Цб рф активы: Финансовые счета и балансы финансовых активов и обязательств системы национальных счетов Российской Федерации

Содержание

Статья 46 / КонсультантПлюс

Статья 46. Банк России имеет право осуществлять следующие банковские операции и сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством Российской Федерации, Агентством по страхованию вкладов для достижения целей, предусмотренных настоящим Федеральным законом:

(в ред. Федерального закона от 28.12.2013 N 410-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

1) предоставлять кредиты под обеспечение ценными бумагами и другими активами;

(п. 1 в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

1.1) предоставлять кредиты без обеспечения на срок не более одного года российским кредитным организациям, имеющим кредитный рейтинг не ниже установленного уровня. Перечень кредитных рейтинговых агентств и осуществляющих в соответствии со своим личным законом рейтинговую деятельность иностранных кредитных рейтинговых агентств, кредитные рейтинги которых применяются для определения кредитоспособности получателей кредитов, и необходимых минимальных уровней соответствующих кредитных рейтингов, дополнительные требования к получателям кредитов, а также порядок и условия предоставления соответствующих кредитов устанавливаются Советом директоров;(п. 1.1 введен Федеральным законом от 13.10.2008 N 171-ФЗ, в ред. Федеральных законов от 30.12.2008 N 317-ФЗ, от 01.04.2020 N 97-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2) покупать и продавать ценные бумаги на открытом рынке, а также продавать ценные бумаги, выступающие обеспечением кредитов Банка России;

(п. 2 в ред. Федерального закона от 27.10.2008 N 176-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3) покупать и продавать облигации, эмитированные Банком России, и депозитные сертификаты;

4) покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;

5) покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей;

8) осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками;

9) открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории Российской Федерации и территориях иностранных государств;

10) выставлять чеки и векселя в любой валюте;

11) осуществлять другие банковские операции и сделки от своего имени в соответствии с обычаями делового оборота, принятыми в международной банковской практике.

Банк России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Банк России вправе осуществлять банковские операции и иные сделки с международными организациями, иностранными центральными (национальными) банками и иными иностранными юридическими лицами при осуществлении деятельности по управлению активами Банка России в иностранной валюте и драгоценных металлах, включая золотовалютные резервы Банка России. Банк России также вправе открывать и вести корреспондентские счета иностранных центральных (национальных) банков в российских рублях, осуществлять переводы денежных средств по поручениям иностранных центральных (национальных) банков по их счетам.

(часть третья в ред. Федерального закона от 25.12.2012 N 266-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Банк России имеет право передавать российским и иностранным кредитным организациям, а также организации, изготавливающей банкноты и монету Банка России, банкноты в сувенирной упаковке и монету Банка России по ценам, отличающимся от нарицательной стоимости, которые определяет Банк России.(часть четвертая введена Федеральным законом от 07.02.2011 N 10-ФЗ)

Для обеспечения финансовой устойчивости системы страхования вкладов, финансирования выплат возмещений по вкладам, осуществления мероприятий по предупреждению банкротства банков или урегулированию обязательств банков и в иных целях Банк России вправе по решению Совета директоров предоставлять государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» кредиты без обеспечения на срок до пяти лет. Совет директоров Банка России может принять решение о продлении на срок до пяти лет кредита без обеспечения, предоставленного государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов».

(см. текст в предыдущей

редакции
)

КонсультантПлюс: примечание.

С 01.01.2024 ч. 6 ст. 46 утрачивает силу (ФЗ от 18.03.2020 N 50-ФЗ).В целях поддержания стабильности банковской системы и защиты законных интересов вкладчиков и кредиторов Банк России на основании решения Совета директоров вправе предоставлять субординированные кредиты (депозиты, займы, облигационные займы) открытому акционерному обществу «Сбербанк России», соответствующие требованиям статьи 25.1 Федерального закона «О банках и банковской деятельности», в размере, не превышающем размера собственных средств (капитала) Сбербанка России на 1 января 2015 года, размер процентной ставки по которым определяется в соответствии с пунктом 5 части 1 статьи 3 Федерального закона «О внесении изменений в статью 11 Федерального закона «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» и статью 46 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».(часть шестая введена Федеральным законом от 29.12.2014 N 451-ФЗ)

Банк России в целях предупреждения возникновения ситуаций, угрожающих финансовой стабильности Российской Федерации, вправе:

1) заключать с кредитными организациями соглашения, в соответствии с которыми Банк России обязуется компенсировать таким кредитным организациям часть убытков (расходов), возникших у них по сделкам с другими кредитными организациями, у которых была отозвана лицензия на осуществление банковских операций;

2) заключать с лицами, осуществляющими функции центрального контрагента (кредитными организациями, некредитными финансовыми организациями), соглашения, в соответствии с которыми Банк России обязуется компенсировать таким лицам часть убытков (расходов), возникших у них по сделкам с участниками клиринга, у которых была отозвана (аннулирована) лицензия на осуществление соответствующего вида деятельности.

(часть седьмая введена Федеральным законом от 29.06.2015 N 167-ФЗ)

Условия соглашений о компенсации части убытков (расходов), период, в течение которого заключаются такие соглашения, круг кредитных организаций и лиц, осуществляющих функции центрального контрагента, с которыми заключаются такие соглашения, и критерии их отбора определяются Советом директоров. Информация об условиях соглашений о компенсации части убытков (расходов), о периоде, в течение которого заключаются такие соглашения, круге кредитных организаций и лиц, осуществляющих функции центрального контрагента, с которыми заключаются такие соглашения, критериях их отбора и типовая форма соглашения публикуются в «Вестнике Банка России».

(часть восьмая введена Федеральным законом от 29.06.2015 N 167-ФЗ)

Для приобретения активов страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов, в отношении которых осуществляются меры по предупреждению банкротства, Банк России вправе по решению Совета директоров предоставлять Управляющей компании кредиты без обеспечения на срок до пяти лет. Совет директоров Банка России может принять решение о продлении на срок до пяти лет кредита без обеспечения, предоставленного Управляющей компании.

(часть девятая введена Федеральным законом от 23.04.2018 N 87-ФЗ; в ред. Федерального закона от 20.04.2021 N 92-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Активы Банка России в долларах США составили 45,8%

Несмотря на санкции и напряженные отношения с Вашингтоном, Банк России продолжает вкладываться в казначейские облигации США. На начало этого года активы ЦБ в американских долларах составили почти половину активов Центробанка — 45,8%. Эксперты отмечают, что отказаться от бумаг США Россия не может: они дают высокую доходность и поддерживают инвестиционный рейтинг РФ. При этом от возможных проблем ЦБ защищается, наращивая вложения в золото.

Больше всего активов Банк России вкладывает в государственные ценные бумаги иностранных эмитентов. На 1 января 2018 года они составили 51,3%. Об этом говорится в годовом отчете Банка России за 2017 год, размещенном на сайте ЦБ.

При этом активнее всего ЦБ покупает долговые обязательства казначейства США. За прошедший год они выросли с 26,7% до 29,9% от активов ЦБ.

Также активно вкладывал ЦБ в государственные долговые обязательства Франции, Германии, Соединенного Королевства, Канады. При этом вложения в долговые обязательства Германии снизились с 16% до 13,6%, Франции — с 15,6% до 10,1%. Меньше активов ЦБ теперь размещено и в межгосударственных организациях. В прошлом году они составляли 4,3%, на 1 января 2018 года — 3,9%.

За прошедший год ЦБ нарастил вложения в бумаги Соединенного Королевства (с 5,2% до 7,2%) и Канады (с 2,3 до 2,8%).

В итоге оказалось, что активы ЦБ в долларах США составили 45,8%, в евро — 21,7%, в фунтах стерлингах — 8,3%, в прочих валютах – 7%.

Год назад активы ЦБ в американской валюте составляли 40,4%, а в евро — 32,2%.

Судя по отчету, Центробанк за прошедший год больше стал вкладывать в золото. Если на 1 января прошлого года такие вложения составляли 15,1% от активов Банка России, то на 1 января 2018 года — 17,2%.

Как сообщает Центробанк, основными факторами роста активов в золоте стала «покупка золота у российских кредитных организаций и его переоценка в долларовом выражении».

За 2017 год активы Банка России в золоте увеличились на 220 тонн, и на конец года их объем составил 1808 тонн.

Депозиты с иностранными контрагентами и остатки на счетах иностранных корреспондентов выросли за год с 16,8% до 18,2%. При этом негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов в активах ЦБ увеличились с 8,2% до 8,5%.

В целом на конец 2017 года объем активов ЦБ в иностранных валютах и золоте составил $437,8 млрд, из них $354,2 млрд — валютные активы, относящиеся к международным резервам, $8,3 млрд — прочие валютные активы, и $75,3 млрд — золото, пишет Банк России.

Эксперты по-разному относятся к политике ЦБ по размещению активов. «Задача резервов — покрытие потребностей в импорте, и поэтому их структура ориентируется на структуру оплаты импорта, где существенную долю имеет доллар», — поясняет главный экономист БКС Глобал Маркетс Владимир Тихомиров.

По словам аналитика «Алор Брокер» Евгения Корюхина, госбумаги США на мировом рынке сейчас выглядят наиболее стабильными инструментами для долгосрочных инвестиций. У американских гособлигаций есть весомые преимущества: они ликвидны, низковолатильны и под них можно привлекать деньги с низким дисконтом.

Кроме того, отказ от таких вложений приведет к понижению инвестиционного рейтинга России и проблемам с обеспечением экспортно-импортных сделок, отмечал ранее руководитель практики управления рисками ФБК (организация включена Минюстом в список иноагентов) Grant Thornton Роман Кенигсберг.

Кроме того, доходность облигаций США за последнее время только выросла. Так, из-за ужесточения монетарной политики со стороны ФРС США и инфляционных ожиданий доходность 10-летних казначейских облигаций США недавно превысила психологически важный уровень в 3%.

Если вкладывать не в американские облигации, то имеет смысл делать это в бумаги некоторых государств ЕС, поскольку сверхмягкая политика ЕЦБ не дает возможности получить высокую доходность, отмечает Корюхин.

