Ликвидность что это: Что такое ликвидность

Содержание

Ликвидность – что это такое простыми словами и при чём тут активы?

Поделись полезной страницей:

Многие думают, что термин «ликвидность» – это что-то сложное из мира экономики или бизнеса. А на самом деле это широкое понятие, которое применимо во всех сферах людской жизни. Слово звучит заумно и в переводе с латинского означает жидкий, перетекающий. Общая же идея ликвидности примитивная, но мы расскажем простыми словами где возникают сложности.

Ликвидность – это мера скорости, с которой вещь можно продать по её рыночной цене. 

Для навигации по видам ликвидности, воспользуйтесь содержанием. Но для более глубокого понимания материала рекомендуем читать последовательно.

Что значит ликвидный?

Чем легче обменять товар на деньги, тем более ликвидным он считается. Понятие ликвидности вообще не существует отдельно, оно всегда рядом с каким-либо предметом. Например, промышленные швейные машины имеют низкую ликвидность

– потому что их сложно быстро продать по реальной стоимости. А продукты питания, такие как мясо, рыба или яйца реализовать легко, у них высокая ликвидность.

Или другой забавный пример. «Айфоны» очень популярны, их легко продать, а значит они имеют хорошую ликвидность.

  • Высоколиквидный – легко быстро продать по рыночной стоимости (вклады, акции, облигации).
  • Низколиквидный – сложно продать, нужно долго ждать покупателя (недвижимость, бизнес, товары).
    Если сравнивать любой товар с ценными бумагами, то все эти айфоны тоже относятся к низколиквидным. Потому что продать облигацию намного быстрее чем айфон.

А теперь самое важное:

Ликвидность есть у любого актива.

В переводе с финансового языка – у любого ценного имущества.

Деньги

Ликвидность у денег максимальная. Деньги – это тоже актив. Их всегда можно обменять на любой материальный эквивалент. Кроме случаев, когда они теряют своё значение: во времена оккупации, переворотов, гиперинфляции, конфискационных реформ и прочих форс-мажорных обстоятельств. Тогда ликвидность сохраняют валюты других государств или деньги нового государства.

Например, утратили свою ликвидность рубли СССР, взамен появились новые деньги РФ. При гиперинфляции начала 90-х ликвидность новых денег ослабла. Люди старались как можно быстрее купить на них любой товар, который дорожал каждую неделю. Надёжной валютой с высокой ликвидностью после отмены советской статьи УК об уголовной ответственности за валютные операции стал доллар США.

Изменение ликвидности денег также напрямую связано с инфляцией: цены на товары растут одновременно с падением покупательной способности национальной валюты.

Ликвидность компаний 

Ликвидность предприятия – это мера платёжеспособности компании, которая зависит от ликвидности её активов.  Она рассчитывается чтобы понять, может ли компания в срок расплатиться по своим долгам. Чем лучше показатели, тем проще получить кредит в банке.

Если у фирмы много денег на счетах, а на складах большие запасы востребованных товаров – она без проблем рассчитается в срок.

Если же склады пустые, денег нет, и есть только разваливающийся завод в пригороде, то в случае банкротства кредиторы будут очень долго ждать свои средства.

На основе бухгалтерского баланса считают коэффициент ликвидности. Он показывает соотношение долгов предприятия и оборотного капитала. 

Ликвидность компании бывает текущая, быстрая и абсолютная. Прежде чем перейти к формулам расчёта этих коэффициентов, нужно разобраться с видами активов.

Ликвидность баланса

Баланс фирмы делится на две категории: активы и пассивы.

Ликвидность баланса предприятия показывает, сможет ли компания за счёт своих активов покрыть все обязательства. Грубо говоря, хватит ли денег, чтобы расплатиться по долгам. 

Актив баланса – всё то, что при управлении способно зарабатывать деньги и приносить прибыль. Это ресурсы, материальные ценности, технологии. Могут быть низко-, средне- и высоколиквидные. 

Пассив баланса – это источники денежных и производственных ресурсов предприятия. Это собственный капитал предприятия, кредиты, резервные фонды и т.п. Пассивы также классифицируются по степени ликвидности – что-то нужно отдать срочно, а что-то может подождать.

Активы и пассивы делятся на четыре группы, их принято нумеровать и обозначать буквами А и П соответственно. На таблице ниже изложены зависимость этих групп и правила ликвидности в последнем столбце.

Активы Пассивы Условие ликвидности
А1 самые ликвидные активы: деньги на счетах и краткосрочные финансовые вложения. П1
самые срочные обязательства: кредиторская задолженность.
А1 ≥ П1
А2 быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность. П2 краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по дивидендам и другим доходам. А2 ≥ П2
А3 медленно реализуемые активы: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность. П3 долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты. A3 ≥ ПЗ
А4 труднореализуемые активы: внеоборотные активы. П4 устойчивые пассивы: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. А4 ≤ П4

Сопоставив А1 и А2 с П1 и П2 мы выясним текущую ликвидность, а А3 и А4 с П3 и П4 — перспективную ликвидность. Так можно спрогнозировать платёжеспособность предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Его рассчитывают по формуле:

Ктл = оборотные активы / краткосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает, как компания может погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Чем выше коэффициент, тем выше платёжеспособность предприятия. Если этот показатель ниже 1,5, значит, предприятие не в состоянии вовремя оплачивать все счета. Идеальный показатель — 2.

Коэффициент быстрой ликвидности

Этот коэффициент показывает способность ответить по текущим долгам в случае возникновения каких-либо сложностей.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам. К высоколиквидным текущим активам не относят материально-производственные запасы, потому что, если их срочно продать, мы получим сильные убытки. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывают по формуле:

Кбл = (краткосрочная дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + остаток на счетах) / текущие краткосрочные обязательства.

Нормой считается, если коэффициент ≥ 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению средств на счетах компании и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Этот показатель рассчитывают так же, как и коэффициент быстрой ликвидности, но без учета дебиторской задолженности:

Кал = (остаток на счетах + краткосрочные финансовые вложения) / текущие краткосрочные обязательства.

Нормальным считается, когда этот коэффициент по крайней мере ≥ 0,2.

Ликвидность банка

Ликвидность банка – это его способность быстро и своевременно выполнить любые принятые на себя обязательства. Такой возможностью обладают банки, имеющие высоколиквидные вложения и резервы. При этом в качестве резервов могут выступать разные активы, например, акции и облигации.

Перефразируя простыми словами, банк не может выдавать кредиты всем без разбора, рассчитывая только на имеющиеся активы и средства собственных вкладчиков. Так как у банка должны быть свободные средства, которыми они погашают свои срочные обязательства. А также у банка должен быть капитал, который позволит эти вклады возвратить, если их затребуют раньше.

Поэтому банковские организации регулируются Центробанком. В случае если нормативы банком не соблюдаются, Центробанк штрафует кредитную организацию и выносит предупреждение. А если, это не поможет избежать следующих нарушений, то вообще лишает лицензии. 

Рынок 

Ликвидность есть не только у отдельных компаний или банков, но и у целых рынков — ценных бумаг, услуг и так далее. У рынка будет высокая ликвидность, если на нём регулярно заключаются сделки, но при этом разница в ценах заявок на покупку и продажу невелика. Причём таких сделок должно быть много, чтобы каждая отдельная сделка на рынке не оказывала существенного влияния на цену товара.

Читайте подробнее на эту тему: Абсорбирование ликвидности или как Центробанк регулирует ликвидность рынка.

Ценные бумаги

Ликвидность ценных бумаг на фондовом рынке оценивают по объёму торгов и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если можно быстро продать или купить много акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Анализ ликвидности

Для предприятий анализ ликвидности заключается в вычислении платёжеспособности компании на основе бухгалтерского баланса.

Ликвидность баланса означает ликвидность предприятия. Это первое что нужно сделать, чтобы узнать сможет ли бизнес рассчитаться по всем обязательствам. Формулы мы приводили выше в статье.

В отличие от банков, компания сама устанавливает свой показатель ликвидности. Если бизнес не занимает много средств на стороне, а товары покупаются на небольшие суммы, то показатель будет небольшой.

А вот активно используются кредитные средства, то высоколиквидных активов должно быть как можно больше. 

