ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Боевики ИГ используют популярную российскую платежную систему для сбора наличных

Группа боевиков Исламского государства (ИГ) из Северо-Кавказского региона России использует популярную российскую электронную платежную систему QIWI Wallet для сбора денег в Интернете.

Использование группой кошелька QIWI проливает свет на то, как отдельные группировки внутри ИГ осуществляют свой собственный сбор средств и работу с общественностью, и показывает, что этой конкретной группе удалось открыто собрать деньги, используя основные ресурсы в России, несмотря на то, что Москва запретила ИГ и пожертвования деньги ему незаконны.

Боевики, участвующие в сборе средств, делают это через неофициальную русскоязычную группу медиаактивистов ИГ ShamToday, в которую в основном входят выходцы с Северного Кавказа, состоящие в рядах ИГ в Сирии и Ираке.

ShamToday тесно связан с возглавляемой чеченцами группировкой ИГ «Катибат аль-Акса», которая, как известно, была близка к военному командиру ИГ в Сирии Умару аш-Шишани.

Ключевой фигуре ShamToday, чеченскому боевику Ильясу Дениеву, было 9 лет.0011 убил в прошлом месяце человек в ходе столкновений в Байджи в Ираке.

Еще одна фигура, связанная с группой, — известный активист социальных сетей, известный под именем Мурад Атаев. Считается, что Атаев, у которого есть аккаунты в Facebook и ВКонтакте, работает за пределами Турции.

ShamToday впервые появился в 2013 году в российской социальной сети «ВКонтакте», где у группы изначально была отдельная страница. С тех пор, как несколько месяцев назад ВКонтакте заблокировала свою страницу в рамках подавления пропаганды в поддержку ИГ, ShamToday перешла на использование ряда различных учетных записей ВКонтакте и определенных хэштегов для распространения своей пропаганды — метод, используемый другими группами ИГ в различных социальных сетях. платформы.

В отличие от других медиа-групп ИГ, ShamToday не занимается производством видеопропаганды.

Вместо этого его основная деятельность заключается в вербовке и работе с сторонниками ИГ в Российской Федерации, в основном путем распространения новостей о деятельности ИГ в Сирии и Ираке, обмена русскими аудиозаписями лекций, прочитанных проповедниками и идеологами ИГ, и организацией онлайн-пропаганды ИГ семинары через свой выделенный канал в Zello, приложении для социальных сетей, которое широко используется IS для трансляции проповедей.

В проповедях ShamToday Zello часто участвуют наиболее видные идеологи ИГ на Северном Кавказе, в том числе чеченец по имени Муса Абу Юсуф Шишани, который ранее призвал чеченцев в Европе совершать нападения на мирных жителей, и Абу Джихад, этнический карачаевец, который является близкое доверенное лицо Умара аш-Шишани.

Сбор средств для «Халифата»

Недавно опубликованное ShamToday объявление содержит запрос на пожертвования через систему кошелька QIWI.

В запросе о пожертвованиях не говорится, на что будут использованы деньги, но используется интересный призыв к действию, чтобы убедить сторонников в России и Центральной Азии сделать пожертвование: сура Корана ат-Тауба, которая предписывает мусульманам «бороться против неверных». коллективно, поскольку они борются против вас коллективно».

Запрос на пожертвование также включает в себя рекламу двух каналов Zello ShamToday, в том числе канала под названием «Новости Халифата» («Новости Халифата»), который группа использует для распространения информации о достижениях ИГ в Сирии и Ираке среди русскоязычной аудитории.

Другие русскоязычные боевики, связанные с ИГ, также используют счета QIWI для сбора средств. Пост на «Официальной странице ХИЛАФА» во «ВКонтакте», где публикуются новости об ИГ в Сирии и Ираке, также содержит номер счета QIWI и просьбы о пожертвованиях.

Зачем использовать QIWI?

По иронии судьбы, боевики ShamToday предпочитают использовать QIWI по той же причине, что и миллионы заботящихся о безопасности россиян: сервис позволяет людям переводить деньги в электронном виде без необходимости передавать конфиденциальную информацию о банковском счете и без необходимости иметь банковский счет в первое место.

Сторонники ИГ, желающие сделать пожертвование для ShamToday, могут сделать это в специальном киоске QIWI (в 2013 году в России их было более 169 000) или через свой смартфон, переведя деньги со своего счета QIWI на номер счета ShamToday, предоставленный группа по запросу о пожертвовании.