«Развивающиеся страны также совсем не та гавань, куда следует вкладываться, достаточно вспомнить ситуацию с украинским госдолгом и нежеланием нового правительства по нему расплачиваться. Соответственно, бумаги США — это неплохой выбор для размещения активов ЦБ, а учитывая тот факт, что ЦБ формально не входит в систему органов госвласти, то операции с бумагами США сопровождаются наименьшими рисками»,

— добавляет он.

Напомним, Россия в конце 2013 года купила украинские облигации на $3 млрд, но новые власти Украины отказались платить по этому долгу, назвав его «взяткой» Виктору Януковичу, который был президентом на момент выпуска бондов. Россия выиграла этот спор в международном суде, но деньги до сих пор получить не может. В ближайшее время намечено рассмотрение апелляции в Высоком суде Лондона.

Впрочем, риски наращивания вложений ЦБ в бумаги США, учитывая нынешние отношения между нашими странами, все же есть, признают аналитики. Прецеденты, когда бы арестовывались активы центробанков, существуют.

Так, в прошлом году Bank of New York Mellon добровольно согласился заморозить $22,6 млрд, находящиеся у него на кастодиальном хранении в интересах Национального банка Казахстана, по иску компаний молдавского бизнесмена Анатоли Стати. Как сообщало агентство Reuters, заморожены средства Национального фонда Казахстана.

Впрочем, как объяснял Роман Кенигсберг, Банк России, скорее всего, учитывает эти риски и пытается их минимизировать. В частности, повышенную защиту от риска ареста дают вложения в золото и обременение активов в качестве залогов.

При этом эксперты считают, что ЦБ уже и так сильно нарастил вложения в золото. «Объем резервов в золоте, который сформировался у России, сейчас является предельным уровнем, нет смысла его наращивать, поскольку золото хоть и традиционный вид инвестирования, но не может гарантировать стабильно высокий приток доходов, это скорее консервативный вариант», — говорит Корюхин.

Доля золота в резервах России в последнее время постоянно растет, но ликвидность этого рынка низкая, и ЦБ нужно это учитывать, соглашается Тихомиров.

В валютном балансе банковской системы России возникла рекордная дыра

https://ria.ru/20210526/balans-1733913660.html

В валютном балансе банковской системы России возникла рекордная дыра

В валютном балансе банковской системы России возникла рекордная дыра — РИА Новости, 26.05.2021

В валютном балансе банковской системы России возникла рекордная дыра

Банковская система России в своей совокупности по итогам апреля продемонстрировала рекордную дыру в валютном балансе — 15 миллиардов долларов, следует из… РИА Новости, 26.05.2021

2021-05-26T06:23

2021-05-26T06:23

2021-05-26T09:24

россия

максим осадчий

центральный банк рф (цб рф)

москва

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn21.img.ria.ru/images/07e5/02/0c/1597203024_0:276:3151:2048_1920x0_80_0_0_bcd6b586776844a3ca34e653cbd44842.jpg

МОСКВА, 26 мая — РИА Новости. Банковская система России в своей совокупности по итогам апреля продемонстрировала рекордную дыру в валютном балансе — 15 миллиардов долларов, следует из отчетности банковского сектора, опубликованной Центробанком.Отрицательные чистые валютные активы банковского сектора достигли исторического максимума — 15 миллиардов долларов на 1 мая, проанализировал статистику Центробанка для РИА Новости начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.Чистые валютные активы или не равная нулю открытая валютная позиция — разница между валютными активами и пассивами. А так как валютный капитал у российских банков отсутствует, то чистые валютные активы равны разнице между валютными активами и обязательствами, а отрицательные чистые валютные активы — это дыра в валютном балансе, пояснил аналитик.Отрицательные чистые валютные активы образовались в ноябре и стабильно нарастали вплоть до мая, добавил он.»Формирование отрицательных чистых валютных активов означает, что валютные обязательства банков превышают их валютные активы. По существу, банки ставят, без учета их забалансовых позиций, на укрепление рубля», — отметил Осадчий.Например, на 1 мая запасы наличной валюты у российских банков составили всего 12,2 миллиарда долларов, тогда как средства населения в иностранной валюте достигли 91,3 миллиарда, заключил он.

https://ria.ru/20210517/kreditovanie-1732657216.html

https://ria.ru/20210518/banki-1732820279.html

россия

москва

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdn21.img.ria.ru/images/07e5/02/0c/1597203024_269:0:3000:2048_1920x0_80_0_0_1e8ca6d7e11fa1413f5874c56ffd6ce2.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

россия, максим осадчий, центральный банк рф (цб рф), москва, экономика

МОСКВА, 26 мая — РИА Новости. Банковская система России в своей совокупности по итогам апреля продемонстрировала рекордную дыру в валютном балансе — 15 миллиардов долларов, следует из отчетности банковского сектора, опубликованной Центробанком.Отрицательные чистые валютные активы банковского сектора достигли исторического максимума — 15 миллиардов долларов на 1 мая, проанализировал статистику Центробанка для РИА Новости начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.

17 мая, 15:58

ЦБ увидел «пузыри» в некоторых видах розничного кредитования

Чистые валютные активы или не равная нулю открытая валютная позиция — разница между валютными активами и пассивами. А так как валютный капитал у российских банков отсутствует, то чистые валютные активы равны разнице между валютными активами и обязательствами, а отрицательные чистые валютные активы — это дыра в валютном балансе, пояснил аналитик.

Отрицательные чистые валютные активы образовались в ноябре и стабильно нарастали вплоть до мая, добавил он.

«Формирование отрицательных чистых валютных активов означает, что валютные обязательства банков превышают их валютные активы. По существу, банки ставят, без учета их забалансовых позиций, на укрепление рубля», — отметил Осадчий.

Например, на 1 мая запасы наличной валюты у российских банков составили всего 12,2 миллиарда долларов, тогда как средства населения в иностранной валюте достигли 91,3 миллиарда, заключил он.

18 мая, 15:32

Греф пояснил, как меняются ставки по кредитам и вкладам в России

Баланс ЦБ РФ

Предназначение главного банка РФ

Определение 1

Основной закон РФ устанавливает центробанк в качестве ключевого управляющего органа финансовой системы. Ключевой центробанк заинтересован в разработке действенной финансово-кредитной системы.

Он не является госструктурой, его сотрудники не являются государственными служащими.

Замечание 1

Его основной проблемой является руководство. Управление банковской концепцией — довольно сложная работа. Деятельность ведущего банк регулируется законодательством. В сегодняшний день создан указ о ведущем банке и статьи в Конституции РФ. Законодательная база РФ устанавливает законодательные инициативы и конституциональные возможности.

Готовые работы на аналогичную тему

Рассмотрим правовое положение ведущего банка более подробно.

Правовое положение ведущего банка

  1. Менеджмент валютной массы;
  2. Проверка стабильности гос денежной единицы;
  3. Статус ведущего банка;
  4. Цели и функции ведущего банк;
  5. Возможности ведущего банк;
  6. Обеспечение устойчивого утверждения финансовой концепции;
  7. Баланс главного банка.

Рассмотрим более детально баланс главного банка.

Баланс главного банка

Баланс главного банка РФ выражен в соотношении активов и пассивов. Он определяет текстуру его активов и пассивов. В активах отображены условия, при которых Банк РФ привлекает средства, либо тенденции размещения личных и привлеченных денег. В пассивах презентованы его финансовые обязательства, либо список источников привлечения денег, а кроме того, личный основной капитал. Рассмотрим активы и пассивы более подробно.

Состав активов главного банка РФ:

  • Объем иностранной валюты;
  • Правительственные ценные бумаги;
  • Кредитные статьи;
  • Другие активы;
  • Объем драгоценных металлов;
  • Рассмотрим состав пассивов более подробно.

Состав пассивов главного банка РФ:

  • Валюта, находящаяся в обращении;
  • Средства кредитных организации и правительства РФ;
  • Платежи с отсроченной выплатой;
  • Капитал главного банка;
  • Другие статьи пассива;

Рассмотрим сущность пассивов главного банка более детально.

Сущность пассивов главного банка

Определение 2

Главной компонент пассивов каждого головного банка – это масса купюр, находящихся во вращении, которые эмитируются данным государственным банком.

Доступные средства в обращении – это обязательства главного банка РФ у которых не указан конкретный срок погашения. Производство купюр в настоящее время считается целиком фидуциарным, потому что не подлежит обмену на драгоценные металлы.

Базой банкнотной эмиссии считаются действующие операции основного банка, такие как финансирование торговых банков, финансирование страны, повышение золотовалютных запасов. По этой причине выпуск купюр носит кредитный вид: купюры имеют все шансы быть «обеспечены» коммерческими векселями, государственными ценными бумагами, отчасти — золотом и иностранной резервной валютой.

Сущность активов главного банка

Замечание 2

Характерной чертой Банк Рф считается весьма большая часть Заграничной денежной единицы. В эту статью вводится зарубежная денежная единица и ценные бумаги в зарубежный денежной единице, помещенные у нерезидентов. Данные ресурсы предполагают из себя денежные запасы Банк Рф.

Один из основных типов активов современного основного банка считаются ценные бумаги Правительства РФ. Главный центробанк приобретает их на второстепенном рынке у субъектов, которые приобрели данные бумаги при основном их размещении.

Основные банки, равно как и все без исключения банки, выдают кредиты. Главными их заемщиками считаются коммерческие банки. В отличие от иных кредитных институтов, целью кредитования основного банк не является получение коммерческого дохода. Коммерческие банки применяют данные кредиты для решения проблем ликвидности.

Замечание 3

Активы и пассивы образуют баланс и соотносятся друг с другом. Их соотношение выражается в финансовом результате.

Правила расчёта текущей рыночной стоимости и стоимости чистых активов, в которые инвестированы ПН, расчёта рыночной стоимости активов, в которые размещены ПР, и совокупной рыночной стоимости ПР (Указание ЦБ РФ от 11.10.2017 № 4579-У (утратило силу))

Негосударственный пенсионный фонд «Профессиональный» (Акционерное общество), НПФ «Профессиональный» (АО).

Фонд действует на основании Лицензии на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию № 360/2 от 21 мая 2004 года, выданной Банком России.
Фонд внесён в реестр негосударственных пенсионных фондов – участников системы гарантирования прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования 17 июня 2016 года под номером 44.

Информация о структуре и составе акционеров Фонда, в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Фонд раскрыта в подразделе «Сведения об акционерах Фонда и иных лицах» раздела «Раскрытие информации» и соответствует (соответствует информации, направленной 17.03.2021 в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России).

