ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Рынок ценных бумаг: краткий экскурс

Рынок ценных бумаг – важная составляющая финансового рынка, где, собственно, и вращаются деньги с использованием ценных бумаг. В общем, под этим понятием подразумеваются отношения между членами рынка касательно выпуска или спекуляций ценными бумагами.

В нынешнее время прогресс рынка ценных бумаг непосредственно связывается с развитием экономики в мире. Дело в том, что многочисленные предприятия попросту не смогли бы функционировать без капиталовложений частных лиц и без дальнейшего его объединения посредством тех самых ценных бумаг и облигаций.

Чем отличается рынок ценных бумаг?

Если сравнивать рынок ценных бумаг с рынком товарным, то, с одной стороны, у них ест много общего, поскольку ценные бумаги – это тоже товар, который покупается/продается. Вместе с тем, этот товар не реальный, так сказать, это ценные бумаги, ввиду чего данный рынок, будучи частью экономики финансовой, имеет свои характерные особенности. Рассмотрим, в чем отличие этого рынка от реального:

1. Объемы такого намного выше, ведь объект – ценная бумага – это скорее титульный товар, стоимость которого будет зависеть от способности в дальнейшем приносить владельцу прибыль.
2. Ценные бумаги имеют вторичный характер.
3. Реальный товар изготавливается для потребления, а ценные бумаги – исключительно для обращения, как и деньги.

Разновидности рынка ценных бумаг

Описываемый рынок бывает двух типов, если рассматривать его в контексте места проведения операций:

1. Биржевой, при котором ценными бумагами оперируют на фондовых биржах.
2. А также небиржевой, при котором торговля осуществляется без посредничества этих бирж.

С точки зрения способа проведения сделок можно выделить:

1. Голосовой рынок, когда продавец и покупатель встречаются лично и обсуждают все детали.
2. Компьютеризированный, с использованием современных средств коммуникации. Он характеризуется отсутствием необходимости в личных встречах обоих сторон, а также публичностью образования цен.

Наконец, если классифицировать рынок по применяемым инструментам, то он может быть:

1. Денежным, в котором инструментами являются документы, действующие не больше одного года (различные чеки, облигации, векселя и проч. ).
2. Инвестиционный, в котором инструменты действительны больше года.

Начало работы на рынке

Если вы начинаете свою работу с ценными бумагами, уясните главное правило – ни один трейдер или инвестор на 100% не застрахован от возможных убытков. Ведь потери – это неотъемлемая часть финансового рынка. Самым важным моментом в работе можно назвать правильное определение точки входы и выхода с рынка. Сегодня существует целый ряд программ и роботов, разработанных для помощи в трейдинге, что приводит к созданию к все новым стратегиям ведения дел.

Для того чтобы начать заниматься ценными бумагами, следует потратить на обучение не один год, изучая разнообразные стратегии и комбинации. Дело в том, что данный рынок – это не только способ получения прибыли, но еще и возможность постоянно быть в курсе малейших изменений ситуации в области финансов.

Доход можно получать либо тогда, когда стоимость акции снижается, либо тогда, когда она растет. Характерно то, что активным рынок ценных бумаг бывает лишь треть всего времени, во время других же двух третей происходят разного рода боковые движения, собственно, именно в этот период большая часть трейдеров и терпит убытки. Разрабатывались многие стратегии, ходы и прочее, дабы избежать подобных потерь, но все же они происходят, и нередко, поэтому начинающий трейдер не должен «вступать в игру» в период этого «затишья».

Рынок ценных бумаг — что это, структура рынка

Здравствуйте!

Привлечение капитала — это одна из важнейших задач компаний, ведущих свою деятельность в рыночной экономике. А основное место получения финансирования — фондовый рынок. Поэтому в этой статье я хочу подробно рассказать о том, как устроена структура рынка ценных бумаг.

Что относится к первичным торгам? Где можно совершать сделки по покупке инвестиционных активов? Чем срочная секция отличается от спотовой? Какие инструменты могут обращаться на фондовых площадках? На все эти вопросы я постараюсь ответить понятным и простым языком.

Что такое рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это одна из составляющих общей структуры финансовых рынков, которая отвечает за перераспределение капитала по средствам обращения ценных бумаг.

Данное понятие объединяет в себе всю структуру экономических отношений, возникающих при выпуске и обращении ЦБ.

В свою очередь ценные бумаги являются закрепленными гражданскими имущественными правами. Сейчас все инструменты подобного типа выпускаются в бездокументарной форме, а информации об их держателях фиксируется в специальных депозитарных структурах.

Структура РЦБ

Структура рынка ценных бумаг достаточно разносторонняя, уместно разделять ее в зависимости от определения некоторых характеристик:

• стадии обращения ценных бумаг;
• уровня регулируемости;
• торговой локации;
• типа торговли;
• сроков;
• инструментария;
• резидентства участников.

О каждом из этих признаков и их внутренней структуре я подробнее расскажу ниже.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги

РЦБ — это непростая структура и в большей степени неоднородная, поэтому цикл обращения финансовых инструментов всегда разделяют на два этапа, создающих отдельные категории торгов.

Таким образом, рынок ценных бумаг подразделяют на следующие виды:

• первичный;
• вторичный.

Первичный

На первичном этапе происходит выпуск и размещение ЦБ в процесс обращения на фондовых рынках для покупки их широким кругом инвесторов.

С точки зрения законодательства, на данном этапе определяются все экономические отношения, возникающие вследствие эмиссии и первичной покупки выпущенных ценных бумаг профессиональными участниками или частными инвесторами.

В результате первичной реализации акций, облигаций или иных фондовых активов для инвесторов, эмитент получает денежные средства, которые впоследствии использует в структуре своей операционной деятельности.

Вторичный

Вторичный рынок характеризует все правоотношения сторон относительно ценных бумаг, ранее выпущенных для обращения.

На данном этапе денежных поступлений для эмитента уже не происходит, а инвесторы пользуются ликвидностью инструментов, т. е. покупают и продают их в поисках лучшей для себя доходности во время вторичных торгов.

Вторичный рынок — это важная составляющая общей экономической структуры, так как без него успешность первичного размещения ставится под сомнение. Ведь не каждый инвестор готов покупать то, что впоследствии будет крайне сложно продать, по сути, замораживая свой капитал.

В зависимости от уровня регулируемости

Относительно условий регуляторной структуры рынки ценных бумаг подразделяются на следующие виды:

• организованные;
• неорганизованные.

Организованные

На организованных площадках по торгам ценными бумагами особую роль играют единые требования и правила, которые устанавливают все юридические и экономические аспекты в отношении каждой категории участников.

Неорганизованные

На неорганизованных торгах ценными бумагами не установлено твердых, единых для всех правил, а в большинстве вопросов участники стараются установить индивидуальные договоренности.

Однако важно понимать, что общие требования законодательства должны выполняться всеми участниками правоотношений вне зависимости от формы регуляторной структуры обращения ценных бумаг.

В зависимости от места торговли

Относительно наличия торговой инфраструктуры РЦБ может принимать следующий вид:

• биржевой;
• внебиржевой.

Биржевой

Сюда относятся организованные фондовые площадки. Процессом биржевого котирования и контролем над совершением транзакций здесь занимаются специалисты в области биржевого дела.

Помимо этого, в структуре специализированных бирж всегда устанавливаются определенные требования к инвестиционным инструментам, которые могут быть допущены к торгам, а курсовая стоимость ценных бумаг формируется рыночным путем, т.е. через соотношение спроса и предложения участников в каждый момент времени торгов.

Внебиржевой

Торговля вне организованной биржевой площадки проходит посредством услуг банков, дилеров, брокеров или частных лиц, где сделки совершаются с контрагентом напрямую, т. е. минуя биржевую структуру.

Особенность таких финансовых отношений — цена на активы устанавливается случайным или хаотичным образом, зависит не от спроса и предложения, а от индивидуальных договоренностей контрагентов, являющихся участниками сделки.

Так, на неорганизованных торгах совершенно идентичные ценные бумаги в один и тот же момент времени могут продаваться абсолютно по разным ценам.

В зависимости от типа торговли

Относительно типа заключения транзакций рынки ценных бумаг подразделяются на следующие виды:

• публичный или голосовой;
• компьютеризированные.

Сейчас актуальность этого разделения уже не столь велика, так как превалирующее число сделок проводится через компьютерные системы. Но все же я считаю правильным обозначить оба этих способа.

Публичный или голосовой рынок

Это классический тип финансовых отношений, при котором участники совершают свои сделки в определенном месте посредством гласного торга.

Сюда также можно отнести отдельные сделки и заключение соглашений между контрагентами, которые по каким-то причинам не предаются огласке. Т.е торги с ограниченным количеством интересантов.

Компьютеризированный рынок

Компьютеризация предполагает использование дистанционной сети, которая объединяет заявки разных участников фондовых площадок или внебиржевых торгов.

При этом процесс совершения транзакций и фиксации участников полностью автоматизирован, а взаимодействие контрагентов по сделке происходит исключительно через выставление заявок в электронной системе.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ЦБ

Относительно тайминга исполнения сделок РЦБ может быть:

• кассовый;
• срочный.

Кассовый

Кассовым (спотовым) называют РЦБ, на котором сделки по покупке/продаже финансовых активов и закрепленных за ними прав осуществляются в режиме реального времени.

Однако, с технической точки зрения, сделка по покупке акций или облигаций чаще официально исполняется в сроке от 1 до 2-х дней после даты проведения транзакции. Может существовать временной разрыв в связи с фиксацией изменения в реестре.

Срочный

Как правило, в структуре торгов срочной секции представлены производные финансовые деривативы. Это контракты, которые фиксируют права или обязанности по выполнению сделки с отложенным временным горизонтом.

В основном он составляет от одного до нескольких месяцев.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке

При торговле на финансовых площадках совершаются транзакции с большим количеством фондовых инструментов, которые в свою очередь обладают множеством различных характеристик.

Поэтому РЦБ целесообразно разделять на следующие виды:

• денежный;
• инвестиционный или рынок капиталов.

Рынок ценных бумаг, его определение и структура — Студопедия

Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников.

Если говорить кратко, то рынок ценных бумаг представляет собой совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

— мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

— формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

— развитие вторичного рынка;

— трансформация отношений собственности;

— уменьшение инвестиционного риска;

— формирование портфельных стратегий.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К обще рыночным относятся такие, как:

— коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;

— ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;

— информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

— регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участия на ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

— пере распределительную функцию, т.е. перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями; между государством и юридическими и физическими лицами.

— функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения. Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными ценными бумагами) для защиты владельцев каких либо активов от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости и доходности этих активов.

В структуре рынка ценных бумаг выделяют рынки:

• первичный и вторичный;

• организованный и неорганизованный;

• биржевой и внебиржевой;

• традиционный и компьютеризированный;

• кассовый и срочный.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные рынки. Первичный рынок – это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Вторичный рынок

— это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.

В зависимости от места торговли различают биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг. Биржевой рынокозначает, что торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах. Внебиржевой рынокможет быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»).

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.

Традиционный рынок — это форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг. Компьютеризированный рынок

— это форма торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок («спот»-рынок) – это рынок исполнения заключенных сделок в течение одного-трех дней. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок с отсроченным исполнением сделки.

Урок 14. фондовый рынок — Обществознание — 11 класс

Обществознание, 11 класс

Урок №14. Фондовый рынок

Перечень вопросов, рассматриваемых на уроке:

1. Фондовый рынок.
2. Фондовый рынок, его инструменты
3. Акции, облигации и другие ценные бумаги

Тезаурус:

Фондовый рынок – это организованный рынок торговли ценными бумагами.

Ценная бумага – это документ, составленный по установленной форме и при наличии обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Акция — ценная бумага, закрепляющая право владельца на получение прибыли в виде дивиденда, на участие в управлении АО, и на часть имущества после его ликвидации.

Акционер — владелец акций, получающий прибыль по акциям в виде дивидендов.

Биржа — организационный, постоянно функционирующий, определенный оптовый рынок однородных товаров.

Бро́кер (от англ. broker — маклер, брокер, посредник) — юридическое или физическое лицо, выполняющее посреднические функции между продавцом и покупателем.

Инвестор — владелец (собственник) ценной бумаги, ставший им в результате обмена на нее определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества)

Облига́ция — долговое свидетельство, которое включает в себя два непременных свойства, возврат ссуды в срок и выплата фиксированного, регулярного дохода в виде процента.

Вексель-письменное долговое обязательство, в котором указана величина денежной суммы и сроки ее уплаты должником.

Подписка — размещение ценных бумаг путем заключения договора купли-продажи.

Уличный рынок — купля продажа ценных бумаг за пределами биржи.

Рынок ценных бумаг — это часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются ценные бумаги.

Основная и дополнительная литература по теме урока:

Л.Н. Боголюбов, А.Ю. Лазебникова, М.В. Телюкина. Обществознание. 11 класс. – М.: Просвещение, 2014 г., входящего в Федеральный перечень учебников, рекомендованных (допущенных) Министерством образования и науки Российской Федерации.

Рынок ценных бумаг. Учебник /А. А. Килячков, Л. А. Чалдаева/ — Экономистъ, 2006 г.

Теоретический материал для самостоятельного изучения

В условиях рыночной экономики любой, кто желает увеличить свои средства, рано или поздно сталкивается с такими широко используемыми понятиями, как фондовый рынок и ценные бумаги. Финансовый рынок – это система, в которой отношения выстраиваются в виде обмена экономическими благами. Посредником в этих отношениях выступают финансовые инструменты ‒ ценные бумаги. Для того чтобы разобраться в сложной структуре работы рынка, обладая нулевой финансовой грамотностью, нужно овладеть базовой информацией по данной теме.

