после закрытия.

Как распродажа 363 устраняет ответственность правопреемника?

Ответственность правопреемника по определенным обязательствам возможна в определенных ограниченных случаях, таких как загрязнение окружающей среды, ответственность за качество продукции и претензии, связанные с ERISA.Потенциальный покупатель должен следить за тем, чтобы приказ об утверждении Продажи 363 четко определяет обязательства, по которым активы продаются бесплатно и без оплаты, и что все стороны с потенциальными претензиями, связанными с активами, были уведомлены о предлагаемых продажа, чтобы они были связаны заказом на продажу.

363 Продажа — понимание того, как работает процесс продажи 363

Что такое продажа 363?

A 363 Продажа относится к продаже активов организации Материальные активы Материальные активы — это активы с физической формой и удерживаемой стоимостью.Примеры включают основные средства. Материальные активы подпадают под Раздел 363 Кодекса США о банкротстве. Продажа позволяет должникам выполнить свои обязательства перед кредиторами. Ведущие банки США. По данным Федеральной корпорации по страхованию вкладов США, на февраль 2014 г. в США насчитывалось 6799 коммерческих банков, застрахованных FDIC. долги.

Покупатели активов получают выгоду от возможности приобретения ценных активов, свободных от залогов, требований или других обременений — часто по сниженным ценам.Суд по делам о банкротстве предоставляет должнику или доверительному управляющему право продавать активы организации даже в случае возражения младших кредиторов. Он также называется субординированным долгом после рассмотрения их ходатайства в суде.

Продажа 363 дает находящемуся во владении должнику больший контроль над распоряжением активами, чем в случае, когда доверительному управляющему разрешено продавать активы в соответствии с главой 7 «ликвидационное банкротство».Собственник-должник контролирует распоряжение активами под защитой суда по делам о банкротстве, давая должнику возможность контролировать условия сделки, предлагаемые во время торгов. При ликвидации банкротства в соответствии с главой 7 назначенный судом управляющий распоряжается активами без участия должника, владеющего имуществом.

Процесс продажи 363

Процесс продажи 363 прост, хотя точные процедуры продажи каждой организации могут отличаться, и каждый суд по делам о банкротстве может принять решение следовать своей собственной процедуре.В большинстве продаж 363 используется что-то похожее на следующий процесс:

1. Должник продает активы потенциальным покупателям

Продажа 363 начинается с того, что должник продает активы организации для привлечения потенциальных покупателей. Если есть несколько заинтересованных покупателей, должник соглашается с тем, кто предложит самую высокую цену, чтобы выступить в качестве покупателя, предлагающего преследующую лошадь. Цена этого участника аукциона является базовой ценой для ставок на аукционе, а другие участники будут использовать эту ставку в качестве ориентира.

Претендент на скачущую лошадь помогает установить «минимальную» цену для активов, которые будут проданы на аукционе, тем самым защищая должника от ситуации, когда они могут получить только необоснованно низкие ставки на свои активы. Взамен за это должник предлагает такие льготы, как плата за разрыв. Комиссия за разрыв, также называемая комиссией за прекращение, — это штраф, который уплачивается при сделках слияния и поглощения, если продавец отказывается от сделки. Комиссия требуется для компенсации первоначальному покупателю времени и ресурсов, потраченных на переговоры по сделке., возмещение определенных расходов или условия торгов, выгодные для участника торгов на преследующей лошади. Должник и участник торгов вместе работают над составлением договора купли-продажи активов, в котором излагаются условия продажи с аукциона.

2. Должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве

После подготовки договора купли-продажи активов должник запрашивает разрешение суда на продажу активов на аукционе, назначенном судом. Должник также добивается одобрения судом процедур и правил, которые будут использоваться во время аукциона, а также одобрения любых стимулов, предлагаемых участнику торгов.Формат конкурсных торгов на аукционе по банкротству предназначен для максимизации цены, которую должник получает за выставленные на продажу активы. Процедуры аукциона могут требовать таких вещей, как минимальные приращения ставок и соблазнов участников торгов, такие как исключительные права — на указанный период времени — на участие в торгах на определенные активы.

3. Суд по делам о банкротстве утверждает продажу активов

Ходатайство об одобрении может потребовать от суда ускорить процесс торгов. Утверждение процедуры может занять до семи дней, после чего должник информирует заинтересованных покупателей об аукционе.Суд может предоставить участникам торгов до 30 дней для подачи заявок. Продолжительность периода торгов обычно варьируется в зависимости от типа выставляемых на аукцион активов.

После того, как период торгов и торги закрываются, аукцион открывается. Должник публикует заявки заинтересованных покупателей, а затем выбирает выигравшую заявку в прозрачной атмосфере.

4. Продажа актива победителю торгов

После закрытия торгов и объявления победителя суд должен одобрить продажу актива, прежде чем он будет передан победителю торгов.Если есть стороны, которые возражают против продажи, они должны указать причины своих возражений и обратиться в суд по делам о банкротстве на этом этапе. Должник также должен продемонстрировать суду, что существует разумная коммерческая цель для продажи актива (ов), и указать, увеличивается или уменьшается справедливая рыночная стоимость актива.

