Когда упадет доллар в цене: Прогноз курса доллара на март 2023 года. Что будет с долларом по мнению экспертов

01.06.2023
Комментариев нет

Содержание

Прогноз курса доллара на март 2023 года. Что будет с долларом по мнению экспертов

На курс доллара к рублю влияют действия Банка России, сокращение экспорта и угроза новых санкций. Выяснили у аналитиков, каким будет курс валюты в марте 2023 года

Фото: Shutterstock

«РБК Инвестиции  » собрали актуальные прогнозы экспертов о том, каким будет курс доллара в марте 2023 года.

  1. Почему доллар может вырасти
  2. Прогнозы курса доллара на март
  3. Что будет с курсом юаня

Что будет влиять на курс доллара в марте 2023 года?

www.adv.rbc.ru

1. Бюджетное правило

Главный аналитик ПСБ Денис Попов считает, что текущий курс доллара (около ₽75) не закрепится окончательно и уже в краткосрочной перспективе скорректируется до ₽70–72. «Важным фактором стабилизации станет постепенная адаптация экспортных поставок к введению потолка цен на нефть и продаже юаней из ФНБ в рамках бюджетного правила», — добавил Попов.

Минфин продолжит продавать юани из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для финансирования федерального бюджета в марте, считает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ+ Андрей Мелащенко. По его оценке, такие продажи происходят при снижении цены российской нефти ниже $55–60 за баррель.

Сократить объемы продаж из ФНБ к середине года позволит пересмотр НДПИ для нефтяных компаний, считает Мелащенко. «В результате поступления в бюджет РФ от нефтегазовых доходов могут вырасти, что локально укрепит рубль уже весной этого года», — подтвердил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Новое бюджетное правило больше не предусматривает цену отсечения по экспортной российской марке нефти Urals. Теперь Минфин ориентируется на базовый уровень нефтегазовых доходов за месяц. Если фактические доходы бюджета выше этого уровня, то на излишек Банк России будет покупать дружественную валюту и направлять ее в резервы. В противном случае ЦБ продает юани из ФНБ.

«В настоящее время приходится учитывать серьезные надбавки за риск на валютном рынке. В бюджете на 2023 год заложен диапазон курса доллара ₽68,3–72,2. Вполне возможно, что, несмотря на интервенции на валютном рынке по новому бюджетному правилу, курс по итогам года будет выше», — считает финансовый аналитик УК «Открытие» Олег Федорович.

2. Торговый баланс

«В краткосрочной перспективе на курс валюты первоочередное влияние будет оказывать размер экспортной выручки», — считает финансовый аналитик УК «Открытие». Экспорт снижается за счет перенаправления потоков и снижения цен на российские товары, в то время как импорт восстанавливается, напомнил Андрей Мелащенко: «Сужение профицита торгового баланса, которое, как мы ожидаем, усилится в феврале, продолжит оказывать давление на рубль и в марте». Однако объявленное сокращение добычи нефти на 5% будет поддерживать российскую валюту, добавил экономист.

«С увеличением прокачки «Газпрома» на европейском направлении со второй половины февраля, с увеличением цены Urals при одновременном сужении спреда к Brent продажи со стороны экспортеров станут увеличиваться, что будет стабилизировать курс рубля», — считает начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка (РСХБ) Александр Фетисов.

3. Геополитическое напряжение

Предпосылок к внезапному драматичному обесцениванию рубля со стороны экономики не так много, но нельзя исключать риски внешних шоков и новые ограничения экспорта, напомнил финансовый аналитик УК «Открытие» Олег Федорович.

Негативным фоном для рубля остаются новости о том, что ЕС готовит десятый пакет санкций против России, в санкционный список могут попасть Альфа-Банк, Росбанк, Тинькофф Банк, Фонд национального благосостояния, российский перестраховщик судов, экспортирующих российскую нефть, и другие участники рынка, напомнил аналитик «Финама» Александр Потавин. Новый пакет санкций против России будет включать ограничения на €10 млрд, заявляла глава Еврокомиссии (ЕК) Урсула фон дер Ляйен.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер указал на то, что на курс иностранных валют к рублю влияют эмоции и спекулятивные действия: « Волатильность  валютного рынка высокая — в последние недели явно нагнеталась истерия вокруг дефицита бюджета, а геополитическая атмосфера будоражила умы биржевого сообщества. Отсюда и резкий рост инвалют, и ослабление рубля».

4. Кредитно-денежная политика ЦБ и ФРС

Причиной для стабилизации курса рубля может стать осторожный «ястребиный» сигнал на последнем заседании Банка России по денежно-кредитной политике, считает начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала РСХБ Александр Фетисов. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что вероятность повышения ключевой ставки в 2023 году выше, чем вероятность ее снижения. Инфляция достигла 11,8% по состоянию на 13 февраля, регулятор не исключает повышения ставки в марте, если реализуются финансовые риски.

Действия Федеральной резервной системы США (ФРС) также окажут влияние на курс доллара, полагает эксперт РСХБ: «К факторам, которые могут ослабить курс рубля, относим повышение индекса DXY и вероятное снижение цен на товарных рынках вследствие дальнейшего ужесточения политики ФРС».

