Маржинальная прибыль валовая: Чем валовая прибыль отличается от маржинальной

Содержание

Чем валовая прибыль отличается от маржинальной

Главной целью любого бизнеса является получение прибыли. Экономика разделяет два ее вида – валовую и маржинальную. Сегодня мы расскажем, чем валовая прибыль отличается от маржинальной и какие издержки следует учесть при расчете того или иного показателя.

Просто о сложном

Прибыль – это критерий успешности для любого бизнеса или предприятия. С этим тезисом всё предельно просто – если бизнес доходен и приносит деньги, то он успешен. Если же всё с точностью до наоборот, а предприниматель ходит «в долгах как в шелках», то бизнес убыточен. Поэтому составляются бизнес-планы, пишется уйма статей от успешных предпринимателей, и все с одной целью – чтобы бизнес стал приносить прибыль.

Виды издержек и доходов

Условно издержки можно разделить на прямые и косвенные. К прямым относят затраты на сам процесс производства: закупку сырья, аренду помещений, зарплату рабочим, ремонт оборудования. К косвенным относятся все остальные финансовые потери: налоги, проценты за кредит, зарплата администрации.

Усвоив эти понятия, легко понять, что собой представляет валовая прибыль. Валовой доход – это разница между общей прибылью предприятия и прямыми затратами. На первый взгляд, этого знания кажется достаточно, чтобы определить уровень успешности того или иного предприятия. Ведь, если валовой доход значится со знаком «плюс», следовательно, бизнес приносит деньги. Зачем же вводить еще один термин, так называемый «маржинальный доход», – давайте разберемся.

Чтобы выяснить это, нужно понять сущность еще одной категории издержек – переменных. Сюда относятся затраты, которые прямо пропорционально зависят от объема производимой продукции. Другими словами, это такая составляющая прямых затрат, которая сама собой пропадет, если остановить производство. Заработная плата трудящихся тоже попадает в эту категорию, так же, как и приобретение необходимых для производства материалов. Конечно, при условии, что это напрямую зависит от объема выпущенного товара.

Маржинальная прибыль учитывает переменные издержки (затраты, размер которых зависит от объемов производственного процесса).

Маржинальная прибыль равна сумме выручки за вычетом этих самых переменных издержек.

Разберем на примере

Представим себе, что предприятие выпускает два вида товаров (под номерами 1 и 2 соответственно). Выручка от продажи первого товара больше, но переменные затраты на него настолько велики, что в процентном соотношении выигрывает товар номер два, так как его прибыльный коэффициент выше. Это значит, что при продаже обоих товаров на одинаковую сумму выручки, прибыль от продажи второго товара превысит прибыль от продажи первого.

Из этого следует, что коэффициент маржинальной прибыли является одним из важнейших инструментов в арсенале любого предпринимателя, так как помогает определить процент от общей суммы выручки, который бизнесмен получит в качестве маржинального дохода.

И главное

Принципиальное отличие валового и маржинального дохода в том, что валовая прибыль отражает преимущественно общий показатель успешности того или иного предприятия. В то же время маржинальный доход помогает выбрать самый рентабельный путь ведения бизнеса, определиться с видом и объемом выпускаемого товара, чтобы наиболее рациональным способом использовать имеющиеся у предприятия ресурсы.

Оцениваем компании и отрасли через маржинальность. Gross margin (Валовая прибыль)

Маржинальность — один из показателей эффективности бизнеса.

Маржа — разница между двумя показателями.

Gross Margin (валовая прибыль) — показывает какую часть от продаж или цены, составляет прибыль.

  

 

Валовая прибыль — это разница между выручкой и стоимостью проданных товаров (COGS), деленная на выручку.

Как правило, она рассчитывается как продажная цена продукта, за вычетом стоимости проданных товаров (например, затраты на производство или приобретение, не включая косвенные постоянные затраты, такие как расходы на офис, аренду или административные расходы).

Валовая прибыль считается для того чтобы понять, сколько денег заработаем от продажи продукта без косвенных расходов.

Расходы бывают прямые и косвенные. Прямые относятся конкретно к продукту, направлению, проекту (заработная плата сотрудникам, материалы и т.п.). Косвенные расходы не зависят от продаж и производства (аренда офиса, реклама и т.п.).

В некоторых отраслях, таких как, например, одежда, ожидаемая валовая прибыль должна составить около 40%, поскольку товары необходимо покупать у поставщиков по определенной ставке, прежде чем они будут перепроданы. В других отраслях, таких как разработка программного продукта, валовая прибыль во многих случаях может превышать 

80%.

Финансовые данные по компании можно найти например в форме 10-K (американский рынок). Еще их можно увидеть через различные скринеры акций, где они удобно расположены по кварталам, годам.

  

Пример Gross Margin в % (выделен серым шрифтом) компании Microsoft в недавние периоды, в среднем это 66 %

 

Также с помощью валовой прибыли попробуем выделить относительно высокомаржинальные направления в экономике.

Разберем некоторые отрасли в сфере Здравоохранения. Подразделять отрасли буду на основании их названий в популярных скринерах акций.

  

Биотехнологии — большое количество компаний, с высокой маржинальностью

  

Медицинские устройства — и количество и маржинальность меньше, чем в биотехнологиях

  

Диагностика и исследования

  

Лекарства специализированные

  

Медицинские информационные услуги

  

Медицинские учреждения

  

Медицинские инструменты

Актуальность информации — июнь 2020, в списки не попало несколько сфер с небольшим количеством компаний. Таким образом, на основе Gross Margin показателя, можно выделить явного лидера области Здравоохранения — Биотехнологии.

Также можно обратить внимание на производителей медицинского оборудования.

Разберем для разнообразия отрасль Энергии.

Так как данная отрасль занимает менее 5% капитализации от общей суммы, сведем в одну таблицу все сферы.

  

Если сравнивать со сферой Здравоохранения, ситуация прямо противоположная, множество компаний с низкой валовой прибылью.

Посмотрим на еще одну отрасль — Технологии. В частности два сектора программного обеспечения — Приложения и Инфраструктура.

    

Хотя в отрасль Технологий входит множество секторов, лидеры по Gross Margin — 

Программное обеспечение (Приложения и Инфраструктура).

Gross margin не панацея, она не гарантирует такие же показатели в будущем, но как один из факторов указывающих на прибыльное направление, рассматривать стоит.

