ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Криптовалютные опционы и фьючерсы — в чем отличие?

CoinMarketCap Alexandria разбирает в чем похожи и чем различаются криптовалютные опционы и фьючерсы.

Опционы и фьючерсы — невероятно полезные инструменты для криптотрейдеров, и они становятся только популярнее с каждым днем.

Совокупный объем торгов опционами на Bitcoin и Ethereum в прошлом году достиг $387 млрд.

Но как на самом деле работают криптовалютные опционы и фьючерсные контракты? И в чем разница между ними?

В данном руководстве рассматриваются эти и другие вопросы!

В последней части данного руководства дается подробное и тщательное объяснение того, что такое опционы и фьючерсы, как они работают и чем отличаются друг от друга.

Но для начала, вот краткое резюме для тех, кто хочет получить быстрый ответ.

Подпишитесь сейчас

Join us in showcasing the cryptocurrency revolution, one newsletter at a time. Subscribe now to get daily news and market updates right to your inbox, along with our millions of other subscribers (that’s right, millions love us!) — what are you waiting for?

Опционы и фьючерсы — это финансовые продукты, которые трейдеры используют для получения прибыли или защиты своих инвестиций от волатильности рынка.

Сходство криптовалютных опционов и фьючерсов

И те и другие являются деривативами, т.е. их стоимость является производной от цены базовых активов, таких как акции, товары или, в нашем случае, криптовалюты.

Ни опционы, ни фьючерсы не дают права собственности на сам базовый актив, что на самом деле считается преимуществом: это дает возможность зарабатывать на колебаниях цен на криптовалютных рынках, не покупая саму криптовалюту.

Хотя опционы и фьючерсы имеют много общего, они различаются в нескольких важных аспектах.

Различия криптовалютных опционов и фьючерсов

Опционы дают его владельцу право , но не обязательство, купить или продать криптовалюту по заранее оговоренной цене до определенной даты. В обмен на эту гарантию необходимо заплатить премию при покупке контракта.

Фьючерсы, напротив, обязывают владельца купить или продать криптовалюту по согласованной заранее цене по истечении срока действия контракта. При этом они не требуют никакой дополнительной оплаты.

Из этих двух видов контрактов опционы считаются сравнительно менее рискованными. Это это даже отражено в названии, опцион даёт «опцию» на покупку или продажу, но не обязательство.

Это была краткая версия, а теперь давайте погрузимся в более подробный разбор того, как работают опционы и фьючерсы.

И опционы, и фьючерсы представляют собой полезный для трейдеров способ покрытия убытков и защиты от чрезмерной волатильности, так характерной для криптовалютных рынков.

Опционы и фьючерсы во многом похожи, но если вы планируете использовать любой из них, важно точно знать, чем они отличаются и когда каждый из них следует использовать.

Давайте начнем с криптовалютных опционов.

Опционы — это производные финансовые инструменты, такие контракты, которые дают покупателю право купить или продать актив по установленной цене до оговоренной даты истечения срока действия. Когда вы покупаете или продаете опцион на криптовалюту, вы не владеете при этом самой криптовалютой. Так опционы позволяют получить доступ практически к любой криптовалюте без ее фактической покупки.

Опционы имеют дату истечения, которая определяет момент, когда контракт должен быть исполнен, и цену исполнения, которая устанавливает цену, по которой актив может быть куплен или продан до истечения срока действия опциона.

Криптоопционы бывают двух видов: американский, в котором контракт может быть исполнен в любой момент до истечения срока его действия, или европейский, где контракт может быть исполнен только в момент истечения срока действия. Какой вид опционов больше подходит для той или иной сделки, преимущественно зависит от того, какой риск вы готовы на себя взять, и от вашей уверенности в направлении движения рынка.

В зависимости от того, как по вашему мнению поведет себя стоимость актива: вырастет или упадет, понадобится либо опцион колл, либо опцион пут.

Опционы колл позволяют купить базовый актив по определенной цене до истечения срока действия контракта. Коллы прибыльны, когда рынок растет, но они не дают защиты от падения.

Опционы пут, наоборот, позволяют продать актив по согласованной цене, когда контракт заканчивается. Путы помогают экономить деньги во время падения рынка, позволяя продать актив по более ранней и соответственно более высокой цене.

Каждый раз, когда вы покупаете опцион, требуется заплатить премию. Вы потеряете эту премию, если не исполните опцион до истечения срока его действия. Цена премии зависит от того, сколько времени осталось до конца контракта, волатильности базового актива и его текущей цены.

Вот пример, иллюстрирующий механику работы опционов.

Представим, что вы покупаете опцион колл на Ethereum по цене $3 000 с истечением срока действия через 90 дней с премией в размере $300. Этот опцион позволяет вам купить Ethereum по цене $3 000 в любой момент в течение следующих девяноста дней. Если цена Ethereum вырастет до $4 000, вы сможете исполнить контракт и получить прибыль в размере $1 000 за вычетом премии в $300.

Если цена Ethereum упадет ниже $3 000, вы потеряете премию в размере $300, но вы не обязаны покупать Ethereum дешевле его истинной стоимости, поэтому максимальная потеря составит премию, которую вы заплатили, то есть $300.

Вместо этого, допустим, вы купили 90-дневный пут-опцион на продажу Ethereum, также по цене $3 000 с премией $300. В этом случае вы могли бы продать Ethereum по цене $3 000 в течение следующих девяноста дней.