Фото: Shutterstock

Прогнозы аналитиков по курсу доллара

  • «Ренессанс Капитал», экономист по России и СНГ+ Андрей Мелащенко: «Мы ожидаем, что в марте рубль останется в диапазоне ₽70–75, при этом риски смещены в сторону более слабого рубля»;
  • ПСБ, главный аналитик Денис Попов: «В марте курс рубля стабилизируется в диапазоне ₽70–75 за доллар.
    В базовом прогнозе мы ожидаем курс ₽78,2 за доллар на конец 2023 года»;
  • «БКС Мир инвестиций», эксперт по фондовому рынку Михаил Зельцер: «Уровни на март — ₽72, на более далеком горизонте — ₽70 за доллар США»;
  • РСХБ, начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Александр Фетисов: «Тренд на ослабление рубля за последнюю неделю стал менее очевиден, однако все еще остается в силе. В марте ожидаем, что курс будет оставаться в диапазоне ₽74–76»;
  • ФГ «Финам», аналитик Александр Потавин: «Ближайшая значимая цель роста по курсу доллара — ₽75–77, по курсу евро — ₽81–83, а по китайскому юаню — ₽11,3–11,5. Покупать валюту прямо сейчас с целью заработать уже поздно. Возможно, по факту санкций и посланий в экономике РФ и в жизни россиян все будет не так плохо, как это видится сейчас, и в таком случае усиление курса рубля не заставит себя долго ждать».

Фото: Shutterstock

Что будет с курсом юаня в марте

«Курс юаня к рублю будет находиться в границах, которые определены кросс-курсами к доллару и евро. На курс юаня сейчас определяющее влияние оказывают опережающие темпы восстановления экономики КНР после снятия ковидных ограничений и периодически возникающая конфронтационная риторика официальных лиц в рамках торговой войны между США и КНР», — рассказал финансовый аналитик УК «Открытие» Олег Федорович.

Для китайской валюты на Московской бирже существенным фактором остается бюджетное правило. «На этапе волны роста всех иностранных валют юань также укрепляется против рубля, и сопротивлением видится область ₽11. Но когда рынок двинет в обратную сторону, а рубль начнет возвращать потери, юань рискует падать быстрее всех. Добавка к предложению валюты от ЦБ по заказу Минфина будет существенная», — предупредил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

По мнению Зельцера, курс юаня в марте может достигнуть ₽10,5, а в среднесрочной перспективе опуститься до ₽10 за юань. Главный аналитик ПСБ Денис Попов прогнозирует, что курс юаня к рублю снизится до ₽10–10,5.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Прогноз курса доллара на апрель 2023 года. Что будет с долларом по мнению экспертов

На курс доллара к рублю влияют действия Банка России, сокращение экспорта и угроза новых санкций. Выяснили у аналитиков, какой курс валюты они ожидают в апреле 2023 года

Фото: Shutterstock

«РБК Инвестиции  » собрали актуальные прогнозы экспертов о том, каким будет курс доллара в апреле 2023 года.

  1. Почему доллар может вырасти
  2. Прогнозы курса доллара на апрель
  3. Что будет с курсом юаня

Что будет влиять на курс доллара в апреле 2023 года?

www.adv.rbc.ru

1. Цена нефти

С конца февраля курс рубля к доллару снизился на 2,8%, до ₽77,07. В середине марта курсы доллара и евро обновили максимумы с апреля 2022 года. Тенденция к ослаблению рубля продолжится и в апреле, если товарные рынки, в частности рынок нефти, останутся под давлением, считают аналитики.

«Основная дестабилизирующая угроза для рубля — значительное снижение сырьевых рынков (которое мы уже наблюдаем) в случае развития банковского кризиса и глобального бегства от рисков. Помимо нефтяного ценового фактора, могут сократиться физические объемы поставок и, соответственно, экспортных поступлений в рамках сокращения добычи нефти по итогам марта», — рассказал начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов.

«Ситуация на нефтяном рынке, где котировки остаются недалеко от минимумов с конца 2021 года, будет постепенно ухудшать и без того непростую ситуацию с экспортной выручкой, которая сокращается из-за санкций, а также большого дисконта в ценах на поставляемую из России продукцию», — предупредил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

По словам начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрия Кравченко, в случае восстановления нефтяных котировок на внешних рынках их поддержка рублю будет ограниченной из-за санкций на российский экспорт. Более того, на фоне глобальной рецессии  цены на нефть могут оказаться на новом минимуме, что усилит давление на рубль.

2. Торговый баланс

Основное влияние на российский валютный рынок оказывает баланс экспорта и импорта, причем разница продолжит сокращаться, что неблагоприятно для рубля, рассказал Кравченко.

«После краха американских банков и проблем с парой европейских крупных банков центральные банки могут быть более осторожны в повышении процентных ставок, в то же время падение российского экспорта оказывает давление на рубль. Эти два эффекта могут нивелировать друг друга, и рубль останется у отметки ближе к ₽76–77 за доллар», — считает аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.

Ограниченное предложение валюты и довольно низкая активность компаний-экспортеров на этом рынке будут важнейшими факторами для курса рубля, считает портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев.

«Достаточно активный переход на расчеты в юанях и рублях по экспортным контрактам привел к тому, что экспортеры в феврале сократили объем продажи валюты практически на четверть относительно января. Соответственно, компании получают меньше валютной выручки, их активность на валютном рынке уменьшается и баланс спроса и предложения остается довольно хрупким», — отметил Мустаев.

3. Валютные ограничения

Сдержать падение курса рубля могли бы ограничения на движение капитала на российском рынке и токсичность доллара и евро в условиях масштабных санкций против российского финансового сектора, считает Кравченко.

4. Бюджетное правило

В апреле Минфин может увеличить объемы покупки юаней в рамках бюджетного правила, что окажет определенную поддержку рублю, отметил главный аналитик ПСБ Денис Попов.