Суд по делам о банкротстве оставляет за собой право одобрить или отклонить продажу активов, в зависимости от поставленных перед ним вопросов. Одна из причин обращения в суд за одобрением продажи заключается в том, что суд постановил, что продажа активов была произведена за «справедливое возмещение», и, таким образом, снизил риск обжалования передачи права собственности.Если суд постановит, что продажа активов была совершена «добросовестно», это решение предлагает защиту продажи активов от возможного отмены в апелляционном порядке.

Выгоды от продажи 363

Сделка по продаже 363, заказанная судом по делам о банкротстве, приносит пользу всем заинтересованным сторонам. Должники, которые не хотят проходить реорганизацию, получают выгоду от возможности максимизировать прибыль от продажи своих активов через процесс конкурентных торгов. Покупатели получают возможность покупать активы по выгодной цене с одобрения суда и не беспокоясь об отмене продажи, если аукцион проводится правильно и суд постановит, что продажа была проведена добросовестно.Покупатели также получают выгоду, получая право собственности на активы, которые свободны от залогового удержания или требования.

Продажа 363 также приносит пользу кредиторам. Как ключевые заинтересованные стороны в процессе банкротства они могут возражать или одобрять любые ходатайства, представленные должником в суд. Например, если должник запрашивает одобрение продажи активов покупателю по более низкой оценке, чем справедливая рыночная стоимость или наивысшая цена, предложенная другим участником торгов, суд должен выслушать возражения кредитора, прежде чем дать одобрение или отказ.

Кроме того, продажа 363 позволяет обеспеченным кредиторам сделать «кредитную заявку», которая может аннулировать часть или всю задолженность должника перед кредитором. Когда обеспечение, которое служило обеспечением для ссуды, ранее предоставленной должнику, выставляется на аукцион, тогда обеспеченный кредитор не ограничивается только предложением денежной заявки на залоговый актив — вместо этого он может выбрать цену на сумму долга, причитающегося ему. должником по ссуде, по которой актив служил обеспечением.

Кредитные торги — пример

Давайте посмотрим на пример кредитных торгов: Предположим, что Кредитор А ссудил 750 000 долларов компании, которая сейчас проводит продажу 363, причем ссуда полностью обеспечена активами компании, винтажный музыкальный автомат 1960-х годов, подписанный Элвисом Пресли.Без необходимости использовать свой оборотный капитал или другие денежные средства или резервы денежных эквивалентов — или брать ссуду для финансирования покупки — Кредитор A может просто сделать кредитную заявку на музыкальный автомат в размере 685000 долларов, при этом основная сумма задолженности должника все еще остается непогашенной. кредит. Если это окажется выигрышным предложением, то Кредитор А может завладеть музыкальным автоматом без необходимости платить за него наличными, а вместо этого просто зачислит должнику в счет погашения ссуды (при условии одобрения суда по делам о банкротстве).

Ограничения на продажу 363

Некоторым заинтересованным потенциальным покупателям активов при продаже 363 может не понравиться прозрачность процедуры банкротства, при которой их заявки становятся общедоступными. Высокий уровень прозрачности подвергает покупателей большему риску быть перекупленным. Кроме того, наличие нескольких заинтересованных покупателей может усложнить переговоры для участника торгов.

Еще одним ограничением продажи 363 является то, что если способ ее проведения не соответствует требованиям суда по делам о банкротстве, то продажа активов не будет одобрена судом.Если суд постановит, что продажа не была проведена добросовестно, тогда продажа может быть отменена по апелляции, и должнику, возможно, придется пройти через весь процесс заново, чтобы успешно завершить продажу 363.

Другие ресурсы

CFI предлагает программу сертификации аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™ Стань сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) Сертификат CFI’s Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность вам нужно в вашей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы CFI:

• Несостоятельность Несостоятельность Несостоятельность — это ситуация, в которой фирма или физическое лицо не в состоянии выполнить финансовые обязательства перед кредиторами по мере наступления срока погашения долга. Несостоятельность — это состояние финансовых затруднений, тогда как банкротство — это судебное разбирательство.
• Безналоговая реорганизация Безналоговая реорганизация Чтобы считаться безналоговой реорганизацией, транзакция должна соответствовать определенным требованиям, которые сильно различаются в зависимости от формы транзакции.
• Ликвидационная стоимость Ликвидационная стоимость Ликвидационная стоимость — это оценка окончательной стоимости, которая будет получена держателем финансовых инструментов при продаже или ликвидации актива.
• Корпоративная структураКорпоративная структураКорпоративная структура означает организацию различных отделов или бизнес-единиц внутри компании. В зависимости от целей компании и отрасли.

