Хедж фонд это что: Хедж фонд — что это такое? Объясняю простыми словами

Содержание

Что такое хедж фонд и как он работает

Что такое хедж-фонд

Хедж-фонды — это инвестиционные компании с долевым участием. Данные организации созданы для сохранения и приумножения средств клиентов путем их вложений в наиболее прибыльные инструменты. Подходящие объекты инвестирования определяются управляющими организациями.

Вознаграждение за руководство активами составляет от 1 до 20% от суммы дохода и регулируется инвестиционной декларацией или письменным соглашением, заключенным между управляющим и участниками фонда.

В настоящее время во многих странах мира компании такого типа могут без ограничений выбирать любые активы для вложений и собственную методику управления капиталом, т. к. политика законодательства в отношении хедж-фондов довольно гибкая.

История возникновения хедж-фондов

Первой компанией данного типа считается фонд Альфреда Джонса, который был назван в честь его создателя — A.W.Jones&Co. Дата возникновения организации — 1949 г. А. Джонс успешно управлял собственным капиталом и средствами компаньонов. В качестве оплаты своих услуг он получал 20% от прибыли участников фонда.

Цель американца изначально заключалась в поиске средств для безбедного существования. Он мечтал заниматься любимыми делами, не тратя времени на ежедневную работу в офисе. Но успех превзошел все ожидания Альфреда.

Справка! За первые 10 лет работы фонда капитал вкладчиков вырос на 670%. Следующие 5 лет успешной деятельности увеличили его еще на 325%. Это не осталось незамеченным, и к середине 70-х годов только в Америке уже насчитывалось около 1 500 фондов данного типа.

Стратегия Джонса была очень простой. Он инвестировал средства в ценные бумаги, которые, по его мнению, были недооцененными и имели большие перспективы. В то же время он продавал активы, цены на которые в скором времени должны были упасть. Таким образом, Альфред диверсифицировал риски и получал хорошую прибыль. Простая и успешная схема инвестиций нашла множество подражателей.

В ответ на это законодательство США и многих других стран ввело строгие ограничения по отношению к хедж-фондам. Их участниками могли стать только крупные профессиональные инвесторы, капитал которых достигал 1 млн долларов и более. Данные меры заставили компании уходить в зону офшора.

Со временем власти США и других стран были вынуждены смириться с их существованием. Хедж-фонды были допущены к рынку ценных бумаг с условием, что им запрещено продавать свои паи непрофессиональным инвесторам. Кроме того, в США такие организации не имеют права открыто себя рекламировать.

В 80–90-х годах прошлого века структуры данного типа получили развитие и широкое распространение. Появились организации, которые занимались не только изучением конкретной компании с точки зрения выгодности приобретения ее акций и облигаций, но и проведением глубокого анализа экономической и политической ситуации в мире.

Ключевые характеристики хедж-фондов

Хедж-фонды характеризуются следующими показателями:

  1. Доступны только профессиональным инвесторам, капитал которых оценивается в 1 млн долларов и более, за исключением стоимости их жилья.
  2. Широкий выбор инструментов, который ограничивается только мандатом компании. В отличие от других инвестиционных организаций члены хедж-фонда могут вкладывать средства в любые активы: ценные бумаги, земельные участки, недвижимость, валюту и др.
  3. Возможность использовать финансовый рычаг. Такие компании часто привлекают заемные средства для повышения доходности инвестиций.
  4. Уплата комиссии всеми членами сообщества. Услуги по управлению капиталом предоставляются управляющим на платной основе. Обычно вознаграждение состоит из фиксированной суммы и процентов с полученного результата. Часто оплата установлена в размере 2% за руководство инвестициями и 20% в качестве отчислений из прибыли.

Хедж-фонды являются частными паевыми компаниями. Управляющий имеет право производить любые манипуляции с деньгами участников в рамках заранее оговоренной стратегии. Такая свобода действий часто влечет за собой высокие финансовые риски. Но большая гибкость привлекает талантливых финансистов, которые, работая в качестве управляющих, часто достигают долгосрочных результатов.

Классификация

Классифицировать хедж-фонды можно по следующим признакам:

  1. Методика работы: компании относительной стоимости, макро, глобальные.
  2. Вид стратегии инвестирования. Повышение/понижение — один из самых популярных вариантов, не нуждающийся в пояснении. Рыночно-нейтральная стратегия — фонд инвестирует в один экономический сектор, получая доход от неэффективности цен на рынке, несмотря на направление их движения в данный момент. Emerging-market — инвестиции в рынки развивающихся государств и др.
  3. Минимальный лимит средств для вхождения в фонд и размер вознаграждения за управление капиталом.
  4. Минимальный срок инвестиций: краткосрочные — до 3 месяцев; среднесрочные — от 3 месяцев до 3 лет; долгосрочные — на 3 года и более.

Типы хедж-фондов на экономическом рынке

На экономическом рынке существует 3 основных типа хедж-фондов:

  1. Фонды относительной стоимости. К данному типу причисляются все первые хедж-фонды, появившиеся в середине прошлого века. Стратегия заключается в покупке недооцененных активов и продаже переоцененных. В обязанности управляющего входит отслеживание ситуации на фондовом рынке отдельной страны и совершение сделки в оптимальный для получения наибольшей прибыли момент.
  2. Макро-фонды. Такие компании работают в пределах фондового рынка одной страны. Стратегия определяется на основании анализа финансовой специфики конкретного государства.
  3. Глобальные фонды. Компании данного типа работают в масштабах мирового фондового рынка. Стратегии разрабатываются на основании прогнозов динамики ценных бумаг и результатах анализа деятельности отдельных компаний.

Внимание! В последнее время большую популярность приобретают квантовые и алгоритмические компании. Это один из новых, стремительно развивающихся типов хедж-фондов. Сделки совершаются заранее запрограммированными роботами. Алгоритм составлен лучшими учеными, работающими в сфере математики. За основу расчетов принимаются исторические данные.

Структура финансовой организации хедж-фонд

Хедж-фонд — это организация со сложной структурой. В состав компании может входить большое количество подразделений. Такие фонды обычно сотрудничают со множеством партнеров.

Тем не менее можно выделить базовую структуру, наиболее характерную для компаний данного типа.

  • Банк-кастодиан — важное промежуточное звено между компанией и инвесторами. В этой роли выступают, как правило, самые известные финансовые учреждения с высокой степенью надежности. В банке открываются счета, на которых хранятся активы участников фонда.
  • Прайм-брокер — посредник, через которого проводятся все операции на рынке инвестиций. В его обязанности может входить выполнение других функций, необходимых для полноценной работы фонда. Это может быть крупный инвестиционный банк или инвестиционная компания.
  • Управляющий — лицо, которое определяет стратегию хедж-фонда. От его профессионализма и решений зависит, насколько успешной будет инвестиционная деятельность компании. Его доход напрямую зависит от эффективности вложений. Считается, что самые талантливые и успешные управляющие работают именно в хедж-фондах. Под этим названием может скрываться не один человек, а несколько, иногда — целая инвестиционная компания.
  • Администратор — лицо, в обязанности которого входит независимая оценка финансовых инструментов и активов хедж-фонда. Он может выполнять и другие обязанности, такие как ведение бухгалтерского учета, формирование и рассылка отчетов вкладчикам и др.

Группы различных видов хедж-фондов в мире

В зависимости от выбранной стратегии инвестирования, компании всех видов можно разделить на несколько групп:

  1. Арбитражные — классические хедж-фонды. Такие компании получают прибыль от разницы стоимости коррелирующих активов. Задача заключается в покупке ценных бумаг и одновременной продаже схожих товаров с целью снижения рисков.
  2. Спекулятивные. В данном случае важна скорость реакции. Суть заключается в отслеживании сделок поглощения, рейдерства, слияния компаний и покупке акций участников процесса. Таким образом, можно как получить огромную прибыль, так и понести существенные убытки.
  3. Фонды с гарантией капитала. Участники таких организаций защищены от финансовых рисков, но и рассчитывать на получение большого дохода в этом случае не следует. Фонд гарантирует инвесторам возврат их вложений.
  4. Компании, работающие через другие хедж-фонды. Такие организации значительно снижают риски убытков при сохранении высокого уровня доходности. Их деятельность заключается в инвестировании в другие хедж-фонды, использующие разные стратегии.