С 08 июля 2021 года Фонд является членом Саморегулируемой организации Ассоциация негосударственных пенсионных фондов «Альянс пенсионных фондов» (АНПФ), осуществляющей контроль за соблюдением требований стандартов и правил, установленных в отношении негосударственных пенсионных фондов членов-АНПФ. Официальный сайт АНПФ в сети Интернет http://all-pf.com.

Органом, осуществляющим полномочия по контролю и надзору за деятельностью негосударственных пенсионных фондов является Центральный Банк Российской Федерации (Банк России). Официальный сайт Банка России в сети Интернет https://www.cbr.ru/.

Получить подробную информацию о Фонде и ознакомиться с Уставом, пенсионными и страховыми правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом № 75-ФЗ от 07.05.1998 и нормативными актами Банка России, можно по адресу Фонда: 101000, г. Москва, ул. Чаплыгина, д. 11, эт. 5, на сайте Фонда: https://www.npfprof.ru/ и по номеру телефона: + 7 (495) 775-07-12.

Сообщаем о возможности увеличения или уменьшения дохода от размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений, а также на то, что результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем, что государство не гарантирует доходности размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений. Также предупреждаем о необходимости внимательного ознакомления с уставом Фонда, его пенсионными и страховыми правилами перед заключением пенсионного договора или переводом пенсионных накоплений в Фонд.

ЦБ начал скрывать валютный баланс российских банков, обнаружив дыру на $15 млрд | 26.05.21

Дыра в валютном балансе российской банковской системы, возникшая по итогам кризисного 2020 года, продолжает увеличиваться.

На 1 мая обязательства банков в иностранной валюте превысили валютные активы (без резервов на потери) на 15,1 млрд долларов, следует из статистики ЦБ РФ (.xls).

Разрыв в масштабах рекордных за 12 лет доступных данных был зафиксирован регулятором впервые в декабре 2020 года — на 8,1 млрд долларов.

В отчете за апрель ЦБ оценил эту разницу уже в 13,2 млрд долларов: при активах на 312,8 млрд долларов банки были должны клиентам, контрагентам и кредиторам 326 млрд.

В следующем, майском отчете строка, отражающая общие валютные активы банков в таблице «Статистические показатели банковского сектора РФ», была скрыта. На месте, где более 12 лет ЦБ публиковал соответствующую цифру, теперь стоит знак «х».

Вместо этого регулятор публикует справочный показатель «активы-брутто», в который не включены вычеты резервов на возможные потери.

Данные по строке «итого активов» не заполняются, поскольку «в российском бухгалтерском учете резервы на возможные потери не детализируются по рублевым и валютным составляющим», поясняет ЦБ в таблице. При этом регулятор не уточняет, почему до этого годами публиковал данные по общим активам, а теперь решил изменить позицию.

Более того, из статистики ЦБ исчезла часть данных по портфелю кредитов в валюте (строка «кредитный портфель и прочие размещенные средства») и оценка вложений в валютные ценные бумаги у российских банков: в майской таблице вместо цифр регулятор опубликовал те же «крестики», одновременно удалив статистику за предыдущие 12 лет.

В апреле ЦБ оценивал валютные кредиты банков и прочие размещенные средства в 161,8 млрд долларов, а вложения в ценные бумаги — в 42,8 млрд.

Валютная дыра в российских банках растет по мере того, как население и корпорации размещают на счетах все больше средств: за апрель депозиты юрлиц пополнились на 1,4 млрд долларов, а физлиц — на 0,8 млрд.

За первые четыре месяца 2021 года валютные клиентские счета у банков пополнились на 6,1 млрд долларов, а общие обязательства увеличились на 11,8 млрд.

Активы же банков в валюте (без резервов на потери) прибавили только 5,1 млрд. В результате на 1 мая банки были должны 331,7 млрд долларов, а имели в виде активов 316,6 млрд.

Это связано с тем, что из-за политики ЦБ по девалютизации для банков действует много ограничений валютного кредитования, но при этом есть достаточно большой спрос населения и бизнеса на валютные сбережения в виде депозитов или счетов, пояснил РБК управляющий директор Газпромбанк Private Banking Егор Сусин: «То есть, с одной стороны, есть спрос клиентов на сбережения в валюте, а с другой — банки не могут эти остатки эффективно размещать в виде кредитов».

Фактически речь идет о том, что банки размещают клиентскую валюту в рублевые активы, и можно говорить о том, что банки ставят таким образом на укрепление рубля, отмечает начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.

Называть происходящее «дырой» не совсем корректно: это результат операций с производными финансовыми инструментами у некоторых российских банков, возражает управляющий директор УК «Агидель» Виктор Тунев.

«Банки должны соблюдать лимит открытой валютной позиции (ОВП) 10-20% капитала. Обычно она положительная, но несколько банков имеют сильно отрицательную ОВП по балансу, но хеджируют её через производные финансовые инструменты вне баланса», — поясняет он.

На начало года лидерами по отрицательной валютной позиции были ВТБ (-25 млрд долларов), Газпромбанк (-7 млрд долларов) и МКБ (-5 млрд долларов).

Возможно, это банки активно кредитуют госпредприятия-экспортеров в рублях («Роснефть», «Газпром»), а те постепенно замещают иностранный долг рублевым, но сохраняя валютный риск и уменьшая стоимость долга через валютно-процентные свопы, фьючерсы, опционы с банками, предполагает Тунев.

В результате у банков короткая позиция по доллару на балансе и длинная позиция в производных вне баланса.

Рейтинг банков — топ рейтинг лучших банков по активам на июль 2021

Рейтинговая оценка банков нужна для того, чтобы сравнивать основные финансовые показатели различных кредитных организаций. Составлением рейтингов занимаются специализированные агентства, а также средства массовой информации, в том числе портал Выберу.ру. При оценке учитываются данные о балансе, а также о прибыли и убытках банков.

Наиболее важным критерием для заемщиков является надежность банка. Чем выше показатель, тем надежнее финансовая организация. Если же банк не попал в топ, стоит задуматься о его стабильности и возможных рисках для клиента.

Как составляются рейтинги

При создании рейтингов банков по надежности эксперты используют разные подходы. В ряде случаев просто сопоставляются основные показатели. Однако возможны и более сложные методы, при которых оценивается каждый критерий в отдельности, а по итогу выставляется общий балл.

Как правило, учитываются такие параметры, как:

  • сумма средств, размещенных вкладчиками на депозитах;
  • размер капитала;
  • задолженность по кредитным договорам;
  • размер чистой прибыли;
  • количество и качество активов;
  • объем кредитов, выданных заемщикам.

Проанализировав каждую позицию, эксперты получают данные о востребованности банковских услуг среди населения.

На портале Выберу.ру по умолчанию представлен рейтинг банков по активам. Но помимо этого, пользователям доступна информация о топе организаций по кредитам и депозитам, а также данные крупнейших международных агентств.

Как читать рейтинги разных составителей

При расчетах каждое агентство пользуется собственной формулой. Рейтинги банков обозначаются несколькими буквами. В таблице рассмотрим значения, которые присваивает в своих рейтингах банков агентство Moody’s.

Буквенное обозначение

Уровень риска по исполнению долговых обязательств

Aaa

Минимальный

Aa

Очень низкий

A

Низкий

Baa

Умеренный

Ba

Существенный

B

Высокий

Caa

Очень высокий

Ca

Состояние дефолта

Агентство Standart & Poor’s использует несколько иные обозначения (см. таблицу).

Обозначение

Способность к выполнению обязательств

Влияние внешних неблагоприятных факторов

Инвестиционная категория

AAA

Наиболее высокая

Минимальное

AA

Высокая

Минимальное

A

Умеренно высокая

Повышенное

BBB

Достаточная

Сильное

BBB-

Самый низкий показатель для инвестиционной категории

Крайне высокое

Неинвестиционная категория

BB+

Спекулятивная категория

Чувствительность к внешним факторам

BB

Риски невелики

Высокая чувствительность к неблагоприятным изменениям

B

Существует сейчас

Очень высокая чувствительность

CCC

Возможна только при благоприятной обстановке

Влияет на исполнения обязательств

CC

Высокие риски, вероятность дефолта

Не имеет значения

C

Высокий риск неплатежеспособности, низкий уровень возмещения долга

Не имеет значения

D

Дефолт, нарушения по обязательствам, банкротство

Не имеет значения

В рейтингах Forbes надежность банков обозначается звездочками. Чем большее количество присвоено организации, тем она надежнее. Наиболее высокий показатель – пять звезд, самый низкий – одна звезда.

Как выбрать банк на основе информации из рейтингов

Рейтинг банков России, представленный на Выберу.ру, построен с использованием данных крупнейших агентств. Сведения помогают клиентам определиться с выбором финансовой организации для дальнейшего сотрудничества.

Из представленных рейтингов, помимо надежности банка, вы можете понять, насколько привлекательны для клиентов те или иные предложения. При этом ориентируйтесь на:

  • Рейтинг кредитов для физических лиц. Позиция банка показывает, насколько условия предлагаемых продуктов выгодны для заемщиков. Если вы планируете взять кредит, обратите внимание на этот показатель.
  • Показатели по депозитам для физических лиц. Рейтинг показывает уровень доверия клиентов финансовой организации. При его составлении учитывается, насколько выгодны существующие программы вкладов.
  • Размер капитала. Минимальные показатели устанавливаются Центробанком. Лицензия ЦБ РФ есть только у тех организаций, которые располагают достаточным количеством собственных средств. Если же размер капитала не дотягивает до установленного минимума, то банк может лишиться лицензии.

Популярность организации также может свидетельствовать о высоком уровне доверия клиентов. При этом необходимо учитывать количество отделений и филиалов банка, а также длительность существования на отечественном рынке финансов.

Кроме того, при выборе подходящего банка могут сыграть роль такие факторы, как наличие удобного интернет-банка и мобильного приложения, круглосуточная служба поддержки, отзывы знакомых людей и интернет-пользователей, высказывания экспертов в СМИ. Выбирая банк, обязательно проанализируйте всю доступную информацию о нем, чтобы принять максимально взвешенное решение.

Вопросы и ответы

На основе каких данных составляется рейтинг?