Продажа активов при банкротстве: публичные аукционы или частные продажи в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве

Теперь мы рассматриваем продажу активов в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве.Закон позволяет должникам использовать, продавать или сдавать в аренду свою собственность в ходе обычной хозяйственной деятельности без разрешения суда. Но использование, продажа или аренда имущества должником вне рамок обычной коммерческой деятельности требует одобрения суда. И суды обычно одобряют распоряжение имуществом должника, если оно отражает разумное деловое суждение должника и четко сформулированное деловое обоснование.

Ценное имущество при банкротстве часто продается с открытых аукционов. Должники будут пытаться найти так называемого претендента на «преследующую лошадь», чтобы установить базовую цену.В соответствии с процедурами, утвержденными судом по делам о банкротстве, размер ставки будет выше первоначальной. Если преследующая лошадь проиграет аукцион, она, скорее всего, получит «раздельный» гонорар, чтобы покрыть расходы на должную осмотрительность. Победителем конкурса считается тот, кто сделает самое высокое и лучшее предложение.

Но должникам не обязательно продавать имущество только на открытом аукционе. Они также могут проводить частные продажи. Но предположим, что должник замечает и начинает публичный аукцион. Может ли должник переключиться в середине потока на частную продажу и игнорировать других участников торгов?

Эта проблема возникла недавно во Флориде.In re Royal Palm, LLC, № 9: 19-cv-80343, 2019 U.S. Dist. LEXIS 61611 (S.D. Fla. 10 апреля 2019 г.). В августе 2018 года владелец отеля, который строился, подал главу 11. Должник привлек национальную фирму по недвижимости для продажи собственности. Был выявлен претендент на преследующую лошадь, базовая цена была установлена ​​в размере 32 миллионов долларов, суд утвердил процедуры торгов, и аукцион был назначен на ноябрь 2018 года.

Но этим планам помешал судебный процесс с участием должника, бывшего владельца отеля, и иностранных инвесторов.Кроме того, бывший владелец попытался засчитать заявку, которую он держал в отношении имущества должника на аукционе, и оценить это требование. [I] Хотя практика рассмотрения предложений по этим двум вопросам продолжалась, аукцион был отложен на месяц. Открытие движения вызвало еще большую задержку. В течение четырех дней в начале 2019 года суд по делам о банкротстве заслушал ходатайства о выдаче кредита и оценку. Затем, в начале февраля 2019 года, крайний срок подачи заявок и аукцион были снова перенесены на март 2019 года.

Так и было в конце февраля 2019 года, когда должник изменил свои планы.Оно предложило продать отель в рамках частной продажи юридическому лицу, которое заплатит 39,6 миллиона долларов. Никто, кроме преследующей лошади, не будет допущен к участию в торгах. Процедуры публичных торгов будут отменены.

Суд по делам о банкротстве утвердил новые процедуры. В середине марта 2019 года суд одобрил продажу новому участнику торгов (не преследующей лошади) без каких-либо залогов, требований и обременений. После одобрения частной продажи бывший владелец (который не участвовал в торгах) подал апелляцию в федеральный окружной суд.Бывший владелец обжаловал отмену процедуры публичного аукциона, одобрение процедуры частного аукциона и одобрение судом по делам о банкротстве частной продажи.

Менее чем через месяц после подачи апелляции районный суд вынес решение в пользу должника по всем вопросам. Суд заявил, что в протоколе нет «ничего, что могло бы преодолеть уважение к решению Должника по делу и фактам, установленным судом по делам о банкротстве». 2019 США Dist. ЛЕКСИС 61611, * 13.Окружной судья Робин Л. Розенберг добавил, что «запись показывает, что Должник активно продавал недвижимость, нанял международного брокера по недвижимости, чтобы помочь продать недвижимость, и непрерывно работал над этой продажей с октября 2018 года». ид. , * 14. Кроме того, судья Розенберг отметил: «В частности, суд по делам о банкротстве не допустил явной ошибки при кредитовании менеджера Должника. . . свидетельские показания относительно «обширного маркетинга» собственности Должником и его вывода о том, что предложение [частной продажи] заслуживает рассмотрения.” Id. Примечательно, что суд заявил, что «частные продажи не являются чем-то неслыханным в случае банкротства и фактически прямо предусмотрены правилами. См. Fed. R. Bankr. P. 6004 (f) (1) ». Идентификатор ., * 16.

Бывший владелец отеля сказал, что предложил бы на 1 миллион долларов больше, чем предлагалось по частной продаже. Но суд отметил, что максимальная ставка не обязательно является наилучшей. ид. , * 20. Отмена других заявок «зависела от коммерческого решения Должника». Частная продажа давала должнику «окончательность [и] уверенность» с более высокой ценой, чем ставка преследующей лошади. Идентификатор . * 16. «Чтобы заставить Должника отказаться от [принятой частной продажи] оферты и выставить себя на открытый аукцион, этот Суд потребует от этого суда использовать свое собственное коммерческое решение вместо решения Должника, чего этот Суд делать не будет». ид. , * 22.

