Лизинг и его значение для деятельности предприятия: Аренда и лизинг; их значение для деятельности предприятия

Содержание

Понятие лизинга и его виды: подходы

Лизинг представляет собой специфическую форму финансирования долгосрочных инвестиций. Суть лизинговой сделки заключается в том, что лизинговая компания по поручению лизингополучателя приобретает имущество за счет собственных средств и предоставляет его в пользование лизингополучателю. В сделке с лизингом участвуют как минимум три субъекта: продавец имущества, лизинговая компания и лизингополучатель.


Виды лизинга

Лизинг может осуществляться в различных видах. Выделяют следующие основные виды лизинга (рисунок 1).

Виды лизинга

Как отмечает Кознов А.Б. «наиболее распространенный подход к классификации лизинга включает в себя рассмотрение финансового и оперативного лизинга». Финансовый лизинг предполагает, что в течение срока договора лизинга лизингодатель возвращает себе полную стоимость объекта лизинга за счет лизинговых платежей и при этом получает прибыль. Срок договора лизинга в этом случае приближается к сроку эксплуатации имущества. Основная доля договоров по финансовому лизингу приходится на транспортные средства, машины и оборудование.

Бухгалтерские проводки и пример расчета приобретения автомобиля в лизинг — Читать здесь


Понятие лизинга с позиции разных авторов

При сделке с использованием оперативного лизинга срок договора лизинга существенно короче нормативного срока эксплуатации имущества. В результате чего, лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Для получения прибыли лизингодатель вынужден повторно сдавать имущество другому лизингополучателю. Поэтому у лизингодателя возникает риск того, что он не возместит полную стоимость имущества, если не будет спроса на объект лизинга.

В таблице 1 представлены основные подходы к определению понятия лизинга и лизинговых операций.

Таблица 1 – Основные подходы к определению понятия и сущности лизинга и лизинговых операций

Автор Характеристика понятия
Шаркова А.В. «Лизинг – это форма экономических отношений, которая отражает совокупность таких хозяйственных операций, как купля-продажа, аренда, обслуживание, поставка оборудования и техники, поручение и др.».
Ковалев В.В. «Лизинг — это инструмент позволяющий получить необходимое оборудование или иные нужные предприятию для дальнейшей деятельности, что не требует от предприятия привлечения собственных ресурсов произвести модернизацию основных фондов».
Гребнева Т.В. «Лизинг — это финансовый инструмент для длительного размещения ресурсов с предоставлением финансовой выгоды клиентам».
Байкот Е.В. «Лизинг как современная форма аренды, определяется, как вид предпринимательской деятельности, который в свою очередь направлен на инвестирование привлеченных или временно свободных средств».
Воронина М.В. «Лизинг представляет собой совокупность имущественных и экономических отношений, которые возникают при приобретении имущества в собственность и последующей его сдачи во временное пользование за определенную плату».

[flat_ab id=»5″]

Колмыкова Т.С. отмечает, что «субъектами лизинга являются собственник имущества (лизинговая компания), пользователь имущества (лизингополучатель) и продавец лизингового имущества (предприятие-изготовитель, торговая организация и др.)». Объектом лизинга, по мнению автора, «может быть любое движимое и недвижимое имущество (авиатехника, автомобили, здания, сооружения, суда и пр.)».

Лизинговая сделка сопровождается двумя или более договорами: купли-продажи, собственно лизинга, а также кредитным, страхования, договором на техническое обслуживание и пр. В договоре обычно фиксируются срок аренды, сумма арендных выплат, соглашение о продлении срока действия контракта, приобретение риска, например, в случае случайной гибели арендатора или арендодателя, девальвации национальной валюты, любые меры по уходу и содержанию арендованного имущества.

Самвелян Р.В. предлагает классифицировать договоры аренды самым различным критериям: «по типу арендуемого имущества (автомобилестроение, машиностроение, компьютерная техника), или по мобильности арендуемого имущества (лизинг оборудования / лизинг недвижимости), или по типу партнеров по контракту (частный лизинг / акционерный лизинг)».

Чтобы оценить выгодность лизинговой сделки, как отмечает Морозко Н.И., «необходимо провести подробный анализ затрат и выгод с учетом особенностей организации налогового и бухгалтерского учета. Выгодность лизинга независимо от особенностей учета в значительной степени зависит от согласованных в договорах аренды прав и обязанностей арендодателя и арендатора».

Лизинг в зависимости от использования и срока аренды имеет много различных преимуществ, что позволяет организациям активизировать свою инвестиционную и инновационную деятельность. К числу основных преимуществ лизинга можно отнести налоговые льготы, предсказуемость, ликвидность, индивидуальный подход к заключению договора финансовой аренды.

Лизинг как источник финансирования инвестиций является перспективной возможностью модернизации парка оборудования российских организаций, однако в силу экономического спада и падения спроса на продукцию организаций, рынок лизинга будет существенно сокращаться.

Просмотров 8 556

Лизинг в строительстве

Лизинг в строительстве — получил широкое распространение, поскольку позволяет бизнесменам получить основные средства при

минимальных затратах. Лизинговый договор возможен без выкупа имущества в собственность. Однако если же лизингополучатель заинтересован в последующем приобретении лизингового объекта, он может выкупить его по остаточной стоимости.

Рассмотрим подробно, что может стать предметом лизингового договора, как оформить имущество для строительства в финансовую аренду, и какие основные преимущества доступны лизингополучателям на сегодняшний день.

Предметом лизинга в сфере строительства могут выступать:

  • грузовые и легковые авто;
  • буровые установки, автокраны;
  • бетономешалки, механизированная техника;
  • мини-заводы по изготовлению щебня и бетона.

Оформить в лизинг можно также помещения под склады, промышленные цеха, здания с офисами.

Как оформляется оборудование в лизинг

Лизинг дает возможность ИП и компаниям любого масштаба выгодно приобрести необходимые основные средства — с последующим выкупом или без. Есть три вида лизинга:

  • Финансовый. Это форма долгосрочной аренды, которая предусматривает возможность выкупа предмета лизинга по остаточной стоимости. Это подходящий вариант сделки для приобретения погрузчиков, экскаваторов и прочей строительной спецтехники.
  • Оперативный. Этот вид лизинга схож с классической арендой. Лизингополучатель не выкупает лизинговое оборудование по окончании срока договора, а возвращает его обратно лизингодателю. Чаще всего предметом сделки становится узкоспециализированное оборудование, изготавливаемое на заказ для клиента-предпринимателя.
  • Возвратный (обратный).
    Это схема, при которой владелец имущества продает его лизинговой компании, а затем оформляет этот же предмет в лизинг. Что похоже на классическую залоговую сделку. Чаще всего предметами возвратного лизинга становятся самосвалы, автогрейдеры и прочая дорогостоящая техника для стройки.

Порядок оформления лизинга

Лизинговая сделка проводится по простой и понятной схеме, которая для всех разновидностей лизинга является одинаковой. Процедура состоит из пяти ключевых этапов:


  1. Находите подходящее по стоимости и характеристикам имущество и финансовую организацию, предоставляющую услугу лизинга — лизингодателя. Поиск можно вести в регионе строительства и по всей стране.
  2. Подаете заявку: заполняете анкету на сайте компании-лизингодателя. Затем подаете необходимые документы для проверки финансовых аспектов деятельности вашей компании на рынке.
  3. Менеджеры лизингодателя проводят проверку документов и финансового состояния вашего бизнеса. На основании полученных данных принимается решение о дальнейшем сотрудничестве, составляется коммерческое предложение и проект лизингового договора.
  4. Вы вносите авансовый платеж, предусмотренный в договоре. Его размер может быть от 5 до 49%. Затем компания-лизингодатель выкупает предмет у продавца и передает в пользование вам, лизингополучателю.
  5. Лизингополучатель каждый месяц вносит платежи по сделке согласно утвержденному графику. В конце срока действия договора он может выкупить лизинговое имущество или вернуть его лизингодателю.

Важные нюансы лизинговой сделки

  • Ограничения по эксплуатации лизингового имущества. Часто лизингодатель запрещает сдавать оборудование и технику, оформленные в лизинг, в аренду третьим лицам, а также четко указывает в договоре территорию, на которой возможно использование имущества.
  • Страхование. Иногда лизингодатель ограничивает круг страховых компаний, с которыми возможно заключить договор страхования — этот вопрос необходимо уточнить перед заключением договора лизинга. Зачастую оказывается выгоднее включить расходы по страховке в регулярные платежи по лизингу, что снизит финансовую нагрузку.
  • Досрочный выкуп имущества. Условия для возможности досрочного выкупа предмета лизинга обязательно указываются в договоре, причем в максимально прозрачной форме. Многие компании взимают комиссию за выкуп раньше срока окончания договора.

Калькулятор расчета лизинговых платежей

Это специальный онлайн-сервис, позволяющий быстро и точно заранее рассчитать ежемесячные платежи по лизингу. Калькулятор лизинга всегда есть на сайте лизингодателя. Все, что здесь требуется от лизингополучателя — ввести основные параметры (аванс, срок) в калькулятор. Сервис автоматически выполнит примерный расчет.


Ежемесячный платёж:
{{ calc.model.payment | number: 0 }} ₽

Расчёт приведён с вычетом НДС
({{ calc.model.payment * 1.18 | number: 0 }} ₽ — {{ calc.model.payment * 1.18 — calc.model.payment | number: 0 }} ₽ НДС = {{ calc.model.payment | number: 0 }} ₽).

Требования к лизингополучателям

Есть стандартные критерии, которым должны отвечать бизнесмены-лизингополучатели:

  • Ведение коммерческой деятельности на рынке от 1 года.
  • Безубыточная отчетность.
  • Выплаты налогов и действующих кредитов выполняются без задержек.

Плюсы использования лизинга в строительстве

Строительные фирмы уже давно оценили плюсы лизинговых сделок, ведь данная финансовая услуга имеет ряд неоспоримых преимуществ для бизнеса:

  • Оптимизация бюджета. Единовременные затраты значительно снижаются. Первоначальный взнос составляет минимум 5%, а некоторые лизинговые компании предлагают финансирование даже без аванса.
  • Льготы по налогам. Налоги на прибыль уменьшаются за счет того, что лизинговые платежи учитываются в расходах. НДС при лизинге полностью возмещается.
  • Гибкие платежные схемы. Сформировать график платежей можно с учетом конкретных пожеланий и возможностей лизингополучателя. Это актуально, когда бизнес имеет сезонный формат (строительство дорог).
  • Поддержка со стороны Минпромторга РФ. Сейчас юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям доступна специальная программа льготного лизинга для приобретения дорожно-строительной техники. Минпромторг РФ готов субсидировать часть авансового платежа по лизинговой сделке, что позволяет бизнесменам владеть и пользоваться необходимой для бизнеса техникой с минимальными вложениями.

Все перечисленные условия делают финансовую аренду строительной техники, машин и оборудования наиболее привлекательной формой финансирования для предпринимателей в сфере строительства.

Карта сайта

Условия пользования сайтом

1. Общие положения

Настоящий интернет-сайт (далее — «Сайт») принадлежит Обществу с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР») и обслуживается им.

Настоящие Условия пользования включают в себя условия и положения, в соответствии с которыми посетитель Сайта (также далее по тексту «Пользователь») имеет право доступа к Сайту и его содержимому, включая (помимо прочего) рейтинги, оценки и иные материалы, инструменты, продукты, услуги, публикации и информацию (далее совместно — «Материалы»), размещаемые на Сайте.

ООО «НКР» оставляет за собой право вносить изменения в настоящие Условия пользования без согласия Пользователей после предварительного уведомления, которое может быть сделано путем публикации подобных изменений (или исправленного текста Условий пользования) на Сайте. Изменения вступают в силу с момента публикации. Использование вами Сайта после отправки уведомления о внесении изменений в условия пользования будет означать ваше согласие как Пользователя со всеми изменениями. Пользователь соглашается с тем, что уведомление о внесении изменений в настоящие Условия пользования Сайтом, размещенное на Сайте, представляет собой надлежащее и достаточное уведомление.

Настоящие Условия пользования применимы к любому контенту ООО «НКР» в социальных сетевых сервисах третьих лиц (например, на страницах ООО «НКР» в социальных сетях) со ссылкой на настоящие Условия пользования. В таких случаях понятие «Сайт» включает в себя контент ООО «НКР» во всех случаях, когда данное понятие используется в настоящих Условиях пользования.

Пользуясь Сайтом, вы подтверждаете, что ознакомились с настоящими Условиями пользования, поняли их содержание и согласились соблюдать их положения.

2. Предоставление лицензии

Настоящие Условия пользования предоставляют Пользователю персональную, отзывную, неисключительную, не подлежащую передаче лицензию на пользование Сайтом, при условии соблюдения настоящих Условий пользования. Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы, размещенные на Сайте, исключительно для личного некоммерческого использования. При наличии иных соглашений Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы с Сайта только в пределах, предусмотренных такими соглашениями, и исключительно для внутреннего использования в служебных целях. В любом случае Пользователь обязуется не затемнять, не изменять и не удалять уведомления об авторских и иных интеллектуальных правах, содержащиеся в подобных Материалах. За исключением вышеизложенного и если настоящими Условиями пользования не предусмотрено иное, Пользователь не имеет права создавать производные документы, изменять, копировать, распространять, перекомпоновывать, перегруппировывать, распределять, транслировать, передавать, воспроизводить, публиковать, лицензировать, продавать или перепродавать, дублировать, фреймить, давать внешние ссылки, скрейпить, анализировать или иным образом использовать или хранить для последующего использования с какой-либо из названных целей информацию и Материалы, полученные на Сайте или через него, без предварительного письменного согласия ООО «НКР». Кроме того, Пользователь не имеет права размещать какие-либо Материалы с Сайта на форумах, списочных серверах, электронных досках объявлений, в новостных группах, списках рассылки и на иных интернет-сайтах без получения предварительного письменного согласия от ООО «НКР». Пользователь гарантирует ООО «НКР», что не будет использовать Сайт в противоправных целях или целях противоречащих положениям настоящих Условий пользования, включая, помимо прочего:

  • нарушение работы, причинение ущерба или взлом Сайта;
  • сбор любой информации о других пользователях Сайта;
  • систематическое извлечение информации, содержащейся на Сайте с целью формирования баз данных для внутреннего или внешнего коммерческого использования.
3. Интеллектуальные права

Все Материалы, размещенные на Сайте, кроме отмеченных отдельно, защищены законодательством, включая, помимо прочего, законодательство Российской Федерации об авторских и (или) смежных правах, товарных знаках. Сайт, размещенные на нем Материалы, верстка и дизайн являются исключительной собственностью ООО «НКР». За исключением случаев, прямо указанных в настоящих Условиях пользования, ООО «НКР» настоящим не предоставляет какие-либо явные или подразумеваемые права на указанные Материалы. В частности, помимо прочего, ООО «НКР» обладает авторскими правами на Сайт как коллективное произведение и (или) компиляцию, а также на все базы данных, доступные на Сайте, и имеет право отбирать, координировать, оформлять и улучшать Материалы Сайта. Общество с ограниченной ответственной «Национальные Кредитные Рейтинги», ООО «НКР» и иные наименования, логотипы и знаки, идентифицирующие ООО «НКР» и (или) продукцию и услуги ООО «НКР» являются товарными знаками ООО «НКР». Товарные знаки третьих лиц, размещенные на Сайте, принадлежат их законным правообладателям.

4. Принятие риска

Пользователь использует интернет исключительно на свой страх и риск и в соответствии с международным законодательством и законодательством Российской Федерации. Несмотря на то, что ООО «НКР» приняло все возможные меры для создания безопасного и надежного интернет-сайта, Пользователь обязан иметь в виду, что конфиденциальность любой корреспонденции или материалов, передаваемых на Сайт или скачиваемых с него, не гарантируется. Соответственно, ООО «НКР» и его лицензиары не несут ответственности за безопасность любой информации, передаваемой в интернете, точность информации, размещенной на Сайте, и за последствия ее использования. ООО «НКР» и его лицензиары также не несут ответственности за перебои и ошибки в работе сети интернет или предоставлении услуг по размещению данных на веб-узлах. Пользователь единолично принимает на себя весь риск, связанный с использованием Сайта.

5. Безопасность

С целью обеспечения безопасности и целостности Сайта ООО «НКР» оставляет за собой право отслеживать и фиксировать деятельность пользователей на Сайте в той степени, в которой это допускается законодательством Российской Федерации. Любая информация, полученная путем такого отслеживания, может быть предоставлена в правоохранительные органы в ходе проведения следственных мероприятий, связанных с возможной преступной деятельностью, осуществляемой на Сайте. ООО «НКР» также будет соблюдать любые судебные решения, которые предусматривают запросы такой информации. Попытка или фактическое несанкционированное использование любой части Сайта может повлечь уголовную и (или) гражданско-правовую ответственность.