Если цена Ethereum вырастет до $4 000, вы не будете исполнять свой опцион, так как в этом случае вы понесете убытки в размере $1 000. Вместо этого вы просто позволите опциону истечь и потеряете премию в 300 долларов.

А рынки упадут и Ethereum опустится до $1 500, ваш пут-опцион позволит продать Ethereum за $3 000 и покрыть некоторые убытки.

Продажа криптоопционов

До сих пор мы говорили только о покупке опционов. Также опционы можно и продавать. Продавец, он же эмитент опциона таким образом в первую очередь зарабатывает на премии, выплачиваемой покупателями.

Важно помнить, что большинство эмитентов опционов владеют по крайней мере некоторым количеством базового актива, на котором основывается стоимость опциона и который они используют для его исполнения, если рынки качнутся не в ту сторону.

В случае, когда продавец опциона не владеет базовым активом, он создает так называемый «непокрытый» или «голый» опцион. Это считается очень рискованным предприятием.

Продажа голых опционов позволяет заработать без вложения значительной денежной суммы, но, опять же, это сопряжено с крайне высоким риском. Теоретически нет предела тому, как высоко может подняться цена криптовалюты, а значит, ваш риск при продаже голых опционов пут также потенциально неограничен. Как правило, опционные брокеры требуют, чтобы вы внесли определенную сумму залога — известную как опционная маржа — прежде чем начать продавать опционы.

В качестве иллюстрации приведем примеры покрытого и непокрытого опциона.

Допустим, вы продаете 90-дневный голый опцион колл на Биткоин по цене $30 000, что обязывает вас продать Биткоин по этой цене независимо от того, как изменится его цена.

Если цена биткойна за один день взлетит до 40 000 долларов, что вполне возможно, придется купить биткойн с 33% премией, а затем продать его тому, кто купил ваш опцион за 30 000 долларов, потеряв при этом 10 000 долларов.

Если бы вы подстраховались, купив Биткоин за 30 000 долларов (или меньше) до продажи опциона, вам не пришлось бы покупать Биткоин по более высокой цене. Вы также могли бы выиграть от резкого роста цены Биткоина, если бы владели большим количеством Биткоина, чем требовалось продать по опциону.

Фьючерсные контракты позволяют владельцу купить или продать определенный актив на более позднюю дату по заранее установленной цене Они были придуманы для того, чтобы сгладить волатильность цен на рынках продовольствия и сельского хозяйства, позволяя фермерам заранее приобретать урожай или семена по согласованной цене.

Подобно опционным контрактам, которые мы только что рассмотрели, цена фьючерса зависит в первую очередь от цены базового актива, будь то товары, акции или криптовалюты. Также как и опционы, они позволяют получить доступ к криптовалюте без ее фактической покупки.

Однако всякий раз, когда две стороны заключают фьючерсный контракт, базовый актив должен быть куплен или продан по истечении срока действия контракта. Именно это обязательство делает торговлю фьючерсами по сути более рискованной, чем торговля опционами.

В чем разница между покупкой и продажей фьючерсов?

Когда вы продаете фьючерсный контракт, вы обязуетесь продать актив по согласованной цене в определенную дату. Когда же рынок падает, то тот, кто купил ваш фьючерс, юридически обязан по истечению срока контракта купить у вас актив.

Каждый раз, когда вы покупаете фьючерсный контракт, вы заранее фиксируете цену. Если рынок растет, то это приносит хорошую прибыль, так как вы покупаете базовый актив за меньшую сумму, чем он стоит, чтобы затем продать его с прибылью.

Кроме того, при покупке фьючерсного контракта нет необходимости ставить на кон всю стоимость контракта. Вместо этого достаточно держать процент от стоимости, необходимой для выполнения контракта. Это называется маржинальная торговля.

При этом если упадет в цене актив, на котором основан ваш фьючерсный контракт, биржа, на которой вы приобрели контракт, может выдать так называемый маржин-колл. Если вы получаете маржин-колл, необходимо внести больше денег в качестве залога или вы рискуете аннулированием контракта и значит возможностью лишиться всех средств.

Как видите, обязывая вас купить или продать актив, фьючерсы по природе несут больше риска, чем опционы. Но плюс в том, что для выпуска фьючерсного контракта не нужно платить премии или комиссионные, поэтому на них можно заработать, не вкладывая никаких денег заранее.

Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как работают фьючерсы.

Представим, что Биткоин торгуется на уровне $30 000, и вы хотите купить фьючерсный контракт, чтобы получить прибыль от ожидаемого изменения цены.

Если вы считаете, что цена Bitcoin будет расти, вы можете купить фьючерсный контракт по цене $30 000, что обяжет вас купить BTC по цене $30 000.

Так, если цена биткойна на момент истечения контракта вырастет до 35 000 долларов, вы сможете купить один биткойн за 30 000 долларов и тут же продать его за 35 000 долларов, получив прибыль в размере 5 000 долларов.

Теперь представим, что вы владеете одним Биткоином, но считаете, что его цена может упасть. В этом случае вы можете продать фьючерс на Bitcoin по цене $30 000, что потребует от покупателя заплатить $30 000 за каждый ваш BTC, по истечению срока действия контракта.

Тогда если бы цена упала, скажем, до $20 000, вы бы спасли себя от потери $10 000. Однако если бы цена выросла до 40 000 долларов, вам пришлось бы продать свои Bitcoin по цене на 10 000 долларов дешевле, чем они стоят на рынке.