Подписывайтесь на канал в Telegram «Работают деньги»

Доходных вам инвестиций!

ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ И МАРЖА В РОЗНИЦЕ

Задача любого магазина — это получение прибыли. А чтобы ее получить, магазину необходимо много и упорно трудиться. Но чтобы трудиться не просто по принципу иду на пролом, а делать реально действенные шаги которые приносят результат, нужно хорошенько разобраться с нашими терминами и на что эти показатели  влияют, а также, как мы можем, должны и не должны на них влиять. 

 

Так вот, для начала разберем сами термины, итак:

 

  1. прибыль валовая — разница между выручкой и себестоимостью товара.
  2. маржа валовая (от англ. gross margin) общий доход от объема продаж , минус себестоимость, деленное на общую выручку, выраженный в процентах. 

 

 

Валовая прибыль вычисляется по формуле: 

 

Выручка — себестоимость проданных товаров

 

Валовая маржа вычисляется по следующей формуле:  

 

Валовая маржа % =  (выручка — себестоимость товаров) / выручку

или

Валовая маржа % =  валовая прибыль в рублях / выручку

 

 

Валовая маржа представляет собой процент от общего объема выручки, что магазин сохраняет после понесенных прямых затрат, связанных с производством и реализацией товаров. Чем выше процент валовой маржи, тем больше компания сохраняет финансов на каждый рубль продаж для обслуживания других расходов и обязательств. Валовая маржа является расчетным показателем, который сам по себе не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда показателей. Отношение валовой маржи к сумме выручки от реализации продукции называется коэффициентом валовой маржи.   

Валовая маржа представляет собой долю каждого рубля в объеме продаж, что магазин сохраняет как валовую прибыль. 

Например, если валовая прибыль магазина за последний квартал составила 35%, это было означает, что он сохраняет 0,35р. с каждого полученного в результате продаж рубля, чтобы потратить на погашение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов, расходов по процентам и выплаты акционерам и тд. Уровни валовой прибыли могут значительно отличаться от одного вида магазинов к другим.

 

Наблюдается обратная зависимость между валовой маржой и оборачиваемостью запасов: чем ниже оборачиваемость запасов, тем выше валовая маржа; чем выше оборачиваемость запасов, тем ниже валовая маржа. Поэтому нужно четко регулировать свои запасы в зависимости от вашей коммерческой политики, особенно это касается компаний с большим логистическим плечом. Валовая маржа определяется политикой ценообразования. 

Как же мы с вами можем повлиять на показатель маржи? Можем и это на самом деле просто. Но нужно не забывать что мы можем повлиять как положительно так и отрицательно. Давайте перечислим некоторые из примеров, того что и как влияет на маржу:

Как говориться: «под лежащую задницу на диване доллар не пролетит».

 

Необходимо много трудиться и не списывать аналитику как элемент скучный и не нужный. Не путайте аналитику и статистику. Аналитика подразумевает углубленное изучение вопроса, разбор показателей:

— какой,

— почему,

— кто виноват,

— что сделать чтобы не допустить в преть,

— что сделать чтобы улучшить и тд.

 

У вас должна быть четкая коммерческая политика с описанными бизнес процессами и конкретными, работающими рычагами аналитики и принятия решений на ее основе. 

Маржа. Маржинальный доход, прибыль. Формула вычисления средней величины маржинального дохода

Маржа — разница между первоначальной и финальной стоимостью, процентной ставкой, ценой продажи и ценой покупки, ценой и себестоимостью, используется для определения доходности.

Последние новости:

Для определения эффективности хозяйственной деятельности, цель которой максимизировать прибыль, основными аналитическими показателями являются:

  • маржинальный доход (показатель прибыльности),
  • маржинальная рентабельность (показатель окупаемости).

Маржинальная прибыль или маржинальный доход есть величина, полученная вычитанием из валового дохода переменных затрат, следовательно, маржа является источником компенсации постоянных затрат и формирования прибыли. Расчет производится по следующей формуле:

Маржа (прибыль на единицу продукции) = Отпускная Цена — Себестоимость

Определение маржинальной прибыли помогает установить оптимальные размеры торговой наценки, объема продаж и уровня переменных затрат еще на этапах планирования. Для расчета маржинального дохода в процентном выражении используют

коэффициент прибыльности (маржинальности):

Коэффициент маржинальности (КП) = Маржа / Отпускная Цена

Маржинальная рентабельность, в свой черед, является соотношением маржинального дохода и себестоимости:

Маржинальная рентабельность = Маржинальная прибыль / Прямые затраты

Может рассчитываться как валовым способом, так и на единицу товаров (работ, услуг).

Таким образом, сам собою показатель валовой маржи не отражает финансового положения предприятия, но используется для проведения расчетов при анализе хозяйственной деятельности. При этом в отечественной практике (Россия, Беларусь) есть отличие от европейской системы расчета валовой маржи.

На постсоветском пространстве валовую маржу рассчитывают как разницу между валовой выручкой и общими затратами, выраженную абсолютной величиной. В Европе этот показатель является процентом от общего дохода от продаж, за вычетом прямых расходов, и имеет только процентное выражение.

При определении величины прибыли в зависимости от разных вариантов объема выпуска или продаж применяется расчет средней величины маржинального дохода. Он равен разности цены за единицу продукции и средними переменными затратами на ее изготовление и/или продвижение. Этот показатель отражает долю, приходящуюся в расчете на единицу продукции, в покрытии постоянных расходов и получении прибыли.

Проведение маржинального анализа способствует эффективному распределению производственных возможностей и ограниченных оборотных средств, помогает оптимизировать состав и объем выпуска и продаж продукции, проанализировать деятельность отдельных подразделений предприятия, а также является неотъемлемой частью ценообразования. В глобальном смысле, по результатам маржинального анализа можно принимать решение либо о заключении дополнительных договоров, либо о закрытии производства или одного из его направлений еще при планировании, так как позволяет рассчитать точку безубыточности и наглядно увидеть ситуацию по прибыльности различных видов продукции.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Маржинальная прибыль – что это и как она рассчитывается?

Валовая маржа или маржинальная прибыль – это такой показатель работы предприятия, который отображает разницу между выручкой от реализации продукции и всеми переменными издержками. Данное значение берется без учета налога на добавленную стоимость – НДС, а под переменными затратами подразумеваются расходы на необходимые материалы, сырьевые, человеческие и прочие ресурсы, то есть все то, что составляет себестоимость продукции.