Ценные бумаги либо, как еще говорят, фондовые активы ‒ это официальный документ, который заверяет право на обладание каким-нибудь капиталом или его денежным эквивалентом. По сути, это особая форма актива, что подтверждает за своим владельцем право собственности. При этом данная форма капитала обладает такими характерными особенностями:

Фондовый рынок – это одна из частей финансового рынка, в качестве товара на котором выступают ценные бумаги. Следовательно, понятия фондовый рынок и рынок ценных бумаг являются синонимами. Фондовый рынок позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей.

Финансовые фондовые рынки работают благодаря участию некоторых субъектов: Эмитенты. Таким участником фондового рынка может быть юридическое лицо, государственный орган исполнительной или местной власти. По сути, это продавцы: они выпускают ценные бумаги, которые обозначают сферу их деятельности. Последний процесс называется эмиссией.

Инвесторы. Инвесторами могут быть физические и юридические лица – компании, предприятия, государственные органы. Вышеуказанные лица используют свой капитал для покупки ценных бумаг с целью дальнейшего получения прибыли. Это рискующие лица, ведь если проект убыточный, средства будут утеряны.

Профессиональные участники. Ими являются третьи лица, которые непосредственно представляют сам рынок ценных бумаг. Они-то и обеспечивают основную работу. К данной группе можно отнести трейдеров, брокеров, дилеров. Эти лица являются посредниками, профессионально представляют одну из сторон. Профессиональные участники получают свой процент от успешно заключенной сделки, поэтому в их интересах — участие в как можно большем оформлении подобных договоров купли-продажи.

Ценные бумаги выпускаются юридическими лицами: государственными и коммерческими организациями. Покупателями могут быть и юридические и физические лица. Главная цель эмиссии ценных бумаг – это привлечение денежных средств для увеличения капитала организации и финансирование ее деятельности.

Рынок ценных бумаг подразделяется на два уровня.

Первичный рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг. Эмитент (фирма, выпустившая ценные бумаги) продает их «оптом» подписчику (так называют фирму-специалиста по размещению ценных бумаг). А фирма-подписчик распродает их розничным покупателям.

Вторичный рынок – здесь происходит перепродажа акций акционерами другим вкладчикам. Без этого рынка невозможно развитие системы рыночных отношений. В структуре вторичного рынка выделяются два уровня: внебиржевой – еще его называют « уличным рынком» и биржевой – где ценные бумаги продаются на фондовой бирже.

Ценные бумаги — это документы, оформленные по строго установленным образцам, которые свидетельствуют о праве собственности на определённую сумму денег или имущество. Сущность владения ценными бумагами заключается в том, что у владельца в данный момент сам капитал отсутствует, но владелец имеет все права на него, которые и зафиксированы в ценных бумагах.

Признаки ценных бумаг

• Документальность – это документ, который должен иметь реквизиты, установленные государством.
• Оборотоспособность, обращаемость на рынке – они могут быть объектом купли-продажи.
• Доступность для гражданского оборота- то есть их можно не только купить – продать, но они могут быть объектом других гражданских отношений (займа, дарения, обмена и др.).
• Стандартность содержания ( стандартность участников, сроков, мест, форм и т.д.).
• Серийность – выпускаются сериями.
• Регулируемость и признание государством (должны быть признаны государством в качестве ценных бумаг).
• Ликвидность – возможность обмениваться на деньги.
• Риск – возможность потерь.
• Обязательность исполнения – эмитент обязан исполнять свои обязательства.

Закон 1996 г « О рынке ценных бумаг». В нём отмечено, что ценные бумаги могут выпускать только банки, государство, юридические лица. В законе перечислены виды ценных бумаг:

• Государственные облигации;
• Облигации;
• Векселя;
• Чеки
• Депозитные и сберегательные сертификаты
• Коносамент
• Акции
• Приватизационные ценные бумаги и др.

Эмитент – организация, выпустившая ценные бумаги.

Основные виды ценных бумаг

• Акция — закрепляет право её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов ( доходов), на участие в управлении и часть имущества после ликвидации АО.

Акции бывают:

Обыкновенные	Привилегированные
Владельцы — полноправные акционеры, имеют право голоса на акционерном собрании. При наличии 50% акций — появляется право контроля над деятельностью АО.	Не дают права голоса на акционерном собрании и права участия в управлении АО.
Нефиксированный процент (зависит от доходов АО)	Фиксированный процент
Не имеют преимуществ по получению денег при банкротстве фирмы.	При банкротстве АО имеют преимущество по получению своих вложений.
Дивиденды негарантированные, можно их вообще не получить, если нет у АО доходов. Большой риск.	Дивиденды гарантированные.
Более выгодны для недолгосрочного вложения.	Более выгодны для долгосрочного вложения.

• Облигация — даёт право на получение от эмитента номинальной стоимости облигации + процента (это своего рода заём, но уже со стороны государства, или банков, или других эмитентов).

Особенности облигации:

• Менее рисковая
• Приносит меньшую прибыль
• Подходит для долгосрочных вложений
• Удобна для диверсификации, то есть распределения денег в разные объекты для вложения («Не клади яйца в одну корзину»)
• Не даёт права собственности
• Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате денег
• Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить получателю указанную сумму ( чекодателем может быть любой, на кого владелец денег выписал чек).
• Банковский сертификат – свидетельство о денежном вкладе (для физических лиц — сберегательном, то есть сберегательная книжка, для юридических лиц – депозитном) в банке, который обязан возвратить деньги под проценты.
• Коносамент – документ на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение (это своего рода накладная на груз)
• Закладная – удостоверяет право владельца в соответствии с ипотечным договором ( залоге недвижимости)на получение денег или указанного имущества.
• Инвестиционный пай – удостоверяет долю владельца ценной бумаги в праве собственности на имущество, которое составляет паевой инвестиционный фонд.
• Варрант – выдаётся складом , подтверждает право собственности на товар, находящийся на складе.

Существует несколько групп видов ценных бумаг. Выделим наиболее важные.

Виды ценных бумаг

По национальной принадлежности:

• национальные
• иностранные

По форме владения:

• предъявительские (не содержат имя владельца, просто могут передаваться от одно лица другому)
• именные (содержат имя владельца)
• ордерные ( возможность их передачи другому лицу при оформлении передаточной подписи)

По форме выпуска:

• эмиссионные (выпускаются крупными партиями, все эти бумаги внутри партий идентичны)
• неэмиссионные (выпускаются небольшими партиями или даже поштучно без государственной регистрации)

По виду эмитента (то есть того, кто выпустил эти ценные бумаги)

• государственные
• негосударственные (корпоративные)

По уровню риска:

• безрисковые ( риск практически отсутствует – краткосрочные, на 1-3 месяца)
• низкорисковые (государственные)
• среднерисковые ( корпоративные )
• высокорисковые (обычно акции)

По степени обращаемости:

• рыночные (свободно обращаются)
• нерыночные (могут возвращаться только эмитенту, не могут перепродаваться)

По форме привлечения капитала:

• долевые (отражают долю в капитале общества)
• долговые (форма займа денег)

По виду номинала:

• с постоянным номиналом (имеет свою номинальную стоимость)
• с переменным номиналом (номинал не указывается, он меняется, в зависимости от капитала общества)

По форме обслуживания:

• инвестиционные (в них вкладываются деньги для получения дохода)
• неинвестиционные (обслуживают денежные расчёты на рынке — это вексель, коносамент, складские свидетельства)

Рынок ценных бумаг постоянно развивается, поэтому не исключено, что в скором времени появятся их новые виды .

Примеры и разбор решения заданий

1. Выберите верные суждения о фондовом рынке и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) это организованный рынок торговли ценными бумагами.

2) возможность увеличить депозит держателя

3) это одна из частей финансового рынка, в качестве товара на котором выступают ценные бумаги.

4) Рынок, на котором совершаются сделки первого типа.

5) происходит перепродажа акций акционерами другим вкладчикам

Правильный вариант: 1, 3.

2. Впишите пропущенное слово (словосочетание):

___________ рынок позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей.

Правильный вариант: Фондовый.

Рынок ценных бумаг: сущность и функции

Рынок ценных бумаг

1. Рынок ценных бумаг и его место в структуре финансового рынка
2. Функции рынка ценных бумаг
3. Структура рынка ценных бумаг
4. Ценные бумаги: понятие и общая характеристика

 

Рынок ценных бумаг и его место в структуре финансового рынка

Потребность в инвестиционном капитале (дополнительных денежных средствах, необходимых для функционирования, расширения и развития производства) может быть в ряде случаев удовлетворена за счет собственных средств производителей и других прямых инвестиций; личных сбережений отдельных граждан; капитализируемой прибыли и амортизационных отчислений.

Однако, как показывает мировая практика, потребность в инвестиционном капитале, как правило, полностью не может быть удовлетворена за счет собственных средств. Поэтому потребители инвестиционного капитала (конечные заемщики) прибегают на рынке ссудного капитала к денежному займу (прямому или косвенному) через финансовых посредников.

Приток необходимых финансовых ресурсов осуществляется и через рынок ценных бумаг, за счет эмиссии и распространения ценных бумаг.

Но выпуск в обращение ценных бумаг посредством открытой продажи, помимо привлечения дополнительных средств, может преследовать и иные цели.

Например: 1) поглощение одной фирмы другой путем обмена ее акций на собственные; 2) наличие акций данной компании в открытой продаже, что создает «публичный статус», делает компанию известной множеству потенциальных клиентов и партнеров. С выходом акций на фондовый рынок доли акционеров в капитале фирмы становятся ликвидными. Это обусловливает возможность изъятия тем или иным акционером своей доли (или её части) из дела путем продажи акций, а также их дарения и завещания по наследству.

Финансовый рынок — это экономический механизм аккумуляции и распределения денежных средств между участниками воспроизводственных отношений.

Рынок ценных бумаг представляет собой сектор финансового рынка, где осуществляется эмиссия (выпуск) и купля-продажа ценных бумаг.

Ценная бумага — документ, отражающий имущественные (а иногда и неимущественные  права) владельца, имеющий стоимость, способный самостоятельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи и иных сделок. Ценные бумаги могут быть источником постоянного или разового дохода. Фондовый рынок включает в себя как долговые отношения, когда ценные бумаги выпускаются в связи с предоставлением займа, так и отношения совладения, когда ценные бумаги являются титулом участия в собственности.

В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства, а также в получении основного или дополнительного дохода отдельными домашними хозяйствами, физическими лицами.

Формирование цивилизованного рынка ценных бумаг в России началось с внешнего государственного займа, осуществленного в 1769г, во время войны с Турцией. С этого периода Правительства России регулярно прибегали к внешним займам, что позволило помимо получения финансовых ресурсов, накопить опыт операций с ценными бумагами.

Анализ этапов развития корпораций позволяет определить роль фондового рынка в развитии мировой экономики. Во время становления фабричного производства, в принципе, не требовалась консолидация крупного капитала по достаточно тривиальным причинам: ограниченность рынков сбыта, обусловленная высокими транспортными издержками и рассредоточенностью населения и богатства. Однако развитие бизнеса настоятельно требовало расширения рынков сбыта, которое стало возможным благодаря появлению транспортной системы, созданной акционерным капиталом.

Можно с уверенностью сказать, что без акционерной формы капитала (в рамках либеральной экономической системы) не удалось бы привлечь необходимый объем средств для создания базовых отраслей экономики стран с развитым финансовым рынком.

Действие принципа ограниченной ответственности в акционерном обществе в той или иной степени наложило отпечаток на любой национальный рынок. Современная Россия не является исключением: приватизация прошла в форме акционирования. Структура акционерного капитала, несомненно, является основополагающим параметром развития фондового рынка.

Официально датой рождения цивилизованного рынка ценных бумаг в современной России принято считать дату утверждения Правительством РФ «Положения о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах», а именно 28 декабря 1991 г.

Основными документами, регламентирующими деятельность на рынке ценных бумаг в настоящее время, являются Гражданский Кодекс РФ; федеральные законы:  «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 г.;  «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. и ряд других (см. правовую систему КонсультантПлюс).

Субъекты рынка ценных бумаг

Субъектами рынка ценных бумаг выступают эмитенты ценных бумаг, инвесторы и посредники.

Эмитент ценных бумаг – юридические лица, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. В качестве эмитентов могут выступать правительство, местные органы власти, фирмы различных организационно-правовых форм, иностранные правительства.

Инвесторы – граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Посредники – инвестиционные институты, профессиональные участники рынка ценных бумаг.

На финансовом рынке обращение (купля-продажа) ценных бумаг – важнейший инструмент, с помощью которого происходит размещение денежных средств населения в сферу производства. В этих условиях возникает двоякая необходимость в посреднике.

С одной стороны, во-первых инвесторам необходима посредническая помощь в приобретении ценных бумаг, во-вторых нужен совет по выбору ценных бумаг, в соответствии с их инвестиционной целью:

1. сохранение начального капитала;
2. получение прибыли;
3. получение прироста капитала.

С другой стороны, у эмитента в связи с выпуском ценных бумаг возникает ряд проблем по подготовке, организации выпуска, размещению, рекламе, подготовке спроса на ценные бумаги. Эти проблемы разрешаются с помощью финансовых (или инвестиционных посредников).

Отсутствие инвестиций ведет к замедленному развитию производства. Поэтому обеспечение достаточного предложения капитала – важнейшая задача рынка ценных бумаг любой страны.