Эта статья предоставляет ссылки на сторонние веб-сайты или другой контент только в информационных целях («Сторонние сайты»). Сторонние сайты не находятся в ведении CoinMarketCap, и CoinMarketCap не несет ответственности за содержание любого Стороннего сайта, включая, помимо прочего, любые ссылки, содержащиеся на Стороннем сайте, или любые изменения или обновления Стороннего сайта. CoinMarketCap предоставляет вам эти ссылки только для удобства, и включение любой ссылки не означает поддержку, одобрение или рекомендацию сайта со стороны CoinMarketCap или какой-либо связи с его операторами. Эта статья предназначена для использования и должна использоваться только в информационных целях. Важно провести собственное исследование и анализ, прежде чем принимать какие-либо существенные решения, связанные с описанными продуктами или услугами. Эта статья не является и не должна толковаться как финансовая консультация. Взгляды и суждения, выраженные в этой статье, являются собственным мнением автора [компании] и не обязательно отражают взгляды и мнения CoinMarketCap.

что это, зачем нужны, классификация и виды, коды

Здравствуйте!

Если акции и облигации более или менее знакомы многим, то с производными финансовыми инструментами дело обстоит иначе. Загадочное слово «фьючерс» пугает большинство начинающих инвесторов. Далеко не все решаются применять его в своей деятельности.

Вместе с тем купля/продажа этих инструментов приносит игрокам неплохую прибыль. Предлагаю разобраться: фьючерс – это очередная уловка мошенников или действенный способ заработка?

Содержание

• Что такое фьючерс, или фьючерсный контракт
  • Краткая история появления
  • Зачем они нужны и кто их выпускает
  • Как работает фьючерс
    • Технические моменты
  • Как происходит торговля фьючерсами
    • Чем лучше торговать: акциями или фьючерсами
• Классификация фьючерсных контрактов
• Примеры фьючерсных контрактов
• Различия фьючерсных контрактов и опционов
• Различия маржинальных требований фьючерсных контрактов и акций
• Процедура заключения сделки на рынке фьючерсных контрактов
• Коды фьючерсов в QUIK
• Коды фьючерсов FORTS
• Подходит ли для инвестора
• Заключение

Что такое фьючерс, или фьючерсный контракт

Определение произошло от английского future, что значит «будущее». Это производная ценная бумага, контракт на покупку или продажу базового актива. Продавец и покупатель изначально согласовывают его цену и дату поставки. Но при этом присутствует отсрочка платежа. Простыми словами, стороны заключают контракт по сделке с активом в будущем.

Главная задача – минимизировать риски, закрепить доход и получить гарантии поставки.

Краткая история появления

По одной из легенд, фьючерсы возникли в Японии, когда люди активно торговали рисом. Как его покупать, чтобы застраховать себя от изменений цены, например, из-за неурожая? Тогда предприимчивые торговцы и придумали отложенные контракты.

Активно фьючерсами в современном их понимании стали пользоваться в XIX веке в Чикаго. Торговали зерном, а цены на него устанавливали дилеры, что было не очень выгодно. Плюс к этому добавлялись проблемы с поставкой. Из-за чего владельцы хозяйств и покупатели исключили посредника и стали договариваться о товаре друг с другом.

Когда люди покупали зерно, им было необходимо его хранить до тех пор, пока не появится возможность перевозки, вплоть до нескольких месяцев. Соответственно, покупатели боялись сильных изменений цен и не хотели рисковать. Они стали заключать контракты заранее. Позже подобные сделки получили широкую популярность.

Зачем они нужны и кто их выпускает

Если с акциями все очевидно: их выпускает само предприятие, то с фьючерсами надо разобраться. Откуда они берутся? Фьючерс – это договор между двумя сторонами. Через оговоренное время покупатель обязуется приобрести у продавца определенный продукт. А это значит, что игроки на рынке и есть эмитенты.

Как работает фьючерс

Игроки на бирже зарабатывают на спекуляциях. К моменту, когда договор заканчивается, фьючерс может вырасти. Это становится выгодно покупателю, т. к. он приобрел продукт по изначально оговоренной более низкой цене. В обратной ситуации, когда стоимость актива падает, выигрывает продавец.

Технические моменты

В обязательном порядке в договоре прописываются все условия, установленные биржей. А именно сроки доставки, тип контракта, наименование, период обращения, характеристики продукта. Документ, содержащий все необходимые сведения, называется спецификацией фьючерса.

Если говорить о расчетных фьючерсах, то зарабатывают на них с помощью спекуляций, они доступны всем частным инвесторам.

Стоимость соглашения основывается на цене базового инструмента, однако они не равны. Такое различие называется базис. К моменту завершения срочного контракта неравенство уходит.

Разница между ценой фьючерсного соглашения и базового актива имеет разные обозначения.

Контанго – когда цена до окончания действия договора выше, чем стоимость инструмента.

Бэквордация – ситуация обратная, когда базовый актив дороже фьючерсного соглашения.

Как происходит торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на российских и зарубежных биржах, таких как MOEX или CME. Графики котировок можно наблюдать онлайн. При купле/продаже игроки имеют выход к разнообразным торговым активам. Таким образом, с помощью управляемых фьючерсов есть возможность широко диверсифицировать свой портфель.

Выгода рынка также заключается в его ликвидности. А при торговле трейдер приобретает не сам инструмент, а только договор на него, причем цена устанавливается ниже базового актива, что выступает некой гарантией для инвестора.