Управление

Независимо от типа и структуры хедж-фонда, управление компанией сводится к основным принципам:

  • анализ ситуации в области, на которой специализируется организация;
  • приобретение недооцененных активов и реализация переоцененных поочередно или одновременно.

Развитие хедж-фондов в России

Во времена существования СССР, вплоть до 1991 года, хедж-фондов на территории России не могло быть. После распада Советского Союза в период до 2008 года законодательство РФ также не благоприятствовало открытию организаций данного типа. Но российские инвестиционные компании успешно регистрировали их в офшорных юрисдикциях. Таким же образом поступил в 2007 году банк «Открытие». Он зарегистрировал хедж-фонд под юрисдикцией Андорры.

Внимание! В настоящее время насчитывается уже несколько десятков российских хедж-фондов, среди которых наиболее известны «ВТБ Капитал», «Атон-Лайт» и др.

Крупнейшие хедж-фонды мира

Крупнейшие хедж-фонды мира в большинстве относятся к Великобритании и США. На них приходится соответственно 31 и 24% компаний данного типа в мире.

Лидерами рейтинга Великобритании являются такие фонды как AHL и GLG от Man Graup plc., Standard Life Investments, Winton Capital Management Ltd.

Список крупнейших компаний США возглавляют Bridgewater Associates, AQR Capital Management, Och-Ziff Capital Management.

Использование хедж-фондов на финансовом рынке

Вступление в хедж-фонд на правах участника на иностранных финансовых рынках считается лучшим способом инвестирования капитала. Объединяя свои средства, пайщики существенно сокращают издержки и снижают риски, а также получают доступ к открытой информации о состоянии собственных активов.

Часто хедж-фонды предоставляют своим членам более обширный сервис, чем другие организации, работающие на рынке ценных бумаг.

Многие инвесторы, которые не опасаются дополнительного риска в обмен на привлекательный размер прибыли, находят данный способ вложений наиболее интересным для себя. В результате этого объем вложений в хедж-фонды и количество таких организаций неуклонно растет.

В первую очередь членство в фонде может быть интересно рядовому инвестору, не желающему самостоятельно принимать решения насчет капиталовложений. Все, что нужно — отслеживать состояние собственных средств.

Создание хедж-фондов российскими предприятиями позволяет решить многие проблемы, кажущиеся неразрешимыми. Например, управление рисками в области экспортно-импортных операций. В настоящее время данные вопросы или находятся вне поля зрения менеджеров, или упираются в сложности, связанные с законодательством.

Справка. Особый интерес хедж-фонды представляют для учреждений, работающих в сфере финансов. С помощью инвестиционных организаций банки могут повысить не только количество, но и качество оказываемых услуг.

Инвестиции в хедж-фонды

Без инвестиций существование хедж-фондов невозможно. Пайщики вкладывают свои средства, используя которые управляющий компании генерирует доход и обеспечивает прибыль себе и клиентам.

Структура доходов хедж-фонда

Схема расчета доходов определяется условиями партнерского соглашения. Из общей суммы поступлений вычитается административная плата и вознаграждение управляющему. Остаток распределяется между участниками пропорционально доли их вклада.

Затем к этой сумме прибавляются своего рода «дивиденды», которые называются «бумажной прибылью».

Внимание! Опытные участники предпочитают накапливать такую прибыль в виде стоимости вклада, т. к. фонд часто производит реинвестиции. Со временем срабатывает принцип накопления. Результаты становятся заметны через некоторое время. Иногда они превосходят все ожидания.

Поощрительные вознаграждения хедж-фондов

Если по результатам года хедж-фонд получил прибыль, управляющий имеет право на вознаграждение в размере 20% от ее суммы. Это огромные деньги. Чтобы получить их, управляющие готовы нести большие риски, в т. ч. риски утраты заемных средств. Они доводят стоимость активов до граничных значений. Это отражается на инвесторах. При применении управляющим стратегии отступления вкладчики несут потери.

Внимание! Некоторые управляющие значительно завышают размер вознаграждения. Если по результатам года деятельность не принесла прибыли, они закрывают организацию и открывают новую, привлекая поток свежих инвестиций.

Налогообложение американских хедж-фондов

Вознаграждение управляющего в США облагается не налогом на прибыль, а налогом на прирост капитала. Члены Конгресса считают, что эта разница слишком велика. Потери компенсируются за счет налогообложения прибыли инвесторов.

По мнению противоположной стороны, данные суммы не настолько значительны. Инвесторы не имеют возможности вычесть инвестиционные расходы из прибыли. Они обязаны вносить эти данные в форму А и могут подвергаться ограничениям. Но менеджеры могут вычесть такие расходы, представив их в качестве обычных потерь.

Процентные ставки хедж-фонда в США

Платежеспособность и размер процентных ставок тесно связаны. Хедж-фонды стремятся к достижению высокого значения первого показателя при минимальном уровне второго.

Согласно Регламенту Т Федеральной резервной системы, кредитное плечо для инвесторов установлено в размере 2:1. Путем структуризации офшорных займов и заключения сложных контрактов организация может обеспечить себе существенное изменение данного показателя.

Если инвесторы настаивают на внесении маржи 2:1, фонды попадают в режим ликвидации и приступают к продаже активов по низкой стоимости. Это оказывает влияние на состояние рынка и может вызвать панику.

Внимание! Ликвидация фонда или сокращение заемных средств негативно отражается на инвесторах, планирующих продолжительное участие в компании.

Как хедж-фонды добиваются более выгодного размера маржи

Инвестор, желающий получить средства в долг от брокера-дилера, прежде всего поинтересуется размером маржи и будет платить по его ставке.

Хедж-фонды подходят не всем

Для многих инвесторов способ вложения капитала представляет большой интерес. Тому есть несколько причин:

  • возможность получать доход от растущих и падающих рынков;
  • сбалансированный портфель фонда значительно снижает финансовые риски и повышает доходность;
  • разнообразие инвестиционных стратегий помогает вкладчику в короткий срок выработать собственный стиль деятельности;
  • в хедж-фондах работают лучшие управляющие мира.

Несмотря на наличие многих положительных характеристик компаний данного типа, нельзя сказать, что они подходят абсолютно всем инвесторам. Это обусловлено следующими факторами:

  • узкая направленность стратегии опасна большими рисками;
  • часто компании блокируют средства вкладчиков в течение нескольких лет;
  • использование финансового рычага может приводить к огромным денежным потерям.

Критика в адрес хедж-фондов

Хедж-фонды имеют не только сторонников. В адрес данных организаций направлено много критики, возникновению которой способствует их информационная закрытость. Хедж-фонды воспринимаются основной массой как самая темная сторона бизнеса в сфере финансов, которая в поисках наживы рушит даже самые устойчивые экономики процветающих стран. Каждое изменение на рынке финансов объясняется деятельностью хедж-фондов. Но нельзя не заметить, что большинство статей и публикаций на данную тему основаны на слухах и домыслах.

Преимущества и недостатки деятельности хедж-фондов

Плюсы хедж-фондов:

  • возможность инвестировать и получать большую прибыль;
  • широкий выбор инструментов;
  • доступ к торговле ценными бумагами иностранных компаний;
  • возможность продажи пая в рамках фонда;
  • гибкое законодательство.

Минусы хедж-фондов:

  • высокий порог входа и недоступность для мелких вкладчиков;
  • выход возможен только после продажи пая внутри компании.

Принимая решение о вступлении в хедж-фонд, каждому инвестору следует проанализировать все плюсы и минусы и объективно оценить свои возможности.

Похожие статьи


Назад

фонд — это… Что такое Хедж-фонд?

Хедж-фонд (англ. hedge fund) — частный, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Отличается особой структурой вознаграждения за управление активами.

