ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Привилегированные акции: виды, отличия, преимущества, доходность

Для тех, кто хочет зарабатывать деньги на фондовом рынке, существует несколько вариантов инвестирования. Одним из наиболее выгодных инструментов являются акции, которые бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. В данной статье рассмотрим понятие «привилегированные акции».

Привилегированные акции — это особый тип акций, которые дают право требовать дивиденды либо погашения капитала при ликвидации компании.

Преимущества и недостатки привилегированных акций

Привилегированные акции обладают рядом преимуществ перед обыкновенными акциями:

• владельцы привилегированных акций получают фиксированный доход вне зависимости от прибыли компании за отчетный период до того, как их получат владельцы простых акций, если дивиденды для них предусмотрены;
• если компания становится банкротом, привилегированные акционеры имеют преимущество перед обычными акционерами на выплаты из активов компании;
• такие акции имеют более высокую дивидендную доходность;
• привилегированные акции могут конвертироваться в обыкновенные акции.

Преимущества привилегированных акций

Основным же недостатком владения привилегированными акциями является то, что их держатели не имеют права голоса — в отличие от обычных акционеров. Собственники привилегированных акций имеют право на участие в голосовании только в случае ликвидации компании, либо ее реорганизации.

Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций

Простые и привилегированные акции — это два основных типа акций, которые продаются компаниями и покупаются инвесторами на открытом рынке. Каждый тип акций дает акционерам частичную собственность в компании, представленной акцией. Несмотря на некоторые сходства, обыкновенные и привилегированные акции имеют существенные различия, включая риск, связанный с их владением.

Основное различие заключается в том, что привилегированные акции обычно не дают акционерам права голоса (кроме случаев ликвидации и реорганизации компании).

Привилегированные акционеры имеют приоритет при выплате дивидендов. Обыкновенные акционеры — последние в очереди, им дивиденды будут выплачиваться после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акционеров. А если компания пропустит выплату дивидендов, она должна будет сначала выплатить задолженность привилегированным акционерам, а потом уже владельцам обыкновенных акций. При банкротстве компании привилегированные акционеры в большей степени претендуют на активы и прибыль компании.

Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, которая зависит от процентных ставок. Когда процентные ставки растут, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот.

В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции также имеют функцию отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции с рынка по истечении заданного времени. Инвесторы, которые покупают привилегированные акции, имеют реальную возможность отозвать эти акции по ставке выкупа.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество простых акций, а простые акции в привилегированные — нет.

Как правило, обыкновенные акции покупают крупные учредители, которым важно иметь возможность непосредственно влиять на ход дел в компании. Привилегированные же акции более интересны тем акционерам, которые рассматривают инвестиции в качестве источника доходов — т.е. заинтересованы прежде всего в получении дивидендов.

Допуск к голосованию

Привилегированные акционеры не имеют права голоса на годовом общем собрании акционеров компании.

Виды привилегированных акций

Существует несколько типов привилегированных акций:

• Приоритетные — компания должна выплатить дивиденды сначала владельцам этих акций, а затем уже всех остальным.
• Конвертируемые — тип привилегированных акций, который дает своим держателям возможность конвертировать свои привилегированные акции в фиксированное количество простых акций после указанной даты.
• Кумулятивные — если компания не объявляет дивиденды за определенный год, они рассматриваются как задолженность, переносятся на следующий год и подлежат выплате кумулятивным привилегированным акционерам в первую очередь.
• Сменные — подлежат обмену на некоторые другие ценные бумаги.
• Вечные — не имеют фиксированной даты, когда инвестированный капитал будет возвращен акционеру, и выпускаются без даты выпуска.
• С правом погашения — при соблюдении ряда условий акционер может заставить эмитента выкупить акции.
• Некумулятивные — дивиденды по привилегированным акциям этого типа не накапливаются. Если компания не выплачивает дивиденды, у держателей таких акций есть право получать дивиденды от прибыли, полученной за определенный год. Дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли каждого года. В случае отсутствия прибыли, накопленной за определенный год, задолженность по дивидендам не может быть востребована в последующие годы.

Где находятся привилегированные акции на балансе эмитента?

Вся информация для каждого типа акций находится в открытом доступе — их номинальная стоимость, объявленные акции, выпущенные акции и размещенные акции. Все привилегированные акции отражаются в балансе эмитента первыми перед любыми другими акциями в разделе капитала акционеров.