Чем лучше торговать: акциями или фьючерсами

Как выбрать между акциями и фьючерсами? Честно говоря, нельзя однозначно сказать, какой из этих двух активов лучше. Каждый трейдер сам выбирает для себя оптимальный инструмент в зависимости от собственной стратегии. Можно выделить лишь отличительные особенности каждого из них.

Акции хороши как для долгосрочного инвестирования, так и для спекуляций. Чтобы не прогореть на них, нужно анализировать новости и уметь применять фундаментальный метод. Чтобы собрать сбалансированный портфель, требуется хороший капитал.

Длительность фьючерсов не больше 3 месяцев. Подходят для активных трейдеров и не годятся для инвестирования. Большой капитал не обязателен, поэтому с них хорошо начинать вести деятельность на бирже.

Классификация фьючерсных контрактов

Какие бывают фьючерсы? По исполнению они делятся на 2 вида:

• поставочные,
• расчетные.

В первом случае базовый актив действительно поставляется. Рынок ФОРТС располагает несколькими такими контрактами, по всем ним происходит поставка акций. Особо распространены голубые фишки российских компаний, например Лукойла, Яндекса, Норникеля.

На Чикагской бирже к поставочным договорам также относятся нефть, рис и зерно. То есть, если вы решите купить фьючерс на рис, вы действительно получите мешки этого зерна.

В России это не распространено. В реальном времени привозить драгоценные металлы и бочки с сырьем вам никто не будет. Такие фьючерсы, по которым нет поставки, называются расчетные. Честно говоря, таких «мертвых» контрактов без оборота на Московской бирже большое количество. Объяснение этому – низкий спрос потребителей.

Различают фьючерсы также по форме актива. Они бывают товарные и финансовые. В первом случае заключаются контракты на металлы, например на платину или на алюминий. К ним же относятся зерновые, семена масленичных культур, домашний скот, энергоносители.

К финансовым относятся соглашения на валюту – валютный фьючерс, процентные ставки, фондовые индексы, ценные бумаги.

Примеры фьючерсных контрактов

Предположим, что базовым активом выступают акции Лукойла. Покупатель уверен, что через 2 месяца они вырастут в цене, а продавец убежден в обратном. Они заключают контракт купли/продажи этих ценных бумаг по конкретной цене, но оплата и передача происходят позже. В данном случае – через 2 месяца.

Различия фьючерсных контрактов и опционов

Фьючерсный контракт схож с опционами. Однако здесь трейдеры обязуются выполнить все пункты договора. Отличительной особенностью опциона является установление только права, а не обязанности приобретать и реализовывать определенный товар по оговоренной стоимости в будущем.

Фьючерсное соглашение стороны заключают через биржу. Она и следит за выполнением всех обязательств, чего нельзя сказать о тех же опционах.

Различия маржинальных требований фьючерсных контрактов и акций

В случае с акциями маржа означает, что игрок берет взаймы, а затем отчисляет с этого проценты. Маржинальные требования относительно фьючерсных соглашений устанавливаются к сумме, которую необходимо внести на счет. Это своего рода гарантия выполнения требований договора.

Уровень маржи определяет сама биржа. Как правило, ГО для фьючерсных контрактов гораздо меньше, чем для акций.

Процедура заключения сделки на рынке фьючерсных контрактов

Процесс заключения сделки имеет три этапа. Вначале соглашение необходимо зарегистрировать. Каждая из сторон вносит нужную сумму на счет. Взаимоотношения берутся под контроль счетной палатой.

На следующем этапе при необходимости на счет вносится недостающая сумма. Сделка по-прежнему остается открытой.

На третьем этапе договор завершается. Актив оплачивается покупателем и происходит его поставка.

Коды фьючерсов в QUIK

Если вы решили работать с фьючерсами, то важно знать расшифровку их кодов. Обозначения базовых активов состоят из латинских букв и цифр. Существует 3 значения, где C – название актива, M – месяц и Y – год.

Приведу несколько примеров:

Коды фьючерсов FORTS

Расшифровка некоторых кодов, торгующихся на ФОРТС:

Подходит ли для инвестора

Для долгосрочных инвестиций фьючерсы однозначно не подходят, т. к. их «жизнь» длится максимум 3 месяца. Их используют трейдеры для быстрой купли/продажи с целью получить прибыль.

Заключение

Торговля любыми активами требует от трейдера достаточных знаний. Советую не бросаться в омут с головой, а читать книги, посещать тренинги, анализировать архивы, учиться разрабатывать собственную стратегию. Только тогда вы сможете получать нужный результат.

Ставьте лайк, если вам интересна тема трейдинга и инвестиций, подписывайтесь на обновления и делитесь ими с друзьями.

Популярные займы — одобрение 97%

Определение, пример и как торговать

Что такое фьючерсы?

Фьючерсы — это производные финансовые контракты, которые обязывают стороны покупать или продавать актив по заранее установленной дате и цене в будущем. Покупатель должен купить или продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от текущей рыночной цены на дату экспирации.

Базовые активы включают физические товары и финансовые инструменты. Фьючерсные контракты детализируют количество базового актива и стандартизированы для облегчения торговли на фьючерсной бирже. Фьючерсы можно использовать для хеджирования или торговых спекуляций.

