ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Что такое акция. Виды акций. Бездокументарные и документарные акции

акция

Итак, что такое акции? Несмотря на то, что все знают что обозначает слово «акция» не все понимают что это такое на самом деле. Начнем с определения акции. Акция — это вид ценной бумаги, дающая право ее владельца на получение части прибыли компании в виде дивиденда, а также право голоса на собраниях акционеров. Данное понятие относится только к обыкновенным акциям.

Другой тип акций — привилегированные акции не дают права голоса, однако, по закону на них начисляется не менее 10% прибыли компании, что делает их интересным вложением с точки зрения получения дивидендов.

Акции делятся по виду на документарные и бездокументарные. Документарные акции выпускаются в бумажной форме. Сейчас акции в документарной форме — это достаточно редкое явление, т.к. обращаться с такими акциями крайне неудобно и небезопасно. Кроме того, выпустить такие акции — дорогое удовольствие и может обойтись дороже, чем стоит сама компания.

Пример — ОАО ВТБ, цена акции которого стоят несколько копеек. Многие люди думают, что акции можно купить и потрогать их, однако, это не совсем так, потому что в основном акции находятся в бездокументарном виде.

Бездокументарные акции намного удобнее в плане обращения и выпуска. Такие акции могут свободно переводиться со счета на счет, обращаться на бирже и т.п. Единственным недостатком является тот факт, что их нельзя «пощупать». Акции могут храниться в реестре и в депозитарии. Акциями, которые хранятся в реестре торговать нельзя, их необходимо перевести в депозитарий биржи. Акции могут торговаться как на бирже, так и быть необращающимися. Именно необращающиеся на бирже акции и составляют значительную часть всех акций.

Объяснение достаточно простое: попасть на биржу достаточно сложно — это дорого и недоступно для небольших компаний из-за требований самих бирж. Наиболее яркий пример — это Нью-Йоркская фондовая биржа. На ней торгуются только акции крупных компаний и пробиться туда довольно сложно.

Для акций компаний с малой капитализацией была создана площадка NASDAQ, где торгуются большинство высокотехнологичных компаний. С точки зрения инвестора важен тип акций: акции бывают обыкновенными и привилегированными.

Обыкновенные акции имеют голос и акционер, владеющий обыкновенной акцией может участвовать в собрании акционеров. Кроме того, на обыкновенную акцию по решению собрания акционеров может быть выплачен дивиденд из чистой прибыли компании. Несмотря на название, привилегированная акция не дает права голоса, кроме некоторых случаев. Единственными привилегиями владельцев «префов» будет получение повышенного дивиденда — не менее 10% от чистой прибыли и приоритетное право перед владельцами обыкновенных акций на получение доли имущества в случае банкротства компании.

Акции могут приносить доход своим владельцам в виде курсовой разницы и виде дивидендов. С курсовой разницей все понятно: купили дешевле, продали дороже.

Ситуация с дивидендами несколько сложнее. Здесь есть некоторые особенности. Например, размер дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров; размер дивидендов по обычным акциям не может превышать размера на привилегированную акцию. Как было написано выше на привилегированные акции выплачивают не менее 10% от чистой прибыли. Только здесь есть один нюанс: данный процент выплачивается исходя из максимального соотношения привилегированных и обыкновенных акций, а оно равно 1:3. То есть, максимально количество привилегированных акций может быть 25% от всего количества акций. Что это значит? Если количество привилегированных акций составляет 5%, то на дивиденды пойдет от 2% чистой прибыли и более, но не 10% как можно было бы предположить.

Заем именных бездокументарных ценных бумаг?

Наткнулся на ряд определений по банкротному делу № А50-25819/2016 (http://kad.arbitr.ru/Card/a9852e63-66cc-440e-b606-d38226c26f42), напримерhttp://kad.arbitr.ru/PdfDocument/79a8aabb-c569-494a-8f13-e6c2334f199d/A50-25819-2016_20170503_Opredelenie.pdf, http://kad. arbitr.ru/PdfDocument/275490d5-a513-40f9-9d6d-544247b1fbb6/A50-25819-2016_20170504_Opredelenie.pdf.

