Формула расчета capex: Капитальные затраты

25.06.2023
Комментариев нет

Содержание

CapEx: что это, где найти и в чем отличие от OpEX

Одно из ключевых понятий финансовой отчетности и финансового анализа — капитальные затраты. Рассказываем, что это и почему инвестору нужно отличать CapEx от OpEx

Фото: Shutterstock

В этом тексте про CapEx вы узнаете:

  1. Что такое
  2. Зачем нужны капзатраты
  3. Почему нужно выделять
  4. Отличия CapEx и OpEx
  5. Где смотреть или как считать
  6. Что нужно знать инвестору

Что такое CapEx

www.adv.rbc.ru

CapEx (капитальные затраты, капитальные расходы, capital expenditure) — это инвестиционные расходы компании на приобретение основных средств и долгосрочных материальных активов.

Проще говоря, с капитальными затратами мы имеем дело, когда компания инвестирует в оборудование, здания, машины и т. п., а также приобретает долгосрочные права или лицензии.

Зачем нужны капитальные затраты

Для деятельности любой компании требуются помещения, оборудование и т. п. Торговой сети нужны здания магазинов, кассы, тележки; парикмахерской нужны машинки для стрижки, фены, инструменты; нефтегазовой компании — буровые установки, насосы, трубы. Без всего этого компании просто не смогут работать. Чтобы они могли обзавестись зданиями, сооружениями и оборудованием, как раз и требуются капитальные затраты.

Для многих видов деятельности, например на добычу нефти, производство алкоголя, оказание медицинских услуг, требуются лицензии. Если лицензии действуют больше года, то их покупка тоже считается капитальными затратами.

Более того, любое оборудование не вечно, его нужно ремонтировать и менять, а лицензии истекают. Поэтому компании должны делать ремонт оборудования, продлевать лицензии и т. п. Таким образом, капитальные затраты — это необходимые для деятельности долгосрочные инвестиции  . Без капитальных затрат в итоге невозможно и получение прибыли.

Компания может сама построить здание, купить у поставщика оборудование или потратить деньги на ремонт того и другого.

Все это будут капитальные затраты. А стало быть, капитальные затраты, как инвестиционные расходы, возможны несколькими способами:

  • расходы на строительство зданий, производственных сооружений и изготовление оборудования;
  • расходы на покупку зданий, производственных сооружений, оборудования, долгосрочных прав или лицензий;
  • расходы на капитальный ремонт зданий, производственных сооружений, оборудования.

Важно заметить, что расходы по аренде зданий, сооружений и оборудования к капитальным затратам не относятся, как и простое обслуживание оборудования — затраты на смазочное масло, зарплата обслуживающего персонала и т. п.

Почему нужно выделять CapEx

Оборудование, здания, машины, лицензии служат не один год, а приобретаются, как правило, единовременно. Если нефтяная компания потратилась на трубопровод и насосы сейчас, то эти насосы и трубы перекачивать нефть и окупаться будут в течение многих лет. Оборудование будет изнашиваться постепенно, также постепенно теряя в цене. Это значит, что стоимость этих долгосрочных активов не уйдет в оборот полностью и сразу, а будет переноситься тоже постепенно. Именно поэтому эти активы и называются внеоборотными. Они отображаются отдельно в разделе баланса «Внеоборотные активы».

Основные средства и нематериальные активы в разделе баланса «Внеоборотные активы»

Получается, что, с одной стороны, компании надо находить и тратить значительные суммы для вложений в долгосрочные активы сейчас, а возмещение стоимости приобретенного оборудования и лицензий растянутся на несколько оборотных циклов. Например, бензоколонка нефтяной компании в течение нескольких лет заполнит баки тысяч машин, прежде чем потребует замены или хотя бы значительного ремонта. Поэтому капитальные затраты выделяют в особую группу затрат, а их подсчет и учет имеют значительные особенности.

Отличия CapEx и OpEx

Капитальные затраты принципиально отличаются от другого вида затрат компании — операционных расходов, или OpEx (Operational expenditure).

И для понимания особенности учета капитальных расходов лучше их сравнить с операционными.

Операционные расходы — это денежные расходы компании, необходимые при ведении ее основной деятельности, которые непосредственно учитываются в составе затрат при расчете прибыли.

К операционным затратам относят зарплату работников, оплату электричества, покупку расходных материалов и т. п. Например, приобретение автобусным парком автобусов — это капитальные затраты, а покупка бензина и зарплата водителей — это операционные расходы.

CapEx vs OpEx (Фото: Shutterstock)

Различия капитальных и операционных расходов и, соответственно, особенности учета CapEx можно отразить в нескольких пунктах.

