ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИUPDATE 2-ВТБ продает долю в Tele2 Россия, подпитывая разговоры о консолидации оценивается в $2 млрд, включая долг
* Теле2 Россия сливается с мобильным подразделением Ростелекома
Оксана Кобзева и Мария Киселева
МОСКВА, 11 окт (Рейтер) — Российский банк ВТБ продает 50 процентов своего мобильного телефона оператора Tele2 Россия группе инвесторов в сделке, которая, как ожидается, будет стоить около 2 миллиардов долларов и которая вызвала разговоры о возможной связи между Tele2 и конкурирующим Ростелекомом.
На рынке мобильной связи России доминируют три компании — МТС, Мегафон и Вымпелком. У более мелких игроков мало возможностей для увеличения числа клиентов, поскольку многие россияне уже владеют более чем одной SIM-картой, что подогревает слухи о том, что они объединятся, чтобы бросить вызов «большой тройке».
«Я думаю, что это только первая часть сделки, а следующим шагом, скорее всего, будет объединение «Ростелекома» (мобильных) активов с Tele2 и получение доли в объединенной компании», — сказала Анна Лепетухина из Sberbank Investment Research.
Юрий Соловьев, первый заместитель председателя правления ВТБ, заявил в пятницу, что ВТБ продаст 50 процентов Tele2 Россия группе инвесторов, в том числе аффилированным лицам банка «Россия» и металлургической компании Алексея Мордашова «Северсталь».
Сделка представляет собой быстрый поворот для ВТБ, который в апреле купил отраслевую компанию № 4 Tele2 Россия за 3,6 миллиарда долларов у шведской Tele2. ВТБ заявил, что не собирается удерживать актив в долгосрочной перспективе.
Стоимость сделки может составить около 2 миллиардов долларов, включая долг, согласно оценке, которую ВТБ дал Tele2 Россия в своем последнем финансовом отчете. Эта оценка — по состоянию на конец июня — показала, что за первые три месяца владения актив вырос примерно на 20 процентов. ВТБ отказался комментировать цену.
Долгое время ходили слухи о сотрудничестве между Tele2 Россия и мобильным подразделением государственного «Ростелекома» — пятого по величине мобильного оператора страны.
В прошлом месяце газета «Ведомости» сообщила, что «Ростелеком» нанял JPMorgan, Credit Suisse и аудиторскую фирму PricewaterhouseCoopers для консультирования по поводу возможного создания совместного предприятия с Tele2 Россия.
Генеральный директор «Ростелекома» Сергей Калугин заявил на прошлой неделе, что компания может передать свои мобильные активы под управление неназванного партнера, чтобы сосредоточиться на кабельном телевидении в рамках изменения стратегии.
Аналитики предполагают, что новые акционеры Tele2 могут создать совместное предприятие с «Ростелекомом». Новые инвесторы отказались от комментариев в пятницу.
Tele2 имеет лицензии только на 2G и голосовую связь, в то время как у Ростелекома есть лицензии на 3G и 4G, которые позволяют ему предоставлять услуги быстрого мобильного интернета.
«Если Tele2 получит лицензии на 3G, она сможет конкурировать с «большой тройкой» в предоставлении мобильного интернета… но это, конечно, потребует времени», — сказала Лепетухина, добавив, что запуск в Москве будет иметь решающее значение для ее успеха.
Банк «Россия», совладельцем и председателем которого является Юрий Ковальчук, старый знакомый президента Владимира Путина, заявил на прошлой неделе, что рассматривает возможность участия в сделке по покупке доли в Tele2 Россия.
Представитель санкт-петербургского банка подтвердил, что он планирует участвовать в сделке с ВТБ, заявив, что ему дали разрешение от антимонопольного надзора. Но в нем отказались сообщить какие-либо подробности или обсудить свои планы относительно Tele2 Россия.
Северсталь отказалась от комментариев. Однако источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что в сделке участвуют связи Мордашова, а не «Северстали».
По данным СМИ, в группу инвесторов входил третий покупатель, но ни ВТБ, ни Банк Россия его не идентифицировали. На прошлой неделе «Ведомости» сообщили, что банк «Россия» может стать партнером Газпромбанка и нефтяной компании «Сургутнефтегаз».
В своем отчете о прибылях и убытках за первое полугодие ВТБ сообщил, что Tele2 Россия стоит 126,4 миллиарда рублей (3,9 миллиарда долларов), предполагая, что 50-процентная доля будет оценена примерно в 2 миллиарда долларов до погашения долга, который на 30 июня составлял 1,1 миллиарда долларов.