Таким образом, по этим фактам и суд по делам о банкротстве, и районный суд постановили, что должник может отказаться от открытого аукциона в пользу частной продажи и при этом удовлетворить требованиям статьи 363 Кодекса о банкротстве.Мы будем следить за тем, будет ли обжаловано решение районного суда в Апелляционном суде, и, если да, сообщим о будущих событиях.

---

[i] Кредитные торги — это право обеспеченного кредитора предлагать причитающуюся ему сумму, а не платить наличными.

Schulte Roth & Zabel LLP

Кредитор, предлагающий кредитные торги («Кредитор»), приобрел активы должника «добросовестно» и «без сговора,« цена покупки »не контролировалась каким-либо соглашением между потенциальными участниками», и [Кредитор] не «участвовал в каких-либо действиях, которые могли бы привести или позволить расторгнуть договор купли-продажи или понести убытки и ущерб в соответствии с разделом 363 (n) Кодекса о банкротстве» », — заявил U.S. Суд по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка 10 сентября 2019 г. In re Waypoint Leasing Holdings, Ltd. , 2019 WL 4273889, * 11 (Bankr. S.D.N.Y. 10 сентября 2019 г.). Разочарованный участник торгов, M, «обвиняет [d] [его] потерю продажи и / или гонорар за разрыв в размере 19,5 миллионов долларов» плюс требование о возмещении расходов (до 3 миллионов долларов) на приобретателя-ответчика, L. » [В] качестве правопреемника »должников по главе 11 и« от своего имени »M предъявила иск L о возмещении ущерба. ид. в * 1. M утверждал, что L «вступил в сговор с [Кредитором], чтобы контролировать цену продажи… активов в нарушение» § 363 (n) Кодекса о банкротстве. ид. по адресу * 5.

Актуальность § 363 (n) Кодекса

предполагает, что сговор на торгах сам по себе является недобросовестным. В соответствующей части он гласит следующее: «если цена продажи контролировалась соглашением между потенциальными участниками торгов», «доверительный управляющий может избежать» продажи или, в качестве альтернативы, «взыскать» разницу между уплаченной ценой и «стоимостью недвижимость продана »от любой из сторон такого соглашения.Сговорившиеся стороны также могут нести ответственность за «издержки, гонорары адвокатов или расходы» и, в случае обнаружения «умышленного несоблюдения данного пункта», штрафные убытки.

Факты

Маркетинг; О неразглашении информации . Должник реализовал продажу своих вертолетных активов. L подписал соглашение о неразглашении, позволяющее ему получать конфиденциальную информацию, относящуюся к любой предлагаемой продаже. В соответствии с этим соглашением L мог использовать конфиденциальную информацию только для оценки активов и участвовать в обсуждениях с должником, но не мог связываться с каким-либо кредитором или дочерней компанией компании, кроме как в ходе обычной деятельности.L также было запрещено раскрывать или ссылаться на потенциальную сделку с должником или на конфиденциальную информацию, полученную от должника.

Порядок проведения торгов . М. согласился купить активы должника в качестве участника торгов. Позже должник получил от суда соответствующее распоряжение о проведении торгов, в котором была установлена ​​процедура проведения торгов третьей стороной и торгов с обеспеченным кредитом. M будет иметь право на компенсацию расходов в размере 19,5 миллионов долларов плюс до 3 миллионов долларов, если «транзакция не была проведена посредством кредитной заявки.” Id. при * 2. Кроме того, если Кредитор «сделал кредитную заявку на [активы] в полной сумме своего требования, [M] не смог бы подать соответствующую заявку». ид.

Порядок проведения торгов дополнительно изменил положения о «отсутствии контактов» в соглашениях о неразглашении информации, подписанных Кредитором и L. «Обеспеченные [кредиторы] могли участвовать в обсуждениях и переговорах с организацией для управления активами после завершения успешной кредитная заявка… и были освобождены от любых ограничений на «участие в обсуждениях или переговорах» в соответствии с их соглашениями с [должником].” Id.

Торги. Никакие третьи стороны не подавали заявки, в результате остались только М и Кредитор в качестве потенциальных покупателей. Кредитор «представил кредитную заявку на [активы] в размере 100% его требования». На слушании по продаже Кредитор сообщил, что он обсудил с L «последующую сделку, в соответствии с которой [активы] будут рекапитализированы и проданы [L]». ид. при * 3. Кредитор также показал, что он вел переговоры с М «как… предложившим покупателем преследующей лошади… [заявив], что, если [М] захочет приобрести [активы], он« должен выплатить номинальную сумму плюс начисленные проценты ».’» ид. Однако, по мнению суда, Кредитор «не был компанией, занимающейся лизингом вертолетов, [но] намеревался продать… [активы] в какой-то момент в будущем». ид. Компания провела «предварительные переговоры с потенциальными обслуживающими организациями», но никогда не раскрывала конфиденциальную информацию об активах и «не имела соглашения о продаже активов». ид.