Новое бюджетное правило больше не предусматривает цену отсечения по экспортной российской марке нефти Urals. Теперь Минфин ориентируется на базовый уровень нефтегазовых доходов за месяц. Если фактические доходы бюджета выше этого уровня, то на излишек Банк России будет покупать дружественную валюту и направлять ее в резервы. В противном случае ЦБ продает юани из ФНБ.

Фото: Shutterstock

Прогнозы аналитиков по курсу доллара

  • «Ренессанс Капитал», экономист по России и СНГ+ Андрей Мелащенко: «Мы ожидаем, что в апреле рубль останется в диапазоне ₽70–75, при этом риски смещены в сторону более слабого рубля»;
  • ПСБ: «В апреле ждем движения курса в диапазоне ₽76–80 за доллар при отсутствии дальнейшего снижения нефтяных котировок или даже их росте»;
  • «Финам»: «Рубль может остаться в уже привычном коридоре ₽74–78 за доллар»;
  • «БКС Мир инвестиций»: «Доллар в апреле может находиться в диапазоне ₽76–78 при отсутствии серьезных изменений в геополитической обстановке и на мировых рынках»;
  • «Велес Капитал»: «Ожидаем, что в апреле доллар продолжит постепенное движение в сторону ₽80. В феврале и марте курс USD обновлял максимумы предыдущих месяцев, и нельзя исключать аналогичной ситуации в апреле (пока мартовский максимум остается на уровне ₽77,76)»;

  • УК «Открытие»: «Учитывая то, что валютный рынок сейчас очень «тонкий», мы для себя выделяем коридор в ₽70–80 за доллар. В случае восстановления нефтяных котировок до уровней конца февраля, скорее, увидим значение ближе к нижней границе диапазона».

Фото: Shutterstock

Что будет с курсом юаня в апреле

«Относительно юаня рубль может продолжить незначительное ослабление, хотя снижение объемов импорта будет ограничивать этот процесс», — рассказал главный аналитик ПСБ Денис Попов. Он указал, что, судя по сборам НДС, стоимостной объем ввоза товаров и услуг в феврале сократился на 14%, до сентябрьских минимумов 2022 года.

«Китайская валюта показала невероятный рост в прошлом году, но в последние месяцы темпы роста объемов торгов на российском рынке заметно замедлились», — указал аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. По его словам, юань остается неликвидной и довольно рисковой валютой, которая подходит для диверсификации, но не для полноценного сбережения средств, и юань стал популярным не у населения, а у бизнеса и крупных корпораций, тогда как спрос на китайскую валюту среди населения продолжит стагнировать.

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко допускает укрепление юаня к рублю вместе с долларом и евро. «Необходимо отметить, что из-за ограниченности резервов продажи юаня Минфином совершенно не пугают инвесторов на российском рынке и китайская валюта продолжает расти. Фактором, сдерживающим продвижение юаня вверх, остается его низкая ликвидность для физических лиц и узкий круг инструментов размещения юаневой ликвидности  для российских банков», — добавил Кравченко.

  • ПСБ: «Во втором квартале ждем приближения курса к ₽12 за юань»;
  • «БКС Мир инвестиций»: «Если в апреле юань на мировом рынке к доллару США останется около текущего уровня 6,9 юаня за $1 (пара USD/CNY), а у нас доллар будет находиться в диапазоне ₽76–78, это будет соответствовать ₽11–11,3 за юань»;
  • Россельхозбанк: «Тенденция ослабления рубля к юаню также достаточно устойчивая. Вполне допускаем достижения к концу апреля уровня ₽11,75–11,85 за юань с нижней границы колебаний ₽11–11,5 за юань».

Планы по увеличению товарооборота между Россией и КНР вряд ли окажут значимое воздействие на курс юаня и точно не должны становиться причиной для инвестиций в эту валюту, предупредил директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Разумной причиной для покупки китайской валюты он считает диверсификацию вложений, защиту сбережений от девальвации рубля к мировым валютам.

«Копить так же, как в долларах, пожалуй, не стоит. Полагаем, что разумная доля юаня в портфеле может составлять от 10% до 30% в зависимости от личной финансовой ситуации инвестора. Вряд ли можно расценивать вложения в валюту как способ получения высокой доходности («заработать») — для этого больше подходит рынок акций. Скорее, диверсификация  вложений («сохранить»)», — отметил Виталий Исаков.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Доллар США достиг пика?

Десятилетний бычий рынок доллара США, возможно, подошёл к концу, но мы не ожидаем, что в 2023 году развернётся крупный медвежий рынок. Повышение ставок ФРС. Поскольку темпы ужесточения ФРС, вероятно, замедлятся, доллар может еще больше отступить в начале 2023 года, если политика центральных банков станет более согласованной.

Долгий бычий забег

Доллар США вырос почти на 50% по отношению к целому ряду валют с минимума 2011 года до недавнего пика в сентябре 2022 года. Долгосрочный бычий рынок был вызван устойчивостью экономики США, относительно высокими процентными ставками по сравнению с другими крупные страны и спрос-убежище на фоне турбулентности в мировой политике. Эти факторы остаются в силе и должны помочь доллару укрепиться в ближайшие месяцы.

Доллар США резко вырос с 2011 года

Источник: Блумберг. Спотовый индекс доллара Bloomberg (индекс BBDXY). Ежедневные данные на 12.01.2023.

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Дифференциал процентных ставок

Процентные ставки в США резко упали за последние несколько месяцев, но все еще остаются высокими по сравнению с ставками в большинстве других крупных стран благодаря агрессивной политике Федерального резерва по повышению ставок. В целом страны с развитым рынком с более высокими процентными ставками, как правило, имеют более сильные валюты, потому что инвесторы получают более высокую прибыль при прочих равных условиях. Более высокие процентные ставки, как правило, делают валюту более привлекательной для хранения и более дорогой для коротких позиций9.0025 1 , потому что инвестор, у которого короткая валюта, должен заплатить разницу в процентных ставках.

