Что такое выручка предприятия: Что такое выручка и прибыль и в чем разница между ними

Содержание

Выручка: объяснили, что это такое

Выручка: что это такое простыми словами

Выручка — деньги, которые компания заработала на продаже своих товаров или услуг. Например, магазин игрушек в субботу продал товары на 50 000 ₽, а в воскресенье на 80 000 ₽ — 130 000 ₽ выручки получил магазин за выходные.

Кроме выручки есть ещё понятие дохода: если компания не только продаёт детские игрушки, но сдаёт часть своего помещения в аренду. Деньги от сдачи в аренду — это доход компании.

Онлайн-обзор платформы Roistat

В прямом эфире расскажем, как сделать маркетинг эффективным

Подключиться

Чаще всего используют термин «выручка», но в документах и отчётах можно увидеть расширенное определение — выручка от реализации продукции. Это то же самое — деньги, которые пришли на расчётный счёт за товар или услугу.

Виды выручки:

валовая выручка — это заработок до уплаты налогов, акцизов, пошлин и других обязательных издержек;
чистая выручка — это сумма, которая осталась после уплаты всех издержек.

Выручка показывает, насколько эффективно работает компания, есть ли спрос на товары и услуги, интересны ли они потребителям. Бизнес использует выручку в планировании — чтобы сравнить по итогам определённого периода, сколько денег удалось получить и сколько планировали заработать. Маркетологи анализируют выручку, чтобы сформировать эффективную маркетинговую стратегию и правильно составить ценовую политику.

Чем отличается выручка от прибыли и дохода

Выручка и прибыль — в чём разница

Выручка — деньги, которые компания заработала в ходе своей деятельности. Расходы в этом случае не учитываются. А для расчёта прибыли они необходимы: выручка — расходы = прибыль.

Разница между выручкой и прибылью есть и в другом:

Какие бывают значения — общая выручка может быть только нулевой или положительной, а прибыль может иметь ещё и отрицательное значение.
Как рассчитывать — выручку можно определить, зная только количество денег, которое получила компания с продаж. Для расчёта прибыли необходимы данные о расходах.
Как определять потенциал — если бизнес предоставляет продукт в рассрочку, выручка считается потенциальной. Компания получит деньги, но не сейчас, а позже. Прибыль не может быть потенциальной — её считают на основании фактических доходов и расходов.

Доход и выручка — в чём разница

Доход — это все деньги, которые получила компания за отчётный период — например, за месяц или за год. Доход складывается из двух частей:

Деньги, заработанные в ходе основной деятельности — например, в ходе продажи товаров.
Деньги, полученные из других источников — например, за аренду помещений или в ходе судебных разбирательств.

Доходом не считаются НДС, налоговый вычет, налог с продаж, пошлины, авансы, залоги, погашение займа.

Выручка и доход говорят об одном — сколько компания заработала. Но первый показатель учитывает только деньги, полученные с основной деятельности компании, дополнительные источники значения не играют.

Если компания зарабатывает, реализуя свой продукт, доход будет равен выручке. Если появляются дополнительные источники заработка, доход превышает выручку.

Как посчитать выручку от продаж: формула

Есть два способа для расчёта выручки. Итоговое значение от выбранного способа не меняется, но это важно для бухгалтерского учёта и налоговой.

Кассовый способ — учитывают все деньги, поступившие на счета компании, а также ценность полученных по бартеру товаров или услуг.
Способ начисления — начисляется сразу, когда покупатель оплатил товар или услугу компании.

Формула выручки зависит от того, что нужно узнать — валовую или чистую выручку.

Валовая выручка — формула:

Выручка = Цена одного товара или услуги * Количество реализованных товаров или услуг

Чистая выручка от реализации — формула:

Выручка = Цена одного товара или услуги * Количество реализованных товаров или услуг — Количество издержек (налоги, пошлины и другое)

Как увеличить выручку бизнеса с помощью Roistat

Сквозная аналитика Roistat. Собирает данные из CRM, рекламных кабинетов, с сайта в едином пространстве. Сервис формирует отчёты по рекламным каналам, посадочным страницам, менеджерам и другие. Не нужно разбираться, как считается выручка и как найти выручку. Roistat посчитает её, например, для каждого рекламного канала. Это поможет узнать, какая реклама привела продажи, как лучше перераспределить рекламный бюджет, какая реклама приводит к убыткам.