Используя Сайт и предоставляя ООО «НКР» адрес своей электронной почты, Пользователь соглашается получать от ООО «НКР» любую информацию, которую ООО «НКР» сочтет необходимым предоставить. Пользователь вправе в любое время отказаться от получения информации.

ООО «НКР» стремится защищать конфиденциальность представленной информации. Информация об адресах электронной почты хранится на защищенном компьютере (далее — «Сервер»), который ООО «НКР» использует для хранения данных и который доступен назначенным сторонним агентствам, поставщикам и (или) уполномоченным сотрудникам только под строгим контролем ООО «НКР» (далее — «Уполномоченный персонал»). Сервер подключен к сети Интернет через брандмауэр и не является общедоступным.

6. Возмещение ущерба

Пользователь соглашается гарантировать возмещение ущерба и не допускать возникновения убытков у ООО «НКР», его лицензиаров, поставщиков, всех их аффилированных лиц и, соответственно, всех их руководителей, членов органов управления, сотрудников, представителей и правопреемников вследствие ущерба, ответственности, издержек и иных расходов (включая оплату услуг адвокатов и иных специалистов, а также судебные издержки в разумных пределах), вытекающих из претензий третьих лиц, возникших на основании или в связи с использованием Сайта или нарушения Пользователем настоящих Условий пользования.

7. Ограничение ответственности

ООО «НКР» получает все Материалы, размещаемые на Сайте, из достоверных и надежных, по его мнению, источников. Настоящим Пользователь полностью соглашается с тем, что:

  1. 1) кредитные рейтинги и иные оценки, приведенные на Сайте, являются и будут являться исключительно изложением оценки относительных будущих кредитных рисков (кредитный риск — риск того, что компания может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб) юридических лиц, кредитных обязательств, долговых и аналогичных долговым ценных бумаг, а не утверждением настоящего или исторического факта относительно кредитоспособности, инвестиционными или финансовыми консультациями, рекомендациями, касающимися решений о предоставлении кредитов, покупки, сохранения или продажи ценных бумаг любого рода, подтверждением точности тех или иных данных, выводов, а также попытками самостоятельно определить или подтвердить финансовое состояние какой-либо компании;
  2. 2) кредитные рейтинги и (или) иные оценки, предоставляемые посредством Сайта, не направлены на определение любого другого риска, включая, помимо прочего, риск потери ликвидности, риск, связанный с рыночной стоимостью;
  3. 3) при публикации кредитных рейтингов и (или) иных кредитных оценок на Сайте не учитываются личные задачи, финансовая ситуация или нужды Пользователей;
  4. 4) каждый кредитный рейтинг или иная оценка является одним из факторов инвестиций или решения о предоставлении кредита, принимаемого Пользователем или от имени Пользователя самостоятельно;
  5. 5) Пользователь обязуется с должной осмотрительностью проводить собственное исследование и оценку ценных бумаг или решения об инвестициях, а также каждого эмитента или поручителя, в отношении ценной бумаги или кредита, который Пользователь рассматривает на предмет покупки, удержания, продажи или предоставления. Кроме того, Пользователь соглашается с тем, что все инструменты или материалы, доступные на Сайте, не являются заменой независимой оценки и экспертизы. Пользователю всегда следует обращаться к специалистам за профессиональными консультациями в области инвестиций, налогообложения, законодательства и т. д. В настоящем параграфе термин «кредитный риск» означает риск того, что предприятие может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб.

ООО «НКР» принимает все необходимые меры, чтобы информация, используемая при присвоении кредитных рейтингов, соответствовала высоким требованиям качества и поступала из источников, которые ООО «НКР» считает надежными, включая, в том числе, независимые сторонние источники. Однако вследствие возможности человеческой или технической ошибки, а также иных факторов, Сайт и все связанные с ним Материалы предоставляются по принципу «КАК ЕСТЬ» и «КАК ДОСТУПНО» без каких-либо гарантий. ООО «НКР» не предоставляет Пользователю или иным физическим и юридическим лицам никаких выраженных или подразумеваемых заверений или гарантий в отношении точности, результатов, своевременности, полноты, коммерческой выгоды, пригодности для каких-либо целей Сайта или Материалов.

ООО «НКР» не предоставляет никаких гарантий того, что отдельные Материалы, размещенные на Сайте, являются подходящими или доступными для использования в каком-либо конкретном государстве, а также доступ к ним на территориях, где что-либо из содержания Сайта является незаконным или запрещенным. В том случае, если Пользователь желает получить доступ к Сайту, находясь на подобной территории, Пользователь поступает так по собственной воле и несет ответственность за соблюдение соответствующего местного законодательства. ООО «НКР» имеет право частично или полностью ограничивать доступ к Сайту в отношении любого лица, географического района или юрисдикции по выбору ООО «НКР» в любое время. Настоящим вы соглашаетесь и подтверждаете, что никакая устная или письменная информация, рекомендация, предоставленная компанией ООО «НКР», одним из его сотрудников в отношении Сайта не может являться заверением или гарантией, за исключением тех случаев, когда такая информация или рекомендация включены в настоящие Условия пользования посредством письменного соглашения. Также Материалы, размещенные на сайте, могут содержать типографические ошибки или какие-либо неточности. Кроме того, возможны случаи, когда Сайт или размещенные на нем Материалы могут быть не доступны. ООО «НКР» вправе в любое время и по любой причине вносить изменения в Материалы и структуру расположения Материалов, размещенных на Сайте. Пользователь принимает на себя риск использования или принятия каких-либо решений на основе Материалов, размещенных на Сайте.

ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, возникающие или возникшие в связи с доступом к Сайту и его Материалам либо в связи с невозможностью доступа к Сайту и размещенным на нем Материалам. Кроме того, ООО «НКР» не несет ответственности за вышеуказанные убытки и ущерб даже в том случае, когда ООО «НКР» уведомили о возможности возникновения таких убытков и (или) ущерба.

ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, причиненные физическому или юридическому лицу в том числе, но не исключительно, в связи с неосторожностью ООО «НКР», а также вследствие любых непредвиденных или форс-мажорных обстоятельств, вызванных или иным образом связанных с использованием или невозможностью использования Сайта и размещенных на нем Материалов.

Пользователь обязан прилагать все разумные усилия и действия для минимизации любых потерь, убытков и ущерба (возникающих по любой причине) и никакое положение настоящих Условий пользования не может рассматриваться как отменяющее обязанность Пользователя минимизировать возможные убытки или ущерб.

Настоящим ООО «НКР» освобождается от ответственности за причинение любого рода убытков или ущерба, неисполнение обязательств вследствие форс-мажорных обстоятельств, включая, кроме того, сбои электронного, механического оборудования, коммуникаций, телефонного или интернет-соединения, компьютерные вирусы, несанкционированный доступ, кражу, ошибки операторов, суровые погодные условия, землетрясения, стихийные бедствия, забастовки и иные проблемы занятости, войны, террористические акты или государственные запреты.

8. Заключительные положения

ООО «НКР» вправе по своему усмотрению размещать ссылки на другие ресурсы сети Интернет с целью предоставления своим Пользователям доступа к смежной информации и услугам. Данные интернет-сайты могут не принадлежать ООО «НКР», а поддерживаться третьими лицами, на деятельность которых ООО «НКР» не имеет влияния. Соответственно, ООО «НКР» и его органы управления, работники не несут ответственности за содержание, правильность информации, качество предлагаемых или рекламируемых продуктов или услуг и (или) скачиваемого с подобных интернет-сайтов третьих лиц программного обеспечения. Кроме того, указанные ссылки не являются положительной оценкой третьих лиц, интернет-сайтов, продуктов или услуг, предоставляемых третьими лицами.

Все возможные споры, вытекающие из настоящих Условий пользования или связанные с ними, подлежат разрешению в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Настоящие Условия пользования вступают в силу с момента начала использования Сайта Пользователем. ООО «НКР» оставляет за собой право по своему усмотрению отказать любому Пользователю в доступе к Сайту, любой части Сайта, любому Материалу, размещенному на Сайте, в любое время.

В результате вступления в силу настоящих Условий пользования или использования Сайта между Пользователем и ООО «НКР» не возникает совместного предприятия, партнерства, трудовых или агентских отношений.

Отсутствие требования о строгом соблюдении положений настоящих Условий пользования не может рассматриваться в качестве отказа от права потребовать такого исполнения в случае нарушения или неисполнения обязательства. Отказ ООО «НКР» от какого-либо права, предусмотренного настоящими Условиями пользования, не является отказом от любого другого права или положения, а также отказом от аналогичного положения в любое другое время.

Если какое-либо из положений Условий пользования признается недействительным или противоречащим законодательству Российской Федерации, соответствующее положение считается удаленным, действительность остальных положений настоящих Условий пользования при этом не затрагивается.

© 2021 ООО «НКР».

Данный документ является интеллектуальной собственностью Общества с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» и охраняется законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях. Не допускается распространение настоящей информации любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны ООО «НКР» и ссылки на источник. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Приложение — Коммерсантъ Business Guide (36074)

Компания «Брансвик Рейл Лизинг» (БРЛ) пришла на рынок лизинга железнодорожной техники в момент его становления и, похоже, решила остаться здесь надолго. Причины очевидны: в прошлом году объемы лизинга железнодорожного подвижного состава выросли в пять раз, а в этом году ожидается рост не менее чем на треть. О проблемах и перспективах этого вида лизинга BUSINESS GUIDE рассказал генеральный директор «Брансвик Рейл Лизинг» ВЛАДИМИР ЛЕЛЕКОВ.

BUSINESS GUIDE: Компания БРЛ была создана в 2004 году. Каковы итоги первых двух лет работы?

ВЛАДИМИР ЛЕЛЕКОВ: Итоги работы компании за эти два года можно назвать вполне удовлетворительными. Мы создали парк вагонов в 3,5 тыс. единиц, один из самых молодых в России: его средний возраст не превышает полутора лет, в то время как средний возраст вагонов на рынке — 22 года. В прошлом году «Брансвик Рейл Лизинг» стал вторым после РЖД покупателем новых грузовых железнодорожных вагонов в России. Активы компании сегодня составляют $137 млн, и это главным образом подвижной состав. Кроме того, нам удалось занять практически весь сегмент рынка оперативного лизинга в России.

BG: Что собой представляет клиентская база БРЛ? Как она изменилась за последнее время?

В. Л.: Оперативный лизинг очень интересен для финансово продвинутых предприятий, которые либо уже осуществляли IPO, либо планируют его осуществление в ближайшее время. Это связано с тем, что для крупных промышленных компаний крайне важно избавляться от непрофильных активов. Сейчас идет вторая волна очищения бизнеса от того, что непосредственно не нужно для производства. Для многих российских предприятий таким непрофильным активом является подвижной состав. Мы как раз предлагаем рыночное решение, которое было бы удобно компаниям и не связывало их капитал, а позволило бы инвестировать его в их основную деятельность. Наши клиенты — это в основном крупные промышленные предприятия, которые формируют грузовые потоки, а также транспортные компании. Например, «Фосагро», «Мечел-транс», «Северсталь», «Волга», Байкальский ЦБК, «Трансгарант», «Евросиб».

BG: Сотрудничает ли БРЛ с ОАО РЖД?

В. Л.: С РЖД мы работаем постоянно. У нас налажены хорошие деловые отношения во многих сферах. В частности, РЖД обеспечивают ремонт нашего подвижного состава. Однако вагоны в лизинг РЖД мы, естественно, не предоставляем. Для железнодорожников вагоны являются их ключевым активом, поэтому им выгоднее либо покупать вагоны, либо брать их в финансовый лизинг. А финансовый лизинг — это форма покупки с рассрочкой платежа. Правда, сейчас в связи с выделением дочерних транспортных компаний ОАО РЖД ситуация может кардинально измениться.

BG: Насколько сильна конкуренция на российском рынке железнодорожного лизинга? Проявляют ли интерес к нему иностранные компании?

В. Л.: Безусловно, рынок конкурентный. Но конкуренция ведется не линейно — в рамках одного продукта, а в рамках многих продуктов. Самый конкурентный сектор сейчас — это финансовый лизинг подвижного состава для ОАО РЖД. Здесь есть несколько сильных игроков. В основном это лизинговые компании, которыми владеют иностранные банки и которые за счет дешевого финансирования предлагают достаточно привлекательные условия сделок. На рынке оперативного лизинга, как ни странно, конкуренция пока не так велика. Это обусловлено тем, что оперативный лизинг — не просто финансовая сделка, а целая программа сотрудничества лизингодателя и лизингополучателя. После определенного срока использования вагонов подвижной состав остается у нас, у лизингополучателя нет обязательств по его выкупу. Мы должны решать, что делать дальше с этим подвижным составом. В этом смысле оперативный лизинг гораздо ближе к бизнесу перевозочных компаний.

BG: БРЛ привлек синдицированный кредит в размере $350 млн. Как вы планируете использовать эти средства?

В. Л.: К концу следующего года мы надеемся увеличить наш парк вагонов до 10 тыс. единиц, доведя размер активов до $500 млн, а также увеличить число лизинговых сделок. Таким образом, БРЛ станет крупнейшим владельцем собственного подвижного состава среди лизинговых компаний и войдет в число крупнейших собственников частного парка.

BG: Какой вид подвижного состава пользуется наибольшим спросом?

В. Л.: Наш парк вагонов достаточно диверсифицирован: это и полувагоны, и хопперы-минераловозы, и крытые вагоны, и другие типы. Вопрос, какой подвижной состав более востребован, достаточно многогранный. Так, например, наиболее востребованным типом вагона является полувагон. В то же время в полувагонах в основном перевозят грузы так называемой первой категории (уголь, руду и т. п.). Грузы первой категории рассматриваются как социально значимые, и по ним РЖД установлен очень низкий транспортный тариф, который фактически субсидируется за счет повышения тарифов по другим видам перевозок. Вагонная составляющая этого тарифа, то есть плата за использование вагонов, тоже низка, что ограничивает возможности для рыночных игроков в этом сегменте перевозок.

Если говорить о том, какой подвижной состав наиболее перспективен для оперативного лизинга, то это хопперы, крытые вагоны и некоторые виды специализированных вагонов (например, фитинговые платформы). Обычно для наших клиентов приобретение собственного парка таких вагонов невыгодно, а оперативный лизинг позволяет получить их в распоряжение на необходимый срок. Пока в нашем парке нет фитинговых платформ, но мы планируем их приобрести. Этот вид грузовых вагонов отсутствует на рынке в достаточном количестве, поэтому он особенно интересен для нас. Сейчас идет контейнеризация грузов, и фитинговые платформы будут востребованы.

BG: Не рассматривает ли БРЛ возможность дополнительного привлечения капитала?

В. Л.: Мы этим обязательно займемся через год-полтора. Пока у нас достаточно источников. Это и средства акционеров, и финансирование консорциума банков. Но когда перед нами встанет задача рефинансирования текущей задолженности и дальнейшего расширения бизнеса, мы, безусловно, рассмотрим дополнительные возможности. В частности, выглядит интересной возможность привлечения облигационного займа.

BG: Каковы, на ваш взгляд, перспективы развития рынка железнодорожного лизинга в России?

В. Л.: В СНГ производится примерно 45-50 тыс. вагонов в год. Основной покупатель вагонов — РЖД практически все свои покупки осуществляет по схеме финансового лизинга. Крупные клиенты тоже предпочитают брать подвижной состав, особенно в больших количествах, в финансовый лизинг. Со временем количество вагонов, приобретаемых в лизинг, будет увеличиваться. Такие сделки удобны для клиентов, поскольку разгружают их cash-flow. Мы предполагаем, что особенно будет расти спрос на услуги оперативного лизинга, так как он позволяет освободить не только cash-flow, но и баланс от обязательств по лизинговым сделкам.

Кроме того, мы ожидаем появления подвижного состава нового поколения. РЖД и ведущие производители подвижного состава уже около десяти лет разрабатывают новинки в этой сфере. Наиболее актуальная задача — разработка грузовой тележки нового поколения с осевой нагрузкой 25 т на ось, которая позволит поднять грузоподъемность вагонов на 7-8%. Если проанализировать затраты транспортных компаний, грузоотправителей, да и самих РЖД, то становится очевидным, что эффективность использования вагонов повышенной грузоподъемности достаточно велика. Подвижной состав нового поколения окажет огромное влияние на рынок, в том числе на лизинговый. Сейчас для наших потенциальных клиентов выбор невелик — использовать новый или подержанный подвижной состав. Технические характеристики новых и старых вагонов практически одинаковы, и нужно принимать во внимание только состояние вагонов. Подержанный подвижной состав дешевле, но у него выше операционные издержки в связи с большей потребностью в ремонте. Когда появится подвижной состав нового поколения, то выбор увеличится за счет принципиально другой экономики эксплуатации вагонов нового поколения, и, следовательно, привлекательность нового подвижного состава и потребность в нем по сравнению с подержанным значительно повысятся. Для лизинговых компаний это хорошие возможности. Тем, кто сумеет себя подготовить к приходу подвижного состава нового поколения и сумеет воспользоваться его преимуществами, рынок будет очень интересен. Объем сделок достаточно сложно оценить, но, я думаю, как минимум на 30-процентный рост бизнеса можно смело рассчитывать.