Суть всех удовлетворенных судом требований, включенных в реестр требований кредиторов, едина: предприятие-должник, получило именные бездокументарные, обращающиеся на бирже акции, в заем, по договорам займа ценных бумаг. Займодавцы – физические лица.

Собственно, квалификация правоотношений показалась странной.

 

Требования кредиторов, судя по определениям, основаны на однотипных договорах займа ценных бумаг, в соответствии с которыми кредиторы передают, а предприятие-банкрот принимает в собственность именные бездокументарные ценные бумаги, которые обязуется возвратить и уплатить проценты за пользование акциями.

 

В моем понимании, передача именных бездокументарных ценных бумаг в заем противоречит ст. 807 ГК РФ. Согласно которой, как мы все помним, предметом займа могут выступать деньги или вещи. И даже вещи не любые, а только наделенные родовыми признаками.

Но ст.128 ГК РФ, к объектам гражданских прав относит вещи, включая наличные деньги и документарные ценные бумаги, а равно иное имущество – которое не естьвещи, поскольку в перечне вещей не значится. И именно к иному имуществу ст.128 ГК РФ прямо относит бездокументарные ценные бумаги. Бездокументарными ценными бумагами, ГК РФ в ст. 142 признает вовсе не вещи, а исключительно права, обязательственные и иные, закрепленные в эмиссионных документах лица, выпустившего ценные бумаги.

Из ст. 807 ГК РФ прямо следует, что ни иное имущество, ни обязательственные и иные права, не могут выступать предметом займа, поскольку деньгами или вещами, не являются.

Передача бездокументарных именных акций по договору займа предполагает передачу заемщику в собственность прав акционера и выбывание заимодавца из состава акционеров, что с точки зрения сущности заемных обязательств, выглядит абсурдно.

 

При этом суд легко обходит в определениях то, что акции, которые являются предметом спора – именно бездокументарные.  В причины уклонения от упоминания главного, собственно говоря, признака спорных ценных бумаг погружаться не будем, тут к суду и сторонам вопросы, но определения явно противоречат ГК РФ, причем в фундаментальном вопросе. Все же, акты 1-й инстанции, изменяющие базовые определения вещного права и займа, встретишь редко.

 

Что характерно, хоть и менее – на мой взгляд, существенно, та же история со вторым признаком.

Судом в определениях указывается, что ценные бумаги «…могут быть предметом займа, если они относятся к родовым вещам (например, обыкновенные именные акции эмитента в определенном количестве в рамках одного выпуска, которые могут смешиваться с аналогичными акциями того же рода и качества)».

Спорные Акции — именные. Это и в определениях есть, да и без того ясно – неименные на бирже не обращаются, а там эмитенты всем известные.

ГК, кстати, об именных бездокументарных ценных бумагах умалчивает, в ст. 143 речь о документарных. Понятие раскрывает ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», где именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуютобязательной идентификации владельца. Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету депо.

 

Отсюда следует, что именные бездокументарные акции могут быть лишь индивидуально-определенным имуществом, а родовыми признаками обладать вовсе никак не могут, даже чисто технически, поскольку в любой момент существования имеют индивидуально-определенный признак – имя (наименование) владельца. Именные бездокументарные акции не могут смешиваться с аналогичными акциями того же рода и качества, эти акции — просто запись в реестре акционеров, в силу закона в каждый момент времени требующая обязательной идентификации владельца, в связи с чем не может обладать аналогичными признаками (принадлежать тому же лицу). Даже в рамках одного выпуска.