Мультиканальная аналитика. Покажет, какие каналы трафика участвовали в привлечении заявок и продаж. Пользователи не всегда совершают покупку во время первого визита на сайт. Чаще им нужно увидеть несколько объявлений, чтобы решиться на покупку. Мультиканальная аналитика определит роль каждого канала в привлечении клиента.

Как мультиканальная аналитика помогает оптимизировать рекламный бюджет и увеличить выручку — объяснили в нашем блоге.

Коллтрекинг. Сервис коллтрекинга помогает отслеживать, с каких источников трафика приходят пользователи, которые обратились в компанию по телефону. Бизнес знает, какие каналы трафика работают и приводят клиентов, и может перераспределять бюджет и отключать каналы, которые не приносят заявки и продажи.

Как Коллтрекинг Roistat помогает собирать данные о звонках и повышать эффективность рекламы — рассказали в блоге.

Какие типы прибыли бизнеса бывают и как оценить их рентабельность

Прибыль — важнейший показатель, определяющий успешность бизнеса и то, насколько он рентабелен. Есть несколько видов прибыли, основных — четыре. Это маржинальная, операционная, валовая и чистая прибыль. Зная показатели этих видов прибыли, можно оценить эффективность управления расходами и рентабельность бизнеса.

1. Маржинальная прибыль

Маржинальной прибылью называют выручку за вычетом переменных расходов (закупка сырья, расходных материалов), которые напрямую зависят от того, каковы объёмы продаж в компании. Объёмы продаж меняются от месяца к месяцу, вместе с ними меняется и маржинальная прибыль.

Считается по простой формуле:

Маржинальная прибыль = Выручка – Переменные расходы

Зная маржинальную прибыль, можно посчитать рентабельность по этому показателю. Рассчитывается по формуле:

Рентабельность = Маржинальная прибыль : Выручку

Если маржинальная прибыль за август 2020 года в компании составила 500 тысяч ₽, а выручка — 1 млн ₽, то рентабельность по этому показателю:

500 000 : 1 000 000 = 0,5, или 50%

Если сравнивать этот показатель за несколько месяцев, то можно увидеть динамику. Рост рентабельности — предприниматель правильно работает с переменными расходами; снижение (на каждый рубль выручки приходится больше переменных расходов) — нужно что-то менять.

2. Операционная прибыль или прибыль от реализации

Это — результаты основной деятельности компании. Определяется как выручка за вычетом постоянных (аренда помещения, заработная плата) и переменных расходов.

Операционную прибыль можно рассчитать по формулам:

Операционная прибыль = Выручка – Себестоимость продаж – Постоянные расходы

Операционная прибыль = Маржинальная прибыль – Постоянные расходы

Если маржинальная прибыль компании 2 млн ₽, а постоянные расходы — 1,5 млн ₽, то операционная прибыль определяется:

2 000 000 – 1 500 000 = 500 000 ₽

Рентабельность операционной прибыли определяем по формуле:

Рентабельность операционной прибыли = Операционная прибыль : Выручку

Если выручка составила 2 млн ₽, то получаем:

500 000 : 2 000 000 = 0,25, или 25%.

Если динамика рентабельности операционной прибыли отрицательная, значит, и в целом эффективность бизнеса падает.

3. Валовая прибыль

Валовая прибыль показывает сумму, оставшуюся у компании после вычета из выручки прямых затрат на производство товара (закупку сырья, зарплату работникам конвейера, амортизацию оборудования) или его себестоимости.

Формула расчета валовой прибыли:

Валовая прибыль = Выручка от продажи товара – Себестоимость

При себестоимости письменного стола в 2 000 ₽ и цене его продажи 6 000 ₽ валовая прибыль от одной единицы товара составляет 4 000 ₽:

6 000 – 2 000 = 4 000

В случае с валовой прибылью нет необходимости считать её рентабельность — это относительная величина, а для оценки перспективности товара/услуги/направления удобнее оперировать абсолютными цифрами.

Оценка динамики валовой прибыли помогает бизнесу оценить эффективность выпуска каждого товара или развития каждого направления. Выгоднее развивать те направления и выпускать те товары, которые приносят больше валовой прибыли.