Дубовсков, принадлежащий МТС, надеется на устойчивый рост развитого мобильного сектора России
Московская компания «Мобильные ТелеСистемы» большую часть времени является ведущим оператором сотовой связи в России с тех пор, как в 1994 году она представила в стране услугу GSM. крупнейший оператор сотовой связи в Восточной Европе со 100 миллионами абонентов в странах постсоветского пространства. Но у Андрея Дубовскова не было времени почивать на лаврах с тех пор, как он занял пост генерального директора в марте 2011 года9.0003
В прошлом году 47-летний Дубовсков уехал из Узбекистана, где доля МТС на рынке составляла 40 процентов, после того, как несколько руководителей были арестованы по обвинению в мошенничестве и отмывании денег, а правительство выписало счет на 600 миллионов долларов за неуплату налогов. МТС списала 1,1 миллиарда долларов, что привело к 30-процентному падению чистой прибыли до 1 миллиарда долларов за 2012 год. В ноябре главный российский конкурент компании, «МегаФон», привлек 1,7 миллиарда долларов в ходе IPO в Лондоне.
Ранее в этом году МТС проиграла сделку по приобретению российских активов шведского оператора сотовой связи Tele2. Сделка имела политическую подоплеку: российский государственный банк ВТБ купил операцию за 3,55 миллиарда долларов, несмотря на то, что МТС, 50,8 процента которой принадлежит АФК «Система» Владимира Евтушенкова, и оператор № 3 «ВымпелКом», контролируемый олигархом Консорциума Альфа-Групп. Михаил Фридман объединился для предложения на 4,25 миллиарда долларов. Аналитики рынка ожидают, что ВТБ продаст Tele2 Россия бывшей государственной телефонной монополии Ростелеком, создав четвертого национального игрока и усилив конкурентное давление на МТС.
Дубовсков признает, что дни стремительного роста российского сотового бизнеса прошли, но он все еще видит возможности для увеличения прибыли.
Он представляет недорогие смартфоны для увеличения использования абонентами данных; крупные инвестиции в оптоволоконный широкополосный доступ в Московском регионе, где МТС ведет бизнес фиксированной связи; использование розничных точек компании по всей России для предоставления банковских услуг. Генеральный директор также обещает увеличить дивиденды на треть, до 40 миллиардов рублей (1,2 миллиарда долларов) в год.
Кажется, его усилия работают. Американские депозитарные расписки компании, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже, 24 июня закрылись на уровне 17,66 доллара, что на 8,4 процента ниже, чем у Дубовскова, когда он возглавил компанию в 2011 году, в то время как индекс РТС, номинированный в долларах, за этот период потерял 37,2 процента на российском фондовом рынке. .
Дубовсков, ветеран сотовой связи с 20-летним стажем, руководивший операциями Tele2 в Нижнем Новгороде, прежде чем присоединиться к МТС в 2004 году, обсудил свою стратегию с Institutional Investor Старший писатель Крейг Меллоу во время недавнего визита в Нью-Йорк.
Институциональный инвестор: Ваш главный конкурент, МегаФон, сравнялся с Вашей компанией по рыночной капитализации. Как отреагирует МТС?
Дубовсков: Наша единственная реакция — придерживаться нашей долгосрочной стратегии. Наиболее важным моментом является замена услуг передачи данных на услуги передачи голоса. Наш доход от передачи данных быстро растет до уровня дохода от голосовой связи. Мы видим, что наши конкуренты, МегаФон и другие, пытаются копировать и следовать за нами в этом развитии.
В первом квартале у вас появилось всего 5000 новых абонентов, у МегаФона 107000, у Теле2 166000. Вас это беспокоит?
Нет, это не так. При сегодняшнем высоком уровне проникновения в России добавление новых абонентов может оказаться нецелесообразным. Нас больше волнует активность существующих абонентов рост трафика, использования данных и так далее. Здесь вы можете заметить, что мы растем быстрее всего. Мы также потеряли наименьшее количество подписчиков в течение многих кварталов подряд.
Наши клиенты самые лояльные.
Во время IPO МегаФона аналитики говорили о его преимуществах в технологии 3-G и лицензиях на 4-G. Вы можете догнать?
Мы признаем, что в течение нескольких лет, особенно в период 2008–2010 гг., «МегаФон» тратил больше нас на свою сеть 3G, и, как следствие, больше зарабатывает на передаче данных. Но за последние несколько кварталов мы сокращали разрыв в доходах от передачи данных, и это происходит благодаря тому, что мы построили собственную сеть.
Одна из причин, по которой в прошлом мы тратили меньше средств на 3-G, заключалась в том, что мы платили очень хорошие дивиденды акционерам. Теперь, когда они публичны, они должны играть по тем же правилам, что и мы.
Разумно ли смотреть на российский рынок сотовой связи как на западный рынок до повсеместного распространения смартфонов?
Реальных технических различий нет. Во всяком случае, наш рынок и российское правительство требуют самых высоких стандартов.
Но в коммерческом плане есть разница: проникновение смартфонов в нашу российскую абонентскую базу сейчас составляет 20-22% по сравнению с 40% и более на наиболее развитых рынках.