Подводя итоги

Привилегированные акции могут стать привлекательной инвестицией для тех, кто ищет более высокие выплаты, чем они получали бы по облигациям и дивидендами от обычных акций. Купить привилегированные акции можно через лицензированного брокера, например ITinvest. Откройте брокерский счет, пополните его и начинайте инвестировать уже сегодня!

Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества \ КонсультантПлюс

Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества

1. Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Абзац утратил силу. — Федеральный закон от 29. 06.2015 N 210-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

КонсультантПлюс: примечание.

Требования п. 2 ст. 32 не распространяются на привилегированные акции кредитных организаций, приобретаемые в установленных законом случаях.

2. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения или минимальный размер дивиденда, в том числе в процентах от чистой прибыли общества. Размер дивиденда не считается определенным в случае, если в уставе общества указан только его максимальный размер. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне и в равном размере с владельцами обыкновенных акций.

(в ред. Федерального закона от 19.07.2018 N 209-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, — очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Абзац исключен. — Федеральный закон от 07.08.2001 N 120-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

2.1. Уставом общества могут быть предусмотрены привилегированные акции определенного типа, дивиденды по которым выплачиваются в первую очередь — перед выплатой дивидендов по привилегированным акциям любых иных типов и обыкновенным акциям (далее — привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов).

Размер дивиденда по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости таких акций. Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов не имеют ликвидационной стоимости и предоставляют акционерам — их владельцам право голоса на общем собрании акционеров только по вопросам, указанным в подпункте 3 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона. Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов не учитываются при подсчете голосов и при определении кворума для принятия решения по вопросам компетенции общего собрания акционеров, не указанным в подпункте 3 пункта 1 статьи 48 настоящего Федерального закона, в том числе в случаях, предусмотренных пунктами 4 и 5 настоящей статьи, а также по вопросам, решение по которым в соответствии с настоящим Федеральным законом принимается единогласно всеми акционерами общества.

Изменение прав по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов после размещения первой такой привилегированной акции и уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости таких привилегированных акций не допускаются.

Каждый акционер — владелец привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в случае реорганизации общества в форме слияния или присоединения должен получить в обществе, создаваемом путем реорганизации в форме слияния, или в обществе, к которому осуществляется присоединение, привилегированные акции, предоставляющие те же права, что и принадлежащие ему в реорганизуемом обществе привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов.

(п. 2.1 введен Федеральным законом от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

Требования п. 3 ст. 32 не распространяются на определенные привилегированные акции кредитных организаций (ФЗ от 29.12.2014 N 451-ФЗ, ФЗ от 13.10.2008 N 173-ФЗ).

3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров — их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества до государственной регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается.

(в ред. Федерального закона от 29. 12.2012 N 282-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, и конвертация привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов не допускаются. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.

(в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

(п. 3 введен Федеральным законом от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

4. Акционеры — владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, вопросов, предусмотренных пунктом 3 статьи 7.2 и статьей 92.1 настоящего Федерального закона, а также вопросов, решение по которым в соответствии с настоящим Федеральным законом принимается единогласно всеми акционерами общества.

(в ред. Федеральных законов от 04.10.2010 N 264-ФЗ, от 29.06.2015 N 210-ФЗ, от 19.07.2018 N 209-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, предоставления акционерам — владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций, либо внесения положений об объявленных привилегированных акциях этого или иного типа, размещение которых может привести к фактическому уменьшению определенного уставом общества размера дивиденда и (или) ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям этого типа. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров — владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров — владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

(в ред. Федерального закона от 19.07.2018 N 209-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопроса об обращении с заявлением о листинге или делистинге привилегированных акций этого типа. Указанное решение считается принятым при условии, что за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, и три четверти голосов всех акционеров — владельцев привилегированных акций этого типа, если для принятия указанного решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

(абзац введен Федеральным законом от 29.12.2012 N 282-ФЗ)

(п. 4 в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

5. Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров — владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Акционеры — владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

5. Исключен. — Федеральный закон от 07.08.2001 N 120-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