Американские хедж-фонды по закону имеют право обслуживать только профессиональных инвесторов (англ. qualified investors), с первоначальным взносом не менее 5 млн долларов США для частных инвесторов и 25 млн долларов — для институциональных квалифицированных инвесторов. Неограниченность нормативным регулированием означает нелимитированность стратегии и нелимитированность маржинального плеча (англ. leverage).

Профессиональные фонды в офшорных юрисдикциях предлагают более упрощённые условия (капитал для инвестирования от 100 000 долларов и нет ограничения по собственному капиталу управляющей компании).

История

Первый хедж-фонд был создан Альфредом Уинслоу Джонсом в 1949 году. Наибольшее развитие хедж-фонды получили со второй половины 80-х годов прошлого века. Тогда среди инвестиционных институтов выделился новый тип фондов, занимавшихся прогнозированием экономических и политических событий и, исходя из этого, формировавших свой инвестиционный портфель. Широко известным стал хедж-фонд Quantum Джорджа Сороса, сыгравший на падении стоимости английского фунта стерлингов. После Чёрной среды 1992 года произошла девальвация английской валюты, а фонд Сороса заработал 1 млрд.

Кризис, начавшийся в США в середине 2007 года в результате массовых невозвратов рискованных ипотечных кредитов, привёл к снижению мировых фондовых индексов на 20 % и вновь привлёк внимание инвесторов к хедж-фондам. Наиболее популярным местом расположения фондов является Лондон, на который приходится 31 % этого рынка, затем следуют США с 27 %.

Влияние хедж-фондов на мировую экономику

Всего в мире более 12 000 хедж-фондов, управляющих активами порядка 1,7 трлн долларов (март 2011 года).

Крупнейшими лондонскими фондами являются AHL[1] ($26 млрд) и GLG[2] ($30 млрд) под управлением Man Group plc. При этом точно оценить размеры активов под управлением именно конкретного фонда, а не команды (как в случае AHL и GLG) довольно сложно из-за юридической структуры современных фондов, которая может быть сильно запутана.

Хедж-фонды в России

Хедж-фонды в России менее распространены из-за усложнённых правил регистрации. Аналогами хедж-фондов в России с большой натяжкой можно назвать ОФБУ, которые, в большей степени, по сравнению с ПИФами, могут использовать фьючерсы и опционы, а значит — и формировать агрессивную инвестиционную стратегию. Также некоторую схожесть с хедж-фондами имеет частное доверительное управление, при котором управляющий (частное лицо или представитель инвестиционной компании или брокера) может использовать сколь угодно агрессивные инвестиционные стратегии.

При условии, что непосредственно инвестор полностью контролирует свой счёт и все сделки абсолютно прозрачны, это не противоречит существующей нормативной базе.

Примечания

Литература

  • Вадим Котиков, Джеймс Нейл. Хедж-фонды: Игра на рынке по новым правилам. — М., 2006.
  • Бартон Биггс. Вышел хеджер из тумана… — 2007.

Ссылки

В чем главные особенности хедж-фондов | Хедж-фонды | Академия

Хотя отношение к хедж-фондам в СМИ, как правило, осторожное, многие представители отрасли — на самом деле отличное вложение и могут стать составной частью хорошо диверсифицированного портфеля. Но что именно представляют собой хедж-фонды и что следует знать об отрасли, прежде чем вкладывать в нее деньги? В этой статье мы поговорим об основных особенностях и стратегиях хедж-фондов и дадим некоторые простые рекомендации по их оценке. Она ни в коем случае не должна быть единственным критерием при принятии решений об инвестициях в фонды подобного типа и призвана служить основой для дальнейшего самостоятельного изучения вопроса или беседы с финансовым консультантом.

Вложения в хедж-фонды рискованны — многие инвесторы потеряли значительные суммы. Часто они становились жертвами стадного инстинкта, следуя за высокими показателями и вкладывая все больше денег в модные фонды, не задаваясь вопросом, как эти результаты были достигнуты и — что более важно — повторятся ли они в будущем.

Эта статья не сделает из читателя эксперта по хедж-фондам, но даст некоторые базовые представления об их структуре, стратегиях, характеристиках и положении в портфеле.

Структуры

По структуре хедж-фонды похожи на обычные паевые инвестиционные фонды. Например, как и ПИФы, они собирают средства инвесторов и вкладывают их в акции, облигации, опционы и другие ценные бумаги. Как и взаимные фонды, они управляются приглашенными специалистами. На этом, пожалуй, сходство заканчивается. Спектр доступных для хедж-фондов инвестиционных стратегий и занимаемых ими позиций весьма широк и часто очень сложен. Позднее мы поговорим о специфических стратегиях хедж-фондов, а пока давайте коснемся их юридической структуры.

Организационная структура

Типичный хедж-фонд имеет двухуровневую организацию.

Наиболее распространена модель генерального/ограниченного партнерства. В ней генеральный партнер отвечает за деятельность фонда, ограниченные партнеры вносят денежные средства и отвечают по обязательствам фонда в их размере. Как правило, такая структура подразумевает наличие минимум одного общества и одного партнерства с ограниченной ответственностью (ООО), хотя их может быть и несколько. Фонды, в которых меньше 100 инвесторов, не подлежат регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Второй компонент двухуровневой организации — партнерство с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер обычно выступает в виде ООО. Он отвечает за продвижение, управление фондом, выполнение всех необходимых функций, связанных с его работой, включая найм управляющего (им часто выступает родственная компания) и администрирование деятельности.

Структура комиссий

Хедж-фонды радикально отличаются от взаимных фондов в плане комиссий. Их размер и схема — одна из главных причин, почему талантливые финансисты пробуют себя в этой отрасли. Вознаграждение здесь выше, кроме того, существуют некоторые дополнительные весьма привлекательные возможности, о которых ПИФ не могут даже помышлять.

Сбор за управление

Сбор за управление покрывает те же услуги, что и в обычных фондах. Разница только в величине: обычно за управление хедж-фонды взимают 2% от активов под управлением (в некоторых случаях еще больше — если финансист очень хорошо зарекомендовал себя и пользуется высоким спросом). Один только этот сбор делает управление хедж-фондами достаточно выгодным занятием, но следующий способен обогатить хорошего менеджера.

Стимулирующее вознаграждение

Большинство хедж-фондов выплачивают стимулирующее вознаграждение управляющему в размере 10-20% от прибыли (для некоторых этот показатель составляет целых 50%). Идея в том, чтобы вознаградить талантливого финансиста за хорошие результаты. Например, если хедж-фонд заработал за год 20% с учетом сбора за управление, менеджер получит вознаграждение в размере 4%. Прибыль инвесторов составит 16%. Во многих случаях доходность остается вполне привлекательной, несмотря на высокое вознаграждение управляющего. Однако с развитием отрасли и наплывом посредственных специалистов инвесторы все чаще оказываются разочарованы результатами деятельности многих фондов.

Здесь важен один нюанс: менеджер получает вознаграждение только от суммы, превышающей предыдущий пик капитала. Другими словами, если фонд потеряет 5%, управляющий не получит стимулирующего вознаграждения до тех пор, пока убытки не будут восполнены. Кроме того, в некоторых хедж-фондах управляющий обязан превысить базовую норму доходности, чтобы заработать вознаграждение. Иногда ею выступает доходность казначейских облигаций США.

Многие хедж-фонды придерживаются классической схемы сборов «2+20» — управляющий получает 2% от стоимости чистых активов и 20% от прибыли, хотя, как уже говорилось, эта схема может меняться в зависимости от организации.

Временная структура

Предлагаемые в отрасли возможности настолько уникальны, что все ее представители совершенно непохожи друг на друга. Стоит обратить внимание на следующие особенности:

Вложение и изъятие

Хедж-фонды не обладают такой же ликвидностью, как ПИФы. Некоторые принимают и выдают средства раз в месяц, другие — раз в квартал. Структура вложений и изъятий должна согласовываться со стратегией управляющего. Чем ликвиднее вложения, тем чаще должны осуществляться вложения и изъятия. Кроме того, каждый фонд требует предварительно уведомлять за 15-180 дней о планируемом изъятии средств (интервал тоже определяется стратегией фонда). Это требование позволяет управляющему эффективно распределить капитал для покрытия потребностей в деньгах.

