ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Что такое девальвация? Примеры девальвации валюты

2020.10.22

2019.11.19 Что такое девальвация и ревальвация валюты? Примеры и причины

Ткаченко Олегhttps://www.litefinance.org/ru/blog/authors/oleg-tkachenko/

Девальвация для жителя той страны, чья валюта дешевеет, кажется катастрофой. Ведь вместе со стремительно падающим курсом вверх идут и цены, обесценивающие собственные сбережения. Правда, девальвация не всегда сопровождается инфляцией. И также есть примеры, когда обратный процесс — ревальвация — наоборот, оказывался губительным для национальной экономики. Девальвация и ревальвация — это инструменты, позволяющие корректировать инвестиционный климат и платежный баланс при условии, что они контролируемы. Если же девальвация приобретает лавинообразный характер, в стране наступает кризис.

Все о девальвации и ревальвации простыми словами с реальными примерами из истории вы найдете в этом обзоре.

В этой статье мы разберем:

• Девальвация и ревальвация: определение, причины и последствия
• Самые известные примеры девальвации из истории мировой экономики
• Как заработать на девальвации и ревальвации валюты
• Заключение

Девальвация и ревальвация: определение, причины и последствия

Девальвация – это снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, чей курс жестко контролируется государством (чаще всего речь о свободно конвертируемых валютах, которые корректируются с помощью рыночных инструментов). 

Изначально под девальвацией подразумевалось снижение в денежной единице золотого содержания. Во времена золотого стандарта национальная валюта привязывалась к имеющимся в стране золотым резервам. И если страна дополнительно выпускала (эмитировала) партию бумажных денег при неизменном запасе золотого обеспечения, то и стоимость каждой купюры в золотом выражении снижалась. То есть происходила девальвация валюты.

Ревальвация – это обратный девальвации процесс, при котором идет повышение курса национальной валюты.

Девальвация и ревальвация: как зарабатывают на спекуляциях

Девальвацию часто путают с инфляцией. Оба термина обозначают обесценивание национальной валюты. Но инфляция характеризует изменение покупательской способности, то есть обесценивание валюты относительно товара — за ту же самую сумму денег можно купить меньше продукции. Девальвация означает удешевление национальной валюты относительно других валют.

Несколько примеров:

• В стране «А» все хорошо, в стране «В» — масштабный экономический кризис. За национальную валюту уже ничего невозможно купить, а цены меняются каждый день. В стране «В» происходит и девальвация, и гиперинфляция.
• В стране «А» дефляция, то есть валюта не дешевеет, а наоборот дорожает, цены на внутреннем рынке падают. В стране «В» ничего не происходит. В стране «В» наблюдается девальвация национальной валюты по отношению к валюте страны «А» (логично, если одна валюта относительно другой дорожает, то вторая относительно первой автоматически дешевеет). Но инфляции в стране «В» нет, так как на внутреннем рынке цены на товары остаются неизменными.
• В стране «А» инфляция 10%, в стране «В» тоже инфляция 10%. В обеих странах цены на продукцию поднялись на 10% и покупательская способность в обеих странах уменьшилась. Но относительно друг друга стоимость валют не изменилась. Инфляция есть, девальвации нет.

Согласно еще одному варианту трактовки терминологии, девальвация — это целенаправленное снижение курса национальной валюты Центробанком. Если же курс является плавающим и падает вследствие рыночных факторов (спрос/предложение), то это называют обесцениванием. 

Девальвация — понятие относительное, так как по отношению к одной иностранной валюте национальная денежная единица меняет стоимость, относительно другой — нет. Потому, когда говорят о девальвации без какой-либо конкретики, подразумевают привязку к свободно конвертируемым (твердым) валютам или к валютной корзине (пример валютной корзины — SDR, специальные права заимствования, включающие доллар США, евро, иену, британский фунт и, с 2016 года, китайский юань). Иногда можно увидеть сравнительную привязку и к золоту, которое считается эталоном денежной оценки.

Причины девальвации могут быть различными. Девальвация может быть контролируемая и неконтролируемая. В первом случае государство целенаправленно ослабляет национальную валюту, преследуя несколько целей (причины контролируемой девальвации):

• Поддержать экспортеров и автоматически снизить уровень импорта.
• Разогнать инфляцию до целевого уровня (присуще развитым странам).
• Повысить конкурентоспособность национальной денежной единицы.
• Снизить расходы золотовалютных резервов на поддержание национальной платежного средства.

Во втором случае девальвация происходит сама по себе (при условии плавающего курса, то есть курса, формируемого спросом и предложением). Государству только лишь остается признать ее факт и по ее окончании провести деноминацию или скрытое уменьшение денежной массы (изъятие обесценившейся валюты из оборота без официального заявления). Таким образом, различают официальную девальвацию и скрытую девальвацию.

Причинами неконтролируемой девальвации могут быть:

• Инфляция, которая может являться также и следствием эмиссии.
• Превышение импорта над экспортом и платежный дефицит. У страны не хватает внутренних резервов для выполнения обязательств перед другими странами и удовлетворения внутреннего спроса на иностранную валюту.
• Отток капитала в случае нестабильности в стране, наложение на страну международных санкций.