6. Уставом непубличного общества могут быть предусмотрены один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих помимо или вместо прав, предусмотренных настоящей статьей, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров, в том числе при возникновении или прекращении определенных обстоятельств (совершение либо несовершение обществом или его акционерами определенных действий, наступление определенного срока, принятие либо непринятие общим собранием акционеров или иными органами общества определенных решений в течение определенного срока, отчуждение акций общества третьим лицам с нарушением положений устава общества о преимущественном праве их приобретения или о получении согласия акционеров общества на их отчуждение и иные обстоятельства), преимущественное право приобретения размещаемых обществом акций определенных категорий (типов) и иные дополнительные права. Положения о привилегированных акциях с указанными правами могут быть предусмотрены уставом непубличного общества при его учреждении либо внесены в устав или исключены из него по решению, принятому общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами общества. Указанные положения устава непубличного общества могут быть изменены по решению, принятому общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами — владельцами таких привилегированных акций и большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев иных голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

(п. 6 введен Федеральным законом от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

Привилегированные и обыкновенные акции

К

Команда Инвестопедии

Полная биография

Авторы Investopedia имеют разный опыт работы, и за 24 года работы тысячи опытных писателей и редакторов внесли свой вклад.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 14 сентября 2022 г.

Рассмотрено

Саманта Зильберштейн

Рассмотрено Саманта Зильберштейн

Полная биография

Саманта Зильберштейн — сертифицированный специалист по финансовому планированию, обладатель лицензии FINRA серии 7 и 63, лицензированный агент штата Калифорния по страхованию жизни, несчастных случаев и медицинского страхования, а также CFA. Она проводит дни, работая с сотнями сотрудников некоммерческих организаций и организаций высшего образования над их личными финансовыми планами.

Узнайте о нашем Совет финансового контроля

Факт проверен

Пит Рэтберн

Факт проверен Пит Рэтберн

Полная биография

Пит Ратберн — редактор текстов и специалист по проверке фактов, обладающий знаниями в области экономики и личных финансов и более чем двадцатилетним опытом работы в аудиториях.

Узнайте о нашем редакционная политика

Хотя как привилегированные, так и обыкновенные акции дают акционерам право собственности на компанию, они имеют разные права акционеров. Привилегированные акции, также известные как привилегированные акции, имеют то преимущество, что имеют более высокий приоритет притязаний на активы корпорации в случае неплатежеспособности и получают фиксированное распределение дивидендов. Эти акции часто не имеют права голоса и могут быть конвертированы в обыкновенные акции.

Один из способов представить привилегированные акции как гибрид облигации и ценной бумаги. По этой причине привилегированные акции часто используются венчурными капиталистами для начинающих компаний.

Привилегированные акции

Дивиденды

Дивиденды по привилегированным акциям устанавливаются по определенной ставке. Однако владение привилегированными акциями не гарантирует выплаты дивидендов. Привилегированные акции могут быть кумулятивными и некумулятивными.

Для кумулятивных акций, если корпорация не выплачивает дивиденды, эта сумма дивидендов причитается в какой-то момент в будущем. По акциям накапливаются невыплаченные дивиденды.

По некумулятивным акциям дивиденд теряется, если он не выплачивается. Дивиденды выплачиваются держателям привилегированных акций до получения дивидендов владельцами обычных акций. Дивиденды по привилегированным акциям (также называемые квалифицированными дивидендами) могут иметь льготный налоговый режим, в отличие от дивидендов, выплачиваемых общим владельцам (также называемых обычными дивидендами).

Еще одним видом привилегированных акций являются долевые акции. Эти акции предусматривают не только гарантированную выплату дивидендов, но и выплату дополнительной суммы дивидендов, если корпорация достигает определенных целей деятельности.

Банкротство

В случае банкротства или ликвидации привилегированные акции оплачиваются в соответствии с их номинальной стоимостью только после того, как будут произведены выплаты держателям облигаций, находящихся в обращении.

Акционеры привилегированных акций получают платеж до того, как что-либо получат держатели обыкновенных акций. Тем не менее, есть риск остаться позади кредиторов. Из-за этого риска инвесторы могут захотеть сосредоточить внимание на привилегированных акциях компаний с сильным кредитным рейтингом, где вероятность дефолта ниже.

Напротив, обыкновенные акции, также известные как обыкновенные акции, имеют более низкий приоритет для активов компании и получают дивиденды только по усмотрению руководства корпорации. Как правило, они имеют право на один голос на акцию.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.

1. Свод федеральных правил. «§ 1.305–5 Распределение привилегированных акций», страницы 33–34.