Ключевые выводы

• Фьючерсы представляют собой производные финансовые контракты, обязывающие покупателя приобрести актив или продавца продать актив в заранее определенную дату в будущем и по установленной цене.
• Фьючерсный контракт позволяет инвестору спекулировать на цене финансового инструмента или товара.
• Фьючерсы используются для хеджирования движения цены базового актива, чтобы помочь предотвратить убытки от неблагоприятных изменений цен.
• Когда вы занимаетесь хеджированием, вы занимаете позицию, противоположную той, которую вы держите с базовым активом; если вы теряете деньги на базовом активе, деньги, которые вы зарабатываете на фьючерсном контракте, могут смягчить эту потерю.
• Фьючерсные контракты торгуются на фьючерсной бирже, и цена контракта устанавливается после окончания каждой торговой сессии.

Понимание фьючерсов

Фьючерсы, также называемые фьючерсными контрактами, позволяют трейдерам фиксировать цену базового актива или товара. Эти контракты имеют даты истечения срока действия и устанавливают цены, которые известны заранее. Фьючерсы идентифицируются по месяцу экспирации. Например, декабрьский фьючерсный контракт на золото истекает в декабре.

Трейдеры и инвесторы используют термин фьючерсы по отношению к общему классу активов. Тем не менее, существует множество типов фьючерсных контрактов, доступных для торговли, в том числе:

• Товарные фьючерсы с базовыми товарами, такими как сырая нефть, природный газ, кукуруза и пшеница
• Фьючерсы на фондовые индексы с базовыми активами, такими как индекс S&P 500
• Валютные фьючерсы, включая фьючерсы на евро и британский фунт стерлингов
• Драгоценные фьючерсы на металлы на золото и серебро
• Фьючерсы Казначейства США на облигации и другие финансовые ценные бумаги

Важно отметить различие между опционами и фьючерсами. Опционные контракты американского типа дают держателю право (но не обязательство) купить или продать базовый актив в любое время до истечения срока действия контракта. С европейскими опционами вы можете исполнить их только по истечении срока действия, но не обязаны использовать это право.

С другой стороны, покупатель фьючерсного контракта обязан вступить во владение базовым товаром (или финансовым эквивалентом) в момент истечения срока, а не раньше. Покупатель фьючерсного контракта может продать свою позицию в любое время до истечения срока действия и быть свободным от своих обязательств. Таким образом, покупатели как опционов, так и фьючерсных контрактов получают выгоду от закрытия позиции держателя кредитного плеча до истечения срока действия.

Плюсы

• Инвесторы могут использовать фьючерсные контракты, чтобы спекулировать на направлении цены базового актива.

• Компании могут хеджировать цены на сырье или продукты, которые они продают, для защиты от неблагоприятных колебаний цен.

• Для фьючерсных контрактов может потребоваться только депозит в размере части суммы контракта у брокера.

Минусы

• Инвесторы рискуют потерять больше, чем начальная сумма маржи, поскольку фьючерсы используют кредитное плечо.

• Инвестирование во фьючерсный контракт может привести к тому, что компания, которая хеджировала, упустит благоприятные изменения цен.

• Маржа может быть обоюдоострым мечом, означая, что выигрыши усиливаются, но также и потери.

Использование фьючерсов

На фьючерсных рынках обычно используется высокое кредитное плечо. Кредитное плечо означает, что трейдеру не нужно вносить 100% стоимости контракта при заключении сделки. Вместо этого брокер потребует сумму начальной маржи, которая состоит из части общей стоимости контракта.

Сумма, требуемая брокером для маржинального счета, может варьироваться в зависимости от размера фьючерсного контракта, кредитоспособности инвестора и условий брокера.

Биржа, на которой торгуется фьючерсный контракт, определит, предназначен ли контракт для физической поставки или может ли он быть рассчитан наличными.

Корпорация может заключить контракт на физическую поставку, чтобы зафиксировать цену товара, необходимого ей для производства. Однако во многих фьючерсных контрактах участвуют трейдеры, которые спекулируют на сделке. Эти контракты закрываются или взаимозасчитываются — разница между первоначальной сделкой и ценой закрытия сделки — и имеют расчет наличными.

Спекулятивные фьючерсы

Фьючерсный контракт позволяет трейдеру спекулировать на направлении цены товара. Если трейдер купил фьючерсный контракт, а цена товара выросла и торговалась выше первоначальной цены контракта по истечении срока действия, то он получил бы прибыль. До истечения срока действия фьючерсный контракт — длинная позиция — будет продан по текущей цене, закрывая длинную позицию.

Разница между ценами будет оплачиваться наличными на брокерском счете инвестора, и ни один физический продукт не будет переходить из рук в руки. Однако трейдер также может проиграть, если цена товара окажется ниже цены покупки, указанной во фьючерсном контракте.

Спекулянты также могут открывать короткую спекулятивную позицию, если они прогнозируют падение цены базового актива. Если цена снижается, трейдер открывает компенсационную позицию, чтобы закрыть контракт. Опять же, чистая разница будет урегулирована по истечении срока действия контракта. Инвестор получил бы прибыль, если бы цена базового актива была ниже цены контракта, и убытки, если бы текущая цена была выше цены контракта.

Важно отметить, что маржинальная торговля позволяет открывать гораздо большую позицию, чем сумма на брокерском счете. В результате маржинальное инвестирование может увеличить прибыль, но также может увеличить убытки.