Стремительность развития рынка ценных бумаг в современной России поражает всю мировую общественность. Такими высокими темпами развития Россия обязана не только динамичности трансформирования всей экономики, но и общемировым тенденциям динамики финансового рынка. Органичное вплетение западного опыта в систему российского фондового рынка позволяет использовать фондовый рынок как средство привлечения капитала для реструктуризации отечественной экономики.

Вверх

 
Функции рынка ценных бумаг

Одной из главных функций рынка ценных бумаг является аккумулятивная функция, проявляющаяся на стадии формирования уставного капитала корпорации путем размещения акций на первичном рынке. Механизм фондового рынка как подсистема финансового рынка превращает относительно мелкие денежные сбережения населения в крупный капитал, инвестируемый в новое производство. Желание мелких инвесторов вкладывать свои сбережения в бумаги корпораций сходно с причинами развития финансового рынка вообще – получение дохода.

До начала эры корпораций существовало очень мало альтернатив инвестиций. Акции и облигации акционерных обществ стали новыми объектами вложений. Вторичный рынок – средство постоянного перехода капитала из одной формы в другую. Таким образом, фондовый рынок выполняет перераспределительную функцию. В условиях существования развитых рыночных отношений миграция капитала осуществляется в виде перелива его к местам необходимого приложения и оттока из тех отраслей производства, где имеет место его излишек.

Мобильность капитала обеспечивается механизмом фондового рынка, который выполняет контрольную функцию. То есть различные показатели фондового рынка количественно отображают воспроизводственный процесс через структуру общественного капитала и структуру собственности.

Развитию акционерной формы собственности способствовала организационно-правовая сторона дела. Когда говорят о фондовом рынке, в первую очередь упоминают акции как ценные бумаги, закрепляющие права собственности а именно: права на получение части прибыли компании и права на участие в ее управлении. Фондовый рынок оказался удобным механизмом формирования и перераспределения прав собственности. Следовательно, еще одной функцией фондового рынка является функция отражения структуры собственности.

Основными задачами рынка ценных бумаг являются как формирование механизма свободной продажи и перепродажи ценных бумаг, так и разработка нетрадиционных источников капитала для осуществления инвестиционной политики.

Эти задачи реализуются посредством создания действенной инфраструктуры рынка ценных бумаг, способствующей объединению мелких разрозненных сбережений и обеспечению наиболее полного и быстрого перелива их в инвестиции.

Вверх

 

Структура рынка ценных бумаг

Структура рынка ценных бумаг может рассматриваться в трех основных аспектах/

В зависимости от целей и субъектов операций на рынке выделяют первичный и вторичный РЦБ.

Первичный рынок – рынок первых и дополнительных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов.

Главное свойство и условие эффективного функционирования первичного рынка – его информационная прозрачность, т.е. полное раскрытие информации о ценной бумаге и ее эмитенте. Это необходимо инвестору для принятия рациональных решений по выбору ценных бумаг для инвестиций.

Вторичный рынок – рынок, на котором обращаются ранее размещенные на первичном рынке ценные бумаги.

Главное свойство вторичного рынка – ликвидность, т.е. способность обращать значительные объемы ценных бумаг в деньги в течение короткого времени при незначительных колебаниях их курсов.

Когда инвестор покупает ценную бумагу на вторичном рынке, лицо, продавшее ему эту ценную бумагу, получает за нее деньги. Однако компания, выпустившая данную бумагу, денег за нее не получает, т.е. не приобретает в свое распоряжение никаких новых средств. Компания получает средства только в тот момент, когда ее ценные бумаги впервые продаются на первичном рынке.

Тем не менее, вторичные рынки выполняют две функции:

1. Они обеспечивают продажу ценных бумаг с целью получения денег, т.е. делают эти ценные бумаги более  ликвидными.
2. Возросшая ликвидность данных ценных бумаг делает их более привлекательными, а значит, компания, их выпустившая, сможет легче размещать следующие выпуски своих ценных бумаг на первичном рынке.

• В зависимости от места проведения операций и организации торгов ценными бумагами выделяют биржевой и внебиржевой рынки;

Биржевой рынок – особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества, причем операции на данном рынке совершают профессиональные участники РЦБ.

Биржевой рынок представлен фондовыми биржами, торгующими исключительно ценными бумагами и фондовыми отделами товарных и валютных бирж. В свою очередь фондовые биржи могут торговать всеми видами ценных бумаг или специализироваться на отдельных их видах, как правило, на производных ценных бумагах.

В биржевом обороте РЦБ России доминируют ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и РТС (Российская торговая система). Таким образом, российский биржевой рынок высоко концентрирован.

Внебиржевой рынок – рынок, операции на котором совершаются вне фондовой биржи или фондовых отделов товарных и валютных бирж.

• В зависимости от уровня организации выделяют организованный и неорганизованный рынки.

Организованные рынки – рынки, имеющие систему  правил торговли и расчетов, которые определяются участниками системы торговли и обязательны для выполнения ими.

Неорганизованные рынки – рынки, на которых нет единых правил организации торговли и расчетов. Цены и условия сделок устанавливаются путем прямых переговоров участников рынка.

Биржевой рынок по своей природе всегда организованный.

Внебиржевые рынки могут быть как организованными, так и неорганизованными.

Внебиржевые организованные рынки в основном представлены электронными системами торговли, где торговля ценными бумагами проводится с использованием компьютерных сетей.

С точки зрения технологии торговли и системы правил, т.е. организации торговли, различие между организованными внебиржевыми и биржевыми рынками в современных условиях стирается.

Вверх

 

Ценные бумаги: понятие и общая характеристика

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами отношения, которые выражаются ею, очень сложны, постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение в новых формах существования ценных бумаг.

Согласно ст.142 Гражданского Кодекса РФ “ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении”.

Суть ценной бумаги состоит в том, что у владельца актива сам актив отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Посредством обращения ценных бумаг выполняется ряд общественно значимых функций:

• перераспределяются денежные средства между:  отраслями и сферами экономики; населением и сферами экономики; населением и государством; группами и слоями населения; территориями и странами и т.п.;
• предоставляются определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (актив). Например, право на участие в управлении; право на первоочередность получения дохода или возмещения убытков в определенных ситуациях и т.п.;
• обеспечивается получение дохода на капитал и/или возврат самого капитала.

Ценные бумаги характеризуются такими инвестиционными качествами как:

• Доходность — способность ценной бумаги приносить доход, относительно инвестиций в нее.
• Ликвидность – способность ценной бумаг быть быстро проданной без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.
• Рискованность – возможность финансовых потерь.

Каждое свойство характеризуется совокупностью количественных показателей, которые и оценивают инвесторы с целью принятия  более взвешенного решения о покупке/продаже какой-либо ценной бумаги.

Инвесторы, имеющие дело с ценными бумагами, знают, что между риском и доходом существует прямая зависимость. Обычно, когда спрашивают, насколько рискованно то или иное капиталовложение, подразумевают вероятность падения цены (а значит, и дохода на инвестиционный капитал).

Риск инвестиций складывается из таких элементов, как:

• кредитный риск (зависящий от кредитоспособности эмитента)
• страновой риск (производная от стабильности правительства и экономики страны, определяющая стабильность ее рынков акций и облигаций)
• отраслевой риск (отражающий, насколько, например, неустойчиво какое-либо конкретное производство или служба).

На экономическом пространстве России к обращению допущены следующие виды ценных бумаг:

• основные ценные бумаги (эмиссионные и неэмиссионные) – акции, облигации (государственные, муниципальные, корпоративные), векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, простые и двойные складские свидетельства и части  двойных свидетельств, коносаменты, жилищные сертификаты, закладные, инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия;
• производные финансовые инструменты (или так называемые деривативы)–, форвардные и фьючерсные контракты, опционы, свопы.

Вверх

Эмиссия ценных бумаг и андеррайтинг >>>

Краткая история фондового рынка — Финансы на vc.ru

Фондовые рынки возникли, когда страны Нового Света начали обоюдную торговлю.

Многие торговцы-пионеры хотели начать крупный бизнес, но для этого требовался значительный капитал, который ни один торговец не мог привлечь в одиночку. В результате группы инвесторов объединили сбережения и стали деловыми партнерами и совладельцами с отдельными долями в бизнесе.

Это были первые акционерные общества. Созданные голландцами акционерные компании стали жизнеспособной бизнес-моделью для многих предприятий, испытывающих трудности.

Ранняя история

В 1300-х годах венецианские ростовщики начали продавать долговые обязательства другим кредиторам и отдельным инвесторам. Ростовщики обменивались долгами; кредитор, желающий избавиться от ссуды с высоким риском и высокой процентной ставкой, обменивал ее на другую ссуду у другого кредитора. Эти кредиторы также выкупали выпуски государственного долга. По мере естественного развития их бизнеса кредиторы начали продавать выпуски долговых обязательств первым индивидуальным инвесторам. Венецианцы были лидерами в этой области и первыми начали торговать ценными бумагами других правительств.

Первая биржа появилась в Антверпене ещё в 1531. Брокеры и ростовщики встречались там, чтобы обсудить проблемы бизнеса, политики и даже отдельные долги. В 1500-х годах реальных акций ещё не было, поэтому биржа имела дело с облигациями и векселями. Было много разновидностей партнерств между бизнесом и финансистами, которые приносили доход, наподобие акции, но не было официальной доли, которая переходила бы из рук в руки.

История Ост-Индских компаний

В 1600-х годах правительства Нидерландов, Великобритании и Франции от своего имени даровали привилегии Ост-Индским компаниям. На пороге апогея империализма кажется, что все были заинтересованы в прибылях Ост-Индии и Азии, кроме людей, живущих там. Морские плавания с целью доставить товары с Востока были чрезвычайно рискованными, ведь помимо берберийских пиратов, существовали риски погоды и плохой навигации. В 1602 году голландская Ост-Индская компания выпустила первые бумажные акции. Этот обменный носитель позволял акционерам удобно покупать, продавать и обменивать свои акции с другими акционерами и инвесторами.

Чтобы уменьшить риск того, что потерянный корабль разрушит состояние инвестора, судовладельцы долгое время занимались поиском инвесторов, которые вложили бы деньги в путешествия, снаряжение корабля и экипажа в обмен на процент от выручки, если плавание будет успешным. Эти первые компании с ограниченной ответственностью часто распускались после первого и единственного плавания, а для следующего создавались новые. Инвесторы же распределяли свой риск, вкладывая средства в несколько разных предприятий одновременно.

Когда образовались Ост-Индские компании, они изменили способ ведения бизнеса. Эти компании выпустили акции, которые выплачивали дивиденды на всю выручку от всех плаваний, которые совершили компании вместо того, чтобы совершать одно плавание за другим. Это были первые современные акционерные общества. Это позволило компаниям требовать больше за свои акции и строить более крупный флот. Размер компаний в сочетании с королевскими хартиями, запрещающими конкуренцию, означал огромные прибыли для инвесторов.

Британская Ост-Индская компания имела одно из самых больших конкурентных преимуществ в истории финансов – монополию, поддерживаемую государством. Когда инвесторы начали получать огромные дивиденды и продавать свои акции за состояния, другим инвесторам оставалось только надеяться на участие в этих акциях.

Начинающийся финансовый бум в Англии наступил так быстро, что не существовало правил для выпуска акций. Компания South Seas Company (SSC) появилась с аналогичными привилегиями от короля и ее акций, даже после многочисленных перевыпусков, продавались сразу после листинга.

Мыльный пузырь неизбежно лопнул, когда SS

Торговый сбой

на короткое время установил цены на акции Apple, Amazon и Microsoft на уровне 123,47 долларов некоторые из крупнейших мировых компаний, включая технологических гигантов Apple Inc., Microsoft Corp. и Amazon.com Inc.

Ошибочные данные о ценах на акции появились на нескольких платформах, включая Yahoo Finance, Google Finance и на терминалах Bloomberg между 6 часами утра.м. и 7 часов утра по гонконгскому времени, после того, как в понедельник рынки США закрылись раньше, чем день независимости.

В результате сбоя цена нескольких акций на короткое время составила 123,47 доллара, что эквивалентно падению на 14% акций Apple, падению на 87% для Amazon и росту на 79% для Microsoft.

Джо Кристинат, представитель Nasdaq, сказал, что сбой не повлиял на реальные сделки. Как обычная торговля, так и так называемая торговля на вторичном рынке, когда инвесторы могут продолжать торговать через биржу в течение следующих четырех часов, закончились в течение дня на Nasdaq к тому времени, когда появились неверные данные.

Если бы движение цены акций действительно произошло, это привело бы к снижению рыночной стоимости Apple, самой дорогой акции в мире, на 104 миллиарда долларов. Рыночная капитализация Amazon упала бы на 396 миллиардов долларов, в то время как Microsoft выросла бы на 415 миллиардов долларов.

Появление неверных данных вызвало разногласия по поводу того, кто виноват. Представитель Nasdaq сказал, что проблема была вызвана неправильным распространением тестовых данных сторонними поставщиками, включая Bloomberg.

Однако человек, знакомый с одним из поставщиков, сказал, что Nasdaq изменила свои протоколы тестирования, но не проинформировала поставщиков заранее.Nasdaq заявила, что 26 июня она разослала рынку стандартное оповещение с графиком подачи данных на раннее закрытие 3 июля.

История, появившаяся на сайте Bloomberg во вторник, первоначально говорила, что ошибка Nasdaq вызвала сбой. данные. Позднее история была исправлена, чтобы удалить ссылку на ошибку Nasdaq.

