ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ

Что такое фьючерская сделка. Приведите примеры расчетов — Студопедия

Фьючерсная сделка (futures) – сделка на срок. Обычно при заключении фьючерсной сделки фиксируется не только количество, но и курс ценных бумаг, хотя бывают случаи, когда курс ценных бумаг устанавливается на основе их котировки на бирже в день исполнения сделки. Что касается срока исполнения фьючерсной сделки, то ценные бумаги могут быть переданы в определенный день, указанный при заключении сделки, либо передаваться постепенно до указанной последней даты.

Гарантийный взнос (маржа) – вносятся участниками фьючерсной сделки, служат финансовым обеспечением сделки и предназначены для того, чтобы возместить потери одного участника сделки другому из-за невозможности выполнения сделки. Если одна из сторон нарушает соглашение, то другая получает определенную компенсацию из внесенного залога. Размер гарантийного взноса устанавливается биржей и зависит от конъюнктуры — при неустойчивости рынка взнос больше и наоборот. Обычно размер гарантийного взноса колеблется в пределах 5-20% от курсовой стоимости ценных бумаг (суммы сделки).

Многие из фьючерсных сделок заключаются на условиях соглашения об обратном выкупе. В этом случае движение ценных бумаг не происходит, а одному из участников сделки выплачивается только разница в цене.

Приведем пример. Заключена фьючерсная сделка на куплю-продажу 100 акций компании «А» по цене 45 долларов за акцию. В момент исполнения сделки цена на акции составила 49 долларов за акцию. Поскольку сделка была заключена с условием обратного выкупа, то продавец выплачивает покупателю разницу в цене в размере 400 долларов (4*100). Покупателю возвращается его гарантийный взнос, разница покрывается за счет продавца.

Если в момент исполнения сделки цена будет 40 долларов за акцию, то покупатель может отказаться от сделки, заплатив продавцу 500 долларов (по 5 долларов за каждую акцию). В этом случае продавцу возвращается его гарантийный взнос и выплачивается разница в цене за счет гарантийного взноса покупателя.

Фьючерсные сделки с опционом.

Данная сделка характеризуется тем, что покупатель (продавец) платит продавцу (покупателю) определенную сумму денег и приобретает право на то, чтобы в течение определенного периода времени купить (продать) определенное количество ценных бумаг по установленной цене. То есть один из участников сделки приобретает опцион на покупку (опцион «call») или опцион на продажу (опцион «put»). Воспользуется ли держатель опциона своим правом или нет, будет зависеть от того как, изменяется курс ценных бумаг.

Например, покупатель приобрел опцион на покупку 100 акций компании «Х» по цене 45 долларов за акцию. Срок действия опциона — 3 месяца. Покупатель опциона уплатил вознаграждение по 3 доллара за акцию. В период действия опциона цена акций поднялась до 50 долларов за штуку. Держатель опциона реализует свое право и покупает 100 акций по цене 45 долларов. Он может тут же продать акции за наличный расчет и получить за каждую акцию по 50 долларов. Таким образом, его выигрыш от операции составит 2 доллара на каждую акцию (50-3-45) или 200 долларов от всей сделки.

Если за период действия опциона цена акции не поднимется выше 45 долларов, то держатель опциона откажется от покупки, потеряв при этом 300 долларов (3*100).

Если опцион приобретает продавец, то он будет стремиться реализовать свое право в том случае, если биржевой курс ценных бумаг опустится ниже цены, зафиксированной при заключении сделки.

Покупатель опциона на покупку (как и покупатель во фьючерсной сделке) рассчитывает на повышение курса ценных бумаг, в то время как держатель опциона на продажу (как и продавец во фьючерсной сделке) рассчитывает, но то, что произойдет понижение курса ценных бумаг. Каждый участник руководствуется своими соображениями и надеется получить прибыль, однако выиграть, разумеется, может только один из участников сделки.

Фьючерсные контракты — это несколько особый вид фьючерсных сделок. Термин «фьючерсный контракт» является довольно условным, поскольку любая фьючерсная сделка — это контракт между продавцом и покупателем, которыми зафиксированы обязательства сторон. И все же это название утвердилось в экономической литературе.

Сходство между фьючерсной сделкой и фьючерсным контрактом состоит в том, что продавец и покупатель и в том, и в другом случае принимают на себя обязательство продать или купить определенное количество ценных бумаг по установленной цене и в установленное время в будущем.

Различия между фьючерсной сделкой и фьючерсным контрактом:

· Во фьючерсной сделке количество ценных бумаг определяется по соглашению между продавцом и покупателем, в то время как во фьючерсным контракте количество ценных бумаг является строго определенным.

· Все контракты являются одинаковыми по размеру.

Фьючерсная сделка

Фьючерсными контрактами (фьючерсными сделками или просто фьючерсами), название которых походит от английского слова, обозначающего будущее, называют некоторый вид сделок, проходящих на товарных либо фондовых биржах, контракты со строгими стандартами срочного порядка, где имеется два участника. В обязательства одного из участников такого процесса входит продажа фиксированного количества ранее обозначенных товаров, ценных бумаг, возможно, валюты. Второй же участник обязан оплатить такую покупку. Сделка будет подлежать реализации только по истечению определенного временного промежутка.

 

Фьючерсная сделка: особенности

 

Главная отличительная черта фьючерсных контрактов кроится в их строгой стандартизации. Торгуют ими только на узко профильных биржах. Цены, указанные в условиях фьючерсных контрактов, называют фьючерсными. Из-за наличия биржи у продавца контракта фьючерсного типа сохраняется полная возможность выкупа контракта в любой подходящий для себя момент. Ликвидностью указанные контракты очень сильно отличаются от форвардных сделок. Наличие строгой стандартизации значит, что торговать допускается только такими контрактами, условия которых четко определила биржа:

 

• размеры сделок;
• торговые единицы;
• дата поставок;
• минимальные ценовые движения согласно условиям контракта.

 

Клиринговая палата функционирует в соответствии со своей главной задачей – это гарантирование каждого отдельно взятого контракта. Все сделки указанного типа проводятся именно через нее. Единственной возможностью для ликвидации обязательств, которые возникли согласно с фьючерсным контрактом, считается покупка или продажа аналогичного (конечно, по условиям контракта). Стоит дополнительно отметить, что такие соглашения почти никогда не завершаются реальными поставками.

 

Характер фьючерсных сделок

 

Он почти всегда оказывается спекулятивным. Дело в том, что главная цель фьючерсных сделок — не продажа либо покупка реального товара, ценных бумаг, а всего лишь игра на бирже с ценами, которые повышаются и снижаются практически постоянно. Происходит покупка биржевых контрактов (ценных бумаг) на определенные сроки теми спекулянтами, которые в скором времени ждут некоторых изменений в ценах на избранные товары либо акции.

 

В случаях, когда не происходит ликвидации фьючерсного контракта до завершения его срока действия, продавцом может быть совершена поставка реальных товаров. Долг покупателя – принять поставленную партию товаров. Все чаще игроки товарных бирж проводят заключение таких сделок для того, чтобы застраховать реальные партии товаров от потерь, которые являются результатами изменений цен на рынках.

ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА — это… Что такое ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА?



ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА

ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА

ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА — вид сделок на фондовой или товарной бирже. УсловияФЬЮЧЕРСНОЙ СДЕЛКИ предполагают передачу акции или товара с уплатой де нежной суммы через определенный срок после заключения сделки по цене,указанной в контракте. Различают простые и премиальные ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛ КИ. В первом случае оговаривается выполнение обязательств в определенные условиями сделки сроки по фиксированным на момент ее заключения курсам или ценам. Во втором — предусматривается выплата одним из контрагентов премии, за что другой получает право на отказ ее от сделки или пересмотр ее первоначальных условий. Биржевые ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ заключаются, какправило, не с целью реализации ценных бумаг или товара, а с целью получения разницы в ценах или курсах, возникающей к сроку завершения сделкиликвидационному сроку, устанавливаемому обычно в середине или конце ме сяца. При ФЬЮЧЕРСНОЙ СДЕЛКЕ продавцы заинтересованы в снижении цены (курса), а покупатели, напротив, в повышении. Возникает возможность игрына разнице цен, что дает немалые выгоды. В биржевой практике игра на по вышение курса получила название репорт, а на понижение — депорт.