Влияющие факторы

Очевидно, для хорошей ликвидности бизнесу нужно иметь много ликвидных активов. Собственный капитал, остатки на счетах, быстрореализуемые товары, краткосрочные вложения. Продробнее о видах активов мы писали выше.

Вот примеры нескольких действенных способов повышения ликвидности:

  • Снижение зависимости от факторов сезонности.
  • Привлечение альтернативных источников финансирования.
  • Улучшение договорной и платёжной дисциплины.
  • Ограничение чрезмерных инвестиционных вложений.

Заключение

Ликвидность – это свойство всего, что имеет ценность. Это важнейшее понятие в экономике и применительно к разным сферам жизни приобретает дополнительные значения. Любому инвестору или бизнесмену постоянно нужно оценивать ликвидность своих активов. Всестороннее понимание этого концепта необходимо каждому, кто претендует на финансовую грамотность. В этой статье мы не коснулись многих нюансов, но надеемся дали хорошую основу для дальнейшего самостоятельного изучения.

6933 просмотра

Автор статьи:


Вам необходимо включить JavaScript, чтобы проголосовать Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Понравилась статья? Поделись с друзьями:

Ликвидность — экономическая этимология

Liquidity, 流动性

Близость актива к наличным деньгам. Способность актива с минимальными затратами и предельно быстро превратиться в наличные деньги. Закономерно, что в новом финансовом английском языке ликвидность раскрывается через понятие moneyness – то есть «денежность»

В русском языке появилось в первой половине 20 века. Заимствовано в немецком – liquid ликвидный, легко реализуемый. От латинского liquare освобождать от лишнего, буквально – делать жидким, текучим, разжижать. Отсюда – ликер.

В широком смысле слова ликвидность – это эффективность, действенность, мобильность. В узком смысле на уровне деловой терминологии ликвидность – это способность активов обеспечить бесперебойную оплату в срок краткосрочных денежных обязательств, способность превратиться в наличные деньги.

Ликвидные активы – это все легко реализуемые средства. На практике к ним можно отнести денежные средства в кассе, на расчетном, валютном и специальном счетах в банке. К ним относят и денежные документы, переводы в пути, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность. Активы, обладающие максимальной ликвидностью – это сами наличные деньги и краткосрочные ценные бумаги правительства.

Оценка ликвидности производится с помощью коэффициента абсолютной ликвидности (ликвидные активы поделить на краткосрочные обязательства) и коэффициента покрытия (текущие активы поделить на краткосрочные обязательства).

Возможно использование понятия в значении платежеспособности, то есть способности заемщика обеспечить своевременное выполнение долговых обязательств.

Последний спектр значений слова связан с рынком ценных бумаг. Ликвидность – это способность рынка поглощать ценные бумаги при существующем уровне цен без их существенного изменения.



Китайское толкование слова «Ликвидность»

Первый иероглиф 流 (Лиу) означает «течь, плыть». Состоит из частей «вода», и «большая река». Есть также элемент «исчезать, гибнуть», так как вода таит в себе опасность.

Второй иероглиф 动 (Дун) означает «двигаться, действовать». Состоит из частей «идти», «стоять» и «сила»

Третий иероглиф 性 (Син) является суффиксом, обозначающим характер, качество, свойство, способность. То же что и русский суффикс «-ость» (ликвидность) и английский «-ity» (liquidity). Состоит из частей «сердце» и «жизнь».

Первые два иероглифа 流动 можно рассматривать вместе, как слово «течь, литься». Его переносное значение — «двигаться, циркулировать; мобильный, живой, лёгкий«. В экономическом значении у этого слова кроме «ликвидности» есть также значение смежное значение «оборотный»: оно присутствует, например, в «оборотный фонд» (流动基金) и «оборотный капитал» (流动资本). А слово 流动负债 (ликвидность + быть в долгу) означает «текущие долги, пассив».

Слово, хоть и заимствовано, но является в отличии от русского китайским. Также используется в научно-техническом значении. Как и в русском его значения мало знакомы широким массам, является специализированным.


Категория:
Связанные понятия:
обязательство, правительство
goverment, liability

что это такое простыми словами (на примерах)

Автор Анна Крылова На чтение 4 мин. Просмотров 866 Опубликовано Обновлено

Здравствуйте, друзья!

При товарно-рыночных отношениях нередко можно услышать слово «неликвид», то есть продукция, которую сложно реализовать. Если существует неликвидный товар, значит должен быть и противоположный ему – ликвидный. Так что же такое ликвидность и для чего она нужна инвестору?

Определение

Слово ликвидность пришло в русский язык из латинского liquidus, что в переводе означает «перетекающий» или «жидкий». То есть это свойство любого актива быть обмененным на деньги, без потери рыночной стоимости.

Если рассматривать в качестве товара сами деньги, то это наиболее высоколиквидный актив, при условии, что в стране нет гиперинфляции.

По сроку перевода актива в деньги выделяют три степени ликвидности:

  1. Высокая;
  2. Средняя;
  3. Низкая.
К финансовым инструментам высокой ликвидности относятся ценные бумаги, депозитные счета, валюта. Низколиквидным считается недвижимое имущество.

При этом у одного и того же актива может быть разная ликвидность. Рассмотрим на примере акций. Если инвестор приобретает ценные бумаги лидеров фондовой биржи, то это высоколиквидный актив:

  • Котировки менее подвержены изменениям;
  • Большой ежедневный объем торгов;
  • Продаются и покупаются в течение нескольких минут.

То есть, вложив в акции «Сбербанка» собственные финансы, инвестор может через несколько минут провести обратную операцию – обменять бумаги на деньги.

Одновременно с этим на бирже торгуются бумаги так называемого третьего эшелона. Это низколиквидный актив.

Например, по акциям ПАО «Челябинский кузнечно-прессовый завод» на Московской бирже за 4 июня было совершено всего две сделки. А на следующий день вообще ни одной.

Если инвестор вложится в эту компанию, то продажа бумаг в будущем может вызвать серьезные затруднения. Чтобы сбыть такие неликвидные акции, владельцу придется сделать скидку от первоначальной стоимости.

Другой пример – жильё. Чтобы продать элитный загородный коттедж, не потеряв при этом реальной рыночной стоимости, продавцу придется потратить много времени. Но, если он продает небольшую квартиру в благоприятном районе, то спрос на такой объект будет значительно выше.

Чем больший спрос на какой-либо товар, тем выше его ликвидность.

Ликвидность и инвестиции

Так как основной целью инвестирования является получение прибыли, то для владельца бумаг важно иметь в своем инвестиционном портфеле высоколиквидные бумаги. В случае обвала фондового рынка он сможет реализовать акции без существенных финансовых потерь и вложить средства в другой финансовый инструмент.

Но, если у инвестора имеются только низколиквидные ценные бумаги, то он не сможет найти на них покупателя, и ему останется только наблюдать, как дешевеют его активы.

Поэтому перед покупкой необходимо проанализировать:

  • Ликвидность вложений;
  • Ликвидность активов компании.

Анализируя ликвидность вложений нужно оценить:

  • Объем торгов – чем больше сделок по купле-продаже совершается в день, тем легче «избавиться» от бумаг;
  • Спред – разница между покупкой и продажей. Чем меньше ценовой разрыв, тем более ликвидны акции;
  • Free-float – доля ценных бумаг, доступных для частных инвесторов. Чем выше этот показатель, тем более высоколиквидными считаются акции.

Посмотреть показатель free-float можно на сайте Московской биржи по этой ссылке.

Рекомендую прочитать также про виды ликвидности и о том, как самостоятельно рассчитать ликвидность предприятия на основе бухгалтерского баланса в этой статье.

В глазах банка-кредитора компания с высоким уровнем наличности на счетах выглядит очень привлекательно, т.к. банкам важна платёжеспособность. Инвестору же важно, чтобы менеджмент эффективно распоряжался деньгами, а не складировал их.

Оценка ликвидности предприятия проводится на основе бухгалтерской отчетности. В балансе предприятия существует раздел «активы», в котором отражается информация о финансах и ценностях компании. По степени ликвидности они делятся на 4 группы:

  • Высоколиквидные – деньги в кассе или банке;
  • Быстро реализуемые – дебиторская задолженность и товары в обращении;
  • Среднеликвидные – материальные запасы, долгосрочная дебиторская задолженность;
  • Низколиквидные – основные фонды и нематериальные активы.