Рейтинги на нашем сайте составляются на основе открытых данных и официальных источников, к которым относятся сведения, опубликованные на сайтах российскиз банков, участвующих в рейтинге, информация ЦБ РФ и рейтинги международных агентств – Forbes, Standard&Poor’s, Moody’s.

Как часто обновляются данные?

Выберу.ру обновляет свой рейтинг ежемесячно, одновременно с данными основных рейтинговых агентств и ЦБ РФ. Как правило, на оценку параметров и подсчет результатов уходит довольно много времени, поэтому результаты пересчитываются и публикуются раз в месяц.

Как рассчитывается объем активов банка?

Рейтинг банка повышается при проведении операций, приносящих ему доход. Поэтому для определения объема активов учитываются такие параметры, как собственный капитал учреждения, вложенные средства клиентов, эмиссия облигаций и т.д.

ведущих банков России — обзор и руководство по 10 ведущим российским банкам

Обзор банков в России

Центральный банк Российской Федерации, основанный в 1860 году, выступает в качестве центрального денежно-кредитного органа России. Центральный банк России формулирует правила бухгалтерского учета для банков в России. Он также выполняет следующие функции:

  • Защищает российский рубль и поддерживает его стабильность
  • Выдает валюту и управляет ее обращением в национальной экономике
  • Устанавливает правила для банков в России при проведении банковских операций
  • Применяет валютные правила
  • Устанавливает и публикует официальные курсы обмена иностранных валют по отношению к рублю

В марте 2021 года агентство Moody’s повысило прогноз для банковской системы России на следующие 12-18 месяцев до стабильного с отрицательного благодаря восстановление цен на нефть и постепенное снятие ограничений на коронавирус.

Для любого, кто думает о банковской карьере в России, этот список лучших банков в России является полезным руководством о том, с чего начать. Чтобы узнать больше, просмотрите наш список финансовых учреждений. КомпанииСписки основных игроков в сфере корпоративных финансов. У нас есть списки самых важных компаний, предоставляющих финансовые услуги, банков, учреждений, бухгалтерских фирм и корпораций в отрасли. Просмотрите эти руководства, чтобы подготовиться к карьере в сфере финансовых услуг, и начните нетворкинг сегодня, чтобы ускорить свою карьеру. .

Ведущие банки в России:

Сбербанк

Сбербанк является государственным банком со штаб-квартирой в Москве. Основанный в 1841 году, банк предоставляет финансовые услуги розничным и корпоративным клиентам в России.

Он управляет 11 региональными банками в России, 79 филиалами региональных банков и 14 162 филиалами. В компании работает около 278 165 человек. Он также присутствует в 22 странах, обслуживая в общей сложности 145,6 миллиона клиентов.

Чистая прибыль: 761,1 млрд руб. (2020)

Общие активы: 37,50 трлн руб. (3/2021)

Банк ВТБ

Банк ВТБ, основанный в 1990 году, является одним из основных коммерческих банков в России. работает в странах ОЭСР и других странах. Банк работает в пяти сегментах: корпоративно-инвестиционный бизнес, средний бизнес, розничный бизнес, казначейство и прочий бизнес. Базируясь в Москве, в компании работает около 77 000 человек.

В настоящее время ВТБ курирует 40 филиалов с полным спектром услуг в России, а также 13 дочерних банков, три представительства, два филиала ВТБ и два филиала ВТБ Капитал в других странах.

Чистая прибыль: 80,6 млрд рублей (2020)

Общие активы: 18,59 трлн рублей (3/2021)

Газпромбанк (ГПБ)

ГПБ начал свою деятельность в 1990 году. крупнейший производитель и экспортер газа. Он работает в Москве и обслуживает более 45 000 корпоративных клиентов и 5 миллионов частных клиентов.

Чистая прибыль: 55,96 млрд рублей (2020 год)

Общие активы: 7,53 трлн рублей (2020 год)

Альфа-Банк

Альфа-Банк, основанный в 1990 году, является крупнейшим из частных банков в России.Он предоставляет финансовые продукты и услуги корпоративным и розничным клиентам, включая корпоративное и розничное кредитование, депозиты, платежные и расчетные услуги, валютные операции, кассовые услуги, депозитарные услуги, инвестиционный банкинг и другие вспомогательные услуги для корпоративных и розничных клиентов.

Банк управляет 825 отделениями по всей стране. Штаб-квартира компании находится в Москве, в ней работает около 1500 сотрудников.

Чистая прибыль: 176,90 млрд руб. (2020)

Итого активы: 4 руб.71 трлн (2020)

ПромСвязь Банк

ПромСвязь Банк был основан в 1995 году. Банк работает в сегментах корпоративного бизнеса, малого и среднего бизнеса, розничного и частного банковского обслуживания и рынков капитала. Базируясь в Москве, в настоящее время в компании работает около 2800 сотрудников.

Чистая прибыль: 25,9 млрд руб. (2020 г.)

Общие активы: 3,09 трлн руб. (3/2021)

Банк ФК «Открытие»

Банк ФК «Открытие» основан в 1992 г. бизнес-клиенты и клиенты розничного бизнеса в России.Банк осуществляет свою деятельность в сегментах корпоративного банковского обслуживания, банковского обслуживания малого бизнеса, инвестиционного банкинга, частного банковского обслуживания и розничного банковского обслуживания.

Банк управляет 601 офисом и 2 900 банкоматами в России. Штат компании составляет около 40 000 человек, она работает за пределами Москвы.

Чистая прибыль: 42,42 млрд рублей (2020)

Общие активы: 3,55 трлн рублей (3/2021)

Россельхозбанк

Сельскохозяйственный банк России, основанный в 2000 году, является государственным сельскохозяйственным банком.Базируясь в Москве, банк предоставляет коммерческие и розничные банковские услуги агробизнесу страны и сельскому населению. Он контролирует сеть из 66 региональных филиалов и 1200 дополнительных офисов и в настоящее время обслуживает около шести миллионов клиентов в стране.

Чистая прибыль: 13,02 млрд руб. (2020)

Общие активы: 3,86 трлн руб. (3/2021)

UniCredit Bank

Юникредит Банк со штаб-квартирой в Москве действует как дочерняя компания UniCredit S.П.А. Основанный в 1989 году, банк состоит из четырех сегментов: корпоративный и инвестиционный банкинг, розничный бизнес, лизинг и прочее. В его ведении находится 13 филиалов и 12 представительств в Российской Федерации и представительство в Республике Беларусь.

В настоящее время UniCredit насчитывает около 3700 сотрудников и обслуживает около 1,94 миллиона розничных клиентов и более 28 700 корпоративных клиентов.

Чистая прибыль: 8,95 млрд руб. (2020 г.)

Общие активы: 1,28 трлн руб. (2020 г.)

АО «Райффайзенбанк»

АО «Райффайзенбанк», основанное в 1996 году, находится в Москве.Банк предоставляет корпоративные и розничные банковские услуги, услуги денежного рынка и инвестиционные услуги в России. В компании работает около 8 700 сотрудников, и она управляет пятью филиалами и 174 отделениями по всей Российской Федерации.

Чистая прибыль: 38,08 млрд руб. (2020 г.)

Общие активы: 1,45 трлн руб. (2020 г.)

Росбанк

Основанный в 1993 году Росбанк, контрольный пакет акций принадлежит международной финансовой группе Société Générale Société. Банк предоставляет коммерческие, инвестиционно-банковские и кастодиальные услуги в России.Он работает в следующих сегментах: розничный бизнес, корпоративный бизнес, казначейство и финансовые учреждения.

Штаб-квартира находится в Москве, она курирует десять филиалов и насчитывает около 18 300 сотрудников в 340 городах по всей стране.

Чистая прибыль: 15,53 млрд рублей (2020 г.)

Общие активы: 1,36 трлн руб. (2020 г.)

Карьера в инвестиционном банке

Чтобы перейти в инвестиционный банкинг, должностные инструкции JobsBrowse: требования и навыки для размещения вакансий в инвестициях банковское дело, исследование капитала, казначейство, FP&A, корпоративные финансы, бухгалтерский учет и другие области финансов.Эти должностные инструкции были составлены на основе наиболее распространенных списков навыков, требований, образования, опыта и прочего. Есть несколько важных моментов, на которых следует сосредоточиться. К ним относятся создание сетей, резюме, шаблон резюме, инвестиционный банк, резюме, инвестиционный банкинг. Узнайте, как написать резюме для инвестиционного банка (аналитик или партнер) с помощью бесплатного руководства и шаблона резюме CFI. Резюме IB уникально. Важно адаптировать свое резюме к отраслевому стандарту, чтобы избежать немедленного удаления, опыта и навыков финансового моделирования Навыки финансового моделирования Изучите 10 наиболее важных навыков финансового моделирования и то, что необходимо для хорошего финансового моделирования в Excel.Самые важные навыки: бухгалтерский учет. Чтобы узнать больше, изучите нашу интерактивную карту карьеры: Что касается карьеры в банковском секторе, вы получите значительное преимущество перед конкурентами благодаря курсам финансового моделирования CFI.

Дополнительные ресурсы

Это руководство CFI по ведущим банкам России. Для тех, кто хочет сделать карьеру в банковском деле, этот список — отличное место для начала общения. См. Также следующие дополнительные ресурсы:

  • Ведущие банки Китая Ведущие банки Китая Народный банк Китая (НБК) является центральным банком страны.Он был основан в мае 1948 года для проведения денежно-кредитной политики и регулирования финансовых институтов Китая.
  • Вопросы на собеседовании по инвестиционному банкуИнтервьюПодготовьтесь к следующему собеседованию! Ознакомьтесь с руководствами CFI по собеседованию с наиболее распространенными вопросами и лучшими ответами на любую должность в сфере корпоративных финансов. Вопросы и ответы на собеседование по финансам, бухгалтерскому учету, инвестиционному банкингу, исследованиям капитала, коммерческому банковскому делу, FP&A и т. Д.! Бесплатные руководства и практика для успешного прохождения собеседования
  • Пройдите меня через DCFПроведите меня через DCFВопрос, проведите меня через DCF-анализ, часто встречается при собеседовании по инвестиционному банку.Узнайте, как ответить на вопрос с подробным руководством CFI.
  • Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые методы работы с Excel по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех отчетов, анализу DCF и т. Д. Банк России сохраняет жесткую позицию в отношении торговли криптовалютой, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу того, что страна упускает из виду индустрию цифровых активов.

    Глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина подтвердила негативную позицию банка в отношении криптовалюты в интервью «Комсомольской правде» в понедельник, заявив, что криптовалюта является одной из самых опасных инвестиций, которые существуют в настоящее время.

    Набиуллина упомянула криптовалюту в контексте других инвестиционных пространств с высоким риском, таких как валютные рынки. «Проиграть на валютном рынке намного легче, чем выиграть», — сказала она, заявив, что «спекулятивные криптоактивы» еще более рискованны.

    Управляющий банка сказал, что цены на рынке криптовалюты чрезвычайно волатильны, заявив, что «убытки могут быть огромными». Она также подчеркнула, что Банк России не рекомендует общественности криптовалютные инвестиции:

    «Центральный банк никогда не дает рекомендаций по инвестициям, но в данном конкретном случае банк определенно не рекомендует их».

    Набиуллина ранее заявляла, что такие криптовалюты, как Биткойн (BTC), являются «фальшивыми деньгами» и не должны использоваться для расчетов в России.Еще в 2017 году она назвала растущую мировую популярность криптовалюты «золотой лихорадкой».

    Связано: Банк России начнет испытания цифровых рублей в 2022 году

    Несмотря на скепсис в отношении криптовалюты, Набиуллина с оптимизмом смотрит на цифровой рубль, проект цифровой валюты Центрального банка России. В прошлом году она сказала, что цифровой рубль поможет бизнесу избавиться от финансовых посредников.

    Позиция Банка России в отношении криптовалюты подвергается растущей критике, при этом один из депутатов Государственной Думы обвинил центральный банк в близорукости в отношении отрасли.На прошлой неделе российский промышленный магнат Олег Дерипаска раскритиковал центральный банк за его нерешительность в отношении признания криптовалют.

    Российский фонд на черный день избавится от всех долларовых активов

    Дарья Корсунская, Александр Марроу

    САНКТ-ПЕТЕРБУРГ (Рейтер). увеличение авуаров в евро, китайских юанях и золоте, что, по мнению аналитиков, было политическим шагом перед президентской Россией-U.С. саммит в конце этого месяца.

    Дисплей со знаками евро и доллара виден рядом с запрещенным светом в Москве, Россия, 2 ноября 2020 г. REUTERS / Maxim Shemetov / Files

    Россия постепенно сокращает свои долларовые резервы после введения западных санкций после введения Москвой санкций. аннексия Крыма в 2014 году и была предпринята попытка частично отделиться от западной финансовой системы.

    Тим Эш из BlueBay Asset Management сказал, что этот шаг был разработан, чтобы послать сигнал перед встречей на высшем уровне между президентом Владимиром Путиным и его U.С. коллега Джо Байден 16 июня.

    «Как и центральный банк, мы решили сократить вложения ФНБ в долларовые активы», — заявил министр финансов Антон Силуанов на Петербургском международном экономическом форуме.

    После изменений, которые будут завершены в течение месяца, фонд будет держать 40% своих активов в евро, 30% в юанях и 20% в золоте. По словам Силуанова, японская иена и британский фунт составят по 5% каждая.

    Доля долларов снизится с 35%, а доля фунтов уменьшится вдвое.Золото будет добавлено в ФНБ впервые.

    «Остальной мир также резко сократил долларовую долю валютных резервов за последние два десятилетия, но Россия особенно заинтересована в том, чтобы сделать это быстро и подорвать глобальное доверие к доллару, потому что это нефтегазовое государство и стратегическая соперник Соединенных Штатов », — сказал Мэтт Герткен, геополитический стратег из BCA Research в Монреале.

    «Однако маловероятно, что Россия полностью очистит свою систему от всех долларов, поскольку это было бы глупым финансовым решением.

    Рубль незначительно укрепился на этих новостях, хотя первый вице-премьер Андрей Белоусов сказал, что не ожидает, что это изменение повлияет на обменный курс.

    Аналитики ING заявили, что этот шаг подразумевает продажу 40 миллиардов долларов в пользу золота, юаня и евро.

    Российский ФНБ, аккумулирующий нефтяные доходы России и изначально предназначенный для поддержки пенсионной системы, на 1 мая составлял 185,9 миллиарда долларов. Он составляет часть золотовалютных резервов России, составляющих в общей сложности 600 долларов.9 миллиардов 27 мая.

    Центральный банк России сократил свои запасы казначейских облигаций США в 2018 году и сократил долю доллара в своих золотовалютных резервах в 2020 году до 21,2% на 1 января по сравнению с 24,5% годом ранее. Центральный банк сообщает эти данные с задержкой в ​​шесть месяцев.

    Рисунок: авуары России в казначейских облигациях США —

    «Этот процесс дедолларизации происходит не только в нашей стране, но и во многих странах по всему миру, которые начали испытывать опасения по поводу надежности мировой резервной валюты, — заявил официальный представитель Кремля Дмитрий Песков.

    (1 доллар = 73,1750 руб.)

    Отчетность Дарьи Корсунской; Дополнительный репортаж Карен Пьерог, Александра Марроу, Андрея Остроуха и Дмитрия Антонова; Написано Александром Марроу; Под редакцией Марии Киселевой, Джейсона Нили, Питера Граффа, Кристины Финчер и Эндрю Хевенс

    Политика Банка России в период пандемии Covid-19 — ECONS.ONLINE

    Примечание Econs.online: пандемия Covid 19 привела к глобальному макроэкономическому шоку беспрецедентной силы.Реакция центральных банков также была беспрецедентной по размеру, скорости и размаху. Электронная книга «Денежно-кредитная политика и центральные банки в эпоху Covid». , опубликованный в июне 2021 года Центром исследований экономической политики (CEPR), обобщает ответы 16 центральных банков как из развитых, так и из развивающихся стран. Econs.online с разрешения издателя размещает статью Ксении Юдаевой об опыте работы Банка России.

    Три амортизатора

    Во время кризиса Covid-19 российская экономика столкнулась с тремя проблемами: 1) последствия блокировки для спроса и предложения; 2) повышенная волатильность цен на активы, особенно в марте 2020 года; 3) обвал цен на нефть в марте – апреле 2020 года.

    Если первые два шока были обычными для большинства стран, то третий ударил по странам-экспортерам нефти, включая Россию. Разрабатывая ответные меры политики, российский центральный банк попытался устранить последствия и побочные эффекты всех трех шоков.

    Более того, Банк России является мегарегулятором, то есть одновременно институтом денежно-кредитной политики, а также надзорным и регулирующим органом банковских и небанковских финансовых организаций и рынков. Этот широкий мандат позволил нам разработать сочетание денежно-кредитной и регуляторной политики, направленное на решение конкретных проблем на каждой стадии кризиса.Денежно-кредитная политика и меры регулирования дополняли и взаимно усиливали друг друга. Мы также сотрудничали с правительством по некоторым антикризисным мерам.

    Я кратко опишу комплекс мер политики, который мы использовали на разных этапах кризиса, а затем более подробно опишу некоторые компромиссы в политике.

    Денежно-кредитная политика и центральный банк в эпоху Covid.

    Под редакцией Билла Инглиша, Кристин Форбс и Ангела Убиде.

    Центр исследований экономической политики, 2021 г.

    Эволюция комплекса мер политики Банка России: обоснование и приоритеты

    На первом этапе кризиса, в марте 2020 года , нас больше всего беспокоили волатильность мировых финансовых рынков и обвал цен на нефть. Банк России ответил комплексом мер политики, который включал (1) денежно-кредитную политику, (2) валютную политику и (3) снисходительность регулирования.

    В связи с резким скачком волатильности на финансовых рынках и увеличением премии за риск мы приостановили смягчение денежно-кредитной политики и ввели временный механизм дополнительных продаж в иностранной валюте, которые имели место, когда цена на нефть была ниже 25 долларов за баррель.Эти продажи пополнили продажи в иностранной валюте, активированные в соответствии с механикой финансового правила. Меры по смягчению нормативных требований включали предоставление банку возможности фиксировать обменный курс и цены активов на 1 марта 2020 года для целей регулирования до 30 сентября 2020 года. В качестве меры предосторожности мы также предложили дополнительную валютную и рублевую ликвидность посредством резервных свопов и аукционов репо, соответственно. .

    Решая проблемы, с которыми тогда столкнулась российская экономика, Банк России принял меры поддержки малых и средних предприятий (МСП), здравоохранения и фармацевтики.Мы запустили специальную программу рефинансирования (500 млрд рублей, или примерно 6,6 млрд долларов США) для банков, которые удерживали кредитный портфель малого бизнеса на уровне выше 90% от докризисного уровня. Ссуды по программе были предоставлены сроком на один год по ставке 4% (т. Е. Процентная ставка минус 2 процентных пункта). Позднее процентная ставка по этим кредитам была снижена до 2,25% параллельно с нашим снижением учетной ставки. Мы также временно снизили весовые коэффициенты риска по кредитам в сфере здравоохранения и фармацевтики, чтобы стимулировать кредитование.

    Когда в конце марта в России было объявлено о блокировке, Банк России сосредоточился на обеспечении бесперебойного функционирования финансовой системы и поддержке кредитной деятельности. Большинство наших мер относились к типу нормативного воздержания. Мы позволили банкам не проводить переоценку финансового положения заемщиков, заморозив требование о создании дополнительных резервов по реструктурированным кредитам до 30 сентября. Данная мера распространялась на кредитование розничных клиентов, кредитование которых было реструктурировано как в соответствии с программами, установленными законом, так и с программами других банков; кредитование малого бизнеса; и кредитование крупного бизнеса, который до пандемии относился к группе высшего или второго качества.

    Чтобы побудить банки поддерживать кредитование и компенсировать потенциальные убытки, понесенные кредитными организациями из-за временного снижения процентных доходов, мы также выпустили некоторые макропруденциальные буферы. Мы полностью сняли макропруденциальный буфер по ипотечным кредитам (на 1,7 миллиарда долларов), а позже частично сняли буфер по необеспеченным потребительским кредитам (еще на 2,2 миллиарда долларов). Также были сокращены макропруденциальные надбавки к весам риска для новых ипотечных и необеспеченных потребительских кредитов.