Словарь финансовых терминов.

Фьючерсная сделка

Фьючерсная сделка — биржевая сделка, объектом которой является фьючерсный контракт. Порядок и условия заключения фьючерсных сделок определяются отдельным положением, утверждаемым биржевым советом. Обычно фьючерсные сделки заключаются
— с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром; или
— с целью получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.

По-английски: Futures transaction

Синонимы английские:  Futures deal

См. также:  Фьючерсные сделки   Фондовые сделки   Фьючерсные контракты  

Финансовый словарь Финам.

.

• ФРАХТОВЩИК
• ФЬЮЧЕРСНЫЙ АУКЦИОН

Смотреть что такое «ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА» в других словарях:

• Фьючерсная сделка — (англ. futures deal) вид сделок на товарной или фондовой бирже. Ф.с. предполагает уплату денежной суммы за товар или ценные бумаги через определенный срок после заключения сделки по цене, уста …   Энциклопедия права

• ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА — сделка на покупку или продажу финансовых инструментов или товаров на биржах при условии их поставки в будущем …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Фьючерсная сделка — сделка о перспективной поставке товаров или будущей купле продаже ценных бумаг …   Словарь экономических терминов и иностранных слов

• Фьючерсная сделка — (англ. futures deal) вид сделок на товарной или фондовой бирже. Ф.с. предполагает уплату денежной суммы за товар или ценные бумаги через определенный срок после заключения сделки по цене, установленной в контракте. Основной целью Ф.с. является… …   Большой юридический словарь

• ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ, фьючерсная сделка, фьючерс — (от англ. future будущее) вид сделок на товарной или фондовой бирже, срочные стандартизированные контракты между двумя участниками, один из которых обязуется продать фиксированное количество определенного товара, валюты или ценных бумаг, а другой …   Юридический словарь

• сделка на срок — срочная сделка, фьючерс, фьючерсная сделка Словарь русских синонимов …   Словарь синонимов

• СДЕЛКА ФЬЮЧЕРСНАЯ — (см. см. ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• сделка на срок — Syn: срочная сделка, фьючерс, фьючерсная сделка …   Тезаурус русской деловой лексики

• Сделка Фьючерсная — биржевая сделка на покупку или продажу финансовых инструментов или определенных товаров при условии оплаты по согласованной цене через определенный срок после заключения сделки. С.ф. заключается с целью: страхования (хеджирования) сделки с… …   Словарь бизнес-терминов

• СДЕЛКА ФЬЮЧЕРСНАЯ — ФЬЮЧЕРС …   Юридическая энциклопедия

Что такое фьючерсная сделка

В России фьючерсами стали торговать ещё раньше, чем акциями. Первые популярные фьючерсы были на водку и сахар. Сегодня инвесторы чаще всего выбирают фьючерсы на индексы и акции. Разберёмся, что такое фьючерсные контракты, в чем их особенности и выгода для инвесторов.

Суть контракта

Фьючерс — это договор купли-продажи базового актива. В качестве активов могут быть представлены:
• разные товары (пшеница, вино, нефть, алюминий),
• ценные бумаги,
• курс валюты,
• индексы,
• процентные ставки,
• уровень инфляции.

Главная особенность и смысл фьючерсного контракта в том, что заключается он в текущий момент времени с текущей ценой актива, а исполняется в определённую дату в будущем. Фьючерсный контракт фиксирует цену актива.

Например, продавец хочет продать 5 акций по 1000 $ через 6 месяцев. Если продавец прогнозирует, что через 6 месяцев цена на эти акции упадёт, он может подать заявку на продажу фьючерса. Биржа находит инвестора с заявкой на покупку: заключается контракт. По нему покупатель обязуется через 6 месяцев купить эти акции по 1000 $ за штуку, даже если их рыночная цена упадёт до 900 $. При таком исходе продавец остаётся в плюсе. Если же рыночная цена на акции выросла, в плюсе остаётся покупатель.

Ни продавец, ни покупатель точно не знают, как изменится цена актива в будущем. Они могут опираться только на прогнозы. Один из них рассчитывает на повышение цены, другой — на понижение. Ценовая игра — основа фьючерсных сделок.

Особенности сделки

В деле с фьючерсами инвесторы играют на понижение или повышение цены. Если играют на понижение (ожидают, что цена актива снизится), фьючерс продают. Если на повышение (ожидают, что актив подорожает), то фьючерс покупают. Заявки на покупку или продажу фьючерсов инвесторы оставляют на бирже через брокеров.

Если инвестор купил фьючерс и не заинтересован в приобретении указанного в нём актива, он не обязан дожидаться даты исполнения контракта. Фьючерс можно перепродать в течение всего срока обращения.

Срок обращения

У фьючерсного контракта есть период времени, когда его можно перепродать или перекупить. Этот период называется сроком обращения. Когда срок завершается, действующие участники контракта должны выполнить свои обязательства, соблюдая спецификацию фьючерса.

Спецификация

У каждого контракта есть утвержденная биржей спецификация — документ с основными условиями контракта. В нём указаны параметры:

• полное и сокращенное наименование контракта,
• тип (расчётный или поставочный),
• количество базового актива,
• срок обращения,
• дата поставки,
• минимальное изменение цены.
• стоимость шага.

Типы

В зависимости от формы завершения контракта различают два типа фьючерсов:

1. Поставочный фьючерс используют, когда базовым активом выступает физический товар, который нужно поставить покупателю к согласованной дате. Например, договорились через 5 месяцев получить 3 тонны зерна — наступила дата, оплатили и получили своё зерно.

2. Расчётный фьючерс применяют, когда активы не физические: курсы валют, индексы, ставки и т.п. Такой фьючерс предполагает только денежный расчёт. Считают разницу между ценой контракта и ценой актива на дату исполнения. Сумма разницы (вариационная маржа) списывается у одного и начисляется другому участнику фьючерсной сделки. Для спекулятивных целей используют именно расчётный тип фьючерса.

Процедура поставки или уплата разницы в ценах называется исполнением фьючерсного контракта. Для одного из участников исполнение оборачивается прибылью. Но заработать на фьючерсе можно и раньше — в течение срока обращения.

Перепродажа

Когда трейдер покупает фьючерс, это не значит, что он платит за указанный в контракте актив. Он платит за сам контракт. Цена фьючерсного контракта дешевеет и дорожает в зависимости от изменений рыночной цены актива. Отслеживая ситуацию на рынке, трейдер может заработать на простой перепродаже фьючерсов.

Преимущества

Фьючерсы стали популярным финансовым инструментом во всём биржевом мире. На это несколько причин.

• Низкий порог входа (не нужно платить стоимость актива).
• Фиксация цены помогает снизить риски при колебаниях рыночных цен на активы (если инвестор заинтересован в исполнении фьючерса).
• Высокая потенциальная доходность (по сравнению со многими ценными бумагами) и ликвидность.
• Комиссия на сделку ниже, чем на рынке акций.
• Фьючерсами можно торговать на биржах всего мира и диверсифицировать инвестиционный портфель.
• Быстрое получение прибыли благодаря возможности перепродать фьючерс.
• Низкие издержки (не нужно платить брокеру за хранение ценных бумаг).

Чтобы узнать о фьючерсных сделках больше и начать зарабатывать на них, обратитесь в Банк «ЦентроКредит». Мы поможем вам стать опытным инвестором!