Помимо России, QIWI также доступен для потребителей в Казахстане, Таджикистане и Кыргызстане. Пользователи QIWI в этих странах даже совершают переводы за границу, в том числе в Турцию, где, скорее всего, находится счет ShamToday.

Номер счета, предоставленный ShamToday, — это российский номер мобильного телефона, который, скорее всего, является неотслеживаемой анонимной SIM-картой, а не рабочим номером, принадлежащим члену ShamToday. Попытки дозвониться до номера телефона приводили к автоматическому сообщению о том, что телефон выключен или находится вне зоны покрытия своего провайдера.

Борьба с финансированием терроризма

Использование запрещенными группами электронных платежных систем, таких как QIWI, не ново.

Российские законодатели предприняли шаги, чтобы попытаться пресечь использование электронных платежных систем, таких как QIWI, для финансирования терроризма.

В январе 2014 года группа депутатов от российской партии «Единая Россия» (включая Шамсаила Саралиева, бывшего министра иностранных дел Чеченской Республики) и крайне правой Либерально-демократической партии России предложила поправки к действующему законодательству об электронных платежах. часть антитеррористического пакета.

Предложенные поправки первоначально предусматривали запрет на все анонимные переводы свыше 5000 рублей, что привело к резкому падению акций QIWI 19процентов на 15 января 2014 г.

Однако, когда 5 мая 2014 г. была принята окончательная редакция закона с поправками, анонимные платежи на сумму до 15 000 рублей были сохранены, хотя законодательство запретило анонимные платежи любого размера, если они были между отдельных лиц, а не компаний или других организаций.

Открытое использование QIWI компанией ShamToday свидетельствует о том, что это законодательство не удержало некоторые экстремистские группы от использования электронной платежной системы для сбора средств в России.

В ответ на запрос Радио Свободная Европа/Радио Свобода об использовании ShamToday своих услуг QIWI заявила, что «осуждает и не поддерживает террористическую, экстремистскую и другую незаконную деятельность» и что она действует «в строгом соответствии с применимыми законодательства, включая законодательство по борьбе с отмыванием преступных доходов и финансированием терроризма».

«Компания принимает все необходимые и применимые юридические меры для защиты своих сервисов от проникновения преступных доходов, а также для сведения к минимуму риска причастности компании к отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма», — говорится в сообщении QIWI. Эл. адрес.

— Джоанна Paraszczuk

Qiwi — это 42% переоценена (NASDAQ: Qiwi)

• Короткие идеи
• Финансовые средства
• Cyprus

May 22, 2018 4:20 PM.208. Rocket

723 Подписчики

• У QIWI нет конкурентного преимущества для успеха на рынке платежей.
• Главной надеждой QIWI является рост индустрии ставок.
• Главными преимуществами QIWI являются анонимные платежи и юридический арбитраж — и правительство России собирается их запретить.
• Генеральный директор QIWI недавно купил голосующие акции соучредителя на 13% дешевле, чем рыночная цена неголосующих акций.
• Мы оцениваем цену QIWI в $10,67 за акцию, потенциал снижения на 42%, без учета юридических и валютных рисков.

Примечание редактора: Seeking Alpha рада приветствовать Zorko Investments в качестве нового участника. Стать участником программы Seeking Alpha и зарабатывать деньги на своих лучших инвестиционных идеях очень просто. Активные участники также получают бесплатный доступ к архиву SA PRO. Нажмите здесь, чтобы узнать больше »

Мы считаем, что QIWI Plc (NASDAQ:QIWI) переоценена. QIWI — российская компания, торгующаяся на бирже Nasdaq. Мы видим, что многие инвесторы плохо понимают процессы компании. QIWI проигрывает из-за конкуренции крупных игроков. Он сильно зависит от одного направления бизнеса, которое имеет регулятивные и конкурентные риски. Ниже мы представим нашу точку зрения на QIWI.

Отсутствие ключевых компетенций для победы на более жестком рынке

В своем документе 20-F SEC QIWI признает, что конкуренция негативно повлияет на положение компании на рынке:

По мере того, как крупные коммерческие и розничные банки расширяют свое онлайн- и виртуальное присутствие и предлагают все более сложные продукты, напрямую конкурирующие с нашими основными компетенциями, наша конкурентная позиция может быть серьезно подорвана, что приведет к снижению спроса на наши продукты, как в отношении наших бизнес платежных услуг и другие проекты финансовых услуг, которые мы реализуем.