Представьте себе трейдера, у которого есть остаток на брокерском счете в размере 5000 долларов и позиция по сырой нефти на 50 000 долларов. Если цена на нефть движется против сделки, это может означать убытки, которые намного превышают начальную сумму маржи счета в 5000 долларов. В этом случае брокер сделает маржин-колл, требуя внесения дополнительных средств для покрытия рыночных убытков.

Фьючерсы для хеджирования

Фьючерсы можно использовать для хеджирования движения цены базового актива. Здесь цель состоит в том, чтобы предотвратить убытки от потенциально неблагоприятных изменений цен, а не спекулировать. Многие компании, вступающие в хеджирование, используют или во многих случаях производят базовый актив.

Например, фермеры, выращивающие кукурузу, могут использовать фьючерсы, чтобы зафиксировать конкретную цену продажи своего урожая кукурузы. Поступая таким образом, они снижают свой риск и гарантируют получение фиксированной цены. Если бы цена кукурузы снизилась, фермер получил бы прибыль от хеджирования, чтобы компенсировать убытки от продажи кукурузы на рынке. С такой прибылью и убытком, компенсирующими друг друга, хеджирование эффективно фиксирует приемлемую рыночную цену.

Регулирование фьючерсов

Рынки фьючерсов регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). CFTC — федеральное агентство, созданное Конгрессом в 1974 для обеспечения целостности ценообразования на фьючерсном рынке, включая предотвращение злоупотреблений при торговле, мошенничества и регулирование деятельности брокерских фирм, занимающихся торговлей фьючерсами.

Пример фьючерса

Допустим, трейдер хочет спекулировать на цене сырой нефти, заключив фьючерсный контракт в мае, ожидая, что к концу года цена вырастет. Декабрьский фьючерсный контракт на сырую нефть торгуется по 50 долларов, и трейдер покупает этот контракт.

Поскольку нефть торгуется с шагом в 1000 баррелей, у инвестора теперь есть позиция на сырую нефть стоимостью 50 000 долларов (1000 x 50 долларов = 50 000 долларов). Однако трейдеру нужно будет заплатить только часть этой суммы вперед — начальную маржу, которую он вносит у брокера.

С мая по декабрь цена на нефть колеблется, как и стоимость фьючерсного контракта. Если цена на нефть становится слишком волатильной, брокеру может потребоваться внести дополнительные средства на маржинальный счет. Это называется поддерживающей маржей.

В декабре приближается дата окончания контракта (третья пятница месяца). Цена сырой нефти поднялась до 65 долларов. Трейдер продает исходный контракт, чтобы выйти из позиции. Чистая разница оплачивается денежными средствами. Они зарабатывают 15 000 долларов за вычетом любых сборов и комиссий, причитающихся брокеру (65 — 50 долларов = 15 х 1000 = 15 000 долларов).

Однако, если бы вместо этого цена на нефть упала до 40 долларов, инвестор потерял бы 10 000 долларов (50 — 40 долларов = убыток 10 х 1000 = убыток 10 000 долларов).

Что такое фьючерсные контракты?

Фьючерсные контракты представляют собой инвестиционный инструмент, который позволяет покупателю делать ставки на будущую цену товара или другой ценной бумаги. Существует множество типов фьючерсных контрактов. У них могут быть базовые активы, такие как нефть, индексы фондового рынка, валюта и сельскохозяйственная продукция.

В отличие от форвардных контрактов, которые заключаются между участвующими сторонами, фьючерсные контракты торгуются на организованных биржах, таких как те, которыми управляет CME Group Inc. (CME). Фьючерсные контракты популярны среди трейдеров, стремящихся получить прибыль на колебаниях цен, а также среди коммерческих клиентов, желающих хеджировать свои риски.

Являются ли фьючерсы производным инструментом?

Да, фьючерсные контракты являются производным продуктом. Они являются производными, поскольку их стоимость основана на стоимости базового актива, такого как нефть в случае фьючерсов на сырую нефть. Как и многие деривативы, фьючерсы представляют собой финансовый инструмент с использованием заемных средств, предлагающий потенциальную прибыль или убытки. Как таковые, они обычно считаются продвинутым торговым инструментом и обычно торгуются только опытными инвесторами и учреждениями.

Что произойдет, если вы держите фьючерсный контракт до истечения срока его действия?

Часто трейдеры, владеющие фьючерсными контрактами до истечения срока их действия, расплачиваются по своим позициям наличными. Другими словами, трейдер просто заплатит или получит денежный расчет в зависимости от того, увеличился или уменьшился базовый актив в течение периода владения инвестициями.

Однако в некоторых случаях фьючерсные контракты требуют физической поставки. В этом сценарии инвестор, владеющий контрактом по истечении срока действия, получит базовый актив. Они будут нести ответственность за товары и покрывать расходы на погрузочно-разгрузочные работы, физическое хранение и страхование.

Типы, механизмы и использование в торговле

Что такое фьючерсный контракт?

Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товарного актива или ценной бумаги по заранее определенной цене в указанное время в будущем. Фьючерсные контракты стандартизированы по качеству и количеству для облегчения торговли на фьючерсной бирже.

Покупатель фьючерсного контракта берет на себя обязательство купить и получить базовый актив по истечении срока действия фьючерсного контракта. Продавец фьючерсного контракта берет на себя обязательство предоставить базовый актив в дату экспирации.