BG: Как, на ваш взгляд, в ближайшие годы изменится доля железнодорожного лизинга в общем объеме лизинга в России?

В. Л.: Очевидно, что в ближайшие годы объем рынка лизинговых услуг резко вырастет, так как российской промышленности свойствен большой процент износа основных фондов. И железнодорожный лизинг будет расти вместе с рынком. На железнодорожном транспорте подвижной состав устарел как физически, так и морально. А вагон является очень хорошим объектом для лизинга. Во-первых, это актив, стоимость и технические характеристики которого понятны. Во-вторых, у него есть заданные условия эксплуатации. В-третьих, риск утери подвижного состава невелик. Да и емкость рынка достаточно велика, ведь средняя величина лизинговой сделки железнодорожного подвижного состава существенно выше, чем, скажем, автомобильного транспорта.

Кроме того, в ближайшее время большее распространение получит именно оперативный лизинг. Многие компании предпочтут его финансовому. В сделках оперативного лизинга полученные в лизинг активы не находятся на балансе компании-лизингополучателя, как в случае с финансовым лизингом, и, таким образом, не отвлекают капитал от основной деятельности компании и не снижают ее возможности по привлечению заемного финансирования. Оперативный лизинг повышает текущую доходность операций клиента и увеличивает стоимость бизнеса в целом.

В прошлом году рост объема сделок в сегменте лизинга железнодорожного транспорта был самым высоким по сравнению с объемами роста в других сегментах рынка. Мы смотрим в будущее с уверенностью.

BG: Как изменяются условия лизинга? Станет ли лизинг подвижного состава в России более выгодным для клиентов?

В. Л.: В последнее время наблюдается тенденция к увеличению сроков договоров лизинга. Если еще совсем недавно лизинговые компании передавали объекты в лизинг на срок до пяти лет, то сегодня на рынке можно встретить предложения о лизинге на семь лет и больше. Кроме того, сейчас многие компании всеми силами пытаются снизить величину авансового платежа. Это присуще тем игрокам, которые предоставляют услуги финансового лизинга.

BG: Как используется лизинг железнодорожной техники в международной практике?

В. Л.: И на европейском, и на североамериканском рынках лизинговые компании являются основными собственниками подвижного состава. Причем в США половина, а в Европе четверть вагонов находится в управлении у компаний на условиях оперативного лизинга. Это связано с тем, что подвижной состав чаще всего не является ключевым активом для перевозчиков. Им проще пользоваться услугами лизинговых компаний, чем заниматься вагонным хозяйством самостоятельно. Наши лизинговые компании очень отличаются от американских. В США лизинговые операторы имеют свои сервисные подразделения и порой даже занимаются производством подвижного состава. Это очень крупный бизнес. Средний объем активов американской компании, занимающейся железнодорожным лизингом,— несколько миллиардов долларов.

BG: Каковы основные препятствия для развития железнодорожного лизинга в России?

В. Л.: Деятельность лизинговых компаний является достаточно специфической, и, к сожалению, еще не всегда налоговые органы четко представляют особенности этого бизнеса. В частности, есть целый ряд вопросов по трактованию налога на добавленную стоимость и других особенностей налогообложения для лизинговых компаний. Ни для кого не секрет, что в последнее время был целый ряд достаточно громких разбирательств по НДС. В основном они коснулись сделок по возвратному финансовому лизингу, в том числе сделок с участием крупных международных банков и их лизинговых компаний. Чем скорее наступит ясность в этом вопросе, тем эффективнее будет развиваться лизинг.

BG: Планируете ли вы предоставлять услуги лизинга в других отраслях?

В. Л.: Безусловно, мы будем этим заниматься, когда достигнем неких заданных параметров по лизингу подвижного состава для железных дорог. Наша стратегия заключается в том, чтобы стать ведущим игроком лизингового рынка. Железнодорожный лизинг — только начало.

Интервью взяла ЕВГЕНИЯ КОРОТКЕВИЧ

«Брансвик Рейл Лизинг» (БРЛ) — ведущая независимая частная компания на рынке лизинга железнодорожного подвижного состава. Собственный парк вагонов БРЛ составляет 3,5 тыс. единиц. На сегодняшний день общий объем операций БРЛ составляет $500 млн. В этом году компания «Брансвик Рейл Лизинг» подписала контракт о предоставлении в ее распоряжение синдицированного кредита в размере $350 млн на расширение своих операций на российском рынке лизинга подвижного состава от синдиката, возглавляемого коммерческим банком HVB (Hypovereinsbank). До конца года БРЛ получит первый транш кредита в размере $200 млн. В следующие два года компания сможет получить дополнительные $150 млн. Все средства пойдут на увеличение вагонного парка компании до 10 тыс. единиц к 2008 году.

404 Not Found

Обработка персональных данных

В соответствии с требованиями Федерального закона от 27.07.2006 г. № 152-ФЗ «О персональных данных» я выражаю согласие на обработку АО ВТБ Лизинг (обслуживает сайт http://vtb-leasing.ru, ИНН7709378229, ОГРН 1037700259244, местонахождение: 109147, Москва ул. Воронцовская д. 43, стр. 1) своих персональных данных без оговорок и ограничений, совершение с моими персональными данными действий, предусмотренных п.3 ч.1 ст.3 Федерального закона от 27.07.2006 г. №152-ФЗ «О персональных данных», и подтверждаю, что, давая такое согласие, действую свободно, по своей воле и в своих интересах. Согласие на обработку персональных данных дается мной в целях получения услуг, оказываемых АО ВТБ Лизинг.

Перечень персональных данных, на обработку которых предоставляется согласие: фамилия, имя, отчество, место пребывания (город, область), номера телефонов, адреса электронной почты (E-mail), а также иные полученные от меня персональные данные.

Я выражаю свое согласие на осуществление со всеми указанными персональными данными следующих действий: сбор, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление или изменение), использование, получение рассылки рекламно-информационного характера, распространение (в том числе, передача), обезличивание, блокирование, уничтожение, передача, в том числе трансграничная передача, а также осуществление любых иных действий с персональными данными в соответствии с действующим законодательством. Обработка данных может осуществляться как с использованием средств автоматизации, так и без их использования (при неавтоматической обработке). При обработке персональных данных АО ВТБ Лизинг не ограничено в применении способов их обработки.

Настоящим я признаю и подтверждаю, что в случае необходимости АО ВТБ Лизинг вправе предоставлять мои персональные данные третьим лицам исключительно в целях оказания услуг технической поддержки, а также (в обезличенном виде) в статистических, маркетинговых и иных научных целях. Такие третьи лица имеют право на обработку персональных данных на основании настоящего согласия.

Я подтверждаю согласие на получение рекламы и любой иной информации от АО ВТБ Лизинг, в том числе от партнеров АО ВТБ Лизинг, по любым каналам связи, в том числе посредством использования телефонной и подвижной связи, смс–оповещения, почтового письма, телеграммы, голосового сообщения, сообщение по электронной почте. При осуществлении рассылки АО ВТБ Лизинг разрешается использовать любую контактную информацию, указанную в настоящем электронном письме. Право выбора компаний, осуществляющих рассылку, предоставляется АО ВТБ Лизинг без дополнительного согласования с получателем такой рассылки.

Данное согласие действует до даты его отзыва мною путем направления в АО ВТБ Лизинг подписанного мною соответствующего письменного заявления, которое может быть направлено мной в адрес АО ВТБ Лизинг по почте заказным письмом с уведомлением о вручении, либо вручено лично под расписку надлежаще уполномоченному представителю АО ВТБ Лизинг.

В случае получения моего письменного заявления об отзыве настоящего согласия на обработку персональных данных, АО ВТБ Лизинг обязано прекратить их обработку и исключить персональные данные из базы данных, в том числе электронной, за исключением сведений о фамилии, имени, отчества.

Я осознаю, что проставление отметки в поле слева от фразы «Согласен на обработку персональных данных» на сайте http://vtb-leasing.ru ниже текста настоящего Соглашения, означает мое письменное согласие с условиями, описанными в нём.

Состояние лизинговой отрасли в значительной мере зависит от степени государственной поддержки

  • Уровень проникновения лизинговых услуг в России в ближайшие несколько лет будет ограниченным. Развитие лизинговой отрасли сдерживается слабым экономическим ростом и высокими процентными ставками.
  • Доминирующие игроки будут оставлять все меньше возможностей для конкуренции. В среднесрочной перспективе на долю пяти наиболее крупных компаний по-прежнему будет приходиться более 70% рынка.
  • Капитализация ряда лизинговых компаний остается под давлением. Относительно большой объем проблемной задолженности находится на балансах крупнейших игроков. Их слабая способность генерировать капитал для покрытия проблемной задолженности резервами делает их зависимыми от поддержки акционеров.
  • Компании розничного лизинга сохранят большую предсказуемость бизнеса и финансового положения благодаря низкой концентрации на отдельных контрагентах, а также в связи  с ликвидными залогами и эффективно построенными процедурами их взыскания и реализации.
  • Внешняя поддержка останется одним из ключевых факторов стабилизации рисков в отрасли. Лидеры рынка связаны с государством или являются частью больших финансово-промышленных групп (ФПГ), что отчасти нивелирует риски ухудшения позиции по капиталу и обеспечивает им доступ к надежным источникам финансирования.
  • Реформа рынка лизинга будет способствовать качественному развитию отрасли в долгосрочной перспективе, регламентируя работу лизинговых компаний и повышая прозрачность их деятельности. При этом реформа вряд ли кардинальным образом повлияет на состояние конкурентной среды.

Лизинговый сектор РФ: текущее состояние и перспективы 

Подробнее в макроэкономическом прогнозе АКРА «Напряженность в мировой торговле может перерасти в экономический спад к концу 2019 года» от 23 июля 2019 года.

Слабый экономический рост, препятствующий наращиванию капитальных инвестиций в стране, и все еще высокий уровень процентных ставок продолжают оказывать сдерживающее влияние на развитие лизинговой отрасли. Стремительный рост рынка лизинга (+30%) в 2018 году, значительно превысивший темпы роста экономики (+12,8% в номинальном выражении), в основном был обусловлен двумя факторами. Во-первых, возрос объем экспорта сыпучих грузов (преимущественно каменного угля) при сохраняющемся дефиците вагонного парка, а во-вторых, повысился спрос на автотранспорт благодаря развитию сегмента такси и каршеринга, а также реализации льготных программ лизинга транспорта. Учитывая прогнозируемое снижение экспорта угля в 2019–2020 годах и сохранение неблагоприятных макроэкономических условий, АКРА не ожидает прироста совокупного лизингового портфеля более чем на 10–15% в год в ближайшие пару лет.

Рисунок 1. Структура лизингового рынка в отраслевом разрезе

Источник: Росстат, АКРА

Несмотря на активный рост объема лизинговых услуг в 2018 году, отношение объема лизингового портфеля к ВВП не превышает 4%. Данное соотношение довольно часто используется при анализе развития лизинговой отрасли, однако целесообразнее, на наш взгляд, рассчитывать уровень проникновения лизинговых услуг в экономике — соотношение совокупной стоимости договоров (финансового) лизинга и объема капитальных инвестиций (без учета инвестиций в сфере операций с недвижимым имуществом) в стране. По своей экономической сущности данные показатели во многом близки: инвестиции в основной капитал включают в себя затраты на приобретение транспортных средств, машин и оборудования, тогда как стоимость договоров лизинга — это инвестиционные затраты на приобретение и последующее использование предметов лизинга.

Уровень проникновения лизинговых услуг рассчитывается как соотношение объема стоимости договоров (финансового) лизинга и объема капитальных инвестиций (без учета инвестиций в сфере операций с недвижимым имуществом).

В 2018 году уровень проникновения лизинговых услуг составил 9,8% по сравнению с 8,5% в 2017–м. Несмотря на ожидаемый рост показателя до 10,4% в 2019 году, он по-прежнему будет существенно (в два-четыре раза) ниже уровня проникновения лизинговых услуг в развитых странах.

Реализация в России нацпроектов в сфере развития экономики городов (общественный транспорт, экопроекты, модернизация и/или замена оборудования ЖКХ и строительного оборудования и др.) будет способствовать развитию лизинговой отрасли. Однако, скорее всего, основную часть этих проектов будут реализовывать крупнейшие лизинговые компании, что приведет к дальнейшему повышению концентрации отрасли и, как следствие, ухудшению конкурентной среды. В целом с точки зрения концентрации структура лизинговой отрасли схожа с банковской: пять наиболее крупных компаний в данном секторе занимают около 70% рынка.

Дальнейшее развитие лизинга в России в значительной мере будет определяться ходом реформы этой отрасли. На данный момент сектор отличается информационной закрытостью, поскольку значительная часть лизинговых компаний (на них приходится около половины рынка) не публикует финансовую отчетность в открытом доступе. В рамках реформы планируется создание саморегулируемых организаций, внедрение реестра лизинговых компаний (по аналогии с лицензированием банков), введение требований к минимальному объему собственного капитала, а также переход лизинговых компаний на новые правила учета и отчетности (в том числе использование нового плана счетов и установление пруденциальных нормативов, а также гармонизация действующих видов отчетности). По мнению АКРА, это будет способствовать уходу с рынка недобросовестных и/или непрофильных участников и значительному повышению уровня прозрачности сектора. При этом новое регулирование, которое вступит в силу не ранее 2022 года, вряд ли существенно отразится на конкуренции в лизинговой отрасли.

Крупные компании тесно связаны с акционерами

Лизинговая отрасль, как уже было отмечено ранее, схожа с банковским сектором с точки зрения преобладания на рынке крупных игроков, ограничивающих возможности для конкуренции. При этом не менее 50% совокупного лизингового портфеля на данный момент приходится на компании, являющиеся дочерними структурами банков (последние зачастую выступают их крупнейшими кредиторами). Однако наиболее выгодное положение занимают лизинговые компании, которые связаны с государственными структурами и/или ФПГ, способными обеспечить их объемом бизнеса (возможность получения финансовой или нефинансовой поддержки учитывается в уровнях кредитных рейтингов лизинговых компаний, см. рис. 2). Ряд лизинговых компаний работают не при лизингополучателях, а при производителях, но они конкурируют в рынке. Остальные игроки для поддержания собственной конкурентоспособности стремятся к постоянному повышению качества предоставляемых услуг, что является одним из немногих преимуществ сложившейся концентрации на рынке.

Рисунок 2. Лизинговые компании, имеющие кредитные рейтинги АКРА

* Количество ступеней между ОСК и финальным кредитным рейтингом компании.
Источник: АКРА

Высокий уровень проблемных активов потребует от некоторых компаний увеличения резервов

Дальнейший анализ финансовой ситуации в лизинговом секторе был проведен на основе данных лизинговых компаний, имеющих кредитные рейтинги АКРА (см. рис. 2) и занимающих примерно половину рынка по объему лизингового портфеля.

По нашим оценкам, доля проблемной и потенциально проблемной задолженности составляет около 15–20% совокупного лизингового портфеля, а основной объем проблемных активов приходится на крупные компании (преимущественно с государственным участием в капитале). При этом резервы, сформированные под обесценение, значительно меньше объема проблемной задолженности (показатель стоимости риска в среднем по лизинговой отрасли в 2018 году и первой половине 2019 года находился в пределах 1–2%), что при отсутствии внешней поддержки может оказывать давление на капитализацию отдельных лизинговых компаний.

Рисунок 3. Доля проблемной и потенциально проблемной задолженности и резервов в портфеле

Источник: АКРА, отчетность компаний по МСФО

Стоит отметить, что для сегмента розничного лизинга (легковые и грузовые автомобили и автобусы; коммерческая, строительная и прочая спецтехника) характерно более высокое качество активов благодаря значительной диверсификации бизнеса, эффективно построенным процедурам взыскания залога и его высокой ликвидности. Лизинговые компании, работающие с крупным бизнесом (железнодорожный, водный и авиатранспорт; крупная строительная техника), напротив, имеют повышенную концентрацию на отдельных контрагентах. По оценкам АКРА, доля десяти крупнейших лизингополучателей, как правило, превышает половину лизингового портфеля доминирующих на рынке игроков, а ликвидность объектов лизинга может варьироваться в зависимости от структурного профицита соответствующей техники на рынке.