Рассмотрим сегмент электронной коммерции QIWI. В 2017 году чистая выручка сегмента электронной коммерции составила 51% от общей чистой выручки компании. Согласно исследованию QIWI от Credit Suisse от 7 апреля 2017 года, 85% платежей QIWI в электронной коммерции приходится на ставки, игры и социальные сети. Но количество вариантов оплаты для клиента продолжает увеличиваться по мере выхода на рынок новых игроков.

Вот пример: индустрия онлайн-игр. Mail.ru оценивает рынок онлайн-игр в России в 56,7 млрд рублей в 2016 году (0,9 млрд долларов США) при среднегодовом темпе роста в 24% за последние пять лет; по нашим оценкам, Mail.ru контролирует около 50% этого рынка. В 2017 году сотовые операторы Мегафон, МТС, Veon, Tele2 и Yota начали борьбу за платежи игроков и даже отменили комиссии. Вот страница оплаты Warface by Mail.ru, и сегодня у игроков есть 11 различных способов оплаты покупки:

Источник: Warface. Источник: Лига Ставок

У игрока есть восемь различных способов оплаты без комиссии, в том числе следующие:

• Картой: 90,6% всех пользователей российского интернета имеют хотя бы одну банковскую карту
• Яндекс. Деньги, компания, контролируемая Сбербанком, с долей рынка электронных кошельков 59,5% против 53,7% QIWI
• Онлайн-банк Альфа-Банк, третий по количеству пользователей дебетовых карт
• Наличными Магазины «Связной», продавец электроники и компания по обработке платежей с 2800 магазинами практически в каждом торговом центре России

К моменту оплаты у большинства потребителей будут деньги на банковском счете или на счету мобильного телефона. Проведение платежа не требует от них каких-либо дополнительных действий. Для оплаты через QIWI потребителю необходимо совершить дополнительные действия.

Розничные банки и операторы мобильной связи владеют «экосистемой», которую их клиенты используют ежедневно и где они хранят деньги. Главный недостаток QIWI в отношении конкуренции заключается в том, что они не что иное, как платежная компания. Мы считаем, что усиление конкуренции неизбежно приведет к снижению доходности платежей и уменьшению доли рынка QIWI.

Высокая зависимость от ставок и онлайн-игр

24 апреля 2018 года JPMorgan опубликовал исследование QIWI. В своем исследовании JPMorgan ссылается на свою сессию вопросов и ответов с генеральным директором QIWI, финансовым директором и IR в качестве источников. По их данным, 7,5% всех платежей QIWI, или 40% платежей электронной коммерции, в настоящее время приходится на индустрию ставок. На самом деле QIWI делает большую работу в сфере беттинга: они стали одним из двух крупнейших Центров учета интерактивных ставок, созданных при ассоциации букмекеров России.

QIWI считает, что их доля на этом рынке может превысить 50% в ближайшие два-три года по сравнению с нынешними 20%. Прогнозируется рост отрасли на 25% в год. Согласно исследованию Reiting Bukmekerov, текущий объем российского рынка спортивных ставок составляет 403 млрд рублей (6,5 млрд долларов США), а потенциал этого рынка — 1 200 млрд рублей (19,3 млрд долларов США). Их оценки кажутся точными по сравнению с заявлениями QIWI. При ежегодном росте на 25% рынку потребуется пять лет, чтобы достичь этого уровня. Если это произойдет, QIWI увеличит свою чистую выручку от ставок до 289 долларов. млн за пять лет — в четыре раза больше, чем сейчас.

По нашим подсчетам, основанным на исследованиях JPMorgan и финансовой отчетности QIWI за 2017 год, вклад ставок в общую чистую выручку компании (2,1 млрд руб. из 12,6 млрд руб.) составляет 16%. Ставка чистой выручки по сравнению с чистой прибылью по МСФО составляет 67%.

Мы доверяем оценкам QIWI и считаем, что у компании есть потенциал увеличить свою долю на рынке ставок. Однако мы видим юридические риски, о которых речь пойдет ниже. На развивающихся рынках обычно нормально, когда одно из направлений бизнеса подвергается юридическим рискам. Но в данном случае это их основное направление деятельности.