Ценности и принципы компании

Рассказываем, как система ценностей компании поможет развитию бизнеса, и как её разработать. Вместе с Ильей Балахниным опытом внедрения системы ценностей делится Надежда Касатикова, основатель и управляющий директор группы компаний Express Nails.

УрокЦенности и принципы компании

Отчёт о прибылях и убытках: основы

Инструмент для отслеживания финансовых результатов компании.

УрокОтчёт о прибылях и убытках: основы

Инструмент для отслеживания финансовых результатов компании.

УрокОтчёт о прибылях и убытках: основы

Как правильно собирать контакты клиентов

Прежде чем запускать автоматизацию маркетинга, необходимо собрать контакты целевых пользователей. Как это делать правильно, узнаете в этом видео.

УрокКак правильно собирать контакты клиентов

4. Чистая прибыль

Чистой прибылью называется финальный результат работы. Это выручка компании за какой-то отрезок времени за вычетом всех видом расходов — постоянных, переменных, а также налоговых выплат, затрат на погашение банковских кредитов, амортизацию оборудования. Именно из чистой прибыли финансируется развитие бизнеса, создается резервный фонд, выплачиваются премии коллективу.

Простая формула расчёта:

Чистая прибыль = Выручка компании – Все виды расходов

Пример:

3 000 000 – (1 000 000 + 600 000 + 100 000 + 50 000 + 50 000) = 1 200 000 ₽.

Выручка компании за месяц — 3 000 000 ₽.
Постоянные расходы — 1 000 000 ₽.
Переменные расходы за период — 600 000 ₽.
Налоговые выплаты — 100 000 ₽.
Выплаты по кредитам — 50 000 ₽
Амортизация оборудования — 50 000 ₽.

Считаем чистую прибыль:

Рентабельность чистой прибыли считаем по формуле:

Рентабельность = Чистая прибыль : Выручку

1 200 000: 3 000 000 = 0,4, или 40%

Руководителю бизнеса важно знать все эти показатели для того, чтобы принимать эффективные управленческие решения; для этого за показателями прибыли и её рентабельности рекомендуется следить ежемесячно.

ВЫГОДНЫЕ ТАРИФЫ ДЛЯ МАЛОГО БИЗНЕСА ОТ БАНКА ОТКРЫТИЕ

Заполните заявку и ожидайте звонка от представителя банка

Доход: определение, пример, отличие от дохода

Доход – это общая валовая сумма денег, полученная в результате деятельности предприятия в течение финансового периода. Выручка — это первая сумма, указанная в отчете о прибылях и убытках компании; из него вычитаются все расходы для расчета чистой прибыли компании.

Внеоперационные суммы — процентный доход от судебного процесса или прибыль от продажи оборудования или других активов — обычно не включаются в выручку.

источник: Getty Images

Определить, какие продажи должны основываться на операциях, должно быть просто. Например, выручка McDonald’s (NYSE:MCD) будет включать все деньги, полученные от продажи гамбургеров, но не деньги, полученные от банка в виде процентов со сберегательного счета.

Доход часто называют продажами или «выручкой». Выявление доходов от акций и роста доходов является важной частью анализа акций. Давайте рассмотрим различия между доходом и некоторыми другими распространенными показателями дохода и некоторыми примерами дохода.

Выручка по сравнению с чистой прибылью

Если выручка является верхней строкой отчета о прибылях и убытках, то чистая прибыль является нижней строкой. После того, как все расходы вычтены из доходов, остается чистый доход. Давайте взглянем на типичный отчет о прибылях и убытках.

Таблица по автору.
Доход	1 000 000 долларов США
Стоимость проданных товаров	500 000 долларов
Налог	500 000 долларов
Операционные расходы	250 000 долларов
Операционный доход	250 000 долларов
Прочие доходы/расходы	50 000 долларов
Чистая прибыль	200 000 долларов

Первый вычет из выручки — это себестоимость проданных товаров для расчета валовой прибыли. Себестоимость проданных товаров – это прямые/переменные затраты на продажу для компании. Для розничного бизнеса это стоимость запасов, проданных бизнесом. Для строительной компании это стоимость материалов и труда на стройплощадке. Валовой доход компании, или валовая маржа, показывает, насколько она способна увеличить наценку на свою продукцию.