Недавний откат доллара отражает изменение рыночных ожиданий в отношении пути и размера повышения ставок ФРС. После дисконтирования пиковой ставки по федеральным фондам от 5% до 5,25% рынок теперь оценивает пик ближе к 4,9% и снижению ставки позже в этом году. Между тем, ожидается, что Европа и Великобритания продолжат повышать ставки. Даже Банк Японии допускает небольшой рост доходности своих облигаций. В результате разрыв между доходностью в США и доходностью в других крупных странах сократился примерно с 2,4% до 1,7% на основе индексов Bloomberg US и Global ex-USD Aggregate Bond.

Разрыв между доходностью в США и в других крупных странах сократился

Источник: Блумберг. Глобальный совокупный индекс облигаций Bloomberg и совокупный индекс облигаций США Bloomberg. Еженедельные данные на 06.01.2023.

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Мы ожидаем некоторого дальнейшего сокращения разрыва доходности в начале 2023 года, но процентные ставки в США, вероятно, останутся выше, чем в большинстве других крупных развитых стран, даже если ФРС снизит ставки позже в этом году, ограничив падение доллара. Более того, вероятно, существует больший риск того, что ФРС превзойдет ожидания в сторону роста, чем в сторону снижения, учитывая ее опасения по поводу силы рынка труда США, подпитывающей инфляцию.

Спрос на доллары останется высоким

Помимо притока капитала благодаря высоким процентным ставкам, в последние годы доллар также выиграл от значительных прямых иностранных инвестиций. Прямые инвестиции включают владение компаниями или недвижимостью. По данным Всемирного банка, США привлекли самый высокий уровень прямых иностранных инвестиций среди всех стран в 2021 году — самом последнем периоде, за который имеются данные. Почти $5 трлн, это был второй по величине показатель за всю историю наблюдений. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится, поскольку компании перемещают производство ближе к основным потребителям в ответ на напряженность в мировой торговле.

Наконец, спрос на доллар как на безопасное убежище, вероятно, сохранится в качестве поддерживающего фактора в 2023 году. Продолжающаяся война в Украине, торговые конфликты, неопределенность относительно пути распространения вируса COVID и его влияния на экономический рост, а также политические потрясения во многих частях мира сделали инвестиции США относительно привлекательными за последние несколько лет.

Дилемма инвесторов в облигации

Для инвесторов перспективы доходности международных облигаций улучшились с ростом процентных ставок за границей. Доходность сейчас положительная в Европе и Японии после десятилетия, когда она колебалась около нуля или находилась на отрицательной территории. Однако разрыв в доходности по сравнению с США по-прежнему относительно велик. Хотя спред доходности сокращается, потребуется еще одно падение доллара, чтобы компенсировать преимущество доходности.

Чтобы увидеть влияние валюты и процентных ставок на доходность облигаций, мы можем посмотреть на общую доходность Совокупного индекса облигаций США по сравнению с Глобальным совокупным индексом облигаций, исключая США, с 2011 года. В течение этого периода инвестор в США Agg получил бы совокупный доход в размере 27%, в то время как инвестор Global Agg, работающий в долларах США, получил бы совокупный общий доход в размере -7,0%.

Американский Agg показал более сильные результаты, чем Global Agg ex-U.S.

Источник: Блумберг.

Суммарный доход с использованием данных за неделю с 31.12.2010 по 06.01.2023. Совокупный индекс облигаций Bloomberg США (индекс LBUSTRUU) и Совокупный индекс облигаций Bloomberg Global ex-USD (индекс LG38TRUU). Общая доходность предполагает реинвестирование процентов и прироста капитала. Индексы неуправляемы, не несут комиссий или расходов и не могут быть инвестированы напрямую. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Следовательно, мы по-прежнему с осторожностью относимся к краткосрочным перспективам инвестиций в международные облигации развитых стран по сравнению с облигациями США для долларовых инвесторов. В более долгосрочной перспективе размещение в международных облигациях исторически обеспечивало преимущества диверсификации. Те дни могут вернуться. Если разница в процентных ставках между США и другими крупными развитыми странами продолжит уменьшаться по мере того, как ФРС подходит к концу своего цикла повышения ставок, тогда мы будем более оптимистично настроены по международным облигациям.

Что касается доллара в 2023 году, мы ожидаем дальнейшего снижения в ближайшем будущем, но ожидаем его стабилизации к середине года. Разумной целью было бы среднее значение диапазона, существовавшего до пандемии, или примерно на 3-5% ниже.

1 Продажа без покрытия — это стратегия, предполагающая снижение цены ценных бумаг или акций. При коротких продажах трейдер занимает акции и продает их по рыночной цене. Прежде чем заимствованные акции должны быть возвращены, трейдер надеется, что цена упадет и что акции можно будет выкупить по более низкой цене.

Узнайте мнение Шваба о рынках и экономике.

похожие темы

Вложения Рынки и экономика

Информация, представленная здесь, предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как индивидуальная рекомендация или индивидуальный совет по инвестированию. Упомянутые здесь инвестиционные стратегии могут подойти не всем. Каждый инвестор должен пересмотреть инвестиционную стратегию для своей конкретной ситуации, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.

Все выражения мнений могут быть изменены без предварительного уведомления в ответ на меняющиеся рыночные условия. Содержащиеся здесь данные от сторонних поставщиков получены из источников, которые считаются надежными. Однако его точность, полнота или надежность не могут быть гарантированы.