Инструменты девальвации:

• Изменение учетной ставки. Для сдерживания девальвации и инфляции Центробанк поднимает учетную ставку. Учетная ставка — ставка рефинансирования коммерческих банков. С ростом учетной ставки происходит удорожание кредитных ресурсов и снижается приток национальной валюты в реальную экономику. Как следствие, снижается инфляция и замедляется удешевление национальной денежной единицы. Если же ЦБ наоборот заинтересован в девальвации, он снижает учетную ставку. В теории, снижение учетной ставки должно приводить к оттоку иностранного капитала (смысл вкладывать деньги в дешевеющий актив?). Но есть примеры, когда даже отрицательные ставки удерживали зарубежный капитал. Один из них — Швеция, о которой рассказано ниже.
• Отказ от поддержания курса национальной валюты. Например, выкупа ее излишков на международном рынке за счет золотовалютных резервов.
• Ручное изменение курса национальной валюты. Например, отмена фиксированного курса и переход к плавающему.

Последствия девальвации зависят от того, управляемая она или нет. Со снижением курса национальной валюты растет инфляция, становится менее выгодным импорт, начинается отток капитала в более выгодные активы. Зато от удешевления национальной валюты выигрывают экспортеры и бюджет страны. Можно сказать, что также от девальвации выигрывают те, кто заранее вложил деньги в валюту и валютные депозиты, но это преимущество сомнительно из-за часто сопровождающей это мероприятие инфляции.

Ревальвация — термин, означающий укрепление одной валюты относительно другой. Если валюта «А» дешевеет (девальвирует) по отношению к валюте «В», то соответственно валюта «В» ревальвирует (дорожает) по отношению к валюте «А».

Цель проведения контролируемой ревальвации — снижение уровня инфляции и влияние на баланс экспортно-импортных операций. Инструментами являются все те же учетная ставка (ее поднятие), уменьшение денежной массы и т.д. Инструмент работает только при небольшом уровне инфляции (до 10%), то есть тогда, когда инфляция контролируемая и нужно еще больше ее снизить. В случае неконтролируемой инфляции наступает девальвация.

Последствия ревальвации:

• «-» Экспорт становится менее выгоден, так как в зарубежной валюте доходы остаются на том же уровне.
• «-» Снижается туристический поток, так как страна становится более дорогой. Имеет принципиальное значение для стран, где туризм — основная статья доходов бюджета.  
• «+» Растет приток иностранного капитала, который ищет более привлекательные с точки зрения доходности активы. 
• «+» Снижение цен внутри страны. Так как экспорт становится менее выгодным, продукция остается на внутреннем рынке. Растет внутреннее предложение — снижаются цены.
• «+» Снижаются цены — замедляется инфляция.

Ревальвация может сопровождаться дефляцией, хотя и не всегда.

Самые известные примеры девальвации из истории мировой экономики

Так как девальвация и инфляция тесно связаны друг с другом, я не буду останавливаться на таких примерах, как гиперинфляция в Венесуэле или Зимбабве. Им характерна девальвация, длящаяся не один месяц. После девальвации и инфляции часто следует валютная реформа и все эти случаи из истории мировой экономики описаны в статье о деноминации. Я же приведу примеры, где всего одного дня оказалось достаточно, чтобы национальная валюта резко обесценилась.

1. Джордж Сорос и Банк Англии. 16 сентября 1992 года вошло в мировую историю под названием «Черная среда». В этот день Джордж Сорос заработал на одной из самых известных своих махинаций более 1 млрд долл. США, тогда как Банк Англии в свою очередь был вынужден резко снизить стоимость фунта.

В первые годы после войны европейские страны пришли к выводу, что вместе все-таки идти к светлому будущему и проще, и эффективнее. Тем более, когда речь шла о конкуренции с США. Идея сплоченности экономических отношений между собой должна была бы стать базой такого сотрудничества, однако и от своих валют страны отказываться не собирались. На всякий случай. В 1979 году была заключена договоренность, предусматривающая фиксацию курсов национальных денежных единиц европейских стран по отношению к немецкой марке с допустимым отклонением не более 6%.

Фиксация курса означала для каждой страны следующие моменты:

• Для поддержания курса важен торговый баланс. Теперь ни одна страна не могла отстраниться от необходимости торговли друг с другом или устанавливать таможенные барьеры.
• Поддерживать курс можно было и двумя другими вариантами: путем поднятия процентных ставок для привлечения инвесторов. И путем скупки своей валюты за иностранную валюту, являющуюся резервом.

Великобритания, как всегда, держалась от всего этого в стороне, надеясь на собственную конкурентоспособность. Этой уверенности хватило ровно на 11 лет и в 1990 году страна все же присоединилась к соглашению, обязавшись удерживать курс фунта в пределах 2,78 — 3,13 немецких марок за фунт стерлингов. Идея принесла положительные результаты. Инфляция снизилась (логично, ведь пришлось любыми путями поддерживать курс), открылись европейские рынки сбыта. 

В 1992 году стало ясно, что британская валюта сильно переоценена и первоначально установленный коридор был неправильным. Курс не падал только потому, что Великобритания обещала его удерживать любой ценой и внешний рынок этому верил. То есть все были уверены, что Банк Англии и дальше будет готов выкупать фунт по курсу 2,78 — 3,13. Возможно, что Банку Англии и удалось продержаться на резервах еще долгое время, если бы не подножка от Германии. Всего одного лишь заявления, что фунт переоценен, оказалось достаточно, чтобы вызвать панику. К слову, до сих пор некоторые аналитики уверены, что эта искра была зажжена Соросом, умевшим отлично манипулировать толпой путем информационных «вбросов» на высших уровнях власти. 

Джордж Сорос к 1992 году, управляя созданным в 1970 году фондом Quantum Fund, имел достаточно денег, чтобы оказывать влияние на международные рынки. После того, как в интервью Wall Street Journal глава Бундесбанка Хельмут Шлезингер предположил, что снижение немецких процентных ставок может отрицательно повлиять на 1-2 валюты, Сорос мгновенно понял, что нужно делать — ставку на короткую позицию.