Такие издержки, в противовес постоянным, имеют тенденцию к изменениям, зависящим от производственных объемов: чем они больше, тем меньше размер данных затрат и тем выше валовая маржа. В экономической терминологии даже существует специальное определение для объяснения этой зависимости – «эффект масштаба», который заключается в том, что себестоимость выпускаемой продукции снижается вместе с налаживанием массовости производства, и наоборот.

Маржинальная прибыль. В чем суть и как производится расчет маржинальной прибыли?

Под этим понятием имеется в виду промежуточный показатель доходности, который позволяет дать количественную оценку итогам производственной деятельности: если он покрывает постоянные расходы и дает возможность получать дополнительный доход, можно говорить об эффективности бизнеса.

В целом, метод маржинальной прибыли призван отображать, какая максимальная доходность может достигаться тем или иным предприятием. А поскольку маржа – это источник компенсации постоянных издержек, чем больше этот показатель, тем больше компания может покрыть свои постоянные расходы разнопланового характера. Также данный показатель напрямую влияет на размер чистого дохода и используется как для общей оценки покрываемости производственных затрат, так и для отдельных видов товара.

Аналитиками используется специальная формула, по которой рассчитывается маржинальная прибыль. Формула выглядит как разница между общей вырученной суммой и всеми переменными затратами на конкретном производстве:

МП = В – ПЗ

Если же нужно произвести расчет МП для конкретного вида товара, стоит взять немного иные показатели:маржинальная прибыль

Таким образом, берется выручка от реализации конкретного товара, то есть цена, по которой он был продан, и его себестоимость (включая издержки на оплату труда работников, стоимость материалов, использование необходимого оборудования и т.д.). Разница между ценой и себестоимостью и составляет маржинальную прибыль. По итогам этих вычислений можно определить, насколько целесообразно производить определенный продукт: если валовая маржа в результате выходит < 0, можно считать его изготовление нецелесообразным. Так перед производителем ставится задача – или изменить цену, или себестоимость конкретного товара, либо же прекратить его выпуск.таблица расходов

Маржинальная переменная прибыль в системе формирования дохода предприятия

Прежде чем «получить на руки» вырученную сумму от продаж, необходимо, чтобы она прошла несколько обязательных этапов:

  1. Изначально, в процессе реализации продукции, производитель получает суммарную выручку от продаж, из которой еще не высчитан размер НДС. Она будет непосредственно определять величину всех остальных прибылей.
  2. Далее высчитывается собственно валовая маржа, что являет собой сумму предыдущей общей выручки с отниманием переменных расходов.
  3. Следующий этап – это формирование операционного дохода, который образовывается в ходе вычета постоянных затрат из размера маржи.
  4. Далее образовывается выручка, еще не облагаемая различными налогами. От ее размера необходимо отнять внереализационные расходы предприятия, то есть затраты, которые не связаны непосредственно с производством и реализацией и возникают в ходе операций инвестиционного характера.
  5. После всех вычетов, включая налог на сумму доходов и проценты, остается так называемая чистая прибыль.

Как производится маржинальный анализ прибыли?

В ходе такого анализа можно определить, какими должны быть минимальный выпуск и реализация для покрытия переменных издержек. По сути, это похоже на поиск «точки безубыточности», когда компания покрывает все свои расходы без получения чистого дохода, то есть валовая маржа может покрыть лишь постоянные издержки (убытки = доходы). Подобный анализ строится на таких особенностях:

  • Доходность и расходы на производстве прямо пропорциональны друг другу;
  • Цены на проданные товары не меняются, что позволяет в будущем высчитать размер выручки от продаж;
  • Уровень производительности остается неизменным;
  • Запасы уже готовых продуктов невелики, и так они не оказывают влияние на реализационный объем в будущем. То есть, почти весь объем произведенных продуктов должен продаваться сразу после выпуска;
  • Устойчивость разных факторов – как внешних (размеры налогов, уровень спроса на производимую продукцию, государственная финансовая политика относительно предприятий…), так и внутренних (технологии производства, уровень зарплат…).

Основными целями такого анализа считаются:

  1. Оценка уровня безубыточности и необходимого для этого производственного объема.
  2. Определение зон прибыльного и убыточного производства.
  3. Прогноз размера выручки при разных объемах реализации.
  4. Просчет граничного уровня постоянных издержек при определенной валовой марже.
  5. Определение минимально возможных цен продаж при указанном объеме производства и всех расходах.

Маржинальная прибыль. Как увеличить маржинальную прибыль от реализации продукции

Для увеличения этого важного показателя важно обратить особое внимание на увеличение суммы совокупной выручки и уменьшение переменных затрат. Это можно осуществить с помощью нескольких управленческих методов, каждый из которых может эффективно справиться с данной задачей.

Среди методов для роста общей доходности стоит выделить участие компании в разных тендерах, выход на новые рынки сбыта, разработку рекламных кампаний, использование внешнего финансирования для внедрения новых производственных технологий, и, безусловно, смену ценовой политики предприятия. В свою очередь, к методам уменьшения производственных издержек относят применение более дешевого сырья, максимальную замену ручной работы на машинную, использование инновационных технологических решений, привлечение аутсорсинговых компаний для передачи части производственных функций, а также изменение товарного ассортимента.

Таким образом, ни в коем случае нельзя пренебрегать таким важным производственным показателем как маржинальный доход. Прибыль, полученная в ходе вычета переменных затрат, очень важна для объективной оценки того, насколько конкурентоспособным является предприятие и его продукция в жестких условиях рыночной среды. Кроме совокупной доходности можно определить маржу и по отдельным товарам, чтобы отделить лидеров продаж от продуктов, которые даже не окупают свою себестоимость. Таким образом, можно определить, какие меры будут наиболее целесообразными для повышения общей производительности и роста продаж.

Три вида прибыли и рентабельности

Легендарный инвестор Уоррен Баффет очень щепетильно относился к показателям рентабельности бизнеса. «Действительно хороший менеджер – это не тот кто просыпается утром и говорит «Сегодня я начну сокращать издержки». Это то же самое, что проснуться утром и принять решение дышать».

Один из трех основных финансовых отчетов – Отчет о Доходах и Расходах. На приборной панеле вашего бизнеса этот отчет выполняет функцию спидометра, показывая с какой скоростью бизнес движется к намеченной цели.