Блокировка

Большинство хедж-фондов накладывают ограничение на минимальный срок инвестиции. В некоторых случаях он достигает двух лет, но самый распространенный период — год. Иногда это требование жесткое — инвестор не может в течение всего срока вернуть свою инвестицию, в других случаях деньги возвращаются за вычетом штрафа, размер которого может достигать 2-10%. Второй тип называется «мягкой блокировкой».

Вывод

Каждый хедж-фонд уникален своим строением, стратегиями и подходом к инвесторам. Эта статья кратко описывает лишь самый распространенный метод классификации хедж-фондов и управляющих компаний. Существует множество других: хедж-фонды творчески подходят к своим инвестиционным стратегиям и организационной форме.

Хедж-фонд — Википедия

Хедж-фонд (от англ. hedge — преграда, защита, страховка, гарантия) — инвестиционный фонд, ориентированный на максимизацию доходности при заданном риске или минимизацию рисков для заданной доходности. Представляет собой пул активов инвесторов, управляющийся профессионалами в интересах инвесторов. Используют сложные торговые стратегии, которые часто включают кредитное плечо, короткие продажи и деривативы.

Общие сведения

Хедж-фонд это особый частный инвестиционный фонд, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Отличается особой структурой вознаграждения за управление активами.

Американские хедж-фонды по закону имеют право обслуживать только профессиональных инвесторов (англ. qualified investors), с первоначальным взносом не менее 5 млн долларов США для частных инвесторов и 25 млн долларов — для институциональных квалифицированных инвесторов. Неограниченность нормативным регулированием означает нелимитированность стратегии и нелимитированность маржинального плеча.

Профессиональные фонды в офшорных юрисдикциях предлагают более упрощённые условия (капитал для инвестирования от 100 000 долларов и нет ограничения по собственному капиталу управляющей компании).

История

Первый хедж-фонд был создан Альфредом Уинслоу Джонсом в 1949 году. А. У. Джонс был социологом, среди прочего, писал статьи для американских журналов. Идея заработать с помощью инвестиций пришла к нему во время работы над статьей для Fortune о технических подходах к рынку. Целью созданного в 1949 году фонда A. W. Jones & Со было инвестировать деньги (свои и друзей) не ради собственно обогащения, а чтобы получить средства на жизнь и возможность заниматься любимым делом. Сам Джонс занимался социальными проблемами, в частности, проблемами бедности. Его инвестиционная стратегия заключалась в том, что он покупал акции, цена на которые могла вырасти, одновременно открывая шорты на акции компании, цены на которые, по его мнению, должны были упасть. Это позволяло снизить риск. Кроме того, он нашел способ отслеживания акций с высокой вероятностью роста.

Стратегия оказалась выигрышной, с 1960 по 1965 год она составила 325 %, что на 100 % больше, чем у самых доходных паевых фондов. За десять лет стоимость инвестиций Джонса выросла на 670 %. Его ставка составляла 20 % от прибыли.

Успешная стратегия получила распространение, в 1968 году в США было уже 140 инвестиционных партнерств, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам США отнесла к хедж-фондам[1].

Наибольшее развитие хедж-фонды получили со второй половины 80-х годов прошлого века. Тогда среди инвестиционных институтов выделился новый тип фондов, занимавшихся прогнозированием экономических и политических событий и, исходя из этого, формировавших свой инвестиционный портфель.

Наиболее популярным местом расположения фондов является Лондон, на который приходится 31 % этого рынка, затем следуют США с 27 %.

Влияние хедж-фондов на мировую экономику

Всего в мире более 12 000 хедж-фондов, управляющих активами около 3 трлн долларов (на конец 2017 года).[источник не указан 285 дней]

Крупнейшими лондонскими фондами являются AHL[2] ($26 млрд) и GLG[3] ($30 млрд) под управлением Man Group plc. При этом точно оценить размеры активов под управлением именно конкретного фонда, а не команды (как в случае AHL и GLG) довольно сложно из-за юридической структуры современных фондов, которая может быть сильно запутана.

Одним из наиболее известных является хедж-фонд Quantum Джорджа Сороса, сыгравший на падении стоимости английского фунта стерлингов. После Чёрной среды 1992 года произошла девальвация английской валюты, а фонд Сороса заработал 1 миллиард долларов.

Кризис, начавшийся в США в середине 2007 года в результате массовых невозвратов рискованных ипотечных кредитов, привёл к снижению мировых фондовых индексов на 20 %. Механизм работы хедж-фондов того времени подробно раскрыт Майклом Льюисом в бестселлере 2010 года — «Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы»

[4].

Хедж-фонды в России

Хедж-фонды в России менее распространены из-за усложнённых правил регистрации. Аналогами хедж-фондов в России (с большой натяжкой) можно назвать ОФБУ, которые, в большей степени, по сравнению с ПИФами, могут использовать фьючерсы и опционы, а значит — и формировать агрессивную инвестиционную стратегию. Также некоторую схожесть с хедж-фондами имеет частное доверительное управление, при котором управляющий (частное лицо или представитель инвестиционной компании или брокера) может использовать сколь угодно агрессивные инвестиционные стратегии. При условии, что непосредственно инвестор полностью контролирует свой счёт и все сделки абсолютно прозрачны, это не противоречит существующей нормативной базе.

См. также

Примечания

Литература

Ссылки

Хедж-фонд — Википедия. Что такое Хедж-фонд

Хедж-фонд

(от англ. hedge — преграда, защита, страховка, гарантия) — инвестиционный фонд, ориентированный на максимизацию доходности при заданном риске или минимизацию рисков для заданной доходности. Представляет собой пул активов инвесторов, управляющийся профессионалами в интересах инвесторов. Используют сложные торговые стратегии, которые часто включают кредитное плечо, короткие продажи и деривативы.

Общие сведения

Хедж-фонд это особый частный инвестиционный фонд, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Отличается особой структурой вознаграждения за управление активами.

Американские хедж-фонды по закону имеют право обслуживать только профессиональных инвесторов (англ. qualified investors), с первоначальным взносом не менее 5 млн долларов США для частных инвесторов и 25 млн долларов — для институциональных квалифицированных инвесторов. Неограниченность нормативным регулированием означает нелимитированность стратегии и нелимитированность маржинального плеча.

Профессиональные фонды в офшорных юрисдикциях предлагают более упрощённые условия (капитал для инвестирования от 100 000 долларов и нет ограничения по собственному капиталу управляющей компании).

История

Первый хедж-фонд был создан Альфредом Уинслоу Джонсом в 1949 году. А. У. Джонс был социологом, среди прочего, писал статьи для американских журналов. Идея заработать с помощью инвестиций пришла к нему во время работы над статьей для Fortune о технических подходах к рынку. Целью созданного в 1949 году фонда A. W. Jones & Со было инвестировать деньги (свои и друзей) не ради собственно обогащения, а чтобы получить средства на жизнь и возможность заниматься любимым делом. Сам Джонс занимался социальными проблемами, в частности, проблемами бедности. Его инвестиционная стратегия заключалась в том, что он покупал акции, цена на которые могла вырасти, одновременно открывая шорты на акции компании, цены на которые, по его мнению, должны были упасть. Это позволяло снизить риск. Кроме того, он нашел способ отслеживания акций с высокой вероятностью роста.

Стратегия оказалась выигрышной, с 1960 по 1965 год она составила 325 %, что на 100 % больше, чем у самых доходных паевых фондов. За десять лет стоимость инвестиций Джонса выросла на 670 %. Его ставка составляла 20 % от прибыли.

Успешная стратегия получила распространение, в 1968 году в США было уже 140 инвестиционных партнерств, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам США отнесла к хедж-фондам[1].