Чем больше у предприятия активов первых двух групп, тем оно более ликвидно, или платежеспособно.

Ликвидность – один из ключевых показателей для владельца акций. Анализ ликвидности ценных бумаг и компаний-эмитентов позволит инвестору сделать надежные, долгосрочные вложения.

Успешных Вам инвестиций!

0 0 vote

Рейтинг статьи

Виды ликвидности предприятия.

Показатели оценки. Виды ликвидности активов

В статье разберем, какие существуют виды ликвидности и какие методы оценки существуют.

Ликвидность. Определение

Ликвидность (англ. liquidity) – экономическое понятие характеризующее способность трансформации активов предприятия в денежные средства. Ликвидность напрямую определяет уровень платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Платежеспособность и кредитоспособность – это способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам своевременно и в полном объеме перед инвесторами и кредиторами.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Виды ликвидности активов предприятия

Чем больше ликвидность предприятия, тем выше скорость трансформации его активов в денежные средства. На рисунке ниже представлены виды активов и соответствующий тип ликвидности. Денежные средства обладают максимальной ликвидностью, а внеоборотные средства имеют минимальную ликвидность, так как здания, сооружения имеют длительный срок продажи и трансформации в денежные средства.

Различные виды активов применяются в оценке платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Отличие платежеспособности от кредитоспособности заключается в том, что платежеспособность учитывает возможность погашения своих обязательств с помощью всех видов активов, тогда как кредитоспособность отражает способность погашения текущих долгов только с помощью высоколиквидных и быстрореализуемых активов. Реализация медленно и трудно реализуемых активов может привести к потере долгосрочной устойчивости, так как для погашения обязательств будут проданы основные средства: станки, оборудование, машины, которые обеспечивают основную деятельность предприятия. Поэтому платежеспособность рассчитывают при оценке финансового потенциала предприятия при его ликвидации и продаже, а кредитоспособность используют в оценке стоимости заемного капитала и кредитовании.

Видео-урок: “Основные показатели ликвидности”

Показатели и коэффициенты оценки ликвидности предприятия

В финансовом анализе уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. На рисунке ниже представлены коэффициенты диагностики ликвидности различного типа.

Текущая ликвидность – отражает абсолютную величину покрытия быстро реализуемыми и высоколиквидными активами текущих (краткосрочных) обязательств предприятия. Формула расчета текущей ликвидности имеет следующий вид:

Текущая ликвидность = (А1 + А2) – (П1 + П2)

Перспективная ликвидность (аналог. антиципированная ликвидность) – показывает абсолютную величину превышения медленно реализуемых активов над долгосрочными обязательствами.

Перспективная ликвидность = А3 – П3

Коэффициент текущей ликвидности – показывает возможность расплачиваться предприятию по своим краткосрочным обязательствам с помощью оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Коэффициент быстрой ликвидности – показывает возможность погашать краткосрочные обязательства с помощью быстрореализуемых и высоколиквидных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает возможность погашать краткосрочные обязательства с помощью высоколиквидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности = А1/ (П1 + П2)

Коэффициент абсолютной ликвидности используют кредиторы для оценки финансовой надежности предприятия. Более подробно про коэффициент абсолютной ликвидности читайте в статье: “Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio). Расчет на примере ОАО “Газпром” и ООО “Внешфинбанк”“.

На рисунке ниже показано сравнение различных показателей ликвидности между собой по форме расчета.

Каждый коэффициент ликвидности отражает различную степень платежеспособности предприятия. Анализ ликвидности должен включать в себя оценку всех коэффициентов как на текущий момент, так и в динамике.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс


Автор: к. э.н. Жданов Иван Юрьевич

Что такое ликвидность

Люди, так или иначе связанные с бизнесом, знают, что чем выше ликвидность, тем лучше. Но не все точно представляют себе, что именно считать ликвидностью, и от чего зависит этот показатель.

Определение простыми словами

Слово «ликвидность» можно перевести как «мобильность» или «текучесть». При этом имеется в виду способность имеющихся у владельца активов быть проданными быстро и по цене, максимально близкой к рыночной.

О ликвидности рассуждают применительно к деньгам, имуществу, балансу, предприятию, фондовому рынку. Так, например, ликвидность той или иной компании обеспечивается ликвидностью баланса: прибыль может отсутствовать, но денежные средства должны быть. Утрата денег приводит к утрате перспектив.

В отличие от ликвидности имущества, ликвидность баланса понимается более широко. Это понятие применяется относительно фондовых рынков, компаний, банковских учреждений, ценных бумаг и организаций. Уровень ликвидности зависит от соотношения суммы средств, которыми располагает владелец, а также активов, которые он может быстро реализовать, и суммы его обязательств на данный момент.

Ликвидные активы – это такие активы, которые без лишних хлопот преобразуются в деньги.

К таковым относятся:

  • ценные бумаги, эмитированные крупными АО;
  • ценные бумаги, выпущенные государством;
  • долги других предприятий;
  • ценности, которые можно без труда продать;
  • драгметаллы;
  • срочные векселя уважаемых предприятий.

Увеличение доли активов такого типа приводит к повышению ликвидности в целом.

Группы ликвидности активов

Если активы легко продать по номинальной цене, значит, степень их ликвидности высока. Различают четыре уровня ликвидности. Согласно этой классификации, все активы делятся на:

  • Неликвидные – активы, которые вообще не будут реализованы или будут, но спустя много времени и по очень низкой цене. К ним относятся: здания; техника и транспорт, подготовленные к монтажу; нематериальные ценности; долгосрочные финансовые вложения; товар, который не удалось сбыть; просроченная дебиторская задолженность.
  • Низколиквидные активы можно продать по околорыночной цене, но этот процесс займет много времени. К таковым активам относятся: просроченные и продленные кредиты; отдельные фонды; хозяйственные материалы.
  • Ликвидные – те, что продаются в течение короткого срока. Среди них: краткосрочная дебиторская задолженность, акции, отдельные запасы.
  • Высоколиквидные – те, которые легко и быстро реализуются на рынке. Это наличные деньги; средства на счетах; ценные бумаги, выпущенные государством; векселя известных компаний.

Понятие ликвидности предприятия

Ликвидностью предприятия называют его способность к своевременному погашению кратковременных задолженностей за счет продажи активов.

Когда специалисты производят анализ результатов деятельности предприятия, изучая его финансовую отчетность, они обращают внимание на коэффициенты ликвидности (текущей, срочной, абсолютной). Эти показатели отражают способность компании быстро ликвидировать свои долги с помощью текущих активов. Чтобы адекватно оценить степень ликвидности различных активов, иногда возникает необходимость модифицировать баланс.

Каждому классу ценностей присущ какой-либо уровень ликвидности. По этой причине модификация баланса сопровождается вынесением отдельных его составляющих за рамки активов. Эти составляющие не учитываются при вычислении коэффициента ликвидности. Принято различать 4 класса активов:

  • А1 – активы высокой ликвидности;
  • А2 – активы, реализуемые быстро;
  • А3 – активы, которые реализуются медленно;
  • А4 – активы, которые сложно реализовать.

Пассивы также принято делить на 4 класса:

  • П1 – наиболее срочные;
  • П2 – обязательства средней срочности;
  • П3 – долгосрочные;
  • П4 – постоянные, т.е. собственный капитал.

Ликвидность предприятия определяется соотношением активов и пассивов в пределах соответствующих классов. Иными словами, признание предприятия ликвидным возможно только в том случае, когда соотношение выглядит следующим образом:

А1>П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4

(если три первые неравенства соблюдены, то последнее соблюдается автоматически).

Какой рынок считается ликвидным

Ликвидностью рынка называют его способность реагировать на изменение предложения и спроса уменьшением или увеличением объема и привлечением новых участников.

Ликвидный рынок – такой, в пределах которого постоянно совершаются сделки, причем цена спроса и цена предложения не слишком отличаются друг от друга.

Если рынок обладает высокой ликвидностью, отдельная сделка не приводит к значительному изменению стоимости продукта.

Ликвидный рынок не допускает резких изменений цен за счет амортизации колебания спроса и предложения.

Ликвидность и деньги

Деньги имеют высокую ликвидность – в этом заключается их основное преимущество.