Чем различаются форвардные и фьючерсные сделки

И форварды, и фьючерсы относятся к производным инструментам финансового рынка. Цены на них формируется по одним и тем же принципам, кроме того, оба вида контрактов являются срочными. Имея много общего, чем различаются форвардные и фьючерсные сделки? Определим суть каждого из них, затем рассмотрим их отличия более подробно.

Фьючерс	Форвард
Что общего между ними?
Фьючерс — подвид форварда, оба финансовых инструмента используются в целях согласования партнерами определенных условий будущей сделки за некоторое время до нее
В чем разница между ними?
Является главным образом биржевым инструментом	Часто используется как внебиржевой инструмент — при сделках с реальными активами
Как правило, более стандартизован	Обычно менее стандартизован
Непосредственно в контракте указывается цена и срок поставляемого актива, остальное — в спецификации	Непосредственно в контракте могут быть указаны любые условия поставки товара, оговоренные трейдерами

Форвард – одноразовая внебиржевая сделка

Форвардные контракты оформляются вне биржи и предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (товара, валюты или ценных бумаг). При этом стороны сразу определяют цену, сроки и прочие условия будущей операции. Форвард страхует от изменений цен в будущем, однако не защищает от неисполнения другой стороной своих обязательств. Такой договор оформляется без соблюдения жестких стандартов, поэтому не может оборачиваться на бирже.

Видео

Фьючерс – предложение, оборачивающееся на бирже

Фьючерс часто называют стандартизированным видом форварда. Стандарты его оформления разрабатываются биржей для каждого актива. Объем, качество, дата, место и даже способ поставки актива фиксируются. Контрагенты самостоятельно устанавливают только цены. Благодаря такой унификации фьючерсы отличаются высокой ликвидностью и широко представлены на вторичном рынке.

Видео

Основные различия фьючерсов и форвардов

• Цель сделки. Форвардная сделка заключается с целью настоящей покупки и продажи актива, для этого в ней и оговариваются условия, выгодные для сторон. При заключении фьючерса основной целью контрагентов становится хеджирование своих позиций или получение выгоды на разнице цен. Будучи стандартными, фьючерсы не всегда соответствуют интересам сторон, поэтому только 2-5% контрактов с открытыми позициями приводят к реальным поставкам товаров или финансовых инструментов.
• Объем поставляемого актива. При форвардной сделке контрагенты сами определяют нужный объем в зависимости от собственных потребностей. Во фьючерсах объем активов устанавливается биржей, а участник рынка может продать только целое число контрактов.
• Качество активов. При форвардной сделке допускается покупка и продажа активов любого качества, соответствующего запросам покупателя. В случае с фьючерсами качество устанавливается в соответствии со спецификацией биржи.
• Условия поставок. Заключив форвардную сделку, продавец поставляет обусловленные активы по каждому контракту. По фьючерсу поставка производится в той форме, которую установила биржа, но чаще всего дело не доходит до поставки.
• Сроки поставок. В форвардном контракте стороны устанавливают срок самостоятельно, по фьючерсу поставки происходят только в установленные биржей даты.
• Ликвидность. Форвард имеет очень ограниченную ликвидность, потому что в большинстве случаев условия устраивают только конкретных контрагентов, заключивших его. Найти на рынке третью заинтересованную сторону очень сложно. Фьючерс, благодаря своей унификации, является высоколиквидным, но уровень ликвидности может быть разным в зависимости от базового актива. Фьючерсы продаются и покупаются в ходе публичных торгов на бирже, как правило, в электронной форме.
• Риски. Для форвардов характерны: вероятность невыполнения обязательств партнером, сложность перепродажи контракта, невозможность аннулирования позиции без согласия контрагента. При этом риски по форвардам ложатся на плечи контрагентов. Риски по фьючерсам тщательно анализируются Клиринговой палатой, что обеспечивает высокую надежность этих деривативов.
• Начальные расходы. Форвард, как правило, не предполагает никаких гарантийных взносов и других обязательных расходов, в то время как фьючерсы редко без них обходятся.
• Порядок регулирования. Форвардные сделки практически не регулируются, в то время как фьючерсы подвергаются контролю не только со стороны биржи, но и со стороны государственных структур.

Лучшие брокеры Forex и бинарных опционов на 2020 год

что это и как они работают?

Связанные понятия

Экспирация — дата окончания фьючерсного контракта. По некоторым активам фьючерсы закрываются каждый месяц, но на Московской бирже есть также экспирация раз в квартал.

Кредитное плечо — возможность торговать на сумму больше, чем есть у трейдера. Чтобы получить кредитное плечо, трейдер одалживает деньги у своего брокера. Если сделка проходит успешно, трейдер получает прибыль, которую не смог бы получить со своим капиталом. На фьючерсном рынке даже небольшие колебания в цене могут привести к огромной прибыли или убыткам.

Базовый актив — любой товар, которым торгуют на биржах, в том числе валюта и акции. Важно помнить, что покупка фьючерса — не то же самое, что покупка этого актива. Например, купив фьючерс на акцию, вы не становитесь ее владельцем и не получаете дивиденды. Также для покупки фьючерса нужно меньше денег.

Короткая продажа — продажа активов, которыми продавец на данный момент не владеет. Сделка (поставка товара) выполняется в более поздний срок.

Гарантийное обеспечение — сумма, которую трейдер должен заплатить, чтобы провести сделку по фьючерсу. На Московской бирже гарантийное обеспечение рассчитывается специальным алгоритмом. Алгоритм учитывает опыт прошлых контрактов как Московской, так и других мировых бирж. Гарантийное обеспечение является своего рода страховкой, что покупатель и продавец фьючерса выполнят свои обязательства.

Клиринг — процедура, в результате которой меняется сумма на счете трейдера в соответствии с проведенными им сделками.

Вариационная маржа — сумма, которая насчитывается в результате клиринга.

Планка — лимит колебания цены финансового инструмента. Инструмент достигает планки, когда цена на определенный актив доходит до максимальных отклонений (лимита цены) от цены закрытия предыдущего дня. Торги при этом не останавливаются.

ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ — это… Что такое ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ?



ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ

стандартный договор, прекращение прав и обязанностей по которому происходит зачетом встречных однородных требований в течение определенного периода или исполнением в будущий срок (срок исполнения) по цене, которая устанавливается исходя из внутренних биржевых регламентов. По поставочной Ф.с. продавец обязуется в срок исполнения\’ предоставить покупателю базисный продукт (актив), а покупатель обязуется принять его и уплатить цену исполнения. По расчетной Ф.с. продавец (покупатель) обязуется в срок исполнения уплатить покупателю (продавцу) разницу между кассовой ценой базисного продукта (актива) и ценой исполнения, если значение разницы положительно (отрицательно).

Цена исполнения «есть фьючерсный курс базисного продукта(актива) в день, указанный в условиях сделки (например, в последний день торговли соответствующим видом фьючерсного контракта или

в срок его исполнения). Кассовая цена представляет собой спот-курс базисного продукта(актива) в день, установленный в условиях сделки. За данный показатель могут приниматься различные величины: цена открытия, закрытия или единый курс биржевого кассового рынка, могут существовать и иные методы вычисления. Срок исполнения есть день или период времени, когда обязательства сторон по Ф.с. подлежат исполнению;

во фьючерсной торговле часто обозначается месяц поставки. В отличие от этого последний торговый день означает временный предел перемены лиц в обязательствах по Ф.с.

Ф.с. представляют собой разновидность простых (также «твердых») срочных сделок, правовую сущность которых составляет: оформление биржевой операции как единого договора, возникновение прав и обязанностей в момент заключения сделки, наличие определенного фиксированного срока исполнения и безусловный характер исполнения обязательств. Последние два обстоятельства и обосновывают применение термина «твердый» к указанным сделкам; в противоположность этому существуют «условные» срочные сделки. Другим наиболее распространенным видом простых срочных сделок являются форвардные сделки.