Наибольшее развитие хедж-фонды получили со второй половины 80-х годов прошлого века. Тогда среди инвестиционных институтов выделился новый тип фондов, занимавшихся прогнозированием экономических и политических событий и, исходя из этого, формировавших свой инвестиционный портфель.

Наиболее популярным местом расположения фондов является Лондон, на который приходится 31 % этого рынка, затем следуют США с 27 %.

Влияние хедж-фондов на мировую экономику

Всего в мире более 12 000 хедж-фондов, управляющих активами около 3 трлн долларов (на конец 2017 года).[источник не указан 285 дней]

Крупнейшими лондонскими фондами являются AHL[2] ($26 млрд) и GLG[3] ($30 млрд) под управлением Man Group plc. При этом точно оценить размеры активов под управлением именно конкретного фонда, а не команды (как в случае AHL и GLG) довольно сложно из-за юридической структуры современных фондов, которая может быть сильно запутана.

Одним из наиболее известных является хедж-фонд Quantum Джорджа Сороса, сыгравший на падении стоимости английского фунта стерлингов. После Чёрной среды 1992 года произошла девальвация английской валюты, а фонд Сороса заработал 1 миллиард долларов.

Кризис, начавшийся в США в середине 2007 года в результате массовых невозвратов рискованных ипотечных кредитов, привёл к снижению мировых фондовых индексов на 20 %. Механизм работы хедж-фондов того времени подробно раскрыт Майклом Льюисом в бестселлере 2010 года — «Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы»[4].

Хедж-фонды в России

Хедж-фонды в России менее распространены из-за усложнённых правил регистрации. Аналогами хедж-фондов в России (с большой натяжкой) можно назвать ОФБУ, которые, в большей степени, по сравнению с ПИФами, могут использовать фьючерсы и опционы, а значит — и формировать агрессивную инвестиционную стратегию. Также некоторую схожесть с хедж-фондами имеет частное доверительное управление, при котором управляющий (частное лицо или представитель инвестиционной компании или брокера) может использовать сколь угодно агрессивные инвестиционные стратегии. При условии, что непосредственно инвестор полностью контролирует свой счёт и все сделки абсолютно прозрачны, это не противоречит существующей нормативной базе.

См. также

Примечания

Литература

Как создать хедж фонд, какова его структура и организация

В России быть управляющим активами хедж фонда имеет право только квалифицированный инвестор. Получить данный статус непросто, и есть масса ограничений для этого.

3. Поиск банка гаранта

В качестве гаранта (кастодиана) лучше привлекать крупный и известный банк. Здесь могут возникнуть трудности, но они решаемы и полностью зависят от вашего опыта, квалификации и умения вести переговоры.

В России сегодня такими гарантами пытаются себя преподнести банки: «Открытие» и «ВТБ».

4. Поиск юриста

Важно найти высококвалифицированного юриста, который будет консультантом в фонде. Он должен разбираться в финансовых правовых аспектах той юрисдикции, в которой зарегистрирован фонд. Также он должен понимать правовые нормы регуляторов.

5. Поиск брокера

Для того, чтобы осуществлять деятельность на рынке ценных бумаг, товарном или валютном, вам понадобятся услуги брокера. Выбирайте только тех, которые имеют все необходимые лицензии (привлеките юриста для проверки этого), прозрачно работают.

Одним из важных факторов доверия брокеру, помимо указанных выше, является срок его деятельности. Здесь можно сказать так: чем он больше, тем лучше.

6. Поиск инвесторов

Без инвесторов создавать хедж фонд не имеет смысла. Поэтому необходимо самостоятельно или с привлечением специалистов вести поиск тех, кто доверит вам капиталы в управление.

В качестве таких сотрудников могут выступать специалисты по связям с общественностью, маркетологи, хорошо понимающие тонкости всех процессов внутри фонда.

На этом мы закончим. Надеемся, что данная статья дала вам некоторую часть информации о том, как создать хедж фонд, и теперь вы более подкованы в данном вопросе. Если вас интересуют другие нюансы этой темы, то пишите их в комментариях ниже.

Определение хедж-фонда | Ассоциация маркетинга хедж-фондов

Простое определение хедж-фонда: хедж-фонд — это альтернативная инвестиция, которая предназначена для защиты инвестиционных портфелей от рыночной неопределенности, обеспечивая при этом положительную доходность как на восходящих, так и на падающих рынках.

Инвесторы все время искали способы максимизировать прибыль при минимальном риске. Проблема защиты инвестиций от рыночного риска решается (хотя и не всегда успешно) с помощью альтернативных инвестиций, которые пытаются уменьшить убытки и сохранить капитал.Эти альтернативные инвестиции называются хедж-фондами.

Чтобы упростить определение хедж-фонда, вы должны взглянуть на цели инвестора, классификацию и взглянуть на стратегии хедж-фонда, которые обычно используются менеджером фонда.

Возможно, самое широкое определение хедж-фонда — это альтернативный инвестиционный портфель, используемый группой, стремящейся получить прибыль выше рыночной. Вы можете услышать термин «абсолютная доходность», используемый в связи с хедж-фондами, он описывает, как инвестиционные стратегии разработаны для получения прибыли как на хороших, так и на плохих рынках.То есть «хеджирование» рынков.

Кто инвестирует в хедж-фонд?

«Искушенные инвесторы» — те, кто не нуждается в защите, предусмотренной правилами, применяемыми к паевым инвестиционным фондам. Это юридические лица или состоятельные люди, которые должны пройти либо тест «аккредитованный инвестор», либо тест «квалифицированный покупатель». Аккредитованный инвестор — это физическое лицо, чистая стоимость которого превышает 1 миллион долларов, или чей доход за последние 2 календарных года превышает 200 000 долларов в год и который ожидает того же самого.Это также может быть организация с активами, превышающими 5 миллионов долларов.

Квалифицированный покупатель — это лицо, чей капитал превышает 5 миллионов долларов, который инвестирует в общие активы, или одно из нескольких предприятий. Многие хедж-фонды полагаются на разделы 3 (c) (1) или 3 (c) (7) Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, чтобы избежать регистрации и регулирования в качестве инвестиционных компаний. Вот почему партнерство хедж-фонда часто называют фондом «3 c 1» или «3 c 7».

Хедж-фондам запрещается публично рекламировать свои средства.Однако некоторые хедж-фонды предпочитают регистрироваться в SEC. Это позволяет им иметь более низкие минимальные инвестиции и неограниченное количество инвесторов (фонды 3c1 / 3c7 имеют лимиты).

Зачем инвестировать в хедж-фонд?

Хедж-фонды могут иметь смысл в общем контексте портфеля по ряду причин. Вот несколько:

  • Диверсификация — хедж-фонды добавляют уровень диверсификации к инвестиционному портфелю, поскольку их доходность часто не коррелирует с доходностью других классов активов.
  • Защита от убытков — поскольку хедж-фонды могут удерживать как длинные, так и короткие позиции, они обычно менее волатильны, чем типичные портфели только для длинных позиций, а некоторые фонды могут обеспечить уровень защиты на падающем рынке.
  • Absolute Return Focus — хедж-фонды концентрируются на получении положительной прибыли на всех видах рынков — достижении абсолютной доходности.
  • Active Management Focus — менеджеры хедж-фондов применяют стратегии, которые, по их мнению, добавят альфы. Они используют свои навыки интерпретации информации, чтобы активно использовать неэффективность рынка.

Возможно, вас заинтересует:

Разница между паевым инвестиционным фондом и хедж-фондом

Как рассчитываются комиссии хедж-фонда

Что такое хедж-фонд фондов?

Каковы юридические проблемы с хедж-фондами?

Как работают продажи и маркетинг хедж-фондов

Прозрачность и отчетность хедж-фондов

Какова роль Прайм-брокера?