Ими можно оплатить любой товар или услугу. Их номинальная стоимость практически неизменна, и если ценность других активов может колебаться в зависимости от обстоятельств, то деньги подвержены этому в меньшей степени.

В рамках экономики отдельно взятой страны деньги обладают абсолютной ликвидностью, хотя их превращение в товар или услугу может занять некоторое время. Если валютная система стабильна, то ликвидность денежных средств безусловна.

Ликвидность и ценные бумаги

Ликвидность ценных бумаг – это скорость их продажи или покупки на фондовом рынке по реальной рыночной цене.

Ликвидность ценной бумаги характеризует ее оборачиваемость. Оценка ликвидности происходит по объему торгов (количеству состоявшихся сделок) и величине спреда (разницы между максимальной ценой спроса и минимальной ценой предложения). Если сделок совершается много, а разница незначительна – значит, ликвидность бумаги относительно высока. Низколиквидная ценная бумага не способна к обороту без изменения цены.

Ликвидность в широком смысле – это показатель эффективности, оборачиваемости, мобильности. Ликвидные активы легко преобразуются в деньги, ликвидное предприятие без труда рассчитывается с кредиторами, ликвидные ценные бумаги – быстро продаются и покупаются.

правда и вымысел — Asset Allocation

Олег Янкелев
Источник: Financial One

Раскрываем некоторые нюансы, касающиеся обращения торгуемых биржевых фондов.

По роду своей деятельности я довольно много общаюсь с работниками ведущих игроков российского финансового рынка. При этом у меня сложилось впечатление, что большинство из них неплохо знакомо с биржевыми фондами как инструментом и с рынком ETF в целом, однако ликвидность ETF зачастую остается terra incognita даже для них.

Действительно, ETF – простой и доступный финансовый инструмент, ликвидный на первичном и вторичном рынках – как часто говорят, торгуется как обыкновенная акция. Стоп! Действительно ли это так, или есть важные различия? На самом деле, по своей сути ETF зачастую даже более ликвиден, чем отдельная акция или облигация. Возможно ли это? Попробуем разобраться в особенностях ликвидности ETF.

Может ли кто-нибудь скупить ETF?

Начнем с цитаты одного российского информагентства: «На конец 2014 г. Банк Японии купил ETF японских акций на 3,85 трлн иен ($32 млрд) и планирует ежегодно увеличивать этот показатель еще на 3 трлн иен. Между тем, текущая рыночная стоимость ETF составляет всего 11,5 трлн иен, то есть рынок окажется в руках [Главы ЦБ] Куроды уже к концу 2017 года». Думаю, читателю Financial One уже понятно, в чем промах журналиста – конечно же, при росте спроса инфраструктура ETF (уполномоченные лица и ETF-провайдер) просто «запаковывают» в фонд больше базового актива – и практически в режиме онлайн производят эмиссию новых акций фонда.

Возможно, у какой-нибудь небольшой российской компании можно скупить с рынка весь free-float (при наличии необходимых ресурсов), но сделать такое с ETF на страновой индекс акций или облигаций невозможно – чем больше денег отпущено на скупку, тем больше работы у провайдера фондов по стандартной запаковке активов в фонд. А учитывая, что эта работа управляющей компанией индексных фондов делается по сути в автоматическом режиме, а издержек на дополнительную эмиссию нет – нечего и пытаться.

Компания, допущенная на первичный рынок ETF (уполномоченный участник, authorized participant, AP) может легко подписаться на новый объем акций ETF.

Здесь важно разобраться, какие именно простые шаги совершает AP, если видит необходимость увеличить свой запас ETF (для исполнения заявок клиентов или реализации арбитражных операций). Самый простой – поставить денежные средства на счет депозитария фонда в клиринговой системе (например, Euroclear), и получить в обмен акции фонда (здесь есть минимальные требования по объему). При этом AP может выбрать поставку не денег, а ценных бумаг, составляющих активы фонда.

При этом крупные инвесторы, не являющиеся AP, всегда могут купить блоки акций ETF через привычный биржевой стакан – ведь AP имеют возможность поставить неограниченное количество новых бумаг в биржевую систему. К примеру, такая операция может быть необходима для российских НПФ, которые недавно получили право приобретать ETF для инвестирования пенсионных накоплений, но не могут подписываться на новые акции фонда вне биржи.

Итак, при наличии спроса, на рынке каждый день могут оказываться все новые и новые акции ETF. Это означает, что ликвидность ETF определяется не оборотом акций фонда, а ликвидностью базового актива – например, ETF на облигации казначейства США, индекс акций MSCI USA или золото будут ликвидным в силу ликвидности инвестиционных активов ETF.

Как грамотно измерить ликвидность ETF?

Крис Хемпстед (KCG Holdings), один из гуру торговли ETF, заявил в своем интервью: «Не позволяйте никому говорить, что ETF не слишком ликвиден, если его дневные биржевые обороты малы. Вы не инвестируете в объем, вы инвестируете в продукт, который отслеживает индекс. Если вы можете эффективно продавать и покупать индексный портфель, вам безразличны объемы, с которыми торгуют другие люди».

Давайте внимательно посмотрим, какая адекватная мера ликвидности применима для ETF. Ликвидность, по определению – это возможность за короткий период времени продать актив по справедливой стоимости. Соответственно, главным критерием можно смело назвать bid/ask спред – разницу, между ценами покупки и продажи ETF (без учета брокерской комиссии) – для расчета стоимости покупки необходимо к средней цене (midpoint price) добавить комиссию.

Однако сколько акций можно купить или продать? Это показывает показатель глубины рынка – число бумаг, «стоящих» на стороне покупки или продажи. Если одному игроку не под силу сдвинуть цену ETF, рынок считается глубоким. Отметим, что глубокий рынок не обязательно показывает большие обороты, и напротив – обороты еще ничего не говорят о глубине рынка. Полезно помнить, что 50-90% торговли ETF в Европе происходят не на бирже, а в режиме внебиржевых сделок (OTC).

Что показывает bid/ask спред? В первую очередь сред показывает риск работы с тем или иным активом для маркетмейкера, особенно в моменты высокой волатильности. Маркетмейкер всегда пытается оставить свою позицию нейтральной по рынку и хеджирует рыночный риск актива за счет ценных бумаг или фьючерсов. Если рынок базового актива не очень ликвиден (к примеру, рынок российских корпоративных бондов) – спред чуть больше, если ликвиден (золото, американские акции) – спред меньше.Вот несколько практических советов, которые могут помочь инвесторам и трейдерам эффективно управлять своим портфелем ETF:

  • Анализируйте ликвидность базовых активов, т.к. именно ими определяются спреды на рынке самих ETF;
  • Обращайте внимание на соответствие цен в стакане индикативному показателю СЧА (iNAV), раскрываемому в течение дня каждые 15 секунд;
  • Избегайте больших рыночных заявок и отдавайте предпочтение лимитированным заявкам (limit ordes), это позволяет точно контролировать цену транзакции, а маркетмейкеру дает возможность добавить необходимый объем акций для сделки. При осуществлении крупных сделок (близких к подписной корзине фонда) взаимодействуйте с маркетмейкером напрямую – есть хороший шанс получить лучший спред;
  • Совершайте сделки с ETF только тогда, когда есть нормальная ликвидность по базовому активу (например, избегайте торговли ETFs на американские индексы во время нерабочих дней в США).

Автор — управляющий директор УК «ФинЭкс Плюс»

Другие записи:




Комментариев: 7 »

Ликвидность предприятия — btimes

Ликвидность предприятия — это наличие возможности погашать задолженности предприятия в сжатые сроки. Степень ликвидности определяется отношением объема ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия (актив баланса), к сумме имеющихся задолженностей (пассив баланса). Другими словами, ликвидность предприятия — это показатель его финансовой стабильности.

К ликвидным средствам относят все активы, которые могут быть преобразованы в деньги и использованы для погашения долгов предприятия: наличные деньги, вклады на банковских счетах, различные виды ценных бумаг, а также элементы оборотных средств, поддающиеся быстрой реализации.