Затем мы вычитаем операционные расходы, которые обычно называют накладными расходами. Операционные расходы, как правило, являются косвенными (то есть не связанными напрямую с продажей товаров или услуг) и постоянными затратами. Это такие расходы, как арендная плата, коммунальные услуги, административная заработная плата и другие расходы на содержание. Операционный доход показывает, сколько бизнес получил от своей основной деятельности за вычетом всех прямых и накладных расходов.

Наконец, мы вычитаем прочие доходы и расходы, чтобы найти чистую прибыль. Прочие доходы и расходы включают расчеты по юридическим вопросам, процентный доход, а также прибыль или убытки от продажи активов, которые представляют собой денежные средства, поступающие в бизнес или уходящие из него, но не считающиеся обычными или не являющиеся результатом основной деятельности компании.

Выручка и денежный поток

Первое, что вам нужно знать о финансовых отчетах, — это учет по методу начисления. В соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) публичные компании в США обязаны использовать учет по методу начисления.

Это простая концепция: вместо того, чтобы регистрировать доходы и расходы, когда наличные фактически переходят из рук в руки, они регистрируются по мере их получения или понесения.

Например, если строительная компания покупает 17 дверей в счет своего поставщика дверей, она сразу же регистрирует расходы на двери, а поставщик дверей регистрирует выручку от продажи. Затем строительная компания имеет кредиторскую задолженность (AP) перед поставщиком дверей, а поставщик имеет дебиторскую задолженность (AR) от строительной компании. Деньги могут не переходить из рук в руки в течение нескольких месяцев, в зависимости от условий продажи, но каждая компания сообщает о сделке в своих соответствующих отчетах о прибылях и убытках, когда двери доставляются на строительную площадку.

Учет по методу начисления интуитивно понятен. Вы хотите, чтобы расходы и доходы соответствовали финансовому периоду, когда они фактически происходят. Поставщики могут предлагать щедрые условия, которые позволяют предприятиям месяцами ждать оплаты, но экономическая реальность бизнеса такова, что он несет расходы.

Тем не менее, также полезно (и, по мнению некоторых инвесторов, необходимо) оценить реальный денежный поток компании. Если бизнес предлагает своим клиентам сумасшедшие условия AR для продажи сока, вы хотите знать, есть ли у него денежный поток для выполнения заказов.

Есть способы манипулировать выручкой и чистой прибылью, оставаясь при этом в рамках правил GAAP, но истинным денежным потоком нельзя манипулировать без мошеннических действий.

Пример выручки

В заключение рассмотрим пример выручки из недавней финансовой отчетности McDonald’s. Вы можете найти годовой доход компании в форме SEC 10-K, а квартальные показатели — в форме 10-Q. Начнем с 10-Q за период, заканчивающийся 30 сентября 2021 года.

Выручка указывается в отчете о прибылях и убытках, который в этом отчете называется сокращенным консолидированным отчетом о прибылях и убытках. В 2021 году общая выручка McDonald’s составила 6,2 миллиарда долларов, а 2,6 миллиарда долларов были получены от продаж в ресторанах, принадлежащих компании. Еще 3,5 миллиарда долларов поступило от франчайзинговых сборов от ресторанов, не принадлежащих компании, и около 100 миллионов долларов поступило из различных других источников.

Мы можем сравнить это с другими числами, которые мы обсуждали. Себестоимость проданных товаров (стоимость гамбургеров и прямые затраты, связанные с использованием франшизы) снижает выручку до валовой прибыли в размере 3,5 млрд долларов. После этого операционные расходы составили около 500 миллионов долларов, а операционная прибыль составила чуть менее 3 миллиардов долларов (большая часть расходов McDonald’s — это прямые расходы, связанные с выручкой).

Наконец, прочие расходы, включая налоги и процентные расходы, принесли чистую прибыль в размере 2,1 миллиарда долларов. Денежный поток составил 2,6 миллиарда долларов из-за добавления почти 500 миллионов долларов амортизации.

Связанные темы инвестирования

Обвалы фондового рынка в истории

То, что поднимается, должно опускаться. Вот взгляд на крупнейшие крахи фондового рынка.

Великая рецессия

Мы рассматриваем четыре фактора, вызвавшие худший экономический спад со времен Великой депрессии.

Что такое ядовитая таблетка?

Иногда презираемая компания берет дело в свои руки во время попытки враждебного поглощения.

Что такое бычий рынок?