Примеры предоставлены только в иллюстративных целях и не предназначены для отражения ожидаемых результатов.

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов, и представленные мнения не могут рассматриваться как показатель будущих результатов.

Индексы не управляются, не несут платы за управление, затрат и расходов и не могут быть инвестированы напрямую. Дополнительную информацию об индексах см. на странице schwab.com/indexdefinitions.

Ценные бумаги с фиксированным доходом подвержены повышенной потере основной суммы долга в периоды роста процентных ставок. Инвестиции с фиксированным доходом подвержены различным другим рискам, включая изменения кредитного качества, рыночные оценки, ликвидность, досрочное погашение, досрочное погашение, корпоративные события, налоговые последствия и другие факторы. Ценные бумаги с более низким рейтингом подвержены большему кредитному риску, риску дефолта и риску ликвидности.

Стратегии диверсификации и распределения активов не обеспечивают прибыль и не защищают от убытков на падающих рынках.

Международные инвестиции сопряжены с дополнительными рисками, к которым относятся различия в стандартах финансового учета, колебания валютных курсов, геополитический риск, иностранные налоги и правила, а также потенциал неликвидных рынков. Инвестирование в развивающиеся рынки может усилить эти риски.

Валюты являются спекулятивными, очень волатильными и подходят не всем инвесторам.

Центр финансовых исследований Schwab является подразделением Charles Schwab & Co., Inc.

0123-3ХГС

долларов Прогноз | Доллар США пойдет вверх или вниз?

Может ли доллар США продолжать расти? – Фото: Андрей Spy_k / Shutterstock.comContent

Индекс доллара США ICE (DXY) – показатель силы валюты по отношению к корзине конкурирующих валют, включая евро (EUR), японскую иену (JPY) и британский фунт (GBP). ) – по состоянию на 13 марта 2023 года он составлял 103 места, что на 1 % ниже, чем в августе 2022 года, но по-прежнему остается на 4 % выше по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Агрессивная политика сокращения денежной массы, проводимая Федеральной резервной системой США (ФРС), привела к повышению процентной ставки на 50 базисных пунктов в декабре 2022 года, в результате чего директивные ставки поднялись до диапазона от 4,25% до 4,5%. Борьба ФРС с инфляцией и связанное с этим влияние на рынок облигаций США способствовали как подъему, так и недавнему спаду.

Статус доллара США как валюты-убежища был усилен опасениями глобального экономического замедления и ожиданиями ястребиной политики ФРС в течение прошлого года. Однако замедление темпов инфляции, изменение политики ФРС и опасения потенциальной рецессии в США привели к тому, что доллар упал с максимумов.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил во вторник, 7 марта, что процентные ставки, вероятно, будут выше, чем ожидали политики центрального банка.

Примерно во время последнего повышения ставок ФРС указала, что ставки могут вырасти до 5 % в 2023 году. В результате сейчас рынки сильно ожидают повышения на полпункта в марте и пиковой, или конечной, ставки до 5,75%, прежде чем ФРС закончит.

Читайте последние новости доллара США и прогнозы доллара США.

Что такое доллар США?

USD — это аббревиатура доллара США или доллара США, официальной валюты Соединенных Штатов, самой распространенной и популярной валюты в мире. Доллар США является мировой резервной валютой и наиболее продаваемой валютой на валютном рынке.

Стоимость доллара США измеряется по отношению к стоимости других валют, создавая обменный курс. Например, EUR/USD измеряет курс евро по отношению к доллару США.

Как вел себя доллар США в 2022 году?

После неуклонного роста в течение 2021 года DXY уверенно начал 2022 год. Индекс доллара США вырос с минимальной отметки 94,63 в середине января до 20-летнего максимума чуть более 114 в конце сентября.

DXY пережил значительное падение после публикации более низких, чем ожидалось, данных по инфляции. Ожидания более медленного повышения ставок ФРС и более низкой потенциальной конечной ставки процентных ставок в США привели к изменению позиции доллара.

Индекс доллара США График

Что вообще движет долларом США?

На стоимость доллара США по отношению к другим валютам влияет несколько ключевых факторов, таких как решения Федеральной резервной системы в области денежно-кредитной политики, которые зависят от макроэкономических условий и данных. Политические события, а также геополитические события также могут влиять на курс доллара США. Глобальный статус доллара США в основном определяется силой экономики США и изменениями его стоимости, что имеет последствия для мировой экономики.

Например, когда инфляция в США повышается, а ФРС повышает процентные ставки , чтобы обуздать потребительские цены, стоимость доллара США часто повышается. Это связано с тем, что более высокие процентные ставки привлекают иностранные инвестиции, повышая спрос на валюту. И наоборот, когда процентные ставки снижаются для стимулирования экономического роста, инвесторы могут начать инвестировать в другую страну, что приведет к снижению курса доллара США.

Также важно помнить, что то, как движется доллар США, т. е. становится ли доллар сильнее или слабее, также зависит от поведения другой валюты в обменном курсе.

Историческая динамика доллара США

За последние 20 лет индекс доллара США торговался в широком диапазоне, от 120,00 до минимума 71,00. В начале 2000 года индекс составлял 101,60, а затем поднялся до 121,00 в августе 2001 года. Затем DXY упал в течение следующих нескольких лет, достигнув минимума 71,00 во время финансового кризиса 2008 года.

С тех пор доллар США неуклонно растет. поднялся до 103,80 в марте 2020 года, когда ударил Covid, вызвав потоки убежища. Оттуда цена немного снизилась до 95,70, где он торговался в начале 2022 года.