• Пример. Вы предполагаете, что акции Facebook подешевеют, но в наличии у вас их нет. Вы берете 10 штук этих акций в долг у того, у кого они есть, обещая, что вернете через время. Тот, кто ими владеет, должен наоборот делать ставку на рост акций. А иначе смысл ему их давать в долг, если ему их нужно в момент падения быстро «скинуть». Вы продаете взятые в долг акции сейчас по курсу 100 дол. США, получая на руки 1000 дол. США. Через время цена акций падает до 85 дол. США. Вы покупаете 10 акций, отдаете долг и остаетесь с 150 дол. США в кармане. Правда, в убытке остается тот, кто вам эти акции отдал в долг — раньше у него были 10 акций по 100 дол. США, теперь — по 85.​

То же самое сделал и Сорос. Пока рынок «переваривал» мнение руководителя Бундесбанка, он «взял в долг» британский фунт и продал его по текущему курсу 2,95 немецких марок. Сорос понимал, что курс фунта и так находится на нижней границе диапазона благодаря правительственному вмешательству, потому его рост невозможен. 

Задача спекулянтов, играющих на понижение курса фунта, состояла в том, чтобы переиграть Банк Англии объемами капитала. Если у Банка хватит ресурсов удержать курс — спекулянты проиграли, если нет, то победили. 16 сентября фонд Сороса увеличил короткую позицию по фунту с 1,5 млрд до 10 млрд дол. США. Пока вся Европа думала, Сорос одалживал фунты и тут же их продавал. Чтобы выкупить фунты, Банку Англии пришлось задействовать все свои резервы, однако их не хватило.  

Чтобы как-то заинтересовать глобальный рынок, ринувшийся продавать фунты вслед за Соросом, правительство Великобритании приняло решение поднимать учетную ставку (то есть процент за владение валютой). Однако лавинообразный эффект было уже не остановить. К вечеру 16 сентября Банк Англии признал, что вынужден выйти из европейского соглашения и отпустить фунт в «свободное плавание». К началу следующего дня британская валюта подешевела по отношению к немецкой марке на 15%, к доллару США — на 25%. 

Почти 15 лет понадобилось британской валюте, чтобы вернуть утраченные позиции, но ненадолго. Подобная девальвация с 1992 года повторилась только еще раз, во время ипотечного кризиса 2008 года, и на прежний уровень котировки больше не возвращались.

2. Ревальвация, которую не ждали (Швейцария). Если в 1992 году валюта Великобритании оказалась переоценена и ее курс не мог поддерживаться ни внутренним производством, ни резервами Банка Англии, то в 2015 году в Швейцарии ситуация оказалась противоположной.  

Швейцария в глазах иностранных инвесторов — это «тихая гавань», где всегда можно переждать кризис. Этот статус страна получила благодаря размеренной денежно-кредитной и монетарной политике, а также некоторому отстранению от ЕС. И именно этот статус оказался для страны проблемой. Экономическое соседство с Еврозоной вынуждало Швейцарию удерживать жесткий курс своей валюты по отношению к доллару США и евро, для чего использовались ручные, централизованные методы. 

Спрос на активы со стороны иностранных инвесторов вынудил Швейцарию ввести отрицательную процентную ставку, доходность по краткосрочным государственным облигациям стала отрицательной (то есть инвесторы еще и доплачивали за владение бумагами), но это все равно не спасало страну от дефляции, за которой неминуемо следовал спад производства. Проблемой Швейцарии стала слишком высокая экспортная ориентированность на страны ЕС — если на США приходилось около 12% экспорта, то на страны ЕС — около 50%, что накладывало на страну определенные обязательства по удержанию курса франка.

Масло в огонь подлил факт падения евро по отношению к доллару, после чего Швейцария отказалась от фиксированного курса, который удерживала с 2011 года. И 15 января 2015 года за один день франк подорожал относительно евро на 41%, относительно доллара США — на 38%.    

Последствия ревальвации франка:

• Столь сильное удорожание национальной валюты ударило по швейцарским экспортерам. И так как страна являлась ориентированной на экспорт, обвал фондового рынка Швейцарии составил более чем 10%. 
• Вслед за евро подешевели относительно франка и другие европейские валюты. Больше всего пострадали европейские банки, чьи кредитные портфели были сформированы во франках, так как в национальных валютах их объемы выросли на тот же самый процент, на который произошло обесценивание. Например, только в Польше объем ипотечных кредитов, выданных во франке, составлял на тот момент около 46% всех выданных ипотечных займов. Польские и венгерские банки оказались самыми уязвимыми перед возникшей проблемой.
• После открытия торгов с гэпом мгновенно обнулились депозиты по открытым позициям трейдеров, делавшим ставку на удешевление франка. Одна из дочерних структур ведущего российского брокера Форекс в Великобритании объявила о банкротстве.

В обоих случаях последствия девальвации и ревальвации оказались не смертельными, чего не скажешь о стихийном обесценивании денег в развивающихся и слаборазвитых странах. Зимбабве на 10 лет полностью отказались от своей валюты, Венесуэла до сих пор не может уже который год выкарабкаться из затяжного кризиса, серия девальвационных процессов с курсом рубля, проведенная Банком России в 90-х годах, закончилась дефолтом. 