Различают ликвидность общую (текущую) и срочную. Общую ликвидность предприятия определяют как соотношение суммы текущих активов и суммы текущих обязательств (пассивов), определяемых на начало и конец года. Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать текущие пассивы за счет оборотных активов. Если значение коэффициента ниже 1, то это свидетельствует об отсутствии финансовой стабильности предприятия. Нормальным считается показатель выше 1,5. Для расчета коэффициента применяют формулу:

Коэффициент текущей ликвидности = (Оборотные активы – Долгосрочная дебиторская задолженность – Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал) / Текущие пассивы.

Срочная ликвидность предприятия определяется тем, как быстро дебиторская задолженность и производственные запасы могут быть обращены в наличные денежные средства. Для определения коэффициента быстрой (срочной) ликвидности применяют формулу:

Коэффициент срочной ликвидности = (Текущие активы – Запасы) / Краткосрочные обязательства

Абсолютная ликвидность — отношение суммы имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают по формуле:

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Текущие пассивы.

Нормальным считается коэффициент величиной не менее 0,2.

Определение ликвидности

Что такое ликвидность?

Под ликвидностью понимается легкость, с которой актив или ценная бумага могут быть конвертированы в наличные деньги, не влияя на их рыночную цену.

Почему важна ликвидность?

Понимание ликвидности

Другими словами, ликвидность описывает степень, в которой актив можно быстро купить или продать на рынке по цене, отражающей его внутреннюю стоимость. Денежные средства повсеместно считаются наиболее ликвидным активом, поскольку их можно быстро и легко конвертировать в другие активы.Материальные активы, такие как недвижимость, изобразительное искусство и предметы коллекционирования, относительно неликвидны. Другие финансовые активы, от акций до партнерских единиц, занимают различные места в спектре ликвидности.

Например, если человеку нужен холодильник за 1000 долларов, деньги — это актив, который легче всего использовать для его приобретения. Если у этого человека нет денег, кроме коллекции раритетов, оцененной в 1000 долларов, он вряд ли найдет кого-то, кто готов обменять холодильник на свою коллекцию.Вместо этого ей придется продать коллекцию и использовать наличные для покупки холодильника. Это может быть нормально, если человек может ждать месяцы или годы, прежде чем совершить покупку, но это может создать проблему, если у человека есть только несколько дней. Возможно, ей придется продать книги со скидкой, вместо того чтобы ждать покупателя, который готов заплатить полную стоимость. Редкие книги — это пример неликвидного актива.

Существует два основных показателя ликвидности: ликвидность рынка и ликвидность бухгалтерского учета.

Рыночная ликвидность

Ликвидность рынка означает степень, в которой рынок, такой как фондовый рынок страны или рынок недвижимости города, позволяет покупать и продавать активы по стабильным прозрачным ценам. В приведенном выше примере рынок холодильников в обмен на редкие книги настолько неликвиден, что практически не существует.

С другой стороны, фондовый рынок характеризуется более высокой ликвидностью. Если на бирже ведется большой объем торговли, на котором не доминируют продажи, цена, которую покупатель предлагает за акцию (цена предложения), и цена, которую продавец готов принять (цена предложения), будут довольно близки друг к другу.

Таким образом, инвесторам не придется отказываться от нереализованной прибыли ради быстрой продажи. Когда разница между ценами покупки и продажи увеличивается, рынок становится более неликвидным. Рынки недвижимости обычно гораздо менее ликвидны, чем фондовые рынки. Ликвидность рынков для других активов, таких как деривативы, контракты, валюты или товары, часто зависит от их размера и количества существующих открытых бирж, на которых можно торговать.

Бухгалтерская ликвидность

Учетная ликвидность измеряет легкость, с которой физическое лицо или компания может выполнить свои финансовые обязательства с помощью имеющихся у них ликвидных активов — способность погашать долги при наступлении срока их погашения.

В приведенном выше примере активы коллекционера раритета относительно неликвидны и, вероятно, не будут стоить своей полной стоимости в 1000 долларов в крайнем случае. С инвестиционной точки зрения оценка бухгалтерской ликвидности означает сравнение ликвидных активов с текущими обязательствами или финансовыми обязательствами, срок погашения которых наступает в течение одного года.

Существует ряд коэффициентов, измеряющих ликвидность бухгалтерского учета, которые различаются тем, насколько строго они определяют «ликвидные активы». Аналитики и инвесторы используют их для выявления компаний с высокой ликвидностью.Также считается мерой глубины.

Ключевые выводы

  • Ликвидность означает легкость, с которой актив или ценная бумага могут быть конвертированы в наличные деньги без влияния на их рыночную цену.
  • Денежные средства являются наиболее ликвидными активами, в то время как материальные ценности менее ликвидны. Два основных типа ликвидности включают ликвидность рынка и ликвидность бухгалтерского учета.
  • Текущие коэффициенты, коэффициенты быстрой ликвидности и коэффициенты наличности чаще всего используются для измерения ликвидности.

Измерение ликвидности

Как правило, при использовании этих формул желательно соотношение больше единицы.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности самый простой и наименее строгий. Он измеряет текущие активы (те, которые могут быть разумно конвертированы в денежные средства в течение одного года) по сравнению с текущими обязательствами. Его формула была бы такой:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент кислотного теста)

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент кислотного теста, немного более строгий. Он не включает запасы и прочие оборотные активы, которые не так ликвидны, как денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность и краткосрочные инвестиции. Формула:

Коэффициент быстрой ликвидности = (денежные средства и их эквиваленты + краткосрочные инвестиции + дебиторская задолженность) / текущие обязательства

Коэффициент кислотного теста (Вар)

Вариант соотношения быстрой / кислотной проверки просто вычитает запасы из текущих активов, делая их немного более щедрыми:

Коэффициент кислотного теста (Var) = (Текущие активы — Запасы — Предоплаченные затраты) / Текущие обязательства

Коэффициент денежной наличности

Коэффициент денежной наличности — самый требовательный из показателей ликвидности.Исключая дебиторскую задолженность, а также запасы и прочие оборотные активы, он определяет ликвидные активы строго как денежные средства или их эквиваленты.

В большей степени, чем коэффициент текущей ликвидности или коэффициент кислотного теста, коэффициент наличности оценивает способность организации оставаться платежеспособной в случае чрезвычайной ситуации — наихудшего сценария — на том основании, что даже высокоприбыльные компании могут столкнуться с проблемами, если они этого не сделают. иметь ликвидность для реагирования на непредвиденные события. Его формула:

Коэффициент денежной наличности = (денежные средства и их эквиваленты + краткосрочные инвестиции) / текущие обязательства

Пример ликвидности

С точки зрения инвестиций, акции как класс относятся к числу наиболее ликвидных активов.Но не все акции одинаковы, когда дело касается ликвидности. Некоторые акции торгуются на фондовых биржах более активно, чем другие, а это означает, что для них больше рынка. Другими словами, они вызывают больший и постоянный интерес со стороны трейдеров и инвесторов. Эти ликвидные акции обычно идентифицируются по их дневному объему, который может исчисляться миллионами или даже сотнями миллионов акций.

Например, 26 апреля 2019 года на NASDAQ торговалось 8,4 миллиона акций Amazon.com (AMZN).Как ни крути, но это не капля в море по сравнению с Intel (INTC), которая возглавила NASDAQ в тот день с объемом 72 млн акций, или Ford Motor (F), возглавлявшей Нью-Йоркские акции. Биржа (NYSE) с объемом 156 миллионов акций, что делает ее самой ликвидной акцией в США на тот день.

Определение, коэффициенты, способы управления

Ликвидность — это сумма денег, которая доступна для инвестиций и расходов. Он состоит из наличных денег, казначейских векселей, банкнот и облигаций, а также любых других активов, которые можно быстро продать.Понимание ликвидности и того, как Федеральная резервная система управляет ею, может помочь предприятиям и частным лицам прогнозировать тенденции в экономике и оставаться в курсе своих финансов.

Основы ликвидности

Высокая ликвидность возникает, когда у учреждения, бизнеса или физического лица достаточно активов для выполнения финансовых обязательств. Низкая или ограниченная ликвидность — это когда денежные средства привязаны к неликвидным активам или когда процентные ставки высоки, поскольку из-за этого брать кредиты становится дорого.

Высокая ликвидность также означает наличие большого финансового капитала. Финансовый капитал, или богатство, или чистая стоимость — это разница между активами и обязательствами. Он измеряет финансовую подушку, доступную учреждению для покрытия убытков. Активы включают как высоколиквидные активы, такие как денежные средства и кредиты, так и неликвидные активы, включая акции, недвижимость и ссуды под высокие проценты.