  1. Учет затрат при расчете прибыли;
  2. Отражение итогов затрат в балансе;
  3. Отражение в отчете о движении денежных средств.

Учет затрат при расчете прибыли

Операционные расходы полностью включаются в состав затрат в отчетном периоде и снижают прибыль, а также размер налога на прибыль.

Капитальные затраты не учитываются при расчете прибыли непосредственно.

Компания может потратить в отчетном периоде на переоснащение сумму, превышающую размер прибыли, но это может практически никак не отразиться на прибыли. Но в составе затрат, уменьшающих прибыль, будет учтена амортизация или уценка внеоборотных активов. Как правило, это те внеоборотные активы, на приобретение которых компания производила затраты даже несколько лет назад.

Например, два года назад компания построила хлебопекарный завод, затратив на строительство и оснащение ₽15 млрд. В отчете о прибылях и убытках эти затраты первоначально никак не проявятся. Они никак не уменьшают ни прибыль, ни налог на прибыль.

Предположим, через год оборудование хлебозавода из-за неизбежного износа обесценится до ₽14,7 млрд, то есть если срок службы оборудования и здания 50 лет, за год их стоимость снизится приблизительно на ₽300 млн. Эти ₽300 млн будут учтены в составе затрат компании за прошлый год и уменьшат прибыль как раз на ₽300 млн. И так постепенно первоначальные денежные капитальные затраты будут учитываться при расчете прибыли ежегодно.

При этом покупка муки, оплата электричества, выплата зарплаты, то есть все операционные расходы, будут учитываться полностью в составе затрат ежегодно и уменьшать прибыль на свою величину. Например, если завод при выпечке хлеба затратил муки на ₽5,5 млрд, то в затратах отразятся все ₽5,5 млрд.

Таким образом, особенность капитальных затрат состоит в том, что «живые» деньги тратятся сразу и в значительном объеме, а учитываются как затраты постепенно, уменьшая прибыль на сумму ежегодного износа. Такое постепенное списание капитальных затрат в составе себестоимости называется амортизацией.

Особенность учета капитальных затрат можно показать на примере покупки годового проездного билета или годового абонемента в спортзал. Вы покупаете проездной или абонемент, скажем, в декабре. При покупке вы сразу тратите свои деньги, а пользоваться абонементом или проездным будете в течение всего года. Поэтому вы соизмеряете со своей ежемесячной зарплатой 12-ю часть этих расходов, тем самым в уме амортизируя стоимость купленного проездного или абонемента.

Отражение итогов затрат в балансе

Операционные расходы могут отразиться в балансе только частично или не отразиться вовсе.

Капитальные затраты приводят к увеличению стоимости внеоборотных средств на величину этих затрат, что отразится и в бухгалтерском балансе.

Например, у хлебопекарного завода на начало года был запас муки на ₽500 млн. В течение года завод купил муки на ₽5,5 млрд и при выпечке хлеба использовал муки на ₽5,5 млрд. В итоге в конце года баланс покажет наличие запасов на те же ₽500 млн, что и в начале года, а затраты на муку никак при этом не отразятся в балансе.

Но при капитальных затратах на ₽15 млрд в позапрошлом году, в начале прошлого отчетного года будут зафиксированы основные средства на дополнительные ₽15 млрд. А к концу этого года их стоимость на балансе, согласно нашему примеру с амортизацией в ₽300 млн, будет уже равна ₽14,7 млрд.

Отражение в отчете о движении денежных средств

Операционные расходы отразятся в отчете о движении денежных средств только при прямом методе учета. В этом случае все виды затрат будут показаны соответствующими статьями в разделе «Движение денежных средств от основной (операционной) деятельности». При косвенном методе учета операционные расходы в отчете о движении денежных средств показаны не будут.

Капитальные затраты полностью отражаются первыми строками раздела «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности».

Например, капитальные затраты хлебозавода на ₽15 млрд в позапрошлом году будут полностью показаны во втором разделе отчета о движении денежных средств за тот же позапрошлый год. В отчетности за последний прошедший год эти затраты уже никак не отразятся.

Затраты на приобретение муки хлебозаводом на сумму ₽5,5 млрд (операционные затраты) будут показаны, только если компания ведет заполнение отчета о движении денежных средств (ОДДС) прямым методом.

В этом случае итог движения денежных средств от основной деятельности будет уменьшен на ₽5,5 млрд. Если компания заполняет ОДДС косвенным методом, то это приобретение муки в этом отчете никак не отразится.