Вследствие указанных выше особенностей показатели достаточности капитала и прибыльности розничного лизинга более стабильны и предсказуемы, тогда как рентабельность лизинговых компаний, работающих с крупным бизнесом, зачастую является недостаточной для поддержания операционной деятельности и нередко подвержена влиянию разовых событий. В связи с этим показатели капитализации и стабильность бизнеса последних будут по-прежнему зависеть от внешней поддержки.

Рисунок 4. Рентабельность активов лизинговых компаний с рейтингом АКРА

Источник: АКРА, отчетность компаний по МСФО

Рисунок 5. Уровень достаточности капитала* компаний с рейтингом АКРА

* В соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации.
Источник: АКРА, отчетность компаний по МСФО

Высокая концентрация фондирования лизинговых компаний, по прогнозам АКРА, сохранится на горизонте 12–18 месяцев. По нашим наблюдениям, доля требований пяти крупнейших кредиторов (держателей ценных бумаг и займодателей) может варьироваться от 30 до 60% совокупных обязательств. Почти все лизинговые компании из топ-10 по объему портфеля полагаются на фондирование со стороны связанных структур, в том числе государственных. В ближайшее время доля такого финансирования по-прежнему будет играть важную роль для сектора. Однако в долгосрочной перспективе АКРА не исключает некоторого повышения диверсификации структуры фондирования в случае внедрения эффективной системы регулирования и существенного повышения прозрачности сектора в результате реформы отрасли.

Что такое лизинг? Преимущества и недостатки

Лизинг становится предпочтительным решением для удовлетворения требований к основным средствам по сравнению с покупкой актива. При оценке этих инвестиций собственнику капитала важно понимать, принесет ли лизинг более высокую прибыль на капитал или нет. Давайте посмотрим на преимущества и недостатки лизинга:

Что такое аренда или лизинг?

Известная цитата Дональда Б. Гранта гласит: « Зачем держать корову, когда молоко такое дешевое? Все, что вам действительно нужно, это молоко, а не корова. ”Эта цитата повлияла на концепцию аренды. Мы можем сравнить «молоко» с «правами на использование актива», а «корову» — с самим «активом». В конечном итоге человек, который хочет производить продукт с использованием оборудования, может использовать это оборудование по договору лизинга, не владея им.

Аренда может быть определена как соглашение между арендодателем (владельцем актива) и арендатором (пользователем актива), в соответствии с которым арендодатель покупает актив для арендатора и позволяет ему использовать его в обмен на периодические платежи, называемые арендой. арендная плата или минимальные арендные платежи (MLP).Лизинг выгоден обеим сторонам для использования налоговых льгот или налогового планирования.

По окончании срока аренды актив возвращается арендодателю (владельцу) при отсутствии в договоре каких-либо других положений, касающихся принудительной покупки актива арендатором (пользователем). После расторжения договора аренды возможны четыре разные вещи.

  • Аренда продлевается арендатором бессрочно или на определенный срок.
  • Актив возвращается арендодателю.
  • Актив возвращается арендодателю, который продает его третьей стороне.
  • Арендодатель продает арендатору.

Цель лизинга

Целей выбора лизинга может быть много. Как правило, договор аренды структурирован по следующим причинам.

Налоговые льготы

Налоговые льготы доступны обеим сторонам, то есть Арендодателю и Арендатору. Арендодатель, будучи владельцем актива, может требовать амортизации в качестве расхода в своих бухгалтерских книгах и, следовательно, получать налоговую льготу.С другой стороны, арендатор может требовать MLP, то есть арендную плату в качестве расхода, и получать налоговую выгоду аналогичным образом.

Избегайте владения и тем самым избегая рисков владения

Владения избегают, чтобы избежать вложения денег в актив. Это косвенно поддерживает низкий уровень левериджа, и, следовательно, возможности заимствования денег остаются открытыми для бизнеса. Аренда — это внебалансовая статья.

Преимущества лизинга

Сбалансированный отток денежных средств

Самым большим преимуществом лизинга является то, что отток денежных средств или платежи, связанные с лизингом, распределяются на несколько лет, что позволяет избежать бремени единовременного значительного денежного платежа.Это помогает бизнесу поддерживать стабильный профиль денежных потоков.

Качественные активы

При аренде актива право собственности на актив остается за арендодателем, в то время как арендатор просто оплачивает расходы по аренде. Учитывая это соглашение, для бизнеса становится возможным инвестировать в активы хорошего качества, которые в противном случае могли бы выглядеть недоступными или дорогими.

Лучшее использование капитала

Учитывая, что компания предпочитает аренду, а не инвестирование в актив путем покупки, она высвобождает капитал для бизнеса, чтобы покрыть другие потребности в капитале или сэкономить деньги для лучшего решения о капиталовложениях.

Налоговая льгота

Расходы по аренде или арендные платежи считаются операционными расходами и, следовательно, проценты не подлежат налогообложению.

Забалансовая задолженность

Хотя расходы по аренде рассматриваются так же, как и процентные расходы, сама аренда рассматривается иначе, чем задолженность. Лизинг классифицируется как внебалансовая задолженность и не отображается в балансе компании.

Лучшее планирование

Расходы по аренде обычно остаются неизменными в течение всего срока службы актива или срока аренды или растут вместе с инфляцией.Это помогает в планировании расходов или оттока денежных средств при составлении бюджета.

Низкие капитальные затраты

Лизинг — идеальный вариант для вновь создаваемого бизнеса, поскольку он означает более низкие начальные затраты и более низкие требования к капитальным затратам.

Нет риска устаревания

Для предприятий, работающих в этом секторе, где существует высокий риск устаревания технологий, лизинг приносит большую прибыль и избавляет бизнес от риска инвестирования в технологию, которая может скоро устареть.Например, он идеально подходит для технологического бизнеса.

Права на прекращение договора

В конце периода аренды арендатор имеет право выкупить недвижимость и расторгнуть договор аренды, что обеспечивает гибкость бизнеса.

Недостатки лизинга

Расходы по аренде

Арендные платежи рассматриваются как расходы, а не как выплаты капитала в отношении актива.

Ограниченные финансовые выгоды

При выплате арендных платежей за землю бизнес не может получить выгоду от повышения стоимости земли.Долгосрочный договор аренды также остается обузой для бизнеса, поскольку договор заблокирован, а расходы на несколько лет зафиксированы. В случае, когда использование актива не соответствует требованиям по прошествии нескольких лет, арендные платежи становятся обузой.

Сниженная доходность для держателей акций

Учитывая, что расходы по аренде уменьшают чистую прибыль без какого-либо увеличения стоимости, это означает ограниченную доходность или пониженную доходность для акционера. В таком случае цель максимизации благосостояния акционеров не достигается.

Долг

Хотя аренда не отображается в балансе компании, инвесторы по-прежнему рассматривают долгосрочную аренду как долг и корректируют свою оценку бизнеса, чтобы включить аренду.

Ограниченный доступ к другим займам

Учитывая, что инвесторы рассматривают долгосрочную аренду как долг, для бизнеса может стать трудным выход на рынки капитала и привлечение дополнительных займов или других форм заемных средств на рынке.

Обработка и документация

В целом заключение договора аренды — сложный процесс, требующий тщательной документации и надлежащей проверки арендуемого актива.

Нет права собственности

В конце периода лизинга арендатор не становится владельцем актива, хотя в течение многих лет в пользу этого актива выплачивается довольно приличная сумма.

Обслуживание актива

Арендатор остается ответственным за обслуживание и надлежащую эксплуатацию сдаваемого в аренду актива.

Ограниченная налоговая льгота

Для нового стартапа налоговые расходы, вероятно, будут минимальными. В этих обстоятельствах не существует дополнительных налоговых преимуществ, которые могут быть получены за счет расходов на лизинг.

Заключение

Подводя итог, лизинговое финансирование подходит для физического или юридического лица, которое не может получить деньги с помощью других средств финансирования, таких как заемные средства или срочный заем, из-за отсутствия средств. Компания или арендатор не могут даже организовать выплату первоначального взноса для увеличения долга. Для него лучше всего подходит аренда. С другой стороны, арендодатель, желающий эффективно вложить свои деньги, становится для арендатора финансистом и получает проценты.

Чтобы принять обоснованное решение относительно использования различных видов финансирования аренды, мы можем сравнить финансирование аренды с другими формами финансирования.

Финансирование аренды против срочной ссуды
Финансирование аренды против продажи в рассрочку

Значение и роль лизинга в корпоративном финансировании в Республике Хорватия

Автор

Перечислено:
  • Слободан Стоянович

    () (Университет прикладных наук имени Лавослава Ружички в Вуковаре, Хорватия)

  • Марина Гузовски

    () (Университет прикладных наук Лавослава Ружички в Вуковаре, Хорватия)

Реферат

Финансирование хозяйственной деятельности любой компании требует наличия адекватных источников финансирования в необходимом объеме и своевременно.Структура источников финансирования или структура капитала, который финансирует бизнес-активы, является одним из основных факторов, определяющих конкурентную позицию компании на рынке и влияющих на возможности роста и возможности расширения бизнеса. В современных сложных условиях ведения бизнеса, характеризующихся процессами глобализации и динамичными социально-экономическими отношениями, которые преобладают на рынке, существует значительное количество источников финансирования, доступных для предприятий в соответствии с их потребностями.Эти источники финансирования различаются по типам, срокам погашения, процентным ставкам и другим договорным условиям. Сильная конкуренция и рыночные условия требуют постоянной реструктуризации структуры капитала компании, а также поиска наиболее подходящего финансового баланса между собственными и заемными средствами с определенным сроком погашения. Имеющиеся данные показывают, что помимо обычных внешних источников финансирования, таких как различные виды банковских и коммерческих кредитов, компании все чаще используют альтернативные источники финансирования, такие как лизинг.Концепция лизинга подразумевает финансирование коммерческой деятельности посредством аренды, а не покупки необходимых бизнес-активов. Аренда — это соглашение, по которому одна сторона (арендатор) получает долгосрочный договор аренды за использование некоторых основных средств, а другая сторона (арендодатель) предоставляет этот актив и получает серию периодических договорных платежей взамен арендатора. . Лизинг особенно важен для предприятий малого и среднего бизнеса, которые очень часто не имеют достаточных финансовых ресурсов для приобретения необходимых активов и не могут получить банковские ссуды на выгодных условиях.У лизинга есть множество преимуществ по сравнению с другими методами финансирования активов, такими как упрощенное управление и планирование текущих и будущих денежных потоков, лучший контроль над расходами, гибкость и простота заключения договоров, налоговый режим (льготы) и многие другие. Таким образом, в статье дается обзор основных характеристик и видов лизинга как альтернативного способа финансирования бизнеса и указывается значение и роль лизинга для предпринимательской деятельности в современных рыночных условиях.Кроме того, в статье представлена ​​структура и основные характеристики лизингового рынка и лизинговых компаний Хорватии.

Рекомендуемое цитирование

  • Слободан Стоянович и Марина Гузовски, 2013 г. « Значение и роль лизинга в корпоративном финансировании в Республике Хорватия ,» Междисциплинарные исследования в области менеджмента, Осиекский университет им. Йосипа Юрая Штроссмайера, экономический факультет, Хорватия, т. 9, страницы 539-549.
  • Обозначение: RePEc: osi: journl: v: 9: y: 2013: p: 539-549

    Скачать полный текст от издателя

    Исправления

    Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами.Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: osi: journl: v: 9: y: 2013: p: 539-549 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

    По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: (Хрвое Сердарушич, доктор философии). Адрес электронной почты этого сопровождающего больше не действителен. Пожалуйста, попросите Hrvoje Serdarusic, PhD обновить запись, или отправьте нам правильный адрес электронной почты.Общие контактные данные провайдера: http://edirc.repec.org/data/efosihr.html .

    Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

    У нас нет ссылок на этот товар. Вы можете помочь добавить их, используя эту форму .

    Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента.Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

    Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.

    Финансовая отчетность и модели приведенной стоимости

    Линдон Робисон

    Цели обучения. После завершения этой главы вы должны быть в состоянии: (1) понять, как лизинг может обеспечить альтернативный метод получения контроля над капитальными ресурсами и доступа к ним; и (2) оценивать аренду с использованием моделей приведенной стоимости (PV), разработанных ранее.

    Цели обучения. Для достижения целей обучения вам необходимо выполнить следующие задачи:

    • Узнайте, как договор аренды предлагает другой метод получения контроля над капитальными ресурсами и доступа к ним.
    • Различают различные формы аренды, включая продажу с обратной арендой, операционную аренду и финансовую или капитальную аренду.
    • Узнайте о различиях между договорами аренды и соглашениями об аренде.
    • Узнайте, как облагаются налогом договоры аренды.
    • Узнайте о преимуществах и недостатках заключения договора аренды по сравнению с владением капиталом.
    • Узнайте, как определить покупную цену безубыточности по сравнению с вариантом лизинга.

    Управление долговременным товаром может передаваться между сторонами несколькими способами. Договор аренды — один из важных способов. Аренда — это договор, по которому контроль над правом на использование предмета длительного пользования переходит от одной стороны, арендодателя, к другой стороне, арендатору, которая получает контроль над предметом длительного пользования.В обмен на право использовать или контролировать предмет длительного пользования в течение определенного периода времени арендатор выплачивает арендодателю арендную плату или долю в продукции, произведенной сданным в аренду предметом длительного пользования. Арендный платеж или совместный выпуск продукции должны покрывать альтернативную стоимость средств, вложенных в предмет аренды, амортизацию предметов длительного пользования и другие побочные затраты на владение, понесенные арендодателем. Таким образом, лизинг — это метод финансирования контроля над объектом длительного пользования, который отделяет его использование от владения.

    Есть несколько видов договоров аренды и несколько видов предметов длительного пользования, которые сдаются в аренду.Сельскохозяйственные угодья часто сдают в аренду, так же как машины, дома, автомобили, компьютеры, справочное оборудование, здания, племенной скот и многие виды управленческих услуг. В этой главе мы описываем различные типы договоров аренды, оцениваем их преимущества и недостатки и применяем инструменты приведенной стоимости (PV) для анализа выгод от аренды как для арендодателя, так и для арендатора.

    Продажа с обратной арендой. В соответствии с соглашением о продаже с обратной арендой фирма, владеющая предметом длительного пользования для сдачи в аренду, продает этот предмет длительного пользования финансовому учреждению и одновременно заключает договор о сдаче в аренду предмета длительного пользования.Таким образом, аренда становится альтернативой покупке с особым преимуществом для арендатора: а именно, ему или ей разрешается списывать всю арендную плату как расходы, а не только процентные расходы и амортизацию. Арендодатель не будет заключать договор аренды такого типа, если арендные платежи не будут достаточными для возврата арендодателю полной покупной цены плюс возврат инвестиций.

    Операционная аренда. Операционная аренда, иногда называемая сервисной арендой, предусматривает как финансирование, так и техническое обслуживание.Эти договоры аренды обычно требуют от арендодателя обслуживания арендованного оборудования. Стоимость обслуживания заложена в арендную плату. Компьютеры и офисные копировальные аппараты, а также легковые и грузовые автомобили являются основными видами оборудования, задействованного в операционной аренде.

    В случае операционной аренды арендные платежи часто недостаточны для возмещения полной стоимости оборудования. Чтобы компенсировать эту особенность, договор аренды составляется на период времени, значительно меньший, чем ожидаемый срок службы арендованного оборудования, оставляя арендодателю возможность вернуть свои инвестиции в платежи по возобновлению аренды или за счет выбытия арендованного оборудования.

    Одним из основных преимуществ операционной аренды для арендаторов является отмена краткосрочной аренды, что позволяет им адаптировать и вводить в эксплуатацию более современное оборудование. Таким образом, для товаров длительного пользования, подверженных быстрым изменениям в технологии, операционная аренда часто является предпочтительным методом получения контроля над товарами длительного пользования.

    Финансовая или капитальная аренда. Финансовая аренда — это полностью амортизированная аренда, стоимость арендных платежей по которой равна полной стоимости арендованного оборудования.Он не предусматривает техническое обслуживание и не может быть отменен. Финансовая аренда начинается с того, что арендатор выбирает конкретные предметы, которые ему требуются, и согласовывает с арендодателем цену и доставку предмета. Арендодатель договаривается с банком или другим финансовым учреждением о покупке оборудования и одновременно заключает финансовую аренду с арендатором, намеревающимся использовать оборудование. Приобретение оборудования включает в себя арендные платежи в размере нормы прибыли, эквивалентной тому, что было бы начислено по ссуде, и аренда аннулируется, когда уплачивается покупная цена на товары длительного пользования плюс доход для арендодателя.

    По договорам финансовой аренды арендаторы обычно платят налоги на имущество и страхование и во многих случаях могут получить право собственности на объект длительного пользования по окончании срока аренды. Существенная разница между арендой с обратной арендой и финансовой арендой заключается в том, что арендатор покупает товары длительного пользования непосредственно у производителя, а не у арендодателя, в соответствии с условиями финансовой аренды.