Как свидетельствует мировой финансовый кризис 2008 года, банки исторически терпят крах, когда им не хватает ликвидности, капитала или того и другого. Это связано с тем, что банки не могут оставаться платежеспособными, когда у них нет достаточной ликвидности для выполнения финансовых обязательств или достаточного капитала для покрытия убытков.По этой причине Федеральная резервная система пыталась увеличить ликвидность и капитал в банках после мирового финансового кризиса.

Как ФРС управляет ликвидностью

Федеральная резервная система влияет на ликвидность посредством денежно-кредитной политики. Поскольку денежная масса является отражением ликвидности, ФРС отслеживает рост денежной массы, которая состоит из различных компонентов, таких как M1 и M2. M1 включает текущие средства населения, дорожные чеки и другие депозиты, на которые вы можете выписать чек.M2 включает M1, а также сбережения и срочные вклады.

Более того, ФРС ориентирует краткосрочные процентные ставки на ставку по федеральным фондам и использует операции на открытом рынке, чтобы влиять на доходность долгосрочных казначейских облигаций. Во время мирового финансового кризиса он создал огромные объемы ликвидности с помощью известной программы стимулирования экономики. как количественное смягчение. В рамках программы ФРС вложила в экономику 4 триллиона долларов, купив банковские ценные бумаги, такие как казначейские билеты.

Более низкие процентные ставки увеличивают капитал и снижают риск заимствования, потому что доход только должен быть выше процентной ставки.Это делает больше инвестиций привлекательными. Таким образом, ликвидность способствует экономическому росту.

Избыточная ликвидность

Когда существует высокая ликвидность и, следовательно, большой капитал, иногда может быть слишком много капитала, требующего слишком мало инвестиций. Это может привести к избытку ликвидности, когда сбережения превышают желаемые инвестиции. Переизбыток, в свою очередь, может привести к инфляции. Поскольку дешевые деньги преследуют все меньше и меньше прибыльных инвестиций, цены на эти активы растут, будь то дома, золото или высокотехнологичные компании.

Это приводит к явлению, известному как «иррациональное изобилие», означающему, что инвесторы устремляются к определенному классу активов в предположении, что цены будут расти. Все хотят покупать, чтобы не упустить завтрашнюю прибыль. В процессе они создают пузырь активов.

В конце концов, избыток ликвидности означает, что большая часть этого капитала будет инвестирована в плохие проекты. Поскольку предприятия прекращают свое существование и не выплачивают обещанную прибыль, инвесторы остаются с обесцененными активами.Возникает паника, в результате которой инвестиционные деньги выводятся. Цены стремительно падают, поскольку инвесторы отчаянно пытаются продать, прежде чем цены упадут еще больше. Именно это произошло с ценными бумагами, обеспеченными ипотекой, во время кризиса субстандартной ипотеки.

Эта фаза делового цикла называется экономическим спадом, и обычно она ведет к спаду.

Ограниченная ликвидность — это противоположность перенасыщения ликвидностью. Это означает, что доступного капитала не так много или что это дорого, обычно из-за высоких процентных ставок.Это также может произойти, когда банки и другие кредиторы не решаются предоставлять ссуды. Банки не склонны рисковать, когда у них уже есть много безнадежных ссуд.

Некоторые экономисты называют перенасыщение ликвидностью движущей силой бума в сфере жилищного строительства и кредитования, спровоцировавшего мировой финансовый кризис, в то время как другие связывают это с резким ростом балансов банков в ответ на перенасыщение.

Ловушка ликвидности

По определению, ловушка ликвидности — это когда спрос на большее количество денег поглощает увеличение денежной массы. Обычно это происходит, когда денежно-кредитная политика ФРС не создает больше капитала — например, после рецессии. Семьи и компании боятся тратить деньги вне зависимости от суммы кредита.

Рабочие опасаются, что потеряют работу или не смогут найти достойную работу. Они копят свой доход, выплачивают долги и откладывают вместо того, чтобы тратить. Компании опасаются, что спрос упадет еще больше, поэтому они не нанимают сотрудников и не инвестируют в расширение. Банки накапливают наличные, чтобы списать безнадежные ссуды, и вероятность их кредитования становится еще ниже.

Дефляция побуждает их дождаться дальнейшего падения цен, прежде чем тратить. По мере того как этот порочный круг продолжает спускаться по спирали, экономика попадает в ловушку ликвидности.

Рыночная ликвидность

В инвестициях определение ликвидности — это то, насколько быстро актив может быть продан за наличные. После мирового финансового кризиса домовладельцы обнаружили, что дома — актив с ограниченной ликвидностью — потеряли ликвидность. Цены на жилье часто опускались ниже суммы задолженности по ипотеке.Многим владельцам пришлось лишиться права выкупа своих домов, потеряв все свои вложения. В разгар рецессии некоторые домовладельцы обнаружили, что не могут продать свой дом ни за какие деньги.

Акции более ликвидны, чем недвижимость. Если стоимость акции станет меньше, чем вы заплатили, и вы продадите ее, вы можете вычесть убыток из своих налогов. Более того, другой инвестор с готовностью купит его, даже если это всего лишь копейки на доллар.

Коэффициенты ликвидности

Компании используют коэффициенты ликвидности для оценки своей ликвидности и тем самым измерения своего финансового состояния.Три самых важных соотношения включают:

  1. Коэффициент текущей ликвидности : Это равняется оборотным активам компании, разделенным на ее текущие обязательства. Он определяет, может ли компания погасить всю свою краткосрочную задолженность за счет денег, полученных от продажи своих активов.
  2. Коэффициент быстрой ликвидности : он похож на коэффициент текущей ликвидности, но использует только денежные средства, дебиторскую задолженность и акции / облигации как активы. Компания не может включать никаких запасов или предоплаченных расходов, которые нельзя быстро продать.Таким образом, он составляет общие активы за вычетом запасов, разделенные на обязательства
  3. Коэффициент наличности : Как следует из названия, это соотношение составляет денежные средства, разделенные на текущие обязательства. Это полезно, когда компания может использовать свои деньги только для выплаты долга. Если коэффициент наличности равен единице или больше, у предприятия достаточно ликвидности, и, вероятно, у него не будет проблем с выплатой долга.

Что такое финансовая ликвидность и почему важна финансовая ликвидность?

Фото Исаака Смита на Unsplash

Мир финансов может ощущаться как черный ящик.Индустрия полна сложных по звучанию соотношений и величин. Однако, как только вы поймете основные принципы, научитесь рассчитывать коэффициенты и как использовать коэффициенты, это станет намного проще. В этой статье мы рассмотрим:

  1. Определение ликвидности
  2. Активы и их относительная ликвидность
  3. Почему ликвидность важна

Вообще говоря, ликвидность относится к тому, насколько легко актив можно конвертировать в наличные, не влияя на рыночная цена .Очевидно, что наличные деньги — это наиболее ликвидный актив, который у вас может быть, особенно в относительно стабильной валюте, такой как доллар США. Для сравнения, актив с более низкой ликвидностью будет не так просто конвертировать в наличные. Примером могут служить крупные активы, такие как завод, основные средства. Представьте, что вы — горнодобывающая компания, и у вас есть экскаватор стоимостью 5 миллионов долларов, вы не сможете просто продать его завтра, если вам понадобятся эти деньги для выплаты непогашенного долга. В следующем разделе подробно рассматриваются типы активов и их ликвидность.

Самые ликвидные активы

Как мы упоминали ранее, наличных денег — самый ликвидный актив, которым вы можете владеть. Акции и облигации — это неденежные активы, которые также легче всего конвертировать в наличные. Чем выше объем сделки по акции или облигации, тем она более ликвидна. Это связано с тем, что более высокий объем торговли указывает на то, что актив легко продается по рыночной цене. На практике это означает, что разница между ценой покупки и продажи (разница между ценой продажи и ценой продажи) низкая.

Инвестиционные активы следующие по шкале ликвидности. Это включает в себя ограниченные или привилегированные акции, которые часто имеют ограничения или условия, на которых они могут быть проданы. Это замедляет их перевод в наличные и, следовательно, снижает ликвидность.