Стороны по форвардной сделке — клиринговые (расчетные) члены, которые выступают от своего имени (за свой счет или за счет клиентов) и приобретают возникающие из них права и обязанности. Клиринговая палата вступает в -правоотношения по форвардной сделке с момента выдачи (подписания) биржевых свидетельств (клиринговыхлистов), составляемых на основе реестра сделок (протоколов биржевых сессий). Клиринговая палата осуществляет учет. зачет обязательств участников фьючерсной торговли и иное расчетное обслуживание: выставляет требования о внесении залоговых средств, в случае исполнения фьючерсных контрактов назначает соответствующих контрагентов, управляет страховыми фондами и иными средствами. Правовая форма организации клиринговой палаты может быть различной (структурное подразделение биржи или самостоятельное юридическое лицо), равно как и правовой статус клиринговых членов: генеральный, простой клиринговый член, торговый член и пр. Сказанное обусловливает характер договорных отношений между биржей, клиринговой палатой и клиринговыми членами (см. Клиринговая деятельность.

Шеленкова Н.Б.

Энциклопедия юриста. 2005.

• ФЬЮЧЕРСНАЯ БИРЖА
• ХАБЕАС КОРПУС

Смотреть что такое «ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ» в других словарях:

• Фьючерсные Сделки — См. Сделка фьючерсная Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

• ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ — в международной торговле разновидность форвардных сделок. Но в отличие от последних фьючерсные сделки стандартизированы. Стандартизация означает, что торговля возможна только контрактами с определенными биржей условиями. Фьючерсные сделки… …   Юридический словарь современного гражданского права

• фьючерсные сделки — (англ. futures товары, закупаемые заблаговременно, с упреждением)    срочные заключаемые на биржах сделки купли продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент сделки, с поставкой купленного товара и его… …   Словарь экономических терминов

• фьючерсные сделки — Syn: сделки на срок …   Тезаурус русской деловой лексики

• ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ — – один из основных видов сделок на товарных биржах. Сделки с реальными товарами занимают на биржах незначительный удельный вес, преобладающими являются Ф. с. – торговля не товарами, а контрактами. В отличие от форвардных сделок, которые… …   Экономика от А до Я: Тематический справочник

• БИРЖЕВЫЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ ПО ТОВАРАМ — MERCANTILE EXCANGEНекоторые ТОВАРНЫЕ БИРЖИ предоставляют заинтересованным дилерам, перерабатывающим компаниям и спекулянтам возможность осуществлять фьючерсные сделки по товарам с ограниченным сроком годности и таким образом формируют рынки,… …   Энциклопедия банковского дела и финансов

• Фьючерсные операции — срочные биржевые сделки купли продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент сделки, с поставкой купленного товара и его оплатой в будущем. До исполнения сделки покупатель вносит небольшую гарантийную сумму …   Финансовый словарь

• ФЬЮЧЕРСНЫЕ — СДЕЛКИ, фьючерсы (англ. futures товары, закупаемые заблаговременно, с упреждением) заключаемые на биржах срочные сделки купли продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент сделки, с поставкой купленного… …   Экономический словарь

• Сделки фьючерсные — – сделки, которые заключаются, как правило, не с целью покупки или продажи товара, а с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром или получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.… …   Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

• Фьючерсные рынки — (форвардные рынки) (futures markets), рынки, на к рых совершаются сделки по покупке или продаже фиксированного кол ва опред. товара, особенно сырья (сырьевые товары), валюты и ценных бумаг для их поставки в оговоренный срок по согласованной цене …   Народы и культуры

Книги

• Рынок ценных бумаг, В. А. Галанов, А. И. Басов, З. К. Голда и др.. Раскрываются сущность ценных бумаг и их виды. Дается определение рынка ценных бумаг, его функций, участников. Освещаются сделки и расчеты на рынке ценных бумаг, фьючерсные и опционные… Подробнее  Купить за 450 руб

Фьючерсная сделка

— это … Что такое фьючерсная сделка?

фьючерсы — Коммерческие контракты, предусматривающие покупку или продажу определенного количества товара в указанные даты в будущем. Рассматриваемый товар может быть зерном, скотом, драгоценными металлами или финансовыми инструментами, такими как казначейские векселя. До поры до времени…… Универсал

фьючерсы — Контракты на продажу / покупку определенного количества финансового инструмента, валюты или товара по согласованной цене на заданную дату в будущем.Впервые разработанные для сельскохозяйственных товаров, активно торгуемые фьючерсы доступны на…… Финансовые и коммерческие условия

Фьючерсный контракт — Финансовые рынки Публичный рынок Биржа Ценные бумаги Рынок облигаций Фиксированный доход Корпоративная облигация Государственная облигация Муниципальная облигация… Wikipedia

Фьючерсы — термин, используемый для обозначения всех контрактов, охватывающих продажу финансовых инструментов или физических товаров для будущей поставки на товарную биржу.Финансовый глоссарий New York Times * * * фьючерсы [ˈfjuːtʆəz ǁ ərz] существительное [множественное число]…… Финансовые и коммерческие термины

фьючерсный контракт — Юридически обязывающее соглашение, заключенное на торговой площадке фьючерсной биржи, на покупку или продажу товара или финансового инструмента когда-нибудь в будущем. Фьючерсные контракты стандартизированы по качеству, количеству и сроку поставки и…… Финансовым и коммерческим условиям

Фьючерсный контракт — Соглашение о покупке или продаже определенного количества акций определенной акции в определенный будущий месяц по цене, согласованной между покупателем и продавцом.Сами контракты часто торгуются на фьючерсном рынке. Фьючерсный контракт отличается от…… Финансовые и коммерческие условия

фьючерсы — Контракты на продажу ценных бумаг, таких как облигации и акции, или определенных товаров, таких как зерно и хлопок, которые требуют поставки в будущем, причем стоимость такого контракта колеблется с изменениями в рыночная стоимость…… юридического словаря Баллентина

Операция — Соглашение между покупателем и продавцом об обмене товаров или услуг на оплату.Стороны, участвующие в сделке, обязаны выполнить свою часть. Например, для двух сторон, участвующих в фьючерсном контракте,…… Инвестиционный словарь

Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года — Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года (CFMA) — это федеральное законодательство Соединенных Штатов, которое официально обеспечило дерегулирование финансовых продуктов, известных как внебиржевые деривативы. Он был подписан 21 декабря 2000 г.…… Wikipedia

ex-pit transaction — Закрытие фьючерсной позиции вне биржевой площадки.Действует, когда два хеджера, один длинный и один короткий, заключают частную сделку на денежном рынке и больше не нуждаются в своих (равных или противоположных) фьючерсных контрактах для хеджирования. Хеджеры связываются… Финансовые и коммерческие условия

Комиссия по торговле товарными фьючерсами против Шора — Аргумент Верховного суда США 29 апреля 1986 г.… Википедия

.Фьючерсная сделка

— это … Что такое фьючерсная сделка?