Проблемы на слушаниях по продаже. Адвокат M утверждал на слушаниях по продаже, что Кредитор «нарушил положения о конфиденциальности и« запрете контактов »своего собственного соглашения о неразглашении … и заключил с [L] соглашение о сговоре о торгах.” Id. Поскольку у него не было фактов, подтверждающих его утверждения, он предложил суду дать ему время для выяснения обстоятельств дела, но суд отклонил это ходатайство. Таким образом, M, возражая против продажи активов Кредитору, подняла вопрос о возможном нарушении соглашения о неразглашении информации и о сговоре на торгах.

Решение суда по окончании слушаний по делу . По окончании слушаний по продаже суд постановил, что Кредитором был заявлен кредит на активы, а это означает, что М не имела права на выплату комиссии за разделение активов на основании выигравшей кредитной заявки Кредитора.Также не было никаких доказательств, как установил суд, того, что Кредитор «поделился конфиденциальной информацией с обслуживающими лицами…» Id. при * 4. Суд также не принял во внимание возможное «техническое нарушение» Кредитором соглашения о неразглашении информации, когда Кредитор «обсудил возможность будущей продажи» активов L. Кроме того, Кредитор не действовал недобросовестно, когда начал искать последующий покупатель, в первую очередь потому, что Кредитор намеревался «погасить свое обеспечение и получить обратно», не желая «нести расходы на страхование самолета и оплату услуг обслуживающего персонала.” Id.

Позднее суд подписал ордер на продажу активов, установив, что Кредитор «выполнил» процедуры торгов, «был выигравшим тендер», был «добросовестным покупателем» и что ни должник, ни Кредитор «не участвовали в каких-либо действиях, которые приведет к расторжению или разрешению расторжения договора купли-продажи или к возмещению расходов и убытков в соответствии с разделом 363 (n)… Кодекса ». Сумма кредитной заявки Кредитора составила 98,4 миллиона долларов, что является «самой высокой и наилучшей стоимостью» активов.В заказе на продажу также сохранились все заявленные претензии M в отношении «убытков, возникших в результате нарушения процедур торгов или приказа о процедурах торгов», возникших в результате умышленного неправомерного поведения ». Id. по адресу * 4-5.

Последующие претензии «М»

M подало три иска к L. в более позднем иске. Во-первых, как правопреемник должника M утверждал, что L нарушил положения о конфиденциальности и «запрете контактов» соглашения о неразглашении. Во втором иске «М», заявленном сам по себе, утверждалось, что L «неукоснительно вмешивалась в его деловые отношения» с должником.Наконец, M утверждал, как от своего имени, так и в качестве правопреемника должника, что L «вступил в сговор с [Кредитором], чтобы контролировать продажную цену» активов в нарушение § 363 (n) Кодекса. Суд легко удовлетворил первые два иска М.

.

Отсутствие ущерба за заявленное нарушение конфиденциальности. Предполагая, что L нарушил соглашение о неразглашении информации, связавшись с Кредитором, M «не указал, каким образом эти контакты нанесли ущерб» должнику. М. предположил, что «соглашение о сговоре между [Кредитором] и [L] побудило Кредитора сделать кредитную заявку, которую он не сделал бы в противном случае, и таким образом лишил» должника «возможности получения потенциальных конкурирующих денежных заявок» на активы.По мнению суда, требование M о заявленном ущербе должнику «противоречит здравому смыслу». ид. по адресу * 7. «Предположение, что [Кредитор] не сделал бы кредитную ставку, если бы [L’s] не побуждал предотвратить продажу по заниженной цене… игнорирует всю цель права на кредитную ставку…». ид. «М» также не утверждал, что его денежная ставка за активы «была выше, что является важной информацией для определения того, был ли должник нанесен ущерб, или что [М] намеревался заплатить что-либо большее, что в любом случае казалось маловероятным.” Id. Согласно неоспоримым показаниям, М «могла выкупить требование [Кредитора] по номинальной стоимости плюс проценты… Если бы он сделал это, он мог бы подать собственное кредитное предложение». ид. В любом случае Кредитор «перебил [M] примерно на 13 миллионов долларов, чтобы предотвратить продажу M по заниженной цене…» Id. Более того, никакая третья сторона не могла вмешаться с более высоким предложением, потому что «крайний срок для сторонних предложений истек до того, как [Кредитор] сделал свое кредитное предложение…» «Третья сторона [все равно] должна была бы подать заявку по крайней мере 121 миллион долларов »за активы, чтобы его ставка превысила« кредитную ставку [Кредитора].” Id. , на * 7.

Нет вредоносного вмешательства. Суд аналогичным образом отклонил иск М. о неправомерном вмешательстве. L, по общему признанию, «занимался бизнесом по лизингу самолетов… и… был конкурентом [M]». Если [L] убедил [Кредитора] продать ему [активы] для собственной экономической выгоды, он не использовал противоправные средства ». ид. по адресу * 9. L никогда не участвовал в «физическом насилии, мошенничестве или введении в заблуждение, гражданских исках [или] уголовных преследованиях». ид. Таким образом, иск был отклонен по закону.