Наименее ликвидные активы

Коллекционные предметы , такие как монеты, марки и предметы искусства, довольно неликвидны (в отличие от ликвидности). Владельцы этих предметов могут получить истинную ценность для предметов, если они сделают достаточно покупки для правильного покупателя.Однако, если им быстро понадобятся деньги, им, вероятно, придется продать их по сниженной цене. Очевидно, что это снижает ликвидность этого типа активов. Однако, если спрос на предмет внезапно возрастет (например, новая тенденция для конкретного исполнителя), ликвидность может быть переоценена.

Машины, основные средства еще ниже по шкале ликвидности по причинам, указанным во введении. Примеры этого — недвижимость, оборудование или инструменты, а также сырье.

Наименее ликвидными активами (вообще говоря) являются предприятий , которыми владеет компания. Их труднее всего продать из-за высокой степени сложности процесса продажи.

При оценке состояния компании понимание ее ликвидности важно для определения способности фирмы выплатить краткосрочные долги и текущие обязательства. Любые оставшиеся денежные средства можно использовать для выплаты дивидендов акционерам и развития компании.

Ликвидность измеряется с использованием таких коэффициентов, как коэффициент наличности, коэффициент текущей ликвидности и т. Д.В следующей статье этой серии мы рассмотрим их подробно. А пока давайте рассмотрим пример.

Microsoft Liquidity

Используя бесплатные данные финансовой отчетности Financial Modeling Prep, мы можем увидеть, как ликвидность Microsoft улучшилась с 2009 года. Мы рассмотрим коэффициент текущей ликвидности корпорации Microsoft (MSFT) (денежные средства и краткосрочные инвестиции / общие текущие обязательства) .

Мы видим, что с 2009 по 2011 год произошло резкое улучшение, а затем коэффициент текущей ликвидности остался около 2.5. Это объясняется глобальным финансовым кризисом, начавшимся в 2007 году. Фирмы, в том числе Microsoft, получали меньше доходов, и поэтому им приходилось использовать больше денежных средств для погашения долгов и обязательств.

Ликвидность — это способность легко и без потери денег конвертировать актив в наличные по рыночной цене. Чем легче актив превратить в наличные, тем он более ликвидный. Ликвидность важна для понимания того, насколько легко компания может погасить краткосрочные обязательства и долги. Мы рекомендуем перейти к разделу «Подготовка к финансовому моделированию», загрузить несколько отчетов о балансе Microsoft и посмотреть, как разные компании сравниваются с точки зрения ликвидности.Прочтите следующую статью «Как рассчитать коэффициенты ликвидности», чтобы узнать, как это сделать!

Финансовая ликвидность: что такое финансовая ликвидность? Вот 5 вещей, которые вы должны знать

1. Финансовая ликвидность — это простота, с которой любой актив может быть преобразован в наличные деньги, которые можно потратить или инвестировать.

2. Чем меньше время, необходимое для преобразования актива в наличные, тем более ликвидным является актив, например, фиксированные банковские депозиты, котируемые акции и открытые паевые инвестиционные фонды.

3. Чем меньше затраты на перевод в денежные средства, тем более ликвидный актив. Некоторые активы имеют штраф или применимую выходную нагрузку, которая увеличивает стоимость.

Важность ликвидности в финансовом планировании

Что такое финансовая ликвидность?

Под финансовой ликвидностью понимается степень легкости, с которой любой актив или инвестиция могут быть легко конвертированы в наличные деньги, чтобы потратить или инвестировать. Он также определяет, насколько легко вы можете продать актив и по какой цене, если в этом возникнет необходимость. Все классы активов имеют разную степень ликвидности.

Факторы, влияющие на ликвидность: Время

Чем меньше времени требуется на преобразование актива в денежные средства, тем более ликвидный актив. Примеры таких активов включают фиксированные банковские депозиты, котируемые акции и открытые паевые инвестиционные фонды. Недвижимость, долгосрочные долги и другие виды инвестиций в акционерный капитал относятся к категории «неликвидных».

Факторы: Стоимость конвертации

Кроме того, чем меньше затраты, понесенные при конвертации инструмента в наличные, тем более ликвидным является актив. Некоторые активы имеют штраф или соответствующую выходную нагрузку, которая увеличивает стоимость, например, паевые инвестиционные фонды. Ограничения на снятие средств, введенные банками или паевыми фондами, могут иметь катастрофические последствия, если вам нужны деньги для немедленного использования в чрезвычайной ситуации.

Факторы: Движение цены

Чем меньше колебание цены при быстрой продаже актива, тем более ликвидный актив. Ликвидные акции могут быть проданы без значительного снижения их цены, как индексные акции.

Что такое коэффициент ликвидности?

Коэффициент чрезвычайного фонда или коэффициент ликвидности — это коэффициент личных финансов, который измеряет способность семьи оплачивать расходы за счет активов, которые можно легко конвертировать в наличные.Он рассчитывается путем деления общих ликвидных активов домохозяйства на общие ежемесячные расходы домохозяйства.


4. Чем меньше колебание цены при быстрой продаже актива, тем более ликвидный актив. Ликвидные акции могут быть проданы без значительного снижения их цены, как индексные акции.

5. В личном финансовом планировании рекомендуется поддерживать сумму расходов в размере около шести месяцев в ликвидных активах на случай чрезвычайных ситуаций.

(Содержимое на этой странице любезно предоставлено Центром инвестиционного образования и обучения (CIEL).Вклады Гириджи Гадре, Арти Бхаргавы и Лабдхи Мехты.)

Объяснение ликвидности рынка | Почему важна ликвидность?

Почему так важна ликвидность рынка?

Рыночная ликвидность важна по ряду причин, но прежде всего потому, что она влияет на то, как быстро вы можете открывать и закрывать позиции. Ликвидный рынок обычно связан с меньшим риском, поскольку обычно всегда есть кто-то, желающий занять другую сторону данной позиции. Это может привлечь на рынок спекулянтов и инвесторов, что способствует созданию благоприятных рыночных условий.

На ликвидном рынке продавец быстро найдет покупателя, не снижая цены на актив, чтобы сделать его привлекательным. И наоборот, покупателю не нужно будет платить повышенную сумму, чтобы получить желаемый актив.

Ликвидность актива также является ключевым фактором при определении спреда, который может предложить поставщик услуг торговли с кредитным плечом, такой как IG. Высокая ликвидность означает, что на базовом рынке имеется большое количество заказов на покупку и продажу. Это увеличивает вероятность того, что самая высокая цена, которую готов заплатить любой покупатель, и самая низкая цена, которую любой продавец согласен принять, приблизятся друг к другу.Другими словами, спрэд между покупателями и предложениями сузится.

Поскольку мы выводим наши цены из цен на базовом рынке, более низкий спред между покупателями и предложениями здесь приведет к более низким спредам, предлагаемым на платформе. Если рынок неликвиден, это может означать, что существует гораздо более широкий спред.

Как использовать ликвидность в торговле

Когда вы торгуете на финансовых рынках, необходимо учитывать ликвидность перед открытием или закрытием каждой позиции. Это связано с тем, что нехватка ликвидности часто связана с повышенным риском.

Если на рынке есть волатильность, но покупателей меньше, чем продавцов, закрыть позицию может быть труднее. В этой ситуации вы рискуете застрять в проигрышной позиции или вам, возможно, придется обратиться к нескольким сторонам с разными ценами, чтобы просто выполнить свой заказ.

Одним из способов управления риском ликвидности является использование гарантированных стопов, типа стоп-лосса, который гарантирует, что ваша позиция будет закрыта на заранее выбранном вами уровне цен. На гарантированные стопы не влияет волатильность, поэтому они могут быть полезным инструментом для навигации на неспокойных рынках.Однако если сработает ваш гарантированный стоп, придется заплатить небольшую комиссию.

Самое важное, что нужно помнить, — это то, что ликвидность рынка не обязательно фиксирована, она работает в динамической шкале от высокой до низкой. Положение рынка в спектре зависит от множества факторов, таких как количество трейдеров и время суток.

Если вы торгуете на зарубежном рынке или на рынке в нерабочее время, вы можете обнаружить, что участников рынка меньше, и поэтому ликвидность намного ниже.Например, в часы азиатской торговли на валютных парах с фунтом стерлингов может быть меньше ликвидности. Это может привести к более широким спредам, чем в часы европейской торговли.