«Игра» курсом национальной денежной единицы по отношению к твердым валютам — любимое занятие у Китая, стремящегося выиграть торговую войну у США. Пока США стремится девальвировать доллар с целью нарастить экспорт, Китай использует оба эти инструмента. В 2005-2008 годах курс был поднят на 20% и аналитики склонялись к тому, что ревальвация продолжится. Однако Китай наоборот в 2015 году девальвировал юань, тем самым заставив опуститься и котировки валют других азиатских стран. Вслед за этим снизились цены на сырье (страна — один из крупнейших импортеров, а при девальвации импорт становится менее выгодным) и соответственно акции сырьевых компаний. Это вызвало возмущения ВТО и транснациональных компаний, потерявших на этом миллионы долл. США, и даже породило слухи о начале между США и КНР «валютных войн».

Как заработать на девальвации и ревальвации валюты

Быть быстрее Центрального банка и знать ситуацию с золотовалютными резервами страны. Предположим, есть текущий курс национальной валюты по отношению к доллару США. Снизится он может в том случае, если инвесторы массово начнут скупать иностранную валюту. Если ЦБ в состоянии удовлетворить на нее спрос, изменения курса не произойдет. Если резервов ЦБ не хватит, иностранная валюта станет дороже, и те, кто в нее заведомо вложился, заработают. 

Нечто подобное произошло в описанной выше истории с Банком Англии, где Сорос заранее предположил, что фунт будет девальвирован. Вот только заработать так можно только в том случае, если есть те, кто, наоборот, верит в рост курса. Согласитесь, получить доход на девальвации, например, валюты Венесуэлы было бы невозможно.

Еще один вариант заработка на контролируемой девальвации — покупка ценных бумаг компаний экспортеров. Чаще всего растут котировки бумаг экспортеров сырья (нефть, металлы), сельскохозяйственной продукции.

Заключение

Контролируемые девальвация и ревальвация — это инструменты управления экономикой страны путем изменения стоимости национальной валюты. С их помощью можно поднимать/снижать инвестиционную привлекательность страны, корректировать объемы экспорта и импорта и т.д. Неконтролируемая девальвация (обесценивание) денег — это по сути гиперинфляция, остановить которую можно только путем структурной денежной реформы.

Заметили неточности во взаимосвязях между экономическими процессами или в терминологии, хотите что-то добавить или поделиться способом заработка на курсовых колебаниях, пишите об этом в комментариях!

---

P. S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

• Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
• Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
• Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
• Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

 

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Оцените данную статью:

{{value}}

( {{count}} {{title}} )

Девальвация валюты, последствия девальвации национальной валюты, понятие и причины, что значит девальвация валюты

Как только страну настигает экономический кризис, сразу экономисты вспоминают забытое словосочетание «девальвация валюты». Какие предпосылки девальвации и методы решения проблемы?

Девальвация национальной валюты: проблемы и последствия

Какие последствия девальвации?

Понятие девальвации валюты: суть явления

Какие причины девальвации валюты?

Что значит девальвация валюты в стране?

Девальвация и кредит

Девальвация и инфляция

Виды девальвации

Когда девальвация валюты является выгодной?

Риски девальвации

Девальвация рубля

Девальвация национальной валюты: проблемы и последствия

Девальвация национальной валюты имеет главную проблему – валютные резервы. Если их недостаточно и доходит до спекулянтов, зарождается ажиотаж, продажа местных денег, скупка инвалюты в целях получения дохода после девальвации.

При этом задача Центробанка – девальвировать валюту до спекулятивных атак. Подобный способ стабилизации валюты понижает курс национальных денег, что вызывает рост конкурентоспособности продукции на рынках мира, сокращение товарного дефицита, стимулирует производственную сферу.

Виды девальвации:

1. Открытая. Официальное вмешательство Центрального банка. Было актуальным при привязке к золоту.
2. Скрытая. Косвенные методы регулирования рыночных механизмов – валютные интервенции, расширение верхней границы коридора бивалютной корзины.

Какие последствия девальвации?

Положительный исход:

• поощрение, улучшение экспортных операций;
• повышение спроса на продукцию местного рынка;
• уменьшение дефицита платежного баланса;
• увеличение внутреннего производства.

Отрицательный результат:

• развитие инфляции;
• снижение доверия к национальным банкнотам;
• притеснение импорта;
• депрессия финансового сектора;
• отток капитала.

При этом страдают предприятия, закупающие товары, сырье за рубежом.

Понятие девальвации валюты: суть явления

Буквально понятие девальвация валюты – это ее обесценивание. Суть явления – понижение курса валюты относительно иных денежных единиц.

Девальвацию можно считать денежной реформой, которую вынуждены использовать государства с фиксированным валютным коридором. Если валюта «плавает», то девальвация происходит автоматически.

Что необходимо предпринять, чтобы исключить подобное вмешательство? Варианты:

• стимулировать, развивать экспорт продукции;
• ограничить импорт;
• поднять ЦБ учетные ставки;
• получить кредит от МВФ.

Ввиду слабости национальной валюты страны используют запасы золота – валютные резервы.

Какие причины девальвации валюты?

Девальвации предшествуют макроэкономические факторы. Причины девальвации валюты:

• неравномерное развитие инфляции;
• дефицит платежного баланса.

Для снижения стоимости валюты, регулирующие органы отказываются поддерживать курс валюты, уходят от его привязки к валютным корзинам, инвалюте.

Правительства прибегают к девальвации при завышении стоимости местных денег, например, если из-за стремительной инфляции утрачен спрос на экспортные продукты страны.

Что значит девальвация валюты в стране?