2. Налоговая служба. «Тема №404 – Дивиденды».

3. Код США. «11 USC 507, страницы 109-111.

Сравнение привилегированных акций и обыкновенных акций

Сравнение привилегированных акций и обыкновенных акций: обзор

Есть много различий между привилегированными и обыкновенными акциями. Основное отличие состоит в том, что привилегированные акции обычно не дают акционерам права голоса, в то время как обыкновенные акции дают, обычно один голос на одну принадлежащую акцию. Многие инвесторы знают об обыкновенных акциях больше, чем о привилегированных.

Оба типа акций представляют собой долю собственности в компании, и оба являются инструментами, которые инвесторы могут использовать, чтобы попытаться получить прибыль от будущих успехов бизнеса.

Ключевые выводы

• Основное различие между привилегированными и обыкновенными акциями заключается в том, что привилегированные акции не дают акционерам права голоса, в отличие от обыкновенных.
• Привилегированные акционеры имеют приоритет над доходами компании, то есть им выплачиваются дивиденды перед обычными акционерами.
• Владельцы обыкновенных акций являются последними в очереди, когда речь идет об активах компании, что означает, что они будут выплачены после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акционеров.

Привилегированные акции

Одним из основных отличий от обыкновенных акций является то, что привилегированные акции не имеют права голоса. Поэтому, когда компании приходит время избирать совет директоров или голосовать за какую-либо форму корпоративной политики, держатели привилегированных акций не имеют права голоса в будущем компании. Фактически, привилегированные акции функционируют аналогично облигациям, поскольку с привилегированными акциями инвесторам обычно гарантируется фиксированный дивиденд на неограниченный срок.

Дивидендная доходность привилегированных акций рассчитывается как сумма дивиденда в долларах, деленная на цену акции. Это часто основано на номинальной стоимости до предложения привилегированных акций. Обычно он рассчитывается как процент от текущей рыночной цены после начала торгов. Это отличается от обыкновенных акций, которые имеют переменные дивиденды, которые объявляются советом директоров и никогда не гарантируются. На самом деле многие компании вообще не выплачивают дивиденды по обыкновенным акциям.

Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, на которую влияют процентные ставки. Когда процентные ставки растут, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот. Однако в случае обыкновенных акций стоимость акций регулируется спросом и предложением участников рынка.

При ликвидации владельцы привилегированных акций имеют больше прав на активы и доходы компании. Это верно в хорошие времена для компании, когда у компании есть избыток денежных средств, и она решает распределить деньги между инвесторами в виде дивидендов. Дивиденды по этому типу акций обычно выше, чем по обыкновенным акциям. Привилегированные акции также имеют приоритет над обыкновенными акциями, поэтому, если компания пропускает выплату дивидендов, она должна сначала выплатить всю задолженность акционерам привилегированных акций, прежде чем выплачивать акционерам обыкновенных акций.

В отличие от обыкновенных акций, у привилегированных также есть функция отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции с рынка по истечении заранее определенного времени. Инвесторы, которые покупают привилегированные акции, имеют реальную возможность отзыва этих акций по курсу погашения, представляющему значительную премию по сравнению с их покупной ценой. Рынок привилегированных акций часто ожидает обратных вызовов, и цены могут быть соответственно завышены.

В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями?

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции представляют собой доли собственности в корпорации и тип акций, в которые инвестирует большинство людей. Когда люди говорят об акциях, они обычно имеют в виду обыкновенные акции. Фактически, подавляющее большинство акций выпускается именно в этой форме.

Обыкновенные акции представляют собой право требования на прибыль (дивиденды) и дают право голоса. Инвесторы чаще всего получают один голос на принадлежащую им акцию для избрания членов совета директоров, которые наблюдают за основными решениями, принимаемыми руководством. Таким образом, акционеры имеют возможность контролировать корпоративную политику и вопросы управления по сравнению с привилегированными акционерами.

Обыкновенные акции, как правило, опережают облигации и привилегированные акции. Это также тип акций, который обеспечивает наибольший потенциал для долгосрочной прибыли. Если дела у компании идут хорошо, стоимость обыкновенных акций может вырасти. Но имейте в виду, что если компания работает плохо, стоимость акций также упадет.

Первые обыкновенные акции были выпущены Голландской Ост-Индской компанией в 1602 году.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество обыкновенных акций, но обыкновенные акции не имеют такого преимущества.