Напомним, как выглядит Отчет о Доходах и Расходах:

Статья Январь Февраль Март
план факт план факт план факт
1. Выручка            
1.1. Выручка по товару 1            
1.1. Выручка по товару 2            
2. Прямая себестоимость            
2.1. Прямая себестоимость товара 1            
2.2. Прямая себестоимость товара 2            
Маржинальная прибыль            
Валовая рентабельность            
3. Производственные расходы            
Прибыль от производства            
Рентабельность производства            
4. Общехозяйственные расходы            
5. Расходы на производство            
Операционная прибыль            
6. Проценты за пользование заемными средствами            
7. Налог на прибыль            
Чистая прибыль            
Рентабельность продаж            
Дивиденды            
Нераспределенная прибыль            

Главные показатели отчета о прибылях и убытках – Прибыль и Рентабельность.

Различают несколько видов Прибыли и Рентабельности.

Валовая (маржинальная) прибыль

Это разница между выручкой и прямыми расходами, связанными с получением этой выручки.

В торговых компаниях используют термин «маржа». Он показывает разницу между стоимостью покупки и продажи товаров. В покупную стоимость товара включаются все расходы, связанные с его приобретением: оплата поставщику, стоимость доставки, таможенные платежи.

Термин «валовая прибыль» используют другие отрасли, например строители. Валовая прибыль показывает разницу между Выручкой и Прямыми расходами, связанными с получением этой выручки. Если говорить о строительной отрасли, то Доходы – это стоимость работ, выполненных на объекте, а Прямые расходы – затраты на выполнение этих работ: материалы, начисленные заработная плата, услуги субподряда, услуги машин и механизмов и так далее.

Валовая (маржинальная) прибыль – это основа устойчивости бизнеса. Чем больше размер маржи,  тем увереннее чувствует себя бизнес.

Относительный показатель  этой величины это валовая (маржинальная) рентабельность.

Нормативное значение Валовой Рентабельности – 30%-50%  (в зависимости от отрасли)

Необходимо помнить, что снижение маржинальной рентабельности  на 1% может вызвать снижение чистой прибыли на 30%!

Операционная прибыль

Следующий раздел Отчета о Доходах и Расходах – это те расходы, которые могут быть напрямую отнесены конкретной выручке. При этом возможны следующие классификации затрат:

  • Общепроизводственные
  • Общехозяйственные
  • Коммерческие
  • Управленческие
  • Административные 

Итого: Операционные расходы

Предприятие вправе самостоятельно определить тип группировки затрат либо по местам возникновения, либо по степени влияния на готовую продукцию (товары, работы, услуги).

В финансовом менеджменте этот показатель называют также EBITDA (прибыль до уплаты налогов, амортизации, процентов по кредитам).

Относительный показатель операционной прибыли это:

Нормативное значение Операционной Рентабельности – 15%-25%

Операционная рентабельность показывает способность бизнеса обслуживать кредиты, и модернизироваться (обновляться).

Чистая прибыль

Третий раздел ОДР включает расходы, не включенные в два предыдущих раздела, а именно:

  • Амортизация
  • Проценты по кредитам
  • Налоги 
  • Прочие расходы (штрафы, пени, неустойки) 

Подпишитесь на блог и получите скидку
на ближайшее мероприятие!

Получить скидку

Если из Операционной Прибыли вычесть расходы из третьего раздела ОДР, то получим Чистую прибыль периода.

Минимальное значение Чистой Прибыли, которое позволяет бизнесу жить, а не выживать – 5%. Нормативное значение – от 5% до 15%.

Если из чистой Прибыли вычесть Дивиденды, то получаем Нераспределенную Прибыль и это основное балансовое уравнение, которое мы должны увидеть в Балансе на конец периода:

Легендарный инвестор Уоррен Баффет очень щепетильно относился к показателям рентабельности бизнеса: «Действительно хороший менеджер – это не тот, кто просыпается утром и говорит: «Сегодня я начну сокращать издержки». Это то же самое, что проснуться утром и принять решение дышать».

Другими словами, для хорошего управленца контролировать расходы и рентабельность – абсолютно понятная, привычная и естественная процедура. Отчет о доходах и расходах здесь основной инструмент. А вы знаете рентабельность вашего бизнеса?

определение, формула и примеры расчета

Маржинальная прибыль (по-другому, «маржа», contribution margin) является одним из основных показателей для оценки успешности деятельности предприятия. Важно не только знать формулу ее расчета, но и понимать, для чего она используется.

Определение маржинальной прибыли

Для начала отметим, что маржа — это финансовый показатель. Он отражает максимальную прибыль, полученную от того или иного вида товара или услуги предприятия. Показывает насколько рентабельны производство и/или реализация данных товаров или услуг. Используя этот показатель, можно оценить, сможет ли предприятие перекрывать свои постоянные издержки.

1

Любая прибыль является разницей между доходами (либо выручкой) и некоторыми затратами (издержками). Вопрос лишь в том, какие затраты нам необходимо учесть в данном показателе.

Маржинальная прибыль/убыток — это выручка за минусом переменных затрат/издержек (в данной статье примем, что это одно и то же). Если выручка больше переменных затрат, то получим прибыль, иначе это убыток.

Что такое выручка – можете узнать здесь.

Формула расчёта маржинальной прибыли

1

Как следует из формулы, в расчёте маржинальной прибыли используются данные по выручке и вся сумма переменных затрат.

Формула расчёта выручки

1

Поскольку выручку мы считаем по некоторому количеству единиц товара (то есть от некоторого объёма продаж), то и значение маржинальной прибыли будет считаться от этого же объёма продаж.

Определим теперь, что следует отнести к переменным затратам.

Определение переменных издержек

Переменные затраты — это издержки, зависящие от объёма производимого товара. В отличие от постоянных, которые предприятие несёт в любом случае переменные издержки появляются только при производстве. Таким образом, в случае остановки такого производства переменные затраты по данной продукции пропадают.

Примером постоянных издержек в производстве пластиковой тары может служить плата за аренду помещений, необходимых для работы предприятия, которая не зависит от объёма производства. Примерами же переменных служат сырьё и материалы, необходимые для выпуска продукции, а также заработная плата сотрудников, если она зависит от объёма этого выпуска.