Главная проблема не в наших законах или чем-то еще; это относительно низкий заработок среднестатистического россиянина. Мы не можем использовать модель субсидий для смартфонов, потому что при нашей средней цене за минуту нам пришлось бы субсидировать их в течение пяти или десяти лет. Поэтому мы делаем все возможное, чтобы снизить цену на смартфоны примерно до 100 долларов. У нас уже есть эти продукты на рынке под нашей собственной торговой маркой. Я думаю, что через год или два они позволят сократить отставание от смартфонов.
Как можно предлагать их так дешево?
Продаем телефоны на стандарте Android китайских производителей Huawei и HTC. Прошли те времена, когда китайские производители были известны низким качеством. Мы используем их для своих телефонов и, наряду с европейскими производителями, для нашего сетевого оборудования.
Телефон сегодня можно купить в одном из наших фирменных магазинов примерно за 3000 рублей или около 100 долларов. Этот телефон помогает переориентировать абонента, который пользовался только голосом. Они выходят в интернет, их запросы меняются, и тогда они переходят на более дорогой смартфон.
Последние несколько лет компания была прибыльной, но быстро не растет. Это то, что инвесторы могут ожидать в будущем?
Наш прогноз по доходам на следующие несколько лет — ежегодный рост от 5 до 7 процентов, тогда как пять лет назад мы росли на 20-25 процентов. Проникновение сотовой связи в России достигло 140-150%, что говорит о том, что рынок очень зрелый и конкурентный.
Одним из важных новых элементов нашего бизнеса являются финансовые операции. Мы видим большую синергию между телекоммуникациями и финансовой сферой и движемся в этом направлении полным ходом. Уже сейчас каждый третий смартфон, который мы продаем в наших фирменных магазинах , а у нас сеть около 4500 по всей России , продается в кредит, который мы предоставляем на месте.
МТС присутствует еще в четырех странах бывшего Советского Союза. Насколько они важны для бизнеса?
Мы зарабатываем от 85 до 90 процентов нашего дохода в России, примерно 11 миллиардов долларов из 12,5 миллиардов долларов в прошлом году. Рынок №2 — Украина, на которую пришлось чуть более $1 млрд. Так что операции в Туркменистане, Армении и Белоруссии несущественны.
Были ли инвестиции в Узбекистан ошибкой?
Я не руководил компанией, когда была совершена эта покупка, поэтому мне трудно комментировать. Последствий больше не будет; мы списали все убытки. Положительная сторона этой истории заключается в том, что теперь мы основываем наши дивиденды на свободном денежном потоке, а не на чистой прибыли. Убытки нашего узбекского бизнеса были чисто на бумаге; они не повлияли на нашу способность выплачивать дивиденды или инвестировать. Кроме того, мы взяли на себя обязательство увеличить выплаты дивидендов в течение следующих трех лет с 30 млрд рандов в год до 40 млрд рандов.
Как насчет расширения за пределы бывшего Советского Союза?
Нет. Мы считаем неправильной стратегией чрезмерное географическое расширение. Достаточно взглянуть на нашего конкурента [ВымпелКом], который расширился до Северной Африки, Юго-Восточной Азии, Западной Европы и даже Канады. Все эти страны требуют больших капиталовложений. Можно себе представить, какая это головная боль для наших коллег по руководству там.
Всего два года назад этот конкурент скатился на 3-е место в России со 2-го по причине недоинвестирования. Компания пытается использовать Россию и Украину как дойную корову, чтобы выплатить огромный долг за свои приобретения в других местах. Итак, нет, мы думаем, что бросаться на весь мир было бы неправильным поступком.
Как насчет слияния Теле2 и Ростелекома? Не пугает ли вас перспектива четвертого национального сотового оператора в России?
Мы не боимся. Время, когда любой мог легко изменить форму этого рынка, прошло.
У вас есть две компании, каждая из которых сильна всего в нескольких регионах, и у них совершенно разные культуры и стили управления. Это не то, о чем нам нужно беспокоиться в ближайшие три-пять лет.
Но это будет государственная компания в секторе, где всегда существовала в основном свободная конкуренция между частными компаниями.
Есть разница между стратегическим сектором экономики, таким как углеводороды, и массовым бизнесом, таким как наш. Преимущества административного ресурса было бы гораздо сложнее реализовать на массовом рынке. Государство само давно признало, что оно не самый эффективный собственник.
Так о чем ты беспокоишься?
Бесспорно, наша главная задача – это капиталовложения. Каждый год в течение последних пяти лет мы тратили около 2,5 миллиардов долларов на капитальные затраты. Мы только сейчас достраиваем нашу сеть 3G по всей Российской Федерации и уже вкладываем средства в инфраструктуру 4G в Москве и еще нескольких городах.