Бычий рынок возникает, когда цены со временем растут. Сосредоточьтесь на долгосрочной перспективе.

Доход — ключ к анализу акций

Тип долгосрочного инвестирования, которым мы занимаемся в The Motley Fool, начинается с надлежащего фундаментального анализа финансовых отчетов компании и перспектив роста.

Первым шагом в этом анализе является понимание выручки и того, как она связана как с чистой прибылью, так и с денежным потоком. Как только вы достигнете такого уровня понимания, вы сможете перейти к более интересной части фундаментального анализа: оценке акций.

Майк Прайс не имеет позиций ни в одной из упомянутых акций. У Motley Fool нет позиций ни в одной из упомянутых акций. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Выручка — MacroTrends

Хотя выручка может быть одним из самых простых финансовых терминов для объяснения — это сколько денег компания заработала на продажах — она также является одним из наиболее нюансированных.

На самом деле это неправильное название. Доход — это среднефранцузское слово, означающее «возвращенный», как и в случае возврата инвестиций. Таким образом, это действительно должно означать чистый доход, но нет смысла придираться к 600 годам неправильного толкования.

Основные выводы

Выручка, также называемая чистым объемом продаж или оборотом, представляет собой стоимость всех товаров и услуг, признанных компанией за определенный период.
Возмещения и возвраты должны быть вычтены из валовых продаж, чтобы считаться доходом.
Доход может быть в виде денежных средств или дебиторской задолженности.
Маржа валовой прибыли, оборачиваемость активов и доход на одного работника являются ключевыми коэффициентами для определения эффективности компании, в то время как цена за продажу и стоимость предприятия за продажу измеряют, сколько инвесторы готовы платить за свою долю в потоке доходов компании.
Показатели выручки следует рассматривать в контексте других показателей эффективности, в большей степени ориентированных на чистую прибыль.

Формула дохода

Когда вы продаете один товар, цена, которую платит за него покупатель, является вашим доходом. Но допустим, вы продаете сотню или тысячу единиц этого товара, тогда:

Продажи = Цена продажи x Количество проданных единиц

Однако большинство, если не все публично торгуемые компании, продают более одного товара. Сумма всех этих потоков составляет валовой объем продаж компании.

Давайте посмотрим на типичный отчет о прибылях и убытках и на то, как верхняя строка служит отправной точкой для всех дальнейших расчетов доходов и коэффициентов. И если мы собираемся обсуждать доходы, то давайте сосредоточимся на Walmart, который из года в год имеет самый высокий доход среди всех американских корпораций — почти вдвое больше, чем у Amazon, ExxonMobil или Apple, согласно рейтингу Fortune 500:

Нахождение дохода в отчете о прибылях и убытках. Источник: Macrotrends

Помните, что этот доход в размере 524 миллиардов долларов — это больше, чем ВВП 186 стран из 211, опережающих Аргентину, — не включает надбавки, скидки или возвраты. Насколько больше товаров продает Walmart? В годовом отчете, который он подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам, ничего не говорится. На самом деле, вы можете просмотреть 10-ки практически любого розничного продавца, и вы также не найдете его обсуждения. Отчетность о валовых продажах не требуется по закону, постановлению или Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), и, по-видимому, это больная тема. Трудно даже получить среднее значение по отрасли, чтобы определить, каким будет «нормальное» соотношение валовых и чистых продаж. Тем не менее, очевидно, что это число существует, потому что Walmart 10-K отмечает, что «Ориентировочная доходность продаж рассчитывается на основе ожидаемой доходности», утверждение, которое ничуть не менее круглое и непрозрачное, чем оно и было задумано.

Затем возникает весь вопрос признания выручки: когда компания может заявить, что она совершила продажу? Очевидно, что при той доле продаж, которая осуществляется в кредит, компании не могут дождаться полной оплаты, чтобы заявить о том, что транзакция состоялась.

Выручка признается, когда выгоды и риски, связанные с правом собственности, переходят к покупателю от продавца или когда оказание услуг завершено. Является ли актив, который продавец получает взамен, денежными средствами или дебиторской задолженностью, не имеет значения.

Возвращаясь на минутку к Walmart, давайте вспомним, что он продает не только товары, но и услуги. Например, членство в складской торговой точке Sam’s Club само по себе не дает никакого материального продукта. Итак, когда вы покупаете членство в Sam’s Club, Walmart сообщает об этом доходе в день, когда вы получаете членскую карту, или в день истечения срока ее действия?