Как мы видим, contribution margin рассчитывается на определённый объём продукции. При этом для расчёта необходимо знать цену, по которой мы реализуем товар, и все переменные издержки, понесённые на выпуск этого объёма.

Значит, маржинальная прибыль – это разница между выручкой и понесёнными переменными затратами.

Удельная маржинальная прибыль

Иногда для сравнения прибыльности нескольких товаров имеет смысл использовать удельные показатели. Удельная маржинальная прибыль – это contribution margin от одной единицы продукции, то есть маржа от объёма, равного одной единице товара.

Коэффициент маржинальной прибыли

Все рассчитанные значения являются абсолютными, то есть выраженными в условных денежных единицах (например, в рублях). В случаях, когда предприятие выпускает не один вид товара, может быть рациональнее использовать коэффициент маржинальной прибыли, который выражает отношение маржи к выручке и является относительным.

1

Примеры расчёта

Приведём пример расчёта маржинальной прибыли.

Предположим, что завод по производству пластиковой тары выпускает продукцию трёх видов: на 1 литр, на 5 литров и на 10. Необходимо рассчитать маржинальную прибыль и коэффициент, зная доход от продажи и переменные издержки для 1 единицы каждого вида.

Напомним, что маржинальная прибыль рассчитывается как разница между выручкой и переменными издержками, то есть для первого товара это 15 р. минус 7 р., для второго — 25 р. минус 15 р. и 40 р. минус 27 р. — для третьего. Разделив полученные данные на выручку, получим коэффициент маржи.

1

Как мы видим, наибольшую маржу даёт третий вид продукции. Однако, по отношению к получаемой выручке с единицы товара данная продукция даёт лишь 33%, в отличие от первого вида, который даёт 53%. Это означает, что, продав оба вида товаров на одинаковую сумму выручки, мы получим больше прибыли от первого вида.

В этом примере мы рассчитали удельную маржу, поскольку взяли данные на 1 единицу продукции.

Рассмотрим теперь маржу по одному виду товара, но при разных объёмах. При этом предположим, что с увеличением объёма выпуска до определённых значений, переменные затраты на единицу продукции снижаются (например, поставщик сырья делает скидку при заказе большего объёма).

1

В этом случае маржинальная прибыль определяется как выручка со всего объёма минус общие переменные затраты с этого же объёма.

Как видно из таблицы, с ростом объёма растёт и прибыль, но при этом зависимость не является линейной, так как переменные издержки снижаются по мере роста объёма.

Другой пример.

Предположим, наше оборудование позволяет выпускать в месяц один из двух видов продукции (в нашем случае это 1 литр и 5 литров). При этом для тары на 1л максимальный объём производства составляет 1500 шт., а для 5л — 1000 шт. Рассчитаем, что нам рентабельнее производить, учитывая разные затраты, необходимые для первого и второго вида, и разную выручку, которую они дают.

1

Как понятно из примера, даже с учётом большей выручки по второму виду продукции, рентабельнее производить первый, так как итоговая маржа больше. Это ранее показал коэффициент contribution margin, который мы рассчитывали в первом примере. Зная его, можно заранее определить, какую продукцию производить рентабельнее при известных объёмах. Другими словами, коэффициент маржинальной прибыли представляет собой ту долю выручки, которую мы получим как маржу.

Точка безубыточности

При старте нового производства с нуля, нам важно понимать, когда предприятие сможет обеспечить достаточную прибыльность для перекрытия всех издержек. Для этого введём понятие точка безубыточности — это тот объём выпуска, для которого маржа равна постоянным затратам.

Посчитаем маржинальную прибыль и точку безубыточности на примере того же завода по производству пластиковой тары.

Например, ежемесячные постоянные издержки при производстве равны 10 000р. Рассчитаем точку безубыточности для выпуска тары в 1л.

Для решения вычтем из цены реализации переменные издержки (получим удельную contribution margin) и разделим сумму постоянных затрат на полученное значение, то есть:

1

1

Таким образом, выпуская ежемесячно 1250 единиц, предприятие будет покрывать все свои издержки, но при этом работать без прибыли.

1

Рассмотрим значения contribution margin и чистой прибыли для разного объёма.

1

Отразим данные из таблицы в графическом виде.

1

Как видно из графика, при объёме в 1250 единиц, чистая прибыль равна нулю, а наша contribution margin равна постоянным затратам. Таким образом мы нашли точку безубыточности в нашем примере.

Отличие валовой прибыли от маржинальной

Рассмотрим другой принцип разделения издержек — на прямые и косвенные. Прямыми являются все затраты, которые можно отнести непосредственно к товару/услуге. В то время как косвенные — это те не относящиеся к товару/услуге затраты, которые предприятие несёт в процессе работы.

Например, к прямым затратам будут отнесены сырьё, используемое для производства, фонд оплаты труда рабочих, участвующих в создании продукции, и прочие издержки, связанные с производством и реализацией товара. К косвенным можно отнести заработную плату администрации, амортизацию оборудования (способы начисления амортизации описаны тут), комиссии и проценты за использование банковских кредитов и т.д.

Тогда разность между выручкой и прямыми издержками есть валовая прибыль (или gross profit, «вал»). При этом многие путают вал с маржой, поскольку разница между прямыми и переменными затратами не всегда прозрачна и очевидна.

Другими словами, валовая прибыль отличается от маржинальной тем, что для её расчёта из выручки вычитается сумма прямых затрат, тогда как для маржинальной из выручки вычитается сумма переменных. Поскольку прямые издержки не всегда являются переменными (например, если в штате рабочих есть сотрудник, чья заработная плата не зависит от объёма выпуска, то есть затраты на этого сотрудника являются прямыми, но не являются переменными), то и валовая прибыль не всегда равна маржинальной.

[youtube]KncFD723HA8[/youtube]

Если же предприятие не занимается производством, а, например, только перепродаёт купленный товар, то в этом случае и прямые, и переменные издержки будут, по сути, составлять себестоимость перепродаваемой продукции. В такой ситуации валовая и contribution margin будут равны.

Стоит упомянуть, что показатель валовой прибыли чаще используется в западных компаниях. В МСФО же, например, нет ни валовой, ни маржинальной прибылей.

Для увеличения маржи, которая, по сути, зависит от двух показателей (цены и переменных затрат), необходимо изменить хотя бы один из них, а лучше — оба. То есть:

  • поднять цену на товар/услугу;
  • уменьшить переменные издержки путём сокращения расходов на выпуск 1 единицы товара.