Что движет долларом в последнее время?

Инфляция была серьезной проблемой для рынка и останется таковой.

Узкие места в цепочке поставок, продолжающиеся карантинные меры в Китае, рост цен на энергоносители, война на Украине и рост заработной платы на фоне нехватки рабочих после пандемии — все это способствовало росту потребительских цен.

Согласно январскому отчету Бюро статистики труда США, годовой уровень инфляции в США составляет 6,4% за 12 месяцев, закончившихся в январе 2023 года, после роста на 6,5% ранее.

«Индекс потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U) вырос на 0,5% в январе с учетом сезонных колебаний после повышения на 0,1% в декабре. За последние 12 месяцев индекс всех товаров увеличился на 6,4% до сезонной корректировки. .»

Это указывает на то, что к началу 2023 года инфляция стала выше, что было вызвано ростом цен на жилье, газ и топливо, и все это сказалось на потребителях.

Прогноз доллара США на 2023 год

Согласно собственным прогнозам центрального банка США, ФРС ожидает пика ставок на уровне от 4,5% до 4,75% в 2023 году. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что ФРС может поднять базовую ставку еще выше, до диапазона от 4,75% до 5% к марту 2023 года. 

Максим Хофер, старший консультант Euromonitor International, написал в заметке:

«Сила доллара ослабевает после своего пика, хотя волатильность останется повышенной в 2023 году. Однако, хотя доллар, вероятно, продолжит падать в 2023 году, ожидается, что волатильность обменного курса будет оставаться повышенной, особенно из-за высокой макроэкономической неопределенности с продолжающимися рисками глобальной рецессии, а также устойчивой инфляции в США из-за значительного дефицита на рынке труда, что может привести к более длительному повышению процентных ставок9. 0003

«Оба события возобновят спрос инвесторов на активы США, тем самым повысив силу доллара. Как следствие, предприятия и потребители за пределами США столкнутся с возобновлением финансового давления, связанного с обменным курсом, что в конечном итоге отразится на глобальном росте.»

Аналитики ING Group Антуан Буве, Бенджамин Шредер и Падраик Гарви резюмировали позицию в обзоре политики центрального банка от 19 января:

возможность еще одного повышения в марте. Это подразумевает пик верхней границы целевой ставки по фондам ФРС на уровне 5%.

Ястребы ФРС Буллард и Местер приводили доводы в пользу ужесточения учетной ставки выше 5%, но рынок легко проигнорировал их комментарии, учитывая также то, что в собственном обзоре ФРС, Бежевой книге, контакты сообщали об ожиданиях дальнейшего замедления роста цен. Все больше внимания уделяется первым сокращениям ФРС, всего на 50 базисных пунктов, которые теперь не учитываются во второй половине года».

Прогнозы долларов США и взгляды аналитиков

Учитывая повышенную инфляцию, ФРС намерена продолжить рост, а экономический рост замедлится, каковы прогнозы аналитиков относительно доллара США?

В прогнозе доллара США от 30 января Крис Тернер из аналитического подразделения ING Group THINK сказал:

«Доллар начинает слабеть в очень узких диапазонах и недалеко от минимумов года. На этой неделе будет проведена стресс-проверка общепринятого среди инвесторов мнения о том, что i) Федеральная резервная система начнет признавать ослабление ценового давления и вскоре завершит цикл ужесточения, ii) возобновление работы Китая поддержит глобальный рост и iii) что более низкие цены на энергоносители означают улучшение перспектив роста в Европе. .

Наш вклад по валютным операциям в предварительный обзор FOMC описывает сценарий, при котором доллар может распродаться, а курс EUR/USD превысит 1,10, если ФРС сильно удивит, предположив, что любые дополнительные повышения после повышения на 25 базисных пунктов на этой неделе будут зависеть от данных. Это кажется маловероятным. Более вероятно, что ФРС отступит от смягчения на 50 б.п., рассчитанного во второй половине года, и доллар переживает кратковременное ралли.

Наш план игры предполагает, что доллар сохранит поддержку на заседании FOMC в среду (например, DXY удерживает поддержку здесь на уровне 101,30/50), но любое вдохновленное FOMC ралли DXY до области 102,50/103,00 окажется временным».

 

Подразделение по управлению капиталом Citibank в Гонконге предсказало, что DXY может упасть до 96,87 через 6–12 месяцев, а в долгосрочной перспективе — до 96,61.

Аналитики HSBC также были медвежьими по отношению к доллару США. В своем прогнозе доллара США они сказали:

«Мы полагаем, что доллар США еще больше ослабнет в 2023 году, поскольку его значительная завышенная оценка (на основе реального эффективного обменного курса (REER)) больше не может поддерживаться, как только ФРС прекратит рост, глобальный рост показывает признаки спада, и волатильность рынка снижается.

«Мы признаем, что спрос на доллары США будет «убежищем», если экономика США войдет в глубокую рецессию. Однако мы рассматриваем это как сценарий риска, а не как неизбежный результат. Было не так много случаев, когда ФРС доводила экономику США до жесткой посадки с чрезмерным ужесточением денежно-кредитной политики».

Сайт прогнозов на основе алгоритмов WalletInvestor предположил, что индекс доллара США может вырасти до 107,598 к концу года в своем прогнозе доллара США на 2023 год.

Хотя служба не предоставила прогноз доллара США на 2030 год, его пятилетний прогноз для индекса DXY показал, что в январе 2028 года он достиг 130,681, следуя бычьему тренду.

Прогноз EUR/USD: Укрепится ли доллар по отношению к евро?