 

И последнее, что удивило в определениях. Ценные бумаги действительно могут быть предметом займа по маржинальным сделкам, как указано в п. 4 ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг». Но! Заем по маржинальным сделкам — единственное исключение, потому прямо и определенное специальной нормой специального закона и обусловленное рядом ограничений по сторонам сделки и целям. Согласно тому самому пункту 4 ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг», исключительно брокер вправе предоставлять клиенту в заем ценные бумаги, и лишь с регламентированной целью — для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг, при условии предоставления клиентом обеспечения (маржинальные сделки).

Физлица в РФ брокерами быть не могут в принципе, отчего применение специальной нормы к спорным отношениям выглядит некорректно.

 

Определения вроде обжалованы, хотя не ясно, по каким основаниям. Интересно будет, если в апелляции, а то и выше, устоят. Практика, конечно, и раньше многое в нормах меняла, но признать права вещами (или, как вариант, признать заем прав) – на мой взгляд крайне противоречивая затея.

5 способов снижения корпоративного риска бездокументарными акциями

понедельник, 2 ноября 2020 г.

Джаррод Мелсон, эсквайр

Введение:

Делавэр позволяет подтверждать акции одним из двух способов: традиционным бумажным сертификатом (Certificated Shares) или вводом данных в цифровой журнал (Uncertified Shares). Мы попросили нашего главного юрисконсульта Джаррода Мелсона сравнить эти два подхода с точки зрения того, что действительно важно для предпринимателей.

Вот его исчерпывающий обзор:

---

Традиционно право собственности на акции корпорации было представлено бумажными сертификатами акций, называемыми «сертифицированными» акциями. Эти сертификаты физически передаются получателю самой корпорацией (при первоначальном выпуске) или продающим акционером (при последующей покупке или продаже инвестором). Сертифицированные акции неэффективны, подвержены человеческим ошибкам при доставке и заполнении, а также склонны к потере, повреждению и краже, что угрожает точности списка акционеров корпорации и записей.

К счастью, Общий закон штата Делавэр о корпорациях ( DGCL ) позволяет корпорациям выбирать между выпуском документарных и бездокументарных акций. Бездокументарные акции представлены бухгалтерскими записями в электронном реестре акций, а не в бумажной электронной таблице, и с ними не возникают те же проблемы, которые возникают с документарными акциями.

Ниже в этой статье обсуждаются недостатки и опасности использования сертифицированных акций, а также влияние этих проблем на способность корпорации вести точный и актуальный реестр акций в соответствии с требованиями DGCL. Любые проблемы с отслеживанием акций создают для компании серьезную проблему в поддержании точности своей бухгалтерской книги, поскольку суды Делавэра рассматривают присутствие или отсутствие человека в бухгалтерской книге акций как создание правовой презумпции в отношении их статуса акционера.

Делавэр сделал еще один шаг в решении проблем с бумажными сертификатами акций, разрешив ведение реестра акций компании в электронном виде через распределенный реестр с поддержкой блокчейна (« Blockchain Ledger »).

Слабые стороны сертифицированных акций

Интеграция новых технологий и систем трансформирует широкий спектр устоявшихся методов в мире бизнеса, корпораций и финансов. Бумажные сертификаты акций сейчас устарели, и проблемы, которые они создают при отслеживании владения акциями, можно решить с помощью несертифицированных акций.

Вот пять важных проблем с документарными акциями:

Проблема №1: Сроки расчетов по акциям

Сегодня операции с акциями могут быть рассчитаны и очищены за считанные секунды на биржах. Однако из-за технических особенностей доставки и подписания сертифицированных акций расчеты по сделкам во многих случаях для акций, торгуемых публично, задерживаются на два-три дня. Вся система клиринга и расчетов по сделкам с использованием Депозитарной трастовой компании в качестве централизованного держателя сертификатов была создана для обеспечения скорости и эффективности громоздкого процесса расчетов по сертификатам. Еще в 19В 70-х годах шел процесс избавления торговли ценными бумагами от сертификатов, получивший название «дематериализация».