    К концу апреля мировые финансовые рынки стабилизировались, а риски для финансовой стабильности снизились. К тому времени данные в режиме реального времени указывали на глубокий спад экономической активности. Немедленный переносимый инфляционный эффект ослабления рубля и разового всплеска спроса на самые популярные потребительские конюшни в марте оказался ограниченным на тот момент. Они практически не повлияли на инфляционные ожидания на фоне сильного падения потребительского спроса.Кроме того, ожидалось, что пандемия и блокировки будут иметь дезинфляционный эффект. Таким образом, Банк России счел целесообразным возобновить и усилить смягчение денежно-кредитной политики: к концу лета его учетная ставка была снижена до исторически рекордно низкого уровня 4,25%.

    Еще одной проблемой Банка России во втором квартале 2020 года была ликвидность банковского сектора. Эта проблема имела последствия как для денежно-кредитной политики, так и для финансовой стабильности. Как и во многих других странах, спрос на наличные деньги в России резко вырос в первые несколько месяцев пандемии.Объем наличных денег в обращении в первом полугодии 2020 года увеличился на 1,7 трлн рублей (22,7 млрд долларов США). В результате структурный профицит ликвидности в банковском секторе существенно снизился. Намерение правительства резко увеличить объем заимствований могло еще больше уменьшить структурный профицит ликвидности, хотя и временно. Падение процентных ставок побудило вкладчиков и банки перейти на более краткосрочное фондирование, в то время как реструктуризация кредитов увеличила срок погашения кредитов на стороне активов баланса банковского сектора.Для решения обеих этих проблем Банк России запустил операции репо на один месяц и один год, снизил стоимость обеспеченных линий ликвидности (используемых системными банками для соблюдения требований LCR) и отменил индивидуальные потолки для таких линий для банков. .

    С середины лета 2020 года разработка стратегии выхода из некоторых антикризисных мер стала важнейшей задачей Банка России. К тому времени стало ясно, что пандемия продлится дольше, чем предполагалось изначально.Более того, во многих странах в сентябре началась вторая волна пандемии. Однако экономика и общество в значительной степени адаптировались к пандемии. Волатильность мирового рынка значительно снизилась в результате мер поддержки со стороны основных центральных банков и правительств. Стресс-тест, проведенный Банком России, показал, что российский банковский сектор сможет выдержать стресс даже при тяжелом сценарии. Ожидалось, что спрос на реструктуризацию кредитов вырастет во время потенциальной второй волны пандемии в России.Принимая во внимание все это, Банк России принял решение продлить на период после 30 сентября 2020 года только те ранее принятые меры по упрощению процедур регулирования, которые способствовали реструктуризации кредитов (до 1 апреля 2021 года для крупного бизнеса и до 1 июля 2021 года для МСП и розничных клиентов).

    Осенью 2020 года усилилось инфляционное давление, в том числе связанное с эффектом от обесценивания рубля. Рост цен на некоторые товары ускорился либо из-за роста мировых цен на сырьевые товары, либо из-за плохого урожая на внутреннем рынке и других проблем с поставками.Поддержка экономики со стороны правительства России и Банка России стимулировала спрос на многие товары и услуги до уровня, предшествующего пандемии, в то время как предложение часто отставало из-за различных локальных и глобальных причин, связанных с пандемией. Хотя большая часть этих эффектов была обусловлена ​​предложением, а не спросом, они привели к увеличению одногодичных инфляционных ожиданий домохозяйств до 9,4% (по состоянию на сентябрь 2020 г.). В таких условиях Банк России решил оценить, где необходимы дополнительные меры денежно-кредитной политики, и приостановил снижение учетной ставки.

    Позже выяснилось, что ситуация еще больше меняется. Экономика адаптировалась к пандемии, и спрос продолжал восстанавливаться при поддержке государственного стимулирования и эффекта переключения расходов с зарубежных поездок на внутреннее потребление. Низкие ставки по депозитам подтолкнули потребителей к инвестированию в финансовые рынки и покупке товаров длительного пользования. В то же время производственные и логистические узкие места не позволили адекватно отреагировать на поставку. Инфляция продолжала расти.Таким образом, Банк России начал повышать процентные ставки в марте 2021 года.

    Политические компромиссы на развивающихся рынках и извлеченные уроки

    Во время пандемии COVID-19 тактика Банка России во многих отношениях была аналогична тактике на других развивающихся рынках. Однако были очень важные различия. Мы начали агрессивное смягчение денежно-кредитной политики позже и остановили его на более высоком уровне процентных ставок, чем у многих других центральных банков с аналогичными целевыми показателями инфляции.Наши операции с валютой были ограниченными и основанными на правилах, и мы не совершали никаких покупок активов — мы просто использовали некоторые дополнительные операции с ликвидностью. В то же время мы использовали регулятивную снисходительность в большей степени, чем многие другие центральные банки, и мы также начали выходить из антикризисных мер быстрее, чем большинство других центральных банков.

    В следующем разделе я попытаюсь более подробно объяснить обоснование такого выбора политики и оценить эффективность некоторых мер.

    • Ослабление денежно-кредитной политики и эффективная нижняя граница

    После официального введения таргетирования инфляции в конце 2014 года инфляция в России была остановлена. Средняя инфляция в 2017–2019 годах составила 3,9% при целевом показателе инфляции 4%. Это представляет собой значительную дезинфляцию с 8,2% в 2010–2016 годах и 12,7% в 2000–2010 годах. Режим таргетирования инфляции завоевал доверие участников рынка — аналитики и инфляционные ожидания рынков были привязаны к целевому уровню 4% или немного ниже.Инфляционные ожидания домашних хозяйств и предприятий значительно снизились, но все еще оставались относительно высокими и, что более важно, не закрепленными.

    В этой ситуации Банк России впервые в новейшей истории России смог проводить антициклическую денежно-кредитную политику. Однако главной проблемой была правильная последовательность изменений политики. Нам пришлось учитывать влияние краткосрочного повышения инфляции и колебаний обменного курса на ожидания и поведение домашних хозяйств и бизнеса.После многих лет высокой инфляции российские домохозяйства привыкли реагировать на значительные всплески инфляции и снижение обменного курса повышением спроса на товары длительного пользования и твердую валюту. Это поведение стало гораздо менее выраженным в последние годы из-за снижения инфляции и ее чувствительности к обменному курсу. Однако поведение домашних хозяйств по-прежнему может быть важным фактором, ограничивающим пространство для денежно-кредитной политики в периоды высокой волатильности и способным подтолкнуть эффективную нижнюю границу для учетной ставки.

    Влияние налогово-бюджетной политики на спрос и инфляцию было еще одним фактором, который мы рассмотрели при обсуждении политики. В начале кризиса Covid-19, во время карантина, налоговые меры — в частности, социальные трансферты домохозяйствам и гранты предприятиям, а также нормативные стимулы для реструктуризации кредитов — оказались более эффективными инструментами для поддержки спроса в Российская экономика, чем денежно-кредитная политика. Однако с учетом лагов в трансмиссии денежно-кредитной политики смягчение денежно-кредитной политики необходимо было начать как можно раньше, чтобы поддержать восстановление экономики на более позднем этапе, после снятия жестких ограничений и во время нормализации налогово-бюджетной политики.

    Таким образом, меры денежно-кредитной политики Банка России в начале пандемии были следующими. В марте мы оставили процентную ставку без изменений, чтобы стабилизировать инфляционные ожидания в период высокой волатильности рынка. К концу апреля давление на валютном рынке ослабло. Инфляционное давление, вызванное обесцениванием рубля и паническими покупками потребительских товаров длительного пользования в марте, также снизилось. По нашей оценке, влияние краткосрочного инфляционного давления на инфляционные ожидания и поведение домохозяйств было ограниченным.Таким образом, мы начали цикл смягчения денежно-кредитной политики. К концу июля ключевая ставка была снижена с 6% до 4,25%. Ставки по кредитам также значительно снизились после снижения ставок денежного рынка и доходности долгосрочных облигаций. Это способствовало быстрому восстановлению экономики в третьем квартале 2020 года.

    К концу третьего квартала появилось инфляционное давление. Мы считали, что они носят краткосрочный характер. По сравнению с первым раундом в марте, второй раунд снижения обменного курса вызвал более значительный эффект переноса на цены на фоне восстановления спроса.Кроме того, цены на некоторые основные продукты питания также начали расти, в основном из-за повышения этих цен на международных рынках. Инфляционные ожидания домохозяйств значительно выросли. При этом процентные ставки по депозитам достигли рекордно низкого уровня. В результате домохозяйства начали искать альтернативные средства сбережения: структурные продукты, облигации и акции (в том числе иностранные), а также инвестиции в жилье.

    В этих условиях Банк России решил взять паузу в цикле смягчения политики и дождаться стабилизации инфляционных ожиданий.Однако восстановление экономики и инфляционное давление оказались сильнее, чем мы первоначально ожидали. Таким образом, по нашей оценке на середину февраля 2021 года смягчение политики закончилось, и в марте мы повысили процентную ставку до 4,5%.

    В целом, важный урок из нашего опыта заключается в следующем. Наши предыдущие попытки завоевать доверие к политике принесли свои плоды. Повышение доверия к нам позволило нам осуществить смягчение денежно-кредитной политики во время кризиса Covid-19.Тем не менее, наше политическое пространство было более ограниченным, чем думали многие наблюдатели. Наша эффективная нижняя граница для учетной ставки оказалась намного выше нуля из-за все еще высоких и необоснованных инфляционных ожиданий домашних хозяйств и предприятий. Однако, если мы остановим инфляцию, которая в настоящее время снова превышает наш целевой показатель, и будем удерживать ее близко к целевому показателю дольше, это может расширить наше доступное пространство для маневра в случае возникновения нового кризиса.

    • F Операции X по сравнению с нормативным запретом на выпуск продукции на рынок

    Хотя таргетирование инфляции является обычным режимом денежно-кредитной политики среди основных центральных банков развивающихся рынков, их взгляды на валютные операции существенно различаются.Есть группа центральных банков, более «интервенционистских», которые считают, что валютные интервенции помогают расширить пространство для денежно-кредитной политики и обеспечивают хеджирование экономики в ситуации массовых потоков капитала. Другая группа считает, что, хотя валютные интервенции могут использоваться для беспокойства о финансовой стабильности, их использование должно быть ограниченным и хорошо освещенным. В противном случае активное использование таких интервенций может подорвать эффективность таргетирования инфляции, спровоцировав рынки думать, что центральный банк стремится к таргетированию обменного курса, а не инфляции.В Комплексных основах политики МВФ делается попытка определить условия, при которых уместен тот или иной политический подход.