Девальвация валюты схожа с инфляцией, однако инфляционные процессы «разъедают» сбережения населения, когда за отечественные деньги граждане могут приобрести мало товаров, услуг. Тогда что значит девальвация валюты?

Это процесс, когда за национальные купюры люди могут купить меньше инвалюты.

Девальвацию рубля производил Банк России ввиду привязки рубля к бивалютной корзине. Однако в 2014 году регулятор упразднил подобную зависимость денежной единицы и регулярные интервенции.

Девальвация и кредит

Девальвация ведет к понижению стоимости валюты. Особенно остро это ощущается в сфере кредитования в иностранной валюте. Падение рубля при наличии «импортной» ссуды способно сделать ежемесячные платежи неподъемной суммой. В тоже время те, кто брал займ в банке в национальной валюте, могут ощущать снижение финансовой нагрузки, если их доход в иностранных денежных единицах. При девальвации рубля реакция финансовых институтов следует незамедлительно:

• снижается количество выдаваемых кредитов;
• ужесточаются условия выдачи средств;
• уменьшается сумма займа;
• отменяются льготы.

Девальвация оказывает негативное воздействие на все сферы хозяйственной деятельности, снижает уровень жизни населения и создает неблагоприятный фон для кредитования и влечет за собой еще одно опасное для экономики страны явление – инфляцию.

Девальвация и инфляция

Падение стоимости национальной валюты служит началом к процессу инфляции. Падение покупательной способности как следствие стремительного роста цен на импортную продукцию – один из основных признаков инфляции.

Резкий скачок коэффициента в Российской Федерации произошел в 2014 г. – годовая инфляция составила 11,36%, что практически в 2 раза больше, чем в 2013 – 6,45%. В 2015 уровень инфляции поднялся на несколько пунктов выше – 12,91%. Однако, на 2016 прогноз более благоприятный. За период февраль-апрель 2016 показатели 2,47%. Согласно прогнозам Центрального Банка страны, коэффициент снизится до 8-9%.

Виды девальвации

Существует два основных вида девальвации валюты – скрытая и открытая. Скрытая девальвация заключается в снижении реальной стоимости рубля в сравнении со стандартом валютной корзины. В России это евро и доллары. При этом, обмен денег населения не осуществляется. Открытая девальвация национальной валюты предполагает обесценивание существующих денежных знаков и их замену. Кроме этого о снижении курса выходит официальное уведомление от Центрального Банка Российской Федерации или иного другого главенствующего финансового учреждения в иных странах. Открытая девальвация имеет ряд экономических преимуществ, главным из которых является стабилизация финансовой ситуации.

Когда девальвация валюты является выгодной?

Преимущества открытой девальвации очевидны. Это мощный инструмент для стимуляции экспорта, что создает выгодные условия для развития реального сектора экономики – промышленности страны. Процесс также замедляет расход государственных резервов. Однако, все эти преимущества работают только при открытой форме. В случае, когда процесс происходит скрытым образом, возникает высокий уровень инфляции, снижается покупательная способность населения из-за падения ликвидности государственной валюты. Помимо экономических процессов, девальвация может запустить панический настрой у населения и массовый отток средств со счетов физических и юридических лиц.

Риски девальвации

Основным риском при обесценивании национальной валюты является рост инфляции в стране, то есть, стрессовое падение курса валюты относительно иных видов денежных единиц.

Иллюстрацией стремительной девальвации служат события 1998 года, когда национальная валюта большинства стран бывшего СССР рухнула, а уровень инфляции достигал диапазона от 20 до 80% годовых.

Для объективной оценки рисков девальвации, производится анализ макроэкономических факторов, послуживших причиной к подобной ситуации, а также учитывается форма девальвации: открытая или скрытая. Наиболее сложно спрогнозировать развитие событий при стихийной девальвации.

Девальвация рубля

Процесс обесценивания нацвалюты РФ в последние время была вызвана рядом макроэкономических факторов:

1. Снижение цены на нефть.
2. Социально-психологические причины, побуждающие население переводить сбережения в иностранную валюту.
3. Резкий отток капитала из-за мирового экономического кризиса.

Тем не менее, сценарий 1998 года не повторился. Девальвация рубля происходила плавно. На данный момент наблюдается тенденция на укрепления национальной денежной единицы, рост потребительского спроса на отечественные товары. Самой опасной проблемой в текущее время является инфляция, которая может пагубно отразиться на экономике Российской Федерации. 

Переоценка: Определение, Примеры, Против.

Девальвация

Что такое ревальвация?

Переоценка представляет собой расчетную корректировку официального обменного курса страны в сторону повышения по отношению к выбранному базовому уровню. Базовый уровень может включать ставки заработной платы, цену на золото или иностранную валюту. Ревальвация противоположна девальвации, которая представляет собой корректировку официального обменного курса страны в сторону понижения.

Ключевые выводы

• Переоценка – это расчетная корректировка официального обменного курса страны в сторону повышения по отношению к выбранному базовому уровню, такому как ставки заработной платы, цена на золото или иностранная валюта.
• В режиме фиксированного обменного курса только правительство страны, например, ее центральный банк, может изменить официальную стоимость валюты.
• В системах с плавающим обменным курсом переоценка валюты может быть вызвана различными событиями, включая изменения процентных ставок в разных странах или крупномасштабные события, влияющие на экономику.

Понимание переоценки

В режиме фиксированного обменного курса только решение правительства страны, например, ее центрального банка, может изменить официальную стоимость валюты. Развивающиеся страны с большей вероятностью будут использовать систему с фиксированной ставкой, чтобы ограничить спекуляции и обеспечить стабильную систему.