Торги акциями в частных компаниях также могут быть задержаны из-за доставки сертификатов, хотя не существует установленных централизованных средств устранения таких неудобств в частном контексте. Конечно, в случае компании, использующей Blockchain Ledger, торговля централизована в системе Blockchain Ledger с использованием бездокументарных акций, что позволяет легко передавать право собственности.

Проблема № 2: Административная и техническая ошибка

Вместо хранения бумажных сертификатов акций многие инвесторы используют депозитарный банк или другое учреждение для обеспечения безопасности своих сертификатов и их обработки в случае передачи, сдачи, слияния , утверждение права на оценку или иная сделка. Поскольку политика бэк-офиса банков различается, а характер торговли в современную эпоху часто приводит к тому, что акции технически владеют через номинальных лиц или «уличное имя», бывают случаи, когда такие посредники портят документы, связанные с подписанием сертификата акций. , процесс, который не происходит с бездокументарными акциями, управляемыми через блокчейн-реестр.

Например, в 2015 году пять инвестиционных фондов владели акциями Dell, Inc. через депозитарный банк. [1] Dell была вовлечена в частную сделку, в соответствии с которой она больше не будет котироваться и будет иметь только несколько крупных акционеров. Вместо того, чтобы продать свои акции частным покупателям, пять фондов попытались реализовать свое право на получение оценочной стоимости акций, а не предложенной цены покупки.

Депозитарная трастовая компания передала документарные акции банку-кастодиалу, который вместо того, чтобы зарегистрировать акции от имени фондов, ошибочно зарегистрировал акции от имени номинального держателя. Это произошло из-за того, что банк-кастодиал не имел четких процедур обращения с документарными акциями в данной ситуации и в соответствии с кастодиальным договором имел широкие полномочия по переоформлению ценных бумаг в своих целях. В результате этой простой ошибки в обращении с документарными акциями фонды лишились права проводить оценку.

В случае бездокументарных акций нет ничего, что можно было бы физически держать под стражей, и нет бумажных сертификатов, которые можно было бы потерять или которые могли бы быть неправильно использованы посредником.

Проблема №3: ​​Утерянные сертификаты и кража

Сертификатные акции подвержены краже и потере в гораздо большей степени, чем бездокументарные акции, которые не задокументированы бумажными сертификатами, которые можно передать другому лицу. В Делавэре единственным средством защиты от утерянных сертификатов является замена этих сертификатов соответствующей компанией.

В деле Scott v. Ametek, Inc. акционер обнаружил, что сертификаты ее акций в Ametek либо утеряны, либо украдены.[2] Она обратилась в компанию за заменой, компания ответила, что она больше не является зарегистрированным акционером этих акций. Акционер не знал, когда и как сертификаты исчезли, но они были переданы компании для замены акций кем-то, кто надлежащим образом индоссировал акции.

Этот случай показывает, что когда у человека есть на руках физические сертификаты акций, гораздо легче потерять сертификаты или третье лицо может совершить мошенничество против владельца или компании, а в случае кражи бумажных сертификатов не замечается в течение некоторого времени, может создать значительную неопределенность в отношении того, кто является надлежащим зарегистрированным акционером, и соответствующего средства правовой защиты.

С другой стороны, бездокументарные акции учитываются в бухгалтерских книгах в системах, которые должны обеспечивать надежную защиту от несанкционированного вторжения. В Blockchain Ledger, например, доступ к общим ресурсам и возможность распоряжаться этими общими ресурсами часто защищены несколькими уровнями безопасности, в некоторых случаях включая биометрическую защиту.

Проблема № 4: Мошенничество при использовании сертификатов

Учитывая современные технологии, подделка сертификата акций, даже сложного сертификата, может быть осуществлена ​​относительно легко с помощью оборудования, которое можно приобрести в любом магазине Staples или Office Depot. Поддельный сертификат может быть легко использован для обмана не только частной компании, но и другого акционера, которому продаются акции, и которые задокументированы поддельным сертификатом акций.