Ни то, ни другое, как оказалось. Если вы покупаете 12-месячное членство, Walmart признает одну двенадцатую этой платы каждый месяц, даже если вы заплатили за полный год в первый день.

Мы думали пойти по более низкой дороге и опубликовать мем «Люди из Walmart», но вот кое-что с веб-сайта компании.

Что считается хорошим доходом?

Поскольку доход представляет собой необработанное число, а не отношение, не существует понятия «хороший» или «плохой» показатель. Однако стоит обратить внимание на то, какую долю валовой прибыли компания представляет в своем доходе. Эта валовая прибыль рассчитывается как:

Валовая маржа = (Выручка – Себестоимость) / Выручка
где себестоимость проданных товаров

Себестоимость — это стоимость запасов. Когда вы вычитаете его из выручки, вы получаете валовую прибыль. Таким образом, маржа валовой прибыли представляет собой валовую прибыль в процентах от выручки. Это высокоуровневый показатель прибыльности и эффективности, который объясняет, сколько денег компания получает непосредственно от операций по сравнению с тем, сколько она получает от продаж. В данном случае валовая прибыль Walmart в 2019 году в размере 129,4 млрд долларов составляет 24,7% от выручки в 524,0 млрд долларов. Это говорит о том, что из каждого доллара, полученного Walmart в том году, около четверти было потрачено на товарно-материальные запасы. Это примерно соответствует курсу Walmart с 2008 года9.0003 История валовой прибыли Walmart. Источник: Macrotrends

Что может быть поучительно, так это сравнить Walmart с его аналогами Costco, Target, Kroger и Best Buy:

Сравнение валовой прибыли ритейлеров. Источник: Macrotrends

Из этого графика видно, что Target лидирует в отрасли с точки зрения валовой прибыли, а Costco отстает от него, в то время как Walmart, Kroger и Best Buy зажаты между ними.

По данным CSIMarket, валовая прибыль для S&P 500 обычно находится в диапазоне 40-50%, но розничная торговля всегда имела довольно низкую маржу по сравнению с другими отраслями.

Другим часто упоминаемым коэффициентом выручки является оборачиваемость активов, которая измеряет, насколько эффективно компания переводит свои активы в продажи. Он рассчитывается следующим образом:

Оборачиваемость активов = Доход/Средняя сумма активов
, где Средняя сумма активов равна
(Начальные активы + Конечные активы) / 2

Для экономии времени и труда некоторые используют аналитику. конечные активы в качестве знаменателя, а не вычислять среднее значение, но здесь мы пойдем по старой школе. Чтобы найти общие активы, мы идем к балансу.

Где найти общие активы в балансе. Источник: Macrotrends

. Вы можете понять, почему аналитики иногда не утруждают себя усреднением активов. В случае с Walmart разница между совокупными активами, с которыми компания закончила последний финансовый год, и теми, с которыми она закончила предыдущий, составляет всего несколько процентных пунктов. Когда мы найдем среднее значение на 236,495 миллиарда долларов и 219,295 миллиарда долларов, мы получим 227,895 миллиарда долларов. На результаты это существенно не повлияет.

Несмотря на это, если мы разделим выручку в размере 523,964 миллиарда долларов на это среднее значение, то получим 2,3. На самом деле это довольно большое число, поскольку совокупный показатель S&P 500 обычно составляет около 0,3, а это означает, что для оплаты всего имущества, которым владеет компания, требуется более трех лет продаж. Walmart, с другой стороны, имеет ежегодные продажи, которые более чем вдвое превышают его общие активы. Ритейлеры обычно имеют оборачиваемость активов чуть ниже 2,0, так что Walmart показывает хорошие результаты по этому показателю.

Однако, если подумать, это имеет смысл, потому что, как вы можете предположить из баланса компании, ее активы, по-видимому, хорошо ориентированы на продажи. Товарно-материальные запасы — это, по сути, будущие продажи, как и Предоплаченные расходы, которые в основном представляют собой подарочные карты, которые были куплены, но еще не использованы, и части членских взносов, которые еще предстоит признать. Денежные средства и дебиторская задолженность, конечно же, не что иное, как продажи, которые уже произошли. В то время как самая большая группа активов — это недвижимость, заводы и оборудование, в основном это складская недвижимость. Вы ожидаете всего этого в секторе розничной торговли. Кажется, что не так много нематериальных или посторонних активов, как, например, в информационных технологиях, где «программное обеспечение» часто разрабатывается с большими затратами, оказывается, что оно не имеет коммерческой ценности, а затем остается в бухгалтерских книгах. годами.