Где смотреть или как считать CapEx

Как правило, инвестору считать сумму капитальных затрат даже не приходится. Они непосредственно отражаются в одном из основных финансовых отчетов компании — о движении денежных средств. В разделе ОДДС «Движение средств от инвестиционной деятельности» капитальные затраты представлены либо одноименной строкой, либо могут быть показаны отдельно как «Приобретение основных средств» и «Приобретение нематериальных активов». Во втором случае CapEx — это сумма этих двух строк.

CapEx в отчете о движении денежных средств

Если у вас нет отчета о движении денежных средств, то размер капитальных затрат можно рассчитать из данных баланса и отчета о прибылях и убытках.

Сумма капитальных затрат будет равна разнице между стоимостью основных средств и нематериальных активов на конец и на начало периода с поправкой на сумму амортизации за период.

Первые два показателя узнаем из баланса, третий — из отчета о прибылях и убытках.

Таким образом, формула расчета CapEx выглядит так:

CapEx = Δ (ОС, НМА) + А, где

ОС — основные средства,
НМА — нематериальные активы,
Δ (ОС, НМА) — изменение основных средств и нематериальных активов,
А — амортизация.

На примере с хлебозаводом за прошлый год мы знаем, что в позапрошлом году стоимость основных средств — здания завода с оборудованием — выросла на ₽15 млрд, а амортизация еще не считалась. Таким образом CapEx за позапрошлый год составил ₽15 млрд + ₽0 млрд = ₽15 млрд.

За прошедший год стоимость основных средств уменьшилась с ₽15 млрд до ₽14,7 млрд. Амортизация составила ₽300 млн. Таким образом, CapEx в прошедшем году составил ₽14,7 млрд — ₽15 млрд + ₽0,3 млрд = 0.

Что инвестору нужно знать о CapEx

Можно выделить несколько важных для инвестора аспектов, касающихся капитальных затрат, на которые стоит обратить внимание при вложении в ценные бумаги  и формировании портфеля:

  1. CapEx и прибыль;
  2. CapEx и CF;
  3. CapEx и свободный денежный поток;
  4. Отраслевые особенности CapEx;
  5. CapEx, дивиденды и развитие.

CapEx и прибыль

Компания- эмитент  стремится заработать прибыль, которая увеличивает стоимость капитала и из которой могут платить

дивиденды  . С одной стороны, капитальные затраты непосредственно не сказываются на размере прибыли в течение того периода, когда они делаются. Но приобретенное на капитальные затраты оборудование будет работать, изнашиваться и переносить по частям стоимость в состав затрат, уменьшающих прибыль. Чем больше капзатраты в прошедшем году, тем больший размер амортизации будет уменьшать сумму прибыли в будущем. Если возросший CapEx не связан с развитием новых направлений или технологий, а представляет из себя, например, только рост затрат на обновление имеющегося оборудования, то, скорее всего, это приведет к снижению прибыли.

CapEx и CF

Один из важных показателей для компании и инвесторов — соотношение денежного потока от основной (операционной) деятельности (CF) и CapEx — CF CapEx Ratio.

CF CapEx Ratio = CF/ CapEx, где

CF — денежный поток от операционной деятельности (cash flow),
CapEx — капитальные затраты.

Денежный поток от операционной деятельности — это сумма денег на счетах, которую компания заработала от своей основной деятельности. Собственно, это разница между выручкой и OpEx. Отношение CF/CapEx говорит о том, в какой степени компания может покрывать собственными заработанными деньгами свои капитальные затраты. Чем больше это отношение, тем больше у компании возможности на переоборудование, развитие и экспансию на новые рынки.

CapEx и свободный денежный поток

Один из основных финансовых результатов, за которым следят инвесторы, — это свободный денежный поток (FCF). Свободный денежный поток   — это сумма заработанных от основной деятельности компании денег после произведенных капитальных затрат, то есть это те «живые» деньги, которые остаются в распоряжении компании.

FCF = CF — CapEx, где

CF — денежный поток от операционной деятельности,
CapEx — капитальные затраты.

Именно из этой суммы компания может производить выплаты, покупки и инвестиции. Многие компании платят дивиденды, исходя не из размера прибыли, а из суммы свободного денежного потока. Чрезмерное возрастание капитальных затрат может сказываться на возможности компании выплачивать дивиденды, обслуживать долг и развивать новые проекты.

Отраслевые особенности CapEx

Объем капитальных затрат значительно зависит от вида деятельности, которым занимается компания. Например, транспортная компания, работающая на арендованной технике, практически не осуществляет капитальных затрат. Ей нет необходимости закупать оборудование, а арендные платежи относятся к текущим затратам.

Кроме того, капитальные затраты будут сильно различаться, например, у ресторана и у электростанции — доля стоимости кухонного оборудования ресторана и доля строительства электростанции в сумме всех денежных затрат различаются очень значительно. Поэтому инвестору важно понимать, что одинаковый рост капитальных затрат, например у сталелитейной компании и у торговой сети, приводят к несколько различным последствиям.