В бездокументарных акциях, особенно тех, которые хранятся в реестре блокчейнов, нет переданных сертификатов для подделки. На самом деле взлом и изменение записи о праве собственности на акции в реестре Blockchain Ledger чрезвычайно сложны. Требуются огромные суммы капитала, чтобы приобрести достаточную вычислительную мощность для преодоления распределенного реестра и самокоррекции записи с помощью технологии блокчейна.

Выпуск № 5: Удалены или опущены легенды

Документированные акции должны содержать определенные легенды (заявления), свидетельствующие о том, что акции не могут быть перепроданы в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах при отсутствии освобождения от регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах от 1933 с поправками и аналогичными законами штатов. Кроме того, сертификаты должны описывать любые ограничения на передачу, налагаемые руководящими документами корпорации или соглашениями, к которым присоединяются компания и акционеры.

Одна из наиболее распространенных проблем с бумажными сертификатами заключается в том, что определенные ограничения на акции часто печатаются на обратной стороне бумажных сертификатов. Нередко при передаче акций эти ограничения исключаются из новых сертификатов либо случайно, либо намеренно продающим акционером или агентом по передаче. Возможно, чаще требуемые легенды исключались из бумажного сертификата в первую очередь, при его выдаче. Если такие легенды не включены в сертификат, покупающий акционер не связан собственными ограничениями корпорации, хотя владелец должен по-прежнему соблюдать федеральный закон и закон штата о ценных бумагах, регулирующий перепродажу ценных бумаг.

Так было в деле Henry v. Phixios Holdings, Inc. [3]. В соответствующих сертификатах акций, подтверждающих продажу акций сотрудником компании сотруднику, были исключены легенды об ограничениях на перепродажу. Суд постановил, что такие ограничения «применимы к последующему покупателю ценной бумаги [только в том случае, если] ограничение явно указано в сертификате акций или если лицо, в отношении которого испрашивается принудительное исполнение, действительно знало об ограничении в момент приобретения». охрана.»

Таким образом, пропуск легенды корпорацией или последующее удаление легенды акционером может иметь серьезные последствия для компании, ее управления и соглашений между ее акционерами относительно перепродажи.

Бездокументарные акции не требуют этих условных обозначений, хотя необходимо предоставить уведомление о наличии ограничений. Часто, особенно в случае блокчейн-реестра, это уведомление отправляется по электронной почте или иным образом покупателю после автоматического документирования действительного перевода, происходящего через блокчейн-реестр.

DGCL предусматривает, что корпорация, как правило, может выпускать документарные акции, но что Совет директоров корпорации своим решением может предусмотреть, что класс или серия класса — или даже все классы и серии акций — должны быть несертифицированный. [4]

Бездокументарные акции

Все чаще корпорации предпочитают выпускать бездокументарные акции, чтобы избежать проблем с выпуском, передачей и документальным подтверждением права собственности на документарные акции. Часто устав корпорации включает положение, разрешающее такое решение о выпуске бездокументарных акций.

Частные и публичные компании все чаще используют бездокументарные цифровые акции (как при выпуске новых выпусков, так и при требовании обмена существующих сертифицированных акций на бездокументарные цифровые акции), что позволяет им создавать защищенный реестр акций на блокчейне для создания и поддержания точной, неизменной список акционеров и их долей на определенную дату.

На момент этой публикации (октябрь 2020 г.) существует только ОДНА цифровая книга акций, защищенная блокчейном, о которой нам известно, настолько новая технология. StockTreasury теперь доступен исключительно клиентам Harvard Business Services по специальной начальной цене. Узнайте больше здесь.