    Одним из основных эффектов аренды является изменение налоговых обязательств арендатора и арендодателя.Поэтому необходимо особое внимание, чтобы убедиться, что договоры аренды приемлемы в соответствии с действующими налоговыми кодексами, как это интерпретируется в Соединенных Штатах налоговой службой. Существует важное различие между договором аренды и ссудой для целей налогообложения. Если договор аренды нельзя отличить от обычного кредитного договора, то любые специальные налоговые положения, связанные с договором аренды, теряются.

    Чтобы отличить аренду от договора купли-продажи, срок, на который сдается инвестиционный объект длительного пользования, должен составлять менее 75 процентов экономического срока службы объекта длительного пользования.Арендатору также не следует предоставлять какой-либо особый вариант обратной покупки, недоступный другим лицам, не участвующим в аренде. Есть и другие условия; налоговые кодексы представляют собой постоянно обновляемые документы.

    Обычно решение о приобретении товаров длительного пользования не рассматривается при типичном анализе аренды. Возникает вопрос, приобретать ли контроль над предметом длительного пользования через аренду или приобретая его, часто за счет заимствования средств для финансирования покупки. Решение требует внимательного изучения преимуществ лизинга.Лизинг предлагает несколько возможных преимуществ по сравнению с владением товарами длительного пользования, которые мы опишем ниже.

    Выдача наличных денег и кредита. Когда фирма сдает в аренду или продает предмет длительного пользования по соглашению с обратной арендой, арендатор избегает внесения авансового платежа наличными, необходимого для покупки инвестиции. В более общем плане ликвидность аренды по сравнению с ликвидностью покупки зависит от того, какой вариант требует наиболее ускоренных платежей.

    В некоторых текстах подробно обсуждается влияние лизинга на кредитный резерв фирмы.Если при лизинге кредит расходуется медленнее, чем при заимствовании, могут существовать кредитные стимулы для лизинга, а не для заимствования. Однако кредиторы, вероятно, осознают, что долгосрочные договоры аренды предъявляют те же требования к будущему денежному потоку фирмы, что и кредиты.

    Риск устаревания. Инвестиции могут подвергаться значительным рискам устаревания. Кроме того, существует определенный риск того, что потребность в услугах товаров длительного пользования изменится до того, как их возможности по обслуживанию будут исчерпаны.Часть этого риска устаревания и использования может быть уменьшена за счет аренды на короткий период времени, особенно если арендодатель менее подвержен риску устаревания, чем арендатор. Это, вероятно, тот случай, когда арендованное оборудование может использоваться в других целях в других фирмах или отраслях и где риск может быть распределен между многими арендаторами.

    Риск простоя. Еще один риск, который часто можно снизить с помощью договора аренды, — это риск простоя оборудования. Если спрос на услуги со стороны предприятия длительного пользования недостаточен, чтобы использовать его на полную ставку, арендатор может снизить риск простоя за счет аренды, а не владения оборудованием длительного пользования.С точки зрения арендодателя, прочный может быть использован полностью, потому что многие арендаторы будут использовать оборудование.

    Риск потери права выкупа. Во многих отношениях лизинг аналогичен заимствованию, поскольку представляет собой обязательство фирмы произвести серию будущих денежных выплат. Есть одно существенное различие между соглашением об аренде и взятием кредита на покупку товаров длительного пользования. В случае финансовых трудностей арендодатель просто забирает оборудование, потому что он или она владеют юридическим титулом.В случае ссуды неспособность выполнить платежи по ссуде может привести к более сложным процедурам обращения взыскания.

    Налоговые льготы. Налоговое преимущество может быть получено, если срок аренды короче допустимого периода налоговой амортизации для собственности. Однако налоговые льготы для арендатора должны быть результатом более низкой общей налоговой нагрузки для арендатора и арендодателя. Эта ситуация означает, что договор аренды законно допускает уменьшение общей суммы уплаченных налогов.Излишне говорить, что Налоговая служба налагает условия на то, что является и не является юридической арендой.

    Решение арендовать или купить предмет длительного пользования зависит от чистой приведенной стоимости (NPC) лизинга по сравнению с NPC покупки предмета длительного пользования. Поскольку размер и время движения денежных средств, влияние налогов и риски, связанные с покупкой и лизингом, различны, они представляют две разные инвестиционные возможности, которые поддаются анализу с использованием моделей PV. В нижеследующем обсуждении денежный поток после налогообложения считается скорректированным с учетом риска, а проблема рассматривается как безрисковая.

    Чтобы сравнить аренду с опцией покупки, фирма рассматривает себя в обеих ролях — арендатора и арендодателя — и находит максимальную арендную плату, которую она могла бы заплатить, и безразлична между покупкой или сдачей в аренду предметов длительного пользования. Начнем с описания NPC аренды (NPC L ). Поскольку мы описываем NPC аренды, денежные затраты рассматриваются как положительный поток, а доход, который снижает стоимость аренды, рассматривается как отрицательный денежный поток. Для простоты предположим, что максимальная постоянная арендная плата равна C.Затем мы предполагаем, что арендная плата в возрасте t составляет t канадских долларов, постоянная предельная ставка налога арендатора равна T, альтернативная стоимость капитала арендатора до налогообложения равна r, а коэффициент корректировки налога арендатора равен θ, как описано в главе 11. При наличии этих определений чистая приведенная стоимость аренды на n периодов, NPC L , может быть выражена как:

    (18,1)

    Обратите внимание в уравнении (18.1), что первый арендный платеж производится в начале арендного платежа, а не в конце периода аренды, как в случае ссуды.Таким образом, аренда может рассматриваться как финансовое соглашение с выплатой аннуитета. Умножая обе части уравнения (18.1) на и суммируя полученный геометрический ряд, запишем результат как:

    (18,2)

    где:

    (18,3)

    Теперь рассмотрим чистую приведенную стоимость покупки за наличные, NPC P , для того же финансового менеджера, который ранее рассматривал вариант аренды. Мы начнем с предположения, что рыночная стоимость сданных в аренду или приобретенных товаров длительного пользования равна V 0 .Мы также предполагаем, что это балансовая стоимость амортизируемого товара длительного пользования в возрасте t. Мы по-прежнему предполагаем, что альтернативная стоимость капитала покупателя составляет р , средняя ставка налога составляет т , и это процент от стоимости инвестиций, разрешенный к вычету в год т , где т = 1,… , n , а коэффициент налоговой корректировки равен. Конечно, сумма удерживаемой суммы не может превышать стоимость инвестиции, так что. Все эти предположения позволяют нам записать NPC P как:

    (18.4)

    Затраты покупателя в правой части уравнения (18.4) — это цена покупки V 0 за вычетом n периодов налоговой экономии от амортизации, равной в период, дисконтированный до настоящего периода. Ликвидационная стоимость V n за вычетом срока налоговой корректировки снижает затраты покупателя. Срок корректировки учитывает налоговые последствия разницы между ликвидационной стоимостью и балансовой стоимостью инвестиции.Если инвестиция полностью обесценена к периоду n th , а ликвидационная стоимость равна нулю, то NPC P можно записать как:

    (18,5)

    Наконец, если NPC L , выраженный как правая часть уравнения (18.2), приравнивается к NPC P , выраженному как левая часть уравнения (18.5), мы можем решить для аренды Плата C, аренда с максимальной ставкой, которая приравнивает две альтернативы для управления услугами от товаров длительного пользования.

    (18,6)

    Рассмотрим пример. Go Green — это газонный сервис, которому для обслуживания клиентов требуется новый грузовик. Он хочет знать самый крупный арендный платеж, который он может себе позволить, и при этом иметь такое же благополучие, как если бы он купил грузовик. Рассматриваемый грузовик имеет новую ориентировочную цену в 30 000 долларов и может быть амортизирован линейным методом в течение пяти лет. По окончании аренды грузовик имеет ликвидационную стоимость в размере 5000 долларов. Для определения максимальной ставки ставки используются следующие допущения: T = 32%, для t = 1,…, 5, r = 14%, = 1, n = 5, V n = 5000 долларов США, а.Наконец, ставка дисконтирования после вычета налогов составляет r (1 — T ) = 0,14 (1 — 0,32) = 0,095

    .

    Чтобы найти максимальную ставку, мы сначала находим NPC P , подставляя числовые значения в уравнение (18.6):

    (18,7)

    Мы записываем решение этой проблемы с помощью Excel в Таблице 18.1 ниже.

    C10 Функция : = ЧПС (C3, C4: C9)
    А B С D
    1 В поисках NPC покупки
    2 Закупочная цена 30 000 долл. США.00
    3 оценка .095
    4 Период накопления по амортизационному налогу 1 (1 920 долл. США)
    5 Период накопления по амортизационному налогу 2 (1 920 долл. США)
    6 Период накопления по амортизационному налогу 3 (1 920 долл. США)
    7 Период накопления по амортизационному налогу 4 (1 920 долл. США)
    8 Период накопления по амортизационному налогу 5 (1 920 долл. США)
    9 Период остаточной стоимости после уплаты налогов 6 (3100 долл. США)
    10 ЧПС экономии по амортизационному налогу + спасение после уплаты налогов (9 170 долларов.60) “= ЧПС (ставка; значение1: значение6)
    11 NPC: покупная цена — (PV сбережений по налогам + ликвидационная стоимость) $ 20,829,40 “= ЧПС экономии по налогу на амортизацию + остаток после уплаты налогов плюс цена покупки (C10 + C2)

    В ячейке C10 мы вводим функцию: = NPV (rate, values) = NPV (C3, C4: C9), которая возвращает значение (9 170,60 долларов США). В ячейке C11 мы добавляем стоимость покупки в размере 30 000 долларов США к чистой приведенной стоимости сбережений на амортизацию после налогообложения плюс ликвидационная стоимость, которая возвращает NPC покупки, равную 20 829 долларов США.36.

    Найдя равное 20 829,40 долл. США, мы можем найти C, используя уравнение (18.6).

    Мы решаем эту проблему с помощью Excel в Таблице 18.2, найдя приведенную стоимость Аннуитетного платежа с 5 платежами по –1. Мы вводим аргументы функции PV и помечаем термины в соседних ячейках. В столбце A функции PV Excel перечислены следующие аргументы: ставка (ставка), количество платежей (nper), аннуитет (pmt), будущая стоимость (FV), тип (тип) аннуитета. Для этой задачи ставка дисконтирования равна 9.5% = 0,095, количество платежей равно 5, выплаты равны –1, будущее значение FV равно нулю, а тип аннуитета — аннуитет, подлежащий выплате, который требует ввода 1.

    B6 Функция : = PV (B1, B2, B3, B4, B5)
    А В С
    1 оценка .095
    2 nper 5
    3 pmt –1
    4 FV 0
    5 тип 1
    6 PV $ 4.20 “= PV (ставка, кпер, выплата, БС, тип)

    В ячейке B6 мы вводим функцию PV: = PV (B1, B2, B3, B4, B5). Возвращаемый результат: PV = 4,20 доллара США. Затем мы умножаем на (1 — T ), как требуется в уравнении (18.6). Наконец, мы находим C:

    (18,8)

    Теперь предположим, что мы хотим знать количество периодов, необходимых для достижения будущей стоимости в 2000 долларов. С уже введенными данными мы переходим к опции «поиск цели» в Excel. Чтобы получить доступ к поиску цели из главного меню, нажмите вкладку [Данные], затем в меню ленты нажмите кнопку [Анализ «что, если»] и в раскрывающемся меню нажмите [Поиск цели…].Меню поиска цели позволяет нам определить целевое значение для конкретной ячейки и переменную, которую нужно изменить. В нашем случае целевая ячейка — B6, а целевая сумма — 2000 долларов. Ячейка, которую мы позволяем изменять, — это ячейка с числом периодов, B2. Затем вводя их в решающую программу Excel, возвращается решение 18,57. Таким образом, продолжая инвестировать в течение 8,57 периодов, мы получаем будущую стоимость в 2000 долларов по сравнению с будущей стоимостью в 1005,18 долларов, достигнутой после 10 лет инвестирования.

    В качестве альтернативы мы могли бы спросить, какая сумма платежа необходима для достижения будущей стоимости в 2000 долларов в течение первоначального срока.В этом случае мы меняем размер ренты в ячейке B3, и решающая программа возвращает значение 182,65 доллара. Таким образом, увеличив размер подлежащей выплате аннуитета с 90 долларов до 182,65 долларов, мы достигаем будущей стоимости в размере 2000 долларов за тот же срок, который необходим для достижения будущей стоимости в размере 1005,18 долларов при выплате по годовой годовой ставке в размере 90 долларов.

    В этом примере мы обнаружили, что нам было бы безразлично между покупкой грузовика за 30 000 долларов и выплатой пяти лизинговых платежей в размере 7 283,01 доллара. Очевидно, что высокая ставка дисконтирования в размере 14% и внесение предоплаты за грузовик способствует высокой арендной плате.В вопросах в конце этой главы студентам будет предложено повторить задачу, принимая те же значения, за исключением того, что альтернативная стоимость капитала составляет 5%.

    До сих пор мы описали технические свойства договоров аренды и то, как финансовый менеджер может принять решение между получением контроля над объектом длительного пользования через договор аренды или договор купли-продажи. В этом разделе мы позволяем арендатору и арендодателю быть двумя разными лицами, сравнительные преимущества которых приводят их к соглашению об обмене, в котором одна сторона покупает актив, а затем сдает его в аренду другой стороне.Решение в этом случае рассматривает NPC с позиции арендатора (арендодателя), предполагая, что арендодатель (арендатор) оплачивает свою максимальную покупную цену предложения (арендную плату). Что делает эту проблему интересной, так это то, что различия в налоговых ставках арендатора и арендодателя, а также альтернативные затраты на капитал могут создавать стимулы для обмена.

    Сравнительное преимущество. Фундаментальный принцип экономики состоит в том, что фирмы должны специализироваться на задачах, для решения которых природа, институты или удача предоставили им преимущество.Для иллюстрации предположим, что два фермера, A и B, могут выращивать сухие съедобные бобы и морковь. Также предположим, что A может выращивать сухие съедобные бобы и морковь более прибыльно, чем B, а B может выращивать морковь более прибыльно, чем сухие бобы. Если необходимо производить и фасоль, и морковь, то A должен производить фасоль, а B должен выращивать морковь. Тогда они могли бы торговать, чтобы получить то, чего не производили, и оба были бы в лучшем положении.

    Даже несмотря на то, что A производил и фасоль, и морковь более прибыльно, чем B, специализация все равно была бы в пользу A и B.Им следует решить, какой продукт A имеет наибольшее преимущество в производстве или продукт B имеет наименьшие сравнительные недостатки, а затем специализироваться и торговать, как и раньше.

    Применение закона сравнительных преимуществ объясняет, почему две фирмы могут сдавать в аренду. Предположим, что фирма A может приобрести товары длительного пользования по более низкой цене, чем фирма B. Но фирма B, а не фирма A, нуждается в услугах товаров длительного пользования. В этом случае преимущество фирмы A заключается в покупке, а преимущество компании B — в использовании товаров длительного пользования. Таким образом, А может купить товары длительного пользования и продать или сдать в аренду Б.

    Другая причина, по которой A и B могут согласиться на аренду, связана с относительными налоговыми ставками. Предположим, А, покупатель длительного пользования, платит налоги по средней ставке T P , , которая выше T L , средняя ставка, по которой B, арендатор, платит налоги. Поскольку товары длительного пользования обесцениваются, амортизация создает более высокий налоговый щит для покупателя, чем для арендатора. Таким образом, мы могли бы сказать, что A, покупатель, имеет сравнительное налоговое преимущество перед B, арендатором, при требовании налоговой амортизации.Аренда позволяет покупателю A и арендатору B воспользоваться своими сравнительными преимуществами, связанными с налоговыми льготами, создаваемыми амортизацией.

    Еще одна причина, по которой A и B могут покупать и сдавать в аренду товары длительного пользования, заключаются в том, что они сталкиваются с разными альтернативными затратами на капитал, имеют разные возможности для использования услуг длительного пользования или сталкиваются с разными предельными затратами по кредиту.