CapEx, дивиденды и развитие

Наконец, инвестор должен понимать, что CapEx — это всегда баланс между затратами и развитием. С одной стороны, если компания увеличивает капитальные затраты после получения хороших финансовых результатов, то это может уменьшить размер дивидендов, на которые рассчитывает инвестор. С другой стороны, высокий уровень и даже рост капитальных затрат могут позволить компании произвести техническое переоснащение, развить новое производство и занять новые ниши рынка. Зато потом это вполне может проявиться в значительном росте выручки, прибыли и дивидендных выплат.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Капвложения (CAPEX): моделирование и учет

Открыть эту статью в PDF

Определение и основы учета

Капитальные вложения (Capital Expenditure, CAPEX) — расходы компании на приобретение или создание долгосрочных активов, которые будут использоваться в течение нескольких лет.

Типичные примеры капитальных вложений:

  • покупка земельных участков;
  • приобретение или строительство объектов недвижимости;
  • приобретение оборудования или транспорта;
  • покупка лицензий и оплата долгосрочных прав на ведение какой-либо деятельности.

Некоторые виды затрат, такие как расходы на капитальный ремонт или управленческие расходы, связанные с ведением строительства, могут быть в разных ситуациях отнесены либо к капитальным вложениям, либо к операционным затратам компании.

Термин CAPEX часто используется в управленческих методиках в сочетании с термином OPEX (операционные затраты).

 

Отражение в отчетности

В финансовой отчетности компании капвложения не отражаются в отчете о прибылях и убытках в тот момент, когда они были оплачены. Вместо этого сумма капитальных вложений ставится на баланс компании и постепенно списывается через амортизацию.

Обоснованием для этого является то, что, например, при покупке станка потраченные деньги используются для того, чтобы обеспечить производство в течение многих лет. По мере того, как станок изнашивается, его использование надо учесть, и эти расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках. Это соответствует общей логике отчета о прибылях и убытках, который отражает результаты по принципу начисления, а не по принципу оплаты.

В результате краткая схема учета капвложений в отчетности компании выглядит следующим образом:

В том периоде, когда сделаны капитальные вложения, они отражаются в отчете о движении денежных средств. Далее уплаченный НДС учитывают отдельно, а основную сумму инвестиций отражают в балансе в основных средствах и постепенно уменьшают с амортизацией. 

 

Амортизация

Амортизация —начисленный износ актива, который отражают как расходы в отчете о прибылях и убытках. Надо обратить внимание, что амортизация отличается от большинства других статей затрат тем, что напрямую не связана с денежными выплатами, а постепенно отражает в отчетности выплату, сделанную в прошлом.

Чем выше амортизация, тем меньше будет прибыль, показываемая компанией в отчетности. С другой стороны, чем выше амортизация, тем меньше налог на прибыль. Поскольку компания имеет некоторую свободу в том, как установить срок амортизации, она находится перед выбором: инвесторы хотели бы видеть высокую прибыль, но в то же время компания хотела бы сэкономить на налоге на прибыль. Одно из решений, которое использует компания — применение разных правил амортизации для налоговых целей и для построения финансовой отчетности.

Существует несколько основных подходов к начислению амортизации:

  • Линейная амортизация. Наиболее популярный подход. В этом случае определяется число лет N, в течение которого актив будет использоваться, и каждый год на амортизацию списывается 1/N от его стоимости. Это основной способ, не менее 95% всех активов амортизируются именно так.
  • Метод уменьшаемого остатка. Каждый год на амортизацию списывается какой-то процент от остаточной стоимости. В результате в первые годы амортизация выше, а потом постепенно снижается. После того, как стоимость актива достигает некоторого уровня от начальной стоимости (например, 20%), он полностью списывается.
  • Метод суммы чисел. Доля стоимости, которую списывают на амортизацию, определяется делением числа лет, оставшихся до окончания срока службы актива, на сумму всех чисел лет полезного использования. Например, актив прослужит 5 лет. Сумма чисел равна 1+2+3+4+5=15. В первый год на амортизацию спишут 5/15 от стоимости, во второй год — 4/15 и так далее.
  • Пропорционально объему продукции. Например, если известно, что пресс-форма рассчитана на выпуск 100 000 единиц продукции, ее амортизацию можно начислять пропорционально тому, сколько единиц выпущено в отчетном периоде.

 

Пример моделирования капвложений

Поскольку капвложения — очень крупная статья затрат в инвестиционных проектах и деятельности компании, их учет и планирование часто выполняют намного детальнее, чем для операционных затрат. Иногда надо учесть импортные пошлины, правила постановки на баланс, разницу между бухгалтерской и налоговой амортизацией и другие тонкости.