Отсутствие сговора на торгах. Суд обсудил иск компании M о сговоре на торгах, процитировав рабочий язык § 363 (n) Кодекса: была ли «цена продажи… контролировалась соглашением между потенциальными участниками торгов?» По мнению суда, «контроль» означает нечто большее, чем «случайное или непреднамеренное воздействие на цену»; он подразумевает намерение или цель повлиять на цену ». Id. at * 9, со ссылкой на In re New York Trap Rock Corp. , 42 F.3d 747, 752 (2d Cir.1994).Кроме того, заявил суд, «запрещенные соглашения о сговоре являются секретными соглашениями, о которых суду не сообщалось». ид. со ссылкой на In re Colony Hill Assocs. , 111 F.3d 269, 277 (2d Cir.1997). Кроме того, § 363 (n) Кодекса «только дает право предъявить иск к доверительному управляющему или должнику, находящемуся во владении», но «проигравший участник торгов может иметь право оспаривать действия победителя торгов, которые нарушили« внутреннюю справедливость » сделку купли-продажи так, чтобы покупатель не был добросовестным.” Id. , со ссылкой на Colony Hill , 111 F.3d at 274.

Во-первых, M не обладал «правом предъявлять иск» согласно § 363 (n) «как правопреемник» должника. ид. по адресу * 10. Должник никогда не уступал никаких прав в соответствии с § 363 (n), и M даже не утверждал, что должнику «был нанесен ущерб в результате предполагаемого сговора». «Проще говоря, [Кредитор] перебил [М], единственного другого участника торгов». ид. по адресу * 10.

Также M не может оспаривать «внутреннюю справедливость» продажи самостоятельно.Во время слушания по делу о продаже M не только возражал, но и был заслушан судом. В конце слушания суд установил, что должник «провел честную и открытую процедуру продажи»; что это было «без сговора, должным образом замечено» и давало любому другому лицу «полную, справедливую и разумную возможность… сделать» предложение о покупке. ид. , at * 10. В приказе о купле-продаже суд также установил, что стороны вели переговоры и пришли к соглашению добросовестно, «без сговора и из торговых позиций на расстоянии вытянутой руки»; Кредитор был «добросовестным покупателем» и «выполнил Порядок проведения торгов.Наконец, суд установил, что цена покупки «не контролировалась каким-либо соглашением между потенциальными участниками торгов»; ни должник, ни Кредитор «не участвовали в каких-либо действиях, которые могли бы привести или позволить расторгнуть Договор купли-продажи или наложить издержки и убытки в соответствии с § 363 Кодекса». Наконец, что наиболее важно, M никогда не подавала апелляцию на распоряжение о продаже. ид.

Суд заявил, что оспаривание

M «внутренней справедливости» продажи повторяет те же утверждения, которые были выдвинуты на предыдущем слушании по продаже.Таким образом, это было «недопустимое сопутствующее нападение на» ордер на продажу и было запрещено «доктриной залогового эстоппеля». ид. «Если [Кредитор] не вступил в незаконный сговор с [L], [L] не вступил в незаконный сговор с [Кредитором]». Accord , In re Farmland Indus., Inc. , 408 B.R. 497 (BAP 8-го округа 2009 г.), , утвержденного по другим основаниям , 639 F.3d 402 (8-й округ 2011 г.) (среди прочего подтверждено отклонение заявленных требований о неправомерном поведении на основании залогового эстоппеля; возражающая сторона возражала против предыдущей продажи порядок, но проигран и не обжалован; вопросы неправомерного поведения были такими же, как и те, которые уже рассматривались и решались судом по делам о банкротстве в предыдущих постановлениях).

Как подчеркнул суд в деле Waypoint , «[чтобы] предоставить судебную защиту [М] в соответствии с разделом 363 (n)», Суд должен был бы заключить, вопреки своим предыдущим выводам, что продажа была несправедливой, покупка цена контролировалась соглашением между потенциальными участниками торгов, и [Кредитор] действовал недобросовестно ». ид. по адресу * 11. Суд здесь ранее «отклонил возражения [M] и установил, что [Кредитор] был добросовестным покупателем, который не вступал в недопустимый сговор с [L]». Хотя M проиграл, он «никогда не подавал апелляцию.Поскольку M подняла «те же вопросы о сговоре, которые были отклонены судом и увековечены в» ордере на продажу, суд отклонил «требования M, заявленные в качестве правопреемника и сами по себе». ид. по адресу * 12.