Этот сбалансированный индексный фонд Vanguard легко побеждает «умные деньги» и их хедж-фонды

  • Последний
  • Выборы 2020
  • Список наблюдения
  • Рынки
  • Инвестиции
  • Баррона
  • Личные финансы
  • Экономика
  • Выход на пенсию
  • Коронавирус
  • Видеоцентр
  • Комментарий
  • Больше Самый последний Выборы 2020 Список наблюдения Рынки Инвестирование Barron’s Личные финансы Экономика Выход на пенсию Коронавирус Видео Центр Комментарий
  • Настройки учетной записи
  • Войти
  • Зарегистрироваться

Фьючерсы на акции резко выросли после новостей о судебном разбирательстве дела Pfizer COVID-19

Реклама Реклама
  • Дом
  • Последние новости

Знакомство с хедж-фондами

  • Дом
  • Библиотека
    • Основы менеджмента
    • Функции управления
      • Функция планирования
      • Организационная функция
      • Штатное расписание
      • Управляющая функция
      • Управляющая функция
    • Организационное поведение
      • Мотивация
      • Лидерство
      • Коммуникация — основы и стратегии
      • Деловое общение
      • Управленческие коммуникации
      • Публичные выступления
      • Управление временем
      • Корпоративный этикет
      • Фирменная одежда
      • Развитие личности
      • Организационная культура
      • Управление организацией
      • Управление изменениями
      • Организационное разнообразие
      • Принятие решений
      • Межличностные отношения
      • Тимбилдинг
      • Ценности и этика
      • Управление конфликтами
      • Политика на рабочем месте
      • Переговоры
      • Связи с общественностью
      • Управление рисками
      • Антикризисное управление
      • Насилие на рабочем месте
      • Виртуальные команды
      • Государственное управление
      • Некоммерческие организации
      • Политология
      • Групповое поведение
      • Бизнес-гибкость
      • Психология
    • Маркетинг
      • Управление маркетингом
      • Маркетинговые исследования
      • Менеджмент рекламы
      • Массовая связь
      • Стратегическое управление
      • Корпоративное управление
      • Корпоративная социальная ответственность
      • Управление компетенциями
      • Управление брендом
      • Стратегическое управление брендом
      • Лидерство бренда
      • Сегментация рынка
      • Управление продуктом
      • Поведение потребителей
      • Управление продажами
      • Управление розничной торговлей
      • Международная розничная торговля
      • Маркетинг услуг
      • E — маркетинг
      • Интегрированные маркетинговые коммуникации
      • Управление взаимоотношениями с клиентами
      • Маркетинг взаимоотношений
      • Бизнес-маркетинг
      • Консультативная продажа
      • Многоуровневый маркетинг
      • Маркетинг в социальных сетях
      • Методы социальных исследований
    • Управление персоналом
      • Управление персоналом
      • Управление человеческими ресурсами
      • Развитие человеческих ресурсов
      • Управление компенсациями
      • Анализ работы и дизайн
      • Управление эффективностью
      • Управление вознаграждением
      • Оценка на основе компетентности
      • Развитие сотрудников
      • Обучение и развитие
      • Совместное управление
      • Управление взаимоотношениями с сотрудниками
      • Развитие карьеры
      • Управление талантами
      • Управление человеческим капиталом
      • Знать своих сотрудников
      • Здание взаимоотношений
      • Поведение сотрудников
      • Эффективность на рабочем месте
      • Вовлеченность сотрудников
      • Удовлетворенность сотрудников
      • Управление знаниями
      • Удержание сотрудников
      • Предпринимательство
      • Социальное предпринимательство
      • Молодежное предпринимательство
      • Консультации по вопросам управления
      • Брендинг работодателя
    • Операции
      • Управление цепочкой поставок
      • Управление запасами
      • Планирование ресурсов предприятия — I
      • Планирование ресурсов предприятия — II
      • Управление бизнес-процессами
      • Глобализация
      • Международный бизнес
      • Аутсорсинг бизнес-процессов
      • Управление аварийным восстановлением
      • Управление непрерывностью бизнеса
      • Управление проектами
      • Управление производством и операциями
      • Информационная система управления
      • Система управления базами данных
      • Улучшение бизнес-процессов
      • Общее управление качеством
      • Шесть сигм — Введение
      • Шесть сигм — определение фазы
      • Шесть сигм — Измерение фазы
      • Шесть сигм — фаза анализа
      • Шесть сигм — Фаза управления
      • Шесть сигм — команда
      • Six Sigma — Инструменты
      • Управление импортом и экспортом
      • Права интеллектуальной собственности
      • Системы поддержки принятия решений
      • Информационная система по человеческим ресурсам
    • Финансы
      • Финансовый менеджмент
      • Финансовый учет
      • Анализ соотношения
      • Производные
      • Рынки Форекс
      • Торговля сырьевыми товарами
      • Банковское дело
      • Управление портфелем
      • Корпоративные финансы
      • Оценка капитала
      • Расчет стоимости заказа
      • Финансовое моделирование
      • Финансирование инфраструктуры
      • Корпоративный налог
      • Инвестиционно-банковское дело
      • Банкротство
    • Экономика
      • Управленческая экономика
      • Валовой внутренний продукт
      • Экономика человеческих ресурсов
      • Эконометрика человеческих ресурсов
      • Безработица
      • Кризис субстандартной ипотеки
      • Количественное смягчение
      • Недвижимость
  • Курсы
  • Насчет нас
  • Последний
  • Авторизоваться Подписаться

хедж-фондов — испанский перевод — Linguee

Не обязательно, все импортеры ta n t хедж-фонды t h at инвестируйте в развивающиеся […]

рынка уже здесь.

businesschile.cl

Нет необходимости en te, todo s los fondos de cobertura i mpo rtant es que invierten […]

en mercados Emergentes ya estn aqu.

businesschile.cl

Евангелие финансового дерегулирования имеет

[…]

вызвало взрыв нерегулируемого теневого банкинга

[…] деятельность небанковских финансовых организаций a n d хедж-фонды .

clubmadrid.org

El dogma de la desregulacin financiera ha dado lugar a una explosin de actividades

[…]

bancarias informales o en la sombra sin regular por parte de

[…] institucione s fina ncie ra s y fondos de cobertura no- banc ar ios.

clubmadrid.org

Мы хотим принять меры в связи с частным экв. ui t y фонды a n d хедж-фонды .

europarl.europa.eu

Queremos medidas en

[…] relacin co n lo s fondos d e ca pi tal de inversi n y lo s fondos de cobertura y a .

europarl.europa.eu

Хедж-фонды m a y представляют собой источник […]

риск контрагента для кредитных организаций.

eur-lex.europa.eu

L os fondos de co bertura p ueden r epresentar […]

una fuente de riesgo de contrapartida para las entidades financieras que les conden prstamos.

eur-lex.europa.eu

Вторым элементом регулирования является то, что эти операции

[…]

в основном находятся вне регулируемого рынка:

[…] внебиржевые операции a n d хедж-фонды , a s упоминается […]

уже.

europarl.europa.eu

El segundo aspecto hace referencia a que estas operaciones tienen lugar, en su

[…]

Mayor Parte, Fuera del Mercado Regulado:

[…] actividades ext ra боров до es y fondos d e a lto riesgo, c omo […]

ya se ha mencionado aqu.

europarl.europa.eu

Теперь актив

состоит из двух основных столпов. […] Платформа управления: только длинные фонды a n d фонды из хедж-фонды .

ubpbank.com

La Gestin de activos se basar en dos

[…] pilare s: los fondos long o nly y los fondos de hedge Funds .

ubpbank.com

Мир d o f хедж-фонды h a s начал […]

основная реформа, в которой мы играем активную роль.

ubpbank.com

El mundo de l os h edge Funds ha e mpez ad o экспериментальный […]

una profunda estructuracin en la que tomamos parte activa.

ubpbank.com

Сектор, включая ud e s хедж-фонды a n d частный капитал, а также […]

как фонды недвижимости, товарные фонды, фонды инфраструктуры и другие типы институциональных фондов.

eur-lex.europa.eu

Сектор в cluye los fondos de i nv ersin libre y los fondos de […]

capital inversin, as como los fondos inmobiliarios , los f ondos de materias primas, los