фьючерсы — Коммерческие контракты, предусматривающие покупку или продажу определенного количества товара в указанные даты в будущем. Рассматриваемый товар может быть зерном, скотом, драгоценными металлами или финансовыми инструментами, такими как казначейские векселя. До поры до времени…… Универсал

фьючерсы — Контракты на продажу / покупку определенного количества финансового инструмента, валюты или товара по согласованной цене на заданную дату в будущем.Впервые разработанные для сельскохозяйственных товаров, активно торгуемые фьючерсы доступны на…… Финансовые и коммерческие условия

Фьючерсный контракт — Финансовые рынки Публичный рынок Биржа Ценные бумаги Рынок облигаций Фиксированный доход Корпоративная облигация Государственная облигация Муниципальная облигация… Wikipedia

Фьючерсы — термин, используемый для обозначения всех контрактов, охватывающих продажу финансовых инструментов или физических товаров для будущей поставки на товарную биржу.Финансовый глоссарий New York Times * * * фьючерсы [ˈfjuːtʆəz ǁ ərz] существительное [множественное число]…… Финансовые и коммерческие термины

фьючерсный контракт — Юридически обязывающее соглашение, заключенное на торговой площадке фьючерсной биржи, на покупку или продажу товара или финансового инструмента когда-нибудь в будущем. Фьючерсные контракты стандартизированы по качеству, количеству и сроку поставки и…… Финансовым и коммерческим условиям

Фьючерсный контракт — Соглашение о покупке или продаже определенного количества акций определенной акции в определенный будущий месяц по цене, согласованной между покупателем и продавцом.Сами контракты часто торгуются на фьючерсном рынке. Фьючерсный контракт отличается от…… Финансовые и коммерческие условия

фьючерсы — Контракты на продажу ценных бумаг, таких как облигации и акции, или определенных товаров, таких как зерно и хлопок, которые требуют поставки в будущем, причем стоимость такого контракта колеблется с изменениями в рыночная стоимость…… юридического словаря Баллентина

Операция — Соглашение между покупателем и продавцом об обмене товаров или услуг на оплату.Стороны, участвующие в сделке, обязаны выполнить свою часть. Например, для двух сторон, участвующих в фьючерсном контракте,…… Инвестиционный словарь

Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года — Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года (CFMA) — это федеральное законодательство Соединенных Штатов, которое официально обеспечило дерегулирование финансовых продуктов, известных как внебиржевые деривативы. Он был подписан 21 декабря 2000 г.…… Wikipedia

ex-pit transaction — Закрытие фьючерсной позиции вне биржевой площадки.Действует, когда два хеджера, один длинный и один короткий, заключают частную сделку на денежном рынке и больше не нуждаются в своих (равных или противоположных) фьючерсных контрактах для хеджирования. Хеджеры связываются… Финансовые и коммерческие условия

Комиссия по торговле товарными фьючерсами против Шора — Аргумент Верховного суда США 29 апреля 1986 г.… Википедия

.Торговля фьючерсами на

в 2020 году | Подробное руководство

Зачем торговать фьючерсами и сырьевыми товарами?

Просто: Чтобы воспользоваться рыночными возможностями, которые представляют глобальные макро- и локальные микро-события. Проблемы на Ближнем Востоке? Торгуйте нефтяными фьючерсами! Экономика нестабильна? Торгуйте фьючерсами на золото! Засуха на Среднем Западе? Торгуйте фьючерсами на кукурузу и пшеницу. Brexit потрясает Великобританию? Торгуйте валютными фьючерсами на британский фунт стерлингов.

Что бы ни происходило с мировой экономикой, вы можете воспользоваться фьючерсным рынком, который коррелирует с этой частью мира.Вы также можете сделать это экономически эффективным способом, поскольку трейдерам фьючерсами не нужно вкладывать всю сумму капитала, чтобы «купить» или «продать» фьючерсный контракт. Вместо этого вам нужны только необходимые маржинальные деньги для спекуляций — часть стоимости всего контракта.

Поскольку фьючерсные рынки предоставляют спекулянтам очень высокое кредитное плечо, индивидуальный трейдер должен решать, какую сумму капитала он хочет разместить на счете.

Помните, чем больше кредитное плечо, тем больше риск.Маржа фьючерсов, публикуемая биржей, не обязательно указывает на риск или волатильность, с которыми потенциально может столкнуться конкретный фьючерсный контракт. Так что используйте кредитное плечо с умом и не берите на себя больше, чем вы можете выдержать с точки зрения риска!

Например:

• Предположим, стоимость одного контракта составляет 20 000 долларов. Но для торговли этим контрактом от вас может потребоваться всего 1000 долларов, что составляет всего 5% от общей стоимости контракта.
• Если рынок движется против вас, и ваша позиция начинает приносить нереализованный убыток, вы можете потерять больше, чем ваши первоначальные 1000 долларов, что поставит вас в позицию с недостаточной маржой.
• Если рынок продолжает работать против вас, вы можете потерять больше, чем у вас есть в , весь ваш торговый счет , в зависимости от серьезности или скорости отрицательного движения рынка. Так что будьте осторожны при использовании кредитного плеча
.

Точно так же, если рынок движется в вашу пользу, вы также можете получить положительную прибыль с гораздо большей скоростью из-за используемого кредитного плеча.

Как спекулянт, вы можете быть уверены, что деятельность в этой рыночной среде, которая влечет за собой больший риск, контролируется федеральными регулирующими органами, такими как CFTC и NFA.

Для тех из вас, кто не знаком с последним, Национальная фьючерсная ассоциация (NFA) регулирует деятельность брокеров, представляющих брокеров, торговцев фьючерсным клирингом, консультантов по торговле товарами (CTA), дилеров SWAP и операторов товарного пула.NFA — это саморегулируемая организация (СРО).

Хотя это отдельные организации, они работают вместе, чтобы остановить финансовое мошенничество и защитить рынок от «злоумышленников». В частности, обе организации призваны гарантировать, что ваши средства как спекулянта (или хеджера) полностью разделены. Это ключевой момент, поскольку он означает, что ваши средства хранятся отдельно от оборотного капитала клиринговой фирмы. Кроме того, в случае ликвидации или банкротства клиринговой фирмы (FCM) средства клиентов остаются нетронутыми.Законы США не обеспечивают фонды для торговли фьючерсами и сырьевыми товарами, поэтому регулирующие органы применяют очень строгий надзор.

Благодаря такому высокому уровню регулирования многие учреждения чувствуют себя комфортно, размещая средства в клиринговых фирмах, а их большой объем торгов создает ликвидность для спекулянтов, как крупных, так и мелких, для торговли и спекуляций на фьючерсном рынке.

институциональных игрока приходят из разных уголков мира, и биржи предоставляют доступ к нему почти 24 часа в сутки 5 дней в неделю.

Прибыль от роста и падения цен фьючерсных контрактов

Одним из основных преимуществ рынков товарных фьючерсов является возможность открывать короткие позиции, что дает вам возможность получить прибыль от падения цен.

Таким образом, можно получить прибыль как от роста, так и от падения рынка. Давайте сделаем шаг назад и избавимся от терминологии:

• Длинная позиция означает, что вы покупаете фьючерсный контракт, чтобы получить прибыль от его потенциального повышения цены.
• Короткая позиция означает, что вы «продаете» фьючерсный контракт, чтобы получить прибыль от его потенциального снижения цены (после чего вы должны «купить» то, что вы продали, чтобы закрыть свою позицию).

Большинство людей понимают концепцию открытия длинной позиции (покупка), а затем продажи для закрытия позиции. Тем не менее, у некоторых возникает проблема с пониманием короткой позиции (получение выгоды от движения вниз) и последующей ее покупки для закрытия позиции.Самый простой способ понять концепцию коротких продаж — это отказаться от представления о том, что вам нужно владеть чем-то, чтобы это продать.

На фьючерсном рынке вы можете что-то продать и выкупить по более низкой цене. Подумайте об этом логически: если вы покупаете что-то по 1 доллару и продаете по 10 долларов, вы получаете прибыль в размере 9 долларов. Но в случае фьючерсов и товаров вы можете продать что-то по 10 долларов и выкупить по 1 доллару. В любом случае, это выигрыш в 9 долларов.

Давайте немного расширим закорачивающую сторону, на случай, если вы не можете обойтись без нее.Как продать то, что вам не принадлежит?