Комментарии

1. Путевая точка показывает, что § 363 (n) Кодекса предназначен для блокирования соглашений о сговоре, направленных на то, чтобы лишить должника полной рыночной стоимости его активов, что позволяет сторонам сговора разделить выгоду от ненадлежащей сделки.По сути, § 363 (n) применяется, когда один участник торгов платит другому участнику торгов, чтобы он не участвовал в процессе торгов. По крайней мере, раздел обычно позволяет имуществу возместить разницу между истинной стоимостью активов и заниженной покупной ценой.
Компания
2. M имела шанс раскрыть дело о сговоре на предыдущем слушании по продаже, но не смогла этого сделать. Не потребовалось никакого открытия, не было подтверждающих фактов и не было обжалования заявки на продажу. Урок здесь: стороне, делающей серьезные обвинения в неправомерном поведении, лучше иметь возможность доказать факты в суде, даже если суд ускоряет процесс. См. New York Trap Rock , 42 F.3d at 754 (открытие, позволяющее выяснить, почему потенциальный участник торгов отказался от участия в торгах).
§ 363 (n) Кодекса
3. применяется как к публичным аукционам, так и к частным продажам имущества должника. Ramsay v. Vogel , 970 F. 2d 471 (8-й округ 1992 г.).
4. Как отметил суд в деле Waypoint , только «доверенное лицо или должник во владении» имеет «право подать иск» в соответствии с § 363 (n) Кодекса. 2019 WL Y273889 at * 9 н. 9, цитируя формулировку Кодекса: «Доверительный управляющий может избежать… или может восстановить….Это согласуется с постановлением Верховного суда по делу Hartford Underwriters Ins. Co. против Union Planters Bank, N.A. , 530 U.S. 1 (2000) (в соответствии с § 506 (c) только доверительный управляющий имеет право взимать дополнительную плату за обеспечение кредитора; «простым языком» Кодекса). И, конечно же, должник, находящийся во владении согласно Главе 11, имеет «права… и полномочия» и должен «выполнять все функции и обязанности… доверительного управляющего». 11 U.S.C. § 1107 (а).
5. Суд по делам о банкротстве в Waypoint имел юрисдикцию в отношении этого спора между третьими сторонами, поскольку заявленные претензии возникли из заказа на продажу и в соответствии с § 363 (n) Кодекса.28 U.S.C. § 1334 (б). M также «согласился на внесение окончательных… судебных решений» суда и утверждал, что L «согласилась» на «исключительную юрисдикцию суда… в отношении любых» действий, «вытекающих из или относящихся» к соглашению о неразглашении, которое у него было. подписано. Путевая точка , 2019 WL по адресу * 6.

Автор Майкл Л. Кук .

Если у вас есть какие-либо вопросы относительно этого сообщения Alert , обратитесь к своему юристу в Schulte Roth & Zabel или к автору.

---

Это сообщение выпущено Schulte Roth & Zabel LLP исключительно в информационных целях и не является юридической консультацией или установлением отношений между адвокатом и клиентом. В некоторых юрисдикциях эту публикацию можно рассматривать как рекламу адвоката. © 2019 Schulte Roth & Zabel LLP.

Все права защищены. SCHULTE ROTH & ZABEL является зарегистрированным товарным знаком Schulte Roth & Zabel LLP.

Процесс продажи Раздела 363: Покупка активов у обанкротившейся компании

30 августа 2017 г.

Деловые круги и банкротства подаются по разным причинам, независимо от экономического климата.К сожалению, это дает другим возможность покупать активы проблемных компаний в процессе банкротства. Продажа в соответствии с разделом 363 Кодекса США о банкротстве («Раздел 363 Продажа») может предоставить полезный инструмент для проблемных компаний, стремящихся продать свои активы, и потенциальную возможность для покупателей приобрести активы по выгодной цене. Но покупка активов у обанкротившейся компании требует понимания процесса и тщательного планирования.

В этой статье дается краткий обзор типичного процесса продажи по Разделу 363, в котором признается, что каждый случай индивидуален, и каждый суд по делам о банкротстве имеет свои собственные процедуры.

Продажа Процесс

Процедура продажи по разделу 363 при банкротстве проста. Должник, как и любой продавец, сначала продает свои активы возможным покупателям. Предполагая, что один или несколько потенциальных покупателей делают предложение о покупке активов должника, должник затем выбирает того, кто, по его мнению, предложит самую высокую или лучшую цену, чтобы выступить в качестве претендента на «преследующую лошадь». После этого должник и покупатель «преследующей лошади» заключают договор купли-продажи активов, в котором изложены условия продажи.После того, как предварительное соглашение о покупке активов подписано с участником торгов, должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве, требуя одобрения продажи активов должника на аукционе банкротства и процедур торгов, которые будут регулировать правила и процесс последующий аукцион.

Конкурсные процедуры обычно предназначены для поощрения проведения конкурентных торгов с целью максимизации стоимости активов. В процедурах описывается планирование и уведомление об аукционе, а также крайний срок подачи заявок потенциальными покупателями.Процедуры также включают положения, направленные на устранение риска для участника торгов преследующей лошади, что она может быть перебита на аукционе, например, позволяя участнику торгов преследующей лошади получить «плату за разделение» и возмещение расходов, а также требование минимального увеличения ставки ( например, насколько выше должна быть следующая ставка, чтобы отклонить предложение покупателя преследующей лошади). Должник и участник торгов согласовывают эти процедуры торгов и могут запрашивать и получать информацию от других, включая обеспеченных кредиторов.