Поправки законодательного собрания штата Делавэр к DGCL за эти годы поощряли и облегчали переход к бездокументарным акциям. В 2005 году законодательный орган штата Делавэр удалил из DGCL положение, в соответствии с которым любой акционер, имеющий бездокументарные акции, мог запросить сертификаты акций у компании-эмитента, подтверждающие их акции. Отмена этого права на сертификаты облегчила широкомасштабный переход на бездокументарные акции, поскольку иметь сертификаты, находящиеся в обращении для одних акций, а не для других, сложнее управлять, чем иметь сертификаты для всех акций в качестве общего вопроса.

В 2017 году законодательный орган Делавэра сделал шаг вперед, приняв электронные записи и письменные документы как удовлетворяющие требованиям к письменной записи и доставке, разрешив бухгалтерские книги запасов, ранее хранившиеся в печатном виде, быть электронными или даже задокументированными в блокчейне.

Бездокументарные акции и требования к бухгалтерской книге

Как обсуждалось выше, бездокументарные акции позволяют избежать многих проблем, которые создают сертифицированные акции. Ключевым результатом проблем документарных акций является их влияние на точность и своевременность реестра акций компании, проблема, которую бездокументарные акции решают в значительной степени.

Общий закон о корпорациях штата Делавэр требует от корпорации создания и ведения точной и актуальной бухгалтерской книги акций, в которой среди прочего указываются акционеры компании и их активы. Проблемы, создаваемые сертифицированными акциями, серьезно угрожают способности растущей корпорации, которая переросла простую электронную таблицу для ведения реестра своих акций.

Бухгалтерская книга используется, например, для определения того, какие акционеры имеют право присутствовать и голосовать на очередном или внеочередном собрании акционеров, что называется установлением «даты регистрации». Он также используется для определения того, был ли акционер фактически акционером на заданную дату прекращения, что дает ему, ей или ей право на получение дивидендов от корпорации.

Бухгалтерская книга также должна быть доступна акционерам, запрашивающим ее, в рамках проверки бухгалтерских книг и записей в соответствии с DGCL. Точная бухгалтерская книга в этом контексте является ключом к тому, чтобы акционеры могли осуществлять свое голосование, согласие, объединение, должную осмотрительность директоров, а также права и полномочия по защите интересов.

Сбои и проблемы с сертифицированными акциями, а также их неспособность воспользоваться преимуществами этих новых технологий могут привести к тому, что корпорация будет вести неточный реестр акций, что нарушает DGCL и может стать препятствием для принятия обоснованных корпоративных действий (например, когда устаревшая бухгалтерская книга используется для определения акционеров, имеющих право присутствовать на собрании акционеров и голосовать по рассматриваемым на нем вопросам, что может сделать голосование недействительным).

Бездокументарные акции приносят огромную пользу компании, в частности, благодаря:

• использованию блокчейн-реестра, обеспечивающего централизованное место для совершения и документирования переводов;
• устранение проблем с использованием физических сертификатов;
• в значительной степени избегая риска кражи или потери;
• и сведение к минимуму шагов, которые необходимо предпринять при владении и передаче акций, чтобы снизить риск человеческой ошибки.

Чтобы лучше обслуживать наших клиентов, Harvard Business Services, Inc. заключила партнерское соглашение с StockTreasury , чтобы предложить своим клиентам цифровой реестр акций на основе блокчейна со многими описанными здесь преимуществами. Поскольку компании продолжают выбирать бездокументарные акции и извлекать выгоду из разработок в области финансовых технологий, мы (и рынок в целом) будем продолжать искать идеальное сочетание технологий и текущей практики для оптимизации корпоративной практики и администрирования.

---

Ссылки:

[1] В переоценке Dell Inc. , C.A. № 9322-VCL (Del. Ch. 13 июля 2015 г.) (редакция от 30 июля 2015 г.) (Laster, VC).

[2] 277 A.2d 714 (1971).

[3] К.А. № 12504-ВКМР (Отд. гл. 10.07.2017).

[4] Идентификатор .