Кстати, некоторые аналитики делают еще один шаг, деля оборачиваемость активов на 365, чтобы получить количество дней оборачиваемости активов.

Другим довольно грубым коэффициентом, который используется в качестве показателя эффективности, является доход на одного сотрудника. Чем выше число, тем продуктивнее средний сотрудник.

Найти численность персонала довольно просто, но вы не найдете ее в финансовых отчетах. Это не секрет, просто это не часть GAAP. Обычно вы найдете его в маркетинговых материалах компании или в материалах по связям с инвесторами, и, вероятно, он хотя бы вскользь упоминается в тексте годового отчета компании. По данным Walmart 10-K, на конец 2019 финансового года в нем работало 2,2 миллиона сотрудников.выручка составила 524,0 млрд долларов. Это означает, что чистый объем продаж Walmart составил 238 265 долларов на одного сотрудника. Хотя это звучит много, средний показатель S&P 500 почти вдвое больше. Тем не менее, можно ожидать, что такие трудоемкие отрасли, как розничная торговля или производство продуктов питания и напитков, будут иметь более низкие показатели дохода на одного работника, чем более автоматизированные предприятия. Тем не менее, Walmart не является лидером отрасли по этому показателю.

Выручка и оценка

Выручка представляет интерес для сообщества инвесторов, поскольку она дает информацию для ключевого показателя оценки, отношения цены к объему продаж или P/S, который рассчитывается одним из двух способов:

P/S =
Рыночная капитализация/выручка =
Цена акции/выручка На акцию
900 уже известна из верхней строки отчета о доходах там не найдут. Однако его можно легко получить с любого из ряда веб-сайтов финансовых новостей. К ним относятся CNBC, CNN Business и Yahoo! Finance, все из которых доступны без платной подписки.
Рыночная капитализация Walmart. Источник: Yahoo! Финансы
г. Разделив рыночную капитализацию в 406,8 млрд долларов на выручку в 524 млрд долларов, мы получим коэффициент P/S, равный 0,79. Вы получили бы то же число, если бы рассчитали доход на акцию, разделив доход в 524 миллиарда долларов на 2,9 миллиарда акций в обращении, чтобы получить доход на акцию, а затем разделив цену акции в 143,54 доллара на этот результат.
P/S 0,79 в общем-то не повод для хвастовства, но не так уж и плохо для ритейлера. Это указывает на то, что инвесторы готовы платить в 0,79 раза больше, чем продает Walmart за год, чтобы владеть им. Совокупный P/S этого сектора обычно колеблется около 1,00 и часто является самым низким из всех сегментов S&P 5009.0003
После того, как это известно, следующим шагом будет сравнение его с аналогами:
P/S розничных продавцов. Источник: Macrotrends
В то время как инвесторы, похоже, сбрасывают со счетов Kroger на этом основании и умеренно отдают предпочтение Costco, Walmart твердо находится в середине пакета.
Иногда сильно цикличный сектор, такой как энергетика, будет иметь более низкий совокупный P/S, чем розничная торговля, во время рецессии, но затем он вернется к вершине, как только экономика снова поднимется. Фирмы, занимающиеся информационными технологиями, обычно имеют самый высокий P/S, часто превышающий 7,0.
Другие соображения
Мы обсуждали валовые продажи в начале этой статьи, но обычно они даже не включаются в отчет о прибылях и убытках; продажи достаточно часто не являются окончательными, а иногда возникают и другие проблемы. AccountingTools.com описывает три элемента, которые необходимо вычесть, прежде чем получить число, значимое для инвесторов:
Надбавки: Они возникают, когда продукт уценен из-за незначительного дефекта.
Скидки: В качестве поощрения за досрочную оплату многие поставщики предлагают скидку клиентам, которые платят досрочно — обычно 2% при полной оплате в течение 10 дней с момента выставления счета.
Возврат: Конечно, все мы получали подарки, которые нам не нужны, или были недовольны полученным товаром. Возврат, предоставленный нам по возвращении, должен быть поддержан из валовых продаж.
После вычитания всего этого мы получаем чистую выручку, которая является истинной «высшей строкой». Под «доходом» или, во многих странах, «оборотом» подразумевается чистый объем продаж.
Кроме того, GAAP допускает некоторую свободу в том, как компании определяют «чистые продажи». В своей финансовой отчетности Walmart неуместно использует термин «Валовые продажи» для обозначения «Чистых продаж». Имея это в качестве верхней строки, он вычитает эффекты пересчета валюты, которые обычно зарезервированы для общего внереализационного дохода / расхода, чтобы получить то, что он называет «чистыми продажами». Macrotrends нормализует такие бухгалтерские причуды для вас.
Пределы соотношения доходов
Разница не имеет ничего общего с воспринимаемой «привлекательностью» технологий, а связана с ростом доходов. В то время как розничная торговля находится в длительном упадке, технологии по определению всегда находятся на пороге поиска новых каналов получения дохода. Говорим ли мы о новых платформах социальных сетей или о новых способах для крупных предприятий предвидеть потребности своих клиентов, на технологиях всегда можно заработать.