Пара евро/доллар США впервые за 20 лет упала до паритета в сентябре 2022 года из-за уязвимости еврозоны перед украинским кризисом. Однако в январе 2023 года Международное энергетическое агентство (МЭА) заявило, что в 2022 году Европа добилась «впечатляющего прогресса» в снижении своей зависимости от поставок российского газа и обеспечении достаточного количества газа в хранилищах, сообщает МЭА.

Но опасность остается, как подчеркивает МЭА: 

«Поставки российского газа могут быть «значительно ниже» в 2023 году — или упасть до нуля. Это может создать еще больший разрыв в поставках газа в Европу и мир, чем в 2022 году».

«Конкуренция за поставки сжиженного природного газа (СПГ) также может возрасти, если возрастет спрос со стороны Китая. Также нет гарантий, что в Европе сохранятся умеренные зимние температуры».

Европа очень зависит от российских энергоносителей, поставки которых находятся под угрозой, поскольку Владимир Путин применил поставки газа в качестве оружия, что привело к росту цен и усугубило опасения по поводу инфляции и стагфляции.

Стив Энгландер, глава глобального исследования G-10 FX в Standard Chartered, более оптимистичен в отношении укрепления евро.

«Евро торгуется в диапазоне конца декабря, но поступающие данные с начала 2023 года предполагают, что он должен быть сильнее», 

«И базовая инфляция в зоне евро, и экономические сюрпризы продолжают укрепляться, облегчая чтобы Европейский центральный банк сохранял ястребиный тон. Энергетические опасения, которые в середине 2022 года казались негативными для евро, начинают ослабевать».

 


ЕЦБ повысил ставки на 50 базисных пунктов в 2023 году, доведя процентную ставку до 3 %.

В 2023 году ЕЦБ и ФРС продолжили придерживаться более ястребиного тона, поскольку они оба сосредоточены на возвращении инфляции к целевому уровню. Политик ЕЦБ Роберт Хольцманн заявил в январе, что «политические процентные ставки должны будут значительно повыситься, чтобы достичь уровней, которые являются достаточно ограничительными, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому уровню 2%».

Каков будущий прогноз доллара США по отношению к евро?

Текущий график EUR/USD

Аналитики JP Morgan прогнозируют, что курс EUR/USD достигнет 1,10 в марте 2023 г., затем снизится до 1,08 в сентябре 2023 г. и останется на уровне 1,08 в декабре 2023 г.

Аналитик Крис Тернер из ING был медвежьим по отношению к доллару в прогнозе EUR/USD:

«Расширение признаков замедления ценового давления в США, более сильные признаки рецессии в США, улучшение прогноза спроса в Китае и улучшение ситуации с энергоносителями – все это сделало наши несогласованные прогнозы EUR/USD несостоятельными. . Теперь мы одобряем рост пары EUR/USD во 2 квартале 2023 г. к области 1,15, но рост может остановиться там во 2:33, учитывая, что могут возникнуть проблемы с потолком долга США в конце лета и более высокими ценами на энергоносители следующей зимой».

19 января аналитики Danske Bank предсказали, что EUR/USD будет постепенно снижаться и будет торговаться ниже паритета через 12 месяцев:

на фоне существенного негативного шока условий торговли в Европе по сравнению с США, ужесточения мировых финансовых условий и риска снижения темпов роста в еврозоне».

Прогноз GBP/USD: Ожидается ли рост доллара США по отношению к фунту стерлингов?

Фунт стерлингов резко упал по отношению к доллару США в 2022 году, упав до самого низкого уровня за более чем 37 лет 16 сентября — в 30-ю годовщину 19Мероприятие «Черная среда» 92 года.

В ноябрьском финансовом отчете Великобритании канцлер Джереми Хант объявил о планах стабильности, роста и общественных услуг, но подчеркнул глобальный энергетический кризис и проблемы инфляции, а также план правительства Великобритании по укреплению государственных финансов, снижению инфляции, а также защищать рабочие места.

В феврале 2023 года Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии (MPC) собрался и проголосовал большинством в 7–2 за повышение банковской ставки на 0,5 процентных пункта, до 4%.

Независимое Управление бюджетной ответственности (OBR) в конце прошлого года предсказало самое резкое падение уровня жизни за всю историю наблюдений на фоне пятичетвертной рецессии, при этом ВВП сократится на 1,4% в 2023 году.

Рынки готовятся к периоду жесткой экономии, при этом Банк Англии, как ожидается, повысит процентные ставки в декабре на 50 базисных пунктов.

Текущий график GBP/USD

Каков прогноз будущей стоимости доллара по отношению к британскому фунту?

Аналитики JP Morgan прогнозируют, что курс GBP/USD достигнет 1,20 в марте 2023 г., затем упадет до 1,18 в июне 2023 г., до 1,16 в сентябре 2023 г. и до 1,15 в декабре 2023 г.

Фиона Чинкотта, старший рыночный аналитик City Index, считает, что GBP/USD может оставаться стабильной, комментируя валютную пару:

«GBP/USD вырос на 6% за последние шесть недель, достигнув трехмесячного максимума в 1.2027 в понедельник. Если GBP/USD действительно удастся подняться, это, скорее всего, будет связано со слабостью доллара, а не с какой-либо явной силой фунта.

«Доллар США держится стабильно, поскольку инвесторы продолжают переваривать вчерашние данные о более высоких, чем прогнозировалось, розничных продажах и чуть более воинственные комментарии представителей ФРС». Прогноз Чинкотты оказался верным, поскольку в начале августа Банк Англии объявил о самом большом повышении процентной ставки за 27 лет, в результате чего стоимость заимствований увеличилась на полпункта до 1,75%. Комитет по денежно-кредитной политике банка считает, что Великобритания войдет в рецессию в четвертом квартале 2022 года, и что рецессия продлится пять кварталов».