*Отказ от ответственности*: Harvard Business Services, Inc. не является ни юридической фирмой, ни бухгалтерской фирмой, и даже в тех случаях, когда автор является адвокатом или налоговым специалистом, ничто в этой статье не является юридической или налоговой консультацией. В этой статье представлены общие комментарии и анализ затронутой темы. Мы настоятельно рекомендуем вам проконсультироваться с адвокатом или налоговым специалистом, чтобы получить юридическую или налоговую консультацию с учетом ваших конкретных обстоятельств. Любые действия, предпринятые или не предпринятые на основании этой статьи, осуществляются на ваш страх и риск. Если в статье цитируется или предоставляется ссылка на сторонние источники или веб-сайты, Harvard Business Services, Inc. не несет ответственности и не делает никаких заявлений относительно содержания или точности такого источника. Мнения, выраженные в этой статье, не обязательно отражают мнение Harvard Business Services, Inc.

Блог HBS Главная

Еще Джаррод Мелсон, эсквайр.

Доля:

Подпишитесь на блог HBS

Определение, принципы работы и ключевая информация

Что такое сертификат акций?

Сертификат акций — это письменный документ, подписанный от имени корпорации, который служит юридическим доказательством владения указанным количеством акций. Сертификат акции также упоминается как сертификат акций.

Key Takeaways

• Сертификаты акций — это документы, выпущенные компаниями, которые продают акции на рынке.
• Акционер получает сертификат акций в качестве квитанции о его или ее покупке и для отражения права собственности на определенное количество акций компании.
• В современном финансовом мире физические сертификаты акций выпускаются редко, в большинстве случаев их заменяют цифровые записи.
• Поврежденный, утерянный или украденный сертификат акций может быть перевыпущен с заменой сертификата в отношении того же количества акций.
• Выпуск бумажных сертификатов акций является трудоемким и представляет собой большие расходы для компании.
• Владение бумажными акциями очень сложно сохранить, так как акционеры могут передать сертификаты кому-то еще, не уведомляя об этом компанию.
• Если ваш сертификат акций утерян, случайно уничтожен или украден, вам следует немедленно связаться с агентом по передаче и потребовать «остановить передачу».
• Независимо от того, передает ли кто-либо сертификат акций в случае смерти или электронные акции в случае смерти, налоговые последствия одинаковы.

Понимание сертификатов акций

Когда компании выпускают акции на рынке, акционерам, покупающим их, выдается сертификат акций. Сертификат акций в основном действует как расписка о покупке и владении акциями компании. Документ удостоверяет зарегистрированное право собственности на акции с определенной даты.

Ключевая информация о сертификате доли включает:

• Номер сертификата
• Название компании и регистрационный номер
• Имя и адрес акционера
• Количество принадлежащих акций
• Класс акций
• Дата выпуска акций
• Сумма, выплаченная (или считающаяся выплаченной) по акциям

В Великобритании Закон о компаниях 2006 г. предписывает компании выпускать сертификат акций при размещении (выпуске) каких-либо акций. Компания должна выпустить сертификат акций в течение двух месяцев после выпуска или передачи любых акций. Компании могут выпустить только один сертификат для всех акций, выпущенных или переданных в определенное время, за исключением случаев, когда акционер запрашивает отдельные сертификаты.

Иногда акционер с сертификатом акций может дать другому лицу доверенность на голосование рассматриваемыми акциями. Точно так же акционер без сертификата акции может предоставить другому лицу доверенность, позволяющую ему голосовать за рассматриваемые акции. Право голоса определяется уставом корпорации и корпоративным законодательством.

Поврежденный, утерянный или украденный сертификат акций может быть выдан повторно с заменой сертификата в отношении того же количества акций. Акционер в таком случае должен вернуть поврежденный документ в компанию, прежде чем можно будет выдать замену. В это время акционер также может воспользоваться правом на выпуск единого сертификата или отдельных сертификатов.