Когда вы покупаете фьючерсный контракт как спекулянт, вы просто играете в определенном направлении. Для ясности:

• Когда коммерческий покупатель покупает фьючерсный контракт, он «фиксирует закупочную цену» с намерением купить фактический товар в более позднее время.
• Когда коммерческий продавец открывает «короткую» позицию (как в случае, когда фермер продает короткие фьючерсы на кукурузу или пшеницу), он фактически намеревается продать физический товар в указанную дату поставки, используя короткую позицию как средство для «Зафиксируйте» продажную цену.
• Но когда спекулянт покупает или продает фьючерсный контракт, он просто играет в направлении получения потенциальной прибыли без намерения фактически покупать или продавать физический товар.

Когда вы открываете короткую позицию на рынке, все, что вы делаете, это просто спекулируете на снижении цен, размещая маржинальные деньги. Все, что вам нужно сделать, это нажать кнопку «продать», когда вы думаете, что рынок падает. Оттуда рынок может пойти вам на пользу или нет.В любом случае, после «продажи» вы должны «выкупить» контракт обратно. Если после сделки на продажу рынок пошел вверх, вы в убытке. Если вы выкупите контракт после того, как рыночная цена снизилась, вы получаете прибыль.

В Приложении в конце этой книги приведены конкретные примеры покупки и продажи (длинные сделки) и продажи и покупки (короткие сделки). Все примеры происходят в разное время, когда рынок колеблется.

Правило дневной торговли без паттернов

Поскольку мы говорили выше о фондовых индексах, важно знать, что правило дневной торговли по шаблону для акций не применяется к фьючерсным рынкам.

1. Для дневной торговли вам не нужен баланс в 25 000 долларов.
2. Если вы соответствуете маржинальным требованиям, вы можете продавать на рынке фьючерсов.
3. Вы можете торговать так часто, как хотите.
4. Когда вы открываете короткую позицию, вам не нужно платить проценты по любой короткой продаже.

Ликвидность

Поскольку фьючерсный рынок влияет на глобальную макроэкономическую среду, он торгуется почти круглосуточно.События по всему миру происходят круглосуточно, и фьючерсные рынки должны позволять спекулянтам, хеджерам и коммерческим игрокам по всему миру корректировать свои позиции практически в любое время по выбору.

Как фьючерсный трейдер вы можете выбрать предпочитаемое время торговли и рынки. Следует иметь в виду, что, хотя фьючерсные рынки предлагают почти круглосуточный доступ, их ликвидность может быть разной в разные периоды торгового дня.

Например: фондовые индексы на CME обычно наиболее активны между 9.30 AM EDT и 16.00 PM EDT, поскольку это совпадает с часами работы Нью-Йоркской фондовой биржи. По нашему мнению, эти же часы также представляют лучшую возможность для дневной торговли нефтью и золотом. Это не правило, потому что в определенные периоды эти рынки могут быть очень волатильными в зависимости от экономических новостей и событий по всему миру.

Вы можете находиться за пределами США и не можете следить за всей сессией в США, но у вас есть возможность торговать на других рынках, таких как немецкий Eurex, японский рынок Осаки или, возможно, австралийские рынки — все они имеют основные международные индексы. .Независимо от того, где вы живете, вы можете найти часовой пояс, который будет соответствовать вашим потребностям в торговле фьючерсами.

Диверсификация

Многие инвесторы традиционно использовали сырьевые товары как инструмент диверсификации. Фьючерсы действительно могут помочь вам диверсифицировать свой портфель, поскольку разные товары по-разному соотносятся с рынками ценных бумаг.

Спекуляция основана на определенном взгляде на рынок или экономику.Вы можете составить представление об акции, но вы также можете выработать представление о золоте, меди, серебре или сое. Вы можете иметь отрицательный или положительный взгляд на любой товар, и вы можете открывать длинную или короткую позицию на любом рынке в зависимости от вашего взгляда.

Если вам нужна профессиональная помощь для навигации по фьючерсным рынкам, вы можете работать с CTA (Commodity Trading Advisor), который может специализироваться на определенных фьючерсных товарных рынках.

Хеджирование

Хотя коммерческие хеджеры являются одними из крупнейших игроков на фьючерсных рынках, большая часть ликвидности поступает от более мелких спекулянтов.Например, рынок риса-сырца может быть продан «коммерческими компаниями», но из-за отсутствия мелких спекулянтов он недостаточно ликвиден для торговли, особенно в краткосрочной перспективе.

Скорее всего, вы не хегдер, иначе вы бы не читали этот документ. Хотя у вас может быть почти нулевой интерес к хеджирующему счету, важно знать, чем занимаются хеджеры, и что из-за своего размера они обладают большей способностью перемещать неликвидные рынки, такие как молочные продукты, пиломатериалы, рис и сахар.

.

Общие сведения о потоке фьючерсных транзакций — базовое введение

Я использовал следующую блок-схему (включенную в конце этого поста), чтобы объяснить многим людям, как кто-то, торгующий перечисленным фьючерсным контрактом на экране, фактически переводит деньги на наш клиринговый счет. Это основной взгляд на обычную сделку. Каждый торговец фьючерсными комиссиями (FCM), биржа и клиринговая палата обрабатывают транзакции немного по-своему.

Примечание: я не собираюсь вдаваться в роль мидл-офиса.Только исполнение, обработка, алгоритмическая торговля или брокерская комиссия, вероятно, будут обсуждаться в будущих статьях.

Обратите внимание на номера на схеме, поскольку они соответствуют номерам в заголовках каждого раздела.

1: Трейдер вводит заказ

Трейдер покупающей стороны вводит заявку в электронную торговую систему. Общие популярные независимые электронные торговые системы включают: Торговые технологии, CQG, Fidessa и Блумберг. (Более полный список см. Категория MarketsWiki ISV.) Многие FCM также имеют свои собственные мобильные и веб-торговые системы.

Базовый заказ включает следующую информацию:

• Side — Индикация покупки или продажи

• Количество — Количество контрактов

• Информация о контракте — какой продукт и срок погашения по какой бирже

• Тип ордера — инструкция для брокера о том, как обрабатывать ордер (общие типы ордеров — рыночный, лимитный и стоп)

• Цена — Цена, по которой заказ должен быть куплен или продан

• Time In Force — Как долго ордер остается открытым (обычно действующее время включает день или срок действия до отмены)

• Номер счета — идентификационный номер счета для системы отслеживания FCM. Примечание. Это может быть или не совпадать с номером счета, используемым в клиринговой системе.

После того, как трейдер отправляет заказ, он передается в технологию OMS, контролируемую FCM. Технология OMS может быть размещена у независимого поставщика программного обеспечения (ISV), однако она находится в соответствии с контрактом с фирмой-участником биржи и имеет подключение к бирже. предоставляется фирмой-членом.

2: Система управления заказами (OMS) — получение заказа

Как только ордер получен торговой системой FCM, он записывается в базу данных OMS, а также записывается в файл журнала транзакций (№3).OMS отвечает за поддержание состояния заказа. В настоящее время состояние заказа «Ожидает нового», ордер был получен брокером, но еще не отправлен на биржу. Затем ордер передается на предпродажную проверку рисков (# 4).

3: Файл журнала транзакций связи с клиентом

Все коммуникации с клиентами по всему миру должны сохраняться не менее пяти лет. Все транзакции в журнале связи должны иметь отметки времени, чтобы действия могли быть восстановлены внутренними или внешними экспертами.Полученный заказ от трейдера — это первая в цепочке транзакций, которая будет связана с этим ордером.