Когда должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве с просьбой об одобрении, ходатайство может включать просьбу об ускоренном слушании для рассмотрения процедур торгов. Если суд удовлетворяет ходатайство об ускорении, суд может утвердить процедуры в течение нескольких дней. Затем должник уведомляет своих кредиторов и потенциальных участников аукциона. Обычно срок подачи заявок составляет от 20 до 30 дней после того, как суд по делам о банкротстве утверждает процедуры заявки. (Процесс может быть короче или дольше в зависимости от типа активов или обстоятельств дела.) Однако процесс должен предоставлять должнику достаточно времени, чтобы предоставить участникам торгов информацию о должной осмотрительности.

После получения одобрения суда, направления уведомления и закрытия торгов аукцион проводится. Должник выбирает на аукционе самую высокую и лучшую ставку. Если на активы нет других претендентов, кроме претендента на преследующую лошадь, аукцион отменяется, и претендент на преследующую лошадь становится победителем.

Следующим шагом должника является получение разрешения суда по делам о банкротстве на продажу своих активов победителю торгов.Должник должен доказать, что для продажи своих активов существует разумная коммерческая цель. Кредиторы и другие заинтересованные стороны имеют право возражать против продажи. Суд по делам о банкротстве должен учитывать интересы всех сторон (включая вопрос о том, увеличивается или уменьшается стоимость актива) при принятии решения о том, одобрять ли продажу активов должника на аукционе.

Преимущества и риски

Правильно проведенная Продажа по Разделу 363 выгодна всем основным сторонам в деле о банкротстве.Должники выполняют свои фидуциарные обязанности по максимальному увеличению стоимости своих активов для кредиторов. Обеспеченные кредиторы знают, что, если продажа была проведена в соответствии с процедурами, утвержденными судом по делам о банкротстве, была получена лучшая цена для максимизации поступлений, доступных для выплаты кредиторам. Кроме того, каждый обеспеченный кредитор имеет возможность «предоставить кредит», то есть предложить списание части или всей задолженности должника перед кредитором в качестве предложения кредитора. Необеспеченные кредиторы иногда могут договориться об изъятии из поступлений обеспечения обеспеченного кредитора.Покупатели приобретают активы без залогового удержания или других требований и получают другие средства защиты, такие как заключение о том, что продажа была добросовестной. Отдельные кредиторы также имеют возможность для покупателя заключить определенные контракты, тем самым устраняя любые невыполнения обязательств по этим контрактам.

Конечно, есть свои минусы и риски. Во-первых, условия сделки публичны. Кроме того, затронутые стороны участвуют в переговорах по заявке на участие в торгах и процедурах торгов, что может усложнить их.Кроме того, покупатели должны понимать, что их предложения, как правило, будут подвергаться более высоким и лучшим ставкам, а это означает, что покупатели подвергаются возможному риску быть переброшенными.

Возможно, один из самых больших рисков заключается в том, что неправильно проведенная Продажа по Разделу 363 не будет одобрена судом по делам о банкротстве.

Взгляните на нашего друга и очень хорошего клиента Боба, который владеет компанией по производству лодок. Его бизнес за эти годы пережил множество взлетов и падений, но он чувствует себя лучше, чем его конкуренты, потому что он всегда ищет возможности.Недавно он узнал, что конкурент переживает тяжелые времена и подумывает о банкротстве. Для Боба это была возможность приобрести активы по выгодной цене и разнообразить предлагаемые им продукты. Итак, Боб заключил сделку с конкурентом и кредитором конкурента о покупке активов путем банкротства менее чем за 25% от рыночной стоимости активов. Он не только получит кражу, но и диверсификация поможет его бизнесу выдержать неровности нестабильного рынка. Хорошая сделка для всех, правда?

К сожалению, Боб недостаточно внимательно следил за процессом продажи по Разделу 363, и суд по делам о банкротстве отклонил предложенную продажу.Почему? Потому что Боб стал жадным, когда заключил сделку с конкурентом и его кредитором, и они уклонились от проведения конкурентных торгов, разрешенных в соответствии с процедурами продажи согласно Разделу 363. Суд по делам о банкротстве постановил, что предложенный процесс остановит торги и не позволит кредиторам получить полную стоимость за продажу активов. Более того, поскольку Боб и конкурент предпочли не реализовывать концепцию преследующей лошади, а Боб не был идентифицирован как претендент на преследующую лошадь, Боб не смог окупить время и деньги, которые он потратил, пытаясь заключить сделку.

Заключение

Коммерческое банкротство дает возможность покупателям, которые понимают процесс продажи, приобрести активы проблемной компании по выгодной цене. Однако гибкость и эффективность, предоставляемые Разделом 363 «Продажи», не лишены ограничений и рисков. Хотя раздел 363 «Продажи» используется часто, этот процесс требует соответствующих доказательств и тщательного планирования, чтобы покупатель получил выгоду от своей сделки.