«Это проблема поставщика, а не Nasdaq», — сказал г-н Кристинат из Nasdaq, заявив, что другие, такие как FactSet и даже Nasdaq.com, показали правильные данные о ценах.Это различие предполагало, что проблема с ошибочными данными в большей степени была ответственностью некоторых поставщиков данных.

В заявлении по электронной почте представитель Google сказал: «Мы можем подтвердить, что наш сторонний партнер по финансовым данным предоставил некоторую неточную информацию, которую они получили от Nasdaq».

«В настоящее время это исправляется, и мы надеемся в ближайшее время обновить наши данные о ценах на акции», — сказал Google. Согласно веб-сайту компании, цены закрытия в Google Finance предоставляются SIX Financial Information, а данные о дневных ценах предоставляются Interactive Data Real-Time Services.Однако Google отказался подтвердить, что эти компании предоставляют данные в Google Finance.

Представитель SIX сказал, что проблема не в его потоке данных.

«Мы проверили наши данные, и они верны», — сказал представитель. «Мы не пришли к неверным ценам».

Apple, Amazon и Microsoft не сразу ответили на запросы о комментариях.

Фондовые рынки в США были открыты только в течение полудневной сессии в понедельник и будут закрыты во вторник в связи с Днем независимости.Послепродажные часы на Nasdaq, в течение которых акции торгуются после закрытия регулярной сессии, обычно длятся четыре часа. Обычно рынок закрывается в 16:00. ET.

Г-н Кристинат из Nasdaq сообщил о раннем закрытии понедельника в 13:00. ET, возможно, сыграл роль в неразберихе, вызвавшей ненадлежащее использование и распространение тестовых данных, которые, по его словам, рассылаются после каждого торгового дня.

«Я видел довольно много случаев« толстых пальцев », когда на короткое время вы получаете забавную цену», — сказал Эрик Моффет, портфельный менеджер T.Rowe Price Asia Opportunities Equity Fund в Гонконге. «Когда я увидел серию предупреждений, я понял, что что-то не так».

Г-н Моффет сказал, что он имеет долгосрочную перспективу в отношении акций, в которые инвестирует его фонд, поэтому любые резкие движения на рынке — будь то толстый палец или нет — скорее всего, не вызовут какой-либо значительной торговой активности. Несмотря на это, он сказал, что его внимание привлек шквал предупреждений, связанных с проблемами ценообразования.

«Я тут же подумал, была ли это какая-то кибератака», — сказал г-н.- сказал Моффет.

Г-н Кристинат из Nasdaq сказал, что он не видел никаких доказательств взлома или кибератаки, влияющих на ошибочное ценообразование.

В последние годы рынки потрясли несколько громких сбоев в торговле. В августе 2013 года технический сбой привел к остановке торговли всеми ценными бумагами Nasdaq Stock Market на три часа из-за проблем с потоком данных, который поставлял торговую информацию. В июле 2015 года сбой вынудил Нью-Йоркскую фондовую биржу приостановить торговлю почти на четыре часа.

Между тем, в мае 2010 года промышленный индекс Доу-Джонса за считанные минуты упал почти на 1000 пунктов, а затем быстро восстановился в результате того, что широко известно как «внезапный обвал».

На этот раз разница в том, что последнее фиаско не повлияло ни на одну сделку. В уведомлении трейдера от Nasdaq говорится, что «некоторые третьи стороны неправильно распространяли тестовые данные, которые были распространены в рамках обычных процедур вечернего тестирования». В уведомлении добавлено: «Все производственные данные были завершены к 5:16 p.м. ET, как и ожидалось, согласно раннему закрытию рынков. Любые сообщения с данными получены после 17:16 должны рассматриваться как тестовые данные и удаляться из баз данных прямого получателя ».

В сообщении о состоянии системы, размещенном на веб-сайте Nasdaq, говорилось, что« системы работают нормально ». Однако не все котировки акций оказались точными. К позднему вечеру по азиатскому времени акции гиганта Amgen Inc. по-прежнему были неверно показаны с понижением на 28% до 123,45 доллара по азиатскому времени в понедельник.80.

Amgen не сразу ответила на запрос о комментарии.

Мировые фондовые рынки падают | Investing.com

Фондовые рынки торговались с понижением после того, как разочаровывающие отчеты о прибылях и убытках привели к падению Уолл-стрит, в первую очередь Apple (NASDAQ :). Европейские акции также показали снижение, в то время как Азия следует за ними. Вчера они упали на 0,12% после восстановления потерь, понесенных ранее на сессии. Индекс пострадал из-за значительного падения стоимости акций Apple на 8,8%, в то время как акции Microsoft (NASDAQ 🙂 упали почти на 4%.Это снижение было вызвано разочаровывающими отчетами о доходах. Apple поставила меньше iPhone, чем предполагалось ранее, что вызывает некоторые опасения, что технический гигант потерял связь. Курс также снизился, упав на 0,4% до 2119,21, а также на 1% до 17919,29.

европейских акций вчера показали слабую динамику. Хотя греческий кризис, похоже, приближается к разрешению, на этом пути все еще есть серьезные препятствия. Премьер-министру Греции Алексису Ципрасу предстоит второе крупное голосование в парламенте сегодня, так как будет проведено голосование за реформы, требуемые грядущей программой финансовой помощи.Первый раунд повышения налогов и бюджетных реформ вызвал на прошлой неделе бунт в его собственной партии и прошел только благодаря поддержке противоборствующих сторон. Британские акции упали на 0,1%, так как акции крупных строительных компаний Barratt Developments (LONDON 🙂 и Persimmon (LONDON 🙂 упали на 1%. Французы также упали на 0,1%, финансовые акции BNP Paribas (PARIS 🙂 и Societe Generale (PARIS 🙂 упали на 0,3%. Котировки немецких компаний упали на 0,4%, так как акции компаний Bayer и Merck (NYSE 🙂 упали по 1% каждая.

Евро уступил позиции США.Доллар США приблизился к трехмесячному минимуму 1,0808 доллара США в понедельник. В настоящее время торгуется на уровне 1.0941. Пара стабильно торговалась на уровне 97,331 после роста до двухмесячного максимума 98,151 днем ​​ранее. Доллар США, вероятно, столкнется с повышением процентных ставок в этом году, что заставит многих сосредоточиться на диспропорциях в денежно-кредитной политике между США и Европой. США готовятся к ужесточению своей денежно-кредитной политики с увеличением стоимости заимствований и повышением стоимости валюты. В то же время Европейский центральный банк все еще применяет программу количественного смягчения, направленную на расширение.Это заставляет большинство аналитиков прогнозировать, что доллар, как ожидается, укрепится по отношению к евро независимо от проблем, касающихся Греции.

Данные

по США будут опубликованы сегодня. завтра будут опубликованы отчеты о розничных продажах, за которыми последуют отчеты о запасах, которые могут повлиять на снижение цен на нефть. В пятницу будут опубликованы данные по еврозоне, за ними последуют данные по производственному сектору США и.

Фондовый рынок

ненадолго атакован хакерской атакой на ленту AP в Twitter — крайний срок

Нажмите, чтобы пропустить рекламу

Закрытие…

Перейти к основному содержанию Открыть мегаменю Есть совет? Крайний срок

Подписывайтесь на нас:

категории сайта

• Телевизор
• Фильм
• Награды
• Театральная касса
• Бизнес
• Международный
• Бродвей
• видео
• AFM
• Оповещения о новостях

Меню

Крайний срок Читать далее:

VFX Stalwart DNEG назначает Пола Сальвини глобальным техническим директором

Есть совет? Дайте нам чаевые Закрыть новостной баннер

Последние новости

Драма Тома Хэнкса компании Universal «Новости мира» выйдет на международную территорию через Netflix Прочитать всю историю

• Дом
• Бизнес
• Последние новости

Дэвид Либерман

Дэвид Либерман

Количественное руководство по разработке выигрышных торговых стратегий от Филипа Решке

Повысьте точность, точность и прибыльность ваших торговых стратегий на фондовом рынке, используя некоторые из многих рыночных преимуществ, которые успешные трейдеры используют каждый день.

Прочтите эту книгу, чтобы узнать, как:

• Повысьте точность и прибыльность ваших торговых стратегий, используя статистически подтвержденные рыночные преимущества. точность, точность и прибыльность ваших торговых стратегий на фондовом рынке за счет использования некоторых из множества рыночных преимуществ, которые успешные трейдеры используют каждый день.

Прочтите эту книгу, чтобы узнать, как:

• Повысьте точность и прибыльность ваших торговых стратегий, используя статистически подтвержденные границы рынка
• Возможность использования по крайней мере одной «настройки» и одного «сигнала входа» при разработке торговых стратегий для изменения шансов в вашу пользу
• Проведите статистические тесты, чтобы проанализировать, есть ли у ваших торговых идей преимущество перед рынок в целом или нет
• Избегайте некоторых из многих ошибок, которые делают начинающие трейдеры, например, не принимают во внимание торговые издержки при тестировании ваших стратегий на истории 9000 3

Предисловие Стэна Бокова, главного операционного директора MultiCharts.

Каждое рыночное преимущество, представленное в Stock Market Edges, основано на всестороннем статистическом анализе и было протестировано на семи различных рынках (S&P 500 ETF, NASDAQ 100 ETF, FTSE 100 Index, German Stock Index (DAX), Hang Seng Index, Nikkei 225 , и индекс S&P 500) за период более 14 лет.

Тесты варьируются от простых скользящих средних до различных графических моделей и индексов, а именно:

• Краткосрочные максимумы и краткосрочные минимумы
• Индекс относительной силы
• Последовательные дни роста и последовательные дни падения
• Дни экстремального роста и дни экстремального спада
• Ежедневные гэпы вверх и дневные гэпы вниз
• Индекс среднего направления
• Индекс волатильности
• Ключевые бары разворота
• 50- и 200-дневные скользящие средние
• Проблемы нарастания и спада

Последняя глава — разработали очень последовательную и прибыльную торговую стратегию, полностью построенную на схемах, описанных в книге, чтобы доказать, что преимущества действительно дают трейдеру преимущество.

В отличие от большинства других торговых книг, ожидаемое проскальзывание и комиссии были вычтены из результатов тестирования для S&P 500 ETF и NASDAQ 100 ETF.

Все границы рынка и торговые стратегии, представленные в разделе «Границы фондового рынка», можно легко реализовать и реализовать на популярных торговых платформах, таких как MultiCharts, TradeStation, NinjaTrader и MetaTrader.

Акции и фондовый рынок | Фондовая биржа | Как работают облигации

Фондовая биржа — это торговая площадка, на которой брокера, , покупают и продают акций, и облигаций, другим людям.Во многих странах есть одна или несколько фондовых бирж. Небольшие фондовые биржи часто обрабатывают только национальными акциями , , тогда как крупные фондовые биржи обрабатывают акций крупных международных корпораций .

Корпорация

Корпорация — это компания, которая имеет право на выпуск акций — . Они зарегистрированы в правительстве и имеют законов , которые защищают их и их акционеров .Каждая корпорация имеет совета директоров , которые принимают решения для компании.

Люди, которые инвестируют в корпорацию , обычно имеют ограниченную ответственность . Если корпорация обанкротится, инвесторы потеряют только те деньги, которые они вложили.

Акции и облигации

Человек, который покупает акций , становится одним из владельцев компании .Они покупают акции компании. Облигация — это договор о ссуде компании на определенный период времени. Компании продают акций и облигаций людям, потому что им нужны деньги и они хотят расширить . Иногда они хотят построить больше заводов или разработать еще продукции.

Если компания получает прибыли , она может использовать заработанные деньги несколькими способами. Он может решить инвестировать больше в компанию и расширить .Чаще всего акционера компании получают дивидендов , которые являются частью годовой прибыли. Дивиденды не всегда одинаковы и могут меняться из года в год.

Большинство корпораций предлагают двух видов акций . Владельцы обыкновенных акций могут посещать ежегодных собраний акционеров , представлять свои собственные идеи, задавать вопросы о компании и иметь право голоса за совета директоров .

Акция американской железнодорожной компании

Владельцы привилегированных акций обычно не имеют права голоса или права присутствовать на собраниях акционеров. Однако они получают дивиденда .

Человек, который покупает облигацию, не покупает собственность в компании, а ссужает денег компании. Он обещает вернуть деньги держателю облигаций через определенное время, например, через десять или двадцать лет.Взамен денег компании выплачивают процента процентов. Не только компании, но и правительства могут выпускать облигации , если им нужны деньги.

Люди покупают акций и облигаций , потому что они надеются, что корпорация будет зарабатывать деньги по мере своего роста. По прошествии времени акционера обычно зарабатывают больше денег , владея акциями, чем храня свои деньги в банке или инвестируя в другие вещи.

Покупка акций — тоже рискованный бизнес .Если вы покупаете акций определенной компании, и с годами она хорошо себя чувствует, то стоимость ваших акций вырастет. Вы можете продать их по гораздо более высокой цене, чем когда вы их купили. Однако иногда случаются вещи, из-за которых значение некоторых акций падает. Если компания плохо себя чувствует или обанкротится , стоимость ваших акций тоже упадет, и вы фактически потеряете деньги.

Существует множество причин, по которым цена акций компании растет или падает.Например, если люди опасаются, что цены упадут, они могут начать продавать свои акции . Если многие люди продают большое количество акций , они могут на самом деле заставить цены упасть. Если этот будет продолжать дольше, это может привести к сбою. Цены на акции падают настолько низко, что люди больше не хотят их покупать, потому что боятся, что не вернут свои деньги.