Журнал транзакций должен включать каждое изменение статуса заказа с соответствующей отметкой времени транзакции. Эти изменения состояния включают:

• Квитанция заказа

• Подтверждение заказа

• Прием заказов

• Передача заявки на биржу

• Подтверждение заказа на бирже

• Прием ордеров биржей

• Отклонение заказа

• Частичное исполнение заказа

• Заказ полностью выполнен

• Срок действия заказа

• Модификация заказа

• Отмена заказа

• Ордер слишком поздно для отмены

• Отказ от отмены заказа

4: Предварительная проверка рисков

Перед тем, как сделка будет отправлена ​​на биржу, FCM необходимо проверить, соответствует ли заказ утвержденному контролю размеров.Некоторые торговые системы используют для этой проверки финансовый номер. Тем не менее, по моему опыту, многие используют ограничение на размер количества контрактов. Эта проверка обычно выполняется на уровне трейдера или номера счета.

Некоторые из распространенных проверок включают:

• Fat Finger — Эта проверка гарантирует, что ордер необычно большого размера не будет допущен к обмену. Необычно большой заказ может повлиять на изменение цены. Эта проверка идет индивидуально для каждого заказа. Многие торговые системы имеют разные лимиты для каждого контракта.(Примечание: некоторые FCM используют лимиты Fat Finger Limits, чтобы не допустить ввода каких-либо ордеров тем, кто не знаком или не одобрен для торговли на рынке.)

• Position Limits — Эта проверка гарантирует, что трейдер не накапливает большую позицию по одному контракту. Обычно это количество контрактов. Лимиты позиций могут быть полными или значениями для длинных или коротких позиций. Поскольку многие торговые системы не имеют прямой связи с клиринговой системой, лимиты позиций обычно устанавливаются на каждый день.Пределы позиции обычно проверяют, не превысит ли новый объем заказа плюс заполненное количество контрактов лимит позиции.

• Ограничения количества открытых ордеров — Некоторые торговые системы ограничивают количество контрактов, которые могут быть в книге открытых ордеров трейдера. Это похоже на ограничение позиции, но учитывает общее количество заказанных контрактов. Таким образом много мелких заказов не может быть введен, чтобы обойти пределы жирного пальца и положения.

• Проверка разумности цены — этот элемент управления проверяет, является ли заявка, вводимая на рынок, разумной для рынка.Это предотвращает манипулирование нежелательными или ошибочными ордерами упорядоченным рыночным процессом.

Если заказ проходит эти проверки, он затем отправляется на биржу через шлюз Exchange (# 5). Заказы, которые не выполняются, отклоняются OMS (№6).

5: Exchange Gateway — Отправить заказ

Многие торговые системы имеют специальный шлюз для биржи. Эта технология отвечает за перевод приказа из представления приказа торговой системы в протокол обмена данными, необходимый для обмена.

Любые транзакции, обрабатываемые через шлюз, должны регистрироваться и храниться в течение пяти лет. Это сохраняется в специальном файле журнала обмена (№7).

6: Неудачная проверка рисков перед сделкой

Если по какой-либо причине исходный клиентский ордер не проходит предварительные проверки (№4), он отклоняется обратно клиенту.

7: Журнал транзакций биржи

Журнал транзакций биржи содержит всю информацию о связи между технологией FCM и биржей.Сюда входят, помимо прочего, следующие транзакции:

Биржи обычно имеют формат, которому должны соответствовать эти файлы. Все транзакции должны иметь метку времени с точностью до миллисекунды или лучше и иметь некоторую последовательность, чтобы транзакции могли быть реконструированы позже внутренним или внешним аудитор.

8: Обменный предпродажный контроль рисков

Биржи, использующие передовой подход, как указано в Ассоциация фьючерсной индустрии (FIA) имеют свои собственные механизмы контроля рисков перед сделкой.Эти средства контроля существуют для предотвращения попадания несоответствующих заказов на электронный рынок и часто реализуются на уровне всей компании. Элементы управления также могут работать с учетной записью или группировкой учетных записей (иногда называется суб-фирма), или при индивидуальном подключении.

Биржи обычно имеют предпродажный контроль, который включает:

• Fat Finger — Гарантирует, что ни один заказ не превышает предварительно определенного и одобренного количества.

• Проверка разумности цены — Гарантирует, что ни один ордер не выходит за пределы допустимого диапазона от последней торгуемой или текущей цены покупки / предложения.

• Ограничения по внутридневным позициям — Гарантирует, что ни одна отдельная позиция не допускает этого на случай потенциальной неудачи участника рынка.

• Market Sweep Protections — Гарантирует, что ни один ордер не «перескакивает» или не совпадает со слишком большим процентом открытых ордеров на рынке.

• Self Match / Cross Protections — Гарантирует, что ни один заказ не совпадает с другим заказом от того же клиента.

Существуют другие меры предторгового контроля рисков.Для получения дополнительной информации об этих элементах управления прочтите Рекомендации FIA по рискам доступа на рынок.

9: Неудачный контроль валютных рисков перед сделкой

Если по какой-либо причине ордер FCM не проходит предварительные проверки биржи (# 8), тогда ордер отклоняется обратно в FCM, который отвечает за поддержание правильного состояния ордера и за сообщение об отклонении ордера клиенту. .

10: пройти предпродажный контроль рисков

Ордера, которые проходят предторговый контроль рисков Биржи, затем отправляются в механизм сопоставления Биржи для обработки.

11: Система управления заказами — получено отклонение

Отказы не происходят просто так. Вокруг них есть процедуры. Во-первых, заказ должен быть правильно помечен как отклоненный с соответствующей причиной отклонения в компоненте OMS торговой системы. Отклонения, созданные в результате неудачного Предварительные контрольные операции FCM (№ 4, № 6) должны быть отправлены клиенту.

12: Отказы по обмену

Отклонения, полученные от предторгового контроля биржи (# 8, # 9), должны регистрироваться как отклоненные в Журнале транзакций биржи.

13: Сообщение клиенту об отклоненных заказах.

Об отклоненных заказах необходимо сообщить клиенту. Любое общение с клиентом должно храниться в журнале транзакций связи с клиентом (№ 14). Если клиент в настоящее время вошел в систему, то об отказе следует немедленно уведомить клиента. Если клиент не вошел в систему, то отказ должен быть доступен немедленно, как только клиент будет подключен.

14: Журнал сообщений клиента для отклонений

Отклонения должны быть сообщены клиенту.Все коммуникации с клиентами по всему миру должны сохраняться не менее пяти лет. Все транзакции в журнале связи должны иметь временные метки, чтобы активность могла быть восстановлена ​​внутренними или внешние экзаменаторы.

15: Механизм согласования обмена

Механизм сопоставления бирж — это электронная торговая площадка, где покупатели предлагают цену, а продавцы — цену. Биржа принимает заявки на покупку и продажу и сопоставляет их соответствующим образом. Заказы, которые не совпадают немедленно, удерживаются в сопоставлении двигатель в составе книги открытых заказов.Они ждут, пока не поступит новый заказ по той же цене.

Заказы могут соответствовать более чем одному заказу. Например:

• Время 1: Счет SS-1 отправляет Ордер №1 на продажу 10 контрактов на Jelly Bean по цене 75.

• Время 2: Счет SS-2 отправляет Ордер №2 на продажу 10 контрактов на Jelly Bean по цене 80.

• Время 3: Счет BB-3 отправляет Ордер №3 на покупку 15 контрактов на Jelly Bean по цене 80.

  • Этот ордер на покупку немедленно сопоставляется с 10 контрактами из Ордера №1, что приводит к частичному исполнению 10 контрактов по цене 75.

  • Этот ордер также сразу же сопоставляется с 5 контрактами из Ордера №2, что приводит к частичному исполнению 5 контрактов по цене 80. Это частичное исполнение приведет к тому, что Ордер №3 будет полностью исполнен, а Ордер №2 останется частично заполненным с 5 контрактами. все еще в открытой книге заказов.

Каждый механизм согласования обмена работает по-своему. Логика сопоставления ордеров определяется биржей.Самая распространенная логика — приоритет «цена-время». Это означает, что для соответствия заказу используется лучшая цена, и что заказы которые были в открытой книге заявок, имеют приоритет. Это можно легко представить как «первым пришел — первым ушел» на каждом уровне цен.