    Сравнительные преимущества для арендатора и арендодателя за счет различных налоговых ставок и альтернативных затрат на капитал.Чтобы продемонстрировать идею сравнительного преимущества с договором аренды, предположим, что лицо B, арендатор, не будет арендовать больше, чем стоило бы контролировать объект длительного пользования посредством договора купли-продажи. Мы хотим найти NPC B, если были куплены предметы длительного пользования. Для упрощения предположим, что покупная цена товара длительного пользования равна V 0 , норма амортизации балансовой стоимости в году t равна t = 0,…, n — 1, r B — это B. Альтернативная стоимость капитала, T B , является средней налоговой ставкой B, и предполагается, что коэффициент корректировки налога арендатора равен 1.NPC P покупки для B:

    (18,9)

    Уравнение (18.9) эквивалентно уравнению (18.4), за исключением того, что оно выражено в форме, которая делает его аналитически доступным. Очевидно, что более подробные выражения с конечными временными горизонтами могут быть легко вычислены. Уравнение (18.9) становится понятным благодаря тому, что оно выражается в виде бесконечного ряда, решение которого можно записать как:

    (18.10)

    Теперь подумайте, что произойдет с NPC B в результате покупки, если налоговая ставка B увеличится.Мы находим изменение NPC B, связанное с покупкой предметов длительного пользования, дифференцируя NPC P по сравнению с T B . (Эта операция, по сути, исследует изменение в NPC P относительно небольшого изменения в T A . Результатом является то, что NPC P уменьшается с увеличением T B . Таким образом, фирма с более высокой налоговой категорией может купить товары длительного пользования по более низкой цене после уплаты налогов, чем компания с более низкой налоговой категорией.

    Затем мы находим NPC B L , связанный с сдачей внаем товаров длительного пользования, который после геометрического сложения может быть выражен как:

    (18,11)

    Чтобы проиллюстрировать уравнение (18.10), рассмотрим следующий пример. Предположим, компания Affordable Assets (AA) покупает товары длительного пользования и сдает их в аренду другим фирмам. Как хорошо обеспеченная фирма, налоговая ставка AA, T A , высока — 45 процентов. С другой стороны, необеспеченный пользователь (UU) не имеет капитала и предпочитает сдавать его в аренду, а не владеть, чтобы защитить свой ограниченный кредит.Из-за более низких доходов средняя налоговая ставка T UU составляет 21 процент. Кроме того, предположим, что арендованный предмет длительного пользования изнашивается со скоростью = 10 процентов, и предположим, что рыночная норма прибыли для AA и UU составляет 14 процентов. Наконец, предположим, что покупная цена товара длительного пользования составляет 4000 долларов.

    Сделав соответствующие замены в уравнении (18.10), мы находим, что NPC, покупающий товары длительного пользования для UU, равен:

    (18.12)

    Другими словами, цена покупки товара длительного пользования для UU после вычета налогов составляет 3600 долларов.

    Теперь рассмотрим NPC после уплаты налогов при покупке для фирмы AA. Сделав соответствующие замены в уравнении (18.10), мы находим, что NPC, покупающий товары длительного пользования для AA, равен:

    (18,13)

    Другими словами, стоимость покупки длительного пользования после уплаты налогов для AA составила всего 3000 долларов по сравнению с 3600 долларов для UU.

    Рассчитав NPC для покупки товаров длительного пользования для фирм UU и AA, мы можем найти их соответствующие максимальные цены аренды. Сделав соответствующие подстановки в уравнение (18.11), находим NPC UU (лизинг) = C UU [1 + (0,14) (1 — 0,21)] / 0,14 = 3600 долларов. Решая для C UU , находим C UU = 453,81 доллара США.

    Аналогичным образом находим NP AA (лизинг) = C AA [1 + (0,14) (1 — 0,45)] / 0,14 = 3000 долларов. Решая для C AA , мы находим C AA = 389,97 долларов США.

    Размышления о сравнительных преимуществах для фирм UU и AA. Из-за различий в налоговых ставках фирмы UU и AA имеют разную эффективную стоимость товаров длительного пользования после уплаты налогов, хотя рыночная цена товаров длительного пользования одинакова для каждой фирмы.В этом случае эффективная стоимость AA меньше, чем для фирмы UU — 3000 долларов против 3600 долларов. С другой стороны, в результате различий в эффективных затратах на товары длительного пользования после уплаты налогов, максимальная цена аренды для фирмы UU выше, чем для фирмы AA: 453,81 доллара против 389,97 доллара.

    Эти результаты дают возможность фирмам AA и UU воспользоваться своими сравнительными преимуществами: фирма AA покупает товары длительного пользования по более низкой эффективной цене, чем это доступно для UU. UU, с другой стороны, вполне готов платить за аренду более высокую цену, чем максимальная цена аренды, предложенная AA.Благодаря этим договоренностям обе компании AA и UU получают выгоду.

    Аренда и ЧПС. Предположим, что фирма AA покупает предметы длительного пользования, а UU арендует предметы длительного пользования у AA. Теперь цена аренды в расходах для фирмы UU, а в доходе для AA. Мы можем спросить: каков минимальный арендный платеж, который AA может принять от UU и при этом остаться безубыточным? Чтобы найти эту сумму, мы установили NPV AA как:

    .

    (18,14)

    После соответствующих замен находим

    (18.15)

    Таким образом, любая договоренность с UU, которая генерирует арендную плату более $ 389,97, приведет к положительной чистой приведенной стоимости для AA.

    Сделки происходят, когда каждая сторона обмена отдает что-то ценное в обмен на что-то более ценное. В большинстве случаев физический объект или услуга обмениваются на согласованную сумму наличных денег. Более того, в большинстве случаев право собственности передается вместе с товаром или услугой.

    В этой главе рассматривается лизинг — другой вид торговли, при котором контроль над использованием товаров длительного пользования передается, а право собственности на товары длительного пользования — нет.Лизинг существует потому, что он дает арендатору и арендодателю выгоды, которые могут не быть реализованы, если контроль над прочным объектом также требует владения.

    Различные типы аренды, описанные в этой главе, включают договоры продажи с обратной арендой, операционную аренду, а также финансовую или капитальную аренду. Аренда дает арендаторам особые преимущества, включая отказ от требований к капиталу, связанных с покупкой. В результате арендаторы могут использовать свой ограниченный кредит для других покупок или в качестве кредитного резерва.Риск морального износа собственности также снижается для арендаторов. Кроме того, лизинг дает возможность лучше согласовать требования к услугам с предоставлением услуг. Владение товарами длительного пользования может потребовать удержания простаивающих мощностей, что менее вероятно, когда услуги длительного пользования сдаются в аренду.

    Налоговые соображения имеют решающее значение при принятии решения об аренде или покупке. Право собственности позволяет использовать защиту от налоговой амортизации; лизинг позволяет засчитывать всю арендную плату в качестве расхода.

    При принятии решения об аренде учитывается важный принцип сравнительного преимущества.Если налоговая амортизация от владения больше для одной фирмы, чем для другой, лизинг позволяет фирме, которая может получить наибольшую выгоду от защиты от износа, требовать его, купив актив и сдав его в аренду другой фирме. С помощью лизинга можно не только оптимально использовать сравнительные налоговые преимущества, но и получить сравнительные преимущества при привлечении финансирования. Сравнительное преимущество и стимул к аренде могут также быть результатом различий в альтернативных издержках, доступе к кредитам и использовании услуг длительного пользования.По сути, лизинг — это важный инструмент, который позволяет фирмам пользоваться своими сравнительными преимуществами.

    1. Опишите три различных типа аренды и их существенные различия.
    2. Для каждого договора аренды есть арендодатель и арендатор, которые оба считают, что им будет лучше, если заключить договор аренды. Опишите, как договор продажи с обратной арендой может улучшить положение и арендодателя, и арендатора.
    3. Предположим, что договор аренды требует выплаты 100 долларов в начале каждого периода в течение 15 лет.Предельная налоговая ставка арендатора составляет 25%, а альтернативная стоимость капитала — 8%. Коэффициент налоговой корректировки принимается равным 80%. Найдите NPC этого арендного договора. Теперь предположим, что арендодатель согласился принимать платежи в конце каждого периода, а не в начале. Каким будет NPC договора аренды в соответствии с новым соглашением?
    4. Решите проблему аренды Go Green, предполагая, что альтернативная стоимость капитала компании составляет 5%, а не 14%. Сравните свое решение с предыдущим.Увеличилась или уменьшилась арендная плата? Вы можете объяснить почему?
    5. Решите проблему аренды Go Green, предположив, что арендатор будет сдавать в аренду предметы длительного пользования на дополнительный период. Арендатор вместо 5 произведет 6 арендных платежей, но график амортизации не изменится. Другими словами, найдите максимальную арендную плату и объясните свои результаты.
    6. Объясните своими словами понятие сравнительного преимущества. Приведите один пример того, как концепция сравнительного преимущества повлияла на ваш выбор или выбор других.
    7. Объясните, как принцип сравнительного преимущества может объяснить, почему две фирмы могут согласиться на договор аренды.
    8. В примере с UU арендатора и AA арендатор и арендодатель имеют разные средние налоговые категории (45 против 21 процента), но предполагается, что они несут одну и ту же альтернативную стоимость капитала. Разрешите пример, предположив, что альтернативная стоимость капитала UU составляет 7% вместо 14%. Найдите эффективную закупочную цену товаров длительного пользования после вычета налогов для этих двух фирм. Затем найдите максимальную цену аренды для двух фирм.Позволяют ли результаты двум фирмам воспользоваться принципом сравнительного преимущества? Пожалуйста, объясни.
    9. Рассмотрим описанный в тексте случай фирм UU и AA. Поскольку у AA самый низкий NPC для покупки долговечных предметов, он должен это делать. Между тем максимальная цена аренды для UU выше, чем для AA, поэтому UU следует сдавать в аренду, а не покупать товары длительного пользования. Предположим, что UU соглашается заплатить AA арендную плату в размере 410,00 долларов. Какова чистая приведенная стоимость AA от покупки предметов длительного пользования и их сдачи в аренду UU? (Подсказка: в этом соглашении стоимость аренды UU является доходом для AA.)

    Преимущества и недостатки аренды и владения коммерческой недвижимостью

    При поиске коммерческой недвижимости вы можете задаться вопросом, покупать ли помещение или сдавать его в аренду. Чтобы помочь вам принять решение, мы обозначим преимущества и недостатки обоих.

    Преимущества лизинга

    Местоположение — На некоторых рынках больше объектов недвижимости доступно для аренды, чем для покупки, что дает бизнесу больше возможностей. Аренда также может позволить пользователям занять место в месте, где они не могут позволить себе покупку.

    Гибкость — Лизинг может предоставить большую гибкость пользователю, которому в будущем может потребоваться заключение контракта, расширение или переезд.

    Наличие наличных денег — Для лизинга обычно требуется меньше наличных денег, чем для покупки. Таким образом, у предприятий есть больше доступного капитала для инвестиций в продукты / услуги компании или для открытия дополнительных офисов.

    Источник финансирования — Лизинг можно рассматривать как источник финансирования, который может принести пользу многим небольшим или малоприбыльным фирмам, которым трудно получить традиционное финансирование.

    Стабильность затрат — Долгосрочные затраты на аренду помещения, как правило, легко оценить. Арендаторы обычно защищены от непредвиденных капитальных затрат, таких как замена механических систем, структурный ремонт или замена крыши / парковки.

    Налоговые льготы — В отличие от владения, арендные расходы по аренде полностью вычитаются, включая ту часть арендной платы, которая относится к стоимости земли.

    Focus — Сдаваемое в аренду пространство позволяет пользователю сосредоточиться на своей основной деятельности, не отвлекаясь на управление имуществом.

    Недостатки лизинга

    Стоимость — Для фирмы с высокими показателями прибыли, готовой к доступу к капиталу и способностью воспользоваться налоговыми льготами от владения, лизинг зачастую является более дорогостоящей альтернативой.

    Утрата оценки — Аренда означает, что арендатор не получает выгоды от прироста стоимости имущества.

    Штрафы по договору — Если сдаваемое в аренду имущество устаревает или занимающий помещение бизнес становится убыточным, арендатор должен продолжать платить арендную плату или ему грозят штрафы за невыполнение обязательств.

    Потеря восстановительной стоимости — Во многих договорах аренды указывается, что любые улучшения, сделанные арендатором, становятся собственностью арендодателя в конце срока аренды или должны быть удалены за счет арендатора.

    Контроль — При аренде пользователи практически не имеют контроля над другими арендаторами в здании, повышением арендной платы и другими факторами, которые могут отрицательно повлиять на бизнес.

    Преимущества владения

    Оценка — Владелец со временем получает выгоду от прироста капитала.

    Уменьшение долга и увеличение капитала — При использовании обычного финансирования собственник получает возможность сократить долг и увеличить собственный капитал за счет амортизации первоначальной суммы кредита, поскольку и проценты, и основная сумма включаются в каждый платеж по ипотеке.

    Контроль — В определенных пределах, установленных законом, пользователь, владеющий зданием, имеет возможность управлять зданием по своему усмотрению.

    Доход — Если часть имущества сдана в аренду, доход от других арендаторов может быть использован для выплаты ипотеки на имущество или для финансирования других бизнес-целей.

    Налоговые преимущества — Владелец получает выгоду в виде процентов и вычетов в счет возмещения затрат, которые уменьшают ежегодные налоговые обязательства по операциям с недвижимостью. Накопленные вычеты для возмещения затрат и прирост капитала от повышения стоимости обычно представляют собой налоги, меньшие, чем обычная ставка подоходного налога пользователя. Пользователь извлекает выгоду из этих неиспользованных налоговых долларов до тех пор, пока собственность не будет продана.

    Недостатки владения

    Сроки — Решение о покупке должно быть принято с учетом периода владения не менее пяти лет.Хотя коммерческая недвижимость исторически имеет высокую стоимость, затраты на приобретение и продажу могут компенсировать или исключить выгоды от повышения стоимости в течение краткосрочного периода владения.

    Отсутствие гибкости — Объекты, находящиеся в собственности, часто не поддаются расширению или сокращению улучшений в зданиях. ВНИМАНИЕ !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

    Первоначальные капитальные затраты — Большинство коммерческих кредиторов требуют при закрытии акционерного капитала от 20 до 30 процентов стоимости приобретаемой собственности.Это требование к собственному капиталу связывает капитал, который в противном случае можно было бы использовать для развития бизнеса пользователя.

    Управление — Управление коммерческой собственностью может поглощать рабочую силу и требовать от владельца сосредоточиться на таких вопросах управления зданием, как соблюдение законодательства, охрана труда, управление подрядчиками и другие вопросы, не связанные с основной деятельностью пользователя.

    Финансирование — Источники и доступность долга могут быть ограничены во время экономического спада или депрессии, а повышение процентных ставок может сделать рефинансирование трудным или невозможным.

    Финансовое обязательство — Хотя долевое финансирование и инвестиционный капитал могут быть легко доступны, обязательство по долгосрочному долговому финансированию часто включает в себя амортизацию от 20 до 30 лет и возможные положения по кредиту, которые предусматривают штрафы за досрочное погашение кредита в случае преждевременной выплаты кредита .

    Риски — Существует множество рисков для собственности, включая внутреннее и внешнее устаревание, рыночные риски, финансовые риски и непредвиденные потребности в капитале для ремонта и технического обслуживания.

    Свяжитесь с одним из экспертов-консультантов Menlo Group, чтобы узнать больше о том, подходит ли аренда или покупка для вас и вашего бизнеса.

    Finance — Лизинг как источник финансирования | Бизнес

    Основные виды лизинга

    Рассрочка

    По договору покупки в рассрочку после совершения всех платежей бизнес-клиент становится владельцем оборудования. Эта передача права собственности осуществляется либо автоматически, либо при уплате комиссии за опцион на покупку.

    Для целей налогообложения с начала действия соглашения бизнес-заказчик рассматривается как владелец оборудования и, таким образом, может потребовать компенсацию капитала. Надбавки на капитал могут быть значительным налоговым стимулом для компаний, вкладывающих средства в новые машины и оборудование или в модернизацию информационных систем.

    По договору покупки в рассрочку бизнес-заказчик обычно несет ответственность за техническое обслуживание оборудования.

    Лизинг

    Основной характеристикой аренды является то, что право собственности никогда не переходит к бизнес-клиенту.

    Вместо этого лизинговая компания требует отчислений на капитал и передает часть выгоды бизнес-клиенту посредством снижения арендной платы.

    Бизнес-клиент обычно может вычесть полную стоимость аренды из налогооблагаемой прибыли как торговые расходы.

    Как и в случае покупки в рассрочку, бизнес-клиент обычно несет ответственность за техническое обслуживание оборудования.

    Существует множество типов лизинговых соглашений:

    Финансовый лизинг

    Финансовая аренда или «аренда с полной выплатой» наиболее близка к варианту покупки в рассрочку.Лизинговая компания возмещает полную стоимость оборудования, плюс расходы, в течение срока аренды.

    Хотя бизнес-заказчик не владеет оборудованием, он несет большую часть «рисков и выгод», связанных с владением. Они несут ответственность за обслуживание и страхование актива и должны отображать арендованный актив в своем балансе как статью капитала.

    По окончании периода аренды лизинговая компания обычно соглашается на вторичный период аренды со значительно сокращенными платежами.В качестве альтернативы, если предприятие желает прекратить использовать оборудование, оно может быть продано из вторых рук не связанной третьей стороне. Бизнес организует продажу от имени лизинговой компании и получает большую часть выручки от продажи.