Правительственные риски

QIWI имеет преимущество, которое часто помогает ей опередить конкурентов, таких как розничные банки, и требует от клиентов совершения нескольких дополнительных действий для оплаты через QIWI. Это преимущество – анонимность платежей. QIWI не является банком и не имеет юридических обязательств по идентификации своих клиентов. Выплаты до 40 000 ₽ в месяц (выше средней месячной зарплаты в России) можно производить только после регистрации по номеру телефона, то есть анонимно.

Согласно нашим исследованиям, у него есть три варианта использования:

• Вариант использования 1: Ставки, игры и онлайн-казино. Согласно НК РФ (ч. 2 ст. 228) физическое лицо обязано задекларировать и уплатить налог с выигрыша до 15 000 рублей – 40% среднемесячного дохода россиянина. QIWI оставляет место, чтобы позволить игрокам выигрывать и оставаться анонимными, следовательно, избегать налогов.
• Вариант использования 2: в отчете JPMorgan говорится, что QIWI является привлекательной платформой для самозанятых, таких как репетиторы и персональные тренеры. QIWI идентифицирует такие счета и взимает с них комиссию за P2P-транзакции. Это не соответствует Налоговому кодексу РФ, по которому такие граждане подлежат налоговому учету. На самом деле такие сделки часто используются криминальными структурами; P2P-транзакции QIWI — это дешевый способ анонимно купить/продать криптовалюту в России.
• Use-Case 3: По данным Росстата, в 2016 г. в России легально работало 1,543 млн трудовых мигрантов. По данным Федеральной миграционной службы, предоставленным МИР24 в 2016 г., около 1,5 млн трудовых мигрантов работают в России нелегально. Из них 99,9% приходится на страны СНГ, где QIWI управляет сетью платежных терминалов. Легальные и нелегальные трудовые мигранты используют кошельки QIWI для перевода денег в свои страны, и им нужна анонимность, чтобы избежать налогообложения.

Предложения полностью запретить анонимные электронные кошельки выдвигаются государственными чиновниками России. В январе 2018 года сообщалось, что ЦБ РФ, Росфинмониторинг и Минфин активно обсуждают новый законопроект, который полностью запретит использование анонимных электронных кошельков или, по крайней мере, запретит пополнение таких электронных кошельков, кроме как с банковский счет. Российские законодатели обычно проявляют тщательность в вопросах анонимного использования Интернета. Самый свежий пример — бан Telegram, который был выполнен в течение нескольких дней.

QIWI — компания, которая использует возможности юридического арбитража в России, и правительство не одобряет это. Поэтому мы считаем, что для бизнеса QIWI существует сильный юридический риск. Другой вопрос: если QIWI придется идентифицировать всех своих клиентов, сколько выберет QIWI для пополнения своего игрового счета в следующий раз?

Валютные риски

Акции QIWI торгуются на бирже Nasdaq, их цена котируется в долларах США, а расчеты осуществляются в российских рублях. Мы ожидаем снижения курса рубля по отношению к доллару в 2018 году, и QIWI подвержена риску изменения курса.

Подозрительное увеличение доли генерального директора

27 апреля 2018 года Сергей Солонин (генеральный директор и основной владелец QIWI) занял деньги у Credit Suisse для покупки доли Кирилла Евдакова (соучредитель QIWI). Солонин купил 495 423 акции класса А по цене 15,72 доллара.

В QIWI Plc есть два типа акций:

• Класс А — дает владельцу 10 голосов
• Класс В — дает владельцу 1 голос

Акции класса А и В получают одинаковые дивиденды. Акции в свободном обращении относятся к классу B, и 27 апреля их цена составляла 18,11 доллара. Это означает, что Солонин купил акции, дающие 10-кратный контроль над акциями класса B, по цене на 13% ниже рыночной цены акций класса B.

Кирилл Евдаков мог продать свои акции кому угодно по рыночной цене, но предпочел продать их Сергею Солонину на 13% дешевле рынка и получить за сделку на $1,2 млн меньше, чем мог бы получить. Мы считаем, что это медвежий сигнал. Евдаков соглашался продавать акции дешевле рынка только в том случае, если считал, что рынок не купит столько акций. У Солонина уже было 59,44% голосующих акций QIWI, и эту сделку нельзя объяснить его желанием получить больший контроль над компанией. Солонин согласился купить акции Евдакова, поскольку других покупателей не нашлось и он опасался, что продажа может привести к падению цены.

Расчет потенциала падения

Мы создали модель DCF для этой акции и считаем, что QIWI переоценена на 42%. Справедливая цена компании составляет около $650 млн (сейчас это $1,123 млн), или $10,67 за акцию.