Фондовая биржа

Чтобы купить акции, большинство людей идут к брокеру , лицу, которое является членом компании, которой разрешено покупать и торговать облигациями и акциями .

Допустим, кто-то в Калифорнии хочет купить 2000 акций компании. Ему не нужно ехать на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Он звонит биржевому маклеру , обычно члену брокерской фирмы , который дает ему информацию о компании и сообщает цену акций . Когда инвестор говорит ему о покупке, брокер отправляет заказ на торговую стойку своей фирмы на фондовой бирже, которая затем размещает ордер .Заказ отправляется на биржевых тикеров по всей стране, где постоянно отображают значение акций. Поскольку покупка и продажа акций — это сосредоточенных в одном месте акций, вы знаете цену каждой акции сразу.

Акции часто торгуются по контракту называется опционом . Это позволяет человеку купить или продать акций по определенной цене в течение определенного времени .Если значение вырастет на за это время и в пределах установленной цены, акции быстро продаются снова. Цены меняются в течение дня в зависимости от , насколько хорошо или плохо торгует . Небольшие заказы обычно выполняются компьютерами автоматически. Крупные ордера, , однако, торгуются непосредственно на бирже.

Каждый год инвесторы торговых миллиардов из акций на сумму миллиардов сотен долларов.Но не все компании котируются на фондовом рынке. Вы должны быть довольно большими и обладать большой властью. Вы также должны показать бирже, что вы находитесь в хорошем финансовом положении и что ваша компания преуспевает. На крупнейшей в мире фондовой бирже в Нью-Йорке зарегистрировано около 3оооо компаний , котируются .

Чтобы увидеть, насколько хорошо или плохо идут дела с акциями, на большинстве фондовых бирж есть индекс . Это число, которое показывает средних цен на акции из основных компаний.Наиболее важные индексы — это Dow Jones (Нью-Йорк), FTSE (Лондон), DAX (Франкфурт), Nikkei (Токио), Hang Seng (Гонконг)

.

Нью-Йоркская фондовая биржа — Карлос Дельгадо; CC-BY-SA «

Быки и Медведи

Медведи — осторожные животных, которые не любят быстро двигаться. Быки — животные, которые любят бежать вперед на . На бирже медведями выступают инвесторы, которые считают, что цена акций снизится.Бык считает, что цены пойдут вверх. Точно так же медвежий рынок — это период, когда акций обычно падают на значение , бычий рынок — это время, когда они поднимаются на .

История фондовой биржи

Первая европейская фондовая биржа была основана в Антверпене, Бельгия, в 1531 году. Первая фондовая биржа в Англии была образована группой из брокеров в Лондоне в 1773 году. До этого времени люди обычно ходили в кофейни, чтобы покупать и продавать акции. , потому что они нашли там брокеров, .

В Нью-Йорке брокера встретились под старым деревом на Уолл-стрит. В 1792 году они организовали Нью-Йоркскую фондовую биржу.

В течение многих лет только богатые люди покупали и продавали акций . Лишь до Первой мировой войны все больше и больше частных инвесторов начали вкладывать свои деньги в акций . Произошел огромный рост на на на на , и инвесторы заработали много денег

.

Обвал фондового рынка 1929 года

Самая серьезная авария произошла в США в октябре 1929 года.За много дней инвесторы продали столько акций , что весь рынок рухнул . Этот повлиял на на экономику не только в Америке, но и в Европе. Фермеры не могли продавать свои урожая , фабрики не могли продавать свою продукцию, банки были закрыты, а рабочие зарабатывали очень маленькие денег. Это длилось почти десять лет и позже стало известно как Великая депрессия .

Уолл-стрит после краха фондового рынка 1929 года

Крупнейшие фондовые рынки мира

Место	Рыночная стоимость в трлн долларов
Нью-Йоркская фондовая биржа Биржа	21
NASDAQ (Нью-Йорк)	4.5
Токио	4,5
Лондон	4
Шанхай	3
Гонконг	3
Торонто	2.2
Франкфурт	2
Бомбей	1,5

Загружаемый текст и рабочие таблицы в формате PDF

Связанные темы

слов

• на самом деле = на самом деле
• влияние = влияние
• соглашение = если два человека, компании или страны обещают что-то сделать
• годовой = год
• посетить = перейти на
• средний = обычный, нормальный
• банкрот = если у вас недостаточно денег для выплаты банкам и денег, которые вы взяли в долг у других людей
• миллиарда = одна тысяча миллионов
• совет директоров = группа сопровождающих лиц, принимающих важные решения
• облигация = документ, обещающий, что компания или правительство вернет вам деньги
• держатель облигаций = лицо, владеющее облигациями
• брокер = тот, кто покупает и продает такие вещи, как акции компании, другим людям
• брокерская дом = компания брокеров
• бизнес = компания
• осторожно = осторожно
• определенный = специальный
• заряд = атака; двигаться вперед очень быстро
• коллапс = поломка
• концентрированный = здесь: происходит
• постоянно = все время
• продолжить = перейти на
• договор = письменный документ между двумя людьми или компаниями
• корпорация = очень большая компания
• сбой = здесь: обвал всей системы
• урожай = растение, такое как пшеница или кукуруза, которое фермеры выращивают для еды
• решение = выбор, который вы делаете после обсуждения
• зависеть = что-то влияет на что-то еще
• развивать = расти
• дивиденды = часть годовой прибыли компании, которая делится между акционерами
• эконом = система купли-продажи товаров в стране
• выполнить = сделать, выполнить
• расширить = увеличить
• правительство = люди, которые правят страной
• Великая депрессия = время после краха фондового рынка; 1930-е годы, когда люди потеряли работу в США и большинстве европейских стран
• ручка = иметь дело с
• огромный = очень большой
• индекс , индексы = список цен на бирже
• проценты = дополнительные деньги, которые вы должны выплатить, когда занимаетесь чем-то
• выпуск = право выпуска акций
• lay = система правил страны
• одолжить = дать на короткий срок
• с ограниченной ответственностью = вы платите только определенную сумму, если что-то случится с вами или вашей компанией — вам не нужно платить всю ее
• список = здесь: быть в каталоге
• мало = не очень
• основной = важный
• национальные акции = акции компании, находящейся в вашей стране
• опцион = право на покупку акций по специальной цене через определенное время
• заказ = если кто-то просит что-то купить или продать
• собственные = иметь, владеть
• владелец = человек, которому что-то принадлежит
• право собственности = есть ли у вас что-то
• присутствует = показать
• прибыль = деньги, которые вы получаете при продаже вещей после того, как вы оплатили свои затраты
• обещание = сказать, что вы что-то сделаете
• защищать = защищать, охранять
• право = то, что вам официально разрешено иметь или делать
• рост = рост
• доля = часть собственности компании
• акционер = лицо, владеющее акциями компании
• акция = акция или часть компании
• фондовая биржа = место, где вы торгуете акциями и облигациями
• биржевой тикер = специальная машина, которая печатает цену акций компании
• биржевой маклер = человек, который покупает и торгует акциями и облигациями для других людей
• на протяжении = всего на
• торговля = покупка и продажа товаров
• торговая стойка = место на бирже, где происходят торги
• значение = сколько чего стоит
• право голоса = право голоса
• , тогда как = while, но

Глава 7: Стратегии выхода на рынок

Глава 7: Стратегии выхода на рынок

---

---

Цели главы
Структура группы
Стратегии входа
Особенности товара trade
Краткое содержание главы
Ключевые термины
Контрольные вопросы
Контрольные вопросы Ответы
Ссылки
Библиография

---

Когда организация приняла решение выйти на зарубежный рынок, перед ней открываются различные варианты.Эти варианты различаются в зависимости от стоимости, риска и степени контроля над ними. Самая простая форма стратегии входа — это экспорт с использованием прямого или косвенного метода, такого как агент, в первом случае, или встречная торговля, в случае второго. Более сложные формы включают в себя действительно глобальные операции, которые могут включать совместные предприятия или зоны экспортной переработки. Определившись с формой экспортной стратегии, необходимо принимать решения по конкретным каналам. Многие сельскохозяйственные продукты сырьевого или товарного характера используют агентов, дистрибьюторов или привлекают государство, тогда как обработанные материалы, не исключая их, в большей степени зависят от более сложных форм доступа.Они будут расширены позже.

Цели раздела:

Глава начинается с рассмотрения концепции стратегий выхода на рынок в рамках управления выбранным комплексом маркетинга. Затем описываются различные формы стратегии выхода на рынок, как прямой, так и косвенный экспорт и иностранное производство, а также преимущества и недостатки, связанные с каждым методом. В главе дается конкретная информация о «встречной торговле», которая очень распространена в глобальном маркетинге, а затем в заключении рассматриваются особенности торговли сырьевыми товарами с ее «тесной связью» между производством и маркетингом.

Основные вопросы

Организация, желающая «выйти на международный уровень», сталкивается с тремя основными проблемами:

i) Маркетинг — в каких странах, в каких сегментах, как управлять маркетинговыми усилиями и осуществлять их, как войти — с посредниками или напрямую, с какой информацией?

ii) Источники — получать продукты, производить или покупать?

iii) Инвестиции и контроль — совместное предприятие, глобальный партнер, приобретение?

Решения в области маркетинга сосредоточены на цепочке создания стоимости (см. Рисунок 7.1). Стратегия или альтернативы входа должны гарантировать выполнение и интеграцию необходимых действий в цепочке создания стоимости.

Рисунок 7.1 Цепочка создания стоимости — функция маркетинга

При принятии решений о международном маркетинге в отношении комплекса маркетинга требуется больше внимания к деталям, чем при внутреннем маркетинге. В таблице 7.1 перечислены необходимые детали ¹ .

Таблица 7.1 Примеры элементов, включенных в структуру экспортного маркетинга

1.Поддержка продукта — Поиск продуктов — Соответствие существующих продуктов рынкам — воздушный, морской, железнодорожный, автомобильный, грузовой — Новые продукты — Управление продуктом — Тестирование продукта — Производственные характеристики — Маркировка — Упаковка — Контроль производства — Информация о рынке

2. Ценовая поддержка — Установление цен — Скидки — Распространение и ведение прейскурантов — Конкурентная информация — Обучение агентов / клиентов

3.Поддержка продвижения / продажи — Реклама — Продвижение — литература — Прямая почтовая рассылка — Выставки, выставки — Печать — Продажа (прямые) — Торговый персонал — Комиссионные агентов — Продажа или возврат

4. Поддержка инвентаризации — Управление запасами — Складирование — Распределение — Поставка запасных частей — Авторизация кредита

5.Поддержка распределения — Предоставление денежных средств — Привлечение капитала — Обработка заказов — Подготовка и оформление экспорта — Экспедирование грузов — Страхование — Арбитраж

6. Сервисная поддержка — Информация о рынке / разведка — Обработка предложений — Техническая помощь — Послепродажное обслуживание — Гарантии — Гарантии / претензии — Мерчандайзинг — Отчеты о продажах, каталоги литературы — Обслуживание клиентов — Бюджеты — Системы обработки данных — Страхование — Налоговые услуги — Юридические услуги — Перевод

7.Финансовая поддержка — Выставление счетов, сбор счетов — Наем, аренда — Планирование, составление графиков бюджетных данных — Аудит

Подробная информация об элементе поиска уже рассмотрена в главе, посвященной анализу и стратегии конкуренции. Что касается инвестиций и контроля, вопрос действительно в том, насколько далеко компания хочет контролировать свою судьбу. Степень связанного с этим риска, отношение и способность достигать целей на целевых рынках являются важными аспектами при принятии решения о лицензировании, создании совместного предприятия или участии в прямых инвестициях.

Cunningham ¹ (1986) идентифицировал пять стратегий, используемых фирмами для выхода на новые зарубежные рынки:

i) Стратегия технических инноваций — очевидные и очевидные превосходные продукты
ii) Стратегия адаптации продукта — модификации существующих продуктов
iii) Стратегия доступности и безопасности — преодоление транспортных рисков путем противодействия предполагаемым рискам
iv) Стратегия низких цен — цена проникновения и,
v) Стратегия тотальной адаптации и соответствия — иностранный производитель дает точную копию.

При сбыте продукции из менее развитых стран в развитые страны пункт iii) создает серьезные проблемы. Покупатели в заинтересованной зарубежной стране обычно очень осторожны, поскольку они воспринимают проблемы с транспортом, валютой, качеством и количеством. Это верно, скажем, в отношении экспорта хлопка и других товаров.

Поскольку производство и маркетинг большинства сельскохозяйственных товаров взаимосвязаны, инфраструктура, информация и другие ресурсы, необходимые для выхода на рынок, могут быть огромными.Иногда это выходит за рамки частных организаций, поэтому может вмешаться правительство. Он может участвовать не только в поддержке определенного товара, но и в целях «общественного блага». В то время как строительство новой дороги может способствовать быстрой и быстрой транспортировке овощей, например, и, таким образом, способствовать их маркетингу, дорогу можно использовать для других целей, например, для обеспечения общественных благ. Более того, стратегии входа часто отмечены «комковатыми инвестициями». Могут потребоваться огромные инвестиции, при которых инвестор заплатит высокую цену за риск, задолго до того, как произойдет полное использование инвестиций.Хорошие примеры этого включают строительство портовых сооружений или предприятий пищевой или морозильной промышленности. Более того, оборудование может быть невозможно использовать для других процессов, поэтому оборудование для конкретного актива, привязанное к конкретному использованию, может сделать владельца очень уязвимым для переговорных позиций поставщиков сырья и покупателей продукции, которые занимаются альтернативным производством или торговлей. параметры. Зимфриз, Зимбабве испытывает такие проблемы. Она построила крупную морозильную установку для овощей, но оказалась без контракта.В настоящий момент он был вынужден принимать дополнительные объемные материалы для продукции только для того, чтобы поддерживать работу завода.