Какие рынки являются наиболее ликвидными?

  1. Форекс (основные пары)
  2. Ложа с большой крышкой
  3. Товары

Хотя это три наиболее ликвидных финансовых рынка, наличные на самом деле являются наиболее ликвидным активом, поскольку на них можно купить что угодно. Следовательно, о ликвидности большинства других активов судят по скорости и легкости, с которой они могут быть конвертированы в наличные.

Ликвидность — Что такое ликвидность?

Ликвидность, или бухгалтерская ликвидность, измеряет способность физического лица или компании выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Отслеживайте активы своего бизнеса и получайте мгновенный обзор финансового состояния своей компании с помощью программного обеспечения для выставления счетов Debitoor. Попробуйте бесплатно в течение 7 дней.

Считается, что должник имеет высокий уровень ликвидности, если он может легко приобрести новые активы и выплатить краткосрочные долги в срок.Ликвидность обычно представлена ​​как процентное соотношение текущих обязательств.

Денежные средства как мера ликвидности

На высокий уровень ликвидности обычно указывают крупные суммы денежных средств или значительные суммы оборотных активов. Денежные средства считаются стандартной мерой ликвидности, поскольку наличные деньги можно использовать для погашения долгов или совершения покупок быстрее и проще, чем другие типы активов.

Например, если компания хочет купить новый компьютер за 500 фунтов стерлингов, они могут купить компьютер быстрее всего, если у них достаточно денег. Если у компании есть оборудование стоимостью 500 фунтов стерлингов, им потребуется либо обменять эти два актива, что крайне маловероятно, либо продать оборудование, а затем использовать деньги от продажи для покупки компьютера.

Как рассчитать ликвидность

Существует несколько различных формул и соотношений для расчета и измерения ликвидности компании. Некоторые из наиболее распространенных коэффициентов — это коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент наличности.

Расчет ликвидности по коэффициенту текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности — это самый простой способ измерения ликвидности, при котором общие текущие активы делятся на общие текущие обязательства.Согласно коэффициенту текущей ликвидности, чем выше коэффициент, тем выше ликвидность. Если у компании коэффициент выше 1, считается, что она способна выплатить свои краткосрочные обязательства. Чтобы рассчитать коэффициент текущей ликвидности компании, используйте следующую формулу:

Коэффициент текущей ликвидности = текущие активы ÷ текущие обязательства

Расчет ликвидности с использованием коэффициента быстрой ликвидности

Также известный как кислотный тест, коэффициент быстрой ликвидности более консервативен, чем коэффициент текущей ликвидности, поскольку он не учитывает оборотные активы, такие как запасы. Следующая формула рассчитывает коэффициент быстрой ликвидности компании:

Коэффициент быстрой ликвидности = (эквиваленты денежных средств + рыночные ценные бумаги + дебиторская задолженность) ÷ текущие обязательства

Расчет ликвидности по коэффициенту наличности

Коэффициент денежной наличности не учитывает дебиторскую задолженность или запасы; поэтому он измеряет ликвидность компании так, как будто она вот-вот выйдет из бизнеса. Хотя это полезно для информирования кредиторов о стоимости высоколиквидных активов, этот коэффициент обычно не используется в финансовой отчетности.Коэффициент денежной наличности следующий:

Коэффициент денежной наличности = (денежные средства + обращающиеся ценные бумаги) ÷ текущие обязательства

Альтернативные определения ликвидности

Ликвидность чаще всего используется для обозначения бухгалтерской ликвидности, которую не следует путать с ликвидностью активов или рыночной ликвидностью.

Ликвидность актива применяется к отдельным активам, а не к компании в целом, и описывает степень, в которой актив может быть конвертирован в денежные средства в короткие сроки без снижения цены актива.

Рыночная ликвидность описывает, насколько легко можно покупать и продавать активы по стабильным ценам на определенных рынках (например, на национальном фондовом рынке, на местном рынке недвижимости).

Что такое ликвидность? | ScaleFactor

У ликвидности есть несколько определений: есть широкое понимание того, что такое ликвидность, и значение, специфичное для бухгалтерского учета.

Ликвидность в общих чертах означает сумму активов, которыми располагает физическое или юридическое лицо, которые либо в денежной форме, либо могут быть легко проданы за наличные.

Бухгалтерская ликвидность — это мера того, насколько легко физическое или юридическое лицо может оплачивать свои счета, используя все ликвидные активы, которыми они владеют, в течение одного года. Это означает сравнение ликвидных активов с непогашенными обязательствами.

Общая ликвидность просто измеряет то, что у вас может быть наличными (или легко преобразовано в наличные), в то время как учет ликвидности делает еще один шаг вперед и применяет эти ликвидные активы к существующим долгам.

Получите бесплатную проверку работоспособности QuickBooks

Даже ваши книги требуют второго мнения.

Как владельцы бизнеса могут анализировать свою ликвидность?

Владельцы бизнеса могут использовать свой баланс для лучшего понимания ликвидности. Баланс позволяет увидеть все активы, обязательства и капитал компании.

Хотите узнать, чем отличается баланс от отчета о прибылях и убытках? Проверьте этот блог:

Баланс и отчет о прибылях и убытках: в чем разница?

Расчет коэффициентов ликвидности поможет как внутренним участникам бизнеса, так и внешним сторонам (инвесторам и кредитным экспертам) оценить ликвидность бизнеса.

Коэффициент текущей ликвидности определяет ликвидность путем деления текущих активов предприятия на текущие обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности , также называемый коэффициентом кислотной проверки, использует тот же расчет (текущие активы / текущие обязательства) за вычетом запасов.

Коэффициент операционного денежного потока показывает, насколько хорошо финансовые обязательства компании могут быть выполнены за счет денежных средств, полученных от ее текущей деятельности. Расчет немного меняется, так как это операционный денежный поток, разделенный на текущие обязательства.

Для всех трех коэффициентов ликвидности предпочтительнее коэффициент, превышающий 1, поскольку он является индикатором финансового состояния. Однако средний коэффициент по отрасли может быть выше или ниже, в зависимости от ожидаемой производительности (для этой отрасли).

Обратите внимание на : ликвидность и платежеспособность часто путают. Хотя это похожие концепции, они служат разным целям. Узнайте больше о различиях между ними здесь.

Почему владельцы бизнеса должны заботиться о ликвидности?

Ликвидность — ключевой компонент здорового бизнеса с долгосрочным потенциалом.Вот почему:

Компаниям, как и частным лицам, нужна сеть безопасности

Чрезвычайные ситуации случаются и с предприятиями. Никогда не угадаешь, когда может быть абсолютно необходимо совершить крупную закупку запасов, обновить систему программного обеспечения или нанять большую группу новых сотрудников.

Без базы ликвидных активов малые предприятия связаны руками за спиной. То, что можно было бы легко сделать, теперь может потребовать поездки в банк или трудоемкого раунда финансирования. Сохранение ликвидности означает, что имеющиеся у вас активы можно быстро преобразовать для удовлетворения срочных потребностей.

Малым предприятиям также могут потребоваться ссуды

При подаче заявки на получение ссуды или кредита наличие здоровых коэффициентов ликвидности позволяет вашему бизнесу хорошо выглядеть на бумаге. Инвесторы и кредитные специалисты видят продемонстрированную способность выполнять финансовые обязательства, и им легче сказать «да» на ваш запрос на финансирование.

При более низком соотношении активов и пассивов внешние стороны могут задаться вопросом, сможет ли ваш бизнес оплачивать свои счета, и решат инвестировать свои деньги в другое место.

Коэффициенты ликвидности могут повлиять на процесс принятия решений владельцем бизнеса

Ликвидность — важный показатель финансового здоровья компании. Изучение и понимание того, почему это так, может помочь владельцам бизнеса решить, какие шаги предпринять дальше.

Если коэффициенты ликвидности слишком высоки, возможно, пришло время взять часть этих денежных средств и реинвестировать их в бизнес. Это может означать обновление оборудования, обучение персонала или инвестиции в стратегии маркетинга и продаж.

Если коэффициенты ликвидности слишком низкие, предприятия могут оценить все активы компании, чтобы увидеть, что можно (и нужно) ликвидировать. И они могут посмотреть на непогашенные обязательства, чтобы определить, является ли все, за что они платят, обязательным.