Так выглядит полный учет капвложений в программе Альт-Инвест:

В простых моделях, создаваемых вручную, такой детальный расчет не создают, но даже в них, как минимум, требуется подготовить данные по амортизации, балансовой стоимости и налогах.

 

Проценты по кредиту, связанному с капвложениями

Если для строительства здания компания берет кредит, то проценты по этому кредиту, начисленные за время строительства, рассматривают как часть затрат на строительство. Это значит, что такие проценты не отображаются в отчете о прибылях и убытках обычным образом, а присоединяются к стоимости здания и будут потом постепенно списываться через амортизацию.

Капитальные затраты (CapEx) Определение, формула и примеры

Что такое капитальные затраты (CapEx)?

Капитальные затраты (CapEx) — это средства, используемые компанией для приобретения, модернизации и обслуживания физических активов, таких как недвижимость, заводы, здания, технологии или оборудование. CapEx часто используется для реализации новых проектов или инвестиций компании. Капитальные затраты на основные средства могут включать ремонт кровли (если срок службы кровли продлен), покупку оборудования или строительство нового завода. Этот тип финансовых расходов осуществляется компаниями для расширения масштабов своей деятельности или добавления некоторой будущей экономической выгоды к операции.

Ключевые выводы

  • Капитальные затраты — это платежи за товары или услуги, которые учитываются или капитализируются в балансе компании, а не относятся на расходы в отчете о прибылях и убытках.
  • Расходы важны для компаний, чтобы поддерживать существующее имущество и оборудование, а также инвестировать в новые технологии и другие активы для роста.
  • Если срок полезного использования объекта составляет менее одного года, он должен быть отнесен на расходы в отчете о прибылях и убытках, а не капитализирован, что означает, что он не считается капитальным расходом.
  • В отличие от CapEx, операционные расходы (OpEx) — это краткосрочные расходы, используемые для повседневных операций бизнеса.
  • Примеры капитальных затрат включают покупку земли, транспортных средств, зданий или тяжелой техники.
Капитальные затраты (CAPEX)

Понимание капитальных затрат (CapEx)

CapEx может сказать вам, сколько компания инвестирует в существующие и новые основные средства для поддержания или развития своего бизнеса. Иными словами, CapEx — это любой тип расходов, которые компания капитализирует или показывает в своем балансе как инвестиции, а не в отчете о прибылях и убытках как расходы. Капитализация актива требует от компании распределения стоимости расходов на срок полезного использования актива.

Сумма капитальных затрат, которые компания, вероятно, будет иметь, зависит от отрасли. Некоторые из наиболее капиталоемких отраслей имеют самые высокие уровни капитальных затрат, включая разведку и добычу нефти, телекоммуникации, обрабатывающую промышленность и коммунальные услуги.

CapEx можно найти в денежном потоке от инвестиционной деятельности в отчете о движении денежных средств компании. Различные компании выделяют капитальные расходы по-разному, и аналитик или инвестор могут увидеть их в списке как капитальные затраты, приобретение основных средств и оборудования (основные средства) или расходы на приобретение.

Вы также можете рассчитать капитальные затраты, используя данные из отчета о прибылях и убытках и баланса компании. В отчете о прибылях и убытках найдите сумму амортизационных отчислений за текущий период. В балансовом отчете найдите баланс основных средств за текущий период.

Найдите баланс основных средств компании за предыдущий период и возьмите разницу между ними, чтобы найти изменение в балансе основных средств компании. Добавьте изменение основных средств к амортизационным расходам за текущий период, чтобы получить капитальные расходы компании за текущий период.

Типы капиталовложений

Многие различные типы активов могут придавать компании долгосрочную ценность. Таким образом, есть несколько типов покупок, которые можно считать капитальными затратами.

  • Здания могут использоваться в качестве офисных помещений, производства товаров, хранения запасов или других целей.
  • Земля может быть использована для дальнейшего развития. Порядок учета может отличаться для земли, специально предназначенной для спекулятивных долгосрочных инвестиций.
  • Оборудование и машины могут использоваться для производства товаров и преобразования сырья в конечные продукты для продажи.
  • Компьютеры или Серверы могут использоваться для поддержки операционных аспектов компании, включая логистику, отчетность и коммуникацию операций. Программное обеспечение также может рассматриваться как капитальные затраты при определенных обстоятельствах.
  • Мебель может использоваться для отделки офисного здания, чтобы сделать пространство удобным для использования персоналом и клиентами.
  • Транспортные средства могут использоваться для перевозки товаров, подвоза клиентов или использования персоналом в служебных целях.
  • Патенты могут иметь долгосрочную ценность, если право на владение идеей будет реализовано посредством разработки продукта.

Формула и расчет капитальных затрат

Капитальные расходы «=» Δ СИЗ + Текущая амортизация где: Капитальные расходы «=» Капитальные затраты Δ СИЗ «=» Изменение основных средств, установок и оборудования \begin{align} &\text{CapEx} = \Delta \text{PP\&E} + \text{Текущая амортизация} \\ &\textbf{где:}\\ &\text{CapEx} = \text{Капитал расходы} \\ &\Delta \text{PP\&E} = \text{Изменения в основных средствах} \\ \end{aligned} ​CapEx=ΔPP&E+Текущая амортизация, где:CapEx=Капитальные затратыΔPP&E=Изменения в основных средствах, установках и оборудовании​

Капитальные затраты также используются при расчете свободного денежного потока к собственному капиталу (FCFE). FCFE — это сумма денежных средств, доступных акционерам. Формула FCFE:

FCFE «=» ЭП − ( CE − Д ) × ( 1 − ДР ) − Δ С × ( 1 − ДР ) где: FCFE «=» Свободный денежный поток в капитал ЭП «=» Прибыль на акцию CE «=» Капитальные расходы Д «=» Амортизация ДР «=» Коэффициент задолженности Δ С «=» Δ Чистый капитал, изменение чистого оборотного капитала \begin{aligned} &\text{FCFE} = \text{EP} — ( \text{CE} — \text{D} ) \times ( 1 — \text{DR} ) — \Delta \text{C} \times ( 1 — \text{DR} ) \\ &\textbf{где:}\\ &\text{FCFE} = \text{Свободный денежный поток к собственному капиталу} \\ &\text{EP} = \text{ Прибыль на акцию} \\ &\text{CE} = \text{CapEx} \\ &\text{D} = \text{Амортизация} \\ &\text{DR} = \text{Коэффициент долга} \\ & \Delta \text{C} = \Delta \text{Чистый капитал, изменение чистого оборотного капитала} \\ \end{aligned} FCFE=EP-(CE-D)×(1-DR)-ΔC×(1-DR), где: FCFE=свободный денежный поток к капиталуEP=прибыль на акциюCE=CapExD=амортизацияDR=коэффициент долга ΔC=Δчистый капитал, изменение чистый оборотный капитал

Или, альтернативно, его можно рассчитать как:

FCFE «=» Н. И. − НЦЭ − Δ С + нет данных − ДР где: Н.И. «=» Чистая прибыль НЦЭ «=» Чистые капитальные затраты нет данных «=» Новый долг ДР «=» Возврат долга \begin{aligned} &\text{FCFE} = \text{NI} — \text{NCE} — \Delta \text{C} + \text{ND} — \text{DR} \\ &\textbf{где :}\\ &\text{NI} = \text{Чистая прибыль} \\ &\text{NCE} = \text{Чистые капитальные затраты} \\ &\text{ND} = \text{Новый долг} \\ & \text{DR} = \text{Погашение долга} \\ \end{aligned} FCFE=NI-NCE-ΔC+ND-DR, где:NI=Чистый доходNCE=Чистая капитализацияExND=Новый долгDR=Погашение долга​

Чем выше капитальные затраты фирмы, тем ниже FCFE.

Особые указания

Помимо анализа инвестиций компании в ее основные средства, показатель CapEx используется в нескольких соотношениях для анализа компании. Отношение денежных потоков к капитальным затратам (CF-to-CapEx) относится к способности компании приобретать долгосрочные активы, используя свободный денежный поток. Отношение CF к капитальным затратам часто будет колебаться, поскольку предприятия проходят циклы больших и малых капитальных затрат.

Коэффициент больше 1 может означать, что деятельность компании генерирует денежные средства, необходимые для финансирования приобретения активов. С другой стороны, низкий коэффициент может свидетельствовать о том, что у компании есть проблемы с притоком денежных средств и, следовательно, с покупкой основных средств. Компании с коэффициентом меньше единицы, возможно, потребуется занять деньги для финансирования покупки основных средств.

Капитальные затраты и операционные расходы (эксплуатационные расходы)

Капитальные затраты не следует путать с операционными расходами (OpEx). Операционные расходы — это краткосрочные расходы, необходимые для покрытия текущих операционных расходов на ведение бизнеса. В отличие от капитальных затрат, операционные расходы могут быть полностью вычтены из налогов компании в том же году, в котором они понесены.

С точки зрения бухгалтерского учета, капитальные расходы считаются капитальными расходами, когда актив представляет собой недавно приобретенный капитальный актив или инвестицию со сроком службы более одного года или улучшающую срок полезного использования существующего капитального актива. Однако, если расходы связаны с поддержанием актива в его текущем состоянии, например, ремонт, затраты обычно полностью вычитаются в том году, когда были понесены расходы.

Примеры капитальных затрат

В рамках своей финансовой отчетности на конец 2021 финансового года Apple, Inc. сообщила об общих активах в размере 351 миллиарда долларов. Из них он записал 39 долларов.44 миллиарда основных средств за вычетом накопленной амортизации.

Apple Inc, общие активы (2021 г.).

Эти балансы диктуются общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Правила, подход и политика, которой должна следовать компания при учете капитальных затрат, обычно отражают подход Apple, описанный ниже.

Apple, средства индивидуальной защиты (2021 г.).

Балансовый отчет Apple объединяет все основные средства, заводы и оборудование в одну строку. Тем не менее, в примечаниях к финансовой отчетности часто требуется предоставить дополнительную информацию об основных средствах. В этом случае эта дополнительная информация объясняет, что Apple имеет валовую стоимость средств индивидуальной защиты в размере 109 долларов США.миллиардов, из которых почти 79 миллиардов долларов составляют машины, оборудование и программное обеспечение для внутреннего использования.

В примечаниях также поясняется, как баланс основных средств уменьшается на накопленный остаток амортизации. В этом примере Apple использовала 70,3 млрд долларов из 109,7 млрд долларов капитальных затрат. Балансовая стоимость этой категории капиталовложений оценивается в 39,4 миллиарда долларов.

Apple PPE (2021 г.) — Поломка.

Пример использования CapEx

Вот гипотетический пример, показывающий, как работает CapEx. Предположим, что капитальные затраты компании ABC в финансовом году составили 7,46 миллиарда долларов по сравнению с корпорацией XYZ, которая приобрела основные средства на сумму 1,25 миллиарда долларов за тот же финансовый год. Денежный поток от операций компаний ABC и XYZ Corporation за финансовый год составил 14,51 млрд долларов и 6,88 млрд долларов соответственно.

CF-to-CapEx рассчитывается следующим образом:

CF/CapEx «=» Денежный поток от операций Капитальные расходы где: CF/CapEx «=» Отношение денежного потока к капитальным затратам \begin{aligned} &\text{CF/CapEx} = \frac { \text{Денежный поток от операционной деятельности} }{ \text{CapEx} } \\ &\textbf{где:}\\ &\text{CF/ CapEx} = \text{Отношение денежного потока к капитальным затратам} \\ \end{aligned} ​CF/CapEx=CapExCash Поток от Операций,​где: CF/CapEx = отношение денежного потока к капитальным затратам​

Используя эту формулу, отношение CF к CapEx компании ABC выглядит следующим образом:

$ 14.51 миллиард $ 7,46 миллиард «=» 1,94 \begin{выровнено} &\frac { \$14,51\ \text{Миллиард} }{ \$7,46\ \text{Миллиард} } = 1,94 \\ \end{выровнено} 7,46 миллиарда долларов 14,51 миллиарда долларов = 1,94

XYZ CF-to-CapEx выглядит следующим образом:

$ 6,88 миллиард $ 1,25 миллиард «=» 5,49 \begin{выровнено} &\frac { \$6,88\ \text{Миллиард} }{ \$1,25\ \text{Миллиард} } = 5,49 \\ \end{выровнено} ​1,25 миллиарда долларов 6,88 миллиарда долларов​= 5,49​

Важно отметить, что это коэффициент для конкретной отрасли, и его следует сравнивать только с коэффициентом, полученным от другой компании, которая имеет аналогичные требования к капитальным затратам.

К какому типу инвестиций относятся капиталовложения?

CapEx — это инвестиции, которые компании делают для роста или поддержания своей коммерческой деятельности. В отличие от операционных расходов, которые постоянно повторяются из года в год, капитальные затраты менее предсказуемы. Например, компания, которая покупает дорогое новое оборудование, будет учитывать эти инвестиции как капитальные затраты. Соответственно, стоимость оборудования будет амортизироваться в течение срока его полезного использования.

Вычитается ли налог на капитальные затраты?

Капитальные затраты напрямую не вычитаются из налогооблагаемой базы. Однако они могут косвенно снизить налоги компании за счет амортизации, которую они производят. Например, если компания покупает оборудование стоимостью 1 миллион долларов со сроком полезного использования 10 лет, она может включать амортизационные отчисления в размере 100 000 долларов каждый год в течение 10 лет. Эта амортизация уменьшит прибыль компании до налогообложения на 100 000 долларов в год, тем самым снизив их подоходный налог.

В чем разница между CapEx и OpEx?

Ключевое различие между капитальными затратами и операционными расходами заключается в том, что операционные расходы повторяются на регулярной и предсказуемой основе, например, в случае арендной платы, заработной платы и коммунальных расходов. Капитальные затраты, с другой стороны, происходят гораздо реже и с меньшей регулярностью. Операционные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках и полностью не облагаются налогом, в то время как капитальные затраты уменьшают налоги только за счет амортизации, которую они производят.

Что означает CapEx?

CapEx — это сокращенный термин для капитальных затрат, крупных покупок, которые обычно капитализируются в балансе компании, а не относятся на расходы.

Что такое пример капитальных затрат?

Когда компания приобретает транспортное средство для пополнения своего парка, покупка часто капитализируется и рассматривается как капитальные затраты. Стоимость транспортного средства амортизируется в течение срока его полезного использования, и приобретение первоначально отражается на балансе компании.

Это рассматривается иначе, чем OpEx, например, стоимость заправки бензобака автомобиля. Резервуар с газом имеет гораздо более короткий срок полезного использования для компании, поэтому он немедленно списывается в расходы и рассматривается как операционные расходы.

Что такое формула капитальных затрат?

Любая сумма, потраченная предприятием на покупку, техническое обслуживание или улучшение активов, называется капитальными затратами или капитальными затратами. Итак, что такое CapEx? Мы ответим на это ниже. Узнать больше о формуле CapEx жизненно важно не только для отслеживания ваших расходов, но и для анализа того, какие из них были наиболее прибыльными с инвестиционной точки зрения.

Что такое капитальные затраты?

Капитальные затраты (CapEx) относятся к любой сумме, потраченной компанией на основные материальные активы. Это также называется капитальными затратами. Основные средства включают все, что будет использоваться в будущем, помимо текущего отчетного периода. Примеры могут включать такие активы, как имущество, земля, электроника, транспортные средства или оборудование и машины. Большинство компаний будут использовать CapEx, когда придет время обновить старый проект или начать новый, с идеей, что это принесет прибыль.

Капитальные затраты отражаются как расходы, показанные с отрицательным значением в отчете о движении денежных средств за каждый отчетный период. Тем не менее, капитальные затраты также представлены в балансе как актив. Любые приобретенные активы со временем обесцениваются, хотя это будет зависеть от типа актива и его использования. Амортизация затем вычитается из общей суммы налогов.

Как рассчитать капитальные затраты

Во многих случаях вам не нужно рассчитывать капитальные затраты, поскольку их стоимость будет указана в отчете о прибылях и убытках, отчете о движении денежных средств и балансе. Однако вот как рассчитать капитальные затраты, чтобы лучше понять, откуда взялась эта цифра.

  1. Просмотрите финансовые документы вашей компании за последние два года, чтобы найти значения, необходимые для расчета.

  2. Вычтите основные средства за предыдущий год из основных средств, перечисленных за последний финансовый год. Это покажет вам изменение основных средств.

  3. Вычтите стоимость нематериальных активов, поскольку капитальные затраты учитывают только затраты на материальные активы.

  4. Вычесть накопленную амортизацию за предыдущий год из накопленной амортизации за последний год. Это даст вам самую последнюю сумму общей амортизации.

  5. Добавьте общую амортизацию к изменению основных средств, рассчитанному на шаге 2. Это покажет вам общую сумму капитальных затрат.

Вы можете использовать следующую формулу капитальных затрат, чтобы получить лучшее визуальное представление о том, как работают эти шаги:

Капитальные затраты = основные средства (текущий период) – основные средства (предыдущий период) + амортизация (текущий период)

Примечание что основные средства означают основные средства, которые отображаются в виде строки в вашем балансе. Эта цифра представляет основные, материальные активы.

Как использовать формулу капитальных затрат

Теперь, когда вы разработали формулу капитальных затрат, что вы можете с ней сделать? Эта информация удобна, когда дело доходит до планирования финансового будущего. Просматривая прошлые капитальные затраты вашей компании, вы можете увидеть, сколько денег вы уже вложили в существующие основные средства и окупились ли эти затраты.

Капитальные затраты и эксплуатационные расходы

Также полезно рассмотреть различия между капитальными и эксплуатационными затратами. OpEx означает операционные расходы или расходы, необходимые для повседневных бизнес-функций. В то время как капитальные затраты предназначены для создания будущих выгод и должны рассматриваться как долгосрочные инвестиции, операционные расходы учитываются по-разному для целей бухгалтерского учета.

Основное различие между CapEx и OpEx заключается в том, что операционные расходы связаны с бизнес-операциями, связанными с функциями.