При построении стратегии входа на рынок время является решающим фактором. Построение интеллектуальной системы и создание имиджа посредством продвижения требует времени, усилий и денег. Бренды не появляются в одночасье. Нужны большие вложения в рекламные кампании. Транзакционные издержки также являются критическим фактором при разработке стратегии выхода на рынок и могут стать серьезным препятствием для международной торговли.Затраты включают затраты на поиск и ведение переговоров. Физическая удаленность, языковые барьеры, логистические расходы и риски ограничивают прямой мониторинг торговых партнеров. Обеспечение исполнения контрактов может быть дорогостоящим, а слабая правовая интеграция между странами усложняет ситуацию. Кроме того, эти факторы важны при рассмотрении стратегии входа на рынок. Фактически, эти факторы могут быть настолько дорогостоящими и опасными, что в товарные системы часто вмешиваются правительства, а не частные лица. Это можно увидеть на примере Израильского совета по маркетингу цитрусовых.С монопольным советом по экспортному маркетингу вся система может вести себя как одна фирма, регулируя состав и качество продукции, поступающей на разные рынки, и ведя переговоры с перевозчиками и покупателями. Хотя эти советы могут получить эффект масштаба и принять на себя многие из рисков, перечисленных выше, они могут защитить производителей от информации о них и от них. покупатели. Они также могут стать «вотчиной» корпоративных интересов и стать политическими по своей природе. Затем они приводят к сокращению производственных стимулов и перестают быть ориентированными на спрос или рынок, что наносит ущерб производителям.

Обычные способы расширения рынков — расширение ассортимента продукции, географическое развитие или и то, и другое. Важно отметить, что чем больше расширяется продуктовая линейка и / или географическая область, тем выше будет сложность управления. Новые рыночные возможности могут быть открыты за счет расширения, но риски могут перевесить преимущества, на самом деле, может быть лучше сосредоточиться на нескольких географических областях и делать все хорошо. Это типично для садоводческой отрасли Кении и Зимбабве.Традиционно они концентрировались на европейских рынках, где рынки хорошо известны. Способы концентрации включают концентрацию на географических регионах, сокращение операционного разнообразия (больше стандартных продуктов) или повышение соответствия организационной формы. В последнем случае делается попытка «глобализировать» предложение и соответствующую ему организацию. Это верно в отношении таких организаций, как Coca Cola и MacDonald’s. Глобальные стратегии включают в себя стратегии, ориентированные на страну (высокая степень децентрализации и ограниченная международная координация), подходы к местным рынкам (комплекс маркетинга, разработанный с учетом конкретного местного (иностранного) рынка) или подход к ведущим рынкам (развитие рынка, который будет лучшим предсказателем других рынков).Глобальные подходы обеспечивают экономию за счет масштаба и разделение затрат и рисков между рынками.

Существует множество способов выхода организаций на зарубежные рынки. Три основных пути — это прямой или косвенный экспорт или производство в зарубежной стране (см. Рисунок 7.2).

Экспорт

Экспорт — наиболее традиционная и устоявшаяся форма работы на зарубежных рынках. Экспорт можно определить как сбыт товаров, произведенных в одной стране, в другую.Хотя в зарубежной стране не требуется прямого производства, требуются значительные инвестиции в маркетинг. Тенденция может заключаться в том, чтобы получать не так много подробной маркетинговой информации по сравнению с производством в стране сбыта; Однако это не отменяет необходимости в детальной маркетинговой стратегии.

Рисунок 7.2 Способы выхода на иностранный рынок

Преимущества экспорта:

· производство осуществляется на дому, поэтому оно менее рискованно, чем за рубежом.
· дает возможность «изучить» зарубежные рынки, прежде чем инвестировать в кирпич и строительный раствор.
· снижает потенциальные риски работы за рубежом.

Недостаток в основном состоит в том, что можно быть «во власти» зарубежных агентов, и поэтому недостаток контроля следует сравнивать с преимуществами. Например, при экспорте африканской садоводческой продукции агенты и голландские цветочные аукционы могут диктовать производителям.

Следует проводить различие между пассивным и агрессивным экспортом. Пассивный экспортер ждет заказов или случайно их встречает; агрессивный экспортер разрабатывает маркетинговые стратегии, которые дают широкую и ясную картину того, что фирма намеревается делать на внешнем рынке.Паворд и Богарт, ^2, (1975) обнаружили существенные различия в отношении серьезности проблем экспорта в мотивации давления между лицами, ищущими и не ищущими возможности экспорта. Они различали фирмы, маркетинговые усилия которых характеризовались отсутствием активности, незначительной активностью и агрессивной активностью.

У агрессивных фирм есть четко определенные планы и стратегия, включая элементы продукта, цены, продвижения, распределения и исследования. Пассивность против агрессивности зависит от мотивации к экспорту.В таких странах, как Танзания и Замбия, которые приступили к осуществлению программ структурной перестройки, организации поощряются к экспорту, мотивируемым потенциалом валютных поступлений, насыщенностью внутренних рынков, целями роста и расширения, а также необходимостью погашения долгов, возникших в результате заимствований для финансирования. программы. Тип экспортной реакции зависит от того, как давление воспринимается лицом, принимающим решения. Пирси (1982) ³ подчеркивает тот факт, что степень вовлеченности в зарубежные операции зависит от «эндогенных или экзогенных» мотивирующих факторов, то есть от того, были ли мотивации результатом активного или агрессивного поведения, основанного на внутренней ситуации фирмы ( эндогенный) или в результате реактивных изменений окружающей среды (экзогенный).

Если фирма достигает первоначального успеха в быстром экспорте, все к лучшему, но риски неудачи на ранних стадиях высоки. «Эффект обучения» при экспорте обычно очень быстрый. Ключ в том, чтобы научиться минимизировать риски, связанные с начальными этапами входа на рынок и принятия обязательств — этот процесс постепенного вовлечения называется «постепенным обязательством» (см. Рисунок 7.3).

Рисунок 7.3 Агрессивные и пассивные пути экспорта

Методы экспорта включают прямой или косвенный экспорт.При прямом экспорте организация может использовать агента, дистрибьютора или зарубежную дочернюю компанию либо действовать через государственное агентство. Фактически Совет по маркетингу зерна в Зимбабве, коммерциализированный, но все еще находящийся под контролем правительства, является государственным учреждением. Правительство через Совет является единственными разрешенными экспортерами кукурузы. Такие органы, как Управление по развитию садоводческих культур (HCDA) в Кении, могут быть просто рекламным органом, занимающимся рекламой, информационными потоками и т. Д., Или могут активно заниматься экспортом, в частности давать одобрение (как это делает HCDA) на все экспортные документы. .При прямом экспорте основная проблема — это рыночная информация. Задача экспортера — выбрать рынок, найти представителя или агента, наладить физическое распространение и документацию, продвигать продукт и оценивать его. Контроль или его отсутствие — серьезная проблема, которая часто приводит к тому, что решения о ценообразовании, сертификации и продвижении по службе находятся в руках других. Безусловно, европейские фитосанитарные требования к садоводческой продукции, выращенной в Африке, становятся все более жесткими.Точно так же экспортеры принимают цены, поскольку продукция поступает также из стран Карибского бассейна и Востока. В период с июня по сентябрь в Европе «сезон», поскольку она может выращивать свою продукцию, поэтому цены низкие. Таким образом, производители лучше снабжают местные предприятия пищевой промышленности. Зимой в Европе цены намного лучше, но конкуренция между товарами сохраняется.

Согласно Collett ⁴ (1991)) экспорт требует партнерства между экспортером, импортером, правительством и транспортом.Без этих четырех действий по координации повышается риск неудачи. Контракты между покупателем и продавцом являются обязательными. Экспедиторы и агенты могут играть жизненно важную роль в логистических процедурах, таких как бронирование воздушного пространства и оформление документации. Типичный скоординированный маркетинговый канал для экспорта кенийской плодоовощной продукции показан на рисунке 7.4.

В этом случае экспортеры также могут быть производителями, и в низкий сезон как эти, так и другие экспортеры могут отправлять продукцию предприятиям пищевой промышленности, которые также экспортируются.

Рис. 7.4 Канал экспортного сбыта кенийской плодоовощной продукции.

Экспорт может быть очень прибыльным, особенно если это продукция с высокой добавленной стоимостью. Например, в 1992/93 году Зимбабве экспортировало 5 338,38 тонн цветов, 4 678,18 тонн плодоовощной продукции и 12 000 тонн цитрусовых на общую сумму около 22 016,56 миллионов долларов США. В некоторых случаях сочетание прямого и косвенного экспорта может быть достигнуто со смешанными результатами.Например, Совет по маркетингу зерна Зимбабве может экспортировать зерно напрямую в Замбию или продавать его агентству по оказанию помощи, например, ООН, для кормления мозамбикских беженцев в Малави. Порядок оплаты для двух транзакций может отличаться.

Продукция Nali из Малави представляет собой интересный пример режима экспорта «от пассивного к активному».

ПРИМЕР 7.1 Производители нали — Малави Nali group с начала 1970-х годов занимается выращиванием и экспортом специй.Специи также используются при производстве различных соусов как для местного, так и для экспортного рынка. Его главным успехом стало выращивание и экспорт чили Birdseye. Вначале знание рынка было скудным, и поэтому компания добивалась смехотворно низких цен. К концу 1978 г. чили Nali пользовались большим спросом, однако компания, в своем пассивном режиме, не осознавала в полной мере конкурентных последствий своего бизнеса, пока ряд фирм, включая Lonrho и Press Farming, не начали расти и экспортировать. Опять же, из-за отсутствия информации, являющейся результатом своей пассивности, фирма не осознавала, что Уганда с их превосходной продукцией и Папуа-Новая Гвинея были основными экспортерами. Однако потенциал этих стран был ограничен внутренними сложности. Нали смог вырасти в успешное коммерческое предприятие. Однако с окончанием внутренних проблем Уганда, в частности, начала агрессивную экспортную политику, используя свои зарубежные представительства в качестве коммерческих пропагандистов.Нали пришлось ответить более формальной и активной маркетинговой операцией. Однако сейчас этому препятствует ряд важных «экзогенных» факторов. Появление ряда новых малавийских производителей с низкокачественной продукцией нанесло ущерб репутации малавийского перца чили, равно как и отсутствие четкой государственной политики и отсутствие финансирования для торговцев, производителей и экспортеров. Последнее служит только для того, чтобы подчеркнуть точку зрения Коллетта, что организациям не только нужно быть агрессивными, им также необходимо заручиться поддержкой правительства и импортеров. Интересно отметить, что Кори (1986) предупреждает, что прямые способы входа на рынок могут быть все менее доступными в будущем. Растущие торговые блоки, такие как ЕС или ЕАСТ, означает, что создание дочерних компаний может быть одним из единственных путей в будущем.

Интересно отметить, что Кори ⁵ 1986 предупредил, что прямые способы выхода на рынок могут быть все менее доступными в будущем. Рост торговых блоков, таких как ЕС или ЕАСТ, означает, что создание дочерних компаний может быть одним из единственных путей продвижения вперед.Косвенные методы экспорта включают использование торговых компаний (очень часто используемых для таких сырьевых товаров, как хлопок, соя, какао), компаний по управлению экспортом, контрабанды и встречной торговли.

Косвенные методы предлагают ряд преимуществ, в том числе:

· Контракты — на действующем рынке или во всем мире
· Размер комиссионных дает высокую мотивацию (не обязательно лояльность)
· Производителю / экспортеру не требуется специальных знаний
· Принятие кредита берет на себя бремя ответственности производителя.

Компоновка

Совмещение — интересная разработка. Этот метод означает, что организации, не обладающие достаточными навыками экспорта, могут пользоваться услугами одного из них. Другая форма — объединение заказов рядом компаний с целью использования оптовых закупок. Обычно они географически соседствуют или могут обслуживаться, например, по воздушному маршруту. Например, производители удобрений в Зимбабве могли бы сочетаться с южноафриканцами, которые импортируют калий из-за пределов своих стран.

Встречная торговля

Самым крупным косвенным методом экспорта является встречная торговля. Интенсивность конкуренции означает все больше и больше инвестиций в маркетинг. В этой ситуации организация может расширить операции, работая на рынках, где конкуренция менее интенсивна, но обмен валюты невозможен. Кроме того, страны могут пожелать торговать, несмотря на степень конкуренции, но валюта снова является проблемой. Встречная торговля также может использоваться для стимулирования отечественной промышленности или там, где не хватает сырья.Это также может стать основой для взаимной торговли.

Оценки различаются, но на встречную торговлю приходится около 20-30% мировой торговли с участием около 90 стран и стоимостью от 100 до 150 миллиардов долларов США. ООН определяет встречную торговлю как «коммерческие сделки, в которых в одном из ряда связанных контрактов предусмотрены условия для оплаты путем поставки товаров и / или услуг в дополнение к финансовым расчетам или вместо них».

Встречная торговля — это современная форма бартера, за исключением того, что контракты не являются законными и не подпадают под действие ГАТТ.Его можно использовать для обхода квот на импорт.