Плавающая ставка является противоположностью фиксированной ставке. В среде с плавающим курсом переоценка может происходить на регулярной основе, о чем свидетельствуют наблюдаемые колебания на рынке иностранной валюты и связанных с ними обменных курсов.

В США был фиксированный обменный курс до 1973 года, когда президент Ричард Никсон исключил Соединенные Штаты из золотого стандарта и ввел систему плавающего курса. Хотя у Китая развитая экономика, его валюта была фиксированной с 1994 года. До того, как китайское правительство провело ревальвацию своей валюты в 2005 году, она была привязана к доллару США. После переоценки он был привязан к корзине мировых валют.

Эффекты переоценки

Переоценки влияют как на рассматриваемую валюту, так и на оценку активов иностранных компаний в этой конкретной валюте. Поскольку переоценка потенциально может изменить обменный курс между двумя странами и их соответствующими валютами, может потребоваться корректировка балансовой стоимости иностранных активов, чтобы отразить влияние изменения обменного курса.

Например, предположим, что иностранное правительство установило 10 единиц своей валюты, равных 1 доллару США в валюте США. Для переоценки правительство может изменить курс до пяти единиц за доллар. Это приводит к тому, что его валюта в два раза дороже по сравнению с долларами США, чем раньше.

Если произошла вышеупомянутая переоценка валюты, любые активы, принадлежащие американской компании в иностранной экономике, должны быть переоценены. Если актив, хранящийся в иностранной валюте, ранее оценивался в 100 000 долларов США по старому обменному курсу, переоценка потребует изменения его стоимости до 200 000 долларов США. Это изменение отражает новую стоимость иностранного актива в национальной валюте с поправкой на переоценку соответствующей валюты.

Причины переоценки

Ревальвация валюты может быть вызвана различными событиями. Некоторые из наиболее распространенных причин включают изменения процентных ставок между различными странами и крупномасштабные события, влияющие на общую прибыльность или конкурентоспособность экономики. Изменения в руководстве также могут вызывать колебания, поскольку они могут сигнализировать об изменении стабильности конкретного рынка.

Спекулятивный спрос также может повлиять на стоимость валюты. Например, в 2016 году, до голосования, определяющего, останется ли Великобритания частью Европейского союза (ЕС), спекуляции вызвали колебания стоимости нескольких валют. Поскольку в то время еще не было известно, останется ли Великобритания частью ЕС, любые действия, предпринятые из-за такой возможности, считались спекулятивными по своему характеру.

Каковы последствия переоценки валюты?

Валютная переоценка увеличивает стоимость валюты по отношению к другим валютам. Это делает покупку иностранных товаров в иностранной валюте менее затратной для отечественных импортеров. И наоборот, отечественные экспортеры увидят спад в экспортном бизнесе, поскольку экспортируемые товары теперь дороже для иностранных импортеров.

Валютная переоценка — хорошо это или плохо?

Валютная переоценка обычно полезна для страны, которая проводит переоценку, поскольку она увеличивает стоимость валюты. Обменные курсы двусторонние, поэтому улучшение одной валюты означает падение другой; однако, поскольку мир взаимосвязан, изменения стоимости валюты могут иметь далеко идущие последствия, которые могут повлиять на уровни импорта и экспорта. Таким образом, хотя ревальвация валюты может быть полезна для валюты страны, она делает ее товары более дорогими, что может повредить уровню экспорта.

Как страна может увеличить стоимость своей валюты?

Валюта зависит от множества факторов. Некоторые способы, которыми страна может улучшить свою валюту, — это покупка собственной валюты и продажа активов в иностранной валюте для этого. Он также может повышать процентные ставки, снижать инфляцию и проводить экономическую политику со стороны предложения, например повышать конкурентоспособность.

Девальвация и ревальвация: смысл и последствия

Не все страны используют единую валюту. Фактически, сегодня в обращении находится около 180 валют. Однако не все они созданы равными. Некоторые из них сильнее и имеют относительно высокую стоимость, например британский фунт стерлингов, в то время как другие слабее или имеют относительно более низкую стоимость, что не всегда плохо. Некоторые из них используются во многих странах, например, евро в еврозоне или доллар США в Эквадоре или Сальвадоре. Стоимость некоторых из них привязана к доллару США, например, в Гонконге и Бахрейне. Когда валюта находится в режиме фиксированного обменного курса, ее стоимость искусственно поддерживается за счет девальвации и ревальвации. Хотите узнать, как происходит девальвация и ревальвация в реальном мире? Тогда продолжайте читать!

Ревальвация и девальвация Значение

Значение ревальвации и девальвации валюты заключается в том, что правительство, выпускающее валюту, изменяет ее стоимость по отношению к иностранной валюте, к которой она была привязана.

Переоценка валюты происходит, когда стоимость валюты увеличивается по отношению к другой валюте в режиме фиксированного обменного курса. Девальвация валюты происходит, когда стоимость валюты уменьшается по отношению к другой валюте в режиме фиксированного обменного курса. Переоценка и девальвация — это термины, которые применяются только при режиме фиксированного обменного курса, а не при режиме плавающего обменного курса.

Обменный курс — это стоимость одной валюты по сравнению с другой.

Режим фиксированного обменного курса имеет место, когда стоимость одной валюты по отношению к другой искусственно удерживается на фиксированном уровне

Ревальвацию и девальвацию валюты не следует путать с укреплением и обесцениванием валюты.

Чтобы узнать об удорожании и обесценивании, ознакомьтесь с нашим пояснением — Удорожание и обесценивание.