    Российский подход заключается в рассмотрении валютных операций отдельно от основы денежно-кредитной политики. Как страна, зависящая от нефти, в России действует фискальное правило, которое в значительной степени изолирует российскую экономику и рынки от колебаний цен на нефть. Согласно этому правилу, Банк России выступает в качестве брокера для правительства, конвертируя непредвиденные доходы от нефти и газа в валюту, когда цена на нефть превышает определенный порог (около 43 долларов США).3 за баррель в 2021 году) и продавать соответствующее количество иностранной валюты, когда цена на нефть ниже порогового значения. В дополнение к этому, во время стресса мы используем операции с целевым обменным курсом, обычно в форме валютных свопов или репо, которые обеспечивают валютную ликвидность банковскому сектору. Банк России также оставляет за собой право вносить изменения в график покупок иностранной валюты, совершаемых в соответствии с налоговым правилом, если это необходимо для обеспечения финансовой стабильности.

    Во время кризиса Covid-19 главной проблемой финансовой стабильности было дестабилизирующее воздействие исключительно низких цен на нефть, наблюдавшихся в марте и апреле 2020 года.Бюджетное правило помогает стабилизировать реальный обменный курс при колебаниях цен на нефть. Однако он работает с некоторым лагом и менее эффективен при очень низких ценах на нефть, когда внебюджетные доходы от нефти значительно снижаются. Цены на нефть резко упали, достигнув крайне низких уровней в марте и апреле 2020 года. Таким образом, Банку России пришлось упреждающе прекратить покупки иностранной валюты и начать продажу валюты в марте, используя формулу, которая воспроизводила бюджетное правило с учетом наблюдаемых уровней цен на нефть. .

    Общий валовой объем продаж в иностранной валюте с марта по декабрь составил 23 миллиарда долларов США, что является небольшой суммой по сравнению с объемом валютных интервенций, проведенных Банком России во время кризисов 2008–2009 и 2014 годов.

    Наша оценка до кризиса Covid-19 заключалась в том, что российский банковский сектор обладал достаточной валютной ликвидностью. Поэтому в марте мы решили не запускать дополнительные инструменты валютной ликвидности, такие как репо. В то же время в целях предосторожности мы решили увеличить лимит наших резервных операций валютного свопа с 3 до 5 миллиардов долларов. Однако этот инструмент не пользовался спросом у банков, в отличие от предыдущих кризисов, когда валютная ликвидность была проблемой. Это можно объяснить значительной дедолларизацией российской экономики и банковского сектора, а также небольшим графиком погашения внешнего долга.Важным фактором также была быстрая стабилизация условий глобальной ликвидности.

    В целом, ключевое отличие валютных операций Банка России от операций центральных банков других стран с формирующимся рынком во время кризиса, связанного с Covid-19, заключается в том, что валютные операции в России были относительно небольшими и учитывали влияние волатильности цен на нефть, а не волатильности потоков капитала. Чем можно объяснить успех российского подхода? Есть несколько гипотез. Во-первых, волатильность цен на нефть, на которую мы ориентируемся, в любом случае коррелирует с потоками капитала в Россию.Во-вторых, внешний долг России невысок по международным стандартам, поэтому размер оттока капитала относительно невелик. (В марте продажа государственных ценных бумаг иностранными инвесторами составила 3,5 миллиарда долларов, что составляет 10% от общих авуаров нерезидентов.) Наконец, меры по снисходительности, принятые Банком России в марте 2020 года, предотвратили пожар на активах. продажи российскими финансовыми институтами и даже побудили их покупать активы у иностранцев по низким ценам, что стабилизировало российские финансовые рынки.В период крайней волатильности Банк России разрешил финансовым организациям не маркировать активы на своих балансах по рыночным ценам, а вместо этого использовать предварительно стрессовые цены на основные средства. В марте 2020 года мера регулятивной снисходительности позволила банкам и другим финансовым учреждениям использовать обменный курс рубля и цены активов по состоянию на 1 марта 2020 года. Это снизило чувствительность банковских балансов к колебаниям рынка и создало дополнительные возможности для банков покупать активы по Низкие цены.

    • Покупка активов в сравнении с предоставлением ликвидности и специальными механизмами ликвидности

    В отличие от многих других центральных банков развивающихся рынков, Банк России решил, что покупка активов не была оправдана во время кризиса Covid-19. Наши рассуждения были следующими. Таргетирование инфляции в России было относительно новым, поэтому нетрадиционная политика могла подорвать доверие к нашей денежно-кредитной политике. Более того, Банк России не проводил покупку активов как обычные операции денежно-кредитной политики.Вместо этого в наших операционных процедурах мы использовали операции репо. Таким образом, покупка активов могла запутать рынки, подорвав доверие к нам и вызвав подозрения в фискальном превосходстве. Кроме того, из-за низкого уровня государственного долга и осторожной денежно-кредитной политики в начале кризиса Covid-19 кривая доходности российских облигаций, двигаясь вверх, все же не стала чрезмерно крутой по историческим меркам. Рынки функционировали бесперебойно, чему способствовали меры по снисходительности, описанные выше.Кривая доходности быстро пошла вниз по окончании периода экстремальной волатильности. Таким образом, покупка активов Банком России не была оправдана с точки зрения финансовой стабильности. В России дополнительные государственные долговые обязательства, связанные с Covid-19, были приобретены местными банками, которые были заинтересованы в облигациях с плавающей ставкой для хеджирования процентных ставок.

    Вместо покупки активов Банк России предоставил специальные инструменты ликвидности для устранения потенциальной уязвимости ликвидности банков в условиях повышенной волатильности государственных заимствований и расходов, а также по мере увеличения спроса на наличные деньги в российской экономике.Мы запустили ежемесячные и годовые аукционы репо с начальной процентной ставкой, равной нашей учетной ставке плюс 0,10 процентного пункта и учетной ставке плюс 0,25 процентного пункта, соответственно. Хотя изначально рынок подозревал, что эти линии ликвидности будут использоваться для финансирования де-факто центральным банком государственного долга, фактическое использование этих механизмов было довольно низким и узко сконцентрированным в период временного дефицита ликвидности, когда правительство накопило значительную ликвидность. на своем счете в центральном банке, будучи технически не готовым быстро потратить его на бюджетные ассигнования.Кроме того, мы снизили стоимость доступа к необеспеченным линиям ликвидности с 0,5% до 0,15% и отменили индивидуальные лимиты по этим линиям для банков.

    Банк России считает коммуникацию важным инструментом денежно-кредитной политики и финансовой стабильности. Что касается денежно-кредитной политики, цель нашей информационной политики — подавить реакцию рынка на объявления процентных ставок и тем самым сгладить изменения кривой доходности. Таким образом, принимая решения по процентным ставкам, мы также сообщаем рынкам наши взгляды на будущую политику.В то же время мы стараемся избегать интерпретации наших сигналов как обязательств. Мы считаем, что такие обязательства могут быть контрпродуктивными в период высокой волатильности и могут даже увеличить волатильность кривой доходности. Что касается финансовой стабильности, наша главная задача — повысить доверие рынка. Мы изменили нашу коммуникационную политику, сделав ее более целенаправленной и насыщенной в апреле и мае 2020 года. Председатель Банка России регулярно проводила еженедельные пресс-конференции, на которых давала нашу актуальную оценку ситуации в экономике и финансовая система.Она объявила о новых мерах политики поддержки, когда это было необходимо, и поделилась данными мониторинга реализации ранее принятых мер, в том числе по реструктуризации кредитов. Конференции также сопровождались публикацией еженедельного аналитического обзора The Financial Pulse, который содержал всю актуальную информацию в сжатой форме. Эти конференции сыграли важную роль в сохранении доверия рынка.

    Чтобы лучше и быстрее оценивать ситуацию в российской экономике, помимо статистических данных, мы начали использовать наш новый внутренний индекс финансовых потоков в и из различных отраслей, основанный на данных о платежах в реальном времени.Мы также использовали результаты еженедельных опросов компаний, проводимых нашими региональными офисами. Это помогло повысить доверие к политике центрального банка, а также к экономическим тенденциям в целом и оказало положительное влияние на стабилизацию рынка.

    Выводы и задачи на будущее

    Подводя итог, можно сказать, что политическая реакция России на кризис Covid-19 и реакция финансового сектора на него отличались от предыдущих кризисов. Во время кризисов 2008 и 2014 годов пространство для денежно-кредитной политики и выбор политики Банка России были ограничены из-за высоких инфляционных ожиданий домашних хозяйств и банкротства ряда слабых банков.Таргетирование инфляции и укрепление финансовой системы за счет более эффективного надзора и очистки банковской системы от слабых банков заложили основу для принятия иных мер политики в 2020 году по сравнению с предыдущими кризисами. Банк России смог принять антициклические меры во время кризиса Covid-19 и смягчить денежно-кредитную политику. Мы дополнили это, стимулируя банки реструктурировать ссуды и увеличивать свою кредитную активность за счет смягчения нормативных требований и освобождения макропруденциальных буферов.

    В сочетании с государственной поддержкой экономики наш комплекс мер политики обеспечивал устойчивую кредитную активность, предотвращая кредитный кризис. Во втором полугодии кредитная активность восстановилась во всех ключевых сегментах рынка. Государственная программа субсидирования ипотечных кредитов способствовала быстрому росту новых ипотечных кредитов. Благодаря программе и общим низким процентным ставкам средневзвешенная ставка по ипотеке снизилась на 1,7 процентных пункта до рекордно низкого уровня в 7,3% с начала 2020 года.В прошлом году корпоративное кредитование выросло на 9,9%, а кредитование МСП — более чем на 20%.

    Кризис Covid-19 показал, что основа политики, созданная за последние пять-семь лет в России, была ключевым предварительным условием для способности проводить антициклическую политику в 2020 году. Эта основа включает таргетирование инфляции, плавающий обменный курс и хорошо разработанную набор инструментов финансовой стабильности, а также общие меры по укреплению местных финансовых рынков. Следует отдать должное и бюджетной политике: у России один из самых низких уровней государственного долга в мире и бюджетное правило, которое в значительной степени изолирует экономику от колебаний цен на нефть.Однако впереди нас ждут новые серьезные вызовы.