Встречная торговля может принимать разные формы. Как правило, речь идет о двух отдельных контрактах: один на поставку и оплату поставленных товаров, а другой на закупку и оплату импортируемых товаров. Выполнение одного контракта не зависит от другого, хотя продавец фактически принимает товары и услуги из страны-импортера в частичную или полную оплату своего экспорта. Существует широкое соглашение о том, что встречная торговля может принимать различные формы обмена, такие как бартер, встречная покупка, переключение сделок и компенсация (обратный выкуп).Например, в 1986 году Албания начала предлагать такие товары, как родниковая вода, томатный сок и хромовая руда, в обмен на контракт на строительство комплекса удобрений и метанола стоимостью 60 миллионов долларов. Информацию о возможном обмене можно получить в посольствах, торговых представительствах или в торговых бюро ЕС.

Бартер — это прямой обмен одного товара на другой, хотя оценка соответствующих товаров затруднена, поэтому для определения стоимости товара используется валюта.

Бартерная торговля может принимать различные форматы.Простой бартер — наименее сложная и самая старая форма двусторонней немонетаризованной торговли. Часто его называют «прямым», «классическим» или «чистым» бартером. Бартер — это прямой обмен товарами и услугами между двумя сторонами. Скрытые цены приблизительны для товаров, движущихся в любом направлении. Обычно посредники не задействованы. Обычно заключаются контракты на срок не более одного года, однако, если они рассчитаны на более длительный срок, включаются резервы для компенсации колебаний обменного курса при изменении мировых цен.

Закрытые бартерные сделки — это модификации прямого бартера, в которых покупатель найден на товары, полученные по бартеру, до подписания контракта двумя торговыми сторонами. Никаких денег не требуется, и риски, связанные с качеством продукции, значительно снижаются.

Клиринговый счет Бартер, также называемый клиринговыми соглашениями, клиринговыми соглашениями, двусторонними клиринговыми счетами или просто двусторонним клирингом, — это принцип, по которому сделки балансируются без необходимости приобретения твердой валюты ни одной из сторон.В этой форме бартера каждая сторона соглашается в одном контракте на покупку товаров и услуг определенной и обычно равной стоимости. Продолжительность этих транзакций обычно составляет один год, хотя иногда они могут длиться более длительный период. Стоимость контракта выражается в неконвертируемых единицах клирингового счета (также называемых клиринговыми долларами), которые фактически представляют собой кредитную линию в центральном банке страны без денежных средств.

Единицы клирингового счета повсеместно используются для учета торговли между странами и сторонами, коммерческие отношения которых основаны на двусторонних соглашениях.В контракте указываются товары, подлежащие обмену, обменные курсы и продолжительность завершения транзакции. Ограниченные излишки экспорта или импорта могут накапливаться любой стороной в течение коротких периодов времени. Как правило, по истечении одного года дисбалансы устраняются одним из следующих подходов: кредит на следующий год, прием нежелательных товаров, оплата ранее указанного штрафа или оплата разницы в твердой валюте.

Специалисты по трейдингу также начали практику покупки клиринговых долларов со скидкой с целью использования их для покупки товарной продукции.В свою очередь, трейдер может лишиться части скидки, чтобы продать эти товары за твердую валюту на международном рынке. По сравнению с простым бартером клиринговые счета предлагают большую гибкость в отношении продолжительности использования кредитных линий и типов обмениваемых продуктов.

Встречная покупка, или обратный выкуп, — это когда покупатель соглашается купить товар при условии, что продавец выкупит часть собственных товаров покупателя взамен (компенсирующие товары). В качестве альтернативы, если обмен организуется на уровне национального правительства, продавец соглашается приобрести компенсационные товары у несвязанной организации до заранее определенной стоимости (зачетная сделка).Разница между ними заключается в том, что договорные обязательства, связанные со встречной закупкой, могут длиться более длительный период времени, и контракт требует, чтобы каждая сторона сделки оплатила большую часть или все свои счета валютой или торговыми кредитами до согласованной валютной стоимости.

Если продавец не нуждается в купленном товаре, он может продать товар, обычно по сниженной цене, третьей стороне. Это называется сделкой переключения. В прошлом ряд тракторов привозили в Зимбабве из стран Восточной Европы по сменным сделкам.

Компенсация (обратный выкуп) — это когда поставщик соглашается принять продукцию предприятия в течение определенного периода времени или в определенном объеме в качестве оплаты. Например, иностранная компания может согласиться построить завод в Замбии, и произведенная продукция в течение согласованного периода времени или согласованный объем продукции экспортируется строителю до истечения этого периода. Затем завод становится собственностью Замбии.

Хури ⁶ (1984) классифицирует встречную торговлю следующим образом (см. Рисунок 7.5):

Одной из проблем является товарность товаров, полученных по встречной торговле. Эта проблема может быть уменьшена за счет использования специализированных торговых компаний, которые за плату в размере от 1 до 5% от стоимости сделки будут предоставлять услуги, связанные с торговлей, такие как транспортировка, маркетинг, финансирование, предоставление кредита и т. Д. растет в размерах.

Встречная торговля имеет недостатки:

· Не подпадают под действие ГАТТ, поэтому возможен «сброс»

· Качество не соответствует международным стандартам, поэтому дорого обходится покупателю и продавцу

· Разнообразие — это буксир, поэтому маркетинг wkat ограничен

· Сложно установить цены и качество услуг

· Несоответствие поставки и спецификации,

· Трудно вернуться к торговле валютой — поэтому качество может еще больше снизиться и, следовательно, труднее продать товар.

Рисунок 7.5 Классификация встречной торговли

Шипли и Нил ⁷ (1988) поэтому предлагают следующее:

· Убедитесь, что преимущества перевешивают недостатки

· Старайтесь минимизировать соотношение компенсации товаров к наличным деньгам — по возможности проверьте товары на предмет технических характеристик

· Включите все транзакции и другие затраты, связанные со встречной торговлей, по номинальной стоимости, указанной для продаваемых товаров.

· Избегайте возможности ошибки при эксплуатации, прежде всего получая полное понимание системы закупок, правил и политики клиента,

· Убедитесь, что любые компенсационные товары, полученные в качестве оплаты, не подлежат импортному контролю.

Несмотря на эти проблемы, встречная торговля, вероятно, «станет основным методом косвенного входа, особенно в развивающихся странах.

Иностранное производство

Помимо экспорта, другие стратегии выхода на рынок включают лицензирование, создание совместных предприятий, контрактное производство, владение и участие в зонах экспортной обработки или зонах свободной торговли.

Лицензирование: Лицензирование определяется как «метод зарубежной деятельности, при котором фирма в одной стране соглашается разрешить компании в другой стране использовать производство, переработку, товарный знак, ноу-хау или другие навыки, предоставленные лицензиаром. «.

Это очень похоже на «франчайзинговую» операцию. Coca Cola — отличный пример лицензирования. В Зимбабве компания United Bottlers имеет лицензию на производство кока-колы.

Лицензирование требует небольших затрат и участия. Единственная стоимость — подписание соглашения и контроль за его выполнением.

Лицензирование дает следующие преимущества:

· Хороший способ начать иностранную деятельность и открыть дверь для производственных отношений с низким уровнем риска
· Связь интересов материнской компании и принимающего партнера означает, что оба получают максимальную отдачу от маркетинговых усилий
· Капитал, не связанный с зарубежной деятельностью, и
· Возможности для покупка у партнера или положение о получении роялти на складе.

К недостаткам можно отнести:

· Ограниченная форма участия — в зависимости от срока действия соглашения, конкретного продукта, процесса или товарного знака
· Потенциальная прибыль от маркетинга и производства может быть потеряна
· Партнер развивает ноу-хау, поэтому лицензии не хватает
· Лицензиаты становятся конкурентами — преодолеваются наличие сделок по передаче кросс-технологий и
· Требует тщательного поиска фактов, планирования, расследования и интерпретации.

Тем, кто решает получить лицензию, следует оставить открытыми возможности для расширения участия на рынке.Это можно сделать через совместные предприятия с лицензиатом.

Совместные предприятия

Совместные предприятия можно определить как «предприятие, в котором два или более инвесторов совместно владеют и контролируют права собственности и операции».

Совместные предприятия — более обширная форма участия, чем экспорт или лицензирование. В Зимбабве Olivine Industries имеет соглашение о создании совместного предприятия с HJ Heinz в области пищевой промышленности.

Совместные предприятия дают следующие преимущества:

· Разделение рисков и способность сочетать местные глубокие знания с иностранным партнером с ноу-хау в технологии или процессе

· Совместная финансовая мощь

· Может быть только средством въезда и

· Может быть источником поставок для третьей страны.

У них тоже есть недостатки:

· Партнеры не имеют полного контроля над руководством
· Может быть невозможно вернуть капитал, если потребуется
· Несогласие по поводу обслуживаемых рынков третьих сторон и
· Партнеры могут иметь разные взгляды на ожидаемые выгоды.

Если партнеры заранее тщательно наметят, чего они ожидают достичь и как, то многие проблемы можно будет преодолеть.

Собственность: Самая обширная форма участия — это 100% владение, что предполагает максимальную заинтересованность в капитале и управленческих усилиях.Способность общаться и контролировать на 100% может перевесить любые недостатки совместных предприятий и лицензирования. Однако, как упоминалось ранее, за репатриацией доходов и капитала необходимо внимательно следить. Чем более нестабильна среда, тем менее вероятен вариант владения.

Эти формы участия: экспорт, лицензирование, совместные предприятия или владение являются непрерывными, а не дискретными, и могут принимать разные форматы. Андерсон и Кофлан ⁸ (1987) резюмируют режим входа как выбор между методами, принадлежащими или контролируемыми компанией — «интегрированные» каналы — или «независимые» каналы.Интегрированные каналы предлагают преимущества планирования и контроля ресурсов, потока информации и более быстрого проникновения на рынок и являются видимым признаком приверженности. Недостатки заключаются в том, что они несут много затрат (особенно на маркетинг), риски высоки, некоторые из них могут быть более эффективными, чем другие (из-за культуры), а в некоторых случаях их авторитет среди местных жителей может быть ниже, чем у контролируемых независимых компаний. Независимые каналы предлагают более низкие производственные затраты, риски, меньший капитал, хорошее знание местных условий и надежность.К недостаткам можно отнести меньший поток рыночной информации, большие трудности координации и контроля, а также трудности с мотивацией. Кроме того, они могут не захотеть тратить деньги на развитие рынка, и выбор хороших посредников может быть трудным, поскольку хорошие посредники обычно все равно берутся.

Оказавшись на рынке, компании должны принять решение о стратегии расширения. Можно сконцентрироваться на нескольких сегментах в нескольких странах — обычно это орехи кешью из Танзании и экспорт плодоовощной продукции из Зимбабве и Кении — или сосредоточиться на одной стране и диверсифицироваться по сегментам.Другие виды деятельности включают концентрацию сегментов по странам и рынкам, что типично для детского питания Coca Cola или Gerber, и, наконец, диверсификацию по странам и сегментам. Другой способ взглянуть на это — выделить три основные бизнес-стратегии: первый этап — международный, второй этап — многонациональный (стратегии соответствуют этноцентрической и полицентрической ориентации соответственно) и третий этап — глобальная стратегия (соответствует геоцентрической ориентации). Основная философия первого этапа — это расширение программ и продуктов, за вторым этапом — децентрализация, насколько это возможно, до местных операторов, а за этапом три — интеграция, которая стремится синтезировать вклады от мировой и региональной штаб-квартиры и страновой организации.Хотя большинство развивающихся стран вряд ли находятся на первой стадии, в них есть организации, которые находятся на третьей стадии. Это часто приводило к «восстанию» против деятельности транснациональных корпораций, часто необоснованному.

Зоны экспортной переработки (ЗЭП)

Хотя, строго говоря, это не стратегия входа, ЗЭЗ служат «входом» на рынок. В первую очередь они являются инвестиционным стимулом для потенциальных инвесторов, но также могут обеспечить занятость для принимающей страны и передачу навыков, а также обеспечить основу для потока товаров в страну и из нее.Одним из лучших примеров является Маврикийская EPZ ¹² , основанная в 1970-х годах.

ПРИМЕР 7.2 Зона экспортной обработки Маврикия С момента основания более 400 фирм зарекомендовали себя в столь разных секторах, как текстиль, продукты питания и часы. И пластик. В сфере занятости результаты были поразительными: по состоянию на 1987 год в ЗЭП работало 78 000 человек. Экспортные поступления утроились с 1981 по 1986 год, а добавленная стоимость была значительной. Корни успеха можно увидеть на стороне предложения, спроса и институциональной стороне.Со стороны предложения наиболее важным фактором были щедрые финансовые и другие стимулы, со стороны спроса доступ в ЕС, Францию, Индию и Гонконг был очень заманчивым для инвесторов. С институциональной стороны были внедрены позитивные схемы, включая финансирование от Банка развития и сокращение бюрократии. Создавая зону экспортной обработки, правительство Маврикия продемонстрировало ряд характеристик, которые, оглядываясь назад, стали решающими для его успеха. · Правительство разумно и аполитично искало стратегию развития · Он придерживался своей стратегии в долгосрочной перспективе, а не менял курс при первых признаках проблемы · Он поощрял рыночные стимулы, а не подрывал их · Он продемонстрировал хорошую адаптируемость, решая каждую проблему творческими решениями, а не поддерживая статус-кво · Он скорректировал общую программу продвижения экспорта в соответствии со своими потребностями и особенностями. · Он сознательно защищал от создания громоздкой бюрократической структуры.