Чтобы узнать больше о режиме фиксированного обменного курса, ознакомьтесь с разделом «Фиксированный обменный курс».

Девальвация и ревальвация валюты: фиксированный обменный курс

Существуют два основных режима, которые правительства могут принять, чтобы справиться с обменным курсом. Одним из них является плавающий обменный курс , который используется в некоторых странах, таких как США, Канада или Великобритания. Плавающий обменный курс приспосабливается к рынку без прямого вмешательства государства. Другой фиксированный обменный курс , когда правительство устанавливает обменный курс или привязывает его к определенной стоимости иностранной валюты. В этом сценарии мы получаем девальвацию и ревальвацию валюты.

Чтобы узнать больше о преимуществах и недостатках различных режимов обменного курса, щелкните следующие статьи:

Фиксированный и плавающий обменный курс!

Рис. 1 – Излишек китайского юаня

Рис. 2 – Нехватка китайского юаня

На рисунках 1 и 2 китайский юань привязан к доллару США. Делая это, китайское правительство вмешивается в обменный рынок и не позволяет ему достичь рыночного равновесия (E). Полезно думать о фиксированном обменном курсе как о минимальной или максимальной цене.

На рисунке 1 видно, что на рынке наблюдается излишек юаня, и китайское правительство хочет предотвратить падение цены юаня. Для этого они могут скупать юани и продавать доллары США.

На рисунке 2 наблюдается нехватка юаней, что подтолкнет цену вверх. Чтобы предотвратить это повышение цен, китайское правительство будет продавать юани и покупать доллары США.

Чтобы узнать больше о минимальных и максимальных ценах, ознакомьтесь с нашими пояснениями:- Потолки цен- Минимальные цены

Хотя фиксированный обменный курс звучит довольно фиксированным и неизменным, это не обязательно так. Режим фиксированного обмена устанавливает целевой курс, по которому будет привязана валюта. Это выгодно стране с фиксированным обменным курсом, потому что это стабилизирует цену ее товаров для других стран и может сделать их более или менее дорогими. Однако иногда необходимо внести коррективы. Целевой обменный курс может быть изменен, чтобы наилучшим образом удовлетворить потребности национальной экономики.

Китайский юань (CNY) был зафиксирован или привязан к доллару США в определенной степени с 1994 года. Это удерживает юань на низком уровне по сравнению с долларом США, из-за чего китайские товары кажутся более дешевыми. В настоящее время он составляет около 6,50 юаней за один доллар США. Это позволило Китаю поддерживать положительное сальдо торгового баланса с США и ежегодно увеличивать свой ВВП примерно на 10%. Хотя средняя тенденция с 1994 года — это ревальвация юаня, между 2014 и 2020 годами были периоды общей девальвации юаня.

Рис. 3. Обменный курс китайского юаня к доллару США в 1990-2022 гг. Источник: Wikimedia Commons

Примеры девальвации валюты

Страна может принять решение о девальвации своей валюты по нескольким причинам. Если она хочет, чтобы ее товары казались более конкурентоспособными на международном рынке, или хочет избежать торгового дефицита.

Девальвация — это когда стоимость валюты, которая была привязана к иностранной валюте по фиксированному обменному курсу, снижается.

Плюсы девальвации валюты

Когда валюта страны слабеет, ее товары кажутся владельцам иностранной валюты дешевле. Это увеличит внутренний экспорт, потому что страна будет казаться более конкурентоспособной с точки зрения цены по сравнению со странами с более сильной валютой. Это увеличение экспорта представляет собой улучшение платежного баланса национального счета текущих операций . Это преимущество, поскольку оно может быть индикатором положительного сальдо торгового баланса и вливанием в экономику страны, стимулирующим экономический рост.

Платежный баланс

Платежный баланс — это способ отслеживания доходов и расходов страны. Он разделен на текущий счет с одной стороны и финансовые счета с другой. Текущий счет состоит из его торговли товарами и услугами (экспорт-импорт), его инвестиционных доходов и его трансфертных платежей. Именно на этой стороне мы видим последствия девальвации. Финансовый счет (также известный как счет операций с капиталом) состоит из прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и портфельных инвестиций, таких как облигации и сбережения.

Подробнее читайте в нашей статье о счетах платежного баланса!

положительное сальдо торгового баланса возникает, когда чистый экспорт страны превышает чистый импорт. Если страна испытывает большой торговый дефицит , что означает, что она импортирует больше товаров, чем экспортирует, она может обесценить свою валюту, увеличив целевой обменный курс.

Например, валюта A привязана к валюте B. Целевой обменный курс между валютой A (cA) и валютой B (cB) составляет 2,5cA за 1cB. Чтобы увеличить обменный курс, целевой курс увеличивается до 4cA за 1cB. Теперь товары, оцененные в валюте А, кажутся дешевле, когда валюта конвертируется в валюту Б. Таким образом, девальвация валюты может уменьшить торговый дефицит. Его также можно использовать для устранения профицита на валютном рынке. Если страна хочет предотвратить падение своей валюты в случае положительного сальдо, она должна покупать свою собственную валюту и продавать иностранную валюту, или она может девальвировать свою валюту, чтобы не продавать иностранную валюту.

Если страна имеет большой государственный долг с фиксированной процентной ставкой, то девальвация валюты может сделать погашение долга более дешевым в долгосрочной перспективе.