Для уменьшения переменных затрат лучшим вариантом могут являться расходы на проведение операций с контрагентами, а также с налоговыми и прочими государственными органами. К примеру, перевод всего взаимодействия в электронный формат существенно экономит время персонала и увеличивает их эффективность, также сокращаются транспортные расходы на встречи и командировки.

Подводя итог, можно сказать, что маржинальная прибыль используется для анализа рентабельности предприятия и оценки прибыльности той или иной продукции, а также в бизнес-планировании, однако редко используется для отчётности внутри самой компании или для предоставления её в налоговые органы. Также рекомендуем узнать, что такое бухгалтерская прибыль.

Определение валовой маржи

— Investing.com

Что такое валовая прибыль?

Валовая прибыль компании — это процент прибыльности от полученной выручки.

При расчете валовой прибыли компании вычитается стоимость проданных товаров (COGS) из общей выручки, чтобы определить чистый доход, полученный от производства этих товаров. Затем этот чистый доход делится на общий доход, чтобы получить процент, который показывает, какой доход остается у компании в результате операции.

Расчет валовой прибыли:

Валовая маржа% = (выручка-COGS) / выручка
Часто рассчитывается за последние двенадцать месяцев (TTM)

Более высокий процент означает более прибыльную операцию. Этот расчет показывает, насколько эффективно компания производит свою продукцию. По сравнению с отраслевыми аналогами валовая прибыль показывает, насколько хорошо управляемая компания по сравнению с конкурентами.

Практическая маржа

Представьте, что компания XYZ тратит 100 000 долларов на производственные материалы и 150 000 долларов на оплату труда, чтобы получить 500 000 долларов дохода от продаж TTM.Его валовая прибыль составит 50%.
(500 000–250 000 долларов США) / 500 000 долларов США = 0,50

Компания XYZ может затем сравнить этот результат с предыдущими периодами, например, со средним значением за пять лет (5YA), а также с результатами конкурентов, чтобы внести коррективы. Например, если компания ABC является конкурентом и ее валовая прибыль составляет 55%, а компания XYZ знает, что компания ABC покупает свои материалы у разных поставщиков, компания XYZ могла бы запросить у своих поставщиков более выгодные цены.

В качестве альтернативы, если затраты компании ABC такие же, но она продает свою продукцию по более высоким ценам, компания XYZ может повысить цены, чтобы достичь лучшего мультипликатора.

Получение валовой прибыли на Investing.com

На Investing.com расчеты валовой маржи можно найти по ссылке «Коэффициенты» на вкладке «Финансы» на главной странице каждой компании, например Алфавит (NASDAQ: GOOGL).

В разделе «Прибыльность» указана валовая маржа компании как для TTM (за последние двенадцать месяцев), так и за 5YA (среднее за пять лет). Если процент TTM выше, чем процент 5YA, это означает, что эффективность компании улучшается.

.

Валовая прибыль — AccountingTools

Валовая прибыль — это чистая сумма продаж компании за вычетом стоимости проданных товаров. Валовая прибыль показывает сумму, которую бизнес получает от продажи своих продуктов и услуг, до вычета любых коммерческих и административных расходов. Цифра может сильно различаться в зависимости от отрасли. Например, компания, которая продает электронные загрузки через веб-сайт, может иметь чрезвычайно высокую валовую прибыль, поскольку она не продает какие-либо физические товары, на которые может быть назначена стоимость.И наоборот, продажа физического продукта, такого как автомобиль, приведет к гораздо более низкой валовой прибыли.

Сумма валовой прибыли, заработанной бизнесом, определяет уровень финансирования, оставшегося для оплаты продажной и административной деятельности и финансовых затрат, а также для получения прибыли. Это ключевая проблема при составлении бюджета, так как она определяет объем расходов, которые могут быть произведены в этих дополнительных классификациях расходов.

Формула валовой прибыли

Как уже отмечалось, формула валовой прибыли рассчитывается как чистая сумма продаж за вычетом стоимости проданных товаров.Лучше использовать чистые продажи, чем валовые продажи, так как большое количество вычетов из валовых продаж может исказить результаты расчета. Валовая прибыль часто выражается в процентах, называемых процентом валовой прибыли. Расчет выглядит следующим образом:

(Чистые продажи — Себестоимость проданных товаров) / Чистые продажи

Например, объем продаж компании составляет 1000000 долларов США, а стоимость проданных товаров составляет 750 000 долларов США, что дает валовую прибыль в размере 250 000 долларов США и процент валовой прибыли. 25%. Процент валовой прибыли может быть указан в отчете о прибылях и убытках компании.

Анализ валовой маржи

Процент валовой маржи полезен при отслеживании по линии тренда, чтобы увидеть, есть ли какие-либо существенные изменения, которые могут потребовать дальнейшего исследования. Снижение процента валовой прибыли может вызывать серьезную озабоченность, поскольку это может означать снижение конкурентоспособности продукции и / или услуг компании на рынке.

Валовая прибыль включает распределение производственных накладных расходов, некоторые из которых могут быть фиксированными или смешанными.Из-за включения накладных расходов валовая прибыль не то же самое, что и маржа вклада (которая снижает продажи только на сумму любых понесенных переменных расходов).

Анализ валовой прибыли должен сопровождаться рассмотрением скорости оборачиваемости запасов. Высокая скорость оборачиваемости запасов в сочетании с низкой валовой прибылью эквивалентна низкой скорости оборачиваемости с высокой валовой прибылью с точки зрения общей годовой рентабельности инвестиций.

Можно убедительно доказать, что валовая прибыль бесполезна, поскольку она не фокусируется на способности производственной системы компании в целом создавать пропускную способность (т.е. продажи за вычетом полностью переменных расходов).С этой точки зрения пропускная способность более важна, чем валовая прибыль, равно как и уровень использования узких мест в компании.

Разница между валовой маржой и чистой маржой

Существенная разница между валовой маржей и чистой маржой состоит в том, что чистая маржа также включает все другие расходы, не связанные со стоимостью проданных товаров. Таким образом, административные, коммерческие и финансовые расходы учитываются при расчете чистой маржи. Чистая маржа полезна для оценки общей прибыльности предприятия.

Похожие термины

Валовая прибыль также известна как процент валовой прибыли, валовая прибыль или валовая прибыль от продаж.