    Операционный лизинг

    Если бизнесу требуется оборудование на более короткий срок, то операционный лизинг может быть решением. Лизинговая компания сдает оборудование в аренду, рассчитывая продать его из вторых рук в конце срока аренды или снова сдать в аренду кому-то другому.Следовательно, ему не нужно будет возмещать полную стоимость оборудования за счет аренды.

    Этот тип лизинга типичен для оборудования, на котором имеется хорошо развитый подержанный рынок (например, автомобили и строительное оборудование). Срок аренды обычно составляет от двух до трех лет, хотя он может быть намного дольше, но всегда меньше срока службы машины.

    Активы, финансируемые по договорам операционной аренды, не показываются в балансе как активы.Вместо этого вся стоимость операционной аренды учитывается как затраты в отчете о прибылях и убытках.

    Аренда по контракту

    Аренда по контракту — это форма операционной аренды, которая часто используется для транспортных средств.

    Лизинговая компания берет на себя определенную ответственность за управление и техническое обслуживание транспортных средств. Услуги могут включать в себя расходы на регулярное обслуживание и ремонт, замену шин и аккумуляторов, замену автомобилей, помощь на дороге и услуги по восстановлению, а также оплату лицензий на автомобиль.

    Преимущества лизинга

    Использование покупки в рассрочку или лизинга является популярным методом финансирования приобретения основных средств. Однако эти методы не обязательно подходят для каждого бизнеса или для каждой покупки активов. Необходимо принять во внимание ряд соображений, как описано ниже:

    Определенность

    Одним из важных преимуществ является то, что договор аренды или аренды является среднесрочным механизмом финансирования, который не может быть отозван при условии, что компания производит платежи. по мере их наступления.

    Устранена неопределенность, которая может быть связана с альтернативными механизмами финансирования, такими как овердрафты, которые подлежат погашению по требованию.

    Однако следует иметь в виду, что договоры аренды и покупки в рассрочку являются долгосрочными обязательствами. Их досрочное прекращение может оказаться невозможным или может оказаться дорогостоящим.

    Составление бюджета

    Регулярный характер платежей в рассрочку или аренды (которые также обычно имеют фиксированную сумму) помогает бизнесу прогнозировать денежный поток.Бизнес может сравнивать платежи с ожидаемым доходом и прибылью, полученной от использования актива.

    Финансирование с фиксированной ставкой

    В большинстве случаев платежи фиксируются на протяжении всего договора покупки или аренды в рассрочку, поэтому бизнес будет знать в начале соглашения, какими будут их выплаты. Это может быть выгодно во время низких, стабильных или растущих процентных ставок, но может оказаться дорогостоящим, если процентные ставки падают.

    По некоторым соглашениям, например по долгосрочным, финансовая компания может предложить вариант соглашений с переменной процентной ставкой.В таких случаях размер арендной платы или рассрочки будет зависеть от текущих процентных ставок; следовательно, может быть сложнее составить бюджет с учетом уровня оплаты.

    Эффект безопасности

    Как при покупке в рассрочку, так и при аренде финансовая компания сохраняет законное право собственности на оборудование, по крайней мере, до окончания срока действия соглашения. Обычно это дает финансовой компании лучшую безопасность, чем кредиторы других типов ссуд или овердрафтов. Таким образом, финансовая компания может предложить более выгодные условия.

    Решение о предоставлении финансирования малому или среднему бизнесу зависит от его кредитоспособности и потенциала. Поскольку финансовая компания имеет безопасность в оборудовании, это может склонить чашу весов в пользу положительного решения по кредиту.

    Максимальное финансирование

    Рассрочка и лизинг могут обеспечить финансирование на полную стоимость оборудования. Однако может возникнуть необходимость внести залог для покупки в рассрочку или внести один или несколько авансовых платежей по договору аренды.Для бизнеса может быть возможно «обменять» другие активы, которыми они владеют, в качестве средства увеличения депозита.

    Налоговые льготы

    Покупка в рассрочку и лизинг дают бизнесу возможность выбора того, как воспользоваться льготами на капитал.

    Если бизнес прибыльный, он может потребовать собственный капитал посредством покупки в рассрочку или прямой покупки.

    Если он не платит налоги или платит корпоративный налог по ставке малых компаний, то аренда может быть более выгодной для бизнеса.Лизинговая компания будет требовать выплаты капитала и передавать выгоды бизнесу посредством снижения арендной платы.

    Определение лизинга оборудования — Энциклопедия малого бизнеса для предпринимателей

    Определение: Получение в пользование машин, транспортных средств или другого оборудования на условиях аренды. Это избавляет от необходимости вкладывать капитал в оборудование. Право собственности находится в руках финансового учреждения или лизинговой компании, в то время как бизнес фактически использует ее.

    Еще один способ снизить затраты на оборудование — это аренда, а не купить. В наши дни в аренду можно арендовать все, что угодно — от компьютеров. и тяжелая техника для комплектации офисов. Вид бизнеса вы находитесь, и тип оборудования, который вы рассматриваете, является основным факторы, влияющие на принятие решения о покупке или аренде. Если ты просто для начала и нужен только один компьютер, например, он, вероятно, имеет смысл покупать. С другой стороны, если вы открываете офис, в котором будет несколько сотрудников и потребуется десяток компьютеры, вы можете рассмотреть вопрос о лизинге.

    По данным Американской ассоциации лизинга оборудования, примерно 80 процентов компаний США сдают в аренду некоторые или все свое оборудование, а есть несколько тысяч единиц оборудования в лизинг фирмы по всей стране, обслуживающие этот спрос.

    Преимущества лизинга: меньшие ежемесячные платежи, чем вы бы получили ссуду, получив фиксированную ставку финансирования вместо плавающая ставка, использование налоговых льгот, сохранение рабочих капитала и избежания пожирающих деньги авансовых платежей и получения немедленный доступ к самым современным бизнес-инструментам.В оборудование также отображается в вашем отчете о прибылях и убытках как расходы по аренде а не покупка. Если вы его купите, ваш баланс становится менее жидким.

    У лизинга есть и обратная сторона: вы можете заплатить более высокую цена в долгосрочной перспективе. Еще один недостаток заключается в том, что лизинг предполагает на сохранение единицы оборудования в течение определенного периода времени, что может быть проблематично, если ваш бизнес постоянно меняется.

    Каждое решение об аренде уникально, поэтому важно изучить договор аренды внимательно.Сравните стоимость лизинга с текущая процентная ставка, изучив условия, чтобы убедиться, что они благоприятный. Во что вам обойдется аренда? Какая у вас экономия? Сравните эти цифры со стоимостью покупки того же оборудование, и вы быстро поймете, что выгоднее маршрут.

    Поскольку у них обычно мало или совсем нет кредитной истории, стартапы часто бывает сложно или даже невозможно сдать оборудование в аренду. Однако некоторые компании будут рассматривать ваши личные, а не кредитная история предприятия в процессе утверждения.

    Если вы решили сдавать в аренду, убедитесь, что вы получаете договор аренды с закрытым концом без балансовой оплаты в конце. При сдаче в аренду закрытого типа, по окончании срока аренды ничего не причитается. Когда срок аренды прекращается, вы просто включаете оборудование и уходите. С аренда без сдачи, все не так просто. Если вы сдадите оборудование в конце срока аренды и стоит меньше стоимости установленный в контракте, вы несете ответственность за оплату разница.Если вы рассматриваете вариант аренды без ограничений, убедитесь, что вы не подлежат дополнительным расходам, например износу.

    Наконец, воздушные платежи требуют от вас небольших ежемесячных платежи с крупным платежом (баллон) в конце. Пока это позволяет сэкономить денежный поток, поскольку вы делаете эти ежемесячные платежи, плохие новости в том, что последний воздушный платеж может быть больше, чем стоит оборудование.

    Есть много разных способов, с помощью которых вы можете аренда оборудования:

    • Банки и аффилированные с банками фирмы , которые будут финансировать аренду оборудования может быть трудно найти, но, однажды найдя, банки может предложить некоторые явные преимущества, в том числе более низкие затраты и лучшее обслуживание клиентов.Узнайте, сохранит ли банк и обслуживать транзакцию аренды после ее настройки.
    • Дилеры и дистрибьюторы оборудования могут помочь вам организовать финансирование через независимую лизинговую компанию.
    • Независимые лизинговые компании могут различаться по размеру и масштаб, предлагая множество вариантов финансирования.
    • Кэптивные лизинговые компании являются дочерними предприятиями оборудования производители или другие фирмы.
    • Брокеры / упаковщики составляют небольшой процент рынок лизинга.Как и брокеры по ипотеке или недвижимости, эти люди взимают плату за посредничество между арендодателями и арендаторы.

    Для получения дополнительной информации о лизинге обращайтесь в Отдел лизинга оборудования. Ассоциация или Ассоциация бизнес-технологий. Лизинг Справочник, изданный Bibliotechnology Systems and Publishing Co., это каталог компаний, сдающих оборудование в аренду. Вы также можете проверьте свои местные Желтые страницы на наличие лизинговых компаний.

    Как и зачем сдавать оборудование в аренду вместо покупки

    wi6995 / Shutterstock
    • Приобретение оборудования стоит дорого, и для многих малых предприятий может быть невозможно купить все необходимое заранее.Лизинг оборудования — это способ распределить расходы на определенный период времени.
    • Вы можете не владеть своим оборудованием при аренде, но вам не нужно беспокоиться о том, что оно устареет.
    • При лизинге оборудования вы платите фиксированную ставку за определенный период. Проценты и комиссии встроены в платеж. Контракты на лизинг оборудования обычно заключаются на три, семь или 10 лет.
    • Эта статья предназначена для владельцев бизнеса, рассматривающих возможность аренды оборудования.

    Покупка и обслуживание оборудования обходятся дорого, и как только вы инвестируете в какое-либо оборудование, выход новой версии, которая сделает вашу устаревшую или неполноценной, станет лишь вопросом времени. Из-за высоких затрат, связанных с владением и эксплуатацией оборудования, многие владельцы малого бизнеса предпочитают сдавать его в аренду, а не владеть.

    Лизинг предлагает преимущества, которых нет в собственности, включая более низкие ежемесячные платежи, которые обычно распределяются на месяцы или годы, а не выплачиваются единовременно.Многие договоры аренды коммерческого оборудования также включают соглашения об обслуживании или дополнительные услуги, которые обеспечивают спокойствие для бизнес-пользователей и исключают необходимость в штатных технических специалистах.

    Если вашему бизнесу требуется новое оборудование или технология, но вы не можете себе это позволить, можно рассмотреть вариант лизинга. Лизинг позволяет вам делать меньшие ежемесячные платежи, обычно в течение многолетнего периода, вместо того, чтобы покупать все сразу. По окончании аренды вы можете вернуть оборудование или купить его по цене, которая зависит от удорожания и суммы, которую вы заплатили в течение срока аренды.

    Примечание редактора: Ищете информацию о лизинге оборудования? Воспользуйтесь анкетой ниже, и наши партнеры-поставщики свяжутся с вами и предоставят необходимую информацию:

    Что такое лизинг оборудования?

    Лизинг оборудования — это вид финансирования, при котором владелец малого бизнеса арендует оборудование, а не покупает его. Владельцы бизнеса могут арендовать дорогое оборудование, такое как машины, автомобили, компьютеры и другие инструменты, необходимые для ведения бизнеса.Оборудование сдается на определенный срок. По истечении срока действия контракта владелец бизнеса должен вернуть оборудование, продлить договор аренды или купить оборудование.

    Лизинг оборудования отличается от финансирования оборудования — это получение бизнес-кредита на приобретение оборудования и его погашение в течение определенного срока с оборудованием в качестве залога. В этом случае вы будете владеть оборудованием после выплаты ссуды.

    При аренде оборудования оборудование не остается вашим после окончания срока аренды.Как и в случае с бизнес-ссудой, вы платите проценты и комиссионные при аренде оборудования, и они добавляются к (обычно) ежемесячному платежу. Могут потребоваться дополнительные сборы за страхование, техническое обслуживание, ремонт и связанные с этим расходы.

    Лизинг оборудования может быть намного дороже в долгосрочной перспективе, чем покупка оборудования напрямую, но для нуждающихся в денежных средствах владельцев малого бизнеса это средство получить доступ к необходимому оборудованию без особых авансовых денег.

    Основные выводы: Лизинг оборудования позволяет брать оборудование в аренду на заранее определенный срок.Вы платите проценты и сборы, но не владеете оборудованием после истечения срока аренды.

    Как работает аренда оборудования?

    Если вы решите арендовать оборудование для своего бизнеса, а не покупать его, вы заключаете договор аренды с владельцем или поставщиком оборудования. Подобно тому, как работает договор аренды, владелец оборудования составляет проект соглашения, в котором указывается, как долго вы будете сдавать оборудование в аренду и сколько будете платить каждый месяц.

    В течение срока аренды вы используете оборудование до истечения срока сделки.Есть случаи, когда вы можете расторгнуть договор аренды — и эти случаи следует указать в договоре, — но многие договоры аренды не подлежат отмене. После истечения срока аренды у вас часто появляется возможность приобрести оборудование по текущей рыночной цене или ниже, в зависимости от поставщика.

    Ставки, которые вы платите за аренду оборудования, варьируются от одной лизинговой компании к другой. Ваш кредитный рейтинг также играет роль в котировках, которые вы указываете. Чем рискованнее вы будете давать взаймы, тем дороже вам обойдется аренда оборудования.Аренда оборудования может быть одобрена онлайн за несколько минут. Лизинговые компании, как правило, специализируются на определенных отраслях, поэтому важно хорошо постараться, чтобы найти подходящего поставщика для своего бизнеса.

    Срок лизинга оборудования обычно составляет три, семь или 10 лет, в зависимости от типа оборудования.

    Лизинг оборудования не является ссудой, а это означает, что он не будет отображаться в вашем кредитном отчете и не повредит вашей способности брать ссуду. Во многих случаях IRS позволяет вычесть арендные платежи за оборудование, если вы используете арендованное оборудование для своего бизнеса.Поговорите с налоговым консультантом, если налоговый вычет является решающим фактором при принятии решения об аренде оборудования. IRS может отказать в вычетах, если рассматривает аренду как продажу в рассрочку.

    Основные выводы: Договоры аренды оборудования действуют аналогично договору аренды. Вы соглашаетесь с условиями с поставщиком оборудования, и по истечении срока действия контракта вы возвращаете оборудование, продлеваете аренду или приобретаете оборудование.

    Преимущества лизинга оборудования

    • Многие арендодатели не требуют значительного первоначального взноса.
    • Если вам нужно постоянно обновлять оборудование, лизинг — хороший вариант, потому что вы не зацикливаетесь на устаревшем оборудовании.
    • Если вам необходимо перейти на более современное оборудование для выполнения большего объема работы, вы можете сделать это, не продавая имеющееся оборудование и не покупая замену.
    • Аренда оборудования часто дает право на налоговые льготы. В зависимости от договора аренды вы можете вычесть свои платежи как коммерческие расходы, воспользовавшись разделом 179 «Квалифицированное финансирование».

    Конечно, не все договоры аренды оборудования одинаковы, и существует множество способов финансирования аренды. Если вы заинтересованы в лизинге оборудования для своего бизнеса и хотите сделать это с помощью ссуды, мы рекомендуем вам ознакомиться с нашим обзором альтернативного кредитора, который мы рекомендуем как лучший для ссуд на оборудование. Кредитор, который мы выбрали как лучший в целом, также предлагает варианты лизинга.

    Если вы не уверены, подходит ли вам аренда оборудования, продолжайте читать, чтобы узнать больше о том, как начать, о процессе аренды, различных типах аренды и о том, что следует учитывать при поиске кредитора.

    Основные выводы: Сдача оборудования в аренду вместо его покупки дает несколько преимуществ, например, низкий первоначальный взнос и простота модернизации, которая компенсирует риск устаревания оборудования.

    Как начать

    Перед тем, как начать процесс, ответьте на следующие вопросы. Может показаться, что это требует больших усилий, но, не ответив на эти вопросы, касающиеся вашего бизнеса, вы не сможете принять осознанное решение о лизинге или покупке оборудования.

    Каков ваш ежемесячный бюджет?

    Leasing предлагает значительно более низкие ежемесячные платежи, чем покупка, но вам все равно необходимо учитывать расходы в ежемесячном денежном потоке. Начните с того, что вы можете себе позволить, и работайте оттуда; не работайте наоборот, узнавая котировки цен и пытаясь втиснуть их в свой бюджет.

    Как долго будет использоваться оборудование?