«Последние прогнозы MPC описывают очень сложные перспективы для экономики Великобритании. Ожидается, что он будет находиться в рецессии в течение длительного периода, а инфляция ИПЦ останется повышенной на уровне более 10% в ближайшем будущем», — говорится в последнем отчете Банка Англии о денежно-кредитной политике.

«С середины 2023 года ожидается резкое снижение инфляции, обусловленное повышением рыночных процентных ставок, а также тем, что предыдущие повышения цен на энергоносители выпадают из годового сравнения. Затем он снижается до некоторого уровня ниже целевого уровня в 2% во второй и третий годы прогноза. Это отражает отрицательный вклад цен на энергоносители, а также возникновение растущей степени экономического спада и неуклонно растущий уровень безработицы. Риски, связанные с этим снижением инфляции, оцениваются как повышательные».

Рынок в настоящее время ожидает повышения на 50 базисных пунктов со стороны Банка Англии в декабре. В снимке FX от 30 января 2022 года Крис Тернер из ING   разделил мнение Чинкотты, отметив, что ястребиный Банк Англии может поддержать фунт стерлингов: Наш базовый вариант повышения на 50 базисных пунктов не полностью оценен рынком. А с учетом того, что давление на заработную плату остается устойчивым, а влияние базы не приведет к существенному снижению индекса потребительских цен до второго квартала, похоже, что Банк Англии слишком рано объявляет об инфляции абсолютной ясностью. В зависимости от состояния доллара после заседания FOMC, GBP/USD может упасть до 1,2500 к концу недели».

Аналитик Capital.com Пьеро Чингари, напротив, недавно высказал мнение, что предстоящее повышение ставок Банком Англии, вероятно, поддержит фунт:

«Если Банк Англии окажется более ястребиным, чем ожидалось, он будет сдерживать инфляционные ожидания и давление. . В этом сценарии процентные ставки в Великобритании будут расти быстрее, чем доходность 10-летних ценных бумаг в Великобритании, что ограничивает премию за срок и повышает доверие к политике. Это благоприятный сценарий для фунта, который может помочь ограничить падение и помешать спекулянтам продавать высокодоходную валюту».

Главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн был нейтрален в отношении GBP/USD в своем последнем ежедневном обновлении, комментируя:

«Стерлинг немного вырос в начале недели и остается близким к 1,24. Ожидается, что решение Банка Англии по политике на этой неделе приведет к повышению на 50 базисных пунктов (на данный момент рынки оцениваются в 45-46 базисных пунктов) на фоне повышенного базового ценового давления (заработной платы). раздельное решение) может выражать чуть меньшую воинственность, чем ЕЦБ, но более смелый (чем ФРС) шаг все же может подтолкнуть фунт обратно (и, возможно, через) к ключевому сопротивлению в середине 1,24».

Согласно последним данным от TradingEconomics , цена пары GBP/USD может составить 1,21404 доллара США к концу этого квартала и 1,14015 доллара США через 12 месяцев, согласно глобальным макромоделям платформы, прогнозам и ожиданиям аналитиков. .

Прогноз доллара США на 2025 год

Долгосрочный прогноз DXY Агентства экономических прогнозов на 2025 год предполагает, что индекс DXY закроется примерно на уровне 110 в 2025 году.0,193 в 2025 году.

Аналитики Trading Education прогнозируют, что если фунт продолжит падать по отношению к доллару, есть вероятность, что Банк Англии может повысить процентные ставки. Это может привести к ралли фунта стерлингов и к концу 2025 года торговаться на уровне 1,35000.

При поиске прогнозов доллара США по отношению к другим основным мировым валютам важно помнить, что целевые цены аналитиков могут быть неверными. Прогнозы аналитиков в отношении доллара США основаны на техническом анализе доллара США и фундаментальном исследовании динамики валютных пар. Однако прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Проведите собственное исследование и всегда помните, что ваше решение о торговле зависит от вашего отношения к риску, вашего опыта на этом рынке, спреда вашего инвестиционного портфеля и того, насколько комфортно вы чувствуете себя в случае потери денег. Никогда не торгуйте больше, чем вы можете позволить себе потерять.

Часто задаваемые вопросы

Почему доллар США падает?

Доллар США падал в последние несколько месяцев, так как снижение инфляции в США заставило рынки предположить, что Федеральная резервная система может ослабить свою политику ужесточения денежно-кредитной политики.

Доллар США пойдет вверх или вниз?

Многие факторы влияют на рост или падение доллара США или любой другой валюты. Прогнозы не должны использоваться вместо ваших собственных исследований. Всегда проводите собственную должную осмотрительность перед торговлей. И никогда не инвестируйте и не торгуйте деньгами, которые вы не можете позволить себе потерять.

Когда лучше всего торговать долларами США?

Лучшее время для торговли долларами США — с 8:00 по восточному времени (UTC –5) до 12:00 по восточному времени (UTC –5). Именно в это время публикуется большинство экономических данных США.

Можно ли покупать, продавать или держать доллары США?

Покупка, продажа или удержание доллара США зависит от ваших торговых целей. Важно провести собственное исследование. Ваше решение торговать зависит от вашего отношения к риску, вашего опыта работы на рынке, спреда вашего портфеля и того, насколько комфортно вы чувствуете себя в случае потери денег. Вы никогда не должны торговать больше, чем вы можете позволить себе потерять.

Что определяет стоимость доллара?

Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы главным образом определяет поведение доллара США.