[…]

fondos de infraestructuras y otros tipos de fondos institucionales.

eur-lex.europa.eu

Два года назад у нас были последние

[…] консультации s o n хедж-фонды , w hi ch только концентрированные […]

на тех парней в лондонском Сити.

europarl.europa.eu

Hace dos aos tuvimos las ltimas consultas

[…] sobre lo s hed ge Funds , que s ol o se концентратор […]

en las personas de la City de Londres.

europarl.europa.eu

Однако насчет

есть сомнения. […] что произойдет n t o хедж-фонды t o t он насколько они […]

также может быть источником системного финансового риска.

businesschile.cl

Sin embargo, an hay dudas sobre

[…] qu ocu rr ir con lo s fondos d e cobertura en cu an to a que […]

ellos tambin pueden ser una fuente

[…]

de riesgo financiero sistmico.

businesschile.cl

Что нового в этом большом учреждении

[…] портфельные инвесторы li k e хедж-фонды a r e способный вызвать […]

долгосрочное признание в

[…]

реального обменного курса страны с более высокой номинальной процентной ставкой, и тем самым увеличить доходность своих инвестиций за счет собственного поведения.

unctad.org

La novedad ahora es que grandes inversores

[…] instituci на эль com o l os fondos de cobertura p ued en pr ov ocar […]

уна апрециацин дюрадера дель типо

[…]

de cambio real de un pas con un mayor tipo de inters nominal y hacer as ms rentables sus insiones con este scheme.

unctad.org

Еще один повод для беспокойства относится к

[…] увеличение prominenc e o f хедж-фонды , nd отсутствие прозрачности […]

и правила, касающиеся их деятельности.

daccess-ods.un.org

Otro motivo de preocupacin guarda relacin con la creciente

[…] im rt ancia de lo s fondos e spe cul ativos de cobertura y la f alta de […]

прозрачных и регулируемых активных веществ.

daccess-ods.un.org

Необходимо создать макропруденциальную систему регулирования, основанную на антициклическом резервировании капитала, чтобы развивать институты для

[…]

надзор за всеми сегментами финансового рынка, в которых системный риск составляет

[…] сконцентрированные, включая di n g хедж-фонды a n d трансграничные потоки.

daccess-ods.un.org

Es necesario Crear un Sistema Regulador de Macroprudencia, basado en el suministro anticclico de capital, y establecer instituciones de supervisin de todos los segmentos de los mercados

[…]

Financieros en que se концентран los riesgos

[…] sistmicos , включая ido s l os fondos de co bertura y las co rrientes […]

transfronterizas.

daccess-ods.un.org

После пяти лет среднегодового роста на 20 процентов,

[…] По оценкам, 7000 гл об а л хедж-фонды ч o ld активы на сумму 1,3 триллиона долларов.

daccess-ods.un.org

Tras cinco aos de crecimiento anual medio

[…] del 20%, s e est ima que 7. 000 fondos esp ecu lat ivos mu ndial es […]

posen ac tivos por 1,3 billones de dlares.

daccess-ods.un.org

Хедж-фонды a r e для верующих (август 2007 г.)

robeco.ch

L os fondos de co bertura so n pa ra los creyentes […]

(Агосто 2007)

robeco.com

Качественные наименования находились под давлением , a s хедж-фонды w e re были вынуждены продать из-за проблем с ликвидностью.

robeco.ch

Los valores de calidad sufrieron presin, ya que los hedge columns se vieron Obligados a vendder debido a problemas de liquidez.

робеко.com

Наше удовольствие d o f хедж-фонды o n ly считает installli sh e d хедж-фонды i th стабильно положительная доходность.

sarasin.ch

Nue st ro fondo de fondos de in versin de alto ri esgo slo cons id era fondos de versin ri esgo de […]

rendimiento positivo constante.

sarasin.ch

Это также требует соответствующего управления активами

[…]

экспертиза, особенно в комплексных инвестициях

[…] классы Suc h a s хедж-фонды , p ri НДС, […]

развивающихся рынков и облигации с высокой процентной ставкой.

pictet.it

Y por otra parte, el correiente know-how en la gestin de

[…]

activos y especialmente en las clases de activos

[…] Compl ej as co mo Hedge -Fu nds, Pr ivate Equity, […]

зародышей с высоким урожаем.

pictet.it

Так же благодаря профессионализму и

[…] проницательность наших команд, ответственных за выбор альтернативных фондов, нет o u r фонды из хедж-фонды w a инвестировал в продукцию «Мэдофф».

edmond-de-rothschild.ch

De igual modo, gracias al rigor profesional и a la previsin de nuestros equipos encargados de la

[…]

Гестин и выбор

[…] nuestr os fondos de fondos al ternativos, no Poseemos ninguna inversin e n fondos Ma doff en las categoras dedge 11 fondos dedge 9011 fond dedge 9011 fond .

edmond-de-rothschild.ch

Команда специалистов

[…] market and di re c t фонды из хедж-фонды a n d другой мультименеджер [другой мультименеджер]

автомобиля, в тесном сотрудничестве с Группой в целом.

edmond-de-rothschild.ch

Специальное оборудование для снаряжения

[…] comercializacin y ge sti n de fondos de cobertura de t ip o multimanager […]

trabajan en estrecha colaboracin con el Grupo.

edmond-de-rothschild.ch

Это самая большая торговая площадка

[…]

по ликвидности и пока

[…] доступно для многих ba nk s , хедж-фондов , i ns институциональных инвесторов […]

и профессиональные трейдеры.

ecofintech.com

Este Acceso Proporciona La MS Grande Liquidez

[…]

interbancaria de divisas disponible en

[…] Forex pa ra ba nco s, cobertura de fondos, in sti tuc iones f inancieras […]

г трейдеры-профессионалы.

ecofintech.com

Соответственно,

[…] инвесторы, в частности ar l y хедж-фонды , h av e разместили большую сумму […]

денег в товарных индексах, из которых

[…]

имеют многие характеристики традиционных финансовых активов.

daccess-ods.un.org

De ese modo, algunos inversores, в частности

[…] los qu e invie rte n en fondos de cobertura , h an co lo cado una […]

gran cantidad de dinero en ndices

[…]

bsicos productos, que compten muchas de las caractersticas de los activos financieros tradicionales.

daccess-ods.un.org

M a k e хедж-фонды a n d прочая финансовая деятельность подробнее […] Мы сказали, что

прозрачный.

gruposocialista.eu:80

Dijimos que se hicieran

[…] ms tr an запасной nte s los fondos es pec ula tivos y otras […]

actividades financieras.

gruposocialista.eu:80

Главным приоритетом должно быть эффективное регулирование частного капитала a n d хедж-фондами .

gruposocialista.eu:80

La mxima prioridad ha de ser la regacin

[…] efec ti va de lo s fondos m ult inaci на эл. esgo.

gruposocialista.eu:80

Хотя концерн имел

[…] Было высказано мнение о суверенных фондах благосостояния, не было требований к аналогичной прозрачности y o f хедж-фондам .

daccess-ods.un.org

Si bien se ha expresado preocupacin con

[…] соответствует a l os fondos de cap it al soberanos, no se exigi una transparent simil ar en l os fondos de coberanos de coberanos.

daccess-ods.un.org

Он сказал, что «все актеры» должны находиться под наблюдением,

[…] в том числе рейтинговые агентства a n d хедж-фонды ?

ktfministry.org

l dijo que ‘todos los actores’ tienen que ser supervisados, включая

[…] firmas d e crd ito y los fondos com pen sat orio s ?

ktfministry.org

Особенно в th e хедж-фонды m ar ket, где различные сотни […] Сейчас в обращении находится

миллиардов долларов.

crfiweb.org

Особый

[…] en lo s merc ados d e fondos e sp ecul ativ os (‘h ed .. ge Funds’) .]