16: Exchange Matching Engine: заполнение отчетов

В каждой заливке участвует как минимум один покупатель и один продавец. Биржа сообщает об обоих исполнениях в торговую систему FCM, которая отправила ордер. Эти отчеты могут поступать в один и тот же FCM или в разные FCM.Это сохраняет состояние ордера в торговых системах. исправляет и уведомляет трейдера об исполнении.

Однако это всего лишь отчет для трейдера. Никакие деньги не поступали на клиринговый счет или с него. Никаких изменений позиции не зафиксировано. Чтобы записать фактическое движение позиции или списать / кредитовать счет, бирже необходимо сообщить о сделке в Информационный центр.

17: Exchange Gateway — получение заполнения

Как только биржа сообщает о заполнении торговой системе FCM, это заполнение необходимо зарегистрировать и сообщить.Шлюз Exchange (№5), отправивший заказ, будет уведомлен о заполнении. Это заполнение необходимо записать в специальный файл журнала Exchange (№ 18), и отправляется в раздел управления ордерами торговой системы для правильной обработки состояния ордеров.

18: Запись заполнения в специальный файл журнала Exchange

Журнал транзакций конкретной биржи содержит всю связь между технологией FCM и биржей, как описано в №7. Обмены обычно имеют формат, которому эти файлы должны соответствовать.Все транзакции должны иметь отметку времени с точностью до миллисекунды. уровень или лучше и иметь некоторую последовательность, чтобы транзакции могли быть позже реконструированы внутренним или внешним аудитором. Заполнение обычно включает следующую информацию:

• Transaction Timestamp: это время, когда ордер был исполнен на бирже.

• Отметка времени получения: это время, когда заполнение было получено FCM.

• Fill Quantity: количество заключенных контрактов или акций.

• Цена исполнения: цена, по которой была совершена сделка.

• Аккаунт: Аккаунт из заказа.

• Номер заказа: номер заполняемого заказа.

• Финансовый инструмент: заключенный контракт.

В этот отчет обычно включается дополнительная информация о заказе. Некоторые биржи также включают информацию о статусе заказа в отчет о заполнении.Вся информация, полученная от обмена, должна быть включена в специальный журнал обмена.

19: Система управления заказами — заполнение записей

Компонент OMS торговой системы отвечает за отслеживание состояния. OMS знает текущее состояние всех заказов. В случае исполнения OMS необходимо рассчитать или проверить, что заказ частично или полностью исполнен. Номер Оставшиеся невыполненные контракты — это новое количество открытых заказов.OMS также обычно рассчитывает среднюю цену заполнения.

20: Уведомление торговца о заполнении

OMS отвечает за сообщение о заполнении отправляющему трейдеру. Связь должна произойти как можно скорее. Если трейдер в сети, то о заполнении следует немедленно сообщить. Если нет, то трейдер должен быть уведомлен о заполнении. как только он или она снова подключатся. Конечно, все общение с клиентом необходимо записывать (см. №21).

21: Заполнить отчет в журнале транзакций связи с клиентом

Все коммуникации с клиентами по всему миру должны сохраняться не менее пяти лет. Все транзакции в журнале связи должны иметь отметки времени, чтобы действия могли быть восстановлены внутренними или внешними экспертами. Заполнение должно содержать информацию включая время транзакции обмена, цену, количество и текущий статус заказа.

22: Информационная служба регистрирует сделку

Информационная служба обеспечивает централизованный клиринг.Он действует как доверенный покупатель для каждого продавца и как доверенный продавец для каждого покупателя. В качестве прокси он может гарантировать каждую сделку. Таким образом, если одна сторона сделки не может обеспечить расчетную сделку, Информационный центр гарантирует, что другая сторона не окажется в невыгодном положении. Централизованный клиринг обеспечивает прозрачность и безопасность для всех участников рынка.

Как только сделка регистрируется в системе обмена информацией, она передается непосредственно в систему вспомогательного офиса FCM. Бэк-офис отвечает за регистрацию всех сделок, управление позициями для каждой учетной записи и управление деньгами (прибылью, убытком, средства на депозите, маржа) для торговой фирмы или трейдера.

23: FCM Clearing System Records Торговля

Клиринговую систему FCM можно рассматривать как центральную систему управления счетами для каждого клирингового счета. Если FCM соглашается с сделкой, он сообщает о принятии сделки в Клиринговую палату для расчета (# 24). Если не согласен вместе с сделкой он сообщит об отклонении сделки в Клиринговую палату и пройдет процесс «разрыва сделки». В этом отчете перерывы в торговле не рассматриваются.

FCM гарантирует торговлю. Все сделки, обрабатываемые через торговые системы FCM или через брокеров, гарантированы. Если торговый счет не может выполнить сделку по какой-либо причине, FCM перенесет сделку на свой собственный счет.

24: Расчетная палата урегулирует сделку

Как только сделка будет принята FCM и принята, Расчетная палата завершит процесс расчета по сделке. Как указывалось ранее, Центр обмена информацией является доверенным покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя.Информационный центр использует принятие trade, чтобы убедиться, что обе стороны приняли сделку. Если одна сторона этого не сделает, Центр обмена информацией будет работать с FCM, чтобы исправить перерыв в сделке.

25: Дебетовые / кредитовые счета клиринговой системы

Когда клиринговая система получает заполнение, она должна правильно изменить позицию и соответствующим образом дебетовать или кредитовать счет для любых изменений средств в результате сделки. Когда сделка передается в клиринговую систему, она не содержит позиция по финансовому инструменту.Он содержит только новое количество заправки. Клиринговая система — это орган, занимающийся правильно текущей позицией.

26: Клиринговая система — расчет маржи

Большинство счетов, торгующих производными финансовыми инструментами с маржой. Это означает, что владелец счета оплачивает только часть актива наличными, а FCM, выступая в качестве брокера, гарантирует оставшуюся часть. Это позволяет владельцу счета использовать средства на депозите. для большего вложения. Каждая позиция, которую держит учетная запись, подлежит марже, определяемой каждой биржей для ее продуктов.Отсутствие достаточного количества средств на депозите для покрытия суммы маржи приводит к требованию маржи от FCM к держателю счета. Если владелец счета не может покрыть маржу, тогда FCM может ликвидировать некоторые или все позиции, чтобы обеспечить соблюдение маржинальных требований.

27: Послепродажные проверки рисков

Расчет маржи из пункта 26 — это самая основная форма проверки рисков после заключения сделки. FCM обычно используют другой анализ позиций после заключения сделки, чтобы гарантировать, что счет не выйдет из строя, в результате чего FCM придется покрывать позиции владельца счета.

Некоторые распространенные проверки рисков после заключения сделки, используемые FCM, включают:

• Пределы позиции: обеспечение того, чтобы ни на одной учетной записи не было слишком много данного продукта. Это ограничение обычно основывается на проверке счета, его финансов и стиля торговли отделом рисков FCM.

• Волатильность позиции: Стоимость позиции может изменяться на рынке. Некоторые позиции более волатильны, чем другие. Следовательно, FCM, вероятно, будет запускать любое количество аналитических процессов для определения вероятных и худших сценариев на основе позиции аккаунта.

Если отдел рисков FCM определяет, что счет находится в зоне риска, он будет работать со счетом, чтобы обеспечить изменение позиций в соответствии с FCM.

28: Заявление

FCM выдает ежедневную выписку по каждому счету. Этот отчет включает в себя все позиции и транзакции в течение дня. Это официальные книги и записи для владельца счета.

Вопросы

Вопросы и комментарии — моя кровь как блогера.Пожалуйста, оставьте свои комментарии на Finextra.

.