Связанные курсы

Справочник по бизнес-коэффициентам
Интерпретация финансовой отчетности

.

Как рассчитать валовую маржу | Малый бизнес

Уильям Адкинс Обновлено 17 октября 2019 г.

Валовая прибыль или валовая прибыль указывается в отчете о прибылях и убытках, который каждая компания должна готовить каждый год. Значение этого показателя выходит далеко за рамки его места в подробном описании доходы, расходы и прибыль фирмы. Валовая прибыль — это сумма, которая остается у бизнеса для оплаты счетов после оплаты стоимости продаваемых товаров. Таким образом, валовая прибыль определяет пределы, которые каждый бизнесмен должен учитывать при составлении бюджета.

Показатель валовой прибыли

Валовая прибыль определяется как сумма, остающаяся после вычитания стоимости проданных товаров из чистых продаж. Чистые продажи — это фактическая выручка вашей компании после корректировки валовых продаж с учетом скидок, возвратов и недостающих или поврежденных запасов. Стоимость продаваемых товаров рассчитывается немного по-разному, в зависимости от типа бизнеса.

Расчет стоимости проданных товаров

Для розничных операций COGS — это стоимость закупки запасов для перепродажи.Если вы управляете производственной компанией, COGS равняется прямым затратам, необходимым для производства товара, включая материалы и непосредственный труд. Будьте осторожны, не путайте валовую прибыль с чистой прибылью.

Валовая прибыль — это деньги, доступные до вычета операционных расходов и затрат на финансирование.

Чистая маржа — это сумма, остающаяся после вычитания этих сумм из валовой прибыли.

Калькулятор валовой прибыли

Чтобы определить валовую прибыль, вычтите стоимость проданных товаров из чистых продаж.Предположим, ваши чистые продажи за предыдущий год составили 2 миллиона долларов. Стоимость проданных товаров составила 800 000 долларов. Если вычесть 800 000 долларов из 2 миллионов долларов, то валовая прибыль составит 1,2 миллиона долларов.

Выражение прибыли в процентах

Часто бывает полезно выразить валовую прибыль в процентах. Например, если вы хотите сравнить валовую прибыль двух компаний разных размеров, процент валовой прибыли является более подходящим и полезным показателем.

Чтобы определить процент валовой прибыли, разделите валовую прибыль на чистые продажи и умножьте результат на 100.В этом примере вы разделите валовую прибыль в размере 1,2 миллиона долларов на чистые продажи в размере 2 миллионов долларов и умножите на 100, чтобы рассчитать процент валовой прибыли. Здесь получается 60 процентов.

Процент валовой прибыли варьируется от отрасли к отрасли. Розничный торговец обычно имеет небольшой процент валовой прибыли, в то время как онлайн-бизнес, продающий загружаемые приложения, может иметь процент валовой прибыли, приближающийся к 100 процентам, поскольку он не продает физические товары, которые необходимо заменять.

Значение валовой прибыли

Валовая прибыль — это величина, которая контролирует бюджет фирмы по той простой причине, что она определяет количество денег, доступных для оплаты административных расходов, расходов на продажи и маркетинг, а также финансовых затрат.Валовая прибыль и процент валовой прибыли вашей компании также могут дать другую полезную информацию.

Например, если процент валовой прибыли выше или ниже, чем у аналогичных фирм, это может указывать на необходимость переоценки вашей структуры ценообразования.

Если рост цен приводит к изменению себестоимости, просмотр соответствующих изменений валовой прибыли поможет вам оценить влияние этих изменений. Наконец, знание валовой прибыли помогает вам решить, сколько вы можете позволить себе вложить в такие вещи, как реклама и маркетинг.

.