Ключевые выводы

• Фьючерсные контракты являются производными финансовыми инструментами, которые обязывают покупателя приобрести некоторый базовый актив (или продавца продать этот актив) по заранее установленной цене и дате в будущем.
• Фьючерсный контракт позволяет инвестору спекулировать ценными бумагами, товарами или финансовыми инструментами, длинными или короткими, используя кредитное плечо.
• Фьючерсы также часто используются для хеджирования движения цены базового актива, чтобы предотвратить убытки от неблагоприятных изменений цен.
• Существуют торгуемые фьючерсные контракты почти на любой вообразимый товар, такой как зерно, домашний скот, энергия, валюта и даже ценные бумаги.
• В Соединенных Штатах фьючерсные контракты регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Как работают фьючерсные контракты?

Понимание фьючерсных контрактов

Фьючерсы — это производные финансовые контракты, которые обязывают стороны совершить сделку с активом по заранее установленной дате и цене в будущем. Здесь покупатель должен купить или продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от текущей рыночной цены на дату экспирации.

Базовые активы включают материальные товары или другие финансовые инструменты. Фьючерсные контракты детализируют количество базового актива и стандартизированы для облегчения торговли на фьючерсной бирже. Фьючерсы можно использовать для хеджирования или торговых спекуляций.

«Фьючерсный контракт» и «фьючерсы» относятся к одному и тому же. Например, вы можете услышать, как кто-то говорит, что купил фьючерс на нефть, что означает то же самое, что и фьючерсный контракт на нефть. Когда кто-то говорит «фьючерсный контракт», он обычно имеет в виду определенный тип будущего, например нефть, золото, облигации или фьючерсы на индекс S&P 500. Фьючерсные контракты также являются одним из самых прямых способов инвестирования в нефть. Термин «фьючерсы» носит более общий характер и часто используется для обозначения всего рынка, например: «Он торговец фьючерсами».

Фьючерсные контракты стандартизированы, в отличие от форвардных контрактов. Форварды — это аналогичные типы соглашений, которые фиксируют будущую цену в настоящем, но форварды торгуются внебиржево (OTC) и имеют настраиваемые условия, которые достигаются между контрагентами. С другой стороны, фьючерсные контракты будут иметь одинаковые условия независимо от того, кто является контрагентом.

Применение фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты используют две категории участников рынка: хеджеры и спекулянты.

Хеджеры

Производители или покупатели базового актива хеджируют или гарантируют цену, по которой товар продается или покупается. Они используют фьючерсные контракты, чтобы гарантировать, что у них есть покупатель и удовлетворительная цена, хеджируя любые изменения на рынке.

Производитель нефти должен продать свою нефть. Они могут использовать фьючерсные контракты, чтобы зафиксировать цену, по которой они будут продавать, а затем доставить нефть покупателю, когда истечет срок действия фьючерсного контракта. Точно так же производственная компания может нуждаться в нефти для изготовления виджетов. Поскольку они любят планировать заранее и всегда получают нефть каждый месяц, они тоже могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом, они заранее знают цену, которую они заплатят за нефть (цена фьючерсного контракта), и они знают, что получат нефть после истечения срока действия контракта.

Спекулянты

Поскольку цены на многие сырьевые товары имеют тенденцию двигаться по предсказуемым моделям, можно получать прибыль, торгуя фьючерсами, даже если вы не имеете прямого интереса к базовому товару. Трейдеры и управляющие фондами используют фьючерсы, чтобы делать ставки на цену базового актива.

Например, трейдер может купить фьючерс на зерно, если он ожидает, что цена на зерно вырастет до даты поставки. Любые неожиданные изменения погоды или условий выращивания могут привести к росту или падению цены фьючерса.

Типы фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты могут использоваться для установления цен на любой тип товара или актива, если для него существует достаточно большой рынок. Некоторые из наиболее часто торгуемых типов фьючерсов описаны ниже:

• Сельскохозяйственные фьючерсы: Это были оригинальные фьючерсные контракты, доступные на таких рынках, как Чикагская товарная биржа. Помимо фьючерсов на зерно, существуют также торгуемые фьючерсные контракты на волокна (такие как хлопок), пиломатериалы, молоко, кофе, сахар и даже домашний скот.
• Фьючерсы на энергию: Они обеспечивают доступ к наиболее распространенным видам топлива и энергии, таким как сырая нефть и природный газ.
• Фьючерсы на металлы: Эти контракты торгуют промышленными металлами, такими как золото, сталь и медь.
• Валютные фьючерсы: Эти контракты обеспечивают подверженность изменениям обменных курсов и процентных ставок различных национальных валют.
• Финансовые фьючерсы: Контракты, которые торгуют будущей стоимостью ценной бумаги или индекса. Например, есть фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq. Существуют также фьючерсы на долговые продукты, такие как казначейские облигации.

Фьючерсный контракт против форвардного контракта

Фьючерсный контракт похож на форвардный контракт, где покупатель и продавец соглашаются установить цену и количество товара для поставки в более поздние сроки. Оба типа контрактов могут использоваться как для спекуляций, так и для хеджирования.

Однако есть и важные отличия. В то время как фьючерсный контракт — это стандартное соглашение, которым можно торговать на бирже, форвардный контракт — это просто частное соглашение между покупателем и продавцом. Хотя на внебиржевых рынках можно торговать форвардами, они менее регулируются и менее доступны для розничных инвесторов. Это означает, что существует также больше возможностей для настройки форвардного соглашения в соответствии с потребностями покупателя и продавца.