Но независимо от скорости выручка компании всегда является движущейся целью, а статический P/S не всегда так информативен, как хотелось бы аналитикам. Любой перспективный — и, следовательно, полезный — индикатор должен учитывать рост. Проблема в том, как вы прогнозируете это? Это требует множества предположений, но если вы можете рассчитать устойчивый темп роста компании, вы можете ввести его в более сложную формулу, которая даст «обоснованный» P/S.
Другим недостатком P/S является то, что он полностью фокусируется на акционерном капитале. Владельцы облигаций также являются инвесторами. Вот почему многие аналитики также обращают внимание на отношение стоимости предприятия к объему продаж, которое является более нейтральным по отношению к структуре капитала:
EV/S = Стоимость предприятия / Чистый объем продаж

Где Стоимость предприятия представляет собой сумму рыночной капитализации, долга, доли меньшинства, привилегированного капитала и необеспеченных пенсионных обязательств за вычетом стоимости ассоциированных компаний, за вычетом денежных средств и их эквивалентов.
EV/S может быть не таким уместным для анализа Walmart с его довольно низкой долговой нагрузкой, как для анализа крупных магазинов оборудования Lowe’s Companies, телекоммуникационных AT&T или других корпораций, которые растут за счет приобретения, а затем размещают облигации, чтобы заплатить за них. .
Возвращаясь к обороту активов, он не считается особенно полезным показателем в абстрактном смысле. Тем не менее, это входные данные для ряда более сложных моделей фундаментального анализа, включая модель для обоснованного P/S.
Это также показатель, который для того, чтобы быть информативным, должен быть разделен на две отдельные точки зрения: оборачиваемость основных средств и оборачиваемость оборотного капитала. Первый измеряет, насколько хорошо основные средства используются для генерирования продаж, а второй измеряет, как текущие активы за вычетом обязательств генерируют продажи. Если представить их по формуле:

Оборот основных средств = выручка / общая сумма долгосрочных активов
и
Оборот оборотного капитала = выручка / текущие активы – текущие обязательства
Долгосрочные активы, все текущие активы и текущие обязательства находится на балансе компании.
В конечном счете, самый большой недостаток любых коэффициентов, основанных на доходах, заключается в том, что они ничего не говорят о прибыльности компании. В конце концов, самое главное — сколько компания сохраняет, а не сколько продает.
Тем не менее, выручка имеет решающее значение, поскольку считается опережающим показателем того, насколько хорошо компания может увеличить свои доходы в будущем. Если выручка растет, но чистая прибыль остается неизменной, инвесторы могут по-прежнему положительно относиться к акциям, полагая, что рост чистой прибыли в конечном итоге догонит рост выручки. И наоборот, если доходы компании замедлились или изменились в обратную сторону, а чистая прибыль продолжает расти, инвесторы будут с подозрением относиться к качеству этих доходов. Инвесторы могут предположить, что компания более успешна в сокращении расходов, чем в поиске новых клиентов, и это не способ расширить бизнес. Таким образом, показатели дохода важны для просмотра, но только в более широком контексте.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТАЛ ВОЛГОГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