Отраслевые коэффициенты (сравнительный анализ): Валовая прибыль

Все отрасли 44,9% 42,2% 41,7% 41% 41,2% 39.7%
01 — Сельскохозяйственные культуры (27) 24,7% 30% 21,3% 23% 22,8% 22.7%
02 — Сельскохозяйственная продукция животноводства и зоотехники (6) 34,5% 44,4% 19,9% 19% 34% 21.5%
07 — Сельскохозяйственные услуги (18) 27,5% 32,1% 32% 30,4% 17,9% 23.2%
08 — Лесное хозяйство (2) 39,8% 43,9% 41,9% 41,2% 40,3% 45%
09 — Рыболовство, охота и отлов рыбы (7) 15% 15.3% 22,4% 24,5% -8,6% -192,9%
10 — Горное дело (272) 33,7% 30.2% 13,2% 18% 5% 3,8%
12 — Угольная промышленность (28) 23,3% 15,7% 18.9% 23,9% 19,6% 16,4%
13 — Добыча нефти и газа (492) 36,6% 40,5% 31.6% 12,2% 16,7% 40,3%
14 — Добыча и разработка неметаллических полезных ископаемых, кроме топлива (41) 22% 22,7% 25.1% 23,8% 22,6% 19,3%
15 — Генеральные подрядчики и операторы строительства зданий (48) 22,4% 20,9% 20.6% 19,2% 19,8% 20,3%
16 — Тяжелое строительство, кроме подрядчиков по строительству зданий (20) 11,5% 12% 11.6% 11,8% 11,5% 12%
17 — Строительные организации специальной торговли (33) 22,2% 21,3% 16.7% 16,6% 17% 17,1%
20 — Продовольствие и аналогичные товары (190) 30,8% 31,4% 31% 32.7% 30,9% 29,6%
21 — Табачные изделия (21) 43,2% 42,9% 43,7% 37.4% 29,2% 27,6%
22 — Продукция текстильного комбината (16) 21,4% 28,4% 24,5% 23.4% 27,6% 17,9%
23 — Одежда и другие готовые изделия из тканей и аналогичных материалов (56) 46,3% 45,8% 43.7% 45% 46,2% 43,4%
24 — Пиломатериалы и изделия из дерева, кроме мебели (29) 20,3% 21,2% 20.4% 20,8% 20,6% 18%
25 — Мебель и оборудование (29) 34,9% 36,2% 35.3% 33,4% 31,9% 30,3%
26 — Бумага и сопутствующие товары (41) 19,9% 19,7% 20.3% 19,3% 21,5% 19,2%
27 — Типография, издательское дело и смежные отрасли (67) 52,1% 42,8% 52% 57.6% 55,5% 47,7%
28 — Химические вещества и сопутствующие товары (1076) 55,3% 47,3% 46,5% 47.7% 48,3% 46,8%
29 — Нефтеперерабатывающая и родственные отрасли (38) 11,2% 11,8% 9,7% 10.5% 13,6% 9,8%
30 — Резина и прочие пластмассовые изделия (54) 27,5% 25,9% 30,4% 29.5% 26% 26,2%
31 — Кожа и кожаные изделия (16) 57,2% 60,7% 58% 56.8% 59,4% 55,4%
32 — Камень, глина, стекло и бетонные изделия (31) 19,3% 20,9% 24,5% 25.8% 21,3% 23,3%
33 — Первичная металлургия (60) 14,4% 15,3% 13,7% 13.3% 13% 13,6%
34 — Металлические изделия готовые, кроме машин и транспортного оборудования (78) 29% 27% 27,6% 30.6% 27,3% 26,1%
35 — Промышленное и торговое оборудование и компьютерное оборудование (299) 33,9% 34% 33,9% 32.3% 33,6% 33,8%
36 — Электронное и другое электрическое оборудование и компоненты, кроме компьютерного оборудования (487) 35,7% 36,7% 34.8% 33,7% 33,4% 34,9%
37 — Транспортное оборудование (156) 18,4% 17,8% 20.3% 20,9% 20,4% 18,9%
38 — Приборы для измерения, анализа и контроля; Фотографические, медицинские и оптические товары; Наручные часы (460) 52,6% 51.8% 48,4% 47,1% 48% 49%
39 — Разные обрабатывающие производства (70) 39,7% 36.2% 31,6% 37,1% 35,9% 36,4%
40 — Железнодорожный транспорт (13) 89,3% 89.1% 89% 89,7% 88,2% 78,3%
42 — Автомобильные грузовые перевозки и складирование (31) 16,7% 17.8% 77,2% 90,8% 76,6% 58,7%
44 — Водный транспорт (30) 34,6% 34.1% 38,7% 41,5% 38,9% 24,1%
45 — Воздушный транспорт (32) 54,2% 52.7% 68,5% 72,7% 80,2% 64,8%
46 — Трубопроводы, кроме природного газа (26) 40,9% 40.8% 48,4% 31,1% 34,2% 15,4%
47 — Транспортные услуги (41) 25,1% 33.4% 33,9% 25% 39,7% 34,9%
48 — Связь (225) 53,8% 44.7% 47,8% 50% 46,7% 49,6%
49 — Электроэнергетика, газ и сантехника (310) 42,3% 40.2% 44,5% 49,2% 43,2% 35,6%
50 — Оптовая торговля товарами длительного пользования (149) 25% 24.2% 24,6% 26,3% 21,7% 21,8%
51 — Оптовая торговля товарами недлительного пользования (123) 17,4% 17.2% 17,3% 19,1% 18,5% 18,1%
52 — Продавцы строительных материалов, оборудования, садовых принадлежностей и мобильных домов (20) 34,2% 34.3% 33,6% 34,2% 34,3% 32,4%
53 — Универсальные магазины (30) 30,4% 30.5% 31,6% 30,9% 33,8% 33,9%
54 — Продовольственные магазины (32) 27,7% 27,6% 26.6% 28,2% 28,6% 27,5%
55 — Автомобильные дилеры и заправочные станции (38) 20,5% 24,3% 24.7% 23,8% 23,4% 18,5%
56 — Магазины одежды и аксессуаров (55) 35,1% 35,5% 36.9% 37,1% 36,2% 35,4%
57 — Магазины домашней мебели, мебели и оборудования (32) 37% 35,8% 36.6% 37,6% 37,2% 38,1%
58 — Еда и питье (109) 49,2% 36,8% 38.2% 35,3% 34,3% 30,8%
59 — Розничная торговля разным (186) 33,6% 34,1% 32.3% 34,1% 36,8% 34,8%
60 — Депозитарные учреждения (724) 97,4% 97,2% 97.2% 96,6% 97% 96,6%
61 — Недепозитные кредитные организации (125) 72% 70% 67% 68.1% 73,2% 76,9%
62 — Брокеры по ценным бумагам и товарам, дилеры, биржи и услуги (255) 52,6% 50,2% 80,1% 90.9% 80,6% 77,5%
63 — Страховые компании (186) 41% 41,8% 40% 43.1% 45,3% 38,5%
64 — Страховые агенты, брокеры и службы (23) 47,4% 30,7% 73,4% 74.8% 66,8% 68,3%
65 — Недвижимость (247) 51,6% 43,1% 49,3% 70% 61% 54.8%
67 — Офисы холдинговых и других инвестиций (849) 67,5% 64,5% 68% 63,3% 65,5% 62.6%
70 — Гостиницы, частные дома, лагеря и другие места проживания (69) 39,8% 42,8% 44,6% 46,3% 46,7% 43.9%
72 — Персональные услуги (54) 26,7% 36,2% 33,6% 36,3% 34,2% 32.4%
73 — Деловые услуги (1247) 57,2% 57,5% 54,4% 56,2% 55,4% 52.9%
75 — Ремонт автомобилей, услуги и парковка (14) 40,5% 43,7% 48,8% 61,6% 40,9% 63.1%
76 — Разные ремонтные услуги (8) 26,2% 26,3% 19,7% 16,7% 10,7% 27%
78 — Видео (61) 30.3% 35,2% 35,4% 37% 41,3% 34,2%
79 — Службы развлечений и отдыха (85) 52.1% 46,7% 46,7% 47,4% 48,7% 48,7%
80 — Здравоохранение (137) 36.6% 36,6% 41,9% 38,8% 41,1% 40,7%
82 — Образовательные услуги (57) 50.9% 49,8% 44,6% 43,9% 45,1% 53,8%
83 — Социальные услуги (7) 3.8% 5,3% 47,4% 46,2% 35,8% 35%
87 — Инженерные, бухгалтерские, исследовательские, управленческие и сопутствующие услуги (189) 35.5% 33,5% 36,9% 33,6% 33,6% 36,1%
81 — Юридические услуги (2) 36.1% 36,1% 30,1% 30% 31,6% 29%
41 — Местные и пригородные транзитные и междугородные автомобильные пассажирские перевозки (2) 29% 29% 29% 29% 29% 29.5%
99 — Неклассифицируемые предприятия (9) 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 29,5% 4.2%
.