Представьте, что страна A должна выплатить проценты по долгу в размере 100 000 cA стране B. До девальвации страна A должна была бы выплатить проценты в размере 40 000 cB. После девальвации своей валюты им нужно будет выплатить только 25 000 КБ процентов в реальном выражении. Конечно, это работает только в том случае, если платежи фиксируются в валюте страны А. Если бы их не было, то это имело бы обратный эффект и сделало бы долг дороже.

Минусы девальвации валюты

Девальвация не лишена рисков. Это может привести к тому, что иностранный импорт будет казаться более дорогим на внутренних рынках и снизить покупательную способность на внешних рынках. Это может стимулировать внутреннее потребление, но это не всегда возможно, если некоторые товары просто недоступны внутри страны. Затем мы видим как подталкивание издержек , так и инфляцию спроса . Чтобы контролировать инфляцию, правительство может повысить процентные ставки, чтобы уменьшить предложение валюты.

Инфляция издержек: Повышение общей цены товаров в экономике из-за увеличения производственных затрат для фирм.

Инфляция спроса: Рост цен на товары в экономике из-за увеличения совокупного спроса.

Приглашаем вас ознакомиться с нашими статьями — Издержки инфляции.

Девальвация также может лишить отечественных производителей мотивации к повышению эффективности, поскольку они знают, что могут полагаться на девальвацию, чтобы сохранить свою конкурентоспособность на своих рынках. Это сделало бы их менее рентабельными в будущем и могло бы отбросить их от технологических достижений.

Пример переоценки валюты

Переоценка валюты, хотя и реже, чем девальвация, может быть ответом на несколько вещей. Один из них — процентная ставка, другой — когда изменения на внешнем рынке влияют на конкурентоспособность страны в международной торговле, или смена руководства может вызвать политические сдвиги, влияющие на рынок и его воспринимаемую стабильность.

Переоценка — это увеличение стоимости валюты, привязанной к иностранной валюте по фиксированному обменному курсу.

Плюсы переоценки валюты

Преимущество переоценки валюты заключается в том, что она снижает стоимость иностранных товаров на внутреннем рынке. Это позволяет отечественным потребителям покупать на внешнем рынке, диверсифицировать свое потребление и иметь больше зарубежных активов. Он также поощряет экономическую эффективность отечественных производителей, чтобы оставаться конкурентоспособными на зарубежных рынках.

В 2011 году швейцарский франк впервые был привязан к евро по курсу 1,20 евро за 1 швейцарский франк. Это было сделано, чтобы помочь швейцарским экспортерам получать прибыль в Европе. В январе 2015 года Национальный банк Швейцарии резко отменил привязку швейцарского франка к евро и доллару США, сославшись на отсутствие устойчивости в еврозоне. Это вызвало ревальвацию швейцарского франка почти на 30% в одночасье. Это привело к падению экспортной прибыли Швейцарии, но Швейцарский национальный банк заявил, что рынок в конечном итоге вернется к курсу 1,10 евро за 1 швейцарский франк.

Швейцарский франк, Источник: Wikimedia Commons

Минусы ревальвации валюты

Ревальвация валюты может повредить экспорту страны, поскольку ее товары становятся относительно более дорогими на внешних рынках. Это проявляется как ухудшение платежного баланса в текущем счете страны.

Девальвация и ревальвация как инструменты денежно-кредитной политики

Корректировка обменного курса, как и его девальвация и ревальвация, обычно осуществляются органами денежно-кредитного регулирования страны, такими как ее центральный банк, который контролируется ее правительством.

Девальвация может использоваться как инструмент денежно-кредитной политики как способ управления совокупным спросом. Совокупный спрос на товары отечественного производства увеличивается, когда валюта девальвируется из-за увеличения экспорта и сокращения импорта. Это увеличение совокупного спроса на товары отечественного производства поможет снизить вероятность рецессии и поможет уменьшить любой кризисный разрыв, который может испытывать национальная экономика.

При переоценке валюты происходит обратное. Совокупный спрос упадет из-за увеличения импорта и падения экспорта, что будет способствовать сокращению любого инфляционного разрыва.

Чтобы узнать больше о денежно-кредитной политике, прочтите наше пояснение — Денежно-кредитная политика

Влияние девальвации и ревальвации валюты на международную торговлю

Девальвация и ревальвация влияют на международную торговлю, поскольку они влияют на относительные цены товаров. Когда слабая валюта привязана к более сильной валюте, она более стабильна и более конкурентоспособна с точки зрения цены, потому что ее товары кажутся более дешевыми на внешних рынках, что делает ее более привлекательной. Большинство потребителей будут искать лучшую цену для покупки своих товаров, поэтому, если они могут импортировать товары из другой страны, чтобы увеличить свою прибыль, они это сделают.

Китай является прекрасным примером успеха, достигнутого с помощью фиксированного обменного курса. В течение многих лет они могли оставаться конкурентоспособными на международном рынке, обеспечивая их огромный экономический рост и развитие за последние три десятилетия.

Девальвация и ревальвация – основные выводы

• Девальвация – это снижение стоимости валюты, привязанной к иностранной валюте по фиксированному обменному курсу. Переоценка валюты — это когда стоимость валюты увеличивается по отношению к ее целевому обменному курсу.
• Обменный курс — это стоимость одной валюты по сравнению с другой, и когда он фиксированный или привязанный, это означает, что обменный курс одной страны зависит от другого.
• Девальвация национальной валюты увеличит экспорт и сократит иностранный импорт, потому что отечественные товары будут казаться более дешевыми на внешних рынках, а иностранные товары будут более дорогими на внутреннем рынке.
• Ревальвация валюты снизит экспорт, потому что отечественные товары будут казаться более дорогими на внешних рынках.