Организации сталкиваются с рядом альтернативных стратегий при принятии решения о выходе на зарубежные рынки. Каждую из них необходимо тщательно взвесить, чтобы сделать наиболее подходящий выбор. Каждый подход требует пристального внимания к маркетингу, рискам, вопросам контроля и управления. Систематической оценки различных методов ввода можно добиться с помощью матрицы (см. Таблицу 7.2).

Таблица 7.2 Матрица для сравнения альтернативных методов входа на рынок

Режим входа
Критерии оценки	Косвенный экспорт	Прямой экспорт	Сбытовая компания	Встречная торговля	Лицензирование	Совместное предприятие	100% предприятие	ЭПЗ
a) Цели компании
б) Размер компании
c) Ресурсы
г) Товар
e) Денежный перевод
е) Конкурс
г) Характеристики посредников
ч) Характеристики окружающей среды
i) Количество рынков
j) Рынок
k) Отзывы о рынке
l) Изучение международного рынка
м) Контроль
n) Маркетинговые расходы
o) Прибыль
п) Инвестиции
q) Административный персонал
г) Посторонние проблемы
с) Гибкость
т) Риск

Подробная информация об управлении каналом будет представлена ​​в следующей главе.

Как неоднократно указывалось в этом тексте, международный маркетинг сельскохозяйственной продукции является «тесно связанным» делом между производством, маркетингом и конечным пользователем. В стратегиях выхода на рынок можно выделить определенные характеристики, которые отличаются от маркетинга, скажем, автомобилей или телевизоров. Они конкретно относятся к институциональным механизмам, связывающим производителей и переработчиков / экспортеров, а также между экспортерами и иностранными покупателями / агентами.

Институциональные связи между производителями и переработчиками / экспортерами

Одним из важнейших факторов является согласование контрактов.Хотя многие детали различаются, большинство контрактов содержат информацию о поставках кредитов / производственных ресурсов, спецификации относительно количества, качества и сроков поставок производителя, а также формулу или механизм ценообразования. Такие договоренности улучшили поток денег, информации и технологий и, что очень важно, распределили риск между производителями и экспортерами.

Большинство договоренностей включают некоторую форму вертикальной интеграции между производителями и последующей деятельностью. Часто переработчики заключают договор с перерабатывающими предприятиями или поставляют сырье.Эта институциональная схема теперь, кстати, распространилась и на внутренний рынок, где фирмы хотят ориентироваться на более качественные и дорогие сегменты.

Торговые ассоциации производителей, советы или кооперативы сыграли значительную роль в стратегиях выхода на рынок многих стран-экспортеров. Они выступают в качестве связующего звена между поставщиками и покупателями, получают жизненно важную рыночную информацию, поддерживают связь с правительствами по вопросам квот и т. Д. И предоставляют информацию или даже участвуют в разработке стандартов качества.Некоторые из них очень активны, о чем свидетельствуют Управление по развитию садоводческих культур (HCDA) Кении и Совет по маркетингу цитрусовых (CMD) Израиля, последний является правительственным агентством, которое специально участвовало в квотах поставок. Пример вовлеченных институциональных механизмов ¹³ приведен в таблице 7.3.

Таблица 7.3 Институциональные механизмы, связывающие производителей с переработчиками / экспортерами

Товар	Рынок координация	Договор согласование	Собственность взаимодействие	Ассоциация координация	Правительство координация	Снижение маркетинговых рисков
Кения овощи	Х	Х	Х			Х
Садоводство Зимбабве	Х			Х	Х	Х
Израильские свежие фрукты
Тайский тунец		ХХ		Х	Х	Х
Аргентинская говядина		Х		Х		X

XX = Доминирующая связь

Институциональные связи между экспортерами и иностранными покупателями / агентами

Связи между экспортерами и иностранными покупателями часто определяются торговлей на открытом рынке, продажами на спотовом рынке или продажами на условиях консигнации.Физические расстояния тоже очень важны.

Большинство контрактов носит сезонный, годовой или иной характер. Некоторые продукты обрабатываются транснациональными корпорациями, другие — путем формальной интеграции переработчиков, создавая фирмы по импорту / сбыту. В случае кенийских свежих овощей очень важны семейные узы между экспортерами и импортерами. Эти связи сыграли очень важную роль в поддержании избытка на рынке, проникновении на расширяющиеся рынки и в получении информации об изменениях рынка и продукции, что значительно снизило риски ведения бизнеса.В некоторых случаях правительство участвует в переговорах о сделках с зарубежными странами посредством торговых соглашений или других механизмов. Импорт намибийской скумбрии Зимбабве стал результатом такой сделки, заключенной правительством. В таблице 7.4 ¹³ приведены примеры связей между экспортерами и иностранными покупателями / агентами.

Таблица 7.4 Связи между экспортерами и иностранными покупателями / агентами.

Товар	Рынок координация	Договор согласование	Взаимодействие собственников	Ассоциация координация	Правительство координация	Снижение маркетинговых рисков
Кения овощи	Х	Х	Х			Х
Садоводство Зимбабве		Х		Х	Х	Х
Израильские свежие фрукты	Х	Х				Х
Тайский тунец	Х	ХХ	ХХ	Х		Х
Аргентинская говядина	ХХ	Х	ХХ	Х	Х	X

XX = Доминирующая связь

Еще раз, нельзя переоценить важность бесперебойного взаимодействия между производителями, маркетологами и конечными пользователями.Однако следует также отметить, что до тех пор, пока не будут установлены прочные отношения или контракты и не будет сохранено качество продукции, плавный поток может быть прерван, если на рынок выйдет более конкурентоспособный поставщик. Это также может происходить на основании постановления правительства или путем установления нетарифных барьеров в торговле. Повышая строгие стандарты гигиены, можно разорвать маркетинговую цепочку, какой бы прочной она ни была, скажем, со стороны правительства. Однако этого не должно происходить, если связь предполагает тщательный мониторинг и действия со стороны различных игроков в системе, которые осведомлены о любых возможных изменениях с помощью рыночной информации.

Выполнив всю подготовительную работу по планированию (что само по себе немаловажная задача!), Потенциальный глобальный маркетолог должен выбрать стратегию выхода на рынок и комплекс маркетинга. Это два основных способа выхода на иностранный рынок: выход с внутреннего рынка, через прямой или косвенный экспорт или за счет производства за рубежом. В рамках этих двух возможностей маркетологи могут выбрать «агрессивный» или «пассивный» путь экспорта.

Вход из страны базирования (прямой) включает использование агентов, дистрибьюторов, государственных и зарубежных дочерних компаний и (косвенный) включает использование торговых компаний, компаний по управлению экспортом, совмещение или встречную торговлю.Въезд из-за рубежа включает лицензирование, создание совместных предприятий, контрактное производство, владение и экспортные зоны обработки. У каждого метода есть свои преимущества и недостатки, которые маркетолог должен внимательно рассмотреть, прежде чем сделать выбор.

Агрессивный экспортер	Экспорт	Лицензирование
Бартер	Зоны экспортной обработки	Выход на рынок
Встречная торговля	Совместные предприятия	Пассивный экспортер

1.Рассмотрите общие проблемы, возникающие при построении стратегии выхода на рынок сельскохозяйственных товаров. Привести примеры.

2. Кратко опишите различные методы выхода на иностранный рынок.

3. Каковы преимущества и недостатки бартера, встречной торговли, лицензирования, создания совместных предприятий и зон экспортной обработки как стратегий выхода на рынок?

1. Общие проблемы:

i) Взаимосвязь производства и маркетинга означает, что частные инвестиции могут быть невозможны, поэтому может потребоваться вмешательство государства e.грамм. для создания инфраструктуры, например Израильские свежие фрукты.

ii) Лицензирование

Определение:

Метод зарубежной деятельности, при котором фирма в одной стране соглашается разрешить компании в другой стране использовать производство, переработку, товарный знак, ноу-хау или некоторые другие навыки лицензиара.

ii) наращивание мощностей «комковатых инвестиций» задолго до того, как их можно будет использовать в настоящее время, например портовые сооружения

Преимущества:

· точка входа со снижением риска,
· выгода для обеих сторон,
· капитал, не связанный,
· возможность купить в партнерстве или роялти по акциям.

iii) Время — обработка, транспортировка и хранение — поэтому необходим кредит, например, Аргентинская говядина.

iv) Транзакционные издержки — логистика, рыночная информация, соблюдение нормативных требований.

Недостатки:

· ограниченная форма или участие,
· потенциальная прибыль от маркетинга и производства может быть потеряна,
· партнер развивает ноу-хау, поэтому лицензия короткая,
· партнер становится конкурентом,
· требует тщательного планирования заранее.

v) Риск — коммерческий, некоммерческий

iv) Совместные предприятия —

Определение:

Предприятие, в котором два или более инвестора совместно владеют и контролируют права собственности и операции.

vi) Построение отношений и развитие инфраструктуры «правильных форматов»

2. Разные методы

Они бывают «прямыми», «косвенными» или «иностранными».

Преимущества:

· разделение рисков и ноу-хау,
· может быть только средством входа,
· может быть источником поставок для третьей страны.

Direct — Агент, дистрибьютор, правительство, зарубежная дочерняя компания

Недостатки:

· партнеры не имеют полного контроля или управления,
· может быть невозможно вернуть капитал,
· разногласия между покупателями или рынками, обслуживаемыми третьими сторонами,
· партнеры имеют разные взгляды на экспортируемые выгоды.

Косвенный — Торговая компания, компания по управлению экспортом, контрейлерная, встречная торговля

v) Зоны экспортной обработки —

Определение:

Зона внутри страны, освобожденная от налогов и пошлин, для обработки или переработки товаров для экспорта

Зарубежные — Лицензирование, совместное предприятие, контрактное производство, право собственности, зона экспортной переработки.

Студенты должны дать определение и расширить каждый из этих методов.

Преимущества:

· принимающая страна получает ноу-хау,
· капитал, технологии, возможности трудоустройства;
· валютная выручка;
· «репутация», «интернационализация».

3i) Бартер-

Определение:

Прямой обмен одного товара на другой. (может быть прямым, закрытым или клиринговым методом)

Недостатки:

· краткосрочные инвестиции,
· движение капитала,
· изменение занятости,
· операционные издержки и выгоды,
· не часть экономики, поэтому отчуждение,
· трудовое законодательство может быть другим,
· создание бюрократии.

Преимущества:

· простой в администрировании,
· без валюты,
· оценка на основе товаров или оценка на основе валюты.

Недостатки:

· риск непоставки,
· низкое качество,
· технологическое устаревание,
· невыполненные объемы,
· риск роста цен на товары, что приведет к потере при повышенной оценке,
· заниженная оценка,
· товарность продукции.

ii) Встречная торговля —

Определение:

Покупатель соглашается купить товар при условии, что продавец купит часть собственных товаров покупателя взамен (может быть время, метод финансирования, баланс компенсации или уместность компенсирующего продукта на основе)

Преимущества:

· способ получения продаж продавцом и получения части заказа,
· способ выхода на «закрытый» рынок.

Недостатки:

· не покрывается GATT,
· поэтому может происходить демпинг,
· различия в обычном использовании, различия в разнообразии,
· трудно установить цену и качество услуг,
· несоответствие поставки и спецификации,
· трудно вернуться к торговле валютой.

Упражнение 7.1 Стратегии входа на рынок

Возьмите крупную нетрадиционную культуру или сельскохозяйственный продукт, который производит ваша страна, с потенциалом продаж за рубежом.Разработайте стратегию выхода продукта на рынок, четко указав, что вы будете использовать, и обосновать свой выбор, указав, почему выбранный метод принесет пользу вашей стране и предполагаемой стране (странам)-импортеру.

1. Cunningham, M.T. «Стратегии международного промышленного маркетинга». В D.W. Тернбулл и Дж. П. Валла (ред.) Крум Хелм 1986, стр. 9.

2. Паворд и Богарт. «Цитируется в решении по экспортному маркетингу» С.А. Хара в С. Картере (ред.) «Экспортные процедуры», Сеть и Центр обучения сельскохозяйственному маркетингу в Восточной и Южной Африке, 1991 г.

3. Пирси, Н. «Интернационализация компании: активный и реактивный экспорт». Европейский журнал маркетинга, Vol. 15, No. 3, 1982, pp 26-40.

4. Collett, W.E. «Международная транспортировка и обработка плодоовощной продукции» в С. Картере (ред.) «Садоводческий маркетинг». Сеть и центр обучения аграрному маркетингу в Восточной и Южной Африке, 1991 г.

5. Кори, Г. «Многосторонние перспективы в динамике международного маркетинга». Европейский журнал маркетинга, Vol. 20, No. 7, 1986, pp. 34-42.

6. Хури, С.Дж. «Встречная торговля: формы, мотивы, подводные камни и условия переговоров». Журнал бизнес-исследований, Vol. 12, 1984, стр. 257-270.

7. Шипли, Д.Д. и Нил, C.W. «Успешная встречная торговля. Управленческое решение», Vol. 26, No. 1, pp 49-52.

8. Андерсон, Э. и Кофлан, A.T. «Выход на международный рынок и расширение через независимые или интегрированные каналы распространения». Маркетинговый журнал, Том. 51. Январь 1987 г., стр. 71–82.

9. Киган, W.J. «Глобальный маркетинг-менеджмент», 4-е изд. Prentice Hall International Editions, 1989.

10. Хоромана А.П. «Опыт и проблемы экспорта специй». В С. Картере (ред.) Сеть экспортных процедур и Центр обучения сельскохозяйственному маркетингу в Восточной и Южной Африке, август 1991 г.

11. Basche, J.R. Jr. «Услуги и затраты на экспортный маркетинг». Нью-Йорк: The Conference Board, 1971, стр.