    Для краткосрочного использования лизинг почти всегда является наиболее экономичным способом для бизнеса.Если вы используете оборудование в течение трех или более лет, ссуда или стандартная кредитная линия могут быть более выгодными, чем аренда. Также учитывайте рост вашего бизнеса: если ваша компания быстро растет и развивается, аренда может быть лучшим вариантом, чем покупка.

    Как быстро устареет оборудование?

    В одних отраслях технологии устаревают быстрее, чем в других. Подумайте о моральном устаревании, прежде чем решать, имеет ли для вас смысл покупка или аренда.

    Ключевые вынос: Прежде чем покупать оборудование для аренды, подумайте о своем ежемесячном бюджете, о том, как долго вам понадобится оборудование, как вы будете его использовать и когда вам нужно будет его модернизировать.

    Можно ли арендовать оборудование?

    Оборудование, которое может быть сдано в аренду, практически безгранично. Но есть пара условий.

    • Закупочная цена: Аренда оборудования позволяет предприятиям приобретать оборудование и машины на высокую долларовую стоимость.Это варьируется от дорогостоящих отдельных предметов, таких как кардиомониторы и оборудование для извлечения, до более мелких предметов, необходимых оптом, таких как киоски, лицензии на программное обеспечение и телефоны. По этой причине редко можно найти договор аренды для покупок стоимостью менее 3000 долларов, и многие крупные кредиторы требуют минимальной покупки в размере от 25000 до 50 000 долларов.
    • Материальные активы: Оборудование, которое вы арендуете, должно считаться материальным активом — другими словами, все, что может быть указано в качестве личной собственности и не привязано к недвижимости навсегда.Мягкие активы, такие как программы обучения и гарантии, не подходят для программ аренды.

    Основные выводы: Оборудование стоимостью менее 3000 долларов может быть трудно сдать в аренду. Кроме того, оборудование должно считаться материальным активом.

    Покупка по сравнению с лизингом

    Хотя многие предприятия получают выгоду от лизинга оборудования, в некоторых случаях прямая покупка более рентабельна. При сравнении вариантов покупки и аренды учитывайте следующие факторы:

    • Закупочная цена
    • Сумма финансирования
    • Годовая амортизация
    • Налоги и инфляция
    • Стоимость аренды в месяц
    • Использование оборудования
    • Стоимость владения и обслуживания

    Плюсы лизинга

    Аренда идеально подходит для оборудования, которое регулярно требует обновления, например компьютеров и электронных устройств.Лизинг дает вам возможность приобретать новейшее оборудование с низкими первоначальными затратами, а также у вас есть надежные ежемесячные платежи, которые вы можете внести в свой бюджет.

    В то же время лизинг предоставляет более широкий выбор оборудования для бизнеса. Лизинг позволяет с финансовой точки зрения позволить себе оборудование, которое в противном случае было бы слишком дорого для приобретения.

    Минусы лизинга

    При лизинге необходимо платить проценты, которые со временем увеличивают общую стоимость машины.Иногда лизинг может быть дороже, чем если бы вы купили оборудование сразу, особенно если вы приобретаете оборудование по истечении срока аренды.

    Кроме того, некоторые кредиторы предписывают определенный срок, а также обязательные пакеты услуг. Это может увеличить стоимость, если срок аренды превышает срок, на который вам нужно оборудование. В этом сценарии вы можете застрять с ежемесячной оплатой, а также с затратами на хранение, связанными с неиспользуемым оборудованием.

    Плюсы покупки

    Если у вас есть оборудование, вы можете модифицировать его в соответствии со своими потребностями.В случае аренды это не всегда так. Точно так же покупатели не связаны ограничениями, налагаемыми арендодателем оборудования.

    Покупки

    также позволяют быстрее решать любые проблемы, потому что вам не нужно получать разрешение от лизинговой компании, чтобы запланировать ремонт или заказать запасную часть. В дополнение к льготам по налогу на амортизацию, доступным в соответствии с разделом 179, вы можете вернуть часть денег, перепродав оборудование, когда оно вам больше не пригодится.

    Минусы покупки

    Как и у лизинга, у покупки есть свои недостатки.Самый большой из них — моральное устаревание; с покупкой вы застряли на устаревшем оборудовании, пока не купите новое оборудование. Кроме того, конкурентоспособности рынка и наличия налоговых льгот при лизинге часто бывает достаточно, чтобы отговорить многих владельцев бизнеса от прямой покупки оборудования. Затраты на техническое обслуживание и ремонт оборудования, помимо высокой закупочной цены, могут стать слишком большим финансовым бременем для многих предприятий.

    По некоторым оценкам, предприятия выделяют от 1% до 3% продаж на расходы на техническое обслуживание.Однако это приблизительная оценка. Само оборудование, часы обслуживания, возраст оборудования, качество и гарантия определяют фактические затраты на техническое обслуживание.

    Ключ на вынос: Есть плюсы и минусы как для покупки, так и для аренды оборудования; правильный вариант для вас зависит от вашего бизнеса и ситуации.

    Лизинг оборудования и другие варианты финансирования

    Покупка — не единственная альтернатива лизингу. На самом деле это даже не самое распространенное.Ссуды, кредитные линии и факторинговые услуги также являются популярными средствами финансирования крупного оборудования.

    Как и покупка, ссуды дают больше владения оборудованием. При аренде арендодатель сохраняет право собственности на любое оборудование и предлагает вам возможность купить его по окончании срока аренды. Ссуда ​​позволяет вам сохранить право собственности на любой из приобретенных вами предметов, обеспечивая покупку существующих активов.

    К сожалению, основным недостатком кредита могут быть сроки.В отличие от аренды, которая предусматривает финансирование с фиксированной ставкой, процентные ставки по ссуде или кредитной линии могут колебаться в течение всего срока ссуды. Это может затруднить составление бюджета в зависимости от размера ссуды. Кроме того, банки и другие кредиторы часто требуют гораздо большего первоначального взноса — по некоторым оценкам, 20% от общей стоимости оборудования.

    Факторинг — еще один способ приобретения дорогостоящего оборудования, который часто бывает быстрее, чем подача заявки на ссуду. Используя свою дебиторскую задолженность, вы можете быстро превратить непогашенные платежи в наличные, продав эти счета-фактуры фактору.Факторинг, часто выплачивающий до 90% от общей стоимости вашей дебиторской задолженности (в зависимости от кредитоспособности ваших клиентов), является идеальной альтернативой лизингу и ссудам для стартапов и малого бизнеса.

    Финансирование обычно доступно в течение нескольких дней. Это делает факторинг популярным ресурсом для небольших производственных предприятий, транспортной отрасли и предприятий, которые регулярно заключают контракты с быстрым выполнением контрактов.

    Ключевые выводы: Альтернативы лизингу оборудования включают финансирование и факторинг.

    Процесс лизинга: чего ожидать

    При подаче заявления на аренду вы можете ожидать, что процесс будет включать следующие шаги.

    • Шаг 1: Вы заполняете заявку на аренду оборудования. Убедитесь, что у вас есть финансовые данные для вашей компании и ее руководителей, так как это может потребоваться заранее или после первоначального заполнения заявки.
    • Шаг 2: Арендодатель обрабатывает вашу заявку и уведомляет вас о результате.Обычно это происходит в течение 24–48 часов после подачи заявки. Некоторые арендодатели могут не требовать финансовые отчеты и / или бизнес-план для заявок на долларовые суммы от 10 000 до 100 000 долларов США. Для финансирования от 100 000 до 500 000 долларов (и выше) ожидайте предоставления полной финансовой отчетности, а также бизнес-плана.
    • Шаг 3: После получения утверждения вы должны просмотреть и окончательно согласовать структуру аренды, включая ежемесячные платежи и фиксированную годовую ставку. Затем вы подпишете документы и повторно отправите их арендодателю, как правило, вместе с первым платежом.
    • Шаг 4: Когда арендодатель получит и принял подписанные документы и первый платеж, вы получите уведомление о том, что договор аренды вступил в силу и что вы можете принять поставку оборудования и начать любое необходимое обучение.
    • Шаг 5: Средства переводятся в течение 24–48 часов непосредственно вам или производителю, у которого вы покупаете.

    Ключевые вынос: После подачи заявки на аренду оборудования вы получите ответ в течение 48 часов.После подписания контракта перевод средств вам или поставщику может занять до двух дней.

    2 вида аренды оборудования: операционная аренда и финансовая аренда

    Операционная аренда

    Существует два основных типа аренды оборудования. Первый известен как операционная аренда. Короче говоря, эта структура позволяет компании использовать актив в течение определенного периода времени без права собственности. Срок аренды обычно короче экономичного срока службы оборудования.По окончании аренды арендодатель может возместить дополнительные расходы за счет перепродажи.

    В отличие от прямой покупки оборудования или оборудования, обеспеченного стандартной ссудой, оборудование по договору операционной аренды не может быть указано в качестве капитала. Это учитывается как расходы на аренду. Это дает два конкретных финансовых преимущества:

    1. Оборудование не отражается как актив или обязательство.
    2. Оборудование по-прежнему имеет право на налоговые льготы.

    Ставки дилеров могут сильно различаться, но в целом средняя годовая процентная ставка по операционной аренде составляет 5% или ниже.В среднем контракты длятся от 12 до 36 месяцев.

    С распространением лизинга новые правила бухгалтерского учета Совета по стандартам финансового учета требуют, чтобы компании раскрывали свои обязательства по аренде, чтобы избежать ложного впечатления о финансовой устойчивости. Фактически, все, кроме краткосрочной аренды оборудования, теперь должны быть включены в балансы. Хотя арендованное оборудование не обязательно должно указываться как актив по договору операционной аренды, это далеко не безотчетно.

    Финансовая аренда или капитальная аренда

    Иногда известная как финансовая аренда или капитальная аренда, эта структура аренды аналогична операционной аренде в том смысле, что арендодатель владеет приобретенным оборудованием.Он отличается тем, что сама аренда указывается как актив, увеличивающий холдинги вашей компании, а также ее обязательства.

    Обычно используется крупными компаниями, такими как крупные розничные торговцы и авиакомпании, эта установка дает уникальное преимущество, поскольку позволяет компании требовать как налоговую скидку на амортизацию оборудования, так и процентные расходы, связанные с самой арендой. Кроме того, компания может выбрать приобретение оборудования в конце финансового лизинга.

    Учитывая финансовые преимущества, которые это дает, годовая процентная ставка по финансовой аренде выше, часто вдвое выше, чем по операционной аренде.Стандартные процентные ставки в настоящее время колеблются от 6% до 9%. Средний срок контрактов составляет от 24 до 72 месяцев.

    Ключ на вынос: При операционной аренде у вас есть доступ к оборудованию на какое-то время, но вы не владеете им. Срок аренды обычно короче, чем срок службы оборудования. При финансовой аренде вы получаете оборудование в собственность в конце срока. Этот вид аренды обычно используют крупные компании.

    Обязанности арендатора

    Существуют дополнительные обязанности, которые могут привести к расходам, превышающим стоимость вашего ежемесячного арендного платежа.Обычно к ним относятся следующие предметы:

    • Страхование: Средняя оценка страхования ответственности колеблется от 200 до 2200 долларов в год, при этом многие компании сообщают о затратах в 1000 долларов или меньше.
    • Внешние расходы: В зависимости от вашей структуры аренды вы можете нести ответственность за техническое обслуживание и ремонт. К посторонним расходам также могут относиться судебные издержки, штрафы и расходы на сертификацию.
    • Возврат оборудования: Сюда входят расходы на транспортировку и доставку.
    • Комиссии: Внимательно прочтите ваш договор. Сборы могут быть начислены за все, от единовременного сбора за документацию, который иногда достигает 250 долларов, до сборов за просрочку платежа, которые варьируются от всего лишь 25 долларов до 15% от суммы просроченной задолженности

    Ключ на вынос: При аренде часто взимается дополнительная плата за страхование, техническое обслуживание и ремонт, а также возврат оборудования.

    Сравнение поставщиков оборудования для финансирования

    С учетом затрат и соображений, рассмотренных в разделах выше, важно сравнить нескольких поставщиков аренды, чтобы убедиться, что вы получите лучшую ставку.Прежде чем начать поиск, вам следует ознакомиться с тремя различными типами поставщиков оборудования, финансирующими оборудование, и с преимуществами, которые каждый из них предоставляет.

    Лизинговый брокер

    Лизинговый брокер выступает в роли посредника между вами и любыми потенциальными арендодателями. Брокер представит вам предложения и отправит ваши запросы на финансирование, выполняя большую часть бумажной работы за вас. Брокеры представляют лишь небольшой сегмент лизингового рынка, и их услуги стоят недешево.Сообщается, что брокеры взимают от 2% до 4% от стоимости оборудования для заключения сделки. Преимущество использования брокеров проявляется в их обширных отношениях. Часто специализированные для отрасли, они специализируются на приобретении более широкого спектра оборудования, иногда по более выгодной цене, чем то, которое можно было бы получить по стандартным каналам.

    Лизинговая компания

    Часто это дочернее лизинговое подразделение производителя или дилера. Единственная цель лизинговой компании, также известной как «кэптивный арендодатель», — способствовать заключению договоров аренды с материнской компанией или дилерской сетью.По этой причине вы обычно будете иметь дело только с лизинговой компанией, работая напрямую с производителем.

    Независимый арендодатель

    К этому типу относятся все сторонние поставщики аренды. К независимым арендодателям относятся банки, специалисты по аренде и диверсифицированные финансовые компании, которые предоставляют оборудование в лизинг напрямую предприятиям. Они отличаются от лизинговых компаний тем, что обычно специализируются на ремаркетинге оборудования, что позволяет им группировать продукты нескольких производителей и предлагать более конкурентоспособные годовые ставки.

    Ключевые вынос: Вы можете работать с лизинговым брокером, лизинговой компанией или независимым арендодателем, чтобы арендовать оборудование.

    Советы по выбору арендодателя

    Лучший совет при выборе качественного арендодателя — изучить его с таким же вниманием, как и вы, и ваш бизнес. Отдавайте предпочтение тем, кто желает сотрудничать с вашим бизнесом. Это может выражаться в уровне подготовки и опыта, который они имеют в отношении вашего направления бизнеса, или в их готовности работать с вами на определенных условиях.Некоторые сборы, указанные в обязанностях арендатора, в частности сборы за подачу заявления и штрафы за просрочку (по крайней мере, при первом просроченном платеже), могут быть покрыты или отменены в целом в зависимости от арендодателя.

    Также найдите время, чтобы изучить следующее:

    • Деловая информация: Изучите историю платежей, кредитную историю, бизнес-резюме, корпоративные отношения, финансовые отчеты и любые публичные документы.
    • Судебное разбирательство, ожидающее рассмотрения: Найдите в публичных записях уведомления о судебном разбирательстве, ожидающем рассмотрения.
    • Платежная система: Это просто или нужно много бумажной волокиты?

    Основные выводы: Перед тем, как выбрать арендодателя, убедитесь, что у него есть опыт работы в вашей сфере деятельности и он обсудит с вами условия. Узнайте, есть ли у компании ожидающие судебные разбирательства и предлагает ли она удобную систему оплаты.

    Вопросы к дилеру

    Перед тем, как выбрать дилера, получите расценки как минимум от трех компаний и задайте эти вопросы всем дилерам из вашего списка.Задавать правильные вопросы — это половина дела, чтобы получить справедливую сделку по коммерческим услугам и товарам.

    Сколько денег требуется авансом?

    Лизинговое финансирование часто покрывает 100% взносов, необходимых для покупки оборудования. Ссуды нет, часто требуется до 20% от общей суммы в качестве первоначального взноса. Если требуется первоначальный взнос, рассмотрите возможность переназначения капитала для покрытия любых первоначальных затрат.

    Кто пользуется налоговой льготой?

    В рамках кредитной структуры ваша компания может требовать амортизации.Однако вам придется внести первоначальный взнос, а процентная ставка будет выше. По договору аренды арендодатель требует амортизации. Взамен они предлагают более низкую годовую процентную ставку — часто половину суммы кредита. Если амортизационный кредит важен для вас и вы по-прежнему хотите сдавать в аренду, спросите о наличии финансовой или капитальной аренды.

    Гибкие ли условия финансирования?

    Лизинг часто рассматривается как наиболее гибкий вариант финансирования, особенно по сравнению с кредитами. В зависимости от структуры аренды вы можете начать с низких платежей и со временем увеличивать их (так называемая «повышенная аренда»), отложить платеж, чтобы получить дополнительное окно до наступления первого платежа, и даже добавить больше оборудования в существующий договор аренды в рамках структуры «основной аренды».

    Ключевой вывод: Перед подписанием договора аренды спросите, сколько денег требуется авансом, кто получает налоговые льготы и гибкие ли условия финансирования.

    Донна Фускальдо, Сильвия Розен и Чад Брукс внесли свой вклад в написание и исследование этой статьи.

    .