Механизм фьючерсного контракта

Представьте, что производитель нефти планирует добыть один миллион баррелей нефти в течение следующего года. Он будет готов к доставке через 12 месяцев. Предположим, что текущая цена составляет 75 долларов за баррель. Производитель может произвести нефть, а затем продать ее по текущим рыночным ценам через год.

Учитывая волатильность цен на нефть, рыночная цена в то время могла сильно отличаться от текущей цены. Если производитель нефти считает, что через год цена на нефть будет выше, он может решить не фиксировать цену сейчас. Но если они считают, что 75 долларов — это хорошая цена, они могут зафиксировать гарантированную цену продажи, заключив фьючерсный контракт.

Для оценки фьючерсов используется математическая модель, которая учитывает текущую спотовую цену, безрисковую норму доходности, время до погашения, затраты на хранение, дивиденды, дивидендную доходность и комфортную доходность. Предположим, что цена годичных фьючерсных контрактов на нефть составляет 78 долларов за баррель. Заключив этот контракт, производитель обязуется в течение года поставить один миллион баррелей нефти и гарантированно получить 78 миллионов долларов. Цена 78 долларов за баррель получается независимо от того, где в данный момент находятся цены на спотовом рынке.

Контракты стандартизированы. Например, один нефтяной контракт на Чикагской товарной бирже (CME) рассчитан на 1000 баррелей нефти. Следовательно, если кто-то хочет зафиксировать цену (продажи или покупки) на 100 000 баррелей нефти, ему потребуется купить/продать 100 контрактов. Чтобы зафиксировать цену на один миллион баррелей нефти, им потребуется купить/продать 1000 контрактов.

Рынки фьючерсов регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). CFTC — федеральное агентство, созданное Конгрессом в 1974 для обеспечения целостности ценообразования на фьючерсном рынке, включая предотвращение злоупотреблений при торговле, мошенничества и регулирование деятельности брокерских фирм, занимающихся торговлей фьючерсами.

Торговля фьючерсными контрактами

Розничные трейдеры и портфельные менеджеры не заинтересованы в доставке или получении базового актива. Розничному трейдеру не нужно получать 1000 баррелей нефти, но он может быть заинтересован в получении прибыли от изменения цен на нефть.

Фьючерсными контрактами можно торговать исключительно для получения прибыли, если сделка закрыта до истечения срока действия. Многие фьючерсные контракты истекают в третью пятницу месяца, но контракты различаются, поэтому проверяйте спецификации контрактов любого и всех контрактов, прежде чем торговать ими.

Например, сейчас январь, а апрельские контракты торгуются по 55 долларов. Если трейдер считает, что цена на нефть вырастет до истечения срока действия контракта в апреле, он может купить контракт по цене 55 долларов. Это дает им контроль над 1000 баррелей нефти. Однако они не обязаны платить 55 000 долларов (55 долларов за 1000 баррелей) за эту привилегию. Скорее, брокер требует только первоначальный маржинальный платеж, обычно в размере нескольких тысяч долларов за каждый контракт.

Прибыль или убыток позиции колеблется на счете по мере изменения цены фьючерсного контракта. Если убыток становится слишком большим, брокер попросит трейдера внести больше денег, чтобы покрыть убыток. Это называется поддерживающей маржой.

Окончательная прибыль или убыток по сделке реализуется при закрытии сделки. В этом случае, если покупатель продает контракт по цене 60 долларов, он зарабатывает 5000 долларов [(60–55 долларов) x 1000). В качестве альтернативы, если цена упадет до 50 долларов и они закроют позицию на этом уровне, они потеряют 5000 долларов.

Как торговать фьючерсными контрактами

Почему это называется фьючерсным контрактом?

Фьючерсный контракт получил свое название от того факта, что покупатель и продавец контракта сегодня договариваются о цене некоторого актива или ценной бумаги, которая должна быть поставлена ​​в будущем.

Фьючерсы и форварды — одно и то же?

Эти два типа контрактов на деривативы функционируют во многом одинаково, но главное отличие заключается в том, что фьючерсы торгуются на бирже и имеют стандартные спецификации контрактов. Эти биржи строго регулируются и предоставляют прозрачные данные о контрактах и ​​ценах. Форварды, напротив, торгуют внебиржевой торговлей (OTC) с условиями и спецификациями контракта, настроенными двумя участвующими сторонами.

Что произойдет, если фьючерсный контракт удерживается до истечения срока его действия?

Если позиция по контракту не закрыта до истечения срока его действия, короткая позиция обязана доставить длинную позицию, которая обязана принять ее. В зависимости от договора, обмениваемые ценности могут быть оплачены наличными. Чаще всего трейдер просто платит или получает денежный расчет в зависимости от того, увеличился или уменьшился базовый актив в течение периода удержания инвестиции. Однако в некоторых случаях фьючерсные контракты требуют физической поставки. В этом сценарии инвестор, владеющий контрактом по истечении срока действия, будет нести ответственность за хранение товаров и должен будет покрыть расходы на погрузочно-разгрузочные работы, физическое хранение и страхование.

Кто использует фьючерсные контракты?

Спекулянты могут использовать фьючерсные контракты, чтобы делать ставки на будущую цену какого-либо актива или ценной бумаги. Хеджеры используют фьючерсы, чтобы зафиксировать цену сегодня, чтобы уменьшить неопределенность рынка между настоящим моментом и временем, когда товар должен быть доставлен или получен. Арбитражеры торгуют фьючерсными контрактами на связанных рынках или между ними, используя в своих интересах теоретические неверные оценки, которые могут существовать временно.