    Недавнее ускорение инфляции показало, что быстрое восстановление спроса за счет денежно-кредитной и бюджетной поддержки может привести к быстрому нарастанию инфляционного давления и устойчивому росту инфляционных ожиданий. Перебои в поставках и ограничения способствуют этому процессу. Таким образом, нам необходимо найти надлежащий баланс между сдерживанием рисков для стабильности цен и необходимостью поддержки дальнейшего восстановления экономики при определении денежно-кредитной политики в ближайшем будущем.

    Компромисс между финансовой стабильностью и регуляторной политикой представляет собой еще одну проблему. Нам по-прежнему необходимо обеспечить бесперебойную работу финансового сектора и финансирование восстановления экономики. Мы уже начали постепенный отказ от временных мер нормативного воздержания. Нам необходимо должным образом учитывать этот эффект в наших решениях по денежно-кредитной политике и выпустить некоторые регулирующие макропруденциальные буферы для поддержки кредита. По сути, нам нужно тщательно сбалансировать краткосрочные и долгосрочные цели.

    Все это означает, что правильная разработка стратегии и тактики выхода является ключевой задачей для центральных банков и регулирующих органов финансового сектора в 2021 году.

    Примечание автора: Благодарю Александра Морозова, Елизавету Данилову, Алексея Заботкина и Эльвиру Набиуллину за их комментарии и предложения.

    Центральный банк России опубликовал планы по оцифровке национальных платежей к 2023 году

    14 апреля Центральный банк России опубликовал комплексную стратегию развития платежей в стране на ближайшие три года.

    Особое место в стратегии ЦБ занимает упор на цифровой рубль. Персонал центрального банка представил некоторые из этих целей на прошлой неделе. В недавнем отчете подчеркиваются гораздо более широкие амбиции.

    В дополнение к повторению предыдущих заявлений о том, что любой потенциальный цифровой рубль должен обладать «наличными и безналичными свойствами», ЦБ РФ планирует создание открытых API-интерфейсов, которые позволят цифровому рублю интегрироваться с любой другой частной платежной платформой. Первые пилотные проекты запланированы на 2022 год.

    В новом отчете также отмечены успехи «Системы быстрых платежей» в России. Запущенный в 2019 году, FPS увеличился более чем вдвое как по количеству, так и по общей сумме транзакций в период с третьего по четвертый квартал 2020 года, достигнув 67 миллионов транзакций на сумму 459 миллиардов рублей (6 миллиардов долларов).

    Еще одна повторяющаяся тема в отчете ЦБ — «суверенитет». Двумя важными способами прочтения этого являются уникальное положение финансовой системы России внутри страны и за рубежом.

    Внутри страны Россия — самая большая страна в мире.К востоку от Урала он также является одним из наименее густонаселенных и исторически страдал от ограниченного доступа к сетям, от дорог до Интернета и, действительно, к платежам. Следовательно, приоритетами национальной платежной системы являются интеграция всей Российской Федерации.

    На международном уровне Россия сталкивается с постоянно расширяющимися санкциями со стороны США и ЕС. В четверг президент Байден объявил о новой эскалации санкций в отношении субъектов российской технологической и промышленной сферы, а также самого центрального банка.В прошлом российское правительство проявляло интерес к блокчейну как средству обхода таких санкций. Санкции на этой неделе были нацелены на организации, которые предоставили сотрудникам российских государственных СМИ поддельные документы KYC, которые эти сотрудники использовали для доступа к услугам криптовалюты.

    По сравнению со многими другими центральными банками, ЦБР проявлял меньшую озабоченность по поводу KYC, когда дело дошло до предложений в отношении своей цифровой валюты.

    Между тем на прошлой неделе Министерство финансов России опубликовало работу над законопроектом, который фактически обяжет местные финансовые учреждения обслуживать клиентов, подпадающих под санкции США.

    Связанное чтение

    (RUB USD) Россия сокращает долларовые резервы в Фонде национального благосостояния на фоне санкций

    Россия заявила, что исключит доллар из своего нефтяного фонда, чтобы снизить уязвимость перед западными санкциями, всего за две недели до того, как президент Владимир Путин проведет свою первую встречу на высшем уровне с лидером США Джо Байден.

    Фонд национального благосостояния переведет свои долларовые резервы в евро, юань и золото, заявил министр финансов Антон Силуанов.

    Доллар снизился на фоне новостей в четверг, прежде чем восстановиться, поскольку аналитики заявили, что немедленное влияние на рынок, вероятно, будет ограниченным.Перевод будет происходить в пределах огромных резервов центрального банка. Это затрагивает около 119 миллиардов долларов в ликвидных активах, из которых около трети хранится в долларах.

    «Центральный банк может внести эти изменения в Фонд благосостояния, не прибегая к рыночным операциям», — сказала Софья Донец, экономист «Ренессанс Капитал» в Москве.

    Антон Силуанов выступает на Петербургском международном экономическом форуме 3 июня.

    Фотограф: Антон Новодережкин / ТАСС / Getty Images

    Накануне встречи Байдена и Путина 16 июня этот шаг знаменует собой еще одну веху в жизни российского лидера. стремление снизить зависимость своей страны от доллара после многих лет неуклонного роста U.С. ограничения.

    «Геополитика играет роль, — сказал Силуанов государственному телевидению на Петербургском международном экономическом форуме. «Мы пытаемся защитить наши инвестиции».

    Россия может внести изменения в течение месяца, но центральный банк должен определить, следует ли корректировать распределение своих общих резервных резервов, сказал он.

    Центральный банк не планирует возобновлять закупки золота в результате перераспределения фондов благосостояния, сказал человек, знакомый с ситуацией, на условиях анонимности, чтобы обсудить вопросы, не являющиеся публичными.

    «Это во многом символическое происхождение из России», — сказала Элина Рыбакова, заместитель главного экономиста Международного института финансов в Вашингтоне. «Если возникнут какие-либо проблемы с более крупными держателями долларов США, все будет по-другому».

    «Это решение логично в контексте упорного противостояния с США», — сказал Олег Вьюгин, бывший высокопоставленный чиновник центрального банка. «Но с точки зрения соотношения риск / доход, отказ от долларовых активов для замены их теми, которые они перечисляют, скорее всего, будет экономически непривлекательным.

    Российский фонд благосостояния в настоящее время держит 35% своих ликвидных активов в долларах на сумму около 41,5 миллиарда долларов, при этом такая же сумма в евро, а остальная часть распределяется между юанями, золотом, иенами и фунтами стерлингов.

    После внесения изменений в активы фонда будет входить 40% в евро, 30% в юанях, 20% в золоте и по 5% в йенах и фунтах каждая, сказал Силуанов. Минфин заявил поздно в четверг, что в прошлом месяце в правила были внесены поправки, отражающие новые пропорции, добавив, что оно будет раскрыто позже, когда фактические владения будут изменены.

    Выход доллара

    Россия вырезает доллар из своего фонда благосостояния, добавляя к евро, золоту и юаням

    Источник: Минфин России

    Центральный банк не комментирует планы по своим валютным резервам. «Конечно, валютная структура государственных резервов является одним из факторов, которые мы принимаем во внимание», — заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина, сообщает Интерфакс.

    Фонд благосостояния хранит сбережения от нефтяных доходов России выше цены отсечения и используется для компенсации дефицита, когда рынок опускается ниже этого уровня. Вместе с неликвидными активами его общая стоимость составляет 185,9 миллиарда долларов. По словам Силуанова, при более быстром восстановлении экономики, чем ожидалось, дефицит бюджета в этом году составит 1% от валового внутреннего продукта, что меньше первоначально запланированных 2,4%.

    Центральный банк сообщает о валютном распределении своих резервов с шестимесячным лагом, отказываясь предоставить информацию о своих текущих авуарах.

    — При содействии Андрея Бирюкова, Джил Уорд и Ильи Архипова

    (Обновления с Силуановым, цитаты аналитика из шестого параграфа)

    Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.

    УЧИТЬ БОЛЬШЕ

    Crypto — самая опасная инвестиционная стратегия

    Эльвира Набиуллина, глава Центрального банка России, предостерегает инвесторов от рисков на рынке криптовалют.Она высказала мнение, что цифровые активы очень нестабильны, и предупредила инвесторов, чтобы они опасались «ужасных» потерь.

    Не ввязывайтесь в криптовалюту

    Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина поделилась своей позицией о том, стоит ли людям выходить на рынок криптовалют. В интервью местной газете «Комсомольская правда» она предположила, что инвестирование в цифровые активы опаснее любой другой стратегии:

    ”Спекулятивные криптоактивы, безусловно, являются наиболее опасными стратегиями из всех.ЦБ никогда не дает советов, куда инвестировать, но в данном конкретном случае — здесь [один] определенно не должен [вкладывать] ».

    Ведущий банкир указал, что главная проблема рынка — его волатильность, и люди могут из-за этого потерять колоссальные суммы:

    «Цена очень нестабильна, убытки могут быть ужасными».

    С другой стороны, Набиуллина поддержала банковские депозиты как лучший вариант для инвесторов поставить свои средства. Однако она добавила, что даже здесь люди должны быть осторожны и оценивать свои риски:

    »Необходимо внимательно изучить продукты, критически взглянуть на рекламу, особенно когда вам говорят, что здесь нет рисков, а доходность высока, так не работает.”

    Эльвира Набиуллина. Источник: NewEurope

    Ранее представитель центрального банка полагал, что виртуальные активы неизбежно станут будущим финансового мира. Тем не менее, она считает, что этим нововведением будут цифровые валюты центрального банка, а не криптовалюты, такие как биткойн. Они будут работать под контролем государства, и один электронный рубль будет равен одному денежному рублю.

    Неправильный банк России

    Центральный банк России продолжает накапливать негативные отзывы о криптовалютах и ​​правилах торговли.Однако один из самых богатых россиян — Олег Дерипаска — обвинил институт в том, что его действия не выгодны для страны.

    Олигарх, который когда-то был самым богатым человеком в России, пошел дальше, заявив, что самая большая страна по суше должна последовать примеру Сальвадора и добавить биткойн в качестве способа оплаты:

    ”Даже бедный Сальвадор, известный своей близостью к часто упоминаемому Гондурасу, осознал необходимость цифровых валют и пошел простым путем, признав биткойн средством платежа.