Исторически сертификаты акций требовались для подтверждения права на получение дивидендов. Каждый раз при вручении сертификата на оборотной стороне проставлялась квитанция о выплате дивидендов. Таким образом, все записи о выплате дивидендов были прикреплены к документу.

В цифровую эпоху инвесторы редко используют физические сертификаты акций и вместо этого полагаются на электронное подтверждение права собственности.

Недостатки выпуска сертификата акций

Выпуск сертификата акций имеет несколько недостатков.

С точки зрения компании, основной недостаток сводится к времени и деньгам. Выпуск бумажных сертификатов на акции является трудоемким и требует больших затрат. Фактически, предприятиям обычно требуется целая команда, специально предназначенная для управления системой сертификатов общего доступа.

Существует огромное количество утомительной канцелярской работы, связанной с поддержанием системы сертификатов акций. Например, все транзакции, такие как слияние или выделение, могут продолжаться только после того, как бумажные сертификаты будут подписаны и отправлены компании по почте. Кроме того, с соблюдением требований становится намного сложнее справиться.

Кроме того, очень сложно следить за правом собственности, поскольку акционеры могут передать сертификаты кому-то еще, не уведомляя об этом компанию. Все это приводит к значительному объему бэк-офисной работы по проверке личности для подписания передачи права собственности. Другими словами, компания должна постоянно отслеживать акции. Обычно это делается через компьютерную систему.

Наконец, если у акционера утерян или украден бумажный сертификат, это означает много работы для компании. В частности, бизнес должен найти старые акции, подтвердить право собственности, поставить «стоп» на бумажные сертификаты, а затем выпустить новые бумажные сертификаты. Очевидно, что этот процесс также является головной болью для акционера.

Суть в том, что документирование, отслеживание и проверка транзакций с бумажными акциями очень сложны.

1606

Голландская Ост-Индская компания выпустила первый сертификат на акции в 1606 году. Он стоил 150 голландских гульденов.

Особые указания

Сегодня на современных финансовых рынках индивидуальные инвесторы редко физически завладевают своими сертификатами акций. Фактически, некоторые страны, такие как Швеция, полностью отменили выпуск сертификатов акций в качестве доказательства владения акциями компании и упростили процесс регистрации владельцев посредством электронной регистрации.

В Соединенных Штатах Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) отвечает за электронное хранение акций, как в документарной, так и в бездокументарной (дематериализованной) форме, так что право собственности может быть легко передано посредством бухгалтерской записи, а не передачи физических сертификатов.

Сертификат акций может быть как в именной форме, так и в форме на предъявителя. Сертификат именных акций является лишь свидетельством права собственности, в то время как сертификат акций на предъявителя, который в настоящее время встречается редко, дает владельцу право осуществлять все юридические права, связанные с акциями.

Многие сертификаты на акции, особенно более старые и редкие экземпляры, стали предметом коллекционирования благодаря своему историческому контексту, а также красоте и сложности их дизайна. «Скрипофилия» — это сбор и изучение сертификатов акций и других подобных финансовых документов. Подобно коллекционированию марок или банкнот, стоимость сертификата акций зависит от его состояния и возраста.

Что такое сертификаты акций Часто задаваемые вопросы

Сколько стоят мои старые сертификаты акций?

Никогда не выбрасывайте старые сертификаты акций. Они все еще могут чего-то стоить. Вот несколько шагов, которые вы можете сделать, чтобы определить их ценность:

• Обратитесь к биржевому маклеру, чтобы узнать номер CUSIP сертификата акции
• Выясните, торгуется ли компания по-прежнему на бирже
• Позвоните агенту по передаче сертификата акции (агент должен быть указан в сертификате)
• Воспользуйтесь платной услугой, чтобы изучить историю своих акций

Что делать, если я потерял исходный сертификат акций?

Даже без физического сертификата акции вы по-прежнему являетесь законным владельцем акций и имеете право на все права акционера.