циркуляров различных сотен миллиардов долларов.

crfiweb.org

Нехеджированные займы g b y хедж-фонды a n d другие спекулянты более […]

все остальное вызывает вопросы о мудрости широко распространенного

[…]

принятие плавающего предложения как единственно возможное решение проблемы внешнего баланса.

unctad.org

Los p r stamo ss in cobertura to mados po r fondos d e inv dersi dersi …]

riesgo y otros especuladores, ms que cualquier otra

[…]

cosa plantean dudas sobre la sensatez de la aceptacin general del rgimen de flotacin monetaria como la nica solucin viable al проблема де ла balanza externa.

unctad.org

В частности, мы должны ужесточить пруденциальные требования к банкам, когда они

[…] обслуживает из fs e t хедж-фондов .

europarl.europa.eu

Hay que reforzar en especial las exigencias de prudencia impuestas a los bancos cuando stos sirven de

[…] Contrapartid a a hed ge фонды .

europarl.europa.eu

Их основная проблема заключается в том, что меры в предлагаемой Директиве не учитывают положения

[…]

отличия в стратегии и

[…] риск между различными типами альтернативных инвестиций, в частности, ставка мы e n хедж-фонды a n d частный капитал, и вместо этого предлагаем те же условия для всех альтернатив [. ..]

инвестиционных фонда.

robeco.ch

Su primary preocupacin es que las medidas contempladas en la propuesta de directiva no toman en cuenta las diferencias en cuanto a estrategia y riesgo que presentan los отличительные типы инверсий

[…]

alternativas, en especial, las

[…] существующие es entr el os fondos de in versi n libre o «хедж-фонды» y los de Capital Inversin, ya que se proplament una misma do s los fondos de i nversin […]

alternativos.

robeco.com

Какие существуют типы работы в хедж-фондах?

Работа в хедж-фондах — это позиции покупателя в индустрии финансовых инвестиций.Три основных типа работы в хедж-фондах — это аналитики, бухгалтеры и управляющие фондами. Работа в хедж-фондах требует глубокого понимания экономики, статистики, математического моделирования и бухгалтерского учета. Для большинства вакансий требуется как минимум степень бакалавра, часто в смежных отраслях, таких как финансы, бизнес, бухгалтерский учет, статистика или экономика. Многие предпочитают степень магистра, и почти всем требуется опыт работы в инвестиционной сфере как со стороны покупателя, так и со стороны продажи.

Люди, добившиеся успеха на работе в хедж-фондах, как правило, уверены в себе, сохраняют спокойствие под давлением и обладают сильными математическими и аналитическими навыками.

Люди, которые работают аналитиками хедж-фондов, анализируют предприятия и другие типы инвестиций, например, сырьевые товары, чтобы найти хорошие инвестиции для хедж-фонда. Этот тип позиции может быть общим в случае небольшого хедж-фонда и требует обширной базы знаний. В более крупном хедж-фонде аналитик должен хорошо разбираться в конкретной отрасли или регионе, либо в том и другом. Они анализируют финансовую отчетность компании, чтобы определить, является ли компания хорошей инвестицией.

Инвесторы не только вкладывают деньги в фирму или стратегию хедж-фонда, но и направляют капитал в фонд из-за инвестиционного таланта, который управляет этим портфелем.

Аналитики также должны оценить риск вложения.Они создают финансовые модели для составления прогнозов и выявления тенденций. Установление контактов в отрасли важно для успеха, и аналитики тратят много времени на телефонные звонки, встречи и путешествия. Аналитики хедж-фондов — типичная позиция для начала карьеры в хедж-фондах.

Бухгалтеры хедж-фондов несут ответственность за управление финансами хедж-фонда или «ведение бухгалтерских книг» инвестиционных фондов.Это включает в себя подготовку и подачу финансовых отчетов, анализ и отчетность о прибыльности фонда, а также анализ прибылей и убытков фонда. Бухгалтеры хедж-фондов обычно являются сертифицированными аудиторами (CPA).

Инвестиционные менеджеры или менеджеры хедж-фондов несут ответственность за наблюдение за группой аналитиков и выбор инвестиций для поддержания диверсифицированного портфеля.Они также отвечают за отношения с клиентами и разъясняют инвестиционные стратегии. Работа менеджера хедж-фонда обычно требует большего опыта, и менеджеры часто начинают свою карьеру в качестве аналитиков хедж-фондов.

Большинство вакансий в хедж-фондах требует уникального набора навыков. Прикладные математические и статистические навыки важны в дополнение к глубокому пониманию бухгалтерского учета.Помимо математических навыков, важно понимание деловой политики, экономики и политики и того, как эти факторы повлияют на бизнес. Коммуникативные навыки необходимы для объяснения сложных финансовых моделей. Люди, которые преуспевают в работе хедж-фондов, как правило, уверены в себе, обладают сильными математическими и аналитическими навыками и преуспевают в условиях давления и сроков.

Структура рабочих мест в хедж-фондах и типы доступных рабочих мест зависят от размера хедж-фонда или инвестиционной компании.В зависимости от размера компании хедж-фонда будет несколько уровней каждого типа работы хедж-фонда; например, могут быть должности аналитика I, II и III. В зависимости от размера хедж-фонда сотрудники могут быть специализированными для конкретной отрасли или региона или типа аналитика, например аналитики рисков. В небольшой компании хедж-фонда сотрудникам может потребоваться более общая сфера деятельности.

Чтобы создать хедж-фонд, управляющий фондом должен привлечь инвесторов с личным доходом, превышающим 200000 долларов.Обзор

хедж-фондов. Характеристики хедж-фондов Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что термин «хедж-фонды» «не имеет точного юридического значения.

Презентация на тему: «Обзор хедж-фондов. Характеристики хедж-фондов Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что термин« хедж-фонды »« не имеет точного юридического характера ». — Стенограмма презентации:

1 Обзор хедж-фондов

2 Характеристики хедж-фондов Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что термин «хедж-фонды» «не имеет точного юридического или общепринятого определения», но большинство участников рынка согласны с тем, что хедж-фонды обладают следующими характеристиками: почти полная гибкость в отношении инвестиций, включая возможность заимствования денег как для длинных, так и для коротких позиций (и дальнейшего увеличения кредитного плеча с помощью деривативов) в целях повышения доходности минимальное регулирование некоторая неликвидность, так как способность инвестора вернуть свои деньги ограничена соглашениями о блокировке (первые один-два года ) и ежеквартальных ограничений на выплаты после этого (с учетом «ворот», которые могут дополнительно ограничивать выплаты) инвесторами являются только богатые люди и учреждения, такие как пожертвования университетов, пенсионные фонды и другие квалифицированные институциональные покупатели (за исключением инвестиционных фондов, которые доступны для более широкий круг инвесторов) вознаграждения, которые вознаграждают менеджеров за Mance

3 Сравнение хедж-фондов и паевых инвестиционных фондов Хедж-фонды представляют собой пулы инвестиционного капитала, как и паевые инвестиционные фонды, но на этом сходство заканчивается. Паевые инвестиционные фонды должны ежедневно оценивать активы и предлагать ежедневную ликвидность по сравнению с типичным ежеквартальным раскрытием стоимости активов инвесторам хедж-фондов и ликвидности который подлежит определенным ограничениям, как описано в предыдущем разделе в U.S., хедж-фонды могут привлекать инвестиции только от аккредитованных инвесторов, но паевые инвестиционные фонды не имеют такого ограничения. Взаимные фонды строго регулируются в США SEC, в то время как регулирование хедж-фондов ограничено (хотя правила меняются)

4 Сравнение хедж-фондов и паевых инвестиционных фондов Структура комиссионных сборов хедж-фондов также существенно отличается: паевые инвестиционные фонды обычно получают комиссию за управление, которая существенно ниже комиссий, выплачиваемых хедж-фондам, а паевые инвестиционные фонды, как правило, не получают комиссионных, которые получают хедж-фонды, в то время как паевые инвестиционные фонды Обычно, чтобы не использовать кредитное плечо для поддержки своих инвестиций, кредитное плечо является отличительной чертой хедж-фондов.