ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИПоследствия инфляции — Финансы на vc.ru
{«id»:13678,»url»:»\/distributions\/13678\/click?bit=1&hash=084016f74246951c37750a03042916d7d93e3895998ca46f905cad30fe1c6779″,»title»:»\u0424\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e? \u041e\u043f\u044b\u0442\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u044f\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b»,»buttonText»:»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»imageUuid»:»724ab1fa-8856-5ab3-838c-a136f34ba93c»,»isPaidAndBannersEnabled»:false}
3592 просмотров
Говорят, что в мире сейчас повышенная инфляция.
Ну как в мире? Нас интересует США, потому что это и есть индикатор мировой экономики.
Так вот еще в 2020 году инфляция была 1,36%, а сегодня около 5%.
Что такое инфляция?
Инфляция — повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок.
Какая бывает инфляция?
Три вида: ползучая, скачкообразная и гиперинфляция. Сейчас ползучая. При такой инфляции происходит рост цен не более 10% в год. Сохраняется стоимость денег, контракты подписываются в номинальных ценах. Такая инфляция считается наилучшей, так как инфляция происходит за счет обновления ассортимента и позволяет проводить корректировку цен за счет изменений условий спроса и предложения. Эта инфляция управляемая, так как её можно регулировать.
Последствия инфляции.
От инфляции могут быть и плюсы, и минусы.
Плюсы.
Инфляция оказывает стимулирующее влияние на товарооборот, так ожидание роста цен в будущем побуждает потребителей приобретать товары сегодня. В условиях инфляционного развития экономики разоряются слабые предприятия.
Таким образом, в национальной экономике остаются функционировать только самые сильные и эффективные предприятия. При инфляции выигрывают должники, покупатели, импортеры, работники реального сектора.
Минусы.
Снижается экономическое благосостояние тех, кто хранит денежные накопления в банках, если обычный банковский процент ниже уровня инфляции. Очень сильно страдают банки, которые выдают кредиты. Безработица.
К чему это приведет?
С одной стороны с помощью инфляции стимулируют экономику и создаются товары и услуги, которых раньше не было. Но поднятие цен может сделать людей беднее. И может настать кризис.
Как это работает?
В начале люди бегут тратить деньги из своих запасов пока не подняли цены еще выше на товары (автомобили, путешествия, недвижимость и тд). Затем они берут кредиты, чтоб купить товар быстрее. Затем они продают акции/облигации, чтоб снова можно было купить товары. И после этого фондовый рынок падает и многие люди теряют то, что долго зарабатывали.
Но до тех пор, пока США раздает бесплатно большие пособия и низкая процентная ставка — люди будут жить «в шоколаде». Проблемы от инфляции быстро не настают и не всегда они и бывают.
Что же служит сигналом «беды»?
Очень высокие цены на товары массового пользования, падение облигаций, поднятие процентных ставок. Именно за этими показателями стоит внимательно наблюдать. Так как товары будут очень сильно дорожать, придется искусственно это остановить с помощью поднятие процентной ставки. Это означает, что деньги станут дороже и люди не смогут активно их тратить. А значит, что бизнес в моменте будет недополучать прибыль. На этом фоне может образоваться безработица. И если у бизнеса начнутся проблемы, то первыми, как правило, начинают падать облигации, а за ними акции.
Вывод: хотите быть в курсе последних событий — следите за моим инстаграмом @Srebniy)
Причины и последствия инфляции — чем опасен быстрый рост цен: Статьи экономики ➕1, 21.06.2022
В России в 2021 году инфляция составила 8,39%.
В 2022-м, по прогнозам Центробанка, она может достичь 17%. Этот показатель отражает средний рост стоимости товаров и услуг по сравнению с прошлым годом, а значит, и обесценивание денег. Разбираемся, каковы причины роста инфляции, чем опасно быстрое повышение цен и как с ним борется государство.
Фото: iStock / Elena Perova
Это повышение общего уровня стоимости потребительской корзины. В 2022 году в нее включено 558 наименований товаров и услуг. Чаще всего инфляция рассчитывается за год, но Росстат также измеряет ежемесячные и еженедельные показатели. Причем какие-то товары могут временно дешеветь, зато другие значительно дорожают. Например, сливочное масло за 2021 год выросло в цене на 9,7%, а за пять лет его стоимость увеличилась на 50%.
Умеренная инфляция необходима для развития экономики: люди спешат потратить деньги, чтобы купить бытовую технику или автомобиль до повышения цен. В то же время инфляция мотивирует формировать сбережения, инвестировать в расширение производства и внедрение новых технологий.
В зависимости от годового прироста цен выделяют три вида инфляции:
1
Умеренная — до 10%. Умеренным считается темп инфляции в России с 2016 по 2021 годы (от 2,5% в 2017 до 8,39% в 2021).
2
Галопирующая — от 10% до 50%. С ней россияне столкнулись в 1999 году, когда потребительская корзина подорожала на 36,5%.
3
Гиперинфляция — от 50% до бесконечности. Так, в 1992 году инфляция составила 2508,8%.
Для России и других стран, где допустим свободный экспорт и импорт товаров, а также финансовые сделки на мировом рынке, характерна открытая инфляция. Она показывает реальный рост цен, зависящий от спроса и предложения, и считается допустимой, но требующей контроля.
Скрытая (подавленная) инфляция в течение длительного срока приводит к дефициту товаров. Ее возникновение связано с тем, что государство фиксирует цены ниже рыночного уровня.
В результате производитель прекращает выпуск товара или пытается уменьшить его себестоимость, снижая качество. Подобная ситуация сложилась в СССР, когда в дефиците были даже товары повседневного спроса, в том числе одежда, мебель, посуда, игрушки.
Фото: iStock / Bet_Noire
Действуют только в странах с открытой экономикой, в том числе в России. К внешним причинам обесценивания денег относят:
рост цен на товары и сырье, которое завозится из других стран;
растущая задолженность государства;
падение курса национальной валюты.
Потребительская корзина может подорожать из-за экономической ситуации в стране:
выпуска в оборот дополнительных денежных средств, чтобы стимулировать работу производственного сектора;
недостаточного финансирования важных направлений в экономике из-за дефицита бюджета;
вынужденного увеличения бюджета — например, расходов на социальные выплаты, закупку медицинского оборудования;
роста налогов с продаж, включаемых в стоимость товаров;
монополизма, когда крупные компании выпускают большую часть товаров в своем сегменте и не заинтересованы в выгодных ценах из-за отсутствия конкурентов;
государственных инвестиций в неприбыльные проекты.
Причиной возникновения инфляции может стать и ажиотажный спрос, когда покупатели запасаются впрок, ожидая, что будет объявлен локдаун или продукты подорожают. Производители реагируют на него повышением стоимости товаров.
Цель Центробанка — удержать скорость обесценивания денег на уровне 4% в год. Рост цен более 10% в год нежелателен, он ухудшает экономическую ситуацию: бюджетные выплаты не обеспечивают нормального уровня жизни, обостряется проблема социального неравенства, быть производителем становится невыгодно.
Выбор методов удержания инфляции зависит от ее вида и причины. Директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв отмечает, что в последнее время всплески инфляции напрямую связаны с дестабилизацией курса национальной валюты. На курс рубля влияют санкции, импорт и экспорт, государственный долг, валютные спекуляции. Каждый из этих факторов нужно учитывать.
Фото: iStock / MediaProduction
В России темп роста цен часто снижают за счет корректировки денежно-кредитной политики.
К примеру, Гознак печатает меньше наличных денежных средств, а Центробанк повышает ключевую ставку. Для банков это сигнал поднимать ставки по займам и побуждать людей открывать вклады. Так как брать кредит и делать покупки становится невыгодно, оборот финансов снижается. А падающий спрос вынуждает производителей снижать цены.
Еще один способ сдержать обесценивание денег — политика доходов. Государство фиксирует стоимость социально значимых товаров напрямую или косвенно, путем борьбы с монополией, государственных закупок, пошлин на экспорт и импорт.
Также власти стараются создать благоприятные условия для развития нового бизнеса. Это увеличивает предложение, усиливает конкуренцию и побуждает поставщиков снизить цены.
Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен.
Автор
Вера Жихарева
10 Общие эффекты инфляции
Инфляция – это общий рост цен на товары и услуги с течением времени.
Годовой уровень инфляции в Соединенных Штатах составлял в среднем 3,27% в период с 1914 по 2022 год. Таким образом, умеренная инфляция была фактом жизни и естественным экономическим состоянием на протяжении более века.
Это делает важным различать неотъемлемые эффекты инфляции любого уровня и те, которые проявляются только в периоды, когда инфляция достигает необычно высокого уровня. Мы сделаем это ниже, определяя наиболее важные последствия инфляции для потребителей, инвесторов и экономики.
Ключевые выводы
- Инфляция, устойчивый и масштабный рост цен на товары и услуги с течением времени, подрывает покупательную способность.
- Небольшой, но положительный уровень инфляции экономически полезен, в то время как высокая инфляция, как правило, подпитывает сама себя и ухудшает долгосрочные показатели экономики.
- Недвижимость, энергетические товары и ценные бумаги исторически показали лучшие результаты в периоды высокой или растущей инфляции.
- И наоборот, облигации и дорогие акции роста имеют тенденцию отставать, поскольку инфляция снижает текущую стоимость их будущих денежных потоков для инвесторов.
Как инфляция может быть полезна для экономики?
1. Подрывает покупательную способность
Это первичный и наиболее распространенный эффект инфляции. Общий рост цен с течением времени снижает покупательную способность потребителей, поскольку фиксированная сумма денег позволяет постепенно уменьшать потребление. Потребители теряют покупательную способность независимо от того, составляет ли инфляция 2% или 4%; они просто теряют его в два раза быстрее с более высокой скоростью. Начисление сложных процентов гарантирует, что общий уровень цен увеличится более чем в два раза в долгосрочной перспективе, если долгосрочная инфляция удвоится.
Инфляция измеряет рост цен с течением времени на корзину товаров и услуг, представляющую общие потребительские расходы. Индекс потребительских цен (CPI) является наиболее известным индикатором инфляции, в то время как Федеральная резервная система ориентируется на индекс цен PCE при таргетировании инфляции.
Инфляция, 20 лет
2. Несоразмерно вредит бедным
Потребители с более низкими доходами, как правило, тратят более высокую долю своего дохода в целом и на предметы первой необходимости, чем потребители с более высокими доходами, и, таким образом, имеют меньшую защиту от потери покупательной способности, связанной с инфляцией. Именно это имеют в виду экономисты, когда отмечают, что более низкие доходы коррелируют с более высокой предельной склонностью к потреблению.
Директивные органы и участники финансовых рынков часто сосредотачиваются на «базовой» инфляции, исключая цены на продукты питания и энергию, которые, как правило, более изменчивы и, следовательно, меньше отражают долгосрочную инфляционную тенденцию. Но наемные работники с низкими доходами в развитых странах и большинство людей в развивающихся странах тратят относительно большую часть своего еженедельного или месячного бюджета на продукты питания и энергию — товары, которые трудно заменить или без которых трудно обойтись, когда цены резко растут.
Бедные также с меньшей вероятностью будут владеть такими активами, как недвижимость, которая традиционно служила защитой от инфляции.
С другой стороны, получатели пособий по социальному обеспечению и других федеральных трансфертных платежей получают защиту от инфляции в виде корректировок стоимости жизни на основе индекса потребительских цен для наемных работников и канцелярских работников.
3. Сдерживает дефляцию
Федеральная резервная система нацелена на инфляцию на уровне 2% в долгосрочной перспективе, чтобы выполнить свои требования по стабильным ценам и максимальной занятости. Он нацелен на умеренную инфляцию, а не на стабильные цены, потому что слегка положительный уровень инфляции смазывает колеса коммерции, обеспечивает погрешность в случае завышения инфляции и сдерживает дефляцию, общее снижение цен, которое может быть гораздо более дестабилизирующим, чем сопоставимая инфляция.
Инфляция позволяет кредиторам взимать проценты, чтобы компенсировать инфляцию, которая может обесценить выплаты.
Одна из причин, по которой умеренная инфляция, а не дефляция, является нормой, заключается в том, что заработная плата привязана к понижению. Рабочие, как правило, сопротивляются попыткам урезать свою заработную плату во время экономического спада, а увольнения являются наиболее вероятной альтернативой для предприятий, столкнувшихся со спадом спроса. Положительный уровень инфляции позволяет замораживанию заработной платы служить сокращению затрат на рабочую силу в реальном выражении.
Преимущества инфляции как страховки от дефляции уменьшаются, как только она превышает обычный и ожидаемый уровень, потому что инфляция также может выйти из-под контроля, если она достаточно высока, как мы обсудим ниже.
4. При высоком уровне питается сам собой
Как мы уже говорили, небольшая инфляция может быть признаком здоровой экономики, а не чем-то, что может вызвать рост инфляционных ожиданий. Если инфляция была 2% в прошлом году и 2% в этом году, это в основном фоновый шум. Предприятия, работники и потребители, вероятно, ожидают, что в следующем году инфляция останется на уровне 2% в этом сценарии.
Но когда темпы инфляции резко ускоряются и остаются высокими, ожидания относительно будущей инфляции в конечном итоге начнут соответственно расти. По мере роста этих ожиданий рабочие начинают требовать большего повышения заработной платы, а работодатели перекладывают эти расходы на повышение цен на продукцию, запуская спираль цен и заработной платы.
В худшем случае неумелая реакция политики на высокую инфляцию может закончиться гиперинфляцией. Но нет необходимости подсчитывать цену резкого роста инфляционных ожиданий в тачках, нагруженных зимбабвийскими долларовыми банкнотами, деноминированными в триллионы, или в бесполезных марках Веймарской республики после пяти лет гиперинфляции в Германии после Первой мировой войны. В США рост инфляционных ожиданий в 1970-е гг. поднял годовую инфляцию выше 13% к 1980 г., а ставку по федеральным фондам до более чем 20% к 1980 г.81, в то время как безработица превысила 10% уже в середине 1983 года после последовавшей за этим рецессии.
Инфляция в Веймарской Германии
К декабрю 1923 года индекс стоимости жизни в Германии увеличился до уровня более чем в 1,5 триллиона раз по сравнению с довоенными показателями.
5. Повышение процентных ставок
Как видно из приведенных выше примеров, у правительств и центральных банков есть мощный стимул сдерживать инфляцию.
В США и во всем мире за последнее столетие подход заключался в том, чтобы управлять инфляцией с помощью денежно-кредитной политики. Когда инфляция угрожает превысить целевой показатель центрального банка (обычно 2% в развитых странах и от 3% до 4% в странах с формирующимся рынком), политики могут поднять минимальную процентную ставку, увеличивая стоимость заимствований в экономике за счет ограничения денежной массы.
В результате инфляция и процентные ставки имеют тенденцию двигаться в одном направлении. Повышая процентные ставки по мере роста инфляции, центральные банки могут ослабить животный настрой экономики или склонность к риску, а также сопутствующее ценовое давление. Внезапно ожидаемые ежемесячные платежи по этой лодке или выпуску корпоративных облигаций для нового проекта расширения кажутся немного завышенными. Между тем, безрисковая норма доходности, доступная для вновь выпущенных казначейских облигаций, будет иметь тенденцию к росту, вознаграждая сбережения.
6.
Снижение затрат на обслуживание долгаВ то время как новые заемщики, вероятно, столкнутся с более высокими процентными ставками при росте инфляции, те, у кого есть ипотечные кредиты с фиксированной ставкой и другие кредиты, получают выгоду от погашения их завышенными деньгами, снижая свои расходы на обслуживание долга после поправки на инфляцию.
Скажем, вы берете взаймы 1000 долларов под 5% годовых. Если годовая инфляция впоследствии поднимется до 10%, годовое снижение вашего кредитного остатка с поправкой на инфляцию перевесит ваши процентные расходы.
Обратите внимание, что это не относится к ипотечным кредитам с регулируемой ставкой, остаткам на кредитных картах или кредитным линиям под залог собственного капитала, которые обычно позволяют кредиторам повышать свои процентные ставки, чтобы не отставать от инфляции и повышения ставок ФРС.
7. Рост лифтов, занятость в краткосрочной перспективе
В краткосрочной перспективе более высокая инфляция может привести к более быстрому экономическому росту.
В то время как 1970-е годы вспоминаются как десятилетие стагфляции, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) США увеличивался в среднем на 3,2% в год между 1970 и 1979, что значительно превышает средние темпы роста экономики с тех пор.
Повышенная инфляция препятствует сбережениям, поскольку со временем снижает покупательную способность сбережений. Эта перспектива может побудить потребителей тратить деньги, а предприятия — инвестировать.
В результате безработица часто сначала снижается по мере роста инфляции. Исторические наблюдения обратной корреляции между безработицей и инфляцией привели к развитию кривой Филлипса, выражающей эту связь. По крайней мере, на какое-то время более высокая инфляция может стимулировать спрос, одновременно снижая затраты на рабочую силу с поправкой на инфляцию, способствуя увеличению числа рабочих мест.
В конце концов, однако, счет за устойчиво высокую инфляцию должен быть оплачен в виде болезненного спада, который сбрасывает ожидания, или же хронического экономического спада.
8. Может вызывать болезненные рецессии
Проблема с компромиссом между инфляцией и безработицей заключается в том, что длительное принятие более высокой инфляции для защиты рабочих мест может привести к росту инфляционных ожиданий до такой степени, что они вызовут инфляционную спираль роста цен и повышения заработной платы, как это произошло в США. во время стагфляции 19 в.70-е годы.
Чтобы восстановить утраченное доверие и снова убедить всех, что он будет контролировать инфляцию, Федеральная резервная система впоследствии была вынуждена поднять процентные ставки намного выше и дольше удерживать их на высоком уровне. Это, в свою очередь, вызвало резкий рост безработицы и ее сохранение на высоком уровне дольше, чем могло бы быть, если бы ФРС не допустила столь высокой инфляции.
9. Облигации Hurts, акции роста
Обычно облигации представляют собой инвестиции с низким уровнем риска, обеспечивающие регулярный процентный доход по фиксированной ставке.
Инфляция, и особенно высокая инфляция, снижает стоимость облигаций, снижая текущую стоимость этого дохода.
По мере того, как процентные ставки увеличиваются в ответ на рост или усиление инфляции, растет и доходность вновь выпущенных облигаций. Рыночная цена облигаций, выпущенных ранее с более низкой доходностью, затем падает пропорционально, поскольку цены облигаций обратно пропорциональны доходности облигаций. Инвесторы, владеющие казначейскими облигациями, все еще ожидают ожидаемых купонных выплат, за которыми следует погашение основной суммы долга по истечении срока. Но те, кто продает до погашения, получат меньше в результате повышения рыночной доходности.
Нет единого мнения о том, вредит ли высокая инфляция или помогает акциям в целом. Выводы будут зависеть от определения высокой инфляции и от того, включают ли приведенные исторические данные 1970-е годы — потерянное десятилетие для акций США в условиях стагфляции.
Акции роста, которые, как правило, более дорогие, общеизвестно чувствительны к инфляции, которая дисконтирует текущую стоимость их будущих денежных потоков в большей степени, как это происходит с облигациями с высокой дюрацией.
Технологические и потребительские акции отставали во время прошлых эпизодов высокой или растущей инфляции.
10. Повышает стоимость недвижимости, энергии, ценных бумаг
Недвижимость исторически служила защитой от инфляции, поскольку арендодатели могут защитить себя от инфляции, повышая арендную плату, даже когда инфляция снижает реальную стоимость ипотечных кредитов с фиксированной ставкой.
И хотя рост цен на сырьевые товары может привести к ускорению инфляции, как только это произойдет, сырьевые товары и, в частности, энергетические товары, как правило, продолжают опережать рост, хотя это может измениться, когда рост замедлится.
Неудивительно, что энергетические акции, инвестиционные фонды недвижимости и стоимостные акции исторически показали лучшие результаты в периоды высокой или растущей инфляции.
Каков основной эффект инфляции?
Инфляция приводит к снижению покупательной способности валюты, что делает репрезентативную корзину товаров и услуг все более дорогой.
Как инфляция может принести пользу домовладельцам?
Домовладельцы с ипотечными кредитами с фиксированной процентной ставкой получают выгоду от инфляции, поскольку она снижает текущую стоимость их будущих платежей по ипотечным кредитам. По мере роста цен на жилье в результате инфляции увеличивается собственный капитал. Наконец, домовладельцы, сдающие свои дома в аренду, могут увеличивать арендную плату с учетом инфляции.
Что такое дефляция?
Дефляция – это продолжительный период повсеместного снижения цен. Дефляция часто является результатом серьезного экономического спада, который заставляет потребителей и предприятия сокращать расходы и инвестиции. Дефляция дестабилизирует ситуацию, потому что обслуживать долги становится труднее.
Как получить прибыль от инфляции: варианты инвестиций
Для потребителей инфляция означает более высокие цены на товары и услуги и потерю покупательной способности, если их доход не соответствует уровню.
Для инвесторов это означает перемещение части своих денег в активы, которые выигрывают от инфляции или, по крайней мере, не отстают от ее темпов.
Следующие инвестиции, как правило, хорошо себя чувствуют в периоды инфляции:
- Такие товары, как золото, нефть и даже соевые бобы, должны расти в цене вместе с готовой продукцией, изготавливаемой из них.
- Инфляционно-индексированные облигации и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) имеют тенденцию увеличивать свою доходность при инфляционном давлении.
- Акции основных потребительских товаров в основном хорошо себя чувствуют, потому что повышение цен передается потребителям.
- Ипотечные ценные бумаги (MBS) и обеспеченные долговые обязательства (CDO) представляют собой рискованный выбор, но, как правило, хорошо работают в условиях инфляционного давления.
- Инвестиционная недвижимость традиционно является убежищем, но в 2022 и 2023 годах к ней следует подходить с осторожностью, учитывая нестабильное состояние отрасли.
Основные выводы
- Некоторые классы активов хорошо работают в условиях инфляции.
- Материальные активы, такие как недвижимость и товары, исторически рассматривались как защита от инфляции.
- Некоторые специализированные ценные бумаги могут поддерживать покупательную способность портфеля, включая акции определенных секторов, облигации с индексом инфляции и секьюритизированные долговые обязательства.
- Доступ к чувствительным к инфляции инвестициям осуществляется различными способами, как прямыми, так и косвенными.
Как инфляция может быть полезна для экономики?
Основы инфляции
Постоянная дефляция может увеличить безработицу и подорвать финансовую систему, а также экономику в целом, затруднив обслуживание долга. Федеральная резервная система США нацелена на средний уровень инфляции в 2% с течением времени, что наиболее соответствует его двойному мандату по содействию ценовой стабильности и максимальной занятости.
Резкие отклонения от умеренного уровня инфляции в любом направлении создают проблемы как для инвесторов, так и для потребителей. Это потому, что они могут привести к значительным экономическим потрясениям. Они также имеют различное и часто непредсказуемое воздействие на различные классы активов.
В экономике инфляция — это количественная мера — количественная, а не качественная — отслеживающая скорость изменения цен на стандартизированную корзину товаров. Инфляция определяется как рост цен с течением времени, а скорость этого роста выражается в процентах.
Как отслеживать инфляцию
Наиболее распространенными экономическими отчетами, используемыми для измерения инфляции, являются индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен на личное потребление. Индекс цен PCE является предпочтительным индикатором инфляции Федеральной резервной системы. PCE является более широким показателем, чем ИПЦ, и взвешивается на основе показателей потребления, используемых для получения валового внутреннего продукта, а не на основе обследования расходов домохозяйств в качестве ИПЦ.
- ИПЦ измеряет средневзвешенную сумму, которую городские потребители платят за стандартизированную рыночную корзину товаров и услуг. Об этом ежемесячно сообщает Бюро статистики труда (BLS).
- PPI – это средневзвешенное значение цен, реализованных отечественными производителями. Он включает в себя цены с момента первой коммерческой сделки на многие товары и некоторые услуги. Об этом также ежемесячно сообщает BLS.
- Индекс цен PCE является более широким, чем ИПЦ, показателем изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями. Он публикуется ежемесячно Бюро экономического анализа Министерства торговли США.
Все три этих индекса дают альтернативное «базовое» значение, за исключением более волатильных цен на продукты питания и энергоносители. Еще одним альтернативным показателем инфляции является индекс усеченных средних цен PCE от Федерального резервного банка Далласа, который исключает из каждого ежемесячного расчета категории расходов с наиболее резкими изменениями цен в любом направлении.
Влияние инфляции на стоимость активов
Хотя влияние инфляции на экономику и стоимость активов может быть непредсказуемым, история и экономика предлагают некоторые эмпирические правила.
Инфляция наносит наибольший ущерб стоимости долговых ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой, поскольку она обесценивает платежи по процентным ставкам, а также погашение основной суммы долга. Если уровень инфляции превышает процентную ставку, кредиторы фактически теряют деньги после поправки на инфляцию. Вот почему инвесторы иногда сосредотачиваются на реальной процентной ставке, полученной путем вычитания уровня инфляции из номинальной процентной ставки.
Долгосрочный долг с фиксированной процентной ставкой более уязвим к инфляции, чем краткосрочный долг, потому что влияние инфляции на стоимость будущих выплат соответственно больше и со временем увеличивается.
Активы, которые лучше всего себя чувствуют в условиях инфляции, — это активы, которые гарантированно принесут больше денег или будут расти в цене по мере роста инфляции.
Примеры включают сдаваемое в аренду имущество, в отношении которого периодически повышается арендная плата, или ставки платы за энергопровод, привязанные к инфляции.
Недвижимость
Недвижимость является популярным выбором, потому что она становится более полезным и популярным средством сбережения в условиях инфляции, принося при этом повышенный доход от аренды.
Инвесторы могут покупать недвижимость напрямую или инвестировать в нее, покупая акции инвестиционного фонда недвижимости (REIT) или специализированного фонда.
Недвижимость особенно хорошо себя чувствовала во время вспышки устойчивой инфляции в 1970-х годах. Но недвижимость также уязвима для роста процентных ставок и финансовых кризисов, как это было в 2007-2008 годах. А повышение процентной ставки — это обычная реакция денежно-кредитной политики на повышенную инфляцию.
Товары
Когда инфляция растет, инвесторы часто обращаются к материальным активам, которые, вероятно, вырастут в цене.
На протяжении веков основным убежищем было золото и, в меньшей степени, другие драгоценные металлы, что вызывало рост цен по мере роста инфляции. Золото также можно купить напрямую у торговца слитками или мошенника или косвенно, инвестируя во взаимный фонд или биржевой фонд (ETF), которому принадлежит золото. Инвесторы также могут получить доступ к товару, покупая акции его производителей прямо или косвенно через ETF или специализированный взаимный фонд.
Многие инвестиции исторически рассматривались как хеджирование или защита от инфляции. К ним относятся недвижимость, товары и некоторые виды акций и облигаций.
Товары включают сырье и сельскохозяйственные продукты, такие как масло, медь, хлопок, соевые бобы и апельсиновый сок. Цены на сырьевые товары, как правило, растут вместе с ценами на готовую продукцию, изготовленную из этих товаров в условиях инфляции.
Например, более высокие цены на нефть повышают цены на бензин и транспорт. Искушенные инвесторы могут торговать товарными фьючерсами или акциями производителей.
С другой стороны, биржевые фонды, инвестирующие в товарные фьючерсы, будут иметь тенденцию отставать от цены растущего товара, потому что их фьючерсные позиции должны быть перенесены по мере истечения срока их действия.
Облигации
Инвестирование в облигации может показаться нелогичным, поскольку инфляция обычно вредна для долга с фиксированной процентной ставкой. Это не относится к облигациям с индексом инфляции, которые предлагают переменную процентную ставку, привязанную к уровню инфляции. В Соединенных Штатах казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) являются популярным вариантом, привязанным к индексу потребительских цен.
Когда ИПЦ растет, растет и стоимость инвестиций в TIPS. Увеличивается не только базовая стоимость, но, поскольку выплачиваемые проценты основаны на базовой стоимости, сумма процентных платежей увеличивается с увеличением базовой стоимости. Доступны и другие разновидности индексированных по инфляции облигаций, в том числе выпущенные другими странами.
Доступ к облигациям, индексированным на инфляцию, можно получить различными способами. Прямые инвестиции в TIPS, например, могут быть сделаны через Казначейство США или через брокерский счет. Они также хранятся в некоторых взаимных фондах и биржевых фондах. Для более агрессивной игры рассмотрите бросовые облигации. Высокодоходный долг, как его официально называют, имеет тенденцию расти в цене, когда растет инфляция, поскольку инвесторы обращаются к более высокой доходности, предлагаемой этими более рискованными, чем в среднем, инвестициями с фиксированным доходом.
Акции
Акции имеют разумные шансы идти в ногу с инфляцией, но когда дело доходит до этого, не все акции созданы равными. Например, акции, приносящие высокие дивиденды, как правило, дешевеют, как облигации с фиксированной процентной ставкой, во времена инфляции. Инвесторы должны сосредоточиться на компаниях, которые могут переложить свои растущие затраты на клиентов, например, в секторе потребительских товаров.
Кредиты/долговые обязательства
Кредиты с кредитным плечом также являются потенциальным средством хеджирования инфляции. Это инструмент с плавающей процентной ставкой, что означает, что банки или другие кредиторы могут повышать взимаемую процентную ставку, чтобы рентабельность инвестиций (ROI) соответствовала инфляции.
Ипотечные ценные бумаги (MBS) и обеспеченные долговые обязательства (CDO) — структурированные пулы ипотечных и потребительских кредитов — соответственно, также являются вариантом. Инвесторы сами не владеют долгами, а инвестируют в ценные бумаги, базовым активом которых являются кредиты.
MBS, CDO и кредиты с кредитным плечом являются сложными, несколько рискованными (в зависимости от их рейтинга) инструментами, зачастую требующими достаточно больших минимальных вложений. Для большинства розничных инвесторов разумным курсом является покупка паевого фонда или ETF, который специализируется на этих приносящих доход продуктах.
Плюсы и минусы инвестирования с учетом инфляции
У каждого типа инвестиционного хеджирования есть свои плюсы и минусы, так же как и у каждого типа инвестиций есть плюсы и минусы.
Кроме того, у различных активов, описанных выше, есть как положительные, так и отрицательные черты.
Основное преимущество инвестирования во время инфляции, конечно же, заключается в сохранении стоимости вашего портфеля. Вторая причина заключается в том, что вы хотите, чтобы ваши сбережения росли. Это также может привести к диверсификации, что всегда стоит учитывать. Распределение риска между различными активами — проверенный временем метод построения портфеля, применимый как к стратегиям борьбы с инфляцией, так и к стратегиям роста активов.
Минусы
Увеличение подверженности риску
Отвлечение от долгосрочных целей
Портфель с избыточным весом в некоторых классах
Однако инфляционный хвост никогда не должен вилять собакой инвестиций. Если у вас есть конкретные цели или сроки для вашего инвестиционного плана, не отклоняйтесь от них. Например, не перегружайте свой портфель с помощью TIPS